Avstämning februari

Februari månad var ingen munter börsmånad. OMX30S gick ner från 1147 till 1128, eller annorlunda uttryckt -1,66%. Min egen portfölj gick också ner, men inte lika mycket. Resultatet landade på -1,20%.

De sista dagarna av februari passade jag på att sälja mitt innehav i Statoil för 144,20 NOK (2011-02-23). Det var lite dumdristigt agerat eftersom jag tror på bolaget, men jag trodde att det skulle fortsätta vara oroligt och att kursen snabbt skulle falla tillbaka igen. Så blev inte fallet och idag handlas aktien strax under 150 NOK. Även om jag så här i efterhand ångrar att jag hoppade av så var det ett medvetet val och jag har gjort en bra affär på mina Statoil-aktier. Hur det än är så känns det inte som att Statoil är ett oljebolag med framtiden för sig, men jag kan absolut ha fel. Olja är inte min bransch, något som i sig motiverar försäljningen.

Dagen efter (2011-02-24) sålde jag mina Enquest-aktier för 15,20 SEK. Det blev en förslustaffär eftersom jag köpte för 15,70 SEK, men efter att aktien varit nere och harvat runt 14,50 SEK så tröttnade jag och bestämde mig för att hoppa av. Allt ser bra ut på pappret, men storägaren Lundin säljer allt som oftast för att det finns "mer spännande investeringsalternativ". Jag blev osäker. When in doubt, get out.

För att inte bara sitta på en påse pengar så passade jag på att fylla på med fler Tele2-aktier för 142,60 SEK samma dag. Tele2 är numer ett jätteinnehav i min portfölj (jag har handlat mer under mars nämligen). Anledningen till att jag handlar är jätteutdelningen på 27 SEK. Jag tror att kursen relativt snabbt kommer att ta igen en del av de förlorade 27 kronorna. Anledningen är relativt enkel. Utdelning beskattas direkt och kan inte kvittas som reavinster. Alltså är reavinster att föredra framför utdelning. Om man som jag sitter på en del realiserade vinster under året blir situationen lite annorlunda. Jag kan kosta på mig att sälja med förlust eftersom jag kan kvitta förlusten mot mina vinster (framförallt från SKF och Atlas Copco som jag sålde i januari). Med andra ord så räknar jag att göra reaförlust på mitt Tele2-innehav, men summa summarum så kommer jag förhoppningsvis att göra en bra affär. Förutom jätteutdelningen så tycker jag att operatörer är intressant prissatta. Världen blir mer mobil och operatörerna kommer inte att gå lottlösa. Ryktena om att Apple skulle ge sig in i branschen och bli mobiloperatör oroar mig inte nämnvärt.

Samma dag, i ett slag av spontanitet, köpte jag på mig ytterligare aktier i Cellavision för 11,45 SEK. Jag kollade lite på orderdjupet och konstaterade att jag förmodligen skulle kunna sälja aktier ganska snart för mer än 11,45 SEK. Så blev också fallet. Senare samma dag sålde jag aktier för 11,90 SEK, dock bara en liten del av de jag köpte. En del av de jag köpte har jag nu sålt. En anledning till att jag säljer Cellavision är att de inte lämnar någon utdelning och jag gillar utdelning så det lutar åt att jag flyttar över en del pengar till aktier med utdelning.

Samma dag, den 24 februari, sålde jag även mina Swedbank preferens för 109 SEK. Det blev en nätt liten vinst, inga större pengar.

Den 25 februari handlade jag med BULL OMX X3 H de första timmarna av handelsdagen. Jag köpte ör 80,50 SEK och sålde för 82,25 SEK. Den 28 februari körde jag samma grej fast denna gång stoppade jag ut mig själv, köpte på 83,50 SEK och sålde på 83,25 SEK.

Under mars har jag sålt mina AXIS för 135 SEK. Det är ett väldigt bra företag, men man växer inte tillräckligt fort och marknaden blir alltmer tuff i takt med att asiatiska företag ger sig in på marknaden. Inträdesbarriären för nya företag är inte skyhög. Värderingen av AXIS är däremot hög. Det är möjligt att jag resonerar fel. Branschen växer och AXIS är marknadsledare, men jag tycker att värderingen känns utmanande.

Jag har minsat mitt Cellavision-innehav genom att sälja av för 11,70 SEK och 11,90 SEK. Innehavet är fortfarande stort, men eftersom inte Q4-rapporten gav riktigt det lyft jag hade hoppats på väljer jag att minska. Att bolaget inte delar ut är en annan anledning.

CDON åkte in i portföljen igen på 30,00 SEK i veckan. Det är ett väldigt litet innehav just nu, mycket mindre än tidigare. Förmodligen kommer jag att sälja det ganska snart. Om jag får 30,50-31,00 SEK i nästa vecka så försvinner det nog.

HM har gjort comeback i portföljen på 203,30 SEK. Jag tycker inte att bolaget är billigt till skillnad från alla andra ekonomibloggare, men med tanke på kommande utdelning och impopularitet så kan det finnas en relativt bra uppsida den närmsta tiden. Innehavet är litet och jag kommer nog inte att öka. Vi får se vad som händer. 

I fredags ökade jag ytterligare i Tele2. En del aktier köpte jag för 141,10 SEK och en del för 140,50 SEK. Jag vet inte riktigt varför Tele2 var ett sådant sänke i fredags, men jag hoppas inte att det finns några icke-redovisade problem i bolaget. Jag tror inte det. Förmodligen var det någon större aktör som tröttnat och sålde.

Det har varit några korta turer i BULL OMX X3 H även i mars. Den 1 mars gick jag in på 87,25 SEK och sålde på 87,75 SEK. Den 4 mars gick jag in på 83,25 SEK och sålde på 84,75 SEK. Det är inga stora pengar på något sätt. Jag handlar för att se om jag har förmåga att tjäna pengar i ett kortare perspektiv.

Kommentera gärna.

Avstämning - januari

Under januari månad har det blivit en del affärer och det finns en del rapporter som jag spänt väntar på, främst CDONs, Cellavisions och Telia Soneras. Nokias kapitalmarknadsdag den 15 februari tycker jag även den skall bli intressant att läsa om, men det är nästa månads höjdpunkter. Resultatet för månaden var 1,2%. Jag är nöjd. OMXS30 landade månaden på -0,7%.

Det blev en del affärer under månaden. Telia Sonera var stundtals portföljens största innehav, men efter att kursen stuckit upp lite så valde jag att sälja av en del och istället köpa några Tele2. En anledning var att Tele2 vann en skattetvist, vilket naturligtvis gagnar bolaget. De båda verkstadsinnehaven SKF och Atlas Copco fick lämna portföljen efter viss vånda. Enligt min mening är inte bolagen billiga - förhållandevis höga nyckeltal kombinerat med rekordförsäljning. Det finns risk att framtidsutsikterna som lämnas av bolagen inte är fullt lika positiva som marknaden förväntar sig. Jag kan mycket väl ha fel i dessa två fall, men som sagt efter viss vånda så kom jag fram till att det rätta var att sälja.

Jag valde att öka i Cellavision strax innan kursen hoppade upp 25%, vilket var flyt naturligtvis. Nu är innehavet förhållandevis stort, runt 6% av portföljen, och om det blir med glada toner så kanske jag kommer att sälja en del. Om kursen hoppar upp över 14 SEK innan rapporten är det möjligt att jag säljer en tredjedel.

Enquest är ett oljebolag som jag fick upp ögonen för under månaden tack vare BB Trader. På pappret så verkar bolaget vara väldigt intressant, men kursen har stått och stampat under månaden och jag förstår inte riktigt varför den inte lyfter om nu kassaflöden och oljepris är så positiva. Lite skumt, men jag har bestämt mig för att sitta still ett tag till.

Fortum fick lämna portföljen efter deras vinstvarning. Min reaktion var kanske väl snabb, men anledningen till att jag agerade så snabbt som jag gjorde var dels att jag redan tidigare funderat på att göra mig av med innehavet, bland annat på grund av den fallande Euron, dels på grund av att jag allt för ofta sett dåliga nyheter utan att agera med dåliga affärer som resultat.

Jag har börjat handla på mig lite XACT OMXS30 (svårt att slå index med en sådan produkt) för att jag tror att marknaden kan klättra lite till, men jag har inget klockrent att köpa. I nuläget ligger jag lite minus. Om kursen landar under MA50-linjen kommer jag att sälja. Just nu ligger den ganska nära. Därutöver så gjorde jag en snabb förlustaffär med XACT BULL.

Slutligen så sålde jag hela mitt HM-innehav efter rapporten. Jag köpte på 235 SEK och när kursen gått ner med mer än 10% från min inköpskurs valde jag att sälja. Det var inte ett helt lätt beslut, men jag ångrar det inte. Det är möjligt att jag hoppar på igen för HM är ett fint bolag, men det ligger höga förväntningar i kursen.

Under nästa månad så hoppas jag att många av mina innehav har överraskat positivt. Vi får se. 

Enquest in i portföljen igen

Idag gick jag igen in i Enquest. Oljebolaget trillade ner under dagen och slutade på 15,60 SEK. Nordea sänkte sin rekommendation under dagen från starkt köp till köp samtidigt som riktkursen höjdes från 18 till 19 SEK. Jag kommer nog inte att hålla ut så länge, men det bör finnas en hygglig uppsida i detta oljebolag med bra kassaflöde och utan belåning. Ett högt oljepris bör inte skada, inte heller ett gäng erfarna rävar som håller i spakarna. Jag hoppas på uppgång och hänger med till 17-18 SEK, men kastar in handduken om nivåer under 14 SEK blir aktuella.

Under dagen så försökte jag sno åt mig en större post Telia Sonera, men min köporder på 52,50 SEK gick aldrig igenom. Aktien handlades som lägst på 52,65 SEK och slutade på 52,75 SEK. Anledningen till att jag försöker få tag i Telia Sonera-aktier är att jag tycker att de handlas billigt för tillfället. Q3-rapporten var stark och det är inte lång tid till 2,50-3,00 SEK delas ut. Det skulle inte förvåna mig om kursen letar sig upp till runt 54-55 SEK den närmsta månaden.

Jag har även bestämt mig för att sälja mina Fortum-aktier om kursen går upp till 22,65 EUR de närmsta dagarna. Det är ett bra bolag, men jag ser ingen större uppsida från dagens nivåer och jag ser en risk att Euron försvagas mer framöver.

För övrigt har jag börjat läsa One Good Trade, en tradingbok skriven av Mike Bellafiore som är en av grundarna till tradingfirman SMB Capital. En kul bok som jag kan rekommendera alla som undrar hur det funkar på tradingfirmor.

Enquest ut ur portföljen

Efter att Enquest tickat upp till 16,40 SEK så bestämde jag mig för att sälja. Av någon anledning är jag skiträdd så fort jag sitter på oljeaktier med undantag för Statoil. Det blev med andra ord en liten vinst eftersom jag köpte på 15,70 SEK. Tyvärr var insatsen för låg för att generera någon vinst att tala om. Förmodligen kommer jag att köpa tillbaka aktierna om kursen går ner under 15 SEK.

Spanien, Portugal och nya köp

Jag tillhör de som tror att Portugal och Spanien kommer att behöva gå samma väg som Grekland och Irland, dvs ta nödlån. Tyvärr har jag inte hittat så många bra artiklar som går på djupet och min ståndpunkt är därför inte speciellt välgrundad. Cornucopia har skrivit en del inlägg om skuldsituationen i Europa som är matnyttiga (och skrämmande).

Även om Portugals dåliga ekonomi inte är någon överraskning för någon så kommer ett handuksinkast förmodligen att lägga sordin på börshumöret, framförallt för att många troligtvis kommer att tolka detta som att tecken på att mycket större Spanien är nästa på tur. Om väl Spanien får be om nödlån kommer även detta att ses som ett klart minus. Europa är trots allt Sveriges största exportmarknad och ett havererat Spanien (Portugal, Irland, Grekland, mfl) kommer att påverka förutsättningarna de närmsta åren.

Jag tror inte att så många investerare är så värst oroliga för skuldkrisen i Europa (eller för den delen skuldkrisen i USA). Man har de snabba svängningarna i Baltikum i minnet pratar hellre om att det finns 1,3 miljarder kineser som alla kommer att köpa svenskt. Möjligtvis har vi sett en viss förändring de senaste dagarna. Det är intressant att se hur risken har spridit sig från valuta- och räntemarknaden till aktiemarknaden.

Mitt troliga makroscenario är att Portugal och Spanien kommer att behöva be om hjälp och att detta kommer att ha ganska stor effekt på börsen. Det positiva sentimentet kommer att förloras och allt mer fokus kommer att läggas på riskfaktorerna, tex USAs delstaters risiga ekonomi, Kinas ekonomi och Q1-rapporterna. Sura miner kan lätt bli riktiga sura miner när världens alla börsrobotar börjar blanka och triljoner stop-lossar utlöses.

Ett finger på säljknappen med andra ord.

Trots att jag har haft fingret på säljknappen så har en del pengar som jag fick loss från Atlas Copco-försäljningen investerats i Telia Sonera och en del i Cellavision, båda representerade i portföljen sedan tidigare, och i ett nytt innehav - Enquest PLC. Det är möjligt att oljebolaget Enquest blir en flyktig bekant, men efter att ha läst lite om vad BB Trader skriver om bolaget och en analys på placera.nu så bestämde jag mig för att slå till idag när kursen dök framåt femtiden. Trots investeringarna så har min exponering mot börsen minskat något.