LMK Industrier sålde häromdagen AXIS-aktier motsvarande 5,5% av bolaget. Bolaget som sålde är den framlidne grundaren Lars Mikael Karlssons holdingbolag som idag ägs av hans änka Therese Karlsson. LMK Industrier kvarstår fortfarande som största ägare efter försäljningen.
Försäljningen gjordes direkt efter att AXIS skrällde till med en kvartalsrapport som slog förväntningarna ganska rejält. Generellt bör en försäljning av en storägare vara en säljsignal, men i detta fall med tanke på omständigheterna kanske inte man skall dra för stora växlar. LMK Industrier vill naturligtvis sprida sina risker.
Rimligheten till trots så verkar inte en av de viktiga insynspersonerna tro att kursen skall upp inom den närmsta framtiden. Likaså verkar det inte heller vara någon försäljning av bolaget på gång även om sannolikheten för det bör ha ökat i och med denna försäljning.
En annan sak som slog mig är att köparen måste varit medveten om att rapporten skulle bli bra. Det är en relativt stor affär det handlar om så priset måste ha diskuterats innan rapporten släpptes. Det skall bli spännande att se vem som köpte aktierna. Är det någon som vet? Jag har bara läst pressreleaserna.
Charlie
19 oktober 2010
05 oktober 2010
Tankar kring HM
Efter den senaste kvartalsrapporten och den besvikelse som följde så började jag så smått fundera på att hoppa på HM-tåget. HM är ett välskött företag och det största bolaget i OMXS30 (som jag försöker vinna över). Hittills har det varit fel att inte ha HM i portföljen sett i ett perspektiv på ett par år.
Det jag gillar med HM är att de har ett fungerande koncept, nämligen bra kläder till ett bra pris. Jag köper själv en hel del kläder på HM, dels till mig själv, dels till andra i familjen. Ju större HM blir, desto starkare blir dessutom detta koncept eftersom man får mer och mer muskler i förhandlingar med underleverantörer och kan sprida kostnaderna för nya kollektioner på flera plagg. Stordriftsfördelar med andra ord.
En sak som jag ställer mig kluven till är familjen Persson som äger merparten av HM. Det finns naturligtvis fördelar med en stark ägare som tänker långsiktigt och vill företaget väl, men nackdelen är att en liten aktieägare lätt blir överkörd. Om familjen Persson har bestämt sig så blir det så och om man vill får man vara med på tåget. Hittills har familjen skött företaget väldigt väl, men att ärva makt, vilket absolut är fallet, kan vara problematiskt. Kommer Stefan Persson, styrelseordförande, att ha mage att slänga ut sin son Karl-Johan Persson, VD, om han inte levererar enligt plan? Inte säkert. Kommer Stefan Persson att dela ut mer pengar till de anställda? Är detta godhetstecken även ett tecken på att mannen är nöjd och mätt?
En direkt nackdel, som jag ser det, vad gäller aktien är alla de nya affärer som är inräknade i dagens kurs. HM har visat sig vara duktiga på att öppna affärer och snabbt få dessa lönsamma, men det har varit på marknader som liknar Sverige mer eller mindre. Modellen bygger på att kläderna görs i låglöneländer och säljs i höglöneländer, vilket i princip gör större delen av världen svår att bearbeta för HM. En annan aspekt av detta är att löneklyftor snabbt kan minskas, tex om importtullar införs eller att låglöneländerna helt enkelt kommer ikapp.
En annan nackdel med HM är risken att företaget blir lite väl närigt och trampar i klaveret. För att nå lönsamhet gäller det att pressa leverantörerna och pressar man för hårt så kan det sluta med fastkedjade barn som syr kalsonger eller något annat otäckt. Situationen är troligtvis inte där idag, men, som jag ser det, är det en risk med bolaget. Hur avtalen än skrivs med leverantörerna så kommer media att kasta skiten i ansiktet på HM och det kommer att skada aktiekursen. Att hålla reda på vad alla underleverantörer gör är väldigt svårt så att situationen kan uppstå kan inte hållas för omöjligt. En risk med andra ord.
Ytterligare en risk med HM är hur bra de kan stå emot e-handeln. Det kommer naturligtvis alltid att finnas en stor grupp som föredrar att prova kläderna innan de provar, men alltfler väljer att handla kläder på nätet och eftersom priset är HMs starkaste vapen så är det en tuff match att gå mot företag som inte har någon lokalhyra att betala. Jag ser det inte som något större hot, men det finns där i bakgrunden.
Naturligtvis finns det även konkurrenter som kan göra livet surt för HM, tex Inditex som äger Zara och Massimo Dutti. Konceptet är liknande med undantag att Zara inte riktigt verkar förstå hur vansinnigt mycket man kan tjäna på strumpor och kalsonger. Gå ner till en HM-butik och se efter hur många män som handlar strumpor och kalsonger av halvtaskig kvalité på HM. Det är många och det finns en anledning att det står bingar med dessa produkter precis vid kassorna. Zara verkar inte riktigt ha fattat detta.
Nu har jag inte räknat någonting, men det finns många andra som har gjort och som är mycket bättre än vad jag är på det så jag överlåter dessa personer att redovisa siffrorna istället för att jag återupprepar dem. Min slutsats är dock att jag inte tror att HMs resa bara är i sin linda och jag ser inte aktien som så intressant som så många andra gör till rådande kurs.
Kommentera gärna alla ni som haussar HM i vått och torrt.
Charlie
Det jag gillar med HM är att de har ett fungerande koncept, nämligen bra kläder till ett bra pris. Jag köper själv en hel del kläder på HM, dels till mig själv, dels till andra i familjen. Ju större HM blir, desto starkare blir dessutom detta koncept eftersom man får mer och mer muskler i förhandlingar med underleverantörer och kan sprida kostnaderna för nya kollektioner på flera plagg. Stordriftsfördelar med andra ord.
En sak som jag ställer mig kluven till är familjen Persson som äger merparten av HM. Det finns naturligtvis fördelar med en stark ägare som tänker långsiktigt och vill företaget väl, men nackdelen är att en liten aktieägare lätt blir överkörd. Om familjen Persson har bestämt sig så blir det så och om man vill får man vara med på tåget. Hittills har familjen skött företaget väldigt väl, men att ärva makt, vilket absolut är fallet, kan vara problematiskt. Kommer Stefan Persson, styrelseordförande, att ha mage att slänga ut sin son Karl-Johan Persson, VD, om han inte levererar enligt plan? Inte säkert. Kommer Stefan Persson att dela ut mer pengar till de anställda? Är detta godhetstecken även ett tecken på att mannen är nöjd och mätt?
En direkt nackdel, som jag ser det, vad gäller aktien är alla de nya affärer som är inräknade i dagens kurs. HM har visat sig vara duktiga på att öppna affärer och snabbt få dessa lönsamma, men det har varit på marknader som liknar Sverige mer eller mindre. Modellen bygger på att kläderna görs i låglöneländer och säljs i höglöneländer, vilket i princip gör större delen av världen svår att bearbeta för HM. En annan aspekt av detta är att löneklyftor snabbt kan minskas, tex om importtullar införs eller att låglöneländerna helt enkelt kommer ikapp.
En annan nackdel med HM är risken att företaget blir lite väl närigt och trampar i klaveret. För att nå lönsamhet gäller det att pressa leverantörerna och pressar man för hårt så kan det sluta med fastkedjade barn som syr kalsonger eller något annat otäckt. Situationen är troligtvis inte där idag, men, som jag ser det, är det en risk med bolaget. Hur avtalen än skrivs med leverantörerna så kommer media att kasta skiten i ansiktet på HM och det kommer att skada aktiekursen. Att hålla reda på vad alla underleverantörer gör är väldigt svårt så att situationen kan uppstå kan inte hållas för omöjligt. En risk med andra ord.
Ytterligare en risk med HM är hur bra de kan stå emot e-handeln. Det kommer naturligtvis alltid att finnas en stor grupp som föredrar att prova kläderna innan de provar, men alltfler väljer att handla kläder på nätet och eftersom priset är HMs starkaste vapen så är det en tuff match att gå mot företag som inte har någon lokalhyra att betala. Jag ser det inte som något större hot, men det finns där i bakgrunden.
Naturligtvis finns det även konkurrenter som kan göra livet surt för HM, tex Inditex som äger Zara och Massimo Dutti. Konceptet är liknande med undantag att Zara inte riktigt verkar förstå hur vansinnigt mycket man kan tjäna på strumpor och kalsonger. Gå ner till en HM-butik och se efter hur många män som handlar strumpor och kalsonger av halvtaskig kvalité på HM. Det är många och det finns en anledning att det står bingar med dessa produkter precis vid kassorna. Zara verkar inte riktigt ha fattat detta.
Nu har jag inte räknat någonting, men det finns många andra som har gjort och som är mycket bättre än vad jag är på det så jag överlåter dessa personer att redovisa siffrorna istället för att jag återupprepar dem. Min slutsats är dock att jag inte tror att HMs resa bara är i sin linda och jag ser inte aktien som så intressant som så många andra gör till rådande kurs.
Kommentera gärna alla ni som haussar HM i vått och torrt.
Charlie
13 september 2010
Senaste månadens affärer
Det har varit skralt med inlägg den senaste månaden, men det har hänt en del i portföljen.
Under andra halvan av augusti köpte jag Telia-aktier i två omgångar, först på 54,25 SEK och därefter på 52,20 SEK. För några dagar sedan köpte jag på mig ytterligare några för 52,90 SEK. Innehavet i Telia är inte speciellt stort utan ungefär i paritet med andra innehav. Tidigare i år hade jag ganska mycket pengar instoppade i Telia, men efter att blivit lite tveksam till framtida regleringar av hur teleoperatörer får ta betalt så beslöt jag mig för att ta hem vinsten. Nu är som sagt innehavet mindre och eftersom jag har en snittkurs under tidigare säljkurs är jag nöjd med mitt beslut.
Förutom Telia köpte jag även Handelsbanken (SHB B) för 199,60 SEK. Det var ingen stor post, men Handelsbanken under 200 SEK kändes som en bra affär. SCA B, det tidigare stora innehavet som åkte ut på 106,80 SEK, köptes i två omgångar för 101,40 SEK och 97,85 SEK. Sist köptes även ett par Investor-aktier för 128,20 SEK. Min tveksamhet inför Investors förmåga att sätta aktieägarintressen framför andra intressen står kvar, men med dagens värdering tycker jag att Investor känns lockande.
Under september har hittills två större affärer gjorts. För det första så sålde jag hälften av mitt stora Nokia-innehav för 7,19 EUR. Sett i backspegeln borde jag naturligtvis haft is i magen, men det blev ändå en bra affär och jag har hälften av aktierna kvar. Även om jag tjänat mer på att behålla aktierna så är jag faktiskt nöjd. Det var en genomtänkt försäljning. Innehavet var för stort i förhållande till både risk och portföljen i övrigt.
Den andra större affären rör Fortum. Hälften av innehavet åkte nämligen ur portföljen för 19,04 EUR för någon dag sedan. Även detta var ett genomtänkt beslut. Fortum är förvisso en aktie som jag känner mig väldigt trygg i att äga, men vad jag förstår så ser det inte ut att bli någon direkt tillväxt fram till 2012. Det i kombination med att Ryssland gäckar gjorde att jag valde att halvera innehavet som var för stort i föhållande till portföljen. Om kursen går ner mot 18,50 EUR inom kort så kommer jag att fylla på om det finns pengar ledigt.
Övriga affärer under september innefattar köp av Telia-aktier för 52,90 SEK (vilket nämnts ovan), Skanska för 120,80 SEK och Mekonomen för 188,50 SEK som jag sålde för 192 SEK och sedan köpte tillbaka för 188,50 SEK. Skanska köpte jag på grund av att jag såg en notis om att Fredrik Lundberg köpte en massa aktier och eftersom han är en idol så gör jag likadant. Mekonomen-köpet handlar om att jag tror att bilreservdelar och bilservice har en ganska bra framtid i länder där mackar förvandlas till korvmojjar där man kan köpa bensin. Dessutom, när jag var inne hos min bilhandlare för att fråga om bilen som jag köpt där rekommenderade han mig att gå till Mekonomen även om de hade egen servicverksamhet. Låt vara att min fråga var av trivial karaktär och att killen jag frågade ville vara schysst, men det är ändå anmärkningsvärt. Företaget skall dessutom ge sig in på nya marknader, båtar och skotrar, vilket kan bli intressant. Det är mycket möjligt att jag ligger och köper och säljer för småbelopp för att det är lite kul, men att göra det till ett större innehav är inte aktuellt.
Om kurserna sticker ned under resten av månaden så kommer jag att fylla på med fler Skanska-aktier, eventuellt köpa Axfood-aktier, eventuellt Alfa Laval (gärna under 110 SEK), kanske AXIS (runt 85-86 SEK) och eventuellt Kinnevik.
Charlie
Under andra halvan av augusti köpte jag Telia-aktier i två omgångar, först på 54,25 SEK och därefter på 52,20 SEK. För några dagar sedan köpte jag på mig ytterligare några för 52,90 SEK. Innehavet i Telia är inte speciellt stort utan ungefär i paritet med andra innehav. Tidigare i år hade jag ganska mycket pengar instoppade i Telia, men efter att blivit lite tveksam till framtida regleringar av hur teleoperatörer får ta betalt så beslöt jag mig för att ta hem vinsten. Nu är som sagt innehavet mindre och eftersom jag har en snittkurs under tidigare säljkurs är jag nöjd med mitt beslut.
Förutom Telia köpte jag även Handelsbanken (SHB B) för 199,60 SEK. Det var ingen stor post, men Handelsbanken under 200 SEK kändes som en bra affär. SCA B, det tidigare stora innehavet som åkte ut på 106,80 SEK, köptes i två omgångar för 101,40 SEK och 97,85 SEK. Sist köptes även ett par Investor-aktier för 128,20 SEK. Min tveksamhet inför Investors förmåga att sätta aktieägarintressen framför andra intressen står kvar, men med dagens värdering tycker jag att Investor känns lockande.
Under september har hittills två större affärer gjorts. För det första så sålde jag hälften av mitt stora Nokia-innehav för 7,19 EUR. Sett i backspegeln borde jag naturligtvis haft is i magen, men det blev ändå en bra affär och jag har hälften av aktierna kvar. Även om jag tjänat mer på att behålla aktierna så är jag faktiskt nöjd. Det var en genomtänkt försäljning. Innehavet var för stort i förhållande till både risk och portföljen i övrigt.
Den andra större affären rör Fortum. Hälften av innehavet åkte nämligen ur portföljen för 19,04 EUR för någon dag sedan. Även detta var ett genomtänkt beslut. Fortum är förvisso en aktie som jag känner mig väldigt trygg i att äga, men vad jag förstår så ser det inte ut att bli någon direkt tillväxt fram till 2012. Det i kombination med att Ryssland gäckar gjorde att jag valde att halvera innehavet som var för stort i föhållande till portföljen. Om kursen går ner mot 18,50 EUR inom kort så kommer jag att fylla på om det finns pengar ledigt.
Övriga affärer under september innefattar köp av Telia-aktier för 52,90 SEK (vilket nämnts ovan), Skanska för 120,80 SEK och Mekonomen för 188,50 SEK som jag sålde för 192 SEK och sedan köpte tillbaka för 188,50 SEK. Skanska köpte jag på grund av att jag såg en notis om att Fredrik Lundberg köpte en massa aktier och eftersom han är en idol så gör jag likadant. Mekonomen-köpet handlar om att jag tror att bilreservdelar och bilservice har en ganska bra framtid i länder där mackar förvandlas till korvmojjar där man kan köpa bensin. Dessutom, när jag var inne hos min bilhandlare för att fråga om bilen som jag köpt där rekommenderade han mig att gå till Mekonomen även om de hade egen servicverksamhet. Låt vara att min fråga var av trivial karaktär och att killen jag frågade ville vara schysst, men det är ändå anmärkningsvärt. Företaget skall dessutom ge sig in på nya marknader, båtar och skotrar, vilket kan bli intressant. Det är mycket möjligt att jag ligger och köper och säljer för småbelopp för att det är lite kul, men att göra det till ett större innehav är inte aktuellt.
Om kurserna sticker ned under resten av månaden så kommer jag att fylla på med fler Skanska-aktier, eventuellt köpa Axfood-aktier, eventuellt Alfa Laval (gärna under 110 SEK), kanske AXIS (runt 85-86 SEK) och eventuellt Kinnevik.
Charlie
13 augusti 2010
Investor in i portföljen igen
Idag trillade Investor in i portföljen igen på 132,20 SEK. Jag köpte inte lika många som jag sålde för ett tag sedan och det är möjligt att jag fyller på med fler. Min uppfattning om hur Investor och EQT hänger ihop på ett icke-Investoraktieägarattraktivt sätt har inte ändrats, men i brist på annat så köpte jag på mig några till. Jag tror att Investors defensiva investeringar på apotek, skolor och andra samhällsfunktioner kan betala igen sig och innehavet i krängarbanken SEB är heller inte fel. Det känns som ett hyggligt säkert köp, men om kursen hoppar upp till 140 SEK i något omotiverat glädjescenario de närmsta dagarna så kanske jag tar min lilla vinst och lämnar skeppet.
De senaste veckorna har jag även handlat lite med SHB. Det hela började med ett misstag. En säljorder på 211,50 SEK råkade bli en köporder på 211,50 SEK och vips var det ett nytt dagshögsta på SHB. Irriterande. Eftersom jag tyckte att nivån kändes hög så beslöt jag mig för att inte sitta still i båten utan sälja mina oönskade aktier. Det hela slutade med att jag sålde hela mitt innehav för 211,50 SEK respektive 210,50 SEK. Efter det köpte jag tillbaka en del av aktierna för 210 SEK och därefter ytterligare några på samma nivå. Irriterande. Jag funderar faktiskt på om jag skall köpa ytterligare några på dagens nivå - runt 202 SEK - eller som jag skall vänta lite. Vi får se. Det är möjligt att jag slår till.
Jag är lite intresserad av att köpa på mig fler Skanska och Trelleborg. Båda bolagen ser intressanta ut och det är möjligt att jag slår till de närmsta dagarna. En annan aktie som jag suktar efter är TeliaSonera. Den åkte ur på 53,10 SEK och det är möjligen att den skall tas in igen.
För övrigt kan man säga att jag gjorde ganska många vältajmade affärer för ett tag sedan. Jag skall inte enbart slå mig på bröstet och skryta över min förmåga att se in i framtiden. En minst lika stor anledning var att jag visste att jag skulle befinna mig i Internetskugga och att jag därför gärna minskade andelen aktier något. Det visade sig vara bra tajmning. Ein bisschen Glück.
Charlie
De senaste veckorna har jag även handlat lite med SHB. Det hela började med ett misstag. En säljorder på 211,50 SEK råkade bli en köporder på 211,50 SEK och vips var det ett nytt dagshögsta på SHB. Irriterande. Eftersom jag tyckte att nivån kändes hög så beslöt jag mig för att inte sitta still i båten utan sälja mina oönskade aktier. Det hela slutade med att jag sålde hela mitt innehav för 211,50 SEK respektive 210,50 SEK. Efter det köpte jag tillbaka en del av aktierna för 210 SEK och därefter ytterligare några på samma nivå. Irriterande. Jag funderar faktiskt på om jag skall köpa ytterligare några på dagens nivå - runt 202 SEK - eller som jag skall vänta lite. Vi får se. Det är möjligt att jag slår till.
Jag är lite intresserad av att köpa på mig fler Skanska och Trelleborg. Båda bolagen ser intressanta ut och det är möjligt att jag slår till de närmsta dagarna. En annan aktie som jag suktar efter är TeliaSonera. Den åkte ur på 53,10 SEK och det är möjligen att den skall tas in igen.
För övrigt kan man säga att jag gjorde ganska många vältajmade affärer för ett tag sedan. Jag skall inte enbart slå mig på bröstet och skryta över min förmåga att se in i framtiden. En minst lika stor anledning var att jag visste att jag skulle befinna mig i Internetskugga och att jag därför gärna minskade andelen aktier något. Det visade sig vara bra tajmning. Ein bisschen Glück.
Charlie
04 augusti 2010
Tre anledningar att INTE välja Aktiedirekt
Jag har tidigare lovordat Nordnets tjänst Aktiedirekt för dess låga courtage och avskalade tjänst, men efter att ha använt tjänsten i princip varje dag under fem års tid så börjar jag tröttna och jag kommer med största sannolikhet inte att välja någon annan tjänst hos Nordnet.
Det finns tre anledningar, eller rättare sagt brister, som har fått mig att tröttna. De är alla i min mening antingen direkta felaktigheter eller effekter av att man inte sätter sina kunder i första rummet.
1. Felaktiga anskaffningsvärden
Det som framförallt irriterar mig är att anskaffningsvärdena för värdepapper som inte handlas i SEK räknas om efter rådande växelkurs. En direkt bugg i systemet eftersom ett anskaffningsvärde naturligtvis beror på kursen vid anskaffningstillfället och definitivt inte beror på senare växelkurser. Jag har påpekat bristen för Aktiedirekts kundservice som menar att det är så de valt att göra, vilket är märkligt eftersom det är fel och inte föremål för tycke och smak. ("Jag subtraherade mitt bostadslån med mitt studielån för att få fram min totala skuld. Det är så jag har valt att räkna ut min totala skuld." Kanske inte rätt det heller.)
Den naturliga följdfrågan är om deklarationsprogrammet använder sig av rätt information för anskaffningsvärde eller det anskaffningsvärde som Aktiedirekt valt att använda. Enligt det svar som jag har fått så använder man det korrekta anskaffningsvärdet, vilket verkar stämma när jag dubbelkollar. Märkligt.
2. Bristfälligt deklarationsprogram
Jag var inne på deklarationsprogrammet i tidigare punkt, men det är inte färdiganmärkt på deklarationsprogrammet som Aktiedirekt säljer. Tanken med programmet är god och jag är definitivt målgrupp för programmet och har köpt det de senaste åren. För något år sedan var jag extra glad när jag köpte programmet eftersom jag visste att en hel del av de aktier som jag hade haft hade splittats och det hade nog även varit någon nyemission. Jobbiga och tidskrävande deklarationsupgifter helt enkelt. Tyvärr tyckte de som utvecklat programmet likadant och när jag hade kört igenom programmet så kom det upp en ruta som påtalade att alla jobbiga deklarationsbitar fick jag göra själv. Datorprogrammet hanterar bara de självklara bitarna, vilket för min del ändå är skönt att slippa, men besvikelsen var stor när jag trots hoppet att få slippa alla träiga deklarationstimmar satt en sen kväll och letade omräkningsfaktorer och annat mindre roligt.
3. Halvgenomförda köp- och säljtransaktioner
Jag vet inte om det är Aktiedirekt som säger att de bevakar dina köp- och säljordrar. Det är för övrigt ett klent löfte eftersom alla mäklare bevakar köp- och säljordrar. Det är deras jobb att mäkla affärer. Aktiedirekts eller rättare sagt Nordnets mäklare har jag inte mycket för.
Om jag lägger en köporder på ett hundratal aktier till en viss nivå och jag får en då är jag riktigt missnöjd. Jag vill inte hålla på att dutta med enstaka aktier (verkligen enstaka aktier i ordets rätta bemärkelse) och betala courtage för varje liten skitaffär på runt en hundralapp (eller vad nu en aktie kostar). Courtaget äter upp all form av vinst när enbart en bråkdel av affären går igenom. Det är vekligen dåligt och ingenting jag gillar. Det har hänt att jag får en eller ett fåtal aktier som trillar in väldigt billigt och affären syns inte i börsstatistiken, vilket får mig att undra. Har Nordnet använt min order för att ro ihop en större affär? Mer korrekt har jag gjort affär med Nordnet som i sin tur har använt min aktie för att få ihop en större affär till ett inte fullt lika billigt pris, men som ändå resultaterar i att deras courtageintäkter ökar? Jag bryr mig inte så mycket om exakt vad som händer, men jag är inte nöjd med att bli sittande med en ABB-aktie eller två Fortum-aktier.
Jag har som sagt ovan varit i kontakt med Aktiedirekt om mina förslag på förbättringar. Attityden har varit ljum och ofta har jag fått intrycket av att de är av uppfattningen "what you pay is what you get", vilket inte är en attityd som jag finner lämplig. Jag är präglad av min erfarenhet från IKEA där budskapet verkligen inte var att du får vad du betalar för när kunder kom och klagade, istället var budskapet 100% nöjda kunder (vilket bland annat fick till följd att en och annan påstridig kund fick ett presentkort för att dess tio år gamla solblekta lampa slutat fungera).
Bra företag skall vara stolta över sina tjänster och inte se dem som billiga, halvdåliga tjänster. Bra företag lyssnar på sina kunder och vad de har att säga, framförallt när de upptäcker felaktigheter.
Till sist skall sägas att jag tror inte att Avanza Mini är bra mycket bättre. Om jag hade trott det så hade jag bytt för länge sedan.
Vad är era erfarenheter? Vilka nätmäklare använder ni?
Charlie
Det finns tre anledningar, eller rättare sagt brister, som har fått mig att tröttna. De är alla i min mening antingen direkta felaktigheter eller effekter av att man inte sätter sina kunder i första rummet.
1. Felaktiga anskaffningsvärden
Det som framförallt irriterar mig är att anskaffningsvärdena för värdepapper som inte handlas i SEK räknas om efter rådande växelkurs. En direkt bugg i systemet eftersom ett anskaffningsvärde naturligtvis beror på kursen vid anskaffningstillfället och definitivt inte beror på senare växelkurser. Jag har påpekat bristen för Aktiedirekts kundservice som menar att det är så de valt att göra, vilket är märkligt eftersom det är fel och inte föremål för tycke och smak. ("Jag subtraherade mitt bostadslån med mitt studielån för att få fram min totala skuld. Det är så jag har valt att räkna ut min totala skuld." Kanske inte rätt det heller.)
Den naturliga följdfrågan är om deklarationsprogrammet använder sig av rätt information för anskaffningsvärde eller det anskaffningsvärde som Aktiedirekt valt att använda. Enligt det svar som jag har fått så använder man det korrekta anskaffningsvärdet, vilket verkar stämma när jag dubbelkollar. Märkligt.
2. Bristfälligt deklarationsprogram
Jag var inne på deklarationsprogrammet i tidigare punkt, men det är inte färdiganmärkt på deklarationsprogrammet som Aktiedirekt säljer. Tanken med programmet är god och jag är definitivt målgrupp för programmet och har köpt det de senaste åren. För något år sedan var jag extra glad när jag köpte programmet eftersom jag visste att en hel del av de aktier som jag hade haft hade splittats och det hade nog även varit någon nyemission. Jobbiga och tidskrävande deklarationsupgifter helt enkelt. Tyvärr tyckte de som utvecklat programmet likadant och när jag hade kört igenom programmet så kom det upp en ruta som påtalade att alla jobbiga deklarationsbitar fick jag göra själv. Datorprogrammet hanterar bara de självklara bitarna, vilket för min del ändå är skönt att slippa, men besvikelsen var stor när jag trots hoppet att få slippa alla träiga deklarationstimmar satt en sen kväll och letade omräkningsfaktorer och annat mindre roligt.
3. Halvgenomförda köp- och säljtransaktioner
Jag vet inte om det är Aktiedirekt som säger att de bevakar dina köp- och säljordrar. Det är för övrigt ett klent löfte eftersom alla mäklare bevakar köp- och säljordrar. Det är deras jobb att mäkla affärer. Aktiedirekts eller rättare sagt Nordnets mäklare har jag inte mycket för.
Om jag lägger en köporder på ett hundratal aktier till en viss nivå och jag får en då är jag riktigt missnöjd. Jag vill inte hålla på att dutta med enstaka aktier (verkligen enstaka aktier i ordets rätta bemärkelse) och betala courtage för varje liten skitaffär på runt en hundralapp (eller vad nu en aktie kostar). Courtaget äter upp all form av vinst när enbart en bråkdel av affären går igenom. Det är vekligen dåligt och ingenting jag gillar. Det har hänt att jag får en eller ett fåtal aktier som trillar in väldigt billigt och affären syns inte i börsstatistiken, vilket får mig att undra. Har Nordnet använt min order för att ro ihop en större affär? Mer korrekt har jag gjort affär med Nordnet som i sin tur har använt min aktie för att få ihop en större affär till ett inte fullt lika billigt pris, men som ändå resultaterar i att deras courtageintäkter ökar? Jag bryr mig inte så mycket om exakt vad som händer, men jag är inte nöjd med att bli sittande med en ABB-aktie eller två Fortum-aktier.
Jag har som sagt ovan varit i kontakt med Aktiedirekt om mina förslag på förbättringar. Attityden har varit ljum och ofta har jag fått intrycket av att de är av uppfattningen "what you pay is what you get", vilket inte är en attityd som jag finner lämplig. Jag är präglad av min erfarenhet från IKEA där budskapet verkligen inte var att du får vad du betalar för när kunder kom och klagade, istället var budskapet 100% nöjda kunder (vilket bland annat fick till följd att en och annan påstridig kund fick ett presentkort för att dess tio år gamla solblekta lampa slutat fungera).
Bra företag skall vara stolta över sina tjänster och inte se dem som billiga, halvdåliga tjänster. Bra företag lyssnar på sina kunder och vad de har att säga, framförallt när de upptäcker felaktigheter.
Till sist skall sägas att jag tror inte att Avanza Mini är bra mycket bättre. Om jag hade trott det så hade jag bytt för länge sedan.
Vad är era erfarenheter? Vilka nätmäklare använder ni?
Charlie
01 augusti 2010
Med fingret på sälj-knappen
Jag börjar känna en gnagande oro inför andra halvåret. Räntorna kommer att stiga. En del av de postiva Q2-rapporterna kommer troligen inte att följas upp av fullt lika optimistiska Q3-rapporter. Bakgrunden till denna tankegång är att jag tror att de positiva Q2-rapporterna framförallt grundas på ett uppdämt köpbehov efter finanskrisen, inte en klockren vändning. Ett lysande exempel är lastbilsförsäljningen som i mina ögon främst drivs av ett uppdämt behov, inte en egentlig vändning. Höjd ränta i kombination med svagare Q3-rapporter bäddar för en nedgång. Om inte dessa två faktorer är läskiga nog så kan tilläggas att ett långt ifrån transparent land som Kina står för en hel del av tillväxten just nu samt att världens största ekonomi USA skall hantera en ekonomisk baksmälla av storformat. Gulp.
Att det finns risker på aktiemarknaden är ingen nyhet och precis som det finns risker så finns det även ljuspunkter. Svensk ekonomi är i gott skick. Svenska företag mår många gånger bättre än sina utländska branschkollegor. Ränteläget är fortfarande lågt och risk-avkastnings-förhållandet känns fortfarande ganska sunt, framförallt om man ser på stabila företag med bra direktavkastning som t ex SCA (en favorit med sina konjunkturokänsliga produkter och tillgångar).
På grund av den gnagande oron har jag gjort lite omstuvningar i portföljen. Bland annat har jag slängt ut Investor (för 134,50 SEK), SCA (för 106,80 SEK), Alfa Laval (för 116 SEK) och Telia (för 53,10 SEK). En liten del av SCA-innehavet har tagits in i portföljen igen (för 104,20 SEK). Nyheten i portföljen är Trelleborg (för 51,90 SEK). En större påfyllning av Nokia-aktier (för 7,10 EUR) gjordes häromdagen efter mycket vånda. Efter den ganska stora utrensningen så finns det en del pengar liggande som jag lurar på hur jag skall använda. Nokia-innehavet kommer jag nog att göra mig av med ganska snart om det kommer en uppgång de närmsta dagarna, vilket jag inte ser för otroligt. Om Nokia utvecklar sig åt fel håll under den kommande veckan så kommer jag även då att göra mig av med innehavet.
Under veckan kommer jag att försöka tillskansa mig några Telia-aktier, om börsguden trycker ner kursen en bit till. Likaså, om SCA trillar ner till 103 SEK-trakten så är det möjligt att jag fyller på med några till. AXIS är ett annat innehav som jag funderar på att öka något. Kursen känns ganska attraktiv för tillfället och om jag kan köpa för 85 SEK under veckan så är det möjligt att jag gör det. Det skall heller inte uteslutas att jag tar in några Investor-aktier i portföljen igen, men då skall de ner under 130 SEK.
Eftersom jag har börjat småoroa mig för en dipp under hösten så kommer jag att vara på min vakt. Det kanske är helt fel analys, men stigande räntor och en känsla av faran över oroar mig.
Charlie
Att det finns risker på aktiemarknaden är ingen nyhet och precis som det finns risker så finns det även ljuspunkter. Svensk ekonomi är i gott skick. Svenska företag mår många gånger bättre än sina utländska branschkollegor. Ränteläget är fortfarande lågt och risk-avkastnings-förhållandet känns fortfarande ganska sunt, framförallt om man ser på stabila företag med bra direktavkastning som t ex SCA (en favorit med sina konjunkturokänsliga produkter och tillgångar).
På grund av den gnagande oron har jag gjort lite omstuvningar i portföljen. Bland annat har jag slängt ut Investor (för 134,50 SEK), SCA (för 106,80 SEK), Alfa Laval (för 116 SEK) och Telia (för 53,10 SEK). En liten del av SCA-innehavet har tagits in i portföljen igen (för 104,20 SEK). Nyheten i portföljen är Trelleborg (för 51,90 SEK). En större påfyllning av Nokia-aktier (för 7,10 EUR) gjordes häromdagen efter mycket vånda. Efter den ganska stora utrensningen så finns det en del pengar liggande som jag lurar på hur jag skall använda. Nokia-innehavet kommer jag nog att göra mig av med ganska snart om det kommer en uppgång de närmsta dagarna, vilket jag inte ser för otroligt. Om Nokia utvecklar sig åt fel håll under den kommande veckan så kommer jag även då att göra mig av med innehavet.
Under veckan kommer jag att försöka tillskansa mig några Telia-aktier, om börsguden trycker ner kursen en bit till. Likaså, om SCA trillar ner till 103 SEK-trakten så är det möjligt att jag fyller på med några till. AXIS är ett annat innehav som jag funderar på att öka något. Kursen känns ganska attraktiv för tillfället och om jag kan köpa för 85 SEK under veckan så är det möjligt att jag gör det. Det skall heller inte uteslutas att jag tar in några Investor-aktier i portföljen igen, men då skall de ner under 130 SEK.
Eftersom jag har börjat småoroa mig för en dipp under hösten så kommer jag att vara på min vakt. Det kanske är helt fel analys, men stigande räntor och en känsla av faran över oroar mig.
Charlie
18 juli 2010
Funderingar kring aktiehandelsstrategi
Oavsett hur man handlar med aktier så är de flesta som handlar med aktier överens om att det är bra att ha en övergripande strategi som man baserar sina beslut. Minst lika viktigt är naturligtvis att man följer denna, vilket inte helt sällan i takt med att tiden går kan vara ganska svårt. Att ha en strategi för att lyckas är dessutom ingenting som på något vis är förknippat med aktiehandel utan vedertaget. Av den anledningen tänker jag inte avhandla varför man skall ha en strategi utan jag ser det som givet att man skall ha en strategi.
För att kunna följa sin strategi så skall den vara förhållandevis enkel och fungera över tid, vilket innebär att den skall fungera i paniksituationer såväl som rusningssituationer. Dessutom så anser jag att strategin skall tilltala en. Det kan låta konstigt, men jag tror att om man bara skall handla med aktier för att generera bra avkastning i kombination med att man inte har någon skolning inom området och inget egentligt intresse (mer än intresset som föds när man hör att andra tjänar pengar) så gör man klokast i att låta någon annan sköta förvaltningen (vilket mycket väl kan vara att proppa portföljen full med investmentbolag). Strategin skall alltså innehålla något element som man själv tror på, men som resten av världen är tveksam till eftersom det inte är enligt skolboken och gängse uppfattning.
Min strategi är bristfällig (10-15 aktier i stabila företag som genererar vinst) och om jag inte hade tyckt att det var kul att handla med aktier så hade det på alla vis varit ett rätt val att sätta samtliga slantar i Avanza Zero eller motsvarande. Nu tycker jag att det är kul med aktiehandel och det jag lär mig om företag, redovisning, affärskommunikation, mig själv etc har ett värde. Summa summarum så kan jag inte säga annat än att jag är nöjd med att följa index trots allt. Från tid till annan kan jag dock inte komma från att jag lockas av att byta strategi ganska radikalt.
En strategi som jag har funderat lite på är att köpa aktier som är obligationslika och utnyttja de stunder av temporär lycka som uppstår för att sälja och dagar då allt är skit fylla på. Tidsaspekten för att sitta på aktien skulle förväntat vara runt en månad, en form av swingtrading kan man kanske säga.
Att hitta en exakt modell som fungerar för alla aktier är det på inget sätt frågan om utan snarare en modell att fånga upp just överreaktioner på olika sätt. Naturligtvis kräver modellen att man hänger med och inte säljer till utsatt pris om förutsättningarna dramatiskt ändras till det bättre.
En idé som skulle kunna fungera för Fortum skulle kunna vara följande (vild förenkling följer):
- Fortums kurs är idag 18,05 EUR
- Det är 100 börsdagar kvar till utdelning (ungefär)
- Utdelningen beräknas bli 1 EUR och strax innan utdelningen förväntas kursen vara 19,05 EUR
Omräknat innebär detta att jag tror att Fortums kurs fram till nästa utdelning kommer att öka 0,01 EUR per börsdag, vilket i procent ger 0,05% per dag.
Om kursen sticker ned 10% under den utveckling som jag förväntar mig så kommer jag att sälja. Stop-loss är inte säkert till 100%, men sannolikheten att den funkar är tillräcklig för mig. Det finns alltså en nedsida på 10% i affären. Ju längre aktien finns i portföljen, desto mindre kommer det dock att bli.
Om kursen sticker upp över utvecklingen som jag förväntar mig kommer jag att sälja såvida inte förutsättningarna drastiskt ändrats till det bättre och jag hinner att ta bort säljordern som kommer att ligga inne. För att ge aktien lite svängrum uppåt så har jag adderat 0,05% per börsdag samt en grund på 5%. Detta gör att säljnivån kommer att stiga från 5% över den förväntade nivån till 10% över den förväntade nivån.
Anledningen till att jag vill ge aktien lite svängrum uppåt längre fram är just att jag vet än mindre om tiden om 100 börsdagar än om nästkommande börsdag. (Möjligen tvivelaktigt eftersom jag inte vet någonting om framtiden, varken morgondagen eller dagar längre fram i tiden.) Modellen gör förhoppningsvis att det blir lättare att fatta beslut om när det är rätt att sälja och köpa av den enkla anledningen att man redan på förväg bestämt sig för vad man är nöjd med.
Nedan följer en illustration för er som gillar grafer:
För att kunna följa sin strategi så skall den vara förhållandevis enkel och fungera över tid, vilket innebär att den skall fungera i paniksituationer såväl som rusningssituationer. Dessutom så anser jag att strategin skall tilltala en. Det kan låta konstigt, men jag tror att om man bara skall handla med aktier för att generera bra avkastning i kombination med att man inte har någon skolning inom området och inget egentligt intresse (mer än intresset som föds när man hör att andra tjänar pengar) så gör man klokast i att låta någon annan sköta förvaltningen (vilket mycket väl kan vara att proppa portföljen full med investmentbolag). Strategin skall alltså innehålla något element som man själv tror på, men som resten av världen är tveksam till eftersom det inte är enligt skolboken och gängse uppfattning.
Min strategi är bristfällig (10-15 aktier i stabila företag som genererar vinst) och om jag inte hade tyckt att det var kul att handla med aktier så hade det på alla vis varit ett rätt val att sätta samtliga slantar i Avanza Zero eller motsvarande. Nu tycker jag att det är kul med aktiehandel och det jag lär mig om företag, redovisning, affärskommunikation, mig själv etc har ett värde. Summa summarum så kan jag inte säga annat än att jag är nöjd med att följa index trots allt. Från tid till annan kan jag dock inte komma från att jag lockas av att byta strategi ganska radikalt.
En strategi som jag har funderat lite på är att köpa aktier som är obligationslika och utnyttja de stunder av temporär lycka som uppstår för att sälja och dagar då allt är skit fylla på. Tidsaspekten för att sitta på aktien skulle förväntat vara runt en månad, en form av swingtrading kan man kanske säga.
Att hitta en exakt modell som fungerar för alla aktier är det på inget sätt frågan om utan snarare en modell att fånga upp just överreaktioner på olika sätt. Naturligtvis kräver modellen att man hänger med och inte säljer till utsatt pris om förutsättningarna dramatiskt ändras till det bättre.
En idé som skulle kunna fungera för Fortum skulle kunna vara följande (vild förenkling följer):
- Fortums kurs är idag 18,05 EUR
- Det är 100 börsdagar kvar till utdelning (ungefär)
- Utdelningen beräknas bli 1 EUR och strax innan utdelningen förväntas kursen vara 19,05 EUR
Omräknat innebär detta att jag tror att Fortums kurs fram till nästa utdelning kommer att öka 0,01 EUR per börsdag, vilket i procent ger 0,05% per dag.
Om kursen sticker ned 10% under den utveckling som jag förväntar mig så kommer jag att sälja. Stop-loss är inte säkert till 100%, men sannolikheten att den funkar är tillräcklig för mig. Det finns alltså en nedsida på 10% i affären. Ju längre aktien finns i portföljen, desto mindre kommer det dock att bli.
Om kursen sticker upp över utvecklingen som jag förväntar mig kommer jag att sälja såvida inte förutsättningarna drastiskt ändrats till det bättre och jag hinner att ta bort säljordern som kommer att ligga inne. För att ge aktien lite svängrum uppåt så har jag adderat 0,05% per börsdag samt en grund på 5%. Detta gör att säljnivån kommer att stiga från 5% över den förväntade nivån till 10% över den förväntade nivån.
Anledningen till att jag vill ge aktien lite svängrum uppåt längre fram är just att jag vet än mindre om tiden om 100 börsdagar än om nästkommande börsdag. (Möjligen tvivelaktigt eftersom jag inte vet någonting om framtiden, varken morgondagen eller dagar längre fram i tiden.) Modellen gör förhoppningsvis att det blir lättare att fatta beslut om när det är rätt att sälja och köpa av den enkla anledningen att man redan på förväg bestämt sig för vad man är nöjd med.
Nedan följer en illustration för er som gillar grafer:
Om affären faller väl ut kommer man att få ut mellan 5 och 16% beroende på när i tiden säljtaket nås. Motsatt, om affären inte faller väl ut kommer man att förlora mellan 10 och 5% beroende på när i tiden stop-loss-nivån nås.
Eftersom Fortums kurs påverkas av den relativt stora utdelningen, som jag antar återkommer 2011, så bör, allt annat lika, kursen vara 0,5 EUR vid utdelningsdags givet att det är ett halvår dit.
Det var lite funderingar kring aktiehandel, långt mycket mer än vad jag tänkt från början.
Charlie
Nya affärer - Nokia, Axis och Fortum
Efter fredagens käftsmäll på -1,9% så trillade lite köpordrar in för min del. Först och främst fyllde jag på med fler Nokia-aktier på 6,86 EUR. Efter köpet har jag nått upp till en nivå som jag är ganska nöjd med och kommer med ganska stor sannolikhet inte att pumpa in mer pengar i företaget. Rapporten som kommer nästa vecka kommer att vara dålig och det skulle inte förvåna mig jättemycket om den i mitt tycke redan pressade kursen trycks ned ännu en bit, men förhoppningsvis blir reaktionen den omvända - lite positiva nyheter om framtiden och en inte fullt så sur rapport trots allt.
Cornucopia, gissningsvis Sveriges mest välbesökta ekonomiblogg för tillfället, försvarade sig själv i ett inlägg med att en bra investerare skall ompröva sina beslut hela tiden. I fallet med Nokia så har jag sannerligen gjort det. Från att tycka att en marknadsandel på runt 40% inte avspeglas tillräckligt i aktiekursen till att tycka att mobilbranschen är en skoningslös bransch där ett företag kan elimineras från en marknad efter ett par felsatsningar (t ex Panasonic hade 8% av mobilmarknaden 1998) så har tankarna på Nokia som en bra eller dålig investering snurrat rätt vilt i huvudet den senaste tiden. Nu har jag kommit fram till att det är värt en chansning och jag tror att Nokia kommer att repa sig (åtminstone som en sista desperat dödsryckning innan de försvinner för gott).
Eftersom jag är tveksam kring bolaget så kommer jag inte att trycka in aktierna djupast ner i madrassen och tillbringa semestern med huvudet i sanden (bokstavligt förvisso ja, men bildligt nej). Om kursen sticker upp mot 7,50 EUR under sommarmånaderna eller tidig höst så kommer jag nog att sälja, åtminstone följa kursen med en glidande stop-loss.
En annan aktie som trillade in i portföljen under fredagen var AXIS, som precis som Nokia redan fanns representerad i portföljen. Aktierna trillade in för 85,75 SEK, vilket jag bedömer som ett bra pris. Företaget har framtiden för sig - en växande marknad, bra produkter, gott rykte och duktig personal. De kommer nog inte att bli ett storföretag så snabbt som många verkar tro, vilket kanske får kursen att hacka lite framöver, men framtiden finns där ändå. Ett annat orosmoment är hur styrelsen ser på företaget, närmare bestämt på hur man skall expandera. Idag verkar bilden vara att man skall växa organiskt, vilket inte får mig att jubla. Jag hade hellre sett att det gjordes i form av förvärv, vilket inte AXIS skämmer bort sina aktieägare med och skall man bli en storspelare så måste man kunna göra förvärv. Jag hade exempelvis gärna sett att AXIS köpte något företag med specialkompetens inom värmekameror.
Det tredje företaget som trillade in var Fortum, numera mitt största innehav. Aktierna trillade in för 18,21 EUR efter att företaget levererat en rapport som inte levde upp till förväntningarna och som, om jag kommer ihåg rätt, var sämre än motsvarande period 2009. Fortum är en trygg hamn för mig och jag räknar kallt med att jag skall få 1 EUR i utdelning per år, vilket idag ger en direktavkastning på drygt 5%. Den dåliga rapporten oroar mig dock lite och om kursen sticker upp mot 19,5-19,6 EUR under hösten så är det möjligt att jag slänger bort energiföretaget till förmån för något annat.
F ö skall tilläggas att jag sålt TeliaSonera och Tele2 samt köpt på mig en hel del Alfa Laval.
Cornucopia, gissningsvis Sveriges mest välbesökta ekonomiblogg för tillfället, försvarade sig själv i ett inlägg med att en bra investerare skall ompröva sina beslut hela tiden. I fallet med Nokia så har jag sannerligen gjort det. Från att tycka att en marknadsandel på runt 40% inte avspeglas tillräckligt i aktiekursen till att tycka att mobilbranschen är en skoningslös bransch där ett företag kan elimineras från en marknad efter ett par felsatsningar (t ex Panasonic hade 8% av mobilmarknaden 1998) så har tankarna på Nokia som en bra eller dålig investering snurrat rätt vilt i huvudet den senaste tiden. Nu har jag kommit fram till att det är värt en chansning och jag tror att Nokia kommer att repa sig (åtminstone som en sista desperat dödsryckning innan de försvinner för gott).
Eftersom jag är tveksam kring bolaget så kommer jag inte att trycka in aktierna djupast ner i madrassen och tillbringa semestern med huvudet i sanden (bokstavligt förvisso ja, men bildligt nej). Om kursen sticker upp mot 7,50 EUR under sommarmånaderna eller tidig höst så kommer jag nog att sälja, åtminstone följa kursen med en glidande stop-loss.
En annan aktie som trillade in i portföljen under fredagen var AXIS, som precis som Nokia redan fanns representerad i portföljen. Aktierna trillade in för 85,75 SEK, vilket jag bedömer som ett bra pris. Företaget har framtiden för sig - en växande marknad, bra produkter, gott rykte och duktig personal. De kommer nog inte att bli ett storföretag så snabbt som många verkar tro, vilket kanske får kursen att hacka lite framöver, men framtiden finns där ändå. Ett annat orosmoment är hur styrelsen ser på företaget, närmare bestämt på hur man skall expandera. Idag verkar bilden vara att man skall växa organiskt, vilket inte får mig att jubla. Jag hade hellre sett att det gjordes i form av förvärv, vilket inte AXIS skämmer bort sina aktieägare med och skall man bli en storspelare så måste man kunna göra förvärv. Jag hade exempelvis gärna sett att AXIS köpte något företag med specialkompetens inom värmekameror.
Det tredje företaget som trillade in var Fortum, numera mitt största innehav. Aktierna trillade in för 18,21 EUR efter att företaget levererat en rapport som inte levde upp till förväntningarna och som, om jag kommer ihåg rätt, var sämre än motsvarande period 2009. Fortum är en trygg hamn för mig och jag räknar kallt med att jag skall få 1 EUR i utdelning per år, vilket idag ger en direktavkastning på drygt 5%. Den dåliga rapporten oroar mig dock lite och om kursen sticker upp mot 19,5-19,6 EUR under hösten så är det möjligt att jag slänger bort energiföretaget till förmån för något annat.
F ö skall tilläggas att jag sålt TeliaSonera och Tele2 samt köpt på mig en hel del Alfa Laval.
16 juni 2010
Nokia vinstvarnar
Under förra veckan började jag fundera lite på Nokia och fyllde därefter på min ganska lilla post till det dubbla. Lyckligtvis, sett så här i efterhand, så satsade jag inte alla sparpengar på denna finska telefontillverkare.
Anledningen till att jag lockades att satsa mer var att det spekulerades om att företaget skulle vinstvarna, men eftersom inte vinstvarningen kom så antog jag att det bara var ett planterat rykte. Det visade sig vara fel. Idag kom vinstvarningen, dock så håller Nokia kvar vid sina långsiktiga mål, men det är en ganska klen tröst när kursen rasar.
En anledning till att Nokia inte uppfyllde sina mål är att de inte lyckats tillräckligt bra i high end-segmentet, dvs de mest avancerade telefonerna och som en följd av detta de dyraste telefonerna. Bland annat iPhone och Blackberrys telefoner lyfts fram som konkurrenter som har knaprat på Nokias andelar. Samsung och HTC borde även vara med och påverka, i synnerhet Samsung.
Även om jag hamnat helt fel så tycker jag att Nokia kan vara en intressant placering i nuläget. Till skillnad från alla bolag som drömmer om stora marknadsandelar så har Nokia stora marknadsandelar och det krävs inte många kronor extra per telefon för att det skall göra väldigt stor skillnad på sista raden. Om inte Nokia lyckats göra tillräckligt häftiga telefoner, vilket är en delförklaring till att det går så dåligt, så är det möjligt att fixa till. Det är inte enkelt att fixa till, men det är absolut möjligt. Däremot så krävs det att företaget tar sig i kragen och förmodligen att de tar mer hjälp utifrån. För få konsumenter imponeras av deras produkter.
I min mening så lyfte iPhone mobilmarknaden till en ny nivå. Apples telefon är den första telefonen som det överhuvudtaget går att surfa på och genom attt paketera denna med "surfa fritt"-abonnemang så har succén varit ett faktum, vilket på inget sätt är en slump utan väldigt smart av Apple som för ovanlighetens skull, som telefontillverkare, kunnat styra operatörerna och ställa krav. Försprånget som iPhone hade, och i viss mån fortfarande har, blir dock allt mindre och kommande Nokia-telefoner kommer att inspireras alltmer av dagens mest populära telefoner. Iphone kommer förmodligen inte att kunna överraska marknaden på samma sätt en gång till.
När väl Nokias telefoner lyfter så kommer deras största tillgång deras logistikkedja att komma väl till pass. Deras närvaro i de växande marknader kommer då även att komma väl till pass, vilket förhoppningsvis kan få företaget att växa.
Naturligtvis finns det risker med att fånga en fallande kniv som Nokia. För det första så har de inte kunnat få fram attraktiva produkter under lång tid, något som inte talar för att de skall kunna göra det inom den närmsta framtiden heller. Dessutom riskerar företaget att hamna helt i low end-segmentet, vilket skulle vara tråkigt eftersom detta segment främst handlar om pris och därför som en naturlig följd ger lägst vinstmarginaler.
Anledningen till att jag lockades att satsa mer var att det spekulerades om att företaget skulle vinstvarna, men eftersom inte vinstvarningen kom så antog jag att det bara var ett planterat rykte. Det visade sig vara fel. Idag kom vinstvarningen, dock så håller Nokia kvar vid sina långsiktiga mål, men det är en ganska klen tröst när kursen rasar.
En anledning till att Nokia inte uppfyllde sina mål är att de inte lyckats tillräckligt bra i high end-segmentet, dvs de mest avancerade telefonerna och som en följd av detta de dyraste telefonerna. Bland annat iPhone och Blackberrys telefoner lyfts fram som konkurrenter som har knaprat på Nokias andelar. Samsung och HTC borde även vara med och påverka, i synnerhet Samsung.
Även om jag hamnat helt fel så tycker jag att Nokia kan vara en intressant placering i nuläget. Till skillnad från alla bolag som drömmer om stora marknadsandelar så har Nokia stora marknadsandelar och det krävs inte många kronor extra per telefon för att det skall göra väldigt stor skillnad på sista raden. Om inte Nokia lyckats göra tillräckligt häftiga telefoner, vilket är en delförklaring till att det går så dåligt, så är det möjligt att fixa till. Det är inte enkelt att fixa till, men det är absolut möjligt. Däremot så krävs det att företaget tar sig i kragen och förmodligen att de tar mer hjälp utifrån. För få konsumenter imponeras av deras produkter.
I min mening så lyfte iPhone mobilmarknaden till en ny nivå. Apples telefon är den första telefonen som det överhuvudtaget går att surfa på och genom attt paketera denna med "surfa fritt"-abonnemang så har succén varit ett faktum, vilket på inget sätt är en slump utan väldigt smart av Apple som för ovanlighetens skull, som telefontillverkare, kunnat styra operatörerna och ställa krav. Försprånget som iPhone hade, och i viss mån fortfarande har, blir dock allt mindre och kommande Nokia-telefoner kommer att inspireras alltmer av dagens mest populära telefoner. Iphone kommer förmodligen inte att kunna överraska marknaden på samma sätt en gång till.
När väl Nokias telefoner lyfter så kommer deras största tillgång deras logistikkedja att komma väl till pass. Deras närvaro i de växande marknader kommer då även att komma väl till pass, vilket förhoppningsvis kan få företaget att växa.
Naturligtvis finns det risker med att fånga en fallande kniv som Nokia. För det första så har de inte kunnat få fram attraktiva produkter under lång tid, något som inte talar för att de skall kunna göra det inom den närmsta framtiden heller. Dessutom riskerar företaget att hamna helt i low end-segmentet, vilket skulle vara tråkigt eftersom detta segment främst handlar om pris och därför som en naturlig följd ger lägst vinstmarginaler.
07 maj 2010
Grekpanik
De senaste dagarna har varit fritt fall och årets uppgång är nu raderad. Det är naturligtvis allvarligt att Grekland är i gungning och problemen stannar ingalunda inom Greklands gränser. Däremot så anser jag att reaktionen är överdriven. Baltikum var ett gissel för några månader sedan. Det gick dokumentärer och alla investerare var skiträdda. Idag kommer det någon artikel då och då som handlar om Baltikum, men det är inte längre hett ur nyhetssynpunkt och nu samlas alla kring något annat att förfäras över - Greklands grymt misskötta ekonomi. Om ett halvår så kommer Grekland inte längre att vara intressant, förmodligen kommer det fortsatt att vara kärva tider för PIGS-länder även om ett halvår, men det är det nu också och har varit ett tag. Skenande ungdomsarbetslöshet i Spanien har varit ett faktum en längre tid och att pengarna i statskassan inte räcker är allt annat än en hemlighet. Anledningen som fick gnistan att tända brasan var som jag ser det förhandlingarna med EMU-länderna i kombination med massdemonstrationerna. Ingen gillar kalabalik och de som gillar det minst av alla är investerarna.
Min åsikt är att det har öppnat upp sig fina lägen att hoppa på börsen, särskilt i bolag som inte står och faller med Europa, vilket är ganska ovanligt bland Large Cap-bolagen. De redan pressade bolagen ter sig nu väldigt intressanta.
Igår köpte jag på mig ytterligare SCA för 89,50 SEK. De fortsatte som alla andra bolag ner under dagen, men med tanke på att kursen redan var pressad på grund av Pappers-strejk och höjda råvarupriser innan grekskräcken utbröt tycker jag att det är riktigt intressanta nivåer nu, under 90 SEK, för SCA som delar ut runt 3,50 SEK per år, sitter på konjunkturokänsliga produkter som blöjor mm, har en drös intressanta varumärken som Libero och inte minst en utskälld förpackningsverksamhet som börjar arta sig. Förmodligen kommer förpackningsverksamheten att knoppas av när den väl visar OK siffror, vilket förhoppningsvis sker under nästa år. Det finns med andra ord potential i detta utskällda bolag.
Idag panikknappade jag in en drös Axis-aktier i portföljen för 103 SEK med mobilen någon halvtimme innan stängning. Det kändes skönt att få in AXIS. Jag har tidigare skrivit en del om bolaget och jag tror mycket på dem. Den senaste rapporten var ett styrketecken (tyvärr räknade jag inte att den skulle släppas i förtid så jag råkade ha en säljorder inne och snuvade på så sätt mig själv på en stor del av uppgången som följde rapportutropstecknet). Jag blev väldigt glad att se att AXIS tagit in värmekameror i sitt sortiment. Det kommer att ge företag bra skjuts eftersom den typen av produkter idag är värderade utifrån att tekniken är väldigt dyr att ta fram och att volymerna är små. Tekniken är inte längre speciellt dyr längre (även om det dröjer ett bra tag innan man hittar den i Nettos fyndlåda) och eftersom värmekameror gör en väsentlig skillnad i övervakningssystem (en del brott begås när det är mörkt) så kommer AXIS förhoppningsvis att kunna driva upp bra volymer på denna nischade produkt. Det skall bli spännande att se. Det som talar mot AXIS är att de ännu inte direkt kommit in på den asiatiska marknaden och ju längre tid det tar desto svårare kommer det att bli.
Om jag hade haft mer pengar över hade jag även övervägt att öka i TeliaSonera eller Tele2, men jag får vänta ett tag med nya investeringar.
Charlie
Min åsikt är att det har öppnat upp sig fina lägen att hoppa på börsen, särskilt i bolag som inte står och faller med Europa, vilket är ganska ovanligt bland Large Cap-bolagen. De redan pressade bolagen ter sig nu väldigt intressanta.
Igår köpte jag på mig ytterligare SCA för 89,50 SEK. De fortsatte som alla andra bolag ner under dagen, men med tanke på att kursen redan var pressad på grund av Pappers-strejk och höjda råvarupriser innan grekskräcken utbröt tycker jag att det är riktigt intressanta nivåer nu, under 90 SEK, för SCA som delar ut runt 3,50 SEK per år, sitter på konjunkturokänsliga produkter som blöjor mm, har en drös intressanta varumärken som Libero och inte minst en utskälld förpackningsverksamhet som börjar arta sig. Förmodligen kommer förpackningsverksamheten att knoppas av när den väl visar OK siffror, vilket förhoppningsvis sker under nästa år. Det finns med andra ord potential i detta utskällda bolag.
Idag panikknappade jag in en drös Axis-aktier i portföljen för 103 SEK med mobilen någon halvtimme innan stängning. Det kändes skönt att få in AXIS. Jag har tidigare skrivit en del om bolaget och jag tror mycket på dem. Den senaste rapporten var ett styrketecken (tyvärr räknade jag inte att den skulle släppas i förtid så jag råkade ha en säljorder inne och snuvade på så sätt mig själv på en stor del av uppgången som följde rapportutropstecknet). Jag blev väldigt glad att se att AXIS tagit in värmekameror i sitt sortiment. Det kommer att ge företag bra skjuts eftersom den typen av produkter idag är värderade utifrån att tekniken är väldigt dyr att ta fram och att volymerna är små. Tekniken är inte längre speciellt dyr längre (även om det dröjer ett bra tag innan man hittar den i Nettos fyndlåda) och eftersom värmekameror gör en väsentlig skillnad i övervakningssystem (en del brott begås när det är mörkt) så kommer AXIS förhoppningsvis att kunna driva upp bra volymer på denna nischade produkt. Det skall bli spännande att se. Det som talar mot AXIS är att de ännu inte direkt kommit in på den asiatiska marknaden och ju längre tid det tar desto svårare kommer det att bli.
Om jag hade haft mer pengar över hade jag även övervägt att öka i TeliaSonera eller Tele2, men jag får vänta ett tag med nya investeringar.
Charlie
Prenumerera på:
Inlägg (Atom)