XXL: Ökat ytterligare

Idag så passade jag på att öka i XXL enligt plan. Kursen stack upp efter att Arctic ändrat sin rekommendation från behåll till köp samt att man aviserat att man tycker att en riktkurs på 13 NOK är rimlig. Tyvärr föll kursen tillbaka efter att jag köpt, men jag tror att nuvarande nivåer är ganska intressanta. Det kan visa sig vara helt fel, men det är vad jag tror. De kommer inom kort komma en Q1-rapport och jag tror att förväntningar är för lågt ställda. Det finns, som jag ser det, möjlighet att överraska positivt. Utöver resultatet som sådant så tror jag även att - eller kanske framförallt - guidningen framåt kommer att vara positiv. Det är möjligt att ganska många reviderar sina estimat efter Q1-rapporten, tror jag. Eftersom handeln är relativt liten i aktien så skulle lite nyheter, lite uppmärksamhet och en annan syn på bolagets framtid kunna få ganska stor effekt på kursen. Det är kanske att hoppas på för mycket, men jag tror att det kan bli bra och jag har placerat mina pengar därefter. Innehavet är nu ungefär lika stort som Scandic Hotels-innehavet eller uttryckt i procent, ca 15% av portföljens värde.

Imorgon rapporterar mitt största innehav - Byggmax. Det ska bli intressant att se om Right Priced Tiles och andra delar i produkterbjudandet kan göra att den säsongsmässigt dåliga Q1:an levererar bättre. Jag tror att det kommer att vara så och jag tror att en del av de som tror att 2022 kommer att vara väsentligt sämre än 2021 kan komma att få en del att fundera över efter Q1:an. Det är inte säkert och det är ett kvartal som är av mindre betydelse, men eventuellt så kommer det att få en och annan att tänka om kring Byggmax. Jag tror inte att rapporten imorgon kommer att få jättestort avtryck i kursen, man kanske kan det bli en uppjustering. Naturligtvis kan det även bli en besvikelse.  

Swedbank: Sålt mitt innehav

Jag tycker fortsatt att XXL ser intressant ut och jag har funderat på att öka ytterligare. Det kan vara så att det är feltänkt, men jag tycker att det kan vara intressant att öka ytterligare. För att frigöra lite medel så passade jag idag på att sälja mina Swedbank-aktier. Aktierna har legat länge i portföljen och jag hade egentligen ingen riktig plan för innehavet mer än riskspridning. Det är en bra direktavkastning och det är möjligt att banken kommer att vara en vinnare i kommande räntehöjningsmiljö, men det är inte säkert. Eventuellt så kan det vara så att det blir en och annan kreditförlust framöver för Swedbank. Det kommer sannolikt att bli en del negativa överraskningar i ljuset av räntehöjningar och komponentbrist. En del bolag kommer att få det tufft och för en del kommer dessa tuffa tider resultera i kreditförluster för banken. Jag tror att det är ganska lugnt för en bank som Swedbank och jag tror att man har lärt sig av tidigare misstag, dock så ser jag få triggers i aktien.

Det blev en försäljning av Swedbank, men det blev inget köp av XXL. Jag trodde att jag skulle kunna fiska upp aktierna något lägre än vad som blev fallet. Det är möjligt att jag plockar upp dem imorgon om tillfälle ges eller så blir det senare i veckan. Vi får se var det landar. 

XXL: New Waves omvända vinstvarning

Idag kom New Wave med en omvänd vinstvarning. Q1-omsättnningen och vinsten landar betydligt högre än förra året och även väsentligen högre än estimaten. Det är naturligtvis roligt och en liten del av mig ångrar att jag inte passade på att hoppa på tåget när tillfälle bjöds. Det är nog inte för sent, men inte fullt lika intressant.

Jag har inte riktigt sett hur Q1-rapporten för New Wave fördelar sig på de olika affärsområdena, men efter att ha tittat snabbt så verkar området Sport & Fritid stå för knappt hälften av omsättningen. En stor del av detta område är försäljning kopplad till varumärket Craft, men det finns även andra varumärken. Craft-produkter verkar alltså ha sålt ganska bra under Q1. Sådana produkter säljs bland annat på XXL, men även på andra håll och även direkt till föreningar. Även om man inte ska dra för stora slutsatser så är det ytterligare en pusselbit som verkar tyda på att XXL:s Q1 kommer att vara ganska OK. Det behöver inte vara så, men jag tror att det kan bli bättre än vad en del tror.

Tyvärr har inte kursen vänt upp som jag trott utan den fortsätter sin resa nedåt. Det känns lite trist och om jag ska vara självkritisk så borde jag ta det lite lugnare och väntat till nedåttrenden bryts. Det kommer nog ordna sig, förhoppningsvis. Den kommande rapporten ska bli intressant och jag hoppas att New Wave-rapporten ger en fingervisning.

XXL: Ökade efter dagens nedgång

Idag stack kursen i XXL ned under tian och jag tänkte lite och kom ganska snabbt fram till att det var läge att öka. Det verkar som att nedgången triggades av sänkt riktkurs av Nordea. I vanlig ordning så är motiveringen inte tillgänglig (för den som inte betalar) och det enda som kommuniceras är riktkursen, i detta fall 9 NOK. Handeln stack upp ganska ordentligt och det spädde säkert på nedgången.

Det är möjligt att jag är fel ute och det är möjligt att jag inte ser saker som jag borde, men jag tycker att det ser attraktivt ut på dessa nivåer och jag har faktiskt svårt att se att Q1-rapporten kommer att vara en riktig besvikelse. Förväntningarna bör, sett till kursen, vara lågt ställda och jag tror att nuvarande nivåer är rätt intressanta. Naturligtvis skulle jag ha haft lite mer ro och inte sprungit in i aktien så som jag har gjort, men det är alltid lätt att vara efterklok. När det väl vänder så tror jag att det kan vända med besked.

En intressant sak som jag förresten läste om Nordeas analys så var det att man i analysen trodde att konsumenter skulle välja att lägga mer pengar på resor istället för XXLs produkter. Det är möjligt att det är korrekt, men vad gäller alla de som bokat sommarresa till svenska fjällen så tror jag att ett och annat produktköp kommer att göras trots att många vill resa. Det är alltid svårt att dra några riktiga slutsatser från ett utdrag, men spontant så kändes det inte som att det var så mycket nytt egentligen. Vem vet, det kanske är en klockren analys. Hittills har jag haft fel i alla fall. 

Scandic Hotels: RevPAR - mars

XXL: Kommer sannolikt att öka ytterligare

Kursen i XXL har fortsatt att gå kräftgång och den har inte vänt upp som jag trodde att den skulle göra. Just nu är det en tyst period och det kommer med andra ord inte komma några direkta nyheter innan rapporten som kommer om ett par veckor. I stort tycker jag att caset är ganska intakt. Sannolikt så har det varit en och annan småsparare som har valt att minska sin exponering och det kan även vara så att några fonder har valt att minska som en effekt av utflöde. Det är bara spekulationer från min sida, men jag gissar att det är så. De större ägarna verkar ligga kvar.

Jag tror inte att Q1 kommer att vara bra, men jag tror att den kommer att vara något bättre än konsensus. Det känns heller inte otroligt om det kommer att flaggas för en hygglig inledning på Q2. Anledningen att jag tror att det kan komma den typen av nyheter är dels återöppningen av samhället. Den direkta effekten är att det är fler kunder i fysiska butiker och jag tror att det kommer att leda till att XXLs försäljning ökar. Det kan vara fel, men det är vad jag tror.

Vad gäller cyklar så tror jag att det finns en relativt stor efterfrågan. Det har varit väldigt långa leveranstider på många håll. Jag tror att det är en kombination av både brist på vissa komponenter och en hög efterfrågan.

Att XXL kan ha relativt goda tider för tillfället tror jag också har att göra med att många kommer tillbaka till gymmet eller liknande. Jag tror att det gör att det är ganska goda tider för försäljning av träningskläder, skor mm.

Friluftssegmentet tror jag också har haft det ganska bra. Preppingen fick en skjuts när Ukraina-Ryssland-kriget startade och jag tror att det har sålts både stormkök, frystorkad mat, mm hos XXL den senaste tiden. Alla som ska till Sälen och Åre i sommar har nog också köpt på sig en del utrustning.

Jag ligger redan ganska tungt i XXL, dock så är det inte uteslutet att jag kommer att köpa på mig mer. Jag tycker att det ser ganska intressant ut, som sagt, och jag tror att nedsidan är begränsad. Det som skulle kunna ske är så klart att Norge visar klart sämre siffror. Det skulle kunna vara riktigt jobbigt om XXL börjar få det kämpigt på sin hemmamarknad. Vi får se hur jag gör.