In och ut, ut och in, in och ut igen...

Det har blivit lite snabba affärer på sista tiden. Jag kan inte påstå att de varit planerade, snarare att jag gripit möjligheter som uppstått.

Först köpte jag in mig i Anoto igen. Denna gång gav jag 6,80 SEK (2008-04-14). Eftersom Anoto är ett riskfyllt papper och jag egentligen inte vill öka min exponering mot börsen så slängde jag in en säljorder så fort jag sett att jag fått aktierna. Säljordern blev 7,20 SEK och den gick igenom några dagar senare (200804-18). Nu har Anoto fortsatt uppåt och står på 7,40 SEK idag, men jag är trots detta nöjd med utfallet av min affär. Det är inte omöjligt att jag köper in mig igen. Helst så betalar jag inte mer än 7 SEK, men jag kan tänka mig att betala lite till om signalerna den närmsta tiden känns bra.

För det andra så köpte jag AXIS samma dag som kursen för AXIS rasade (2008-04-16). Jag betalade 89 SEK och var ganska nöjd med det, men eftersom marknaden tydligt visat att man inte var nöjd med Q1-rapporten så slängde jag in en säljorder på 93 SEK. Ordern gick igenom dagen efter (2008-04-17) och jag var nöjd. I detta fall var det rätt agerat. Kursen står nämligen nu på 87,75 SEK.

Det känns sunt att AXIS går ner en aning. Dels för att förväntningarna i den tidigare kursen som låg runt 120-125 SEK var lite väl tilltagna, delvis för att AXIS är exponerad mot USA, vilket inte är en fördel för tillfället. På lång sikt tror jag på aktien. Analoga videoövervakningssystem kommer att bytas ut mot digitala videoövervakningssystem, därom råder inget tvivel. Däremot kommer det att ta tid och konkurrensen som idag är ganska liten inom digitala videoövervakningssystem kommer att öka. Om kursen sticker under 80 SEK så hoppar jag nog på tåget igen.

Jag tror både på Anoto och AXIS i ett längre perspektiv, men att äga aktier innebär en risk och därför valde jag i dessa fall att snabbt casha hem.

Den senaste tiden har jag funderat en del på att fylla på med Alfa Laval och/eller att köpa aktier i Atals Copco. SKF:s Q1-rapport var överraskande bra, vilket fick mitt verkstadsfunderande att intensifieras. Det är möjligt att jag köper några nu i slutet av månaden eller att jag fortsätter att ligga lågt.

Vad gäller avyttrande så är det möjligt att jag säljer mina SEB. Jag har hört lite löst prat om att SEB och Investor planerar för någon affär med Nordea. Spekulationer om SEB och Nordea är jag innerligt trött på och jag är inte speciellt lockad av en sådan affär. Det är möjligt att det hade varit bra, men jag tror att det är bättre att SEB fortsätter sin satsning i öst. Det är dock inte därför som jag funderar på att sälja mina SEB-aktier. Anledningen till att jag funderar på det är att jag misstänker att det kommer att komma negativa nyheter från SEB kopplade till subprime-krisen. Man har avsatt pengar till kreditförluster, vilket tyder på att man har varit inne och bränt sig. Det är möjligt att jag har missuppfattat dessa avsättningar och att detta med råge är inprisat i kursen, men jag tror ändå att en nyhet från SEB som rör kreditförluster kopplade till subprime-krisen skulle få klart negativa konsekvenser, dels förtroendemässigt bland nuvarande och blivande kunder, dels av marknaden med negativ kursutveckling som följd.

Detta är som vanligt bara spekulationer och funderingar. Kommentera gärna. Då blir jag glad.

mvh Charlie

På plus sedan årsskiftet

Idag var en bra dag i portföljen. Bland annat de bankaktier som jag köpt på mig den senaste tiden utvecklade sig fint trots att UBS nyligen meddelat att de gjort en brakkreditförlust och är tvungna att göra en nyemission på 90 miljarder kronor. Detta är naturligtvis en stor summa pengar, men det är viktigt att ha perspektiv på saker och ting. Banken kommer med stor sannolikhet inte att gå under eftersom man har fått garantier från andra aktörer om denna nyemission. Det var alltså en ordentlig smäll, men man har lyckats rädda banken.

Min hobbyanalys av kreditoron är att marknaden till viss del tycker att det är skönt att få reda på kreditförluster eftersom varje nyannonserad kreditförlust klargör läget, vilket naturligtvis minskar osäkerheten och får de alternativ som inte, eller i alla fall i liten mån, drabbats av kreditoron att framstå som mer intressanta. Om man skall lita på mäklarhuset Chevreux, eller rättare sagt en intervju med en av deras analytiker på DiTV igår kväll, så har SEB störst exponering mot derivat med koppling till bolånemarknaden i USA av de svenska bankerna. Swedbank och Nordea anses ha liten exponering.

Strategin som jag har använt mig av är att köpa på mig bankaktier innan utdelningarna. Anledningen till detta beslut är helt enkelt att jag tycker att bankaktier känns köpvärda i nuläget med hänsyn tagen till de kommande utdelningarna. Det är möjligt att det är fullt lika klokt att vänta till efter utdelningarna, men jag har valt att agera innan. Det finns naturligtvis en tidsaspekt inblandad i mitt beslut. I nuläget är bankaktier ordentligt tillbakapressade på grund av osäkerheten kring världens finansiella system. Eftersom jag tror att marknaden ofta överreagerar på nyheter så tror jag att marknaden just nu är väl negativ till bankaktier. Kort sagt: potentiell överreaktion, potentiell möjlighet att tjäna pengar och naturligtvis risk.

När man diskuterar svenska banker skall det nämnas att Handelsbanken nyligen meddelade att de realiserar en förlust i en portfölj innehållande derivat kopplade till den amerikanska bolånemarknaden. Den realiserade förlusten blev 1 miljard, vilket är mycket pengar, men på inget sett så mycket pengar att det äventyrar bankens överlevnad eller möjlighet att utvecklas på ett bra sätt. Handel med finansiella derivat innebär risker, vilket i sin tur innebär att man kan gå på en smäll emellanåt. Jag ser inte Handelsbanken realiserade förlust som någon större grej. Förhoppningsvis kommer de inte att behöva återkomma med fler tråkiga nyheter.

Hur som helst, vad jag egentligen ville säga är att jag nu är på plus sedan årsskiftet. Mina aktieköp under januari och februari har fram till idag visat sig vara bra affärer och många av de aktier som jag hade i början av året har återhämtat sig OK. Naturligtvis har spridningen varit stor, men bra köp har varit t.ex. SKF som tickat upp tjugo procent sedan jag köpte dem och BE Group har gått upp från runt 50 SEK till 63 SEK, vilket är drygt 20 procent.

mvh Charlie