Idag så bläddrade jag igenom Aktiespararen och i en av artiklarna så nämndes det att ISK är att föredra framför depå. Jag har skrivit om det tidigare och det är sant som det står i tidningen, men jag tycker att det finns ett par saker som man inte får glömma. För det första så finns det möjlighet att kvitta den schablonintäkt som skapas när man har en ISK mot kapitalförluster. Det kan man läsa mer om hos Skatteverket. Om man har både ISK och depå så har man alltså möjlighet att kvitta de förluster som man råkar ut för i depån mot den intäkt som skapas i ISKn.
Att ISK leder till skatt oavsett hur innehaven utvecklas gör att det går ganska enkelt att räkna på när det lönar sig och inte lönar sig. Idag tror jag att gränsen går vid 1,5% (statslåneräntan, nu 0,49%,+1%) för när det är mer intressant med ISK än med depå. Det ändras med tiden dock just eftersom statslåneräntan ändras med tiden och så mycket lägre än vad vi är nu kommer vi inte att komma. Det finns idag en undre gräns satt till 1,25%, dvs lägre än så kommer det inte att bli.
Det man ska tillägga är att vad gäller utdelningar så beskattas inte dessa direkt i en ISK, dvs i samband med att man får utdelning så betalar man ingen skatt. Skatten betalas baserat på vad värdet på ISKn är i slutet av varje kvartal. I en depå är det annorlunda. Där betalar man källskatt på 30% i samband med att man får utdelningen. De pengarna man får via utdelningar kan man alltså inte kvitta mot förluster (i alla fall såvitt jag förstår). Om man har utländska aktier blir det lite annorlunda i en ISK. Eftersom källskatten ofta delas mellan Sverige och landet där aktien är noterad så kan du få betala en skatt på utdelningen även om du äger aktien i en ISK. Det går att få tillbaka en del av denna skatt och det är lite olika länder. Generellt sett så tror jag att det är mer fördelaktigt att äga utländska aktier i kapitalförsäkring än i en ISK, men det är ingenting som jag har gjort och ingenting som jag kan så mycket om. Det man ska komma ihåg när man har en ISK är att inte flytta pengar fram och tillbaka för ofta. Om man flyttar pengar in och ut ur en ISK så kan det påverka skatten.
Det blev lite mer än vad jag tänkt mig om hur ISK och depå funkar, men jag tror att det kan vara bra för att få hela bilden. Det handlar alltså om två ganska olika former som man kan använda för att äga aktier och beskatta sina aktievinster.
Några saker som jag tycker att man skall tänka på är följande:
- Det behöver inte vara antingen eller. Det finns en klar poäng i att ha både och så att du kan använda förluster i depån för att kvitta mot schablonintäkten i ISKn. (även andra kapitalinkomster kan man kvitta)
- Om man har aktier med hög utdelning så kan det vara en idé att ha dem i en ISK beroende på att utdelning beskattas olika.
- En del IPOer (nyintroduktioner) kan bara tecknas i en depå, vilket gör att det kan vara en idé att ha en depå om man vill vara med på IPOer.
- Pengar som står i en ISK ger upphov till skatt. Det lönar sig oftast inte ta ut dessa och sätta in dem igen för att undvika skatt (eftersom insättningar skickar upp skatten). Om man vill ha pengar stående under långa perioder så kan det vara en idé att välja depå istället. Anledningen till att man vill ha pengar stående skulle kunna vara att man vill ha pengar redo om ett bra köptillfälle uppstår.
- En ISK leder alltid till skatt varje år. Även om det blir stora nedgångar under året så kommer du att betala skatt. Om du har en lite dystrare börssyn så kan det vara klokt att ha en depå istället eller, om man inte vill vara fullt så drastisk, föra in nya pengar i depå istället för i ISKn.
- Om man har en depå så kan man sprida ut skatten under många år, vilket man inte kan i en ISK. Anledningen till att det blir en skillnad är att skatten i en depå baseras på realiserad vinst medan en ISK baseras på värdet av innehaven. Om man väljer att realisera vinster samtidigt som man realiserar förluster så kan man påverka hur mycket man skall betala i skatt för innevarande år. Om man jobbar med detta så får man komma ihåg att det kommer lite courtage-kostnader. Om man vill behålla innehavet så kan man så klart köpa tillbaka direkt efter att man har sålt.
- Om man vill så kan man anpassa risknivån i portföljen efter hur mycket orealiserade vinster som man har i depån. Om man t ex har en stor orealiserad vinst i portföljen som man förr eller senare kommer att få skatta för så kan det vara en sak att ta i beaktande om man funderar på att ta en position i ett nytt bolag som kan sticka iväg rejält men också bli en besvikelse.
Om man bara vill ha en ISK eller en depå så tycker jag att man i nuläget skall välja en ISK. Det handlar dock mycket om statslåneräntan och om räntan stiger så kan det vända till depåns fördel. Om man har tycker att det är kul med aktier och man tycker att det finns fördelar med att ha både och så tycker jag att man skall göra det.
28 oktober 2018
26 oktober 2018
Portföljgenomgång
Portföljen idag (fredag 26 oktober) ser ut enligt nedan.
En hel del av innehaven har tagit rejält med stryk i likhet med de flesta bolagen på börsen. Telia har stått emot ganska bra, men det är nog den enda aktien som inte har halkat ner ett par pinnhål. Byggmax, Billerud och Duni står nästan för 40% av portföljen och jag har köpt på mig mycket aktier i dessa bolag den senaste tiden. Duni har varit föremål för min senaste köpräd och jag ligger runt ca 105-106 SEK i anskaffningsvärde. Jag räknar med att det kommer att komma hygglig utdelning från dessa tre under våren och jag tror att det kan visa sig att det är ganska OK investeringar på dessa nivåer. Med tanke på att det generella sentimentet inte är på topp så kan det nog ta ett tag till det blir så.
Jag känner mig mest tveksam i nuläget till bolag som kommer att behöva ta in mer pengar. Det kan komma att bli riktigt tufft om nuvarande klimat inte ändras. När det blir generella nedgångar så dras det mesta ner och jag tycker själv att jag har kunnat köpa aktier i ett bolag som Duni till riktigt hyggliga nivåer. Det kan visa sig att det var helt feltänkt och i så fall får jag väl ta det.
25 oktober 2018
Duni: Jag köper ännu mer
Idag så fortsatte Duni ner och jag köpte på mig ännu mer. Efter dagens fortsatta nedgång för bolaget så köpte jag för 101,60 SEK. Stängningskursen blev något lägre. Det kommer att komma en utdelning under nästa år och hittills i år, efter tre kvartal, så ligger resultatet per aktie på 4,00 SEK. Förra året så låg den på 4,44 SEK. Det finns ett par olika förklaringar till varför vinsten sjunker, men vad jag förstår så är den största anledningen, eller i alla fall en av de största anledningarna, att massapriset har gått upp. Min arbetshypotes är att det tar tid innan en sådan prishöjning får effekt hela vägen och jag tror att Duni kommer att kunna höja sina priser pga av massapriset. Med lite flyt så skulle massapriset kunna sjunka efter att man fått igenom prishöjningarna och då skulle fördröjningen i prisgenomslaget att spela i Dunis favör. Inte säkert på något sätt, men likväl en tanke.
Efter dagens påfyllning så är Duni ett ganska stort innehav i portföljen och sannolikt kommer jag inte att köpa ytterligare aktier. Sannolikt kommer jag att ligga kvar åtminstone fram till nästa sommar när utdelningen har kommit. Om kursen snabbt hade hoppat upp till 115-120 SEK så är det möjligt att jag minskar eller lämnar helt. Jag tror inte att det kommer att hända inom de närmsta 12 månaderna, men om det händer så tackar jag för kaffet (och torkar munnen med en exklusiv servett).
Efter dagens påfyllning så är Duni ett ganska stort innehav i portföljen och sannolikt kommer jag inte att köpa ytterligare aktier. Sannolikt kommer jag att ligga kvar åtminstone fram till nästa sommar när utdelningen har kommit. Om kursen snabbt hade hoppat upp till 115-120 SEK så är det möjligt att jag minskar eller lämnar helt. Jag tror inte att det kommer att hända inom de närmsta 12 månaderna, men om det händer så tackar jag för kaffet (och torkar munnen med en exklusiv servett).
23 oktober 2018
Duni, Byggmax: Väl pessimistiskt i Duni tycker jag och en OK Q3:a från Byggmax
Idag så har jag fyllt på med fler Duni-aktier, runt ca 106 SEK per styck. Det kommer att komma en utdelning om ett halvår och jag tycker att de tre första kvartalen i år har varit OK givet förutsättningarna. Det är inte jättebilligt runt 106 SEK, men jag tycker att det är ett välskött bolag och jag tycker att bolaget verkar vara ganska väl positionerade för framtiden, både vad gäller att kunna erbjuda produkter som kunder vill köpa och dessutom vad gäller den ökande efterfrågan på miljöriktiga alternativ. Ofta känner jag att jag skulle vilja djupdyka riktigt och lära mig mer om bolagen och Duni är inget undantag, men även om jag skulle vilja kunna bolaget bättre så känner jag att det kan vara värt en investering (eller spekulation om man tycker att jag spekulerar istället för investerar).
För att nämna lite kort om Byggmax-rapporten så var reaktionen precis vad jag hoppats på. En OK rapport ledde till ett ganska ordentligt hopp upp sett till kursen precis innan rapporten släpptes. Det är fortfarande relativt låga kursnivåer, men det känns skönt att trenden nedåt är bruten, för det anser jag att den är. Efter rapporten så köpte VD:n aktier för 0.5 MSEK samt att Börsplus och Placera har skrivt analyser som visar att det kan vara köptillfälle (Börsplus-analysen har jag inte läst för den är bakom betalvägg, men jag förstod det som att slutsatsen var köp hur som helst.) Min gissning är att kursen kommer att harva runt dessa nivåer ett tag och det är möjligt att det kan komma ett hopp upp i samband med att Q4:an presenteras. Jag tror nämligen att det ganska fina vädret under oktober kan ha gjort att detta kvartal startat bra samt att de nya butikerna får effekt på försäljningen. Vi får se. Min plan är att ligga kvar ett tag och jag ser ganska stor uppsida i aktien.
För att nämna lite kort om Byggmax-rapporten så var reaktionen precis vad jag hoppats på. En OK rapport ledde till ett ganska ordentligt hopp upp sett till kursen precis innan rapporten släpptes. Det är fortfarande relativt låga kursnivåer, men det känns skönt att trenden nedåt är bruten, för det anser jag att den är. Efter rapporten så köpte VD:n aktier för 0.5 MSEK samt att Börsplus och Placera har skrivt analyser som visar att det kan vara köptillfälle (Börsplus-analysen har jag inte läst för den är bakom betalvägg, men jag förstod det som att slutsatsen var köp hur som helst.) Min gissning är att kursen kommer att harva runt dessa nivåer ett tag och det är möjligt att det kan komma ett hopp upp i samband med att Q4:an presenteras. Jag tror nämligen att det ganska fina vädret under oktober kan ha gjort att detta kvartal startat bra samt att de nya butikerna får effekt på försäljningen. Vi får se. Min plan är att ligga kvar ett tag och jag ser ganska stor uppsida i aktien.
17 oktober 2018
Billerud Korsnäs: Ökade
Idag gjorde jag tvärtemot vad jag sa att jag skulle göra igår. Istället för att sälja av Billerud Korsnäs så valde jag att öka. Jag fyllde på för 102,80 SEK i slutet av dagen. Egentligen har jag inte ändrat uppfattning om bolaget och jag känner mig tveksam på många sätt. För runt hundralappen så tycker jag dock att nedsidan är begränsad. Jag kan ha fel och det skulle inte vara första gången, men jag tyckte att det skulle kunna vara värt en chansning.
Mitt handlande i Billerud Korsnäs har inte varit något vidare. Jag trodde att det var en bra idé att ge mig in i matchen väl tidigt och det var fel så här med facit i hand. Anledningen till att jag köpte från början var en kombination av faktorer. Jag trodde att kartongförpackningar skulle fortsätta att efterfrågas och jag trodde att man skulle kunna rampa upp produktionen med nya anläggningar och bättre kvalitetsarbete. Det är i alla fall så jag kommer ihåg det. Nedan finns en bild över mina köp och sälj.
Det kan mycket väl vara så att jag snart minskar. Dagens köp är inte långsiktigt. Om det visar sig att kursen börjar stiga så ska jag försöka hänga kvar ett litet tag och inte sälja för tidigt. Om det visar sig att kursen fortsätter nedåt till 95 SEK eller liknande så får jag dra i nödbromsen, men jag hoppas att vi inte hamnar så lågt. Efter att jag nu har köpt mer så är jag kvar med ungefär samma antal som jag hade innan jag valde att minska.
Mitt handlande i Billerud Korsnäs har inte varit något vidare. Jag trodde att det var en bra idé att ge mig in i matchen väl tidigt och det var fel så här med facit i hand. Anledningen till att jag köpte från början var en kombination av faktorer. Jag trodde att kartongförpackningar skulle fortsätta att efterfrågas och jag trodde att man skulle kunna rampa upp produktionen med nya anläggningar och bättre kvalitetsarbete. Det är i alla fall så jag kommer ihåg det. Nedan finns en bild över mina köp och sälj.
Det kan mycket väl vara så att jag snart minskar. Dagens köp är inte långsiktigt. Om det visar sig att kursen börjar stiga så ska jag försöka hänga kvar ett litet tag och inte sälja för tidigt. Om det visar sig att kursen fortsätter nedåt till 95 SEK eller liknande så får jag dra i nödbromsen, men jag hoppas att vi inte hamnar så lågt. Efter att jag nu har köpt mer så är jag kvar med ungefär samma antal som jag hade innan jag valde att minska.
16 oktober 2018
Billerud Korsnäs: Besvikelse igen
Idag så rapporterade Billerud Korsnäs tredje kvartalet. Det var tyvärr inga muntra siffror och det var en ganska kraftig nedgång. Det var en del saker som jag reagerade på när jag gick igenom bildspelet.
För det första så rapporterade consumer board, ett av de två stora affärsområdena, en klart sjunkande vinst. Det verkar vara så att Billerud Korsnäs får ta smällen vad gäller ökade kostnader och inte lyckats överföra dessa till sina kunder.
Nedan finns en bild från dagens bildspel (https://www.billerudkorsnas.se/globalassets/billerudkorsnas/investors/financial-reports/2018/q3/billerudkorsnas-q3-2018-final.pdf):
En annan bild som jag tycker är intressant från bildspelet är den nedan:
Det är positivt att man har kunnat höja priser och det är möjligt att man kommer att kunna fortsätta med det, men om det blir vikande konjunktur så kanske det blir svårare. Vad gäller valutaeffekten så känns det som att den snarare kommer att bli sämre än bättre. Det behöver inte vara så och kronan kan så klart försvagas ytterligare, men att satsa på att valutaeffekterna skall spela bolaget i händerna framöver tycker jag känns lite vanskligt. I andra vågskålen kan man så klart säga att massapriserna kommer kanske inte att fortsätta upp utan istället stanna upp eller till och med falla. Det blir lätt bara spekulationer. Det man kan konstatera är som jag ser det är två saker; man lyckas inte öka intäkterna i samma utsträckning som de direkta kostnaderna ökar - man är alltså den som tar smällen i kedjan; och även ett kvartal där det inte behöver göras något större underhåll av maskinerna eller det blir något större haveri så blir det heller inte särskilt bra. Allting skall så klart ses i ljuset av förväntningarna och det blir alltid lite skevt när man jämför kvartal med motsvarande kvartal föregående år. Det händer mycket under varje kvartal och jämförelserna blir därför lätt missvisande.
Det man ska komma ihåg med Billerud Korsnäs är att förhoppningsvis kommer omsättning och vinst att hoppa upp ett snäpp när de nya anläggningarna kommer i bruk till fullo. Det man ska komma ihåg är att precis som att de nya anläggningarna är nya så är de gamla anläggningarna gamla (ehh?) med vilket jag vill säga innebär att sannolikt kommer de gamla anläggningarna att inte köra på helt utan problem.
Det är möjligt att dagens reaktion är en överreaktion och det är möjligt att de nya anläggningarna kommer att göra att marknaden ser på bolaget på ett mer positivt sätt. Det är möjligt att man kommer att kunna föra över mer av kostnadsökningarna på kunderna och det är möjligt att kostnaderna viker ner efter ett tag. Det är mycket som kan bli bättre. Även om det är mycket som kan bli bättre så ser jag inte riktigt någon större trigger i bolaget. Det verkar som att man ofta hamnar i kläm mellan kunder som inte vill betala mer och leverantörer som vill ha mer betalt. Det är inte så bra, så klart. Det verkar heller inte som att man har superkoll på anläggningarna. Dagens kvartalsrapport ger ingenting nytt i den frågan, kanske det motsatta om man är positivt lagd.
Jag kommer kanske att sälja av mina Billerud Korsnäs inom inte alltför lång framtid. Det har helt enkelt inte riktigt blivit som jag tänkt mig och jag har början omvärdera mina tankar om bolaget. Om det skulle visa sig att den senaste tidens nedgång var en liten dipp och det kommer att bli lite mer positiva tongångar under senare delen av året eller början av nästa år så kommer jag kanske att sälja. Vi får se. Jag kommer inte att ha bråttom att sälja och jag har ännu inte riktigt bestämt mig.
För det första så rapporterade consumer board, ett av de två stora affärsområdena, en klart sjunkande vinst. Det verkar vara så att Billerud Korsnäs får ta smällen vad gäller ökade kostnader och inte lyckats överföra dessa till sina kunder.
Nedan finns en bild från dagens bildspel (https://www.billerudkorsnas.se/globalassets/billerudkorsnas/investors/financial-reports/2018/q3/billerudkorsnas-q3-2018-final.pdf):
En annan bild som jag tycker är intressant från bildspelet är den nedan:
Det är positivt att man har kunnat höja priser och det är möjligt att man kommer att kunna fortsätta med det, men om det blir vikande konjunktur så kanske det blir svårare. Vad gäller valutaeffekten så känns det som att den snarare kommer att bli sämre än bättre. Det behöver inte vara så och kronan kan så klart försvagas ytterligare, men att satsa på att valutaeffekterna skall spela bolaget i händerna framöver tycker jag känns lite vanskligt. I andra vågskålen kan man så klart säga att massapriserna kommer kanske inte att fortsätta upp utan istället stanna upp eller till och med falla. Det blir lätt bara spekulationer. Det man kan konstatera är som jag ser det är två saker; man lyckas inte öka intäkterna i samma utsträckning som de direkta kostnaderna ökar - man är alltså den som tar smällen i kedjan; och även ett kvartal där det inte behöver göras något större underhåll av maskinerna eller det blir något större haveri så blir det heller inte särskilt bra. Allting skall så klart ses i ljuset av förväntningarna och det blir alltid lite skevt när man jämför kvartal med motsvarande kvartal föregående år. Det händer mycket under varje kvartal och jämförelserna blir därför lätt missvisande.
Det man ska komma ihåg med Billerud Korsnäs är att förhoppningsvis kommer omsättning och vinst att hoppa upp ett snäpp när de nya anläggningarna kommer i bruk till fullo. Det man ska komma ihåg är att precis som att de nya anläggningarna är nya så är de gamla anläggningarna gamla (ehh?) med vilket jag vill säga innebär att sannolikt kommer de gamla anläggningarna att inte köra på helt utan problem.
Det är möjligt att dagens reaktion är en överreaktion och det är möjligt att de nya anläggningarna kommer att göra att marknaden ser på bolaget på ett mer positivt sätt. Det är möjligt att man kommer att kunna föra över mer av kostnadsökningarna på kunderna och det är möjligt att kostnaderna viker ner efter ett tag. Det är mycket som kan bli bättre. Även om det är mycket som kan bli bättre så ser jag inte riktigt någon större trigger i bolaget. Det verkar som att man ofta hamnar i kläm mellan kunder som inte vill betala mer och leverantörer som vill ha mer betalt. Det är inte så bra, så klart. Det verkar heller inte som att man har superkoll på anläggningarna. Dagens kvartalsrapport ger ingenting nytt i den frågan, kanske det motsatta om man är positivt lagd.
Jag kommer kanske att sälja av mina Billerud Korsnäs inom inte alltför lång framtid. Det har helt enkelt inte riktigt blivit som jag tänkt mig och jag har början omvärdera mina tankar om bolaget. Om det skulle visa sig att den senaste tidens nedgång var en liten dipp och det kommer att bli lite mer positiva tongångar under senare delen av året eller början av nästa år så kommer jag kanske att sälja. Vi får se. Jag kommer inte att ha bråttom att sälja och jag har ännu inte riktigt bestämt mig.
15 oktober 2018
Byggmax: Varför öppnas det nya butiker?
Byggmax har de senaste månaderna pumpat ut nyheter om nya butiker som ska öppnas. Om man äger aktien så ska man med andra ord tro att fysiska butiker kommer att ha en framtid. Mina tankar kring e-handel har varierat en del och jag har från att inte tro på s k omnikanallösningar kommit fram till att det nog kan vara framtiden trots allt. Vad gäller byggmaterialförsäljning så tror jag att Byggmax tankar är ganska vettiga. Kombinationen av att ha de mest vanligt förekommande på lager och övriga varor tillgängliga via nätet tror jag kan vara en ganska bra idé. Det bör fungera.
Det jag brukar fråga mig när det kommer till retail är hur företaget kan hantera om en jätte som Amazon gör entré. Det verkar i nuläget som att Amazon inte kommer att lansera någon verksamhet i Sverige inom kort. Så klart kan man handla via Tyskland eller Storbritannien, men det tar längre tid och det är lite mer omständigt än om Amazon hade haft en svensk gren. I fallet med Byggmax så tror jag att det butiksnät som man håller på att bygga upp har ett ganska stort värde. Det är inte omöjligt att en spelare som Byggmax skulle kunna samarbeta med andra företag kring ehandel. Det kanske låter som en märklig tanke och det finns som bekant möjlighet att hämta ut paket både på ICA, Coop m fl som täcker de flesta orter i Sverige. Det som skulle kunna vara en skillnad är att man på Byggmax kan köra in med bilen för att lasta på varor enklare, men det skulle även kunna vara ett sätt för någon aktör att få ett eget nätverk för utlämning av varor. Det är inte t ex på alla sätt okonstigt att hämta ut matvaror som man köpt på nätet på ICA.
Jag tycker t ex att det skulle kunna vara intressant att se ett samarbete mellan Matsmart (som bl a Axfood är delägare i) och Byggmax. Det kanske inte är riktigt realistiskt och det finns säkert andra mer närliggande lösningar, men jag tror att det finns potential för samarbeten som kan vara intressanta. Det är möjligt att det är dra saker och ting för långt och det är kanske resultatet av ett önsketänkande från min sida. Det är möjligt att det inte behövs något samarbete utan att Byggmax klarar det helt bra på egen hand. Vi får se.
Det jag brukar fråga mig när det kommer till retail är hur företaget kan hantera om en jätte som Amazon gör entré. Det verkar i nuläget som att Amazon inte kommer att lansera någon verksamhet i Sverige inom kort. Så klart kan man handla via Tyskland eller Storbritannien, men det tar längre tid och det är lite mer omständigt än om Amazon hade haft en svensk gren. I fallet med Byggmax så tror jag att det butiksnät som man håller på att bygga upp har ett ganska stort värde. Det är inte omöjligt att en spelare som Byggmax skulle kunna samarbeta med andra företag kring ehandel. Det kanske låter som en märklig tanke och det finns som bekant möjlighet att hämta ut paket både på ICA, Coop m fl som täcker de flesta orter i Sverige. Det som skulle kunna vara en skillnad är att man på Byggmax kan köra in med bilen för att lasta på varor enklare, men det skulle även kunna vara ett sätt för någon aktör att få ett eget nätverk för utlämning av varor. Det är inte t ex på alla sätt okonstigt att hämta ut matvaror som man köpt på nätet på ICA.
Jag tycker t ex att det skulle kunna vara intressant att se ett samarbete mellan Matsmart (som bl a Axfood är delägare i) och Byggmax. Det kanske inte är riktigt realistiskt och det finns säkert andra mer närliggande lösningar, men jag tror att det finns potential för samarbeten som kan vara intressanta. Det är möjligt att det är dra saker och ting för långt och det är kanske resultatet av ett önsketänkande från min sida. Det är möjligt att det inte behövs något samarbete utan att Byggmax klarar det helt bra på egen hand. Vi får se.
14 oktober 2018
Självkörande bilar: Är man på rätt spår?
Jag tycker att självkörande bilar är ganska intressant. Om det kommer att slå så kommer det att innebära stora förändringar. På många sätt tycker jag att effekterna av självkörande bilar är på många sätt mer intressanta än tekniken i sig. Tekniken som man använder är så klart imponerande och jag är ingen expert, men när jag tittar på det så verkar det framförallt handla om att man förfinar befintlig teknik och kombinerar olika tekniker. Visionsystem, lidar, radar, positionering mm kombineras på olika sätt för att kunna tolka vad som händer och på så sätt agera korrekt. Imponerande, men kanske inte revolutionerande i grunden (om jag inte missuppfattat).
Det som förvånar mig är att man hela tiden är inne på att trycka in så mycket teknik och sensorer som man bara kan i varje bil. Naturligtvis tjänar man pengar på det och det kanske är anledning i sig, men jag tror det inte. Min gissning är att man är fast i bilden av att man skall ersätta den mänskliga föraren som sitter i bilen. Det tror jag till viss del det är att göra saker onödigt svårt. Jag tror mer på att ha externa sensorer vid vägarna som håller koll på var andra bilar är, var gångtrafikanter och cyklister är, var det finns vatten på körbanan etc. Annorlunda uttryckt, intelligensen finns inte i varje bil utan i ett gemensamt system som har gemensamma sensorer. Om man haft ett sådant system skulle varje bil kunnat styras med ett fåtal signaler som skickas från det gemensamma systemet. Det skulle bli enklare att konvertera bilar till självkörande på detta sätt, vilket i sin tur skulle göra systemet säkrare. Naturligtvis skulle det innebära att varje bil måste vara uppkopplad mot det gemensamma systemet hela tiden, men det ser jag inte som ett oöverstigligt problem. Om man förlorar uppkopplingen så får man helt enkelt parkera bilen och vänta till dess att uppkopplingen är etablerad igen.
Naturligtvis skulle detta inte fungera överallt. Mindre landsvägar som idag inte ens har gatubelysning skulle heller inte kunna ha externa sensorer för att hålla koll på bilar, cyklister, vatten på körbanan etc. Det skulle bli för dyrt både att installer och att underhålla. För dessa vägar skulle man få ha andra lösningar, tex förarassisterad styrning, dvs en människa styr men med mycket hjälp från diverse system, tex värmekameror för att detektera vilda djur. Enligt mitt sätt att se skulle alla bilar inte behöva ha dessa möjligheter. Det skulle t ex kunna finnas taxi-bilar som bara kör i områden där de få information från det gemensamma systemet.
Man kan göra paralleller till datorvärlden. Mitt förslag är på många sätt i linje med Googles Chromebooks och Chromebox, dvs en dator där man jobbar mot molnet och där väldigt lite minne och datorkraft ligger i klienten, dvs datorn som någon äger. Fördelen med detta system är att man inte behöver oroa sig för virus (eller i alla fall inte lika mycket), att minneskapaciteten tar slut (då får man prenumerera på mer utrymme) och att datorn kan bli mycket billigare. Även om man har en PC med superkarfter och inte en Chromebook så kan man använda t ex Google Documents, men man kan också köra 3D-simuleringar och annat tungt.
En annan liknelse som man kan göra är att titta på hur AGV-system (Automatic Ground Vehicles) fungerar. Vad jag förstår av system som dessa har varje truck vissa basala sensorer så att de inte skall köra in i något som det gemensamma systemet har missat, men i många fall så kommer instruktionerna hur man ska köra från det gemensamma systemet som vet var alla truckar är och som har överblick över hela lokalen.
Tyvärr är jag inte så säker på att min idé kommer att bli verklighet. Det finns strukturer idag som skulle förlora mycket på en idé som denna. Biltillverkarna vill nog helst att självkörande bilar introduceras successivt så att man inte behöver ändra sin verksamhet alltför mycket. Att alla äger sin egen bil är mer eller mindre situationen idag (i delar av världen) och självkörande bilar skulle på många sätt rucka detta i grunden. Att komma överens om en standard som skall gälla överallt i världen hade blivit tungrott och kanske inte möjligt med tanke på att olika nationella intressen ställts emot varandra.
Även om jag tror att det kommer att bli svårt att få till ett riktigt effektivt system för självkörande bilar så har jag ändå svårt att investera i företag som löser ett problem på ett onödigt svårt sätt, som jag ser det. Det kan naturligtvis vara så att det finns bolag som tittar på lösningar som den som jag skriver om ovan och i så fall skulle jag nog överväga att ändra mig, men vad jag har sett så är alla bolag som tar fram utrustning och mjukvara för självkörande bilar mer eller mindre inne på samma spår. Kanske är det strategiskt rätt och kanske är det vad bilföretagen, som är deras kunder, efterfrågar, men risken som jag ser det är att bilar nerlusade med sensorer kommer att bli en historisk parantes. Vi får se. Jag är som sagt ingen expert och jag kan mycket väl ha fel.
Länkar till Veoneer och Waymo (Alphabets bolag):
https://www.veoneer.com/en/technology
https://waymo.com/tech/
Det som förvånar mig är att man hela tiden är inne på att trycka in så mycket teknik och sensorer som man bara kan i varje bil. Naturligtvis tjänar man pengar på det och det kanske är anledning i sig, men jag tror det inte. Min gissning är att man är fast i bilden av att man skall ersätta den mänskliga föraren som sitter i bilen. Det tror jag till viss del det är att göra saker onödigt svårt. Jag tror mer på att ha externa sensorer vid vägarna som håller koll på var andra bilar är, var gångtrafikanter och cyklister är, var det finns vatten på körbanan etc. Annorlunda uttryckt, intelligensen finns inte i varje bil utan i ett gemensamt system som har gemensamma sensorer. Om man haft ett sådant system skulle varje bil kunnat styras med ett fåtal signaler som skickas från det gemensamma systemet. Det skulle bli enklare att konvertera bilar till självkörande på detta sätt, vilket i sin tur skulle göra systemet säkrare. Naturligtvis skulle det innebära att varje bil måste vara uppkopplad mot det gemensamma systemet hela tiden, men det ser jag inte som ett oöverstigligt problem. Om man förlorar uppkopplingen så får man helt enkelt parkera bilen och vänta till dess att uppkopplingen är etablerad igen.
Naturligtvis skulle detta inte fungera överallt. Mindre landsvägar som idag inte ens har gatubelysning skulle heller inte kunna ha externa sensorer för att hålla koll på bilar, cyklister, vatten på körbanan etc. Det skulle bli för dyrt både att installer och att underhålla. För dessa vägar skulle man få ha andra lösningar, tex förarassisterad styrning, dvs en människa styr men med mycket hjälp från diverse system, tex värmekameror för att detektera vilda djur. Enligt mitt sätt att se skulle alla bilar inte behöva ha dessa möjligheter. Det skulle t ex kunna finnas taxi-bilar som bara kör i områden där de få information från det gemensamma systemet.
Man kan göra paralleller till datorvärlden. Mitt förslag är på många sätt i linje med Googles Chromebooks och Chromebox, dvs en dator där man jobbar mot molnet och där väldigt lite minne och datorkraft ligger i klienten, dvs datorn som någon äger. Fördelen med detta system är att man inte behöver oroa sig för virus (eller i alla fall inte lika mycket), att minneskapaciteten tar slut (då får man prenumerera på mer utrymme) och att datorn kan bli mycket billigare. Även om man har en PC med superkarfter och inte en Chromebook så kan man använda t ex Google Documents, men man kan också köra 3D-simuleringar och annat tungt.
En annan liknelse som man kan göra är att titta på hur AGV-system (Automatic Ground Vehicles) fungerar. Vad jag förstår av system som dessa har varje truck vissa basala sensorer så att de inte skall köra in i något som det gemensamma systemet har missat, men i många fall så kommer instruktionerna hur man ska köra från det gemensamma systemet som vet var alla truckar är och som har överblick över hela lokalen.
Tyvärr är jag inte så säker på att min idé kommer att bli verklighet. Det finns strukturer idag som skulle förlora mycket på en idé som denna. Biltillverkarna vill nog helst att självkörande bilar introduceras successivt så att man inte behöver ändra sin verksamhet alltför mycket. Att alla äger sin egen bil är mer eller mindre situationen idag (i delar av världen) och självkörande bilar skulle på många sätt rucka detta i grunden. Att komma överens om en standard som skall gälla överallt i världen hade blivit tungrott och kanske inte möjligt med tanke på att olika nationella intressen ställts emot varandra.
Även om jag tror att det kommer att bli svårt att få till ett riktigt effektivt system för självkörande bilar så har jag ändå svårt att investera i företag som löser ett problem på ett onödigt svårt sätt, som jag ser det. Det kan naturligtvis vara så att det finns bolag som tittar på lösningar som den som jag skriver om ovan och i så fall skulle jag nog överväga att ändra mig, men vad jag har sett så är alla bolag som tar fram utrustning och mjukvara för självkörande bilar mer eller mindre inne på samma spår. Kanske är det strategiskt rätt och kanske är det vad bilföretagen, som är deras kunder, efterfrågar, men risken som jag ser det är att bilar nerlusade med sensorer kommer att bli en historisk parantes. Vi får se. Jag är som sagt ingen expert och jag kan mycket väl ha fel.
Länkar till Veoneer och Waymo (Alphabets bolag):
https://www.veoneer.com/en/technology
https://waymo.com/tech/
12 oktober 2018
Byggmax: Andelen blankat går upp
Idag så noterade jag att andelen blankade aktier gick upp något för Byggmax. Inget dramatiskt och ingenting att lägga för stor vikt vid. Vad som är lite mer intressant tycker jag är att det har varit två aktörer som har stått för en stor del av försäljningen de senaste dagarna. Idag var det Enskilda som stod för en stor del av de sålda aktierna och tidigare dagar har det varit Goldman Sachs (om jag nu tolkar förkortningarna rätt). Jag är generellt alltid lite skeptisk till att dra för stora slutsatser av att titta på vem som säljer och köper, och tänker att man som småspelare är rätt lätt att dribbla av, men jag kan inte låta bli att tycka att det är lite intressant trots allt. Om det nu är så att man vill hålla nere kursen på grund av att man är del av blankningen så måste man för eller senare vända och börja köpa, eller? Vi får se. Ingenting som jag bygger mitt case på, men lite intressant ändå.
En annan sak som jag tycker är intressant är att kursen nu är nere på många av de pessimistiska riktkurser som presenterades för ett tag sedan. Då stod kursen i runt 45 SEK och i analyserna så sänkte man riktkursen till 33 SEK. Det har ju visat sig vara helt rätt, men frågan är om det kommer att komma nya riktkurser efter att Q3:an har presenterats. Jag tror det. Min hypotes är att man kommer att tolka Q3:an som ett steg i rätt riktning och att man därför höjer sina riktkurser. Det återstår så klart att se och det kan vara helt fel.
Om det nu vänder uppåt så ska det bli intressant att se om jag kan ha ro i kroppen att även åka med uppåt en bit eller om jag min vana trogen ska hoppa av alldeles för tidigt. Riktkursen som jag själv jobbar med är 45 SEK och jag hoppas att man kan nå den inom 12 månader.
En annan sak som jag tycker är intressant är att kursen nu är nere på många av de pessimistiska riktkurser som presenterades för ett tag sedan. Då stod kursen i runt 45 SEK och i analyserna så sänkte man riktkursen till 33 SEK. Det har ju visat sig vara helt rätt, men frågan är om det kommer att komma nya riktkurser efter att Q3:an har presenterats. Jag tror det. Min hypotes är att man kommer att tolka Q3:an som ett steg i rätt riktning och att man därför höjer sina riktkurser. Det återstår så klart att se och det kan vara helt fel.
Om det nu vänder uppåt så ska det bli intressant att se om jag kan ha ro i kroppen att även åka med uppåt en bit eller om jag min vana trogen ska hoppa av alldeles för tidigt. Riktkursen som jag själv jobbar med är 45 SEK och jag hoppas att man kan nå den inom 12 månader.
11 oktober 2018
Börsen faller
Det har varit ett par tuffa dagar på börsen. Jag låg med förhållandevis mycket likvider innan det började gå ner, men det är klart att dagar som dessa så önskar jag att jag minskat i några ytterligare innehav, t ex Investor och Industrivärden. Nu blev det inte så. Det är så klart inte för sent om man skulle vilja det, men jag har bestämt mig för att ligga lågt. Jag tror att det kan komma en liten uppstuds de kommande tiden. Vi får se.
Vad gäller Byggmax så är jag lite fundersam efter att det kommit en del signaler som tyder på att byggmaterialförsäljningen inte riktigt verkar vara så uppåt som en Byggmax-diggare som jag hoppats på. Det var i dagens Börspodden som jag hörde att en konkurrent till Bufab levererat svaga siffror. Nu är förvisso inte Byggmax ett byggmaterialbolag som alla andra utan man riktar sig till privatpersoner och även om efterfrågan på byggmaterial generellt viker så måste det inte innebära att Byggmax dras med. Jag tror att Byggmax-segmentet är betydligt mer konjunkturokänsligt än vad t ex Bufab är. Rätt eller fel? Vet ej, men min hypotes.
När man har investerat en hel del pengar eller på annat sätt investerat i något (t ex satsat sitt anseende på något) så är det lätt att hitta anledningar för att bekräfta att man har tänkt rätt. På engelska kallar man ibland fenomenet för confirmation bias. Ett tag hade jag en post-it-lapp på min datorskärm där det stor "confirmation bias" för att påminna mig om att inte falla in i ett beteende som inte gagnar mig. Naturligtvis är det så att man skall tro på sig själv och det handlar inte om att man skall vara velig, men lagom är bäst. Om man börjar hitta på anledningar för sig själv för att övertyga sig själv om att övertygelsen är korrekt så kan man vara på fel spår. Det finns naturligtvis en risk för att jag är inne på något sådant när det kommer till Byggmax, men jag tror det inte. Jag kommer att ligga kvar över åtminstone över rapporten.
Det som står på min att-göra-lista är att kolla in hur antalet butiker har utvecklats de senaste kvartalen. Jag har en liten idé om att det kan vara så att det kan komma en positiv effekt från nyöppnade butiker under Q3:an. Från det att det kommuniceras att det kommer att öppnas en butik till dess att den faktiskt är öppnad till dess att den faktiskt kommer igång på allvar med försäljningen så går det en liten tid (eller ganska lång tid beroende på vad man har för referenser).
Vad gäller Byggmax så är jag lite fundersam efter att det kommit en del signaler som tyder på att byggmaterialförsäljningen inte riktigt verkar vara så uppåt som en Byggmax-diggare som jag hoppats på. Det var i dagens Börspodden som jag hörde att en konkurrent till Bufab levererat svaga siffror. Nu är förvisso inte Byggmax ett byggmaterialbolag som alla andra utan man riktar sig till privatpersoner och även om efterfrågan på byggmaterial generellt viker så måste det inte innebära att Byggmax dras med. Jag tror att Byggmax-segmentet är betydligt mer konjunkturokänsligt än vad t ex Bufab är. Rätt eller fel? Vet ej, men min hypotes.
När man har investerat en hel del pengar eller på annat sätt investerat i något (t ex satsat sitt anseende på något) så är det lätt att hitta anledningar för att bekräfta att man har tänkt rätt. På engelska kallar man ibland fenomenet för confirmation bias. Ett tag hade jag en post-it-lapp på min datorskärm där det stor "confirmation bias" för att påminna mig om att inte falla in i ett beteende som inte gagnar mig. Naturligtvis är det så att man skall tro på sig själv och det handlar inte om att man skall vara velig, men lagom är bäst. Om man börjar hitta på anledningar för sig själv för att övertyga sig själv om att övertygelsen är korrekt så kan man vara på fel spår. Det finns naturligtvis en risk för att jag är inne på något sådant när det kommer till Byggmax, men jag tror det inte. Jag kommer att ligga kvar över åtminstone över rapporten.
Det som står på min att-göra-lista är att kolla in hur antalet butiker har utvecklats de senaste kvartalen. Jag har en liten idé om att det kan vara så att det kan komma en positiv effekt från nyöppnade butiker under Q3:an. Från det att det kommuniceras att det kommer att öppnas en butik till dess att den faktiskt är öppnad till dess att den faktiskt kommer igång på allvar med försäljningen så går det en liten tid (eller ganska lång tid beroende på vad man har för referenser).
Prenumerera på:
Inlägg (Atom)