Avstämning - januari

Under januari månad har det blivit en del affärer och det finns en del rapporter som jag spänt väntar på, främst CDONs, Cellavisions och Telia Soneras. Nokias kapitalmarknadsdag den 15 februari tycker jag även den skall bli intressant att läsa om, men det är nästa månads höjdpunkter. Resultatet för månaden var 1,2%. Jag är nöjd. OMXS30 landade månaden på -0,7%.

Det blev en del affärer under månaden. Telia Sonera var stundtals portföljens största innehav, men efter att kursen stuckit upp lite så valde jag att sälja av en del och istället köpa några Tele2. En anledning var att Tele2 vann en skattetvist, vilket naturligtvis gagnar bolaget. De båda verkstadsinnehaven SKF och Atlas Copco fick lämna portföljen efter viss vånda. Enligt min mening är inte bolagen billiga - förhållandevis höga nyckeltal kombinerat med rekordförsäljning. Det finns risk att framtidsutsikterna som lämnas av bolagen inte är fullt lika positiva som marknaden förväntar sig. Jag kan mycket väl ha fel i dessa två fall, men som sagt efter viss vånda så kom jag fram till att det rätta var att sälja.

Jag valde att öka i Cellavision strax innan kursen hoppade upp 25%, vilket var flyt naturligtvis. Nu är innehavet förhållandevis stort, runt 6% av portföljen, och om det blir med glada toner så kanske jag kommer att sälja en del. Om kursen hoppar upp över 14 SEK innan rapporten är det möjligt att jag säljer en tredjedel.

Enquest är ett oljebolag som jag fick upp ögonen för under månaden tack vare BB Trader. På pappret så verkar bolaget vara väldigt intressant, men kursen har stått och stampat under månaden och jag förstår inte riktigt varför den inte lyfter om nu kassaflöden och oljepris är så positiva. Lite skumt, men jag har bestämt mig för att sitta still ett tag till.

Fortum fick lämna portföljen efter deras vinstvarning. Min reaktion var kanske väl snabb, men anledningen till att jag agerade så snabbt som jag gjorde var dels att jag redan tidigare funderat på att göra mig av med innehavet, bland annat på grund av den fallande Euron, dels på grund av att jag allt för ofta sett dåliga nyheter utan att agera med dåliga affärer som resultat.

Jag har börjat handla på mig lite XACT OMXS30 (svårt att slå index med en sådan produkt) för att jag tror att marknaden kan klättra lite till, men jag har inget klockrent att köpa. I nuläget ligger jag lite minus. Om kursen landar under MA50-linjen kommer jag att sälja. Just nu ligger den ganska nära. Därutöver så gjorde jag en snabb förlustaffär med XACT BULL.

Slutligen så sålde jag hela mitt HM-innehav efter rapporten. Jag köpte på 235 SEK och när kursen gått ner med mer än 10% från min inköpskurs valde jag att sälja. Det var inte ett helt lätt beslut, men jag ångrar det inte. Det är möjligt att jag hoppar på igen för HM är ett fint bolag, men det ligger höga förväntningar i kursen.

Under nästa månad så hoppas jag att många av mina innehav har överraskat positivt. Vi får se. 

Simon Blecher gillar HM

Simon Blecher gillar jag. Efter hans rekommendationer har jag bland annat köpt Skanska, SKF och SCA. Samtliga bra investeringar. Naturligtvis har jag gjort min egen hemläxa innan jag bestämt mig, men jag tycker att han har sunda åsikter för det mesta.

I det senaste Börsrådet (http://di.se/DiTV/2011/1/14/HM-delar-Borsradets-experter/) så tipsar han bland annat om HM som jag redan har i portföljen, men som jag är lite osäker på. Simons rekommendation har inte gjort mig lugn heller, men det var intressant att höra att han tycker så bra om HM som han gör. För övrigt tycker han att Atlas Copco är en säljkandidat och att Skanska är en köpkandidat, likaså Stora Enso.

Trevlig helg!

Spanien, Portugal och nya köp

Jag tillhör de som tror att Portugal och Spanien kommer att behöva gå samma väg som Grekland och Irland, dvs ta nödlån. Tyvärr har jag inte hittat så många bra artiklar som går på djupet och min ståndpunkt är därför inte speciellt välgrundad. Cornucopia har skrivit en del inlägg om skuldsituationen i Europa som är matnyttiga (och skrämmande).

Även om Portugals dåliga ekonomi inte är någon överraskning för någon så kommer ett handuksinkast förmodligen att lägga sordin på börshumöret, framförallt för att många troligtvis kommer att tolka detta som att tecken på att mycket större Spanien är nästa på tur. Om väl Spanien får be om nödlån kommer även detta att ses som ett klart minus. Europa är trots allt Sveriges största exportmarknad och ett havererat Spanien (Portugal, Irland, Grekland, mfl) kommer att påverka förutsättningarna de närmsta åren.

Jag tror inte att så många investerare är så värst oroliga för skuldkrisen i Europa (eller för den delen skuldkrisen i USA). Man har de snabba svängningarna i Baltikum i minnet pratar hellre om att det finns 1,3 miljarder kineser som alla kommer att köpa svenskt. Möjligtvis har vi sett en viss förändring de senaste dagarna. Det är intressant att se hur risken har spridit sig från valuta- och räntemarknaden till aktiemarknaden.

Mitt troliga makroscenario är att Portugal och Spanien kommer att behöva be om hjälp och att detta kommer att ha ganska stor effekt på börsen. Det positiva sentimentet kommer att förloras och allt mer fokus kommer att läggas på riskfaktorerna, tex USAs delstaters risiga ekonomi, Kinas ekonomi och Q1-rapporterna. Sura miner kan lätt bli riktiga sura miner när världens alla börsrobotar börjar blanka och triljoner stop-lossar utlöses.

Ett finger på säljknappen med andra ord.

Trots att jag har haft fingret på säljknappen så har en del pengar som jag fick loss från Atlas Copco-försäljningen investerats i Telia Sonera och en del i Cellavision, båda representerade i portföljen sedan tidigare, och i ett nytt innehav - Enquest PLC. Det är möjligt att oljebolaget Enquest blir en flyktig bekant, men efter att ha läst lite om vad BB Trader skriver om bolaget och en analys på placera.nu så bestämde jag mig för att slå till idag när kursen dök framåt femtiden. Trots investeringarna så har min exponering mot börsen minskat något.

Atlas Copco ut ur portföljen

Idag sålde jag mina Atlas Copco-aktier. Det satt ganska långt inne faktiskt. De har hängt med ett tag men nu tyckte jag att det var dags att göra sig av med dem. Jag har köpt mina aktier i två omgångar. De första köpte jag i september 2008 för 80,25 SEK och resten köpte jag i juli 2009 för 64 SEK. Idag sålde jag samtliga för 145,40 SEK, alltså drygt dubbelt upp jämfört med anskaffningskursen.



I grafen ovan syns det att Atlas Copco utvecklats fint i förhållande till index. 2009 var ett väldigt tufft år (se http://borsdata.se/bolag/atlas-copco), men 2010 kommer att bli ett bra år, ungefär som 2008. Framtiden för bolaget ser ljus ut och min tro är att 2011 kommer att bli ett bra år för bolaget.

Anledningen till att jag säljer är att jag anser att värderingen börjar bli ansträngd. Trots fina resultat så prisas ännu bättre resultat in i kursen. Jag tror att risken för besvikelser är större än chansen att bolaget överraskar positivt.

En ytterligare anledning till att jag säljer är att jag ligger ganska tungt i verkstadsektorn.

Gjorde jag rätt? Vi får se.

Charlie

Säljfunderingar - Altas Copco och SKF

Efter att ha famlat runt i en högst ofrivillig internetskugga så är jag nu äntligen igen en del av informationssamhället. Under tiden som jag satt och väntade på ett modem med dioder som lyser när man sätter i sladden så hann jag plöja igenom två böcker om förhandlingsteknik. Det är möjligt att något framtida blogginlägg kommer att ta upp ämnet.

Förutom att läsa böcker så bestämde jag mig för att sälja mina Atlas Copco-aktier. Jag har svårt att se att aktien kommer att lyfta från nuvarande nivåer. Det är möjligt att jag har fel och det är även möjligt att jag påverkas av att kursen dubblats sedan jag köpte, men värderingen börjar se ansträngd ut och jag hade inte köpt själv på dessa nivåer. Rätta mig gärna om jag har fel eller stärk min övertygelse med konkreta räkneexempel.

Även SKF-aktierna kan komma att säljas den närmsta tiden. Argumenten är desamma som med Atlas Copco, men jag tycker inte att SKF-värdering är fullt lika utmanande.

Vad gäller CDON så har min säljnivå passerats under tiden som jag varit frånkopplad. Jag känner mig betydligt lugnare vad gäller innehavet nu och jag höjer därför min riktkurs till 35-40 SEK. Intervallet är otroligt brett av den enkla anledningen att jag inte riktigt bestämt mig.

Cellavision handlades idag under en kort period över 11 SEK och stängde på 10,85 SEK. Det rör sig i rätt riktning och jag är lite sugen på att fylla på.

Charlie

Möjlig ommöblering efter nyår

Jag tillhör inte dem som handlar i en kapitalförsäkring utan i en hederlig aktiedepå, vilket innebär att jag får/kan trixa lite med vinstrealisationer för att inte betala onödig skatt. I nuläget har jag realiserat en hygglig vinst och kommer att få skatta lite för denna. Det finns ett par ett par vinster till som jag gärna realiserar, men jag har bestämt mig för att vänta till nästa år för att kunna kvitta denna mot eventuella misstag under kommande år.

Anledningen till att jag gärna vill realisera några vinster till är att jag börjar bli lite mer orolig för framtida utveckling. Till skillnad från de flesta andra så är jag inte övertygad om att "det positiva sentimentet" kommer att finnas under hela 2011. Ett orosmoln är naturligtvis skuldkrisen i Europa som t ex påverkat HM de senaste dagarna (men inte andra bolag i nämnvärd omfattning).

Jag är ganska säker på att jag kommer att sälja mina Atlas Copco-aktier efter nyåret. Det har varit en bra resa för min del och just nu är uppgången drygt 100%. Jag har svårt att se att kursen kommer att sticka upp så mycket mer. Det kan vara fel naturligtvis, men det är vad jag tror.

Ett annat innehav som jag funderar på att sälja är SKF. Precis som med Atlas Copco så är SKF köpt vid ett bra tillfälle och har varit en bra resa med en uppgång på drygt 80%. SKF har gjort bra ifrån sig och har gjort intressanta förvärv, men jag tycker att haussen kring bolaget har varit väl stor.

Exakt vad jag kommer att använda pengarna till vet jag inte, men det är inte omöjligt att det blit ytterligare investeringar i mindre och medelstora bolag.

Charlie

Vältajmade köp innan SKF-rapporten

Den senaste tiden har jag följt börskurserna från solstolen, vilket bland annat förklarar den låga aktiviteten på bloggen. Det har dock blivit ett par affärer den senaste tiden. ABB handlade jag för 118 SEK tidigare i juli månad (6 juli) och Atlas Copco handlade jag för 65 SEK två dagar senare (8 juli). Båda dessa var påfyllningar i befintliga innehav. ABB har jag skrivit om tidigare och den som har läst mina senaste inlägg borde inte vara så förvånad. Jag tror att bolaget gynnas av de många energisatsningarna och att många delar måste bytas ut i befintliga kraftverk. Dagens värdering känns attraktiv, men just nu så kommer jag inte att fylla på ytterligare. Atlas Copco är mer en chansning, men jag tror generellt på stora svenska verkstadsföretag med spridning på många marknader. Atlas Copco är ett av dem. Till viss del handlar mitt ägande i Atlas Copco om att jag gärna är med på ett hörn i gruvindustrin. Atlas Copco säljer och tillverkar nämligen bland annat gruvmaskiner, vilket enligt mitt sätt att se borde innebära att om gruvindustrin går bra bör detta spilla över på Atlas Copco. (De som tjänade pengar på guldruschen i USA var främst de som såde vaskpannor och annan utrustning.) Det är möjligt att jag resonerar helt uppåt väggarna, men det är likväl så jag har resonerat. För övrigt skall det sägas att jag naturligtvis har tittat på företagens siffror och kommit fram till att jag tycker att de ser OK ut med tanke på aktiepriset, men siffertrollandet är för tråkigt att redovisa.

En liten bubblare är att jag fyllde på med fler NIBE-aktier härom dagen (13 juli) för 60,50 SEK. NIBE finns i portföljen sedan tidigare och jag gillar företaget. Det är ett kärt innehav och jag läser Gert-Erics (VD, NIBE) kommentarer varje kvartal noga och begrundande. Det hela var ett spontanköp. Köpet föranleddes till viss del av att jag i mina sammanställningar sett att innehavet inte var särskilt stort samt att jag tyckte att priset kändes lågt. Anledningen till att jag har NIBE är för att jag uppfattar NIBE som offensivt. Man var tidig med att anpassa kostymen efter marknaden, vilket är sunt (men naturligtvis tråkigt för de som drabbas), och man är inte rädd för att expandera. Det sägs att man inte backar upp för en uppförsbacke. Det tror jag att NIBEs ledning håller med om. Därutöver är jag uppfostrad med orden att man kan lita på smålänningar och det spelar naturligtvis också in. NIBE har sitt huvudsäte i Markaryd i södra Småland.

Samtliga köp har hittills varit vältajmade. NIBE ligger nu på plus. Mitt snittpris ligger på 62,73 SEK och kursen ligger just nu på 64 SEK. Om börsklimatet fortsätter i dagens glada anda kan vi förhoppningsvis se kurser runt 75 SEK för NIBE under året, men det bygger naturligtivs på att företaget levererar hyggliga siffror. Det tror jag att de gör. Det är inne att vara energiriktig och värmepumpar är en del i att vara energiriktig. I nuläget har jag inte några planer på att sälja. För inte väldigt länge sedan var jag lite trött på aktien som jag upplevde stod och stampade, men jag har kommit på andra tankar.

ABB ligger just nu på 126,25 SEK och min snittkurs ligger strax över på 129,50 SEK. Min förhoppning är att det skall gå bra för företaget det närmaste året och att kursen skall leta sig upp mot 130-140 SEK. Om kursen snabbt når 140 SEK så är det möjligt att jag säljer. Jag gillar företaget, men jag vet inte riktigt hur de står sig i konkurrensen, vilket är en osäkerhetsfaktor. Det gör att jag kan ta och hoppa av med en liten vinst. Å andra sidan kommer jag nog inte plocka ut pengarna om jag inte har något bättre att göra med dem. Vi får se.

Atlas Copco B ligger just nu på 69,50 SEK och mitt snitt på 72,13 SEK. Förhoppningsvis ligger jag ganska snart på plus i innehavet. Om kursen skulle hoppa upp ordentligt under den närmsta tiden, säg runt 80 SEK, då kommer jag nog att sätta mig in lite djupare i vad det egentligen är jag har köpt. Om det skulle visa sig att uppgången är motiverad så kommer jag att behålla, annars om jag inte fattar varför aktien har omvärderats så hoppar jag av.

En tanke som jag har är att putta in mer pengar i XACT BULL. Det kan bli en liten rekyl imorgon, men annars verkar det som att det finns en och annan som tycker att det är bättre att sitta på aktier än att ha pengarna på banken. Detta borgar för att börsen kan gå upp lite till och då är det kul att ha tjurfonden. Jag hade en köporder inne på 95 SEK, men det kan jag nog glömma.

Till sist måste jag kommentera Investors rapport. Jag är trött på att höra att det kan bli ännu sämre och att de väntar på bra tillfällen att gå in i nya bolag alternativt öka i befintliga. Likaså är jag trött på att höra att Börje Ekholm inte fattar varför substansrabatten är hög. Börje sitter på en sprängfylld kassakista och mumlar med jämna mellanrum (typ en gång i kvartalet) att det kan bli ännu sämre. Det är inte bra förvaltning och då jackas substansrabatten upp. Naturligtvis spelar det även in att Börje i princip måste hjälpa Annika Falkengren och SEB med deras Baltikum-fadäs. SEB är som bekant Wallenbergarnas husbank som man hjälper i vått och torrt. Den typen av måsten är naturligtvis inte till Investors fördel, vilket motiverar en substansrabatt. Jag tycker att Börje skall börja agera och sluta fega. Scania-försäljningen var lyckad, men nu är det historia. Pengar skall jobba i en investmentbolag så sätt igång och jobba.

Vad tror ni? Kommentera gärna.

Charlie

Finns det något ogräs i portföljen?

Jag har funderat lite på om jag skall minska antalet innehav i portföljen. Nedan följer lite korta funderingar för varje innehav. Det kan ändras. Exempelvis var jag inne på göra mig av med Readsoft tidigare, men efter att de fått in många ordrar under Q4 så är jag ganska inne på att behålla dem.

ABB (Industrivarar och tjänster) kommer jag att behålla. Det är möjligt att jag på sikt kommer att öka, men det är ingenting som ligger i den närmsta framtiden.

Alfa Laval (Industrivaror och tjänster) har jag också för avsikt att behålla. Bolaget är i mina ögon välskött och jag tror att det har framtiden för sig, men jag tror mer på ABB faktiskt.

Atlas Copco (Industrivaror och tjänster) kommer jag också att behålla. Jag har övervägt att göra mig av med något verkstadsbolag, men det tar emot. Min åsikt är att svenska verkstadsföretag är välskötta.

BE Group (Industrivaror och tjänster) har varit en dålig affär så har långt. En stor anledning är att stålpriserna stuckit ned. Tyvärr är jag alldeles för dåligt insatt i BE Groups verksamhet, vilket antingen innebär att jag får ta mig i kragen och sätta mig in i verksamheten eller att jag gör mig av med innehavet. Det som talar för att behålla BE Group är att jag kan få lite skjuts av ökande råvarupriser. Det blir nog så att jag behåller aktierna tills vidare, med tvekan.

Ericsson B (Informationsteknik) kommer jag att behålla. Jag tycker att den senaste rapporten var riktigt trevlig. 2009 kommer nog att vara ett ganska mediokert år, men jag tror att efterrfrågan på kommunikationstjänster kommer att öka på sikt, vilket talar för att behålla aktierna.

Handelsbanken B (Finans och fastighet) är en tråkig bank, alltså en bra bank. SHB tar få risker och verkar även ha pengar undanstoppade. Jag tror att SHB kan vinna viktiga trovärdighetspoäng av krisen, vilket kan göra att det kan vara intressant att vara aktieägare. Samtidigt kan jag inte låta bli att till viss del hålla med Niclas Storåkers (VD, Avanza) som menar att svenska bankväsendet är omodernt och att förnyelse krävs.

HiQ (Informationsteknik) är en IT-konsult som levererar bra även i dessa kristider. Det verkar främst vara underkonsulter som har fått ta smällen hittills. Även i kristider kommer konsulter att behövas och dagens IT-konsulter har väldigt lite gemensamt med de haussade 90-talsfenomenen, vilket gör att IT-konsulter inte är en särskilt stor chansning som jag ser det. Jag kommer att behålla HiQ, tror jag. Anledningen till att jag tvekar lite är att jag inte ser så stor potential i bolaget.

Holmen (Material) kommer jag att sälja ganska snart. Anledningen är egentligen inte att jag tappat förtroendet för bolaget utan att jag tror mer på SCA som jag har satsat relativt mycket pengar i. Den riskmedvetne läsaren kanske undrar varför jag inte väljer att göra mig av med en del SCA-aktier för att få bättre riskspridning, men jag har vägt för- och nackdelar och kommit fram till att det får räcka med SCA.

Investor (Finans och fastighet) är ett investmentbolag med stora innehav i bl a Ericsson och SEB. Jag gillar Investor för att de verkar stå väl rustade i dessa tuffa tider, vilket jag hoppas kommer att öppna för bra affärsmöjligheter. Om man skall se på vilka innehav som Investor har jämfört mina övriga innehav så finns det en del som överensstämmer, vilket på sitt sätt skulle vara en anledning till att inte äga Investor. Min samlade bild av Investor är dock positiv och jag kommer därför att ha kvar mina aktier i bolaget.

Lundbergföretagen (Finans och fastighet) är också ett investmentbolag och leds av Fredrik Lundberg. Bolaget har en del fastigheter, något som jag har liten exponering mot, vilket talar för Lundbergs. Jag är inte fullt lika positiv till Lundbergs som jag är till Investor, men jag tror att jag ändå kommer att behålla mina aktier i bolaget, men det är inte självklart.

NIBE (Industrivaror och tjänster) kommer jag att sälja. Jag tror förvisso på bolaget, men jag har kommit fram till att jag måste skära nånstans och NIBE kommer att vara ett av innehaven som jag gör mig av med. Anledningen är dels att jag har väldigt mycket innehaven inom sektorn Industrivaror och tjänster, dels för att jag har svårt att se att verksamheten snabbt vänder. De var förvisso snabba med att agera när det började gå sämre och deras värmepumpar har framtiden för sig i en värld som skall bli energieffektivare. Jag har inte definitivt bestämt mig för att göra mig av med NIBE, men det lutar åt det.

Readsoft (Informationsteknik) tror jag på och jag hoppas mycket på deras rapport som kommer i dagarna. Naturligtvis skall man inte hoppas för mycket, men det skulle vara väldigt roligt om alla de annonserade ordrarna gett effekt ända ner på sista raden. Jag är medveten om att det finns en del omstruktueringskostnader. Läs gärna mina inlägg om Readsoft genom att använda etiketten nedan.

SCA (Material) är ett av mina favoritbolag på börsen och det kommer att finnas kvar i portföljen. Jag gillar att bolaget äger mycket mark och skog, att de har många starka varumärken inom konjunkturokänsliga områden (bindor, blöjor, näsdukar etc) och att de har en del affärsområden som ligger tidigt i konjunkturen (förpackningsdelen), vilket kommer att göra att när det väl vänder kommer det att vända tidigt hos SCA.

SEB (Finans och fastighet) har precis gjort en mycket stor nyemission, vilket nog var bra. Investor står för en hel del av pengarna i denna emission, vilket gör att mitt åtagande i banken ökar via Investor. Detta borde vara en anledning till att göra sig av med SEB, men jag kommer inte att göra det den närmsta tiden. Jag tror nämligen att SEB är på botten just nu och att osäkerheten kan komma att minska kring bolaget, vilket kan göra att det kan gå upp lite. Det är möjligt att jag har fel, men jag tror att kursutvecklingen kan vara ganska OK de närmsta månaderna. Dessutom är jag ganska förtjust i bankaktier även om den senaste tiden varit trist.

Skanska (Industrivaror och tjänster) är mitt byggbolag och kommer så att förbli. Jag känner inte till bolaget närmre, men jag kommer att försöka sätta mig bättre in i dess verksamhet i takt med att innehaven blir färre.

SKF (Industrivaror och tjänster) kommer att finnas kvar i min portfölj. Jag tycker att det ser ganska bra ut för bolaget.

Swedbank (Finans och fastighet) kommer jag att sälja. Jag har ganska stor exponering mot bankverksamhet och eftersom jag har valt att behålla både SHB och SEB får Swedbank åka ur portföljen.

Volvo (Industrivaror och tjänster) kommer att vara kvar tills vidare. Jag tajmade mitt köp av Volvo-aktier riktigt dåligt och därför har jag en rätt stor förlust även om jag inte haft aktier speciellt länge. Det är möjligt att jag gör mig av med innehavet om ett tag, men tills vidare får det vara kvar.

XACT BULL är en börshandlad fond som är kopplad till OMX-index. Jag kommer att fortsätta att trycka in lite pengar och sedan kommer de att få ligga där tills dess att det är galen högkonjunktur igen :) Läs gärna mina andra inlägg om XACT BULL genom att använda etiketten nedan.

Öresund (Finans och fastighet) kommer jag att sälja. Jag går ner från tre investmentbolag till två och Öresund är det bolag som får lämna.

Det är alltså bara fyra bolag som jag kan tänka mig att göra mig av med. Egentligen hade jag tänkt mig att jag skulle göra mig av med några fler så det är möjligt att jag får tänka lite till.

Har ni några kommentarer? Resonerar jag rätt?

mvh Charlie

Små ommöbleringar

Jag passade på att sälja Holmen igår på 242 SEK. Anledningen är att jag troligtvis kommer att bli av med Broström eftersom Maersk har lagt ett bud. Om budet på Broström går igenom, vilket man får säga är det mest troliga alternativet eftersom styrelsen ställt sig bakom budet, så kommer jag att bli tvungen att realisera en förlust. Vinsten som jag gjode i och med försäljningen av Holmen kommer att ta ut denna förlust. Det hela är alltså en tidig vändning så att jag skall kunna sluta året på plus minus noll och inte behöva betala reavinstskatt.

Troligtvis kommer jag att köpa tillbaka Holmen ganska snart. Jag har just nu en köporder på 238 SEK, men det är möjligt att jag sänker den till 234 SEK. Det beror lite på hur de asiatiska börserna öppnar på måndag. Vi får se. Det känns inte helt otänkbart att det kommer en liten rekyl efter jätteuppgången i fredags.

Pengarna som jag kommer att få loss från Broström har jag inte riktigt bestämt hur de skall investeras, men som det känns nu blir det nog att jag ökar i befintliga innehav. Det är möjligt att jag ökar i ABB, Atlas Copco eller Investor. Samtliga bolag har starka kassor, vilket öppnar för möjligheter när värderingarna är pressade. Investor ligger på många sätt närmast till hands eftersom jag får de två andra på köpet om jag sätter lite pengar på Investor (Investor är ett investmentbolag som bland annat äger aktier i ABB, Atlas Copco och Electrolux, men även i onoterade bolag som mobiloperatören 3).

Jag har även funderat lite på att chansa på Precise Biometrics, Anoto eller något annat riktigt nedpressat utvecklingsföretag. Risken är högre, men så även möjligheterna till bra avkastning. Vi får se.

Vad tror ni? Var finns köplägena?

mvh Charlie

Atlas Copco in i portföljen

Jag har spanat in Atlas Copco under en längre tid och i torsdags slog jag till. Eller förresten, min köporder löstes ut så det var egentligen inte så att jag slog till direkt. Köpordern var satt på 80,25 SEK vilket jag naturligtvis hade hoppats skulle vara en liten mikrodipp som skulle infinna sig precis innan aktiekursen åkte rakt upp i taket, men så blev det inte riktigt. Fredagens börs utvecklade sig, som de flesta vet, inte alls så himla bra och jag ligger nu back nästan 7% på mina sprillans nya Atlas Copco-aktier. Illa. Förhoppningsvis ordnar det sig ganska snart.

Anledningen till att jag tror på Atlas Copco är att det är ett exportföretag, vilket jag tror kan vara en fördel i dagar som dessa, samt att jag tycker att de levererar bra rapporter och jag hör oftast positivt om dem. Det är dock en chansning. Min erfarenhet av gruvor är ringa och det närmsta verktyg jag har kommit är en billig skruvdragare från Clas Ohlson.

Läs gärna mina andra Atlas Copco-inlägg genom att klicka på etiketten nedan.

mvh Charlie

Är vändningen nära?

I morse ögnade jag genom tidningen Aktiespararen som man får hem i brevlådan om man är medlem i Aktiespararna. Till skillnad från många andra medlemstidningar är Aktiespararen en riktigt bra tidning. Analyserna som görs av börsbolag är oftast grundliga och deras rekommendationer är oftast väl underbyggda utan att för den skull svänga sig med alltför invecklade termer. Anders Haskels funderingar om vart börsen är på väg brukar även de vara intressant läsning.

En sak som jag irriterar mig på är att till varje nummer följer alltid ett antal prospekt från bolag som skall göra nyemissioner, d.v.s. behöver ha in mer pengar. Det är inte alls fel att skicka med den typen av prospekt och jag är helt säker på att denna typ av "reklam" är väldigt lönsam för Aktiespararen, men det rimmar väldigt dåligt när man från tid till annan varnar för att investera i nystartade bolag som är i behov av mer pengar. Tidningen har fått kritik för detta och chefredaktören har skrivit en ledare om detta där han i princip frånsäger sig allt ansvar för de bifogade prospekten och förklarar självklarheten i att en tidning är beroende av sina annonsörer. Det han inte riktigt har förstått, eller i alla fall inte riktigt vill ta till sig, är att dessa bolag rider på Aktiespararnas goda namn och använder detta för att legitimera bolaget som ett seriöst bolag. No good. Det är skillnad på att ha reklam i tidningen och bifoga investeringsprospekt. Det är min åsikt.

Nu var det egentligen inte min mening att snöa in på reklamintäkter och läxa upp Aktiespararens ledning utan på vad som står i senaste numret av tidningen. För det första så spår Anders Haskel att en vändning kan vara nära, bland annat baserat på de redan kraftigt diskonterade kurserna, men också att oljepriset sjunkit rejält den senaste tiden och att dollarn stärkts, vilket är bra för många svenska exportbolag (bl a Skanska som är mitt senaste köp). Det är ungefär i linje med vad jag tror, men jag är lite orolig att oroligheterna i Georgien inte är den sista sammandrabbningen mellan forna sovjetstater som vill bli NATO-länder och Ryssland. Det oroar mig en hel del. Att denna typ av konflikter avspeglar sig i ekonomin syntes med all tydlighet på Moskva-börsen.

En annan sak som oroar mig är oljepriset. 100 dollar per fat är inte billigt, särskilt inte med tanke på att en dollar idag kostar 6,40 SEK mot tidigare 6,00 SEK. Min magkänsla är dock att efter de senaste 12 månadernas nedgång på börsen på knappt 40% så vore det inte otänkbart att kurserna sakta men säkert kommer att leta sig uppåt. Vi får se. Jag är för tillfället lite av en optimist.

I tidningen finns det även en intressant analys av Atlas Copco. För den som tittat på min bevakningslista så har Atlas Copco funnits med där länge. Anledningen till att jag inte köpt dem har dels varit för att jag har haft ganska mycket verkstadsaktier i portföljen, dels för att de handlas med en premie mot likvärdiga aktier, dvs de är något dyrare än motsvarande aktier om man bara tittar på de klassiska nyckeltalen. Hur som helst, Atlas Copco är ett i alla avseenden globalt företag, med bland annat 150 kontor i Kina, och de tjänar bra med pengar. Efter att ha läst analysen blev jag ganska sugen på att köpa på mig några aktier i detta intressanta bolag. Det blir dem eller AXIS nästa månad tror jag. Vi får se. Jag förbehåller mig rätten att ändra mig.

I tidningen fanns även en analys av Volvo. Det är lätt att man blandar ihop Volvo PV (Personvagnar) med Volvo (vilket kanske inte så konstigt). I nuläget är det ungefär som att bland ihop plus och minus. Volvo PV blöder och måste lägga ner fabriker, medan Volvo går för högvarv och levererar bra rapporter gång på gång.

För den som inte riktigt känner till Volvo så utvecklar, tillverkar och säljer företaget i första hand lastbilar, men även anläggningsmaskiner, bussar m.m. Till skillnad från Volvo PV, som ägs av Ford och som sagt blöder för tillfället, så tjänar Volvo bra med pengar och ståtar med bra direktavkastning. Jag blev lite intresserad och satte Volvo på bevakningslistan. Anledningen är dels att jag inte har några aktier inom lastbilsbranschen, m.a.o. riskspridning, dels den höga direktavkastningen.

Vad tycker ni om Atlas Copco och Volvo? Är det något att ha?

mvh Charlie

In och ut, ut och in, in och ut igen...

Det har blivit lite snabba affärer på sista tiden. Jag kan inte påstå att de varit planerade, snarare att jag gripit möjligheter som uppstått.

Först köpte jag in mig i Anoto igen. Denna gång gav jag 6,80 SEK (2008-04-14). Eftersom Anoto är ett riskfyllt papper och jag egentligen inte vill öka min exponering mot börsen så slängde jag in en säljorder så fort jag sett att jag fått aktierna. Säljordern blev 7,20 SEK och den gick igenom några dagar senare (200804-18). Nu har Anoto fortsatt uppåt och står på 7,40 SEK idag, men jag är trots detta nöjd med utfallet av min affär. Det är inte omöjligt att jag köper in mig igen. Helst så betalar jag inte mer än 7 SEK, men jag kan tänka mig att betala lite till om signalerna den närmsta tiden känns bra.

För det andra så köpte jag AXIS samma dag som kursen för AXIS rasade (2008-04-16). Jag betalade 89 SEK och var ganska nöjd med det, men eftersom marknaden tydligt visat att man inte var nöjd med Q1-rapporten så slängde jag in en säljorder på 93 SEK. Ordern gick igenom dagen efter (2008-04-17) och jag var nöjd. I detta fall var det rätt agerat. Kursen står nämligen nu på 87,75 SEK.

Det känns sunt att AXIS går ner en aning. Dels för att förväntningarna i den tidigare kursen som låg runt 120-125 SEK var lite väl tilltagna, delvis för att AXIS är exponerad mot USA, vilket inte är en fördel för tillfället. På lång sikt tror jag på aktien. Analoga videoövervakningssystem kommer att bytas ut mot digitala videoövervakningssystem, därom råder inget tvivel. Däremot kommer det att ta tid och konkurrensen som idag är ganska liten inom digitala videoövervakningssystem kommer att öka. Om kursen sticker under 80 SEK så hoppar jag nog på tåget igen.

Jag tror både på Anoto och AXIS i ett längre perspektiv, men att äga aktier innebär en risk och därför valde jag i dessa fall att snabbt casha hem.

Den senaste tiden har jag funderat en del på att fylla på med Alfa Laval och/eller att köpa aktier i Atals Copco. SKF:s Q1-rapport var överraskande bra, vilket fick mitt verkstadsfunderande att intensifieras. Det är möjligt att jag köper några nu i slutet av månaden eller att jag fortsätter att ligga lågt.

Vad gäller avyttrande så är det möjligt att jag säljer mina SEB. Jag har hört lite löst prat om att SEB och Investor planerar för någon affär med Nordea. Spekulationer om SEB och Nordea är jag innerligt trött på och jag är inte speciellt lockad av en sådan affär. Det är möjligt att det hade varit bra, men jag tror att det är bättre att SEB fortsätter sin satsning i öst. Det är dock inte därför som jag funderar på att sälja mina SEB-aktier. Anledningen till att jag funderar på det är att jag misstänker att det kommer att komma negativa nyheter från SEB kopplade till subprime-krisen. Man har avsatt pengar till kreditförluster, vilket tyder på att man har varit inne och bränt sig. Det är möjligt att jag har missuppfattat dessa avsättningar och att detta med råge är inprisat i kursen, men jag tror ändå att en nyhet från SEB som rör kreditförluster kopplade till subprime-krisen skulle få klart negativa konsekvenser, dels förtroendemässigt bland nuvarande och blivande kunder, dels av marknaden med negativ kursutveckling som följd.

Detta är som vanligt bara spekulationer och funderingar. Kommentera gärna. Då blir jag glad.

mvh Charlie

Tvära kast

Idag och igår har det varit extremt kraftiga svängningar på börsen. Igår var det hela 8% mellan toppen och botten bara under dagen. Galet. Idag har det varit svängigt igen och börsen slutade på -3%, vilket numer nästan känns som en vanlig dag.

Anledningen till oron är som jag ser det tvådelad. Den första delen rör USA:s ekonomi. Om USA går in i en recession kommer svenska börsbolag att påverkas, därav oro. Angående den andra delen så är man orolig för att resten av världen, dvs Asien, Sydamerika, Ryssland, Indien, skall dras ned i denna ekonomiska nedgång. USA är viktig ur ett globalt perspektiv och en nedgång kan få väldigt stora konsekvenser.

Om man tror att oron för den amerikanska ekonomin är överdriven och att USA kommer att ta sig ur denna recession ganska snabbt samt att denna recession kommer att hålla sig till USA då är det förmodligen köpläge.

Om man däremot tror att den amerikanska ekonomin är i rejäl gungning och att de åtgärderna som tagits (bl a den störsata räntesänkningen av Fed på 25 år) framförallt är tecken på att ekonomin är i kris så finns det förmodligen anledning att tro att denna ekonomiska nedgång kommer att sprida sig. I detta fall behöver man förmodligen inte skynda in på börsen.

Det är förresten märkligt hur marknaden reagerar på nyheter när det är oroliga tider som nu. Om Fed inte hade gjort något så hade kritiker bannat dem för att de inte agerade. Å andra sidan hade vissa förståsigpå-are tagit detta som ett argument för att situationen inte var så farlig som det verkade. Nu har Fed agerat med kraft, vilket marknaden tolkat som att någonting är riktigt fel och följden av detta är att investerare drar sig ur börsen med kursfall som följd. Jag föredrar kraftfulla åtgärder och tycker att det var bra att Fed sänkte Om det räcker har jag ingen aning om. Det är förmodligen inte bra på lång sikt heller eftersom inflationen får skena, men av alla dåliga ting så är det nog det minst dåliga.

Jag har passat på att köpa på mig successivt under nedgången och har för tillfället ingen direkt plan på att köpa mer. Atlas Copco såg intressant ut kring 75-76 SEK, men nu är de upp en bit och det känns inte längre lika hett. Jag tror fortfarande att det är en bra aktie, men jag håller mig ett tag. Mina XACT Bull som jag köpte i förrgår för 132 SEK sålde jag igår för 133 SEK. Det kändes lite väl riskabelt. Jag kommer förmodligen att köpa på mig XACT Bull igen, men jag är lite väl exponerad mot börsen redan, därav försäljningen.

Om börsen störtdyker ned till -20% på helåret är det möjligt att jag köper på mig tjuraktier igen, men jag hoppas verkligen att börsen inte kommer att gå så lågt. Det skulle inte vara bra alls.

Kommentera gärna. Jag blir glad när jag får kommentarer.

mvh Charlie

ABB in i portföljen

Idag köpte jag aktier i ABB för 158,50 SEK. Så här i efterhand hade jag kunnat ha varit lite snålare i min köporder, men nu blev det som det blev och jag är relativt nöjd. Dagslägsta för ABB blev 152, SEK och den slutade på 153 SEK.

Jag är som sagt nöjd med mitt köp, men jag har redan idag börjat komma på lite andra tankar. Efter de senaste dagarnas ras så känns nämligen inte ABB lika lockande som tidigare sett i relation till andra bolag på börsen. Det har helt plötsligt uppstått bra alternativ i Atlas Copco och Trellebeorg för att bara nämna några. Jag är egentligen inte insatt i något av bolagen, men jag tycker att dagens värderingar känns intressanta.

Det känns som att det är läge att agera ytterligare, men samtidigt vill jag sprida mina inköp. Det är mycket möjligt att jag ligger lågt till börsen står på -15% sedan årsskiftet (om den nu når den nivån) eller till nästa månad. Om börsen vänder uppåt till -5% sedan årsskiftet så kommer jag förmodligen att lätta lite på exponeringen mot aktiemarknaden. Det är inte omöjligt att jag gör mig av med en del av mina SKF. Jag har nämligen relativt mycket SKF.

Just nu har jag inga köp- eller säljorder liggande.

Kommentera gärna.

mvh Charlie

Påfyllning SKF

Efter att börsen har fortsatt ned under dagen så är den nu nere på -9,1% sedan årsskiftet. Jag har tidigare skrivit att jag tänkte se mig om efter ABB-, Telia Sonera- och Industrivärden-aktier om det fortsatte ned till ungefär -10%. Efter att ha funderat fram och tillbaka så bestämde jag mig för att agera lite tidigare och köpte precis på mig fler SKF-aktier. Samtidigt som jag köpte dessa så lade jag en köporder på Atlas Copco. Jag har inte skrivit så mycket om dem tidigare, men jag tycker att värderingen känns attraktiv och jag har även bra förtroende för ledningen (i alla fall baserat på det lilla som jag har sett).

Anledningen till att det blev fler SKF beror på att de gått ned en del de senaste dagarna. Jag tycker att det är lite väl mycket och bestämde mig därför för att köpa mig några stycken till. Det blev affär till 98,75 SEK, vilket känns helt OK.

Om ABB sticker nedåt lite så kommer jag att köpa på mig en del sådana. Det är den aktie som jag helst vill köpa för tillfället. Telia Sonera och Industrivärden är intressanta, men det känns som att ABB är inne i en positiv trend och företaget har fått en nystart efter att man äntligen kunnat lägga asbestskandalen bakom sig.

Förrresten, SKF-köpet var till viss del spekulativt. Om SKF-kursen återhämtar sig snabbt så kommer jag att sälja de som jag köpte idag och behålla de som jag hade sedan tidigare. Anledningen till detta beslut är att jag har lite fler än vad jag egentligen tänkt mig och en snabb försäljning skulle ge mig möjlighet att tjäna lite pengar i det korta perspektivet samtidigt som jag skulle kunna diversifiera portföljen bättre efter försäljningen. Alternativet att behålla aktierna känns inte som något dåligt alternativ heller, men jag säljer dem helst inom ett par veckor.

mvh Charlie

Avstämning - XACT BEAR

Nedgången som jag trodde skulle komma efter den "tossiga" decemberhandeln har än så länge uteblivit. Jag trodde att man tog ut stora vinster i förskott och att när väl rapporterna presenterades skulle fokus flyttas till de som inte uppfyllde förväntningarna. Nu har de flesta bolag levererat bra resultat och extrautdelningar. Min framtidsanalys var därför en miss.

Det finns dock en del saker som kan uppfattas som positivt för en överlikvid björnaktieägare. För det första så fick inte Atlas Copco inte ett varmt mottagande av sin rapport, trots jättevinst. I det fallet stämde min analys. För det andra tror ett företag som Investor att det finns mer pengar att tjäna utanför börsen än på börsen. Att dra det till att Investor tycker att aktiemarknaden är övervärderad är förmodligen att ta i, men det är i alla fall ett uttalande som inte säger emot en sådan ståndpunkt. För det tredje visar bostadsmarknaden ett mönster som påminner om andra halvan av 80-talet, t ex spekulativa köp i nybyggda lägenheter. En allmän tro på att man alltid får tillbaka sina pengar när man väl skall sälja sin bostad är som jag ser det ett tecken på att ekonomin är i gungning. (Jag är väl medveten om att "alltid" i detta fallet beror på hur länge man väntar med att sälja sin bostad. För att göra en korrekt bedömning om man "alltid" får tillbaka sina pengar bör man jämföra med fallet hyresrätt plus pengar på räntebärande konto. Vid en sådan jämförelse är det inte säkert att man "alltid" får tillbaka sina pengar. Jag får nog göra ett separat inlägg om bostadsmarknaden vid tillfälle)

Kursutvecklingen för XACT BEAR har varit enligt nedan de senaste två månaderna. Jag har köpt vid tre nivåer (markerade med tre horistontella streck). Jag har satt min nedre säljgräns till 44.60, vilket det fortfarande är en bit ner till.