Huscompagniet: En våt filt är borta

Förra veckan så sålde EQT resterande av sina aktier i Huscompagniet. Det var goda nyheter och jag tror ett det kan komma att på sikt innebära att värderingen kommer att bli en annan än vad den är idag. Det har varit tydligt att bolaget inte var ett långsiktigt innehav för EQT och att det finns en storägare som väntar på ett bra tillfälle att sälja sina aktier är inte den bästa av förutsättningar för att lyfta en aktiekurs. Jag ligger lite väl tungt i innehavet och jag kommer att följa utvecklingen relativt noga den närmaste tiden. Det är inte omöjligt att jag minskar något den närmaste tiden, men jag skall försöka att inte göra någonting förhastat bara för att de röda siffrorna numer är svarta.

Sannolikt kommer jag även att lämna Calliditas. Jag har till viss del frångått mina principer när jag köpte Calliditas, men jag tyckte att det verkade intressant och lovande. Till viss del kan jag förklara mitt agerande med att det gått ganska bra i Camurus (eller riktigt bra faktiskt), men det är egentligen ett ganska svagt argument. Tyvärr kan jag inte bioteknik eller läkemedel och bara för att jag har lite tur med en investering så ändrar det inte någonting i sak. Det man dock skall komma ihåg och lägga i andra vågskålen är att det kan vara så att det kan vara en poäng att även ha viss exponering mot läkemedelssektorn. Jag har inte bestämt mig för hur jag gör riktigt och sannolikt så väntar jag till efter mitten av september när det beräknas komma intressanta nyheter. 

Episurf tittar jag lite på att köpa. Det är intressant teknik och jag tror mycket på bolaget, men det är lång väg kvar till att man når ordentlig omsättning och vinst. Det är möjligt att jag köper en liten post.

Vad gäller Byggmax så köpte Anders Moberg, styrelseordförande, nyligen aktier. Det bådar gott och jag ser innehavet som en stabil grund i min portfölj. Även Scandic Hotels tror jag kommer att kunna leverera en helt OK Q3:a. Det är förvisso så att deltavarianten orsakar problem, men samhället öppnar upp och jag tror att det kommer att resas en del under hösten. Det man skall komma ihåg med Scandic är att de flesta gäster faktiskt är inhemska gäster. Att vaccinationsgraden är förhållandevis hög i Norden tycker jag bådar gott. Jag gjorde en rätt rejäl ökning i Scandic för ett tag sedan och det har hittills inte varit rätt, dock så tycker jag att det finns fog för att vara positiv. RevPAR-siffrorna för juli var bra och jag tycker att allt fler företag verkar vara på väg att gå tillbaka till mer normala rutiner. Jag har haft fel förr och det finns risk för att det tar längre tid än vad jag tror även denna gång. Även om Scandic-kursen hackar så känner jag mig ganska bekväm.

En liten fundering som jag har är faktiskt att öka i bank, kanske faktiskt Handelsbanken. Jag ligger relativt tungt i SEB så det tror jag inte att det blir. Anledningen till att jag tror på banksektorn är att jag tror att utdelningarna kommer att bli helt OK under våren tack vare att man höll inne med utdelningen under Corona. Det är i nuläget bara en fundering och det är möjligt att jag tänker helt om när jag har fått lite bättre koll.     

Calliditas: Det blev fel

Tyvärr var mitt köp av fler Calliditas allt annat än vältajmat. Jag tror inte på att agera i panik och jag tror att det kan vara så att det hela är en överreaktion. Det är helt klart så att det inte är positivt att det konkurrenssituationen sannolikt kan komma att bli tuffare, men jag väljer att ligga kvar. Bolaget rapporterar imorgon och jag tror att den kommande rapporten kan vara anledningen till att man inte valt att kommentera. Om det kommer lugnande kommentarer imorgon och om det kommer insiderköp så tror jag att kursen leta sig upp en bit. Det är inte på något sätt säkert och tyvärr kan det komma negativa överraskningar.

Det jag har lärt mig är att jag inte skall ligga för tungt i biotech. Jag kan det för dåligt och det är för mycket förhoppning inprisat i de flesta kurser. Om jag inte tänker om så kommer jag inte att köpa mer och det är även möjligt att jag kommer att minska i Calliditas om det blir en rekyl uppåt. Vi får se.

Scandic Hotels står och stampar. Jag hade hoppats på att de fina julisiffrorna och vaccinationsgraden i Norden skulle få kursen att lyfta. Det har inte hänt, vilket jag hade trott. Det är möjligt att det kan komma ett hopp uppåt om det kommer bra statistik för augusti och om guidningen för hösten är positiv. Jag känner ingen stress och jag kommer med stor sannolikhet att ligga kvar.

 

Calliditas: Ökning

Dagens nyhet om att det skett en riktad nyemission tycker jag var en bra nyhet. Det är bra att man fyller på med mer pengar och jag ser det som en positiv signal att det finns ett intresse från större investerare. Jag tycker att nivån på 135 SEK känns helt OK. Tyvärr har jag inte någon statistik att luta mig mot, men jag tror att det ofta går bra efter denna typ av riktade nyemissioner. Det kan vara fel, men det är vad jag tror. Efter min ökning i Calliditas så är det ett innehav på cirka 3% av portföljen. Ingenting som jag står och faller med, dock av betydelse.

Ferroamp Elektronik: Åter i ägarlistan

Idag så köpte jag tillbaka en mindre post i Ferroamp Elektronik. Det är möjligt att jag kommer att köpa mer eller att jag kommer att sälja posten inom snar framtid. Det återstår att se. Jag tror att bolaget verkar inom en intressant nisch, men jag har svårt att bedöma hur de står sig i konkurrensen, och det får mig att tveka. 

Jag har funderat en del kring Scandic Hotels under dagen och jag tycker att det är något märkligt att de många goda nyheter - färre fall, ökad vaccinationsgrad, ökad RevPAR, Stockholms Handelskammares rapport, etc - inte direkt ger någon effekt på värderingen. Det kan så klart dröja och det kan också vara så att det krävs mer för att övertyga investerarkollektivet. Självklart kan det också vara så att det är jag som har gjort en missbedömning och att dagens värdering speglar de utmaningar som ligger framöver eller t o m att den är frågan om en övervärdering. Det får framtiden utvisa. Jag tycker att det ser intressant ut och jag kommer att fortsätta att ligga tungt i aktien.

Efter att ha lyssnat på senaste avsnittet av Kvalitetsaktiepodden så blev jag lite intresserad av att faktiskt köpa tillbaka Doro. Jag skall fundera lite, men det ligger ganska nära till hands.  

Scandic Hotels, Episurf, Calliditas, Renault, FerroAmp: Solstolstrading och RevPar

Det har inte blivit så mycket tid till börsen under sommaren för min del. Det är mycket som känns relativt dyrt och jag börjar allt mer luta mig mot att det kanske kommer att komma en rekyl nedåt. Det är vanskligt att bara slänga ur sig ett sådant påstående utan någonting att backa upp det med, men jag tror att förr eller senare så tror jag att det kommer att komma en sämre period. Att jag tror som jag gör hänger på många sätt samman med att jag tycker att många värderingar är väldigt ansträngda och jag tror att om det kommer information som tyder på att det går mot tuffare tider så kan det sätta fart på en rad försäljningar. Många verkar dansa relativt nära utgången.

Eftersom jag tror att det är svårt att tajma marknaden och eftersom jag behöver mina pengar inom den närmsta tiden så kommer jag att ligga kvar ganska tungt i aktier. Det är möjligt att jag lättar lite om det blir tillfälle, men överlag så är jag nöjd med mina innehav. En aktie som jag skulle kunna tänka mig att minska i är Scandic Hotels. Anledningen är att jag ligger tungt i bolaget, inte att jag tycker att det ser dyrt ut. RevPar-siffran för juli i Stockholm var bättre än vad jag vågade hoppas på och jag tror att hösten kommer att vara helt OK för hotellbranschen. Min gissning och förhoppning är att Q3 kommer att vara bättre än vad många vågar hoppas på. Det återstår så klart att se och det är ingenting för riskadverta, men jag tycker att det är intressant. Det är möjligt att det blir flopp, dock tycker jag att oddsen är helt OK. Min målkurs är 45 SEK innan årsskiftet och jag kommer sannolikt att minska om vi kommer över 40 SEK för att få ner innehavet något.

Under mina lediga dagar i solstolen så har det blivit lite snabba affärer i Renault, Episurf, FerroAmp och Calliditas. Den sistnämnda ligger kvar i portföljen, men övriga har jag sålt. Det är mycket möjligt att Episurf och FerroAmp gör comeback i portföljen, men pga växlingsavgifter och stämpelskatt så tror jag att jag kommer att passa på Renault. Vi får se.