Christer Elmehagen och pensionssystemet

Jag är ganska ointresserad av diskussioner om vad folk tjänar. Det är en sak för arbetsgivare och arbetstagare, och om det handlar om styrelseersättningar en fråga för aktieägare och styrelseledamöter.

I fallet Christer Elmehagen så har jag dock reagerat. Jag vill börja med att säga att jag inte tycker speciellt illa om Christer Elmehagen. Han förhandlade till sig ett guldkantat kontrakt när han hoppade på VD-jobbet på AMF. Att någon förhandlar till sig ruggigt bra förmåner kan man knappast lasta någon för, däremot så visade han dåligt omdöme när han flyttade sin traditionella försäkring till en räntefond precis innan AMF skrev ner den traditionella försäkringen. Vad jag förstår så inser han själv nu att detta var dumt. Om man är kapitalförvaltare skall man försvalta andras kapital lika bra som man förvaltar sitt eget.

Det jag reagerar på är att de som sitter i styrelsen för AMF Pension har hanterat situationen dubbelt dåligt. Först går de med på ett vansinnigt bra ersättningsprogram för VDn och därefter när det kommer upp till ytan så går de ut och svartmålar VDn. Vad är logiken i det? Det är AMF Pensions styrelse som har godkänt ersättningsprogrammet. Det är deras skuld.

I fallet med flytten av de 30 miljonerna så har de naturligtvis rätt att kritisera Christer Elmehagen om inte hans tilltag gjordes med styrelsen goda minne. Det gäller att skilja dessa två frågor åt. Dels har Christer Elmehagen fått ett oskäligt stort ersättningsprogram, ungefär 10 MSEK per år under 10 års tid, dels så hoppade han, som kapten, av båten precis innan informationen kom ut om att den läckte.

Om AMF Pension varit ett noterat bolag som jag inte ägde aktier i så hade jag svartmarkerat bolaget och inte satt en krona i bolaget innan samtliga i styrelsen och VDn var borta. Tyvärr är inte AMF Pension ett vanligt bolag utan ett bolag som förvaltar pengar från hundratusentals svenskar som knappt vet att de anlitat AMF Pension. Det är en väsentlig skillnad som jag ser det. AMF får in pengar mer eller mindre per automatik eftersom pensionspengarna fortsätter att trilla in så länge folk arbetar. För att försäkra sig om att detta flöde av pengar skall fortsätta lägger dessa bolag mängder med pengar på reklam. AMF Pension, SPP, Alecta m fl måste vara en av storköparna av reklamutrymme både i press och TV.

Ni märker säkert att jag inte är förtjust över pensionsbolagen. Det som gör mig mest arg är att jag aldrig har velat vara med och finansiera exampelvis AMFs verksamhet, men jag har inte mycket till val. Jag skulle kunna flytta mina pengar från AMF Pension till någon annan aktör, men vad säger att de är mycket bättre. Grundbulten är att jag inte vill bli tvingad att anlita någon för att göra någonting som jag bedömer att jag kan klara själv.

De pengar som jag sparar investerar jag direkt i aktier, inte i fonder. Anledningen är enkel. Om någon annan skall förvalta mina pengar blir det ytterligare ett led, vilket gör att de som arbetar som fondförvaltare måste göra att avkastningen blir bättre än om jag gör det själv. Om man ser historiskt är det bättre att köpa aktier direkt i de stora bolagen på börsen än att köpa fondandelar i en Sverigefond. Det talar sitt tydliga språk som jag ser det.

När det kommer till pensionspengar så saken en annan, där finns inte valmöjligheten. Jag måste anlita någon som förvaltar mina pensionpengar. Tyvärr tar det inte slut där. Någon annan har dessutom bedömt att endast ett fåtal aktörer skall gå att välja. Jag är alltså starkt begränsad när det kommer till hur min framtida pension skall förvaltas. Detta innebär att om jag inte har förtroende för någon aktör, t ex AMF Pension, kan jag välja endast tre andra aktörer i mitt ITP-val. Det är inte tillräckligt. Det är dåligt.

Jag tycker att svenskar borde ha samma möjligheter som danskar, nämligen möjlighet att välja att investera sin framtida pension i aktier direkt. Av någon anledning tycker Sveriges folkvalda inte att medborgarna är kapabla att förvalta efter eget huvud utan att de skall köpa hjälp. Det är en åsikt jag inte delar. Dagens lösning är en kvasilösning. Man vill att folk skall ta ansvar för sitt eget pensionssparande, men samtidigt så gör man bedömning att folk inte är kapabla att klara av det själv.

mvh Charlie

Krisen och Asian Godfathers

Jag köpte för en tid sedan böckerna "Krisen" av Paul Krugman och "Asian Godfathers" av Joe Studwell. Båda böckerna har ekonomiinriktning.

Den första är en ganska ny bok skriven av Nobelpristagaren Paul Krugman och handlar, som namnet antyder, om finanskrisen som vi för närvarande upplever. Jag har än så länge bara läst en del av boken, men budskapet är redan ganska tydligt - dagens kris har en hel del likheter med tidigare finanskriser, t ex Mexikos, Argentinas och Japans kriser. Om man är intresserad av att förstå vad som händer just nu och om man tycker att ekonomi är intressant så tror jag nog att man gillar boken. Det är inte direkt svårläst, men heller inte helt lättläst. Författaren hoppar ganska friskt mellan olika finanskriser och modeller, och gör sällan någon direkt slutsats.

Den andra boken är en intressant bok inom ett område som jag kan alldeles för dåligt, nämligen den ekonomiska situationen i Hong Kong och sydöstra Asien. Denna region domineras nämligen av ett femtiotal familjer som har byggt upp gigantiska förmögenheter. De flesta av dessa familjer är helt okända för i princip alla svenskar. Det är med andra ord en mycket intressant bok. Tyvärr måste jag säga att mina relativt sett goda språkfärdigheter i engelska är lite begränsande.

Är det någon som har läst böckerna? Är det någon som har andra boktips inom samma eller liknande kategorier?

mvh Charlie

Rykten om Sony Ericsson

Det ryktas på olika håll, bland annat på www.di.se, att Ericsson är på väg att sälja sin del av Sony Ericsson till Sony. En inte helt otänkbar effekt av en sådan affär är att Sony Ericssons verksamhet i Sverige bantas ytterligare. Det är inte, som jag ser det, säkert att det skulle bli så eftersom det finns mycket kunnande inom mobiltelefoni i Sverige, men risken finns.

Anledningen till att Ericsson skulle vara intresserade av att sälja Sony Ericsson är, om det är sanning bakom ryktena, förmodligen att företaget vill renodla verksamheten mer mot ren telekommunikation. Sony vill å andra sidan förmodligen ytterligare integrera mobiltelefoni med andra delar av sin produktportfölj. Till dags datum har vissa av Sonys varumärken utnyttjas i mobiltelefonerna. Jag tänker närmast på Walkman och SnapShot. Om Sony är intresserade av att köpa Sony Ericsson ser de förmodligen ytterligare möjligheter att utveckla attraktiva mobiltelefoner.

Vad tror ni? Finns det substans bakom ryktena? Vad är det som skulle göra en sådan affär intressant?

mvh Charlie

iPhone-applikationer

Jag har de senaste månaderna blivit alltmer förtjust i Apples produkter och jag skulle gärna haft en iPhone, men jag håller kvar vid min gamla SonyEricsson-tegelsten ett tag till. Det senaste som har imponerat på mig i äpplevärlden är App Store, dvs marknadsplatsen där utvecklare säljer sina alster till iPhone-användare och iPod Touch-användare runt om i världen. Apple erbjuder som jag förstår det bra villkor för utvecklare och utvecklingsmiljön lär även den vara bra. Tyvärr är mina programmeringskunskaper lite ringrostiga, men jag måste erkänna att jag blir lockad att knåpa ihop någonting fräckt. Är det någon som har erfarenhet av att göra applikationer för App Store? Är det enkelt? Hur stor del av kakan får man?

mvh Charlie

Tjoho!

När är alla förväntningar är så lågt ställda som de är för tillfället så är det inte mycket som krävs för att börsen skall hoppa upp 4-5%. OMX 30S hoppade upp med hela 5,7%, vilket är väldigt mycket.

Det är framförallt bankerna som ligger bakom dagens rally. Anledningen till att bankerna fick fart var bland annat att Bank of America meddelade att de inte behöver ta in mer pengar samt att Citigroup meddelade att de gjort vinst under januari och februari. Det kanske finns hopp om liv trots allt för finansbranschen.

Det skall bli intressant att se om uppgången håller i sig eller om detta bara är en tillfällig rekyl som kommer att följas av en lång nedgång, vilket en av de som kommenterat tidigare inlägg tror. Jag tror fortfarande att uppsidan är större än nedsidan, men om 2009 kommer att sluta som ett bra börsår eller om det blir under 2010 som börsen återfinner fin form återstår att se. Allteftersom tiden går pekar alltmer mot att vändningen kommer att komma under 2010 eller senare. Den optimistiskt lagde tror förmodligen att dagens positiva nyheter tyder på att en uppgång kan komma redan under 2009. Jag vill gärna ha fler indikationer för att jag skall vara övertygad, men visst är dagens uppgång glädjande.

mvh Charlie

XACT BULL - avstämning

Jag har i tidigare inlägg skrivit att jag skall pumpa in pengar i XACT BULL månadsvis fram till sommaren. Än så länge har jag hållit mitt löfte, men jag börjar successivt bli alltmer tveksam till att fortsätta pumpa in pengar i XACT BULL. Anledningen till att jag från första början satsade pengar i XACT BULL var att jag tänkte att när det väl vänder så skall jag vara förberedd och genom att succesivt fylla på så kommer jag att sprida riskerna. Om exempelvis kursen kommer att ligga lågt så kommer min snittkurs allteftersom att sjunka, vilket har varit fallet.

Nu sittter jag på en ganska stor andel XACT BULL och jag tycker inte att framtiden ser ljusare ut nu än vad den gjorde för ett halvår sedan, faktiskt på vissa sätt sämre. Stora företag går i konkurs, varslen duggar tätt och det finns inte mycket som pekar på en snabb vändning, snarare en djup konjunktursvacka, där Sverige får se en hel del arbetstillfällen gå förlorade. Retoriken är ofta att vi skall rädda jobb i Sverige med statliga pengar för att kunna vara redo när det väl vänder. Det är inte alls säkert att det vänder på ett sådant sätt. Textilindustrin försvann från Sverige för att aldrig komma tillbaka. Det är naturligtvis tillspetsat och visst finns det sådan industri i Sverige idag också, men inte alls på samma sätt som förut. Det kan komma att bli på samma sätt i andra industrier. Jag vill inte måla fan på väggen, men risken är att Sverige och stora delar av världen står inför en stor strukturomvandling. Sådana tar tid, vilket inte kommer att gagna börsen.


Ni förstår säkert att jag är lite orolig för att börskurserna inte kommer att hoppa upp glatt den närmsta tiden och att jag därför är tveksam till att pumpa in mer pengar. Hur resonerar ni? Vad tror ni kommer att hända den närmsta tolvmånadersperioden? Kommer hjulen börja snurra igen eller kommer det att vara tomma orderböcker ett tag till?


Nedan finns ett diagram äver mitt XACT BULL-sparande. Den blå linjen visar kursen och den rosa visar min snittkurs.





mvh Charlie

Nära utbrott?

Jag har tidigare här på bloggen berättat om den ekonometriska modellen som bygger på en matematisk modell för jodbävningsprediktion. Enkelt uttryckt går modellen ut på att man kan analysera kursrörelser på samma sätt som man anaylserar jordplattor inför ett jordskalv. Precis innan ett jordskalv är det mycket spänning mellan de både plattorna, vilket gör att de rör sig i förhållande till varandra med hög frekvens. Just nu rör sig kurserna väldigt mycket upp och ner, är det så att vi står inför ett utbrott? Kommer det att vara upp eller ner? Funkar modellen?

mvh Charlie

Volvo och SAAB utan Sverige?

Idag kom det ett tråkigt, men inte helt oväntat beslut, nämligen att Plastal begärs i konkurs. Ägaren Nordic Capital förlorar ungefär 1,5 miljarder kronor och Handelsbanken gör också, med största sannolikhet, en kreditförlust i miljardklassen. Enligt en pressrelease från banken är exponeringen 2,1 miljarder. Det är stora pengar och Plastal är inget litet företag. Enligt de uppgifter som jag har omfattar Plastal ungefär 6000 anställda runt om i världen och levererar komponenter till många olika biltillverkare.

Det är oroväckande att så stora företag går under. Det känns inte alls bekvämt. Regeringen beskylls av många för att vara passiv och att inte hjälpa de företag som har hamnat i trångmål. Å andra sidan menar regeringen och dess anhängare att skattepengar skall användas till vård, omvsorg och skola, inte till att rädda företag. Jag är till viss del kluven. Min grundhållning är densamma som regeringens, men jag ser också logiken i motargumenten. Förhoppningsvis skapas det nya arbetstillfällen, men risken är att omställningen tar tid. Risken är också att när det väl vänder kommer inte arbetstillfällena hamna i Sverige.

Varvsindustrin finns knappt kvar i Sverige, likaså textilindustrin om man skall gå längre tillbaka. Kan det bli likadant med bilindustrin? Kommer den att successivt att flytta utomlands? Det finns inga garantier att SAAB kommer att finnas kvar i nuläget, även om jag tror att man även i framtiden kommer att kunna köpa SAAB-bilar, dock inte som en del av GM. På sikt skulle samma sak kunna hända med Volvo. Vad händer om Volvo köps av ett kinesiskt bilföretag som allt eftersom flyttar över tillverkningen till Kina? Kommer Volvo att kunna överleva utan Sverige eller, med andra ord, är Volvo och Sverige oskiljaktiga? Framtiden kommer att visa svaret, men beroende på vad som händer med SAAB och Volvo kan det vara ett första steg mot att företagen flyttas från Sverige. Det är naturligtvis bara tankar, men skulle SAAB och Volvo kunna vara frikopplade från Sverige? Vad tror ni?

Jag menar naturligtvis Volvo PV ovan.

mvh Charlie