Idag fortsatte börsen uppåt och jag funderade lite på att hoppa på björntåget, men när jag väl insett att 88,75 SEK, som jag hade spanat in mig på, var inom räckhåll så vände kursen upp igen och det blev inga björnar för min del. Det kanske verkar som att jag är superrigid i de riktkurser jag sätter upp för mig själv, men det kan jag inte påstå att jag är. I detta fall blev det så.
Om det visar sig att börsen fortsätter uppåt imorgon förmiddag så kan det bli så att jag köper på mig björnar för att spekulera i att det blir vinsthemtagningar imorgon eftermiddag med fallande kurser som följd. Det är inte säkert att jag gör något alls. Morgondagen är inte planerad så jag kanske inte får tid att hänga över telefonen och då blir det ingen affär. Det ska också sägas att detta är en väldigt liten del av min aktiehandel och mer att se som ett test på om jag kan hantera att spekulera i nedgång.
Duni fortsatte starkt under dagen. Det har kommit nya köprekommendationer med höjda riktkurser efter Q2-rapporten, vilket förmodligen bidragit till att uppgången fortsatt idag. Det mesta har förvisso gått upp idag.
Efn.se presenterade en intervju med Rune Andersson som jag tycker är intressant, se nedan:
Överlag så är jag lite förbryllad över situationen för tillfället. Marknaden visar styrka och allt fler talar om att vi står inför en vändning uppåt (även om det även finns de som tror på motsatsen) och det kan kanske stämma om man tittar i diagrammen. Jag tror att mycket av uppgången handlar om att man tror att vi står inför en ny långsiktig trend uppåt och många vill vara med på tåget från början, girighet. Om det kommer nyheter som visar på att företagsvinsterna inte kommer att växa så som man har hoppats så kan det bli ett bakslag, så klart.
Jag ligger 21% kassa för närvarande och jag vet inte riktigt vad jag ska köpa om jag bestämmer mig för att köpa vill säga. Det är inte otänkbart att jag väljer att ta in något investmentbolag som det känns just nu, men jag väljer att sitta på händerna ett tag tror jag.
14 juli 2016
13 juli 2016
Björnfritt
Idag så trodde jag att det skulle bli en reaktion ner och att jag skulle hamna på plus med mina björnar, men så blev det inte. Jag funderade lite fram och tillbaka, men till slut så sålde jag med förlust. Det blev ingen enorm förlust, men det är alltid lite jobbigt att ta en förlust. Om jag minns helt rätt så gick jag in på 91,00 SEK och gick ur idag på 90,05 SEK, exklusive courtage.
Jag är som de flesta och tycker att en förlust är jobbigare än en vinst är glädjande. Idag rapporterade nämligen Duni och marknaden valde att handla upp aktien väldigt. Jag är på inget sätt expert på Duni och kursen har varit pressad, men dagens reaktion kändes väl positiv på rapporten. Mina "take-aways" är att marknaden var glad över att Q1 var ett hack i kurvan och inte början på en negativ trend och att tillväxten kändes hoppfull. Dessutom har förmodligen bolaget varit lite bortglömt den sista tiden och det har säkert satt sina spår även i kursen. När jag såg att kursen lyfte så mycket som den gjorde så var jag faktiskt lite sugen på att trycka på säljknappen, men jag besinnade mig. I ett längre perspektiv så tycker jag att dagens slutkurser känns OK, men visst kan det bli en rekyl nedåt imorgon.
Det ska bli intressant att se hur resten av veckan artar sig. SEB, som finns i portföljen rapporterar, och det är möjligt att det kommer att vara delar i den rapporten som kommer att få marknaden att reagera, eller mindre vagt uttryckt så kommer förmodligen rapporten eller vad som sägs i samband med rapporten att leda till reaktioner. Förmodligen kommer jag att ligga still oavsett vilket faktiskt. Jag är förhållandevis lite exponerad mot bank i och med att jag sålde mitt innehav i Nordea innan Brexit-omröstningen. I nuläget har jag ingen plan på att helt vara borta från bank, men om utvecklingen börjar gå åt fel håll kanske jag reviderar min ståndpunkt.
Även om det är björnfritt i portföljen så tror jag att det mycket väl kan komma en reaktion ner ganska snart och jag funderar på att ta position för en sådan nedgång igen. Om uppgången fortsätter under veckan utan att det har kommit någon riktigt relevant information så kommer jag kanske köpa på mig björnar igen. Min funderingar går åt att köpa XACT BEAR 2 om den går under 88,75 SEK. Det skulle innebära 2 SEK ner från dagens stängningskurs, vilket skulle vara 2,2% ner, vilket i sin tur skulle motsvara en uppgång för underliggande OMXS30 på 1,1%. Detta skulle då motsvara en nivå på 1371.
Det som talar mot att gå in i en björnposition är att jag får intrycket att marknaden väljer att reagera positivt på rapporterna. Man läser rapporterna och gläds åt det positiva, men fokuserar mindre på det negativa. Vi är fortfarande i tidigt skede av rapportfloden och det handlar mer av en känsla hos mig än om någonting annat. Utöver att marknaden verkar vilja läsa rapporterna på ett positivt sätt så är det en del aktier som kanske påbörjat en resa uppåt. HM som är viktig verkar att ha påbörjat en resa uppåt och det är möjligt att en del av de andra större bolagen har påbörjat en liknande resa. Man ska också komma ihåg att även om vi är på nivåer som var precis in innan Brexit-nedgången så är vi inte på höga nivåer om vi tittar i ett annat tidsperspektiv.
Det som talar för en nedgång är att det förr eller senare kommer att komma nyheter som sätter de problem som finns under ytan högt upp på agendan igen. Det är svårt att säga exakt vad det kommer att bli, men att frikoppla Storbritannien från EU utan något gnissel tror jag är högst osannolikt. Allt handlar naturligtvis inte om Storbritannien, men risken är att Storbritannien-EU-problematiken får följdeffekter inom andra delar av Europa. Förutom denna problematik så tror jag att det kan komma negativa nyheter från banksystemet och möjligen kan det ge liknande effekter som vi hade i samband med Lehman-kraschen. Det finns risk för nedång med andra ord, men det finns det alltid.
Allt detta är bara mina egna funderingar och det är väldigt svårt att träffa rätt.
Jag är som de flesta och tycker att en förlust är jobbigare än en vinst är glädjande. Idag rapporterade nämligen Duni och marknaden valde att handla upp aktien väldigt. Jag är på inget sätt expert på Duni och kursen har varit pressad, men dagens reaktion kändes väl positiv på rapporten. Mina "take-aways" är att marknaden var glad över att Q1 var ett hack i kurvan och inte början på en negativ trend och att tillväxten kändes hoppfull. Dessutom har förmodligen bolaget varit lite bortglömt den sista tiden och det har säkert satt sina spår även i kursen. När jag såg att kursen lyfte så mycket som den gjorde så var jag faktiskt lite sugen på att trycka på säljknappen, men jag besinnade mig. I ett längre perspektiv så tycker jag att dagens slutkurser känns OK, men visst kan det bli en rekyl nedåt imorgon.
Det ska bli intressant att se hur resten av veckan artar sig. SEB, som finns i portföljen rapporterar, och det är möjligt att det kommer att vara delar i den rapporten som kommer att få marknaden att reagera, eller mindre vagt uttryckt så kommer förmodligen rapporten eller vad som sägs i samband med rapporten att leda till reaktioner. Förmodligen kommer jag att ligga still oavsett vilket faktiskt. Jag är förhållandevis lite exponerad mot bank i och med att jag sålde mitt innehav i Nordea innan Brexit-omröstningen. I nuläget har jag ingen plan på att helt vara borta från bank, men om utvecklingen börjar gå åt fel håll kanske jag reviderar min ståndpunkt.
Även om det är björnfritt i portföljen så tror jag att det mycket väl kan komma en reaktion ner ganska snart och jag funderar på att ta position för en sådan nedgång igen. Om uppgången fortsätter under veckan utan att det har kommit någon riktigt relevant information så kommer jag kanske köpa på mig björnar igen. Min funderingar går åt att köpa XACT BEAR 2 om den går under 88,75 SEK. Det skulle innebära 2 SEK ner från dagens stängningskurs, vilket skulle vara 2,2% ner, vilket i sin tur skulle motsvara en uppgång för underliggande OMXS30 på 1,1%. Detta skulle då motsvara en nivå på 1371.
Det som talar mot att gå in i en björnposition är att jag får intrycket att marknaden väljer att reagera positivt på rapporterna. Man läser rapporterna och gläds åt det positiva, men fokuserar mindre på det negativa. Vi är fortfarande i tidigt skede av rapportfloden och det handlar mer av en känsla hos mig än om någonting annat. Utöver att marknaden verkar vilja läsa rapporterna på ett positivt sätt så är det en del aktier som kanske påbörjat en resa uppåt. HM som är viktig verkar att ha påbörjat en resa uppåt och det är möjligt att en del av de andra större bolagen har påbörjat en liknande resa. Man ska också komma ihåg att även om vi är på nivåer som var precis in innan Brexit-nedgången så är vi inte på höga nivåer om vi tittar i ett annat tidsperspektiv.
Det som talar för en nedgång är att det förr eller senare kommer att komma nyheter som sätter de problem som finns under ytan högt upp på agendan igen. Det är svårt att säga exakt vad det kommer att bli, men att frikoppla Storbritannien från EU utan något gnissel tror jag är högst osannolikt. Allt handlar naturligtvis inte om Storbritannien, men risken är att Storbritannien-EU-problematiken får följdeffekter inom andra delar av Europa. Förutom denna problematik så tror jag att det kan komma negativa nyheter från banksystemet och möjligen kan det ge liknande effekter som vi hade i samband med Lehman-kraschen. Det finns risk för nedång med andra ord, men det finns det alltid.
Allt detta är bara mina egna funderingar och det är väldigt svårt att träffa rätt.
12 juli 2016
Solstolstrading
Den senaste tiden har det blivit en del handlande för min del. Allt är förstås relativt, men med tanke på att jag den senaste tiden, faktiskt senaste åren, legat väldigt lågt och gjort få affärer så var det för mig ganska mycket handlande. Förmodligen beror det på att jag har semester, om jag skal vara helt ärlig.
Igår var jag in och ut i HM. Det blev en liten vinst, men inget större. Jag köpte även in mig i Duni igen. Anledningen till att jag gick in i Duni igen var att jag tycker att bolaget känns attraktivt på dagens nivåer och jag tänker mig att aktierna skall ligga kvar i portföljen ett tag. Jag hoppas på en bra kvartalsrapport, men så länge den inte är totalkatastrof så kommer jag att ligga kvar. Duni är mer än servetter och kan man göra sig till en storspelare inom take away-segmentet så kan det bli intressant på sikt.
Idag så trodde jag att de senaste dagarnas uppgång skulle skiftas mot en reaktion nedåt. Jag brukar inte handla med ETFer och tycker egentligen att det är för svårt så att det blir mer av ett hazardspel. Eftersom man har avgift, spread, courtage mm mot sig så krävs det en hel del för att vara lyckosam, som jag ser på det. Eftersom jag trodde på en reaktion nedåt så bestämde jag mig för att köpa på mig XACT BEAR 2. Det blev ingen hit, men heller ingen katastrof. Jag ligger strax under 0,5% back efter dagens stängning och jag funderade lite på om jag skulle ta förlusten strax innan stängning, men jag tyckte att det kunde vara värt att ligga kvar.
Förutom att jag har en sorts dragning till risk i solstolen så är inte mitt köp av XACT BEAR 2 helt och hållet ett roulettespel. Jag är nämligen lite förvånad över hur reaktionerna på Brexit varit. Att börsen gick ner efter resultatet kändes någonstans rimligt, likaså att det blev en rekyl uppåt efter nedgången, men nu när vi är tillbaka på nivån som var innan Brexit så känns det ganska högt. Brexit-rekylen håller på att bli en Brexit-uppgång. Nu beror naturligtvis inte allt på Storbritanniens vara eller icke-vara i EU. USA har visat bra jobbdata, rapporterna har varit OK, centralbanker runt om i världen kommer att vidta åtgärder för att förhindra att Brexit ska leda till alltför stora negativa konsekvenser, Trump känns inte som en slutvinnare, Japan är förhoppningsvis på rätt spår, May efterträder Cameron mm. Det finns anledning att se på börsen med lite mer optimism, absolut, men jag sällar mig till dem som tror att det kan komma en andra våg nedåt.
Logiken att jorden fortsätter att snurra trots Brexit tycker jag inte riktigt stämmer (eller jo, det är klart att det stämmer, men inte att saker och ting i princip är oförändrade). EU-samarbetet är i kris som jag ser det och det finns inga bra svar på hur man ska gå vidare i nuläget. Att ingenting kommer att hända inom kort utan först om två-tre år tycker jag inte heller är ett särskilt bra argument. Det kommer att bli stökigt framöver och börsbolagen generellt kommer inte att gynnas av Brexit. Det räcker för min del.
Vad gäller min placering i björn-EFTn så är den inte långsiktig. Om det visar sig att rapporterna under morgondagen tas emot väl och det inte kommer några nyheter som driver ner kurserna så kommer jag nog att göra mig av med mina björnar och helt enkelt ta förlusten. Om det däremot går ner imorgon eller om det pendlar kring nollan kanske jag kommer att behålla björnarna lite till.
10 juli 2016
Coops näthandel
Jag har tidigare skrivit att ICA gärna vill ses som någon som satsar på e-handel, men i själva verket är man ganska nöjd om kunderna fortsätter att komma till butikerna. Det är inte så konstigt när man tittar på hur deras affärsmodell ser ut med anslutna handlare som driver sina egna butiker.
Coop gick ut och sa för ett tag sedan att man skulle bygga en dark store i Stockholm och jag kommenterade detta lite kort i ett inlägg. Kimmo Björnsson kommenterade mitt inlägg och skrev att Coop haft en dark store (alltså en butik enbart för plockning till ehandelskunder, inte en butik med söndrig belysning) ett längre tag i Stockholm. En lite märklig nyhet alltså
eftersom det egentligen inte var en nyhet. Förmodligen handlade det om att man gör en större satsning på ehandel i Stockholm och man ville gärna få ut denna nyhet.
Coops ehandel tycker jag verkar vara riktigt bra, tyvärr skall jag väl tillägga eftersom det knappast gynnar Matse. Till skillnad från ICA så borde man ha en organisation som lättare kan ställa om till ehandel eftersom man inte har "oberoende handlare" på samma sätt som ICA. Det finns dock en lite märklig tvist på Coops ehandelssatsning. Den poäng som man skall samla i vått och torrt, på längden och på tvären, gäller inte om man handlar online. Du kan få t ex 5% rabatt för 4000 poäng om du handlar i butik, men inte om du handlar online. Intressant tycker jag.
Jag tror att detta handlar om att man vill hålla nere ehandlandet något och att man inte riktigt vet vad det skulle kunna få för konsekvenser om en massa kunder börjar ehandla istället för att komma till butiken. Inte helt otänkbart kommer kunderna att göra av med mindre pengar och det vill man så klart inte. Slutsatsen som jag tycker att man kan dra är att även Coop verkar vara lite ambivalenta i sin ehandelssatsning.
Jag har sagt det förr, men det kan sägas igen. Det är inte ofta som stora spelare lyckas ställa om när det sker stora skiften inom en bransch. Ganska ofta ritas kartan om i samband med dessa skiften. Jag hoppas att så blir fallet när mathandeln blir digital.
Coop gick ut och sa för ett tag sedan att man skulle bygga en dark store i Stockholm och jag kommenterade detta lite kort i ett inlägg. Kimmo Björnsson kommenterade mitt inlägg och skrev att Coop haft en dark store (alltså en butik enbart för plockning till ehandelskunder, inte en butik med söndrig belysning) ett längre tag i Stockholm. En lite märklig nyhet alltså
eftersom det egentligen inte var en nyhet. Förmodligen handlade det om att man gör en större satsning på ehandel i Stockholm och man ville gärna få ut denna nyhet.
Coops ehandel tycker jag verkar vara riktigt bra, tyvärr skall jag väl tillägga eftersom det knappast gynnar Matse. Till skillnad från ICA så borde man ha en organisation som lättare kan ställa om till ehandel eftersom man inte har "oberoende handlare" på samma sätt som ICA. Det finns dock en lite märklig tvist på Coops ehandelssatsning. Den poäng som man skall samla i vått och torrt, på längden och på tvären, gäller inte om man handlar online. Du kan få t ex 5% rabatt för 4000 poäng om du handlar i butik, men inte om du handlar online. Intressant tycker jag.
Jag tror att detta handlar om att man vill hålla nere ehandlandet något och att man inte riktigt vet vad det skulle kunna få för konsekvenser om en massa kunder börjar ehandla istället för att komma till butiken. Inte helt otänkbart kommer kunderna att göra av med mindre pengar och det vill man så klart inte. Slutsatsen som jag tycker att man kan dra är att även Coop verkar vara lite ambivalenta i sin ehandelssatsning.
Jag har sagt det förr, men det kan sägas igen. Det är inte ofta som stora spelare lyckas ställa om när det sker stora skiften inom en bransch. Ganska ofta ritas kartan om i samband med dessa skiften. Jag hoppas att så blir fallet när mathandeln blir digital.
Matse på Facebook
Att dra några riktiga slutsatser av de recensioner som görs på Facebook är förmodligen att dra saker och ting väl långt, men om man läser de recensioner som finns på Facebook om Matse och Mathem så verkar det som att Mathem har haft en del problem med sin logistik. Naturligtvis är Mathem 3-4 gånger så stora som Matse och allt annat lika skall det därför finnas tre-fyra gånger så många negativa recensioner. Matse fick även en hel del däng för att man samarbetar med Uber, vilket så klart en hel del personer inte gillar.
Även om man inte ska dra för stora slutsatser så tycker jag en del recensioner om Mathem är mindre smickrande och det känns som att Matses maskineri är mer välsmort. Detta stämmer väl överens med det faktum att man kan bestämma ner på timme när man vill ha sin leverans hos Matse och att man har jobbat hårt med att få en bra struktur på hur man hanterar bäst före-datum. (Att man har jobbat med bäst före-datum skulle kunna öppna upp för att man kan köpa varor med kort bäst före-datum billigare, vilket inte är helt olikt Matsmart, även om man där bara kan köpa varor med kort bäst före.)
Att det kommer dåliga recensioner hos Matgem är både en för- och nackdel för Matse. Fördelen är att kunder kanske istället vänder sig till Matse. Nackdelen är att hela branschen blir sedd som opålitlig. Överlag så tror jag faktiskt att det är dåligt i nuläget med besvikna kunder. Jag tror att om man får dåliga tomater en dag för sent så tar det ett bra tag innan man provar att köpa mat på nätet igen och det gynnar framförallt de fysiska butikerna.
Återigen, det är fel att dra några riktiga slutsatser, men om det är så att Mathem pumpar in en massa reklampengar för att få upp sin omsättning, men inte kan få ordning på sina leveranser så kan detta både gynna och missgynna Matse.
En annan fundering är att det kanske är ganska klokt som Matse gör, att hålla nere på tillväxttakten så att man hänger med i uppbyggnaden av sin verksamhet. Att man kan precisera omsättningen ett kvartal framåt ganska precist tyder på att man har ganska bra koll och jag börjar alltmer luta åt att man medvetet håller igen på tillväxttakten. Om man hade velat växa galet mycket hade man förmodligen lanserat ett lojalitetsprogram, men det är möjligt att man vill vänta med detta till dess att man tycker att de tre sajterna är uppe och kör ordentligt. Kanske vill man även vänta till dess att man kan presentera ett riktigt attraktiv paket. Att slänga med ett presentkort om man handlar för ett par tusenlappar känns OK, men inte som årets nytänkande. Jag hoppas att man jobbar på att få ihop något intressant med Ving, Skistar, Volvo och alternativt även någon e-handlare, tex Lekmer.se.
Snart är det match - Allez Les Bleus!
Aktier på bevakningslistan och lite Matse-tankar
Jag brukar ligga väldigt tungt i aktier och jag är inte riktigt van eller bekväm med känslan att ha pengar vid sidlinjen. När jag pratar om pengar i detta sammanhang så pratar jag om pengar som jag har avsatt för aktiehandel, inte pengar som jag har i en relativt väl tilltagen buffert för oförutsedda utgifter. Anledningen till att jag har ökat kassan är ingen slump utan någonting som jag planerat. Jag fångade en del aktier i samband med raset triggat av brexit-omröstningen eftersom jag trodde att det var en överreaktion, men långsiktigt är jag tveksam till vad Brexit kan få för konsekvenser och därför gjorde jag mig av med de aktier jag köpte ganska snabbt.
Förutom att ha ungefär 25% torrt krut så har jag för närvarande Investor, Lundbergföretagen, Telia, Matse Holding, Skanska, SEB och några få Deflamo-aktier. Största innehav är Telia och näststörst är Matse.
Om man tittar på portföljen så har det gått OK. Jag ligger över index, SIX30 Reurn Index, och har levererat -3% hittills i år. Jag är inte nöjd och det är en del som skulle kunna ha gjorts bättre. Framförallt är jag inte nöjd med att jag inte har en tydlig strategi för mitt aktiehandlande. Detta är något som jag kommer att titta på och kanske även skriva om här på bloggen.
Ett innehav som inte har levererat som förväntat är Matse. Under året har det i och för sig inte varit så dålig utveckling, men sett i ett längre perspektiv har det tyngt portföljen en hel del. Vid årsskiftet så stod aktien runt 10 SEK och idag handlas den strax över 9 SEK. Jag ligger runt 20% back på de aktier som jag har i portföljen, men om man ska titta på hela mitt äventyr i Matse är det sämre eftersom jag har köpt och sålt en del längs vägen, vilket påverkar snittkursen nedåt.
Anledningen till att jag ligger kvar i Matse är att jag tror på bolaget långsiktigt, men nu med facit i hand hade jag för bråttom in i bolaget. Det är alltid lätt att vara efterklok, men jag borde ha insett att man skulle behöva ta in pengar ett antal gånger och att det skulle kunna varit en bra idé att avvakta detta. Saker och ting tar längre tid än man tror. Jag borde även insett att bara för att marknaden för mat på nätet skulle öka så skulle inte en direkt effekt vara att alla aktörer skulle värderas upp. En annan sak som jag borde fokuserat mer på är vad som skiljer Matses erbjudande mot andras erbjudande. I nuläget är det inte mycket som skiljer, men jag hoppas och tror att Matse skall börja dra nytta av sin logistikplattform och bjuda in andra aktörer. T ex skulle man kunna tänka att man kan få leksaker från Lekmer levererade tillsammans med sin matkasse. Jag vet inte om man tänker i dessa banor, men jag tror och hoppas det och då tror jag att det finns en möjlighet att bolaget uppvärderas.
En annan möjlighet till uppvärdering för Matse är de nya ägarna. Prioritet Finans gick ut själva och sa att de köpt in sig och hade 10% av aktierna efter jätteemissionen på 100 MSEK, men det är tyst kring vem de andra nya ägarna är. Prioritet Finans gav ingen skjuts uppåt för aktien och det är lite märkligt att Matse varit helt tyst kring Prioritet Finans. När man tog in Gullspång Invest/Isac Brandberg som ägare levererade man pressreleaser där man talade om hur nöjda man var över att få in en så bra ägare som familjen Brandberg, men i fallet med Prioritet Finans har det varit helt tyst. Man ska inte dra för stora växlar av något sådant. Av någon anledning vill Matse att de nya storägarna inte kommuniceras ut, vilket jag inte gillar som småsparare, men man kan heller inte stoppa Prioritet Finans från att tala om vad de har investerat i för bolag. Prioritet Finans meddelade att man investerat i Matse i samband med man sa att man skulle investera en hel del pengar, 100 MSEK om jag minns rätt, i lovande, relativt nya bolag.
Anledningen till att jag inte gillar att man hemlighåller vem som är storägare i bolaget är att det blir svårare att förutspå vad som kan ske i framtiden. Om tex Bergendahl sitter på en del av aktierna (tex de runt 12% som ägs via ett UBS-konto) så tycker jag att det skulle vara en nackdel eftersom en eventuell affär med t ex Hemköp, Coop, ICA skulle vara mindre trolig. Nu tror jag inte att en sådan affär ligger nära till hands i alla fall, men likväl så innebär det en nackdel att inte veta vem som är storägare i bolaget.
Det är möjligt att hemlighetsmakeriet kring ägarskapet är något övergående, men om det är så att det finns ägare som inte vill skylta med sina namn så kommer det att bli svårare för aktien att handlas på en större lista (eftersom kraven är striktare där) och det känns heller inte helt bra.
Samtidigt som jag tycker att man borde vara öppnare kring sin ägarstruktur så tycker jag att det är bra att man månadsrapporterar. Det ger en god inblick för alla aktieägare och det hade inte Matse behövt göra.Man ska också komma ihåg att öppenhet är en balansgång. Precis som öppenheten gagnar aktieägarna när det kommer till att förstå bolaget så missgagnar det aktieägarna eftersom öppenheten gör det lättare för konkurrenter till bolaget.
Vid aktiekurs på runt 9,20 SEK så tror jag att konsensus (i den må det finns ett konsesus att tala om i ett bolag med så låg handelsvolym) är att man
- inte kommer att presentera något samarbete kring logistik under hösten, vilket jag hoppas på,
- inte heller att man kommer att lyfta omsättningen nämnvärt utan att man kommer att fortsätta att ticka på runt 40% tillväxt på månadsbasis (och därmed komma in runt 300 MSEK på helåret), vilket jag tror att man kommer att lyckas med, men jag tror t ex att ett lojalitetsprogram skulle kunna lyfta omsättningen ganska ordentligt,
- inte att någon av de nya ägarna ser investeringen som något annat än en ren finansiell placering, vilket känns OK, men jag tror att eventuellt att någon av ägarna kan vara en intressant ägare som har koppling till andra verksamheter som kan jobba tillsammans med Matse, t ex Qliro som äger Lekmer skulle vara en intressant ägare (nu tror jag inte att Qliro kommer att vara en av ägarna utan det är bara ett exempel). Denna punkt hänger till viss del ihop med första punkten.
Eftersom förväntningarna är relativt lågt ställda finns det möjlighet att förvåna positivt och det är bra för det kan leda till att kursen hoppar upp.
Idag är det svårt att sätta en riktkurs på bolaget tycker jag. Det finns runt 33 miljoner aktier och det ger en värdering runt 300 MSEK. Efter nyemissionen finns det runt 100 MSEK i kassan och man gö av med ungefär 10 MSEK per kvartal. Om man antar att man kan klara sig med de pengar som man nu har tagit in och att man växer till 600 MSEK till 2018 och att man når lönsamhet vid 600 MSEK som man kommunicerat känns en riktkurs på 18 SEK till 2018 som rimlig, precis Peter Benson och Daniel Svensson kommit fram till. Kalkylen baseras på EV/sales = 1. Det finns med andra ord en ganska stor uppsida.
Länkar:
https://www.avanza.se/placera/redaktionellt/2016/04/04/hungrar-inte-efter-matse.html
http://www.svd.se/varstadning-och-nya-fodoamnen-i-portfoljen/av/peter-benson
Det blev väldigt mycket om Matse i ett inlägg som egentligen var tänkt att handla om aktier som jag har under bevakning, men Matse är ett stort innehav och ett innehav som jag tänker mycket på. Några av de aktier som jag följer är följande:
Thule
Jag tror på Thule som företag. Man är inom en intressant nisch, sport- och friluftsliv, och man erbjuder premiumprodukter. Att vara i ett segment som växer och erbjuda premiumprodukter tycker jag är en lockande kombination. Alla som köper dyra cyklar måste på ett eller annat sätt transportera dessa och även om inte alla kommer att ge ett par tusen för att få Thule-grejer så kommer åtminstone ganska många att göra det. Mitt intryck av Thule är dessutom att det verkligen är premium-grejer och inte bara premium-prisat.
Förutom att jag gillar att Thules marknad och position så gillar jag även hur man förvärvar. Nyligen köpte man ett barnsadelföretag och för något år sedan köpte man det amerikanska bolaget Chariot (i alla fall säljer man cykelvagnar under det varumärket). Båda två är bra exempel på hur man köper relativt små bolag som har starka varumärken och intressanta produkter som skulle passa med Thules övriga och att man genom det lilla förvärvade bolaget får tillgång till Thules kanaler kan få ut produkterna snabbt till en stor publik och på så sätt få riktigt fin tillväxt. Förutom tillväxt så kan man få skalfördelar kring inköp och annan overhead. Förvärv enligt skolboken enligt mitt sätt att se.
Tyvärr känns Thule lite för dyrt i nuläget. Det är inga utmanande siffror egentligen, men produkterna som man säljer är inte livsnödvändiga och skulle det bli omodernt att cykla, köra runt med skidor etc så kommer Thule att vara en av förlorarna. Jag tror inte att det inom kort skall bli otrendigt att vara sportig, men man vet aldrig. Om kursen skulle sticka ner en bit så är det möjligt att jag köper på mig lite aktier.
Duni
Anledningen till att jag gillar Duni stavas Rune Andersson. Jag gillar Rune och om Rune sätter sina pengar i ett bolag så tycker jag att det är intressant. Servetter och matförpackningar må vara halvtrist i en del personers ögon, men det tycker inte jag. Det är ett volymspel och Rune & Co har byggt upp en ganska imponerande produktionsapparat. Jag läste på lite grann i samband med att jag köpte förra måndagen (efter Brexit-resultatet) och tyckte att det känns som ett intressant bolag. I nuläget så skulle jag ogärna betala mer än 102 SEK per aktie, men det kanske kommer tillfällen till att köpa på de nivåerna ganska snart.
SVD Börsplus, som jag gillar, gjorde en jämförelse mellan SCA och Duni. Det är inte helt fel enligt mitt sätt att se och när man gör den så framstår Duni som ganska intressant. En stor skillnad mellan de båda är dock att inom SCAs marknad så finns det ett par riktigt stora spelare som slåss, medan det inom Duni är mer fragmenterat. Fördel Duni med andra ord. Förvärvet av det thailändska bolaget som Duni nyligen kommunicerade tycker jag är mycket intressant för det ger en fingervisning om hur man vill växa sin affär. Att man dessutom har ett affärsområde som heter New markets gör inte saken sämre. Man är ute efter tillväxt under lönsamhet.
Duni ligger närmre tillhands att komma in i portföljen än Thule i nuläget.
Hövding
Ett bolag som jag tycker är intressant är Hövding. De gjorde precis en nyemission och om jag minns rätt från Börspoddens rapportering kring denna så var det en del av ett företrädestecknarna som inte utnyttjade sin rätt (det är möjligt att jag har missuppfattat detta något, men om du som läser sitter på bättre information får du gärna kommentera). Förmodligen kommer det att behövas ganska mycket både pengar och tid innan bolaget går med vinst, vilket i många fall skulle få mig ointresserad, men i fallet med Hövding så är jag lockad. Jag har sett deras hjälm ganska länge och ser relativt ofta personer som använder den. Jag tror att konceptet kan fungera och hålla.
Att de flesta cyklister idag inte har hjälm är direkt märkligt (ungefär som hockeymålvakter på femtiotalet) och jag tror att vi kommer att få se en förändring bland cyklister som på många sätt påminner om den som skett bland skidåkare, dvs att man inte är konstig för att man använder hjälm. POC har gjort en jätteintressant resa när det kommer till skidhjälmar och jag tror att de gärna skulle vilja upprepa detta för cyklar, men jag tror att Hövding har en bra produkt. (se POCs hjälmar http://www.pocsports.com/en/14/wheels-helmets, se Hövdings: http://www.hovding.se/)
I nuläget säljer Hövding väldigt lite och alla som köper aktier måste tro på en explosionsartad ökning alternativt att någon är beredd på att lägga mycket pengar för att köpa hela bolaget. Det är alltid svårt med explosionsartad ökning, men om man tittar på senaste kvartalsrapporten så ökade man försäljningen med 150%. Antalet sålda hjälmar ökade med 175%, vilket jag tolkar som att man gått ner lite i pris, vilket jag tycker känns ganska bra eftersom man då kan nå en större marknad. Omsättningen ligger dock runt 20 MSEK och börsvärdet omkring det tiodubbla så man måste verkligen tro på produkten och teamet för att investera.
Om det skulle komma någon mindre kul nyhet från bolaget så att kursen dyker så är det möjligt att jag plockar upp ett par aktier, men annars så kommer jag att följa från sidlinjen.
Simris Alg
Simris Alg är jag också intresserad av, men precis som med Hövding så tycker jag att värderingen är för hög och väljer därför att stå vid sidan om. Jag kommer att följa bolaget.
Sportamore
Jag gjorde mig av med mina Sportamore ganska nyligen, men jag tycker fortfarande att det är intressant. Sportamore gynnas förmodligen av Brexit eftersom det minskar risken för att brittiska konkurrenter dyker upp här på Sportamores hemmaplan. Om jag skulle kunna plocka upp Sportamore-aktier billigt i samband med en halvdålig rapport som tolkas som katastrof så gör jag kanske det.
Förutom att ha ungefär 25% torrt krut så har jag för närvarande Investor, Lundbergföretagen, Telia, Matse Holding, Skanska, SEB och några få Deflamo-aktier. Största innehav är Telia och näststörst är Matse.
Om man tittar på portföljen så har det gått OK. Jag ligger över index, SIX30 Reurn Index, och har levererat -3% hittills i år. Jag är inte nöjd och det är en del som skulle kunna ha gjorts bättre. Framförallt är jag inte nöjd med att jag inte har en tydlig strategi för mitt aktiehandlande. Detta är något som jag kommer att titta på och kanske även skriva om här på bloggen.
Ett innehav som inte har levererat som förväntat är Matse. Under året har det i och för sig inte varit så dålig utveckling, men sett i ett längre perspektiv har det tyngt portföljen en hel del. Vid årsskiftet så stod aktien runt 10 SEK och idag handlas den strax över 9 SEK. Jag ligger runt 20% back på de aktier som jag har i portföljen, men om man ska titta på hela mitt äventyr i Matse är det sämre eftersom jag har köpt och sålt en del längs vägen, vilket påverkar snittkursen nedåt.
Anledningen till att jag ligger kvar i Matse är att jag tror på bolaget långsiktigt, men nu med facit i hand hade jag för bråttom in i bolaget. Det är alltid lätt att vara efterklok, men jag borde ha insett att man skulle behöva ta in pengar ett antal gånger och att det skulle kunna varit en bra idé att avvakta detta. Saker och ting tar längre tid än man tror. Jag borde även insett att bara för att marknaden för mat på nätet skulle öka så skulle inte en direkt effekt vara att alla aktörer skulle värderas upp. En annan sak som jag borde fokuserat mer på är vad som skiljer Matses erbjudande mot andras erbjudande. I nuläget är det inte mycket som skiljer, men jag hoppas och tror att Matse skall börja dra nytta av sin logistikplattform och bjuda in andra aktörer. T ex skulle man kunna tänka att man kan få leksaker från Lekmer levererade tillsammans med sin matkasse. Jag vet inte om man tänker i dessa banor, men jag tror och hoppas det och då tror jag att det finns en möjlighet att bolaget uppvärderas.
En annan möjlighet till uppvärdering för Matse är de nya ägarna. Prioritet Finans gick ut själva och sa att de köpt in sig och hade 10% av aktierna efter jätteemissionen på 100 MSEK, men det är tyst kring vem de andra nya ägarna är. Prioritet Finans gav ingen skjuts uppåt för aktien och det är lite märkligt att Matse varit helt tyst kring Prioritet Finans. När man tog in Gullspång Invest/Isac Brandberg som ägare levererade man pressreleaser där man talade om hur nöjda man var över att få in en så bra ägare som familjen Brandberg, men i fallet med Prioritet Finans har det varit helt tyst. Man ska inte dra för stora växlar av något sådant. Av någon anledning vill Matse att de nya storägarna inte kommuniceras ut, vilket jag inte gillar som småsparare, men man kan heller inte stoppa Prioritet Finans från att tala om vad de har investerat i för bolag. Prioritet Finans meddelade att man investerat i Matse i samband med man sa att man skulle investera en hel del pengar, 100 MSEK om jag minns rätt, i lovande, relativt nya bolag.
Anledningen till att jag inte gillar att man hemlighåller vem som är storägare i bolaget är att det blir svårare att förutspå vad som kan ske i framtiden. Om tex Bergendahl sitter på en del av aktierna (tex de runt 12% som ägs via ett UBS-konto) så tycker jag att det skulle vara en nackdel eftersom en eventuell affär med t ex Hemköp, Coop, ICA skulle vara mindre trolig. Nu tror jag inte att en sådan affär ligger nära till hands i alla fall, men likväl så innebär det en nackdel att inte veta vem som är storägare i bolaget.
Det är möjligt att hemlighetsmakeriet kring ägarskapet är något övergående, men om det är så att det finns ägare som inte vill skylta med sina namn så kommer det att bli svårare för aktien att handlas på en större lista (eftersom kraven är striktare där) och det känns heller inte helt bra.
Samtidigt som jag tycker att man borde vara öppnare kring sin ägarstruktur så tycker jag att det är bra att man månadsrapporterar. Det ger en god inblick för alla aktieägare och det hade inte Matse behövt göra.Man ska också komma ihåg att öppenhet är en balansgång. Precis som öppenheten gagnar aktieägarna när det kommer till att förstå bolaget så missgagnar det aktieägarna eftersom öppenheten gör det lättare för konkurrenter till bolaget.
Vid aktiekurs på runt 9,20 SEK så tror jag att konsensus (i den må det finns ett konsesus att tala om i ett bolag med så låg handelsvolym) är att man
- inte kommer att presentera något samarbete kring logistik under hösten, vilket jag hoppas på,
- inte heller att man kommer att lyfta omsättningen nämnvärt utan att man kommer att fortsätta att ticka på runt 40% tillväxt på månadsbasis (och därmed komma in runt 300 MSEK på helåret), vilket jag tror att man kommer att lyckas med, men jag tror t ex att ett lojalitetsprogram skulle kunna lyfta omsättningen ganska ordentligt,
- inte att någon av de nya ägarna ser investeringen som något annat än en ren finansiell placering, vilket känns OK, men jag tror att eventuellt att någon av ägarna kan vara en intressant ägare som har koppling till andra verksamheter som kan jobba tillsammans med Matse, t ex Qliro som äger Lekmer skulle vara en intressant ägare (nu tror jag inte att Qliro kommer att vara en av ägarna utan det är bara ett exempel). Denna punkt hänger till viss del ihop med första punkten.
Eftersom förväntningarna är relativt lågt ställda finns det möjlighet att förvåna positivt och det är bra för det kan leda till att kursen hoppar upp.
Idag är det svårt att sätta en riktkurs på bolaget tycker jag. Det finns runt 33 miljoner aktier och det ger en värdering runt 300 MSEK. Efter nyemissionen finns det runt 100 MSEK i kassan och man gö av med ungefär 10 MSEK per kvartal. Om man antar att man kan klara sig med de pengar som man nu har tagit in och att man växer till 600 MSEK till 2018 och att man når lönsamhet vid 600 MSEK som man kommunicerat känns en riktkurs på 18 SEK till 2018 som rimlig, precis Peter Benson och Daniel Svensson kommit fram till. Kalkylen baseras på EV/sales = 1. Det finns med andra ord en ganska stor uppsida.
Länkar:
https://www.avanza.se/placera/redaktionellt/2016/04/04/hungrar-inte-efter-matse.html
http://www.svd.se/varstadning-och-nya-fodoamnen-i-portfoljen/av/peter-benson
Det blev väldigt mycket om Matse i ett inlägg som egentligen var tänkt att handla om aktier som jag har under bevakning, men Matse är ett stort innehav och ett innehav som jag tänker mycket på. Några av de aktier som jag följer är följande:
Thule
Jag tror på Thule som företag. Man är inom en intressant nisch, sport- och friluftsliv, och man erbjuder premiumprodukter. Att vara i ett segment som växer och erbjuda premiumprodukter tycker jag är en lockande kombination. Alla som köper dyra cyklar måste på ett eller annat sätt transportera dessa och även om inte alla kommer att ge ett par tusen för att få Thule-grejer så kommer åtminstone ganska många att göra det. Mitt intryck av Thule är dessutom att det verkligen är premium-grejer och inte bara premium-prisat.
Förutom att jag gillar att Thules marknad och position så gillar jag även hur man förvärvar. Nyligen köpte man ett barnsadelföretag och för något år sedan köpte man det amerikanska bolaget Chariot (i alla fall säljer man cykelvagnar under det varumärket). Båda två är bra exempel på hur man köper relativt små bolag som har starka varumärken och intressanta produkter som skulle passa med Thules övriga och att man genom det lilla förvärvade bolaget får tillgång till Thules kanaler kan få ut produkterna snabbt till en stor publik och på så sätt få riktigt fin tillväxt. Förutom tillväxt så kan man få skalfördelar kring inköp och annan overhead. Förvärv enligt skolboken enligt mitt sätt att se.
Tyvärr känns Thule lite för dyrt i nuläget. Det är inga utmanande siffror egentligen, men produkterna som man säljer är inte livsnödvändiga och skulle det bli omodernt att cykla, köra runt med skidor etc så kommer Thule att vara en av förlorarna. Jag tror inte att det inom kort skall bli otrendigt att vara sportig, men man vet aldrig. Om kursen skulle sticka ner en bit så är det möjligt att jag köper på mig lite aktier.
Duni
Anledningen till att jag gillar Duni stavas Rune Andersson. Jag gillar Rune och om Rune sätter sina pengar i ett bolag så tycker jag att det är intressant. Servetter och matförpackningar må vara halvtrist i en del personers ögon, men det tycker inte jag. Det är ett volymspel och Rune & Co har byggt upp en ganska imponerande produktionsapparat. Jag läste på lite grann i samband med att jag köpte förra måndagen (efter Brexit-resultatet) och tyckte att det känns som ett intressant bolag. I nuläget så skulle jag ogärna betala mer än 102 SEK per aktie, men det kanske kommer tillfällen till att köpa på de nivåerna ganska snart.
SVD Börsplus, som jag gillar, gjorde en jämförelse mellan SCA och Duni. Det är inte helt fel enligt mitt sätt att se och när man gör den så framstår Duni som ganska intressant. En stor skillnad mellan de båda är dock att inom SCAs marknad så finns det ett par riktigt stora spelare som slåss, medan det inom Duni är mer fragmenterat. Fördel Duni med andra ord. Förvärvet av det thailändska bolaget som Duni nyligen kommunicerade tycker jag är mycket intressant för det ger en fingervisning om hur man vill växa sin affär. Att man dessutom har ett affärsområde som heter New markets gör inte saken sämre. Man är ute efter tillväxt under lönsamhet.
Duni ligger närmre tillhands att komma in i portföljen än Thule i nuläget.
Hövding
Ett bolag som jag tycker är intressant är Hövding. De gjorde precis en nyemission och om jag minns rätt från Börspoddens rapportering kring denna så var det en del av ett företrädestecknarna som inte utnyttjade sin rätt (det är möjligt att jag har missuppfattat detta något, men om du som läser sitter på bättre information får du gärna kommentera). Förmodligen kommer det att behövas ganska mycket både pengar och tid innan bolaget går med vinst, vilket i många fall skulle få mig ointresserad, men i fallet med Hövding så är jag lockad. Jag har sett deras hjälm ganska länge och ser relativt ofta personer som använder den. Jag tror att konceptet kan fungera och hålla.
Att de flesta cyklister idag inte har hjälm är direkt märkligt (ungefär som hockeymålvakter på femtiotalet) och jag tror att vi kommer att få se en förändring bland cyklister som på många sätt påminner om den som skett bland skidåkare, dvs att man inte är konstig för att man använder hjälm. POC har gjort en jätteintressant resa när det kommer till skidhjälmar och jag tror att de gärna skulle vilja upprepa detta för cyklar, men jag tror att Hövding har en bra produkt. (se POCs hjälmar http://www.pocsports.com/en/14/wheels-helmets, se Hövdings: http://www.hovding.se/)
I nuläget säljer Hövding väldigt lite och alla som köper aktier måste tro på en explosionsartad ökning alternativt att någon är beredd på att lägga mycket pengar för att köpa hela bolaget. Det är alltid svårt med explosionsartad ökning, men om man tittar på senaste kvartalsrapporten så ökade man försäljningen med 150%. Antalet sålda hjälmar ökade med 175%, vilket jag tolkar som att man gått ner lite i pris, vilket jag tycker känns ganska bra eftersom man då kan nå en större marknad. Omsättningen ligger dock runt 20 MSEK och börsvärdet omkring det tiodubbla så man måste verkligen tro på produkten och teamet för att investera.
Om det skulle komma någon mindre kul nyhet från bolaget så att kursen dyker så är det möjligt att jag plockar upp ett par aktier, men annars så kommer jag att följa från sidlinjen.
Simris Alg
Simris Alg är jag också intresserad av, men precis som med Hövding så tycker jag att värderingen är för hög och väljer därför att stå vid sidan om. Jag kommer att följa bolaget.
Sportamore
Jag gjorde mig av med mina Sportamore ganska nyligen, men jag tycker fortfarande att det är intressant. Sportamore gynnas förmodligen av Brexit eftersom det minskar risken för att brittiska konkurrenter dyker upp här på Sportamores hemmaplan. Om jag skulle kunna plocka upp Sportamore-aktier billigt i samband med en halvdålig rapport som tolkas som katastrof så gör jag kanske det.
01 juli 2016
Minskat på aktieinnehavet
Idag gjorde jag mig av med både mitt HM-innehav och mina Nordea-aktier. I HM ökade jag måndags och Nordea köpte jag i måndags. Förutom dessa så sålde jag en liten ganska meningslös post i Arcoma som jag inte tyckte att det var så mycket nytta med. HM och Nordea blev helt OK affärer efter att börsen repat sig efter Brexit-oron.
Det finns lite olika anledningar till att jag sålde. För det första är jag lite tveksam till börsen generellt och jag håller det inte för otroligt att det blir lite skakigt igen under andra halvan av året. I korthet så oroar det mig att tillväxten inte riktigt kommer igång trots stimulanser.
Mer bolagsspecifikt så tror jag inte riktigt på HM. Att man växer antalet butiker samtidigt som marginalen kryper nedåt känns inte riktigt bra. Även om man är bra på att öppna butiker så blir det en helt annan historia om man skulle behöva stänga butiker för att de inte är lönsamma. Jag tror inte att man riktigt är där, men den oövervinnerliga tillväxtmaskinen knackar och det känns inte helt bra. Värderingen tycker jag känns helt OK och det är därför jag har varit inne och vänt, men det finns som sagt en del trender som inte känns bra. E-handeln är en annan historia som känns lite besvärande för HM. Det finns idag inget HM på nätet, men det kanske kommer och då är det inte säkert att HM kan replikera tillräckligt snabbt. På en del sätt har HM samma problem som ICA. Man satsar på e-handel, men har som grundläggande idé att få kunden till fysiska butiker för det är där man har sin hemmaplan. Det finns ganska få stora brick and mortar-spelare som har lyckats ställa om till att bli dominerande på e-handel. Det finns naturligtvis stora skillnader mellan ICA och HM. HM har endast egna produkter och har visat gång på gång att man har en intern apparat som fungerar som en klocka. Det är imponerande och det kan vara en anledning till att plocka in HM. Jag är kluven som säkert framgår. Om kursen skulle droppa under 240 SEK igen så kanske jag gör come back.
Nordea plockade jag in för att jag tyckte att svenska banker utan någon direkt verksamhet i Storbritannien fick oproportionerligt med stryk. Hela bankvärlden är förvisso sammankopplad och om några stackars banker rämnar för att EU-samarbetet krackelerar så skulle så klart Nordea också påverkas, men i det korta perspektivet så tyckte jag att reaktionen var överdriven. Dessutom var Nordea redan pressat pga FI-PM:et som läckt ut. Även om jag inte tycker att Nordea känns dyrt i nuläget så känns det svåranalyserat och eftersom jag även har lite SEB i portföljen tyckte jag att det var läge att lätta. Det är nog inte så sannolikt att jag fyller på med mer bankaktier inom det närmsta.
Sportamore har gått bra efter att jag sålde för ett tag sedan. Det känns lite jobbigt faktiskt. Sportamore kan nog vara ett företag som kan tjäna en hel del på att Storbritannien väljer att stå utanför EU. En anledning till att jag sålde Sportamore var att jag började höra om brittiska sport-e-handlare som var intresserade av att gå in på den svenska marknaden och jag hörde mer än en person som pratade om att han eller hon handlat via brittiska e-handlare till bättre priser än hos motsvarande svenska e-handlare. Det känns lite för tufft att gå in igen tio procent upp från där jag klev av, men om det blir en nedgång till runt 52-53 SEK så kanske jag köper på mig lite.
En aktie som har gått bra är Telia. Det började nog med kapitalmarknadsdagen som Telia hade och den information som man presenterade där verkar ha landat riktigt rätt. Det finns fortfarande en del mutmisstankar och en del frågetecken kring euroasien-verksamheten, men mycket verkar gå åt rätt håll och allt fler verkar se aktien som en intressant investering.
Matse går sådär. Det kommer att bli intressant att se Q2-rapporten och jag hoppas på att man presenterar någon form av samarbete eller åtgärd som kommer att omsättningen att gå upp. Man har varit ungefär en tredjedel så stora som Mathem ett tag nu och det är viktigt att man kan visa upp någon plan på hur man ska kunna växa betydligt snabbare än marknaden i övrigt. Om det kommer att komma någon nyhet som får kursen att studsa upp så är det möjligt att jag säljer av en del, såvida det naturligtvis inte är en nyhet som ändrar förutsättningarna i grunden för bolaget.
Det finns lite olika anledningar till att jag sålde. För det första är jag lite tveksam till börsen generellt och jag håller det inte för otroligt att det blir lite skakigt igen under andra halvan av året. I korthet så oroar det mig att tillväxten inte riktigt kommer igång trots stimulanser.
Mer bolagsspecifikt så tror jag inte riktigt på HM. Att man växer antalet butiker samtidigt som marginalen kryper nedåt känns inte riktigt bra. Även om man är bra på att öppna butiker så blir det en helt annan historia om man skulle behöva stänga butiker för att de inte är lönsamma. Jag tror inte att man riktigt är där, men den oövervinnerliga tillväxtmaskinen knackar och det känns inte helt bra. Värderingen tycker jag känns helt OK och det är därför jag har varit inne och vänt, men det finns som sagt en del trender som inte känns bra. E-handeln är en annan historia som känns lite besvärande för HM. Det finns idag inget HM på nätet, men det kanske kommer och då är det inte säkert att HM kan replikera tillräckligt snabbt. På en del sätt har HM samma problem som ICA. Man satsar på e-handel, men har som grundläggande idé att få kunden till fysiska butiker för det är där man har sin hemmaplan. Det finns ganska få stora brick and mortar-spelare som har lyckats ställa om till att bli dominerande på e-handel. Det finns naturligtvis stora skillnader mellan ICA och HM. HM har endast egna produkter och har visat gång på gång att man har en intern apparat som fungerar som en klocka. Det är imponerande och det kan vara en anledning till att plocka in HM. Jag är kluven som säkert framgår. Om kursen skulle droppa under 240 SEK igen så kanske jag gör come back.
Nordea plockade jag in för att jag tyckte att svenska banker utan någon direkt verksamhet i Storbritannien fick oproportionerligt med stryk. Hela bankvärlden är förvisso sammankopplad och om några stackars banker rämnar för att EU-samarbetet krackelerar så skulle så klart Nordea också påverkas, men i det korta perspektivet så tyckte jag att reaktionen var överdriven. Dessutom var Nordea redan pressat pga FI-PM:et som läckt ut. Även om jag inte tycker att Nordea känns dyrt i nuläget så känns det svåranalyserat och eftersom jag även har lite SEB i portföljen tyckte jag att det var läge att lätta. Det är nog inte så sannolikt att jag fyller på med mer bankaktier inom det närmsta.
Sportamore har gått bra efter att jag sålde för ett tag sedan. Det känns lite jobbigt faktiskt. Sportamore kan nog vara ett företag som kan tjäna en hel del på att Storbritannien väljer att stå utanför EU. En anledning till att jag sålde Sportamore var att jag började höra om brittiska sport-e-handlare som var intresserade av att gå in på den svenska marknaden och jag hörde mer än en person som pratade om att han eller hon handlat via brittiska e-handlare till bättre priser än hos motsvarande svenska e-handlare. Det känns lite för tufft att gå in igen tio procent upp från där jag klev av, men om det blir en nedgång till runt 52-53 SEK så kanske jag köper på mig lite.
En aktie som har gått bra är Telia. Det började nog med kapitalmarknadsdagen som Telia hade och den information som man presenterade där verkar ha landat riktigt rätt. Det finns fortfarande en del mutmisstankar och en del frågetecken kring euroasien-verksamheten, men mycket verkar gå åt rätt håll och allt fler verkar se aktien som en intressant investering.
Matse går sådär. Det kommer att bli intressant att se Q2-rapporten och jag hoppas på att man presenterar någon form av samarbete eller åtgärd som kommer att omsättningen att gå upp. Man har varit ungefär en tredjedel så stora som Mathem ett tag nu och det är viktigt att man kan visa upp någon plan på hur man ska kunna växa betydligt snabbare än marknaden i övrigt. Om det kommer att komma någon nyhet som får kursen att studsa upp så är det möjligt att jag säljer av en del, såvida det naturligtvis inte är en nyhet som ändrar förutsättningarna i grunden för bolaget.
30 juni 2016
Mathem under 2015
Breakit levererade information idag om hur det gick för Mathem under 2015. Man omsatte 718 MSEK och gick back 86 MSEK. Det sägs vara i linje med förväntningarna, men jag tycker mig minnas att man har sagt att man skulle visa vinst under 2016 vid något tillfälle. Förväntningar kan naturligtvis förändras, men jag tror inte att man är helt nöjd faktiskt.
Tilläxten ligger på 60%, vilket stämmer bra med siffrorna som finns på allabolag.se. Under 2014 omsatte man nämligen 453 MSEK och 2013 omsatte man 250 MSEK enligt informationen jag har hittat. Det är fin tillväxt och man är marknadsleadare precis som Thomas Kull säger.
Matse gör ungefär 10 MSEK i förlust kvartal i nuläget och jag tror att man kommet att landa året på 300 MSEK i omsättning och runt 40 MSEK i förlust. 2015 omsatte man strax över 200 MSEK och gick ca 60 MSEK med förlust. 2014 omsatte man runt 120 MSEK (hittade ingen riktigt bra siffra) och gick runt 40 MSEK i förlust (samma sak här, stor osäkerhet).
Det finns ett par skillnader mellan Mathem och Matse.
- Mathem har förvärvat tillväxt vid ett antal tillfällen, medan Matse har växt organiskt enbart.
- Matse har distributionscentraler i samtliga tre storstadsregioner, Mathem bara i två.
- Matse har bättre IT och logistik. I Matse:s app kan man se var bilen befinner sig, vilket jag inte tror att man kan göra i Mathems. Matse har samarbete med Volvo angående bakluckeleveranser.
- Mathem har riskkapitalister, Verdane, som ägare, medan Matse har ägare utan samma krav på avkastning inom en bestämd period. Det är möjligt att detta spelar mindre roll, men om jag förstår saken rätt så bör det vara så att Verdane snart vill ha en exit, vilket skulle kunna vara en IPO. Matse:s ägare har kanske en lite annan investeringshorisont. Om man vill göra exit under 2018 som man skriver så kan jag tänka mig att man kommer att fokusera mer på lönsamhet och mindre på tillväxt under resterande del av året.
- Matse verkar ha bättre kostnadskontroll. Under 2014 omsatte tex Mathem 450 MSEK och gick runt 100 MSEK back. Det finns anledningar till det, men mitt intryck är att Matse vill växa samtidigt som man håller kostnaderna i schack. Mathem är mer offensiva, på gott och ont. Matse verkar vara ganska datadrivna. T ex så har man gett väldigt precisa prognoser, vilket jag gillar eftersom det tyder på att man har koll.
- Mathem söker sig mer till media. Thomas Kull verkar ta tillfället i akt att marknadsföra Mathem så mycket som det går, medan Måns Danielsson verkar vara lite mer restriktiv när det kommer till att synas i rampljuset. Ibland kan jag tycka att det tar lite tveksamma uttryck. T ex så förstår jag inte varför Mathem har börjat sälja alkoglass och dessutom gett sig in i debatten. Det verkar vara fel sak att lägga sin energi på som jag ser det.
På måndag får vi förhoppningsvis veta hur det gått under juni för Matse. Jag hoppas att man kan komma in bra under juni. Man har lämnat en prognos på 71 MSEK för Q2. Matse-omsättningen för april och maj är 23 och 22 MSEK, dvs 45 MSEK totalt. Om man räknar in en omsättning för Cold Cargo och receptsajterna på 5 MSEK för kvartalet så ska omsättningen för juni landa på 21 MSEK. Det känns ganska rimligt och jag tror att det ungefär där omsättningen för juni kommer att landa, kanske något lägre.
http://www.breakit.se/artikel/4186/sa-mycket-forlorar-mathem-kan-vaxla-om-till-vinst-redan-i-ar
Tilläxten ligger på 60%, vilket stämmer bra med siffrorna som finns på allabolag.se. Under 2014 omsatte man nämligen 453 MSEK och 2013 omsatte man 250 MSEK enligt informationen jag har hittat. Det är fin tillväxt och man är marknadsleadare precis som Thomas Kull säger.
Matse gör ungefär 10 MSEK i förlust kvartal i nuläget och jag tror att man kommet att landa året på 300 MSEK i omsättning och runt 40 MSEK i förlust. 2015 omsatte man strax över 200 MSEK och gick ca 60 MSEK med förlust. 2014 omsatte man runt 120 MSEK (hittade ingen riktigt bra siffra) och gick runt 40 MSEK i förlust (samma sak här, stor osäkerhet).
Det finns ett par skillnader mellan Mathem och Matse.
- Mathem har förvärvat tillväxt vid ett antal tillfällen, medan Matse har växt organiskt enbart.
- Matse har distributionscentraler i samtliga tre storstadsregioner, Mathem bara i två.
- Matse har bättre IT och logistik. I Matse:s app kan man se var bilen befinner sig, vilket jag inte tror att man kan göra i Mathems. Matse har samarbete med Volvo angående bakluckeleveranser.
- Mathem har riskkapitalister, Verdane, som ägare, medan Matse har ägare utan samma krav på avkastning inom en bestämd period. Det är möjligt att detta spelar mindre roll, men om jag förstår saken rätt så bör det vara så att Verdane snart vill ha en exit, vilket skulle kunna vara en IPO. Matse:s ägare har kanske en lite annan investeringshorisont. Om man vill göra exit under 2018 som man skriver så kan jag tänka mig att man kommer att fokusera mer på lönsamhet och mindre på tillväxt under resterande del av året.
- Matse verkar ha bättre kostnadskontroll. Under 2014 omsatte tex Mathem 450 MSEK och gick runt 100 MSEK back. Det finns anledningar till det, men mitt intryck är att Matse vill växa samtidigt som man håller kostnaderna i schack. Mathem är mer offensiva, på gott och ont. Matse verkar vara ganska datadrivna. T ex så har man gett väldigt precisa prognoser, vilket jag gillar eftersom det tyder på att man har koll.
- Mathem söker sig mer till media. Thomas Kull verkar ta tillfället i akt att marknadsföra Mathem så mycket som det går, medan Måns Danielsson verkar vara lite mer restriktiv när det kommer till att synas i rampljuset. Ibland kan jag tycka att det tar lite tveksamma uttryck. T ex så förstår jag inte varför Mathem har börjat sälja alkoglass och dessutom gett sig in i debatten. Det verkar vara fel sak att lägga sin energi på som jag ser det.
På måndag får vi förhoppningsvis veta hur det gått under juni för Matse. Jag hoppas att man kan komma in bra under juni. Man har lämnat en prognos på 71 MSEK för Q2. Matse-omsättningen för april och maj är 23 och 22 MSEK, dvs 45 MSEK totalt. Om man räknar in en omsättning för Cold Cargo och receptsajterna på 5 MSEK för kvartalet så ska omsättningen för juni landa på 21 MSEK. Det känns ganska rimligt och jag tror att det ungefär där omsättningen för juni kommer att landa, kanske något lägre.
http://www.breakit.se/artikel/4186/sa-mycket-forlorar-mathem-kan-vaxla-om-till-vinst-redan-i-ar
27 juni 2016
Brexit-nedgång
Det blev ungefär 8% ner idag, den första börsdagen efter Storbritanniens folkomröstning om EU. Jag köpte upp ungefär hälften av min kassa. Det blev HM, Nordea och Duni. Jag var även sugen på att fylla på med fler Telia-aktier, men jag besinnade mig. Jag har redan en del Telia-aktier och jag kände att det var dumt att aktivera hela kassan på samma gång.
Jag spekulerar i att det kommer att komma en rekyl uppåt relativt snart, kanske redan imorgon. Det är möjligt att jag ligger kvar ett tag, men om det tickar upp ett par procent så kommer jag kanske att lätta på några av innehaven, framförallt Duni är jag lite tveksam till så här i efterhand.
Jag spekulerar i att det kommer att komma en rekyl uppåt relativt snart, kanske redan imorgon. Det är möjligt att jag ligger kvar ett tag, men om det tickar upp ett par procent så kommer jag kanske att lätta på några av innehaven, framförallt Duni är jag lite tveksam till så här i efterhand.
Prenumerera på:
Inlägg (Atom)