16 oktober 2021

Scandic: Q3 - affärsresenärerna verkar finnas kvar

Igår så släppte Scandic preliminära siffror för Q3. Några journalister var snabbt ute och kommenterade, bl a Bråse på DI. Jag har skrivit det förr och det stämmer fortfarande - Bråse är intressant att läsa. Denna gång så tyckte jag inte att det var så imponerande. Det är möjligt att jag inte gillade vad som skrevs för att det inte går i linje med hur jag vill att siffrorna skall tolkas och eftersom Scandic är mitt största innehav, 20-25% av portföljen, så är det lätt att säga att jag är partisk mm.

Det jag tycker missas i kommentarerna kring Q3-siffrorna, som f ö var svarta och som visar att trenden håller i sig med allt fler gäster, är att många av de antagandena som har gjorts om hotellbranschen inte verkar stämma. Många har sagt att affärsresenärer, konferenser mm inte kommer att komma tillbaka över en natt utan att det kommer att vara en lång period av successiv återgång. Det verkar inte stämma som jag ser det. Återgången har börjat innan restriktionerna släpptes. Det verkar som att vad vi ser hända är någonting som påminner om vad som hände efter spanska sjukan. Människor vill leva, träffas och fira. Det är viktigt att komma ihåg att restriktionerna släpptes i slutet av Q3 (29 september i Sverige och ungefär samtidigt i övriga Scandic-marknader).

En annan sak som jag tycker kommer på skam är att konferenser och affärsresenärer inte kommer att att komma tillbaka till de nivåer som var före pandemin. Det är ett ganska intressant uttalande egentligen som jag tycker baseras på ganska tunn faktabas. Det kan bli så och det är möjligt att Teams, Zoom, mm gör att fler kommer att jobba på ett annat sätt, men att hävda att det kommer att förändra hur vi reser tycker jag är tveksam. Jag tror att resemönster kommer att ändras och jag tror att fler möten kommer att ske via Teams istället för fysiskt, men jag tror inte att totalen kommer att ligga still, vilket ofta verkar vara ett antagande som tas med in i diskussionen. 

Det man också missar i diskussionen är marknadsandelar. Har Scandic tagit marknadsandelar under pandemin? Mycket tyder på det, tror jag. Mindre hotell har inte kunnat vända sig till sina ägare på samma sätt för att ta in pengar och en och annan har nog varit tvungen att ge upp eller på annat sätt sätta verksamheten på riktig sparlåga.

En ytterligare sak att fundera kring är hur digitaliseringen påverkat Scandic? Min gissning är att fler och fler kommer att vara bekväma med att t ex boka via app, och jag tror att Scandic kommer att kunna vara med kostnadseffektiva framöver. Mindre aktörer kommer inte att ha det lika lätt och det kommer att gynna Scandic och andra större aktörer. Eventuellt är det inte så, men det är vad jag tror.

Bråse och övriga som inte var så imponerade av rapporten framhåller att en hel del av 700+ MSEK som står på vinstraden är hänförliga till diverse stöd och att vinstökningen är mer beskedlig när man rensar bort extraordinärt. Det är så klart korrekt. Även i ljuset av detta så överraskar bolaget ganska ordentligt, anser jag.

Det som också lyfts fram av en del av de icke-imponerades skara är att skuldsättningen är betydligt högre idag än den var före pandemin och att en jämförelse av börsvärde före och efter pandemin blir missvisande. Det är helt sant och det är bra att peka på. Det jag tycker att man missar är att den stora skulden (som i alla fall till viss del består av konvertibellån om jag kommer ihåg rätt) skapar en hävstång. Värderingen av bolaget kan komma att ändras och, eftersom skulden inte beror av värderingen, kommer en liten förändring av synen på bolaget att leda till att en större förändring i kursen. Jag hade så klart gärna sett att skulden var lägre och jag tycker inte att värderingen är superattraktiv, men när jag har funderat så har jag landat i att jag tror att det kan bli en bra affär.

Ytterligare en sak som man kan fundera kring är blankningen. Scandic är ett av börsens mest blankade bolag, enligt statistiken som visar positioner över 0,5%, och det skapar så klart möjligheter. Fredagens rusning över 10% som sen backade något verkar inte ha berott på att blankare täckte sin positioner ("short squeeze"). Eventuellt så kan det bli en liten uppstuds de närmsta månaderna kopplat till att blankare täcker sina positioner. Det är ingenting som jag funderar för mycket över, men jag tycker att det är värt att nämna. Byggmax, innan aktien kom in i värmen, var länge ganska hårt blankat pga fadäsen i Skånska Byggvaror mm, men till slut som valde blankarna att rikta fokus mot andra aktier.

För den som är intresserad av att höra lite om siffrorna så kommenterade Joakim Rönning dessa på Nyhet Direkts sändning (finns på Youtube).  

Ferroamp, Episurf: Riktad nyemission

Ferroamp Elektronik aviserade för ett par dagar sedan att man tar in pengar via en riktad nyemission. Med på nyemissionen finns bl a Wallenstam, fastighetsbolaget, och det är lite extra intressant. Det kommer säkert att vara en del privatpersoner som köper Ferroamps produkter, men sannolikt så finns det en större potential när det kommer till företagskunder, åtminstone i en första våg. Jag väljer att tolka den riktade nyemissionen som något positivt och att Wallenstam finns med bland de som tecknar är bra. När tillfälle uppstår så kommer jag sannolikt att öka. Ett möjligt scenario är att jag minskar i Huscompagniet för att få loss pengar till att öka i Ferroamp. Det är även möjligt att jag minskar i TUI för att få loss pengar.

Episurf valde också att ta in pengar och kursen stack upp rejält. Det är Ilja Batljan (hoppas stavningen blev rätt) som puttade in pengar. Bolaget finns inte i portföljen, men när tillfälle uppstår så kommer jag nog att öka. En möjlighet som jag såg tidigare var att det skulle kunnat bli skakigt om det blivit en nyemission, men nu blev inte faller så. Det är starkt och förtroendeingivande. Det är möjligt att jag får bita i det sura äpplet och köpa dyrare än jag sålde eller så får jag fortsätta att stå vid sidlinjen. Vi får se. De seriösa intäkterna ligger fortfarande långt fram och det är möjligt att det blir någon kalldusch på vägen, som kan skapa ett köptillfälle. Vi får se. Jag följer och gillar bolaget.

12 oktober 2021

Portföljgenomgång

Det var ett tag sedan jag gick igenom portföljen. Här kommer en kort genomgång:

Scandic Hotels

Mitt största innehav, cirka 20% av portföljen. Lyftet som jag har hoppats på har hittills uteblivit, men jag tycker att statistiken som levereras tyder på att vi håller på att återgå till ett normalläge. Det är möjligt att affärsresandet kommer att minska något, men jag tycker att värderingen är intressant. Riktkurs 45 SEK innan årsskiftet som tidigare (även om årsskiftet närmar sig snabbt och det kanske kommer att bli tufft). Planen är att ligga kvar med oförändrat antal.

Byggmax

Även Byggmax är ett stort innehav även om jag har sålt av mycket av mina aktier. "Expertkommentarerna" som sa att bolagets framgångar handlar om att folk i större utsträckning jobbar hemifrån under pandemin tycker jag har kommit på skam, men det är väl säkrast att inte vara för kaxig. Jag har stor tilltro till både VD och styrelseordförande och jag tror att bolaget kan fortsätta att utvecklas på ett fint sätt. Eftersom jag redan ligger tungt i bolaget så kommer jag sannolikt att ligga kvar med det innehav som jag har. För Byggmax har jag ingen riktkurs. Det skulle inte förvåna mig om vi under nästa år når kurser över 100 SEK, men det är långt ifrån säkert. Jag tror inte uppsidan är jättestor från dagens nivåer, men jag tror att utvecklingen kan fortsätta att rulla på fint.

Huscompagniet

Huscompagniet tror jag kommer att utvecklas fint inom närmaste 12 månader. EQT har sålt sina sista aktier och jag tror att det kan sätta fart på kursen, eventuellt. Det är möjligt att jag minskar något för att frigöra pengar till mer intressanta aktier.

Tobii

Min riktkurs för Tobii är egentligen 70 SEK och har varit så ett tag, men när kursen väl tickar upp så har jag inte fått tummarna loss att sälja. Det är en del som lockar; bolaget ska delas upp och man har aviserat att man går in i bilindustrin. Jag börjar så smått tröttna på att det stora genombrottet inte kommer och eventuellt så kommer jag att minska eller sälja helt.

SEB A

För närvarande så tror jag på banksektorn och SEB är mitt favoritval. Det kommer sannolikt att bli bra utdelningar under nästa år och jag tror att svenska banker ligger bra till när det kommer till digitalisering. Inga direkta planer vad gäller detta innehav. Om något så skulle jag kunna tänka mig att öka, men det ligger inte nära till hands direkt.

SCA C

SCA är ytterligare ett "längst ner i byrålådan"-innehav. Skog tror jag kommer att vara intressant för framtiden och jag tror även att det finns ett värde i marken som man äger, tex för att kunna använda denna för tomter, solceller, vindkraftverk mm.

TUI

TUI är lite av en chansning och jag hoppas på att nyemissionen kommer att vara en vändpunkt för kursen. Det är inte säkert och jag tycker att det är rätt svårt att bilda mig en uppfattning om bolaget. Om kursen står en bit upp om ett par månader är det inte alls omöjligt att jag minskar eller säljer helt. Planen är dock att ligga kvar i aktien till sommaren, dvs knappt ett år.

Calliditas

Tyvärr har mitt äventyr i Calliditas bara bekräftat vad jag tidigare konstaterat - jag skall hålla mig borta från biotech, läkemedel mm. När tillfälle ges så kommer jag att lämna. Det är möjligt att det kommer positiva besked från FDA om inte allt för lång tid och jag hoppas att det kan vara en trigger för kursen. Sannolikt kommer jag inte att vara kvar i ägarlistan om ett halvår. 

Shop Apotheke

Jag kom i kontakt med Shop Apotheke när jag lyssnade på en Placera-podd. Mycket är intressant med bolaget, men precis som med TUI så tycker jag att det är svårt att skapa mig en bra uppfattning. Överlag så tror jag att man har en bra idé och jag tycker att det är mycket som talar för bolaget, men jag ser också risker med bolaget. Sannolikt kommer jag att välja att kliva av om kursen hoppar upp en bit. Vi får se.

Firefly

Jag gillar Firefly och jag har John Skogman, Börspodden, att tacka för att jag hittade bolaget. Idag önskar jag att jag köpt mer än vad jag faktiskt gjorde, men överlag så är jag nöjd. Det är ett relativt litet bolag och jag tror att jag håller mig till de aktier som jag har. Det skulle inte förvåna mig om bolaget blir uppköpt inom ett par år.

Pandox B

Pandox köpte jag på mig efter att jag lyssnat på ett poddavsnitt med Anders Nisson, f d VD i Pandox som tyvärr gick bort i Covid-19. Jag tror att Pandox kan stå inför en uppvärdering i takt med att samhället öppnar upp. Jag är redan ganska hårt viktad mot uppöppningscase så jag tror inte att jag kommer att öka, men jag är inte osugen. Lite osäkert är det också kring den nye VDn. Jag hade väldigt höga tankar om Anders Nissen och jag vet inte om arvtagaren kan axla rollen. Det återstår så klart att se och det är ingenting som har gjorts som egentligen som får mig att tveka, men det skapar en ändå en osäkerhet när Anders Nissen tragiskt gick bort.

Ferroamp Elektronik

Många av bolagen ovan har jag inte för avsikt att öka i, men Ferroamp tror jag stenhårt på. Jag tror att bolagets produkter kommer att efterfrågas i framtiden och jag tror att bolaget kan stå på randen till ett genombrott. Det finns säkert konkurrens och jag vet egentligen inte hur bolaget står sig mot andra alternativ. Det hindrar dock inte mig från att vara väldigt positiv. Jag är t ex mer intresserad av att köpa Ferroamp än Garo eller CTEK. Anledningen är att jag tror att Ferroamps lösningar har högre teknikhöjd och därmed kan sticka ut på ett annat sätt. Jag har använt mig av lite olika elbilsladdare och jag skall ärligt säga att jag inte märker någon större skillnad. Det kan så klart bero på att jag är glad amatör, men så är det i alla fall. Under den närmsta tiden kommer jag att läsa på om bolaget och om jag inte stöter på någonting som får mig att ändra uppfattning så kommer jag nog att öka. Värderingen är naturligtvis baserad på ganska häftiga försäljningsökningar, men jag tror att det är görbart. Tyvärr är jag inte lika ball som förr och jag tror inte att jag kommer att gå in lika hårt som jag t ex gjorde i Matse eller Hövding. 

Skanska B

Skanska är ytterligare ett byrålådeinnehav och jag har varken plan på att öka eller minska.

Telia Company

Det skall bli intressant att se hur "CMORE-delen" av Telia kommer att utvecklas. Ett tag hoppades jag på att bolaget skulle delas upp eller att något annat större skulle ske. Nu tror jag inte att något revolutionerande kommer att ske. Jag kommer sannolikt att ligga kvar. Om jag skulle öka eller minska så är det minska som ligger närmast.

Husqvarna B

Jag tror på Husqvarna och jag tycker att den senaste nedgången, som verkar vara triggad av problem med underleverantörer, kan vara ett ganska bra tillfälle att hoppa på. Det ligger ganska nära till hands för mig att öka. För mig är Husqvarna kvalitet och jag tycker att man gör mycket rätt utan att det får så mycket uppmärksamhet i affärspress.

Camurus B

Tyvärr har Camurus de senaste månaderna inte rosat marknaden och jag tror att problemen med Braeburn och FDA tyvärr ligger som en våt filt. Det är mycket som jag gillar med bolaget och jag hoppas att det vänder för bolaget. Positiva nyheter från USA skulle sannolikt vara en trigger, men det är ingenting som jag räknar med. Det är ganska stor chans att jag gör mig av med mitt innehav inom inte för lång tid.

Holmen B

Holmen är tillsammans med SCA och Stora Enso R min exponering mot skogssektorn och jag funderar inte så mycket kring dessa innehav. Det har varit en del nyheter kring en eventuell kartellbildning, men Holmen verkar inte vara del av detta.

Swedbank A

Jag tror att banksektorn är intressant, dock så tror jag inte att Swedbank är det bästa alternativet. SEB håller jag högre. Anledningen till att jag har Swedbank är att jag tror att det kan vara klokt med diversifiering. Jag tror att det är bra att vara exponerad mot banksektorn och av den anledningen så kommer jag sannolikt att ligga kvar.

Dedicare B

Jag köpte för att jag tyckte att det såg attraktivt ut sett till nyckeltal och jag tror att det var någon som lyfte bolaget i en podd. Det kan ha varit Kvalitetsaktiepodden. Jag ser inte någon jätteuppsida och det är möjligt att jag lämnar, men jag har inga direkta planer.

Trelleborg B

Trelleborg tror jag på, men jag har inga direkta planer på att öka.

Stora Enso R

Stora Enso är ytterligare ett skogsinnehav. Tyvärr verkar det som att bolaget har fått besök av EU-kommissionen med anledning av kartellbildningsutredningen. Det ändrar inte så mycket i stort för min del och jag hoppas så klart att det inte finns några skelett i garderoben. Det jag är lite rädd för är att kommissionens utredare kommer att jobba till man finner något och att det drar ut på tiden, vilket är olyckligt för att det tar tid från annat och skapar osäkerhet. En del av mig är lite sugen på att helt lämna skogssektorn för att vara på den säkra sidan, men jag tror att jag väntar ut det hela istället.

Sammanfattning

 Överlag så är jag nöjd med min portfölj. Det jag kan fundera lite kring är att jag har ganska många innehav som egentligen bara ligger, t ex SEB, Swedbank, Telia. Det är klokt att inte dutta för mycket i en portfölj, men om man tittar var mina vinster kommer så är det framförallt från de innehav som jag arbetar aktivt med. Det går naturligtvis att välja perioder och innehav på olika sätt och beroende på hur man väljer så blir resultaten lite olika. Det är möjligt att jag skulle vara snabbare med att kapa innehav som står och stampar och där jag inte ser någon direkt trigger. En ytterligare anledning till att exempelvis ta bort Swedbank är att jag ligger exponerad mot stora svenska bolag via mina pensionsfonder som bl a innehåller svenska indexfonder.

TUI: Fler teckningsrätter och med i nyemissionen

TUI har bestämt sig för att ta in pengar genom en nyemission för att stärka balansräkningen. Det är nog klokt och jag tror att det legat i korten ett tag. Få har blivit helt tagna på sängen. Jag tror att tillfället för att ta in pengar är väl valt, i alla fall så väl valt som ekonomin tillåter. Det är mycket som tyder på att reslusten är på väg tillbaka och det finns en del statistik som tyder på att det värsta är över för turistnäringen. Även om det värsta förmodligen är över så är min gissning att det stora flertalet investerare tycker att det är för tidigt att ge sig in i aktier som TUI. Jag tror att en del av de mer riskbenägna investerarna kan tänkas att ta en position redan nu i samband med nyemissionen och jag tror att många av dessa hoppas på att inställningen till resebranschen kommer att ändras. Ofta tycker jag att det glöms bort att data från t ex resebranschen inte är binär utan serie mer eller mindre tillförlitliga (och ibland partiska) datapunkter som kontinuerligt trillar in. När man väljer att se en vändning beror på var man lägger ribban, vilket ofta är individuellt. Att det vid ett visst tillfälle blir en större rörelse är nog sannolikt (och för den intresserade så kan man läsa Tipping point av Malcolm Gladwell). När det kommer till att hitta rätt tillfälle för att hoppa på en aktie innan det blir en allmänt ändrad uppfattning är svårt, i alla fall om man inte har medel så att man kan påverka många. Jag har länge trott att t ex Huscompagniet skulle stå inför ett sådant skifte, men hittills har det varit fel. Fördelen är att jag tror att nedsidan är begränsad (vilket så klart kan vara fel) och förhoppningsvis kommer det att bli en annan syn på bolaget tids nog. På samma sätt som Huscompagniet står inför en vändning så tror jag även att TUI kan stå inför en vändning. Mitt tips är att turisterna kommer att återkomma och jag tror att det finns en trend som pekar på att många föredrar upplevelser istället för saker. Att fler är tveksamma till att flyga talar till bolagets nackdel, men jag tycker att oddsen ser OK ut och jag har investerat därefter, dock ska tilläggas att jag efter att ha fyllt på med teckningsrätter och tecknat ligger ganska tungt. Eventuellt kommer jag att minska när tillfälle ges för att inte ligga för tungt i bolaget. Min investeringshorisont är fram till sommaren 2022 och jag tror att det finns en ganska OK uppgång från dagens nivåer. 

07 oktober 2021

Scandic: Hotellmarknaden rör sig mot normala nivåer

Det har skakat en del på börsen och jag har valt att ligga lågt. Det lockar lite att öka i Husqvarna, som jag tycker värderas ganska OK, och jag funderar även på att eventuellt öka i SEB, eftersom jag tror att utdelningarna i vår kommer att vara bra och eftersom jag tror att nedsidan är ganska begränsad. Ytterligare en aktie som jag försöker att få ett bra grepp om är Ferroamp Elektronik. Jag tror mycket på produkterna som de säljer och att det kommer att behövas micro grids och liknande i takt med att solceller blir billigare och fler skaffar elbil känns klart sannolikt. Det jag inte riktigt har kunnat skapa mig en bra omfattning om är hur bolaget står sig mot konkurrenterna och om det finns risk att större spelare kommer och tar över. Jag äger aktier i Ferroamp, men inte jättemycket. Sannolikt kommer det att fortsätta att vara så.

Vad gäller hotellmarknaden så verkar det som att vi är på väg mot något sorts normalläge. Jag har satsat mina pengar på att en återgång till normalläge och jag tror att det stämmer ganska bra. Vi kommer sannolikt att resa på ett annat sätt framöver, men jag tror faktiskt inte att hotellefterfrågan i Norden kommer att ändras dramatiskt. Det är möjligt att det är fel, men det är vad jag tror. Scandic, i egenskap av att vara en stor spelare, tror jag kan komma att bli en vinnare i den digitala omställningen av hotellmarknaden sannolikt kommer att tvinga fram. Jag tror att vi inom ett par år kommer att öppna hotelldörrar med mobiltelefon alternativt med en kod eller liknande. Även om det inte kommer att vara enorma kostnader så tror jag att det kommer att gynna de stora spelarna på marknaden. Det är möjligt att det är fel, men det är vad jag tror. Min riktkurs för Scandic är kvar på 45 SEK. Det ska bli intressant att läsa Q3-rapporten. Eventuellt så kan den bjuda på lite ljus, men jag väljer att vara försiktig med att dra några större växlar.

Benchmark Alliance's siffror för september: 


Statistik från Tillväxtverket, augusti månad, släppt 7 oktober:

https://tillvaxtverket.se/statistik/vara-undersokningar/resultat-fran-turismundersokningar/2021-10-07-okning-av-gastnatter-i-augusti.html


15 september 2021

Ferroamp, Calliditas, Scandic Hotels: Ökningar och marknadsuppdatering

Igår så ökade jag i Ferroamp. Den senaste kvartalsrapporten var positiv läsning med ordentlig tillväxt. Det är mycket som känns positivt i bolaget och jag tror att det kan bli ännu bättre. Det är inte helt lätt att helt och hållet bedöma bolaget tycker jag, men jag har landat i att jag tror att tillväxten kommer att fortsätta. Det har nämnts riktkurser runt 85 SEK och jag tror att det är ungefär vad som man kan förvänta sig. Det är möjligt att det finns större potential, men på 12 månaders sikt så tror jag att det är där nånstans som den övre gränsen finns om ingenting helt oförutsett sker. På nedsidan så kan bli desto värre tror jag. Om det skulle visa sig att tillväxten inte fortsätter så kan det bli en helt annan värdering. Dagens kurs prisar in en ordentlig tillväxt.

Idag så ökade jag i Calliditas. Kursen stack ned 25-30% och jag tror att det var en överreaktion. Det är inte positivt att FDA efterfrågade mer data och jag tycker att en reaktion nedåt är rimlig, men magnituden tycker jag var överdriven. Rätt eller fel? Återstår att se. Det är fullt möjligt att jag säljer av en del inom inte allt för lång tid för jag ligger lite väl tungt i bolaget.

Scandic Hotels har kommit med uppdaterad marknadsinformation. September månad utvecklas bra och det finns en hel del som tyder på att Q3 kan vara den sista månaden med röda Corona-siffror. Om jag får gissa så tror jag att Q4 kommer att vara förhållandevis bra, men det råder fortfarande stor osäkerhet. Riktkursen som jag jobbar efter är att vi kan komma att nå 45 SEK innan årsskiftet. Det ska bli intressant att se om det blir så. 

02 september 2021

Scandic Hotels: RevPar augusti

Det blev inte så mycket uppmärksamhet kring RevPar-siffran för augusti. Det är lite konstigt kan jag tycka, men det verkar vara större fokus på att skriva om annat än att samhället successivt håller på att gå tillbaka till någonting som liknar situationen innan Corona-pandemin. Om man tittar på RevPar för Stockholm så har denna siffra utvecklats från 236 SEK i juni, till 380 SEK i juli till 447 SEK i augusti. Jag har inte lika bra koll på hur utvecklingen varit i Norge, Finland och Danmark, men jag antar att utvecklingen är ungefär densamma. Danmark kommer sannolikt att fortsätta den fina utvecklingen med tanke på att man snart släpper alla restriktioner och, om jag skall gissa, så tror jag att de flesta andra länder kommer att följa efter.

RevPar från Benchmarking Alliance:   

Det jag tycker är intressant med augustisiffrorna är att jag tror inte att dessa enbart kommer från semesterfirare utan jag tror även att det är en hel del affärsresenärer som ligger bakom uppgången. Utländska turister har nog varit ganska få så bidraget från dessa har nog inte varit jättestort, men det är möjligt att jag har fel.

Enligt mitt sätt att se finns det ganska mycket som tyder på att den positiva trenden kommer att fortsätta och jag tror att september månads statistik även den kommer att vara bra. Det intressanta med september är att den månaden sannolikt mer eller mindre är fri från semesterfirare och inte heller så mycket weekendgäster så om september är lika bra som augusti så ser jag det som ett tydligt tecken på att affärsresenärerna är tillbaka.

Scandic Hotels är redan ett väldigt stort innehav för mig och det skulle på många sätt vara dumt att öka ytterligare för min del. Jag kan dock inte låta bli att känna mig sugen på att öka ytterligare. Det är mycket data som tyder på att det värsta är över och jag tror att bolaget snart visar svarta siffror. När så är fallet så tror jag att en och annan kommer att omvärdera bolaget. Det kan vara fel, men det är vad jag tror.

Jag är även lite sugen på att öka i Ferroamp Elektronik. Idag släppte man nyheten att man har tecknat avtal med Note om volymproduktion och jag tror att det kan vara ett bra tecken. Det är i nuläget bara en fundering. En annan aktie som jag tycker verkar intressant är Doro som åkt in och ut ur portföljen ett antal gånger. Ytterligare en som jag tittar på är Episurf. Jag känner dock ingen stress och det är möjligt att jag avvaktar något. Det är även ett alternativ att jag ökar i något av de större bolagen som jag redan har i portföljen, t ex någon av bankerna (men jag känner mig något tveksam). 

Länk till juni- och juli-RevPar-siffrorna:

https://www.avanza.se/placera/telegram/2021/08/02/sverige-hotell-nyckeltalet-revpar-i-stockholm-forbattrades-i-juli-benchmarking-alliance.html


22 augusti 2021

Huscompagniet: En våt filt är borta

Förra veckan så sålde EQT resterande av sina aktier i Huscompagniet. Det var goda nyheter och jag tror ett det kan komma att på sikt innebära att värderingen kommer att bli en annan än vad den är idag. Det har varit tydligt att bolaget inte var ett långsiktigt innehav för EQT och att det finns en storägare som väntar på ett bra tillfälle att sälja sina aktier är inte den bästa av förutsättningar för att lyfta en aktiekurs. Jag ligger lite väl tungt i innehavet och jag kommer att följa utvecklingen relativt noga den närmaste tiden. Det är inte omöjligt att jag minskar något den närmaste tiden, men jag skall försöka att inte göra någonting förhastat bara för att de röda siffrorna numer är svarta.

Sannolikt kommer jag även att lämna Calliditas. Jag har till viss del frångått mina principer när jag köpte Calliditas, men jag tyckte att det verkade intressant och lovande. Till viss del kan jag förklara mitt agerande med att det gått ganska bra i Camurus (eller riktigt bra faktiskt), men det är egentligen ett ganska svagt argument. Tyvärr kan jag inte bioteknik eller läkemedel och bara för att jag har lite tur med en investering så ändrar det inte någonting i sak. Det man dock skall komma ihåg och lägga i andra vågskålen är att det kan vara så att det kan vara en poäng att även ha viss exponering mot läkemedelssektorn. Jag har inte bestämt mig för hur jag gör riktigt och sannolikt så väntar jag till efter mitten av september när det beräknas komma intressanta nyheter. 

Episurf tittar jag lite på att köpa. Det är intressant teknik och jag tror mycket på bolaget, men det är lång väg kvar till att man når ordentlig omsättning och vinst. Det är möjligt att jag köper en liten post.

Vad gäller Byggmax så köpte Anders Moberg, styrelseordförande, nyligen aktier. Det bådar gott och jag ser innehavet som en stabil grund i min portfölj. Även Scandic Hotels tror jag kommer att kunna leverera en helt OK Q3:a. Det är förvisso så att deltavarianten orsakar problem, men samhället öppnar upp och jag tror att det kommer att resas en del under hösten. Det man skall komma ihåg med Scandic är att de flesta gäster faktiskt är inhemska gäster. Att vaccinationsgraden är förhållandevis hög i Norden tycker jag bådar gott. Jag gjorde en rätt rejäl ökning i Scandic för ett tag sedan och det har hittills inte varit rätt, dock så tycker jag att det finns fog för att vara positiv. RevPAR-siffrorna för juli var bra och jag tycker att allt fler företag verkar vara på väg att gå tillbaka till mer normala rutiner. Jag har haft fel förr och det finns risk för att det tar längre tid än vad jag tror även denna gång. Även om Scandic-kursen hackar så känner jag mig ganska bekväm.

En liten fundering som jag har är faktiskt att öka i bank, kanske faktiskt Handelsbanken. Jag ligger relativt tungt i SEB så det tror jag inte att det blir. Anledningen till att jag tror på banksektorn är att jag tror att utdelningarna kommer att bli helt OK under våren tack vare att man höll inne med utdelningen under Corona. Det är i nuläget bara en fundering och det är möjligt att jag tänker helt om när jag har fått lite bättre koll.     

18 augusti 2021

Calliditas: Det blev fel

Tyvärr var mitt köp av fler Calliditas allt annat än vältajmat. Jag tror inte på att agera i panik och jag tror att det kan vara så att det hela är en överreaktion. Det är helt klart så att det inte är positivt att det konkurrenssituationen sannolikt kan komma att bli tuffare, men jag väljer att ligga kvar. Bolaget rapporterar imorgon och jag tror att den kommande rapporten kan vara anledningen till att man inte valt att kommentera. Om det kommer lugnande kommentarer imorgon och om det kommer insiderköp så tror jag att kursen leta sig upp en bit. Det är inte på något sätt säkert och tyvärr kan det komma negativa överraskningar.

Det jag har lärt mig är att jag inte skall ligga för tungt i biotech. Jag kan det för dåligt och det är för mycket förhoppning inprisat i de flesta kurser. Om jag inte tänker om så kommer jag inte att köpa mer och det är även möjligt att jag kommer att minska i Calliditas om det blir en rekyl uppåt. Vi får se.

Scandic Hotels står och stampar. Jag hade hoppats på att de fina julisiffrorna och vaccinationsgraden i Norden skulle få kursen att lyfta. Det har inte hänt, vilket jag hade trott. Det är möjligt att det kan komma ett hopp uppåt om det kommer bra statistik för augusti och om guidningen för hösten är positiv. Jag känner ingen stress och jag kommer med stor sannolikhet att ligga kvar.


 

13 augusti 2021

Calliditas: Ökning

Dagens nyhet om att det skett en riktad nyemission tycker jag var en bra nyhet. Det är bra att man fyller på med mer pengar och jag ser det som en positiv signal att det finns ett intresse från större investerare. Jag tycker att nivån på 135 SEK känns helt OK. Tyvärr har jag inte någon statistik att luta mig mot, men jag tror att det ofta går bra efter denna typ av riktade nyemissioner. Det kan vara fel, men det är vad jag tror. Efter min ökning i Calliditas så är det ett innehav på cirka 3% av portföljen. Ingenting som jag står och faller med, dock av betydelse.