Scandic: En liten post

I fredags så passade jag på att köpa en liten post med Scandic. Jag tror att det när saker går tillbaka till det normala så kommer Scandic eventuellt inte att se lika illa ut som det för närvarande gör. Det är mycket möjligt att jag gör mig av med aktierna ganska snart för jag tror att risken att det kommer att ta lång tid innan vi är tillbaka till det normala kan ta lång tid. 

Byggmax: Minskat efter uppgången

Det har gått väldigt fort upp de senaste dagarna för Byggmax och idag var kursen uppe 38-39 SEK. Jag tror nog att det kan fortsätta upp ytterligare, men idag så valde jag ändå att minska. Innehavet var ungefär hälften av min totala portfölj innan jag minskade idag och det var väl mycket tyckte jag. Det var ungefär en sjättedel som jag sålde och det blev drygt 38 SEK. Det blev en bra affär.

Sannolikt kommer Q2 att bli riktigt stark och jag tror att helåret kommer att landa på en vinst på runt 4 SEK. Det kan bli lite mer än så, men jag jobbar utifrån hypotesen att den landar ungefär där. Jag tror att 2020 kommer att påverkas positivt av Corona, som alla andra tror, och jag jobbar efter hypotesen att 2021 kommer att landa också på ca 4 SEK. Annorlunda uttryckt så tror jag att de engångseffekter som finns under 2020 kommer att kompenseras av en underliggande tillväxt så att vinsten hamnar på ungefär samma under 2021. Det kan mycket väl vara fel, men det är de antaganden som jag jobbar efter.

Börspodden tog upp Byggmax idag och den som är intresserad kan lyssna. I korthet så var de positiva och likt de flesta så tycker de att rapporten var positiv. Tyvärr så finns det inte någon aktuell detaljerad analys tillgänglig, vad jag vet, och det skall bli intressant att se en sådan där man tar Q1:an i beaktande. Johan Thorén har förresten också uttalat sig positivt om Byggmax i Placera nyligen.

Tobii: Uppköpskandidat eller nyemissionskandidat

Jag har Tobii i portföljen och jag tycker att det är ett ganska intressant bolag. Det verkar som att det är ett relativt egensinnigt bolag och jag tror att Corona-krisen kommer ganska olägligt för bolaget. Det uppköpet som man gjorde för ett tag sedan, men som konkurrensmyndigheter satte stopp för, tror jag var ett ganska stort avbräck. Min gissning var att man med detta uppköp skulle kunna skapa en så pass stor spelare inom hjälpmedelsområdet att denna del skulle kunna bli en uppköpskandidat. Det är möjligt att jag pratar mot bättre vetande och att det aldrig har funnits några som helst planer på att stycka bolaget på något sätt, men det är i alla fall vad jag tror. Motbevisa mig gärna. Jag vill gärna veta om jag har fel.

Pandemin har sannolikt gjort att en hel del av de satsningar som Tobii vill göra med olika samarbetsapartners har fått skjutas fram i tiden. Det är inte säkert att det är så, men jag tror att osäkerheten kan ha fått en och annan att välja att avvakta och för ett bolag som Tobii som sannolikt står på tröskeln till ett ganska stort genombrott så är det olyckligt. Det är möjligt att det är fel och det är möjligt att allt hemmasittande har fått en och annan spelutvecklare att fundera på hur man kan särskilja sig från andra och att Tobii finns med i dessa tankar, eventuellt. Det är svårt att sia om framtiden, men att pandemin har fått Tobii att få revidera en del av sina planer känns ganska troligt.

Man skulle kunna hävda att uppsägningarna är ett tecken på att saker och ting inte går som man har tänkt. Det kan vara rätt, men det behöver inte vara rätt. När det kommer till utveckling så behövs olika mycket folk och olika kompetenser i olika skeden och kanske var det ganska lägligt att minska på antalet utvecklare just nu. Det är möjligt att jag är helt ute och cyklar, men jag har sett en del bolag som har kommit starkt efter att man har sett över sin personalstyrka. Tyvärr har jag även sett det motsatta när en neddragning har lett till en annan som har lett till en ytterligare som till slut har lett till att bolaget nästan skänkts bort till slut. Sanningen måste heller inte svart eller vit. I fallet Tobii så kanske sanningen ligger någonstans mitt emellan.

I senaste Börspodden så pratade Johan om Tobii. Han var inte eld och lågor (det är han sällan). Synpunkterna som han hade kändes relevanta och han lyfte bland annat att han trodde att en nyemission inte var helt osannolik. Jag håller med. Det är ganska sannolikt och det är sannolikt att man kommer att hänvisa till Corona när man ber om pengar. Även om det är en del av sanningen så är det kanske inte hela sanningen. Johan lyfte även att det inte finns en stark huvudägare, vilket är sant och en bra poäng. Det jag tycker att man skall komma ihåg är att avsaknaden på stark huvudägare kan göra att det blir en intressant resa framöver. Om det skulle visa sig att det börjar röra sig i ägarlistan, dvs att någon börjar bygga upp en större position så kommer det kanske att avspeglas i kursen, om inte direkt så åtminstone efter ett tag när det blir svårare att dölja. Jag tror att Tobii kan vara ett bolag som en del stora spelare håller ett öga på faktiskt och jag tror att till dagens kurs så kan det vara värt en chansning. Även om jag sitter på en liten hög aktier redan så har jag en del funderingar på om det skulle kunna vara en idé att öka. Det lutar nog åt att jag inte gör det, men det är inte uteslutet.

Byggmax: Tillfällig skjuts av hemmaarbete eller permanent vändning?

Den senaste tiden så har Byggmax varit ett glädjeämne i portföljen. När börsen stängde igår så låg jag ungefär plus minus noll sedan årsskiftet. Mycket har backat, men Byggmax och Camurus har hållit uppe portföljen ganska bra.

Anledningen till att Byggmax utvecklats bra är att förväntningarna har skruvats upp. Det verkar vara ett bra tryck och det skall bli väldigt intressant att se Q1-rapporten. Min gissning är att Q1 kommer att vara en bra rapport, men eftersom Q1 är ett säsongsmässigt svagt kvartal och eventuella Corona-effekter bör vara kopplade till de sista tre-fyra veckorna så kanske inte hemarbetet gör så stor påverkan som en del verkar räkna med. Det skall tilläggas att sannolikt så sker en väldigt stor del av försäljningen i slutet av kvartalet i vanliga fall så även om eventuella effekter påverkar slutet av kvartalet så kan den totala effekten likväl bli ganska stor. Det man inte skall glömma i sammanhanget är att vädret även har stor betydelse och även om jag inte orkat kolla upp så tror jag att vädret under mars varit ganska OK, vilket i sig är en positiv faktor för Byggmax.

Det jag tror har varit positivt under Q1 är trädgårdssatsningen. Byggmax säjer Hammenhögs produkter och även Weibulls. Det tror jag är ganska bra samarbeten och jag tror att idén med att inkludera jord och andra liknande produkter är väldigt klok. Det är smidigt att köpa jord, gödsel och andra liknande produkter, tycker jag. Att det slinker ner en del andra produkter - tumstockar, penslar, krukor mm - kanske inte är sant för alla, men för min del så har det blivit så när jag har varit på Byggmax.

Om jag skall lyfta fram något negativt med Byggmax så är det två saker som direkt slår mig. Jag tror att jag har nämnt båda tidigare, men det gäller fortfarande. För det första så verkar det här med växter inte vara en helt bra kombination med låg personaltäthet. I de butiker som jag har varit, vilket inte är många förvisso, har växterna inte sett speciellt lockande ut. De verkar inte få vatten som de borde och de verkar också vara felplacerade så att de slokar inte bara av för lite vatten. Jag tror faktiskt att Byggmax skulle skippa växter och bara satsa på tillbehör, jord och andra stapelvaror. Fröer skulle man kunna ha också. Det skulle inte förvåna mig om man själv kommer till denna slutsats.

Den andra saken som jag stör mig på när jag är i Byggmax-varuhus är att det är stökigt. Jag ser det som en effekt av den låga personaltätheten. När jag har varit i Byggmax-butiker så står det halvuppackade lastpallar i gångarna och det verkar vara många halvfärdiga projekt på gång. Det ger inget bra intryck. Jag gillar butiker där föreståndaren går igenom butiken innan öppning för att se till att allt är på plats och snyggt när portarna öppnas. Så verkar dock inte kulturen vara på Byggmax. Tyvärr tror jag att om man inte hinner med så skapar det en kultur där det är OK med lastpallar som står lite varstans och varor som inte är prismärkta. Det är inte bra och jag tror att man kan bättra sig på detta område.

Även om jag inte gillar allt med Byggmax så är jag överlag en nöjd kund. De gånger som jag har varit hos min lokala Byggmax-butik så har jag alltid fått bra hjälp. Det är inte alltid att personalen har vetat direkt, men efter lite letande och resonerande så har mitt problem kunnat lösas. Ibland när man läser inlägg om Byggmax och andra bygghandlare så verkar uppfattningen vara att man skall kunna få rådgivning när man går till bygghandeln. Det är klart att det är trevligt när man träffar på någon som är kunnig och som kan väldigt mycket inom området, men jag tycker att man skall anpassa förväntningarna något. En person som är väldigt duktig byggare tror jag hellre bygger än jobbar som säljare, även om det så klart kan finnas undantag. Kort sagt, jag är nöjd med den hjälp jag har fått.

Det jag hoppas är att många människor har fått upp ögonen för Byggmax och att många har ändrat sina vanor så att man även i framtiden väljer Byggmax. Det är inte omöjligt som jag ser det, men heller inte säkert. Den lokala bygghandeln har på sitt sätt fått en pånyttfödelse. På en del ställen i landet så har det alltid funnits, men på andra så blir det ett uppsving när Byggmax etableras. 

Byggmax, Camurus, Tobii: Coronaeffekter

Det har hänt en del med Byggmax den senaste tiden. Carnegie har mäklat två stora poster. Det har kommit information som tyder på att mars månad verkar ha varit ovanligt stark pga mycket hemarbete i ljuset av Corona (antar jag). I underlaget till årsstämman så föreslås det att bolaget skall få bemyndigande att återköpa aktier, vilket sannolikt skulle kunna hålla uppe kursen. Det har även varit en del insiderköp. Det skall bli intressant att läsa Q1-rapporten som kommer den 21 april, om jag kommer ihåg rätt. Min riktkurs, pre-Corona skall tilläggas, var 40 SEK och jag tror eventuellt att det fortfarande skulle kunna vara möjligt under året. Vi får se.

Det som det inte skrivs så mycket om är att Byggmax har en ganska fördelaktig position jämfört med sina konkurrenter. Bauhaus och Hornbach har det sannolikt ganska kämpigt på sin hemmamarknad, Tyskland, där jag antar att restriktionerna varit större än i Sverige, vilket är Byggmax största marknad. Jag antar att detta kan vara en pusselbit i sammanhanget och en anledning till att Byggmax väljer att öka med ytterligare butiker, vilket nyligen annonserades.

Camurus har aviserat att försäljningen av Buvidal går bra, riktigt bra till och med. Jag tror att det är väldigt positivt för företaget och jag tror att om produkten vinner bred acceptans så kan det bli riktigt intressant. Jag vet inte riktigt vad jag skall räkna med när det kommer till riktkurs, men jag jobbar i nuläget efter att en kurs på 130 SEK skulle kunna vara möjligt. Tyvärr kan jag bolaget och branschen för dåligt, men det verkar som att produkten är efterfrågad och jag tror att en bra start kan vara mycket värt.

Till skillnad från de två förstnämnda så har Tobii inte haft några positiva signaler. Nyligen aviserade man att man varslat personal och att man anpassar kostymen. Det är tråkigt och inget bra tecken även om det heller inte skall överdrivas (även om det naturligtvis är tråkigt för de drabbade). Jag tror att Tobii kan komma tillbaka och jag tror fortfarande att tekniken har en framtid. Det är dock ett förhoppningsbolag och risken är att det tar längre tid innan tekniken når bred användning, och det är inte bra. Jag ligger kvar, men jag har bestämt mig för att inte öka. Det kan vara dumt, men det får framtiden utvisa.