Att köpa bostad

Jag har precis själv köpt en bostad, något som har varit en lång och inte helt enkel process. I mitt fall har en svår del av det hela varit att jag är ganska övertygad om att priserna är höga och att det mycket väl kan komma en nedgång de närmsta fem-tio åren. Hur som helst, livet är mer än bra affärer och viljan att bo i villa var större än viljan att göra en bra investering.

Under processen som ledde fram till att vi köpte så gjorde jag ett antal reflektioner:

- Kapitalkostnad är nästan ett okänt begrepp
När jag pratat med vänner, kolleger, mäklare etc så har man ofta fått kommentarer i stil med "boendekostnaden beror ju naturligtvis på hur mycket du hade tänkt sätt in själv", vilket naturligtvis är fel och något som förvånar mig att fler inte inser. Att binda kaptial i ett hus innebär att du inte kan få ränta på de pengar, eller annan avkastning för den delen. Naturligtvis kan man argumentera att du får en ränta i form av inflation, men även om det är så att pengarna man sätter in är inflationsskyddade så är det en ganska klen avkastning.

- Alla renoverings-/undershållskostnader är investeringar
Många resonerar som så att ett ombyggt badrum ökar värdet på huset med vad badrummet kostade (om inte mer) och att den höjningen för alltid kommer att finnas kvar. Ett badrum har en livslängd på runt 15 år, dvs den investering som gör i ett nytt badrum kommer med tiden att förbrukas. Det nya badrummet kommer med andra ord inte att vara nytt för evigt.

- Driftskostnader
Det kostar att driva ett hus och att skylla på elbolagen kan man naturligtvis göra om man vill ha en syndabock, men sanningen kommer ändå att finnas kvar. Hus som inte är byggda för att vara energieffektiva och som värms upp av direktel kommer att vara dyra i drift. Jag säger inte att elbolagen tar ut eller inte tar ut skäliga priser. Det är en annan fråga. Helt klart är däremot att fler räknar på räntan fram och tillbaka och sväljer mäklarens prognos om driftskostnader utan någon egen reflektion. Jag tror inte att el för uppvärmning kommer att bli billigare. Det kan det knappast bli om vi skall försöka ställa om samhället till ett grönt sådant.

- Underhållskostnader
Det kostar att underhålla ett hus. Det är sak att driva huset - uppvärmning, sophämtning, hushållsel, vatten, bredband, etc - och en annan sak att underhålla huset - byta sönderrostade stuprör, byta ut ruttna plank, lägga om garagetak som läcker etc. Underhållskostnader ser till att värdet på huset inte sjunker, inte höjer värdet på huset. Skillnaden mellan renoveringar och underhåll är att underhåll inte överhuvudtaget syns eller diskuteras.

- Pendlingsavstånd
Man skall köpa hus där man vill bo brukar det heta. Många menar att detta innebär att man först köper ett hus och sedan funderar på hur man skall ta sig till jobbet. I de flesta hushåll, åtminstone med småbarn, så blir svaret två bilar. Att ha en bil är dyrt. Att ha två bilar är ännu dyrare. Om man vill ha en bil som känns trygg och startar varje morgon, vilket inte sällan är argumentet för att köpa en bil för 350 000 SEK så blir det natuligtvis ännu dyrare. Naturligtvis kan det hända att man ändå köpt två bilar även om man inte flyttat till ett hus, men när man köper ett hus så har man möjlihet att se över sin pendlingssituation. Man kan tro mycket om framtiden, men att det skall bli billigare att köra bil håller jag för ganska osannolikt, elbilar till trots.

- Den egna tiden
Det kostar tid att underhålla ett hus, det kostar tid att pendla, etc. Det är kul att göra saker tillsammans, men det tar inte ett "Äntligen hemma"-avsnitt (60 min) i tid att tapetsera om ett run och lägga nytt golv även om man är hantverkare. Saker och ting tar tid. Värdefull tid. Det är dessutom lögn att säga att det alltid är roligt. Det är t ex inte roligt att upptäcka att specialskruvarna som du behövde för att färdigställa ditt projekt på helgen som du avsatt är slut på lagret och kommer in om ett par dagar. Det händer aldrig Martin Timell, tror jag.

Vad vill jag säga med detta? Det jag vill säga med detta att ett husköp är så mycket mer än räntekostnader. Om man vill göra ett bra köp som både ger ekonomiska marginaler och tidsmarginaler i livet så skall man väga in mer än prislappen på huset och om man tycker att det verkar vara trivsamt. Vilket hus som passar kan man bara själv avgöra, men bra beslut är ofta faktagrundade beslut.

Större omstuvningar

Trots att jag inte tror att det är läge att sätta pengar i en bostad för närvarande beslutade jag för någon vecka sedan att det var läge att slå till på en bostad som passar familjen bättre. Eftersom jag går från hyresrätt till villa så påverkar det min ekonomi ganska rejält. Någon som tror annorlunda? Efter lite funderande så har jag kommit fram till att jag skall behålla en del aktier trots allt, vilket innebär att jag inte ser det som osannolikt att jag skall kunna få en avkastning som överstiger bolåneräntan, till och med hyggligt troligt.

Under rensningen i portföljen var det egentligen bara ett innehav som helt och hållet fick lämna, nämligen Byggmax. Jag sålde för 37,20 SEK respektive 37,40 SEK, vilket är runt 25% upp jämfört med vad jag köpte för runt årsskiftet. Det är möjligt att företaget kommer att fortsätta upp, men efter att ha läst lite analyser så kände jag mig tveksam. Det är fortfarande ett bra bolag, men jag tycker inte att det finns samma felvärdering idag som jag tyckte mig se kring årsskiftet. Till detta så kom uppgången lite av sig vid 37 SEK.

Nu består portföljen av:
Billerud - intressant bolag inom en bransch med problem. Duktig VD i mina ögon. Bra direktavkastning.
Investor - Riskspridning. Bra bolag i portföljen. Rabatt. Förtroendet för ledningen kan bara bli bättre, dvs uppsida vid VD-byte.
Kinnevik - Riskspridning. Bra bolag i portföljen. Rabatt. Bra VD.
Lundbergföretagen - Riskspridning. Lite fastighetsexponering. Stort förtroende för Fredrik Lundberg. Möjligtvis mer makt- än aktieägarperspektiv.
SCA - Skogsbolaget som håller på att bli ett globalt hygienföretag. Uppköpen som görs verkar väldigt lovande och uppgången är motiverad. Bra VD. Mycket skog.
Skanska - Stort byggbolag med många ben. Bra direktavkastning. Sitter även på bra fastigheter.
Tele2 - Bra direktavkastning. Ingen direkt trigger för uppgång, men heller ingen jätterisk för kollaps.
TeliaSonera - Telefonsamtal kostar ingenting men folk är beredda på att betala. Så länge det gäller så kommer jag att ha en slant i teleoperatörer. Bra direktavkastning.

Jag kommer troligen att behålla Tele2 och TeliaSonera över utdelningarna. Tidigare har jag skrivit på bloggen att tappen för utdelningar oftast ganska snabbt hämtas igen och att man kan tjäna pengar på detta. Framförallt om man har reavinster som man kan använda för att kvitta med (Utdelningar skattar man alltid för om inte har någon trebokstavssparform, medan reavinster och reaförluster kan man kvitta mot varandra). Det förvånar mig faktiskt att inte fler snabbfotade småinvesterare, som inte behöver motivera alla beslut för en chef som fått sitt jobb pga total avsaknad på eget tänkande och idéer måste godkänna, ser detta, men återigen jag kanske bara är en glad schimpans. En ensam sådan. 

Eftersom jag har sålt en hel del aktier så har jag även realiserat en hel del vinster. Naturligtvis har det även realiserats förluster, men som vanligt är förlusterna för få (vilket innebär att jag är en fegis som inte hoppat på tillräckligt många farliga expeditioner). Till mitt försvar har det mesta gått upp de senaste månaderna. Alla realiserade vinster innebär att det är rea på risk för min del, 30% rabatt närmare bestämt. Det är möjligt att jag kommer att utnyttja detta under året. Ett sätt skulle kunna vara lite swingtrading (ligga på innehaven ett par dagar).

Ett nytt huvudbry för mig är hur jag skall hantera amortering kontra aktiesparande. Mitt track record säger att jag inte skall amortera, men om jag är en glad schimpans som kastat pil på rätt aktier de flesta månader så kan jag ganska snabbt bli en ganska ledsen schimpans.

NCC och Byggmax

Sedan sist har jag fått tag i Byggmax-aktier i två omgångar. Timingen har varit bra eftersom jag lyckades köpa innan de rapporterade över förväntningarna. I nuläget ligger min snittkurs på 28 SEK och kursen är idag runt 37 SEK. Jag kommer troligen att behålla aktierna över utdelningen. En preliminär målkurs är 45 SEK, men det förutsätter att det inte kommer nya uppgifter.

Jag sålde mina NCC innan den omvända vinstvarningen, vilket naturligtvis var lite dålig timing. Anledningen till att jag sålde var att jag var rädd för att bostadsförsäljningen skulle visa sig gå trögt för bolaget, men av allt att döma har slutet av 2011 varit bra. Jag läste någonstans att vinsten per såld bostad brukar ligga runt 500 kSEK. Affären blev ändå bra. För ett par månader sedan gick jag in på 111 SEK och jag hoppade av på 131 SEK.

Under månaden har jag både köpt och sålt XACT OMXS30. Det är möjligt att jag fyller på med fler längre fram om trenden uppåt verkar hålla i sig, men jag är ganska försiktig för tillfället. Om vi får ett guldkors (MA50 skär MA200 underifrån, se länk http://uk.finance.yahoo.com/echarts?s=%5EOMX#symbol=^omx;range=1y;compare=;indicator=sma(50,200,)+volume;charttype=line;crosshair=on;ohlcvalues=0;logscale=on;source=;) så kommer jag att känna mig lite mer säker.

Boktips - Winning Trading

Jag satte precis tänderna i "Winning Trading" skriven av Tobbe Rosén som man kan följa på http://winningtrading.vinnarbyran.se. Rekommenderas varmt!

Mitt NCC-innehav

Jag äger för närvarande aktier både i Skanska och NCC. Skanska-aktierna har varit med ett tag och jag har inte någon fundering i nuläget på att sälja. Det senaste amerikanska förvärvet verkar även utifrån vad jag har läst vara ett ganska bra förvärv. Det jag gillar med Skanska är att de är stora nog att kunna ta i land riktigt stora infrastrukturprojekt, något som gör dem mindre sårbara i ekonomiskt svårare tider eftersom många statliga projekt sätts igång då för att hålla hjulen snurrande. Utöver detta så äger Skanska en hel del fastigheter som man säljer av från tid till annan. Oftast, vad jag förstår, gör man detta med bra vinst. Nackdelen i nuläget för Skanskas del är att bostadsförsäljningen på många håll i landet har gått i stå. Många pratar om sjunkande bostadspriser och bankerna har gjort det svårare att låna. Detta är naturligtvis dåliga nyheter för Skanska som producerar och säljer en hel del bostäder. Jag tror däremot att de har bra marginaler på sina bostäder.

I min trakt, Malmö-Lund-trakten, säljs nyproducerade radhus för mellan 3 och 4,5 MSEK. Tomterna för dessa radhus är oftast runt 300 kvadratmeter och husen runt 140 kvadratmeter i två plan utan lyx, men helt OK standard. Jag skulle bli förvånad om man har betalat mer än 500-800 kSEK/st för tomterna, vilket i runda slängar ger drygt 3 MSEK att bygga ett radhus för. Byggbranschen är inte min bransch, men jag tycker att man ganska enkelt borde kunna producera radhus för  2-2,5 MSEK om man smäller upp 20 eller fler på samma gång. Det är möjligt att jag har fel och det är möjligt att det blir betydligt dyrare att bygga i Sverige, där vädret kan göra att det inte går att bygga mellan varven och minimilönerna inte är lika minimala som i andra länder. Även om min kalkyl är lite kantig så tycker jag att det borde vara ganska bra marginaler för nyproducerade radhus i storstadsregioner. Det samma gäller säkert även friliggande villor.

NCC har större del av sin verksamhet mot bostadsbyggande än vad Skanska har. Det är ingen fördel i nuläget, men kanske något som börsen redan har tagit i beaktande. Mitt NCC-innehav är mindre än mitt Skanska-innehav på grund av att jag tror att NCC kan bjuda på en kalldusch i kommande kvartalsrapport vad gäller försäljning av bostäder. Förvisso har man flaggat för att det inte kommer att vara så bra, men jag tror att det kommer att vara värre än vad man har aviserat. Om jag inte minns fel så gick Skanska ut och var mer negativa till försäljningen av bostäder än vad NCC har varit, vilket kanske har gjort att förväntningarna på NCC skruvats ned ytterligare.

Just nu kommer jag att flyta med i mitt NCC-innehav, men hoppet från 110 SEK till dagens 122 SEK har gått ganska snabbt och dagens nivå tycker inte jag känns som en superlockande nivå. Jag skall försöka att inte följa mina trogna vana och sälja för tidigt, men jag är inte helt övertygad som ni säkert förstår.

Byggmax

De senaste dagarna har jag funderat på att köpa några aktier i Byggmax. Jag är själv ganska intresserad av att göra saker själv (även om det är väldigt sällan som jag faktiskt tar mig tid till att göra något på egen hand). När jag söker efter information på nätet så händer det ganska ofta att jag hamnar på sidor, tex www.byggla.se , som på ett eller annat sätt är kopplat till Byggmax. Jag gillar deras tredimensionella beskrivningar över hur man skall dränera, montera ihop en stomme till en friggebod etc och skulle mycket väl kunna tänka mig att handla hos dem. Eftersom jag ganska ofta köper saker på nätet så är det mycket möjligt att jag i sådant fall skulle handlat via deras webbshop för att slippa böket med att transportera hem otympliga byggvaror.

Byggmax har haft det ganska motigt på börsen den senaste tiden och aktien handlas idag runt 26 SEK, vilket är ungeför hälften av introduktionskursen för drygt ett år sedan. Man kan så här i efterhand konstatera att prognoserna för tillväxt och lönsamhet var väl tilltagna, vilket naturligtvis till viss del beror på alltmer avvaktande konsumenter, men också ett misslyckande för ledningen som satt upp måt som de inte nått. Med rådande kurs så tycker jag att värderingen har kommit ner till en nivå som känns betydligt mer intressant än introduktionskursen. P/E-talet ligger inte direkt högt (runt 10 om jag har rätt uppgifter) och jag hoppas och tror att utdelningen kommer att ligga kvar kring 1,50 SEK, vilket gör en skaplig utdelning kring 5-6% (även om det kan tänkas att man väljer att hålla igen på utdelningen).

Det jag inte riktigt tycker tas med när Byggmax analyseras är deras investeringar i varumärkesbyggande och satsningar på att synas på nätet. Enligt mig har de gjort ett riktigt bra jobb när det kommer till dessa bitar. Det finns otaliga byggmarknader som skickar ut reklamblad om pärlspont, regelvirke med bra priser (vilket för övrigt inte är helt bra eftersom många intressanta kunder troligtvis inte vill ha pappersreklam), men Byggmax har valt vägen att fokusera på projektet istället och att koppla detta till webben, dels genom e-handel, dels genom användarinteraktiva satsningar som skall driva affärer. I nuläget har inte nätverksamheten riktigt kommit igång, åtminstone inte sett till försäljning (däremot gissar jag att deras filmer, bloggar mm är ganska välbesökta), men man är på god väg och jag tror på många sätt att byggvaror är lämpligt för e-handel.

En annan anledning till att jag tycker att Byggmax är intressant som investering är att det finns ett ganska stort behov av att renovera husen runt om i landet. En del har naturligtvis redan renoverats, framförallt tack vare Rut-avdraget som fått många att sätta igång med renoveringar. En indikation på att det finns mycket att göra är att många av de hus som säljs idag säljs av 40-talister som börjar att bli för gamla för att ta hand om sina hus. Många av dessa hus behöver mer eller mindre renoveras, både rent estetiskt, men även för att få ner driftskostnaderna till hyggliga nivåer och för att undvika skador (läckande tak, böta källare mm).  Detta kommer att driva affärer för företag som Byggmax.

Jag tror att en del som läser detta inlägg menar att fackmän inte handlar på Byggmax och att det därmed skulle vara en anledning till att Byggmax inte är en bra investering. Till viss del håller jag med och till viss del håller jag inte med. Det är förmodligen sant att en fackman inte handlar på Byggmax. En stor anledning till detta är förmdligen att Byggmax inte vänder sig till fackmän och att fackmän därmed inte får någon direkt rabatt eller annan fördel av att handla hos Byggmax. En annan anledning är säkert att kvaliteten inte är den bästa. Vad gäller kvaliteten på byggvarorna på Byggmax så tror jag att den är tillräcklig för den glade amatören. Om den hemmaspikade bokhyllan lutar så beror det av egen erfarenhet inte på undermåligt material utan på något annat. Att fackmän inte handlar på Byggmax är därmed inte något som skrämmer mig, men att kvaliteten inte är den bästa är naturligtvis inte en fördel.

Kort sagt, efter att ha vägt ihop egna erfarenheter och en snabb koll på lite nyckeltal, så har jag beslutat mig för att försöka få tag i några aktier i bolaget. Med lite tur är det någon som vill göra sig av med några innan årsskiftet.

Nedan finns en länk till en analys gjord av placera.nu:
https://www.avanza.se/aza/press/press_article.jsp?article=211926

Kommentera gärna.

Charlie

Robothandel

Det senaste dagarna har robothandel diskuterats. Ekholm gick ut på TV4 och intervjuade några aktiemäklare som inte längre hängde med (så klart) och tyckte att "otyget skulle stävjas". Någon dag senare svarade vår gode finansmarknadsminister Peter Norrman att de som klagar på robothandeln gör så för att de inte längre kan tjäna pengar så enkelt, i ett inlägg som bland annat publicerades på di.se.

Jag har svårt att tycka att robothandel är av ondo för att det går snabbt. Det är riktigt att människor inte kan handla lika fort som förprogrammerade datorer, men det är ingenting som upprör mig. Ett annat argument som man hör ibland är att robothandeln inte tillför något värde, vilket mest är lustigt (eftersom de aktiehandlare som blir arbetslösa tillför exakt lika lite "värde").

Ett ytterligare argument som framfördes av Ekholm är att robotar bombarderar marknaden med en ofantlig mängd ordrar, vilket skapar oreda för medelålders aktierävar som inte hänger med. (Killen med hängslen på Avanza heller för övrigt inte heller med) Det är mycket möjligt att en hel del av de ordrar som läggs görs så i syfte att skapa mönster som en och annan trader har lärt sig att agera på. Om man skall programmera en dator för aktiehandel är det väl inte konstigt att man försöker att göra en effektiv algoritm som utlöser "säljsignaler" när man vill köpa och tvärtom när man vill sälja. Är det då rätt att lägga ordrar enbart i syfte att få andra att agera? Det är riktiga ordrar som läggs så det är ingenting som får mig upprörd. Att lägga in ordrar enbart i syfte att skapa oordning är heller inte något nytt fenomen. Det är omfattningen och hastigheten som är ny och som gör att människor inte hänger med.

I min mening är slutsatsen man kan dra att robothandeln har tagit över den riktigt kortsiktiga handeln och jag har svårt att tro att man kan slå robotarna på fingrarna enbart genom att läsa orderdjupet eller titta på senaste avsluten. Datorer som har programmerats av människor har tagit över en skådeplats som tidigare sköttes av människor. Ett sådant faktum får inte mig upprörd.

Köp under november

Jag har så smått börjat att handla aktier igen. Det kan vara lite väl tidigt, men efter att både Papandreu och Berlusconi har fått lämna scenen så tror jag att vi är två steg närmre en lösning. När jag skriver att vi är närmre en lösning så menar jag inte en nära förestående lösning, för det tror jag inte på, men likväl närmre en lösning. Situationen är inte bra och det är alla överens om och dagens börskurser har tagit detta i beaktande.

Efter att ha legat lågt sedan början av augusti så har jag den senaste tiden köpt följande:

20111114			XACT OMXS30	93,00	SEK
20111111			XACT OMXS30	90,70	SEK
20111110			TLSN	43,50	SEK
20111109			KINV B	136,10	SEK
20111109			XACT OMXS30	91,90	SEK
20111027			XACT OMXS30	96,10	SEK

Dessutom har jag under dagen köpt ett antal aktier i NCC.

Utöver att jag tycker att situationen i Europa ser något bättre ut så lockar kommande utdelningar en hel del. Många bolag har idag låg skuldsättning och även om framtiden ser ganska mörk ut så tror jag att utdelningarna kommer att vara bra.

Det är fullt möjligt att jag är för tidigt ute, men även om jag har köpt en del aktier de senaste veckorna så ligger jag till stor del likvid fortfarande.

Nära vändning?

Jag har tidigare skrivit, precis som många andra om MA50/MA200-linjerna som ett verktyg för att hitta bra lägen för att gå in respektive lämna marknanden. Efter att MA50 skar MA200 uppifrån (vilket genererar en säljsignal) så sålde jag det mesta av mina aktier och gick likvid. Tyvärr var jag inte så snabb som jag borde och jag "förlorade" en hel del pengar på det så här i efterhand. En del aktier har jag dessutom behållit (SCA, Skanska, Billerud, Telia Sonera och några till med bra direktavkastning). Jag har med andra ord inte helt och hållet levt som jag lär och det är synd så här i efterhand

Nu börjar det däremot att klia lite i fingrarna och jag är ganska sugen på att gå in i en del bolag, bl a CDON Group och Precise Biometrics. CDON tror jag på av den enkla anledningen att det är ett renodlat e-handelsbolag med muskler att samordna reklamuppköp. CDON står troligtvis inte inför en kursdubbling, men att kursen innan året är slut kan ha varit uppe på 35 SEK ser jag inte som omöjligt, förutsatt naturligtvis att skuldkrisen i Europa helt och hållet för marknaden som helhet att implodera.

Precise Biometrics tror jag på efter att det har varit en hel del bra nyheter från bolaget samt insiders köper. Bolaget löser, som jag ser det, problemet med att koder inte är tillräckligt säkert genom sin Match-On-Card-teknik. Det skulle inte förvåna mig om bolaget blir uppköt av någon större aktör som vill ha tillgång till tekniken. Precise Biometrics skulle eventuellt kunna vara en kursdubblare inom 12 månader, men jag tror det inte egentligen, dock tycker jag att bolaget är så pass intressant att det kan vara läge att köpa en liten post trots det superosäkra generella marknadsläget.

Både CDON och Precise Biometrics, om jag väljer att slå till, är båda tänkta som små innehav. Jag har även börjat fundera lite på om det skulle vara en idé att sätta in en del av de pengar som jag plockade ut från börsen i somras. Snart vankas det utdelningar och en del bolag ser ganska intressanta ut inräknat utdelningar för närvarande. Det skall bli intressant att se vad de kommer fram till på toppmötena, kanske kan det ge lite vägledning.

Världsekonomi och affärer den senaste månaden

Jag har varit på semester den senaste veckan och tyvärr varit bortskuren från det mesta vad internet, börskurser och nyheter heter. Hemskt, men förmodligen välbehövligt.

Hur som helst, jag tycker inte att läget ser roligt ut alls och det skulle inte förvåna mig om resten av året kommer att bli ganska trist ur ett börsperspektiv. Grekland är konkursfärdigt och många banker och andra placerare kommer förmodligen till viss del att få vara med och ta smällen. Det är vad jag tror. För alla som kommer ihåg Lehman Brothers så kan sådana exempel göra ordentliga avtryck på marknaden. Osäkerhet är lika med fallande börskurser. Just nu är det ingen som vet hur konkurs-Grekland skall tas om hand och det gör att läget är osäkert. Naturligtvis är Greklands dåliga ekonomi ingen nyhet. Det var till viss del känt redan innan Euro-experimentet började, men det är först nu som det på ritkgt gör avtryck. En parallell är de amerikanska subprime-lånen som absolut var kända av marknaden, men det var först när korthuset rasade som alla drog öronen åt sig och ingen litade på någon annan med kreditkris som följd. Idag är det ingen som vet vem som skall betala för Grekland och det skapar osäkerhet. Den dåliga ekonomin är ett faktum, det är vem som skall vara med och betala för landet som är osäkert. Tyvärr är Grekland ingen isolerad företeelse i Europa utan det står flera andra länder på rad - Portugal, Irland, Spanien, Italien för att nämnda de mest omtalade. Återigen tyvärr så är ett par av dessa ekonomier bra mycket större än Greklands "olivolje-turism"-ekonomi. Kortfattat, Euro-samarbetet är i kris och kvar återstår att se om vi har piloter som kan nödlanda.

Europa är inte världen (det är sant, faktiskt, jag lovar). USA är också en del av världen. Landet i väst går heller inte bra och för att lösa problemen så trycker man upp pengar i massor. Det kallas "Quantative easening" (QE) och är precis som Euro-samarbetet ett ekonomiskt experiment. Det återstår att se om teorierna håller. Det har hänt för att ekonomiska teorier inte funkat så bra i praktiken. Det är möjligt att världen är full av raionella människor som passar in i modellen, men jag är lite tveksam. USA, de senaste årtioendenas supermakt, inte minst den ekonomiska supermakten, har börjat tappa och i nuläget är det bara en tidsfråga innan Kina är världens största ekonomi. Jag tror inte att USA kommer att tappa supermakten utan att det skakar. USA oroar. (Det skall iofs sägas att om Kina går om USA så innebär inte detta i sig så himla mycket. Kina är ett större land och bör därför vara en större ekonomi, men det är USAs oförmåga att ta sig ur den ekonomiska krisen som oroar mig)

För att pressa ned mungiporna ordentligt så är det på sin plats att säga några ord om vår nya vän i öst - Kina. Landets ekonomi växer ofantligt snabbt och det finns det fog för. Man har sett att det finns poänger med marknadsekonomi och nu vill Kinas ledare skapa ett land som på många sätt kan liknas vid en supermakt. Kina är dock ingen västerländsk demokrati utan en diktatur som inte längre kallar sig diktatur. Staten måste godkänna större affärer. Staten äger all mark. Staten sitter på allt riskkapital (i praktiken). Staten lägger upp planer för hur olika företag skall växa. Svenska företag som gör bra affärer i Kina (och det finns det gott om för tillfället) gör det med Statens goda minne. Tyvärr tror inte jag att Kinas ekonomi kommer att kunna växa så snabbt så länge till. Potentialen är oerhörd, men tvåsiffriga tillväxttal är ingenting som man bör vänja sig vid för då finns risk att man blir besviken ganska lätt. Förutom att ekonomin inte kommer att växa i samma frenetiska fart i all oändlighet (vilket i börssammanhang kanske är tio år) så kommer heller inte Staten tillåta att pengar flyter ut ur landet till svenska aktieägares fickor. Då kommer man att göra sina egna kullager, gruvborrar, lastbilar etc. På frågan om de kan, så är svaret ja. Om det finns tillräckligt med pengar att hämta så är det möjligt.

Förutom att världsekonomin har ett antal utmaningar framför sig så finns det hopp. Eurosamarbetet kommer kanske att haverera med flera års gnäll, pajkastning och grava ekonomiska problem för många länder, men det kommer att lösa sig på sikt ändå. USA har gått dåligt under lång tid, men svenska bolag har varit duktiga på att hitta andra marknader. Kina är en jättemarknad med jättemöjligheter, men det är inte öppet mål och försäljningstillväxten skall inte extrapoleras ohämmat. Saker och ting kommer att ordna sig med andra ord.

Läget är dock besvärligt och jag kommer att börja sälja av en del. Bryter MA50 MA200 så byter jag mina aktier mot pengar och sitter på dessa tills det har vänt igen.

Under andra halvan av maj så köpte jag några Securitas (65,20) och ännu fler Precise Biometrics (1,22; 1,28; 1,36). Anledningen till att jag köpte på mig fler Precise Biometrics var för att dra nytta av trenden. Efter att ha fyllt på i omgångar satt jag till slut på ganska mycket aktier för att vara ett så litet bolag med så hög risk.

Juni började med att jag sålde en del Tele2 (123,20), köpte Kinnevik B (148,60; 147,60), köpte ännu mer SCA (94,60; 92,70), gjorde mig av med en del Precise Biometrics (1,14) efter att det roliga försvunnit, därefter köpte jag ännu mer SCA (92,80), ännu mer Kinnevik B (139,70) och sen så sålde jag några ytterligare Tele2 (118).

Förmodligen kommer jag att sälja av ytterligare Precise Biometrics om det inte vänder uppåt i början av veckan, kanhända att jag ändå väljer att minska. Tele2 kommer jag nog också att minska ytterligare. Om det inte kommer några lugnande nyheter så kommer jag nog inte att köpa något nytt, men det som till viss del drar är att jag tror att europeiska politiker har lärt sig en del av sina amerikanska politiker om hur man skall hålla en marknad nöjd. Om detta stämmer så kan det vara så att det kommer nyheter som får marknaden att dra en lättnadens suck med ganska kraftiga uppgångar som följd. Alla vill följa men ingen vill leda. Tyvärr kan det vara så att Merkel & Co vill sätta en och annan aktör på plats. Följden av ett sådant agerande är att marknaden kollapsar. Man kan inte läxa upp marknaden när krisen är ett faktum.

Charlie