Calliditas: Försäljning

Jag har funderat lite på hur jag ska göra med mina Calliditas-aktier. Aktien handlas idag runt 208 SEK, vilket motsvarar budet. Det finns en del blankade aktier, vilket gör att aktier måste köpas för att kunna täcka blankningen. Det bör få kursen att gå upp om det inte kommer rykten eller information som gör att det finns tvivel kring budet. Det skulle naturligtvis också kunna motbud. Det kom lite positiva nyheter igår, men jag antar att det inte förändrade någonting stort. Även om det finns en möjlig uppsida så finns det också en möjlig nedsida. Jag tror att det mest sannolika är att budet på 208 SEK går igenom och för att lite snabbare få loss pengarna så sålde jag idag. Det blev en riktigt bra affär för min del. Det tog lång tid innan potentialen materialiserades så även om det blev ett rejält hopp upp nu den senaste tiden så ser man det på lite sikt så blev det en inte fullt lika bra affär, men ändå väldigt bra. Även om Camurus och Calliditas båda blivit riktigt bra investeringar för mig så är det inte alls säkert att jag kommer att köpa biotech-aktier igen. Vi får se.  

Calliditas: Bud

Det tillhör inte vanligheterna att det blir bud på en aktie som man äger, men nyligen så hände det med Calliditas. Jag har ägt Calliditas under ganska lång tid och jag hade under ett tag fler Calliditas-aktier än jag har just nu, men överlag så är jag väldigt nöjd att jag hängde kvar. För bara en stund sedan kom det ytterligare en positiv nyhet kring Calliditas och det ska bli lite intressant att se om det kommer att påverka morgondagens handel.

Det lite mindre roliga som händer i portföljen är att det är två nyemissioner på gång. XXL tar in ytterligare pengar och jag har funderat lite på varför småsparare inte bjöds in när det stod i dokumentationen att alla aktieägare skulle få möjlighet. Det visade sig att dokumentationen stämde och att det bara handlade om tid. Jag har nu möjlighet att köpa ytterligare aktier (ny aktier) till 0.70 NOK, vilket mer eller mindre är nuvarande kurs. Förutom XXL så tar även Episurf in nya pengar. Sannolikt kommer jag att vara med på båda, men vad gäller XXL är jag lite tveksam. Det som gör att jag lutar åt att vara med trots allt är att jag tror att detaljhandeln är på väg att komma tillbaka och jag tror att det går att överraska positivt för XXL, i synnerhet om man tar hänsyn till de ganska svaga jämförelsetalen. Vi får se var det hela landar.

Nibe: Ökning

Idag så passade jag på att öka lite i Nibe runt 53 SEK. Jag är fortfarande rätt osäker på caset och jag velar fram och tillbaka, men jag tror att det nog kan vara en hygglig placering. Min hypotes är att det kommer att vända och att när efterfrågan kommer tillbaka så blir synen på bolaget mer positiv. Jag tror inte på några mirakel och om jag kan få 56-60 SEK innan året är slut så är det sannolikt att jag tackar för kaffet och går vidare.

Nilörn, Nibe, Embellence Group: Köpknappen gick varm

Efter att jag sålt en relativt stor post i Tobii Dynavox och även Tagmaster så blev det lite väl mycket pengar vid sidan om tycker jag. Jag har sedan årsskiftet suttit med en del kassa. En anledning är att jag tänkte att det kanske skulle kunna dyka upp intressanta lägen om det skulle visa sig att räntesänkningarna inte verkar spela ut så som de flesta tror och om Q1-rapporterna ledde till besvikelser, men så blev det inte riktigt. Det verkar som att räntesänkningarna kommer att följa den bana som de flesta verkar tro på och det kommer nog att göra att börsen inte kommer att påverkas allt för mycket av räntepolitiken. Osvuret är så klart bäst, men jag tycker att det har blivit något klarare idag än vad det var i början av året.

En ytterligare anledning till att jag inte köpt är att jag inte hittat någonting som fullt ut känts intressant sedan jag lastade in ganska mycket pengar i Pricer. Pricer har fallit väl ut, men när det kommet till Smart Eye, Tobii och Acconeer, alla tre innehav i portföljen, så känns det väldigt skakigt. Missförstå mig rätt. Jag tycker att det känns skakigt, men jag vill vara med för jag tycker att det trots risken, som jag nog håller högre i dessa bolag än många andra, så är uppsidan hög om alla pusselbitar faller på rätt plats för bolagen. När jag har tittat på dessa innehav så har jag dock känt att det är för riskfyllt för mig att gå in med mer pengar än jag redan har gjort.

Idag så köpte jag dock en del. Ett köp är Nibe. Jag har varit in och ut i aktien före senaste rapporten. Även om de snabba affärerna blev ungefär som jag tänkt mig så har jag funderat en del på bolaget efter att jag sålde senaste gången och jag tror att det kan vara en idé att vara med på tåget. Jag vill se att kursen håller sig över 50 SEK och om det visar sig att den faller ner runt 46-47 SEK så kommer jag sannolikt att sälja, men förhoppningsvis hamnar vi inte där. I det korta perspektivet så tror jag att byggkonjunkturen kan smitta av sig på Nibe och att det inom kort kommer att komma lite mer positiva nyheter kring bolaget. Det långa caset tycker jag är rätt svårt att räkna på för Nibe. För det första är det svårt att sia om hur marknaden kommer att utvecklas och det är även svårt att bedöma hur stor del av marknaden som Nibe kommer att kunna hålla. Det händer mycket och många vill vara med. Vi får se. Sannolikt kommer jag att ligga kvar med dessa aktier ett tag. Om kursen hoppar upp till 60-65 SEK innan året är slut så kanske jag tackar för mig om jag inte tycker att det tillkommit informationen som motiverar en högre kurs.

Nilörn trillade in i portföljen idag. Magnus Skoog, Market Makers, har pratat om bolaget en del och jag har läst igenom senaste kvartalsrapporten. Det känns som ett välskött bolag och jag tror att etiketter och förpackningar är viktigare än vad många tror. Jag tror att jag skall lyssna på några av rapportpresentationerna den närmsta tiden. Om det visar sig att det finns en del intressanta framtidsscenario så är det inte uteslutet att jag ökar. I nuläget har jag bara en liten post, under 1% av portföljen.

Embellence Group blev det också idag. Kursen handlades strax över 29 SEK och det tycker jag känns som en intressant nivå att gå in på. Min hypotes är att renoveringsaktiviteten kommer att öka under andra halvåret och jag tror att det kommer att synas i Embellence siffror. Att man säljer i USA och att det verkar gå bra känns även det lockande. Det är inte uteslutet att jag ökar ytterligare, men sannolikt kommer jag att hålla på dessa nivåer.

Ett bolag som jag har tittat lite närmre på och som jag faktiskt är lite tveksam till är Tradedoubler. Det blev ett köp igår och initialt var jag ganska uppspelt och positivt, men nu har jag börjat fundera på om det verkligen är så klokt. En anledning att jag är lite tveksam är att man rör sig i en lite jobbig legal kontext, och jag tror att många influencers, i synnerhet de som är relativt nya, inte riktigt har koll och ibland går över gränsen. Även om Tradedoubler är mer än influencer-marknadsföring så tror jag att man kan dra liknande resonemang för många av tjänsterna. Jag tror att Tradedoubler är bland de seriösa och det finns sannolikt icke-noterade bolag som inte är lika försiktiga i alla avseenden, men det är hur som helst lite av en risk. Dels är det en risk att bolaget har gjort eller gör fel, dels är det en risk att lagstiftningen ändras så att det blir svårare att göra bra affärer. Det jag också oroar mig för är att man är beroende av Google, m fl och det är inte helt bra. Man äger inte sin marknad utan man navigerar efter vad de stora valarna gör. Det behöver inte betyda att Tradedoubler är ett dålig köp, men jag ser det lite som en nackdel. Jag ser också fördelar med bolaget och jag tycker att det handlas på rätt attraktiva nivåer så jag kommer kanske att ligga kvar. Vi får se.     

Tradedoubler: Ett litet smakprov

Idag så köpte jag några Tradedoubler-aktier runt 4,40 SEK. Det återstår att se om det var en bra affär eller inte, men jag tycker att det känns aptitligt. Roadkill-känsla. Härligt

Embellence Group: Köpt

Jag tycker att Embellence Group är ganska intressant och jag passade på att köpa lite aktier dagen innan kapitalmarknadsdagen. Informationen som man bjöd på ledde in till de stora rubrikerna, men jag tycker att det är rättvist att sammanfatta det hela med att man skippar den offensiva förvärvsagendan till förmån för organisk tillväxt. Effekten av beslutet blir att tillväxtmålen justeras ned. Rimligt och jag tror att det är ganska klokt.

I korthet, det jag gillar med Embellence Group är att man har en rad starka varumärken inom en intressant nisch som passar för e-handel. När det kommer till tapeter så kanske man spontant känner att man vill åka till en byggmarknad eller färgaffär för att titta och jämföra, men jag tror att det passar ganska bra med interiörbilder och information på nätet. När man väl har hittat tapeter som man tycker verkar vara intressanta så kan man enkelt beställa hem prover så att man kan se på plats. Proverna behöver man inte skicka tillbaka. Just att återlämningsgraden är relativt låg tycker jag är positivt och det är en av anledningarna till att jag köper Embellence Group och inte Rugvista. Nu tycker jag i och för sig att Rugvista har andra kvaliteter och det är inte omöjligt att jag köper Rugvista-aktier i framtiden, men idag så väljer jag Embellence framför Rugvista. (Tyvärr måste jag erkänna att det inte gjorts någon detaljerad number crunching så det är mycket magkänsla och servettberäkningar som ligger bakom analysen).

Det är en liten post i nuläget, eventuellt så fyller jag på med fler aktier.

Tobii Dynavox, Tagmaster: Lämnat

Tobii Dynavox blev en riktigt bra affär för min del. Jag köpte Tobii-aktier för ett ganska bra tag sedan med grundtanken att ögonstyrning nog kommer att bli viktigare och viktigare. Det verkar som att det stämmer på många sätt. DMS-system kommer att finnas i många bilar inom kort och Apple meddelade nyligen att det snart kommer att finnas i mobiltelefoner och surfplattor som de erbjuder.

Att Apple meddelade att de kommer att integrera tekniken i sina produkter kan man tolka på två sätt. Antingen så tror man att Tobii Dynavox kommer att vara mindre relevanta i framtiden, vilket marknaden verkar tro eftersom kursen dök, eller så tror man att detta är ett erkännande av tekniken och att bolagets teknik är hetare än någonsin, vilket ledningen verkar tro eftersom det kom två insiderköp. Jag tillhör den första kategorin och jag är rädd för att Tobii Dynavox har varit med och skapat en marknad, men det kan vara så att andra aktörer kommer att ta de flesta marknadsandelarna. Det återstår så klart att se, men jag tog det säkra före det osäka. Jag tycker att det går att göra paralleller till biometri, trådlös laddning och en del andra tekniker som mindre bolag pushat, men när det väl kommer till massmarknaden så är det de etablerade spelarna som tjänar pengar och svenska teknikbolag hamnar ibland i bakvattnet. Det är naturligtvis inte rätt att generalisera, men jag fick ingen bra känsla när jag läste pressreleasen och det gjorde att jag tog det säkra före det osäkra. Det kan mycket väl varit dumt och trots att jag sålt så hoppas jag faktiskt att bolaget kommer att verkligen lyckas kommersiellt. Det hade varit kul att se.

Ett annat innehav som jag gjorde mig av med idag är TagMaster. Jag köpte aktier i bolaget för ett tag sedan efter att jag hört John på Börspodden nämna bolaget (tror jag, jag kommer faktiskt inte riktigt ihåg). Efter att ha läst på lite själv så tyckte jag att det såg intressant ut och jag köpte en mindre post. Det är lite svårt att få grepp om bolaget och jag vet inte riktigt om man är en integratör eller om man äger en unik teknisk lösning. Det går säkert att luska fram, men jag grävde lite grann och kom fram till att jag inte fullt ut greppade och det blev faktiskt anledningen till att jag sålde. Det kan mycket väl ha varit ett dumt beslut och kanske sålde jag alldeles för tidigt, men om så är fallet så kommer det inte på långa vägar vara första gången så jag kommer inte att gräma mig. Jag hoppas att det går bra för bolaget och det kan mycket väl vara ett guldkorn, men jag valde som sagt att hoppa av. Kanske, kanske så gör jag come back i ägarlistan om jag får någon ny insikt.

Jag lurar lite på att öka ytterligare i Securitas. Det känns som ett relativt säkert kort och det finns möjlighet till uppsida om man kan leverera enligt planen. Att det är mycket blankat oroar mig en del och det kan vara så att det finns argument mot aktien som jag inte riktigt ser. En annan aktie som jag funderar på är Embellence Group. Den har rekommenderats i lite olika poddar och även i Affärsvärlden. Det ser hyggligt intressant ut när man tittar på nyckeltal och om man lägger till att renoveringsintresset kanske ökar med fallande ränta och att antalet bostadstransaktioner eventuellt ökar så kan det bli ganska OK tillväxt för bolaget. Det jag också gillar med Embellence Group är att det är ett "born digital"-bolag, precis som RVRC Holding. Byggmax gynnas förresten sannolikt också av samma faktorer som Embellence.   

SmartEye: Minskning

Idag stack SmartEye upp på en i mitt tycke OK rapport som gick mer eller mindre i linje med förväntningarna. Det finns så klart ljuspunkter och det är mycket som är lovande, men å andra sidan så är det mycket inprisat i dagens kurs. Det är många som har räknat och kommit fram till att om marknaden blir så stor som man tror och om SmartEye tar marknadsandelar som står i paritet till vunna design wins. Jag tycker att det ser lockande ut, men jag tycker att risken känns ganska hög trots allt och jag är lite rädd att det kanske inte kommer att bli så bra som många hoppas. Naturligtvis måste man våga för att vinna och jag skulle bli väldigt glad om SmartEye får en väldigt fin utveckling, men jag väljer att minska lite för att inte vara så exponerad. Det som också spelar in är att jag också har en del Tobii-aktier, vilket gör att jag totalt sett är rätt exponerad mot DMS och ögonstyrning generellt.

Det behöver inte finnas några direkta likheter med Fingerprint Cards, men jag var inne och vevade (och förlorade pengar) i Fingerprint för några år sedan. Caset var inte helt annorlunda som jag ser det. Biometri-lösningar var på frammarsch och Fingerprint kablade ut nyheter som var väldigt lovande. Många väldigt insatta personer la fram väldigt övertygande information. Det var väldigt bra till dess att det inte längre var bra, och då var det riktigt illa. Det är inte rätt att jämföra Fingerprint med SmartEye, och det finns absolut skillnader, men i båda fallen handlade det om en stor marknad som var på uppgång. Jag tror inte att vägen fram kommer att vara utan hinder och bakslag, och av den anledningen så har jag minskat något.

Byggmax håller på att vakna till liv riktigt ordentligt och det verkar som att det fina vädret har fått många att dra igång diverse byggprojekt. Många vill säkert koppla uppgången till räntesänkningen och det finns kanske en koppling, men jag tror att det i mångt och mycket handlar om att många projekt skjutits upp de senaste året, att antalet bostadstransaktioner ökar och att det har blivit bättre väder. När jag tittar på Google Trends så ser man att det varit en bra uppgång den senaste tiden och det verkar finnas en viss förskjutning av intresset jämfört med 2023. Det ska bli intressant att följa och jag skulle inte bli jätteförvånad om vi kan nå 45 SEK innan året är slut. Det är en bit upp från dagens 38-39 SEK så säkert är det inte, inte på något sätt, men jag ligger relativt tungt i Byggmax och tror att det kan vara så att trenden vänt. Vi får se om det stämmer.      

Nibe: Kommande Q1 och köpsug

Under kommande vecka så kommer Nibe med sin Q1-rapport. Min gissning är att siffrorna inte kommer att vara någon uppmuntrande läsning, men att guidningen för framtiden kommer att vara hyggligt positivt och att det får kursen att lyfta. Det är naturligtvis svårt att veta vad som händer i det korta perspektivet och det är inte omöjligt att det går åt andra håller, dvs att framtidstankarna inte alls tas emot positivt och att kursen sticker ner. Man kan fundera på vilket utfall som är det mest sannolika, jag tror som sagt att det mest sannolika är att kursen sticker upp, men det är en ren chansning så jag har inga pengar satsade. Det jag tror är det minst sannolika utfallet är att det blir en icke-reaktion, dvs att kursen mer eller mindre står stilla. Vi får se lite hur jag agerar framöver.  

Maven, Securitas: Ökningar

Igår så passade jag på att öka i Maven Wireless och även i Securitas. Det är lite olika karaktär på de båda investeringarna, men båda är långsiktiga. Maven tror jag kommer att kunna utvecklas fint de kommande åren och jag plockar gärna upp aktier under 19 SEK. Det kan så klart inte uteslutas att jag kommer att lämna om saker och ting utvecklas till det sämre eller om kursen helt får fnatt och värderingen till slut saknar rim och reson, men om verksamheten rullar på som nu kommer jag nog att ligga kvar ett år eller mer. Vad gäller Securitas så tror jag att säkerhetsbranschen kommer att genomgå större förändringar och jag tror inte att mindre aktörer kommer att ha det helt lätt att ta sig in på marknaden även om det finns många som kan t ex ta fram mjukvara som känner igen inkräktare i videodata. Min gissning är att det kommer att finnas ett antal större spelare framöver och jag tror att Securitas är ganska välpositionerade för att kunna dra nytta av kommande teknikskiften. Rätt eller fel återstår så klart att se, men jag har ökat min position till att bli något större, dock inte bland de största innehaven. I nuläget är de stora innehaven Byggmax och Pricer, därefter kommer ett helt gäng på ungefär samma nivå.