SmartEye: Minskning

Idag stack SmartEye upp på en i mitt tycke OK rapport som gick mer eller mindre i linje med förväntningarna. Det finns så klart ljuspunkter och det är mycket som är lovande, men å andra sidan så är det mycket inprisat i dagens kurs. Det är många som har räknat och kommit fram till att om marknaden blir så stor som man tror och om SmartEye tar marknadsandelar som står i paritet till vunna design wins. Jag tycker att det ser lockande ut, men jag tycker att risken känns ganska hög trots allt och jag är lite rädd att det kanske inte kommer att bli så bra som många hoppas. Naturligtvis måste man våga för att vinna och jag skulle bli väldigt glad om SmartEye får en väldigt fin utveckling, men jag väljer att minska lite för att inte vara så exponerad. Det som också spelar in är att jag också har en del Tobii-aktier, vilket gör att jag totalt sett är rätt exponerad mot DMS och ögonstyrning generellt.

Det behöver inte finnas några direkta likheter med Fingerprint Cards, men jag var inne och vevade (och förlorade pengar) i Fingerprint för några år sedan. Caset var inte helt annorlunda som jag ser det. Biometri-lösningar var på frammarsch och Fingerprint kablade ut nyheter som var väldigt lovande. Många väldigt insatta personer la fram väldigt övertygande information. Det var väldigt bra till dess att det inte längre var bra, och då var det riktigt illa. Det är inte rätt att jämföra Fingerprint med SmartEye, och det finns absolut skillnader, men i båda fallen handlade det om en stor marknad som var på uppgång. Jag tror inte att vägen fram kommer att vara utan hinder och bakslag, och av den anledningen så har jag minskat något.

Byggmax håller på att vakna till liv riktigt ordentligt och det verkar som att det fina vädret har fått många att dra igång diverse byggprojekt. Många vill säkert koppla uppgången till räntesänkningen och det finns kanske en koppling, men jag tror att det i mångt och mycket handlar om att många projekt skjutits upp de senaste året, att antalet bostadstransaktioner ökar och att det har blivit bättre väder. När jag tittar på Google Trends så ser man att det varit en bra uppgång den senaste tiden och det verkar finnas en viss förskjutning av intresset jämfört med 2023. Det ska bli intressant att följa och jag skulle inte bli jätteförvånad om vi kan nå 45 SEK innan året är slut. Det är en bit upp från dagens 38-39 SEK så säkert är det inte, inte på något sätt, men jag ligger relativt tungt i Byggmax och tror att det kan vara så att trenden vänt. Vi får se om det stämmer.      

Nibe: Kommande Q1 och köpsug

Under kommande vecka så kommer Nibe med sin Q1-rapport. Min gissning är att siffrorna inte kommer att vara någon uppmuntrande läsning, men att guidningen för framtiden kommer att vara hyggligt positivt och att det får kursen att lyfta. Det är naturligtvis svårt att veta vad som händer i det korta perspektivet och det är inte omöjligt att det går åt andra håller, dvs att framtidstankarna inte alls tas emot positivt och att kursen sticker ner. Man kan fundera på vilket utfall som är det mest sannolika, jag tror som sagt att det mest sannolika är att kursen sticker upp, men det är en ren chansning så jag har inga pengar satsade. Det jag tror är det minst sannolika utfallet är att det blir en icke-reaktion, dvs att kursen mer eller mindre står stilla. Vi får se lite hur jag agerar framöver.  

Maven, Securitas: Ökningar

Igår så passade jag på att öka i Maven Wireless och även i Securitas. Det är lite olika karaktär på de båda investeringarna, men båda är långsiktiga. Maven tror jag kommer att kunna utvecklas fint de kommande åren och jag plockar gärna upp aktier under 19 SEK. Det kan så klart inte uteslutas att jag kommer att lämna om saker och ting utvecklas till det sämre eller om kursen helt får fnatt och värderingen till slut saknar rim och reson, men om verksamheten rullar på som nu kommer jag nog att ligga kvar ett år eller mer. Vad gäller Securitas så tror jag att säkerhetsbranschen kommer att genomgå större förändringar och jag tror inte att mindre aktörer kommer att ha det helt lätt att ta sig in på marknaden även om det finns många som kan t ex ta fram mjukvara som känner igen inkräktare i videodata. Min gissning är att det kommer att finnas ett antal större spelare framöver och jag tror att Securitas är ganska välpositionerade för att kunna dra nytta av kommande teknikskiften. Rätt eller fel återstår så klart att se, men jag har ökat min position till att bli något större, dock inte bland de största innehaven. I nuläget är de stora innehaven Byggmax och Pricer, därefter kommer ett helt gäng på ungefär samma nivå.

RVRC, Firefly, Maven Wireless: Q1-rapporter

Idag var det rapportdags för tre bolag som jag följer relativt noga för närvarande; RVRC Holding, Firefly och Maven Wireless. RVRC tyckte jag rapporterade helt OK. Man kom igår kväll med nya finansiella mål och det är något lägre tillväxtmål (om jag kommer ihåg rätt från 25% till 20%). Rapporten i sig kom in i linje med förväntningarna som jag ser det. Pinpoint var något högre. Förutom tillväxtmålen och rapporten så blev det idag fritt fram för Altor att sälja aktier (lock-up-perioden går ut). Kusen var nere runt 10% som mest tror jag och det gick att köpa aktier för runt 55 SEK. Jag passade på att öka strax över 56 SEK och jag tror att det kan bli en bra affär på sikt. Jag får se lite hur jag gör de kommande dagarna. Det är inte omöjligt att jag minskar lite för att inte ligga för hårt viktad mot bolaget. Efter dagens påfyllning har jag lite större exponering än vad jag egentligen tänkt, men det är inom ramen för jag kan känna är OK. Tyvärr har jag inte hunnit läsa rapporten eller lyssna på presentationen än.

Firefly levererade bra siffror och kursen stack upp ordentligt, drygt 10%. Maven kom också in med fina siffror i mitt tycke, men utan att det gjorde direkt avtryck i kursen. Jag fiskade lite efter aktier, men jag låg ganska lågt och det trillade inte in några aktier. Om det blir lite surare på börsen och kursen sticker ner under 19 SEK så är det inte omöjligt att jag ökar.

Nibe, Nilörn, Securitas: Energiomställning och digitalisering

Jag har lite pengar på sidlinjen och jag har funderat en del fram och tillbaka hur jag ska göra med dessa. Nyligen bestämde jag mig för att öka i RVRC så att jag har en normalstor post i bolaget. Det känner jag mig nöjd med, men det finns en del andra bolag som jag funderar på. Nibe har jag varit in och ut ur ett par gånger och det är inte helt lättanalyserat. När man läser lite i rapporterna så kan man se att det görs en hel del mindre förvärv, vilket gör att man är rätt framåtlutad när det kommer till framtida tekniker trots allt. Jag har till viss del ändrat uppfattning om detta efter att jag har läst på lite bättre. Det är därför inte alls osannolikt att jag väljer att köpa in mig i bolaget igen. Sannolikt en mindre post innan rapporten och kanske mer efter rapporten när jag vet lite mer och jag dessutom sett marknadens reaktion. Det känns inte helt osannolikt att en halvdålig rapport kan leda till en ganska start nedåtreaktion. Det omvända skulle också kunna ske.

Två andra bolag som jag funderar på att köpa respektive öka i är Nilörn och Securitas. Nilörn känns som ett välskött bolag som är lite för litet för att dra till sig institutionellt kapital (som jag förstår det). Det tycker jag är intressant. I min mening är dessutom bolaget till viss del missförstått och jag tror att bolaget har en ganska ljus framtid. Det är inte alls omöjligt att jag köper en mindre post inom kort. Jag fick upp ögonen för bolaget efter att ha lyssnat på Magnus på Aktiesnack/Markets maker-poddarna.

Securitas tror jag kan vara en digitaliseringsvinnare och man har ett starkt varumärke. Det som gör mig lite tveksam är att blankningen är relativt hög och jag förstår inte riktigt varför. Om det handlar om känd information, t ex skuldsättningen, så är jag inte så orolig, men om det finns bra argument som många inte tänker på så är jag lite mer oroad. Det är t ex inte självklart att Securitas kommer att vara vinnare när moderna säkerhetstjänster rullas ut brett och om det är någon som verkligen har djupdykt i frågan och kommit fram till att det sannolikt inte kommer att vara så och blankat, då är jag inte helt säker på att man ska äga. Det är inte helt lätt och jag äger en mindre post idag. Det mest sannolika är att jag kommer att öka ytterligare.

Aktier som jag sannolikt kommer att lämna inom kort är Telia och XXL. Ferroamp och Episurf är två ytterligare aktier som jag funderar på att lämna, men eftersom kurserna har havererat i dessa två (sedan jag köpte) så frigör en försäljning inte så mycket. 

NIBE, Lindab: Lämnat helt och snabbvisit

Idag så reagerade börsen positivt på den amerikanska statistiken och jag passade på att sälja mina sista Nibe-aktier. Jag är lite tveksam till om det är så billigt och jag tror att många, inklusive jag själv, tycker att det ser köpvärt ut på grund av att värderingen är inte längre är superansträngd som den var tidigare. Naturligtvis kan man argumentera fram och tillbaka kring vad som är en rimlig värdering och i slutändan handlar det om hur man ser på framtiden, men jag tror att det finns en risk att man stirrar sig blind på tidigare kurser och drar slutsatser utifrån det. Sannolikt är inte tidigare kurstoppar den bästa indikatorn för vad som är en rimlig värdering. Jag tycker egentligen att Nibe är hyggligt rättvist värderat, men jag tycker att det är svårt att sia om framtiden så av den anledningen så känner jag mig inte helt trygg. Min gissning är att automation och digitalisering i olika former kommer att spela en stor roll i framtiden och jag tror kanske att en spelare som Nibe inte kommer att vara den som håller i taktpinnen utan som istället, kanske, kommer att spela en mindre framträdande roll än man gör idag. Data som kan backa upp? Nix, bara vilda funderingar.

Anledningen till att jag inte heller känner mig helt trygg i att ligga still i Nibe är att jag har varit inne och köpt i för många aktier genom åren som ser billiga ut jämfört med historiska siffror, men som av olika anledningar har hamnat i en nedåtgående trend. XXL kan nämnas i sammanhanget. Telia är ett annat exempel. Å andra sidan har jag varit inne och vevat i aktier som har det tufft, men som förhoppningsvis kan komma på fötter och där så också blivit fallet. Ett exempel är Careium. Det är så klart svårt att veta hur det kommer att gå för Nibe i framtiden, men jag dansar nära dörren. Om det blir tillfälle att fylla på igen runt 48 SEK eller ännu lägre om det kommer negativa överraskningar som marknaden reagerar kraftfullt på så kommer jag kanske att köpa, men det kan så klart också bli så att marknaden för produkterna kommer tillbaka och att kursen snabbt sticker upp. Det återstår att se.

Idag rapporterade Lindab ganska dåligt och marknaden tryckte ner kursen rätt ordentligt. Jag tyckte att det verkade överdrivet och det var inte så överraskande siffror som jag ser det. Eftersom jag inte är speciellt påläst så bestämde jag mig snabbt att jag hellre ville ha en snabb vinst om det gick. Så blev det också. Jag skulle absolut kunna tänka mig att äga Lindab igen, men jag är lite tveksam generellt och jag vill gärna ha lite mer på fötterna innan jag tar en långsiktig position.

RVRC Holding har jag dock landat i att jag gärna äger långsiktigt. Min plan är att ha en sorts scenarioplanering inför tisdagens rapport och eventuella aktieförsäljning av Altor. Min huvudtes är att rapporten kommer att vara bra omsättningsmässigt, kanske något bättre än estimaten, men att kostnaderna kommer att vara något högre än vad många gissat. Min bild är nämligen att man satsar ganska hårt på olika sätt, bl a mycket nya produkter, och att man har haft en del kostnader i samband med att man växer på nya marknader. Det kan också ha varit så att Q1 (jan-mars) var lite av ett undantag eftersom det nästan ser lite för bra ut för att vara någonting som kan gälla generellt, men jag kan ha fel. Om kursen pressas ner mot 55 SEK så kanske jag fyller på ytterligare. Vi får se.

Telia, XXL, Ferroamp: Aktier som hänger löst

Det finns några aktier i min portfölj som bara hänger med. Jag har mer eller mindre tappat intresset och innehaven har inte alls utvecklats som jag har tänkt mig. I de flesta fall så har jag en ambition att sätta mig in i casen och se om det finns anledning att vara kvar eller om jag ska lämna, men tyvärr tar jag mig aldrig tid. Tre innehav som hänger ganska löst och som jag funderar på att göra mig av med är följande:

Telia

Under lång tid så köpte jag på mig aktier i Telia och jag trodde mycket på att det skulle kunna komma en vändning. I korthet så var min tanke att det varje år tickande in en helt OK utdelning samtidigt så skulle förr eller senare mutaffärerna blåsa över. Mutaffärerna har nu blåst över, men det var inte så att bolaget studsade tillbaka för det. Det verkar fortsatt vara tufft och en hel del av TV-satsningar som man har gjort verkar inte riktigt blivit som man tänkt. Det är mycket möjligt att jag kommer att sälja nästa gång som jag städar i portföljen. Det ska tilläggas att de flesta aktierna sålde jag för flera år sedan, men en skvätt har hängt med.

XXL

XXL har till skillnad från Telia fått väldigt mycket omtanke från min sida de senaste åren. Det finns ingen aktie som jag har tillnärmelsevis förlorat lika mycket pengar i som XXL. Det spelar så klart ingen roll i dagsläget och förr eller senare så kommer väl sporthandeln att komma tillbaka, men jag har kanske väntat länge nog. Kanske är det klokare att investera pengarna i RVRC än i XXL fullt ut, än både och som jag gör just nu. Det ser ganska sorgligt ut allting tycker jag.

Ferroamp

Jag missade Plejd och jag trodde kanske att Ferroamp skulle kunna göra en liknande resa, men jag var dåligt påläst och det blev inget bra. Det kommer en del positiva nyheter och det kanske kan lyfta, men jag tycker att det ser kämpigt ut. Efter imploderingen så är inte mitt innehav värt så mycket så av den anledningen har jag ibland tänkt att det kan ligga kvar, men det blir nog att jag lämnar faktiskt. 

RVRC: Ökning

Idag när det var lite surare på börsen så passade jag på att köpa på mig fler RVRC Holding. Det är mycket som ser lockande ut och jag tror att Q1-rapporten kan överraska. Förra rapporten var bra i mitt tycke och jag tror att man har kunnat hålla det goda momentum som man hade i Q4 in i Q1. Det är på inget sätt säkert och Fenix Outdoor m fl har det kämpigt på olika sätt så ingenting är säkert, men jag tror att satsningen i Tyskland funkar riktigt bra och jag tror att det kommer att synas i siffror. Det är så klart spekulativt, men jag kom fram till att det var värt en chansning att köpa innan rapporten istället för efter.

När det kommer till RVRC Holding så måste man nämna storägarnas lock-ups. Altor, som var med och satte bolaget på börsen, är inlåsta på olika sätt och när lock up-datum nåtts tidigare så har man sålt, vilket så klart pressar ned kursen, allt annat lika. Om jag är rätt informerad så blir det möjligt för Altor att sälja en hel drös med aktier den 7 maj, vilket också är datumet för Q1-rapporten (eller Q3-rapporten kanske, eftersom jag tror att man har brutet). Nyrensten, grundarparet, får möjlighet att sälja en massa aktier den 31 maj. Sannolikt så kommer Nyrensten att sälja aktier för att finansiera nya investeringar, tror jag. Allt detta är dock känt och om man tror på effektiva marknader så bör detta vara inprisat, men så måste det inte vara (och jag tror inte på effektiva marknader, dock på halveffektiva marknader). Det skulle inte förvåna mig om både Altor och Nyrensten kommer att sälja, men jag tror att det kommer att göras under mer ordnade former och eventuellt kommer den utbudschocken av aktier som vissa ser framför sig inte riktigt att spela ut. Det kan vara fel så klart, men jag känner att det kan vara värt risken. Om det skulle bli en bra rapport och en gigantisk dumpning av aktier av Altor så kanske jag ökar ytterligare.

Man kan tycka att det är konstigt att en aktie kan pressas av att en ägare säljer aktier, men det finns ganska många exempel. När Investor sålde i Tobii så gjordes det, om jag kommer ihåg rätt, direkt i marknaden och det pressade så klart kursen under en ganska lång tid. Ingenting är med andra ord säkert. Det ska bli intressant att följa. Tisdagen den 7 maj kommer jag att sitta bänkad.