De senaste dagarna har jag funderat på att köpa några aktier i Byggmax. Jag är själv ganska intresserad av att göra saker själv (även om det är väldigt sällan som jag faktiskt tar mig tid till att göra något på egen hand). När jag söker efter information på nätet så händer det ganska ofta att jag hamnar på sidor, tex www.byggla.se , som på ett eller annat sätt är kopplat till Byggmax. Jag gillar deras tredimensionella beskrivningar över hur man skall dränera, montera ihop en stomme till en friggebod etc och skulle mycket väl kunna tänka mig att handla hos dem. Eftersom jag ganska ofta köper saker på nätet så är det mycket möjligt att jag i sådant fall skulle handlat via deras webbshop för att slippa böket med att transportera hem otympliga byggvaror.
Byggmax har haft det ganska motigt på börsen den senaste tiden och aktien handlas idag runt 26 SEK, vilket är ungeför hälften av introduktionskursen för drygt ett år sedan. Man kan så här i efterhand konstatera att prognoserna för tillväxt och lönsamhet var väl tilltagna, vilket naturligtvis till viss del beror på alltmer avvaktande konsumenter, men också ett misslyckande för ledningen som satt upp måt som de inte nått. Med rådande kurs så tycker jag att värderingen har kommit ner till en nivå som känns betydligt mer intressant än introduktionskursen. P/E-talet ligger inte direkt högt (runt 10 om jag har rätt uppgifter) och jag hoppas och tror att utdelningen kommer att ligga kvar kring 1,50 SEK, vilket gör en skaplig utdelning kring 5-6% (även om det kan tänkas att man väljer att hålla igen på utdelningen).
Det jag inte riktigt tycker tas med när Byggmax analyseras är deras investeringar i varumärkesbyggande och satsningar på att synas på nätet. Enligt mig har de gjort ett riktigt bra jobb när det kommer till dessa bitar. Det finns otaliga byggmarknader som skickar ut reklamblad om pärlspont, regelvirke med bra priser (vilket för övrigt inte är helt bra eftersom många intressanta kunder troligtvis inte vill ha pappersreklam), men Byggmax har valt vägen att fokusera på projektet istället och att koppla detta till webben, dels genom e-handel, dels genom användarinteraktiva satsningar som skall driva affärer. I nuläget har inte nätverksamheten riktigt kommit igång, åtminstone inte sett till försäljning (däremot gissar jag att deras filmer, bloggar mm är ganska välbesökta), men man är på god väg och jag tror på många sätt att byggvaror är lämpligt för e-handel.
En annan anledning till att jag tycker att Byggmax är intressant som investering är att det finns ett ganska stort behov av att renovera husen runt om i landet. En del har naturligtvis redan renoverats, framförallt tack vare Rut-avdraget som fått många att sätta igång med renoveringar. En indikation på att det finns mycket att göra är att många av de hus som säljs idag säljs av 40-talister som börjar att bli för gamla för att ta hand om sina hus. Många av dessa hus behöver mer eller mindre renoveras, både rent estetiskt, men även för att få ner driftskostnaderna till hyggliga nivåer och för att undvika skador (läckande tak, böta källare mm). Detta kommer att driva affärer för företag som Byggmax.
Jag tror att en del som läser detta inlägg menar att fackmän inte handlar på Byggmax och att det därmed skulle vara en anledning till att Byggmax inte är en bra investering. Till viss del håller jag med och till viss del håller jag inte med. Det är förmodligen sant att en fackman inte handlar på Byggmax. En stor anledning till detta är förmdligen att Byggmax inte vänder sig till fackmän och att fackmän därmed inte får någon direkt rabatt eller annan fördel av att handla hos Byggmax. En annan anledning är säkert att kvaliteten inte är den bästa. Vad gäller kvaliteten på byggvarorna på Byggmax så tror jag att den är tillräcklig för den glade amatören. Om den hemmaspikade bokhyllan lutar så beror det av egen erfarenhet inte på undermåligt material utan på något annat. Att fackmän inte handlar på Byggmax är därmed inte något som skrämmer mig, men att kvaliteten inte är den bästa är naturligtvis inte en fördel.
Kort sagt, efter att ha vägt ihop egna erfarenheter och en snabb koll på lite nyckeltal, så har jag beslutat mig för att försöka få tag i några aktier i bolaget. Med lite tur är det någon som vill göra sig av med några innan årsskiftet.
Nedan finns en länk till en analys gjord av placera.nu:
https://www.avanza.se/aza/press/press_article.jsp?article=211926
Kommentera gärna.
Charlie
29 december 2011
16 december 2011
Robothandel
Det senaste dagarna har robothandel diskuterats. Ekholm gick ut på TV4 och intervjuade några aktiemäklare som inte längre hängde med (så klart) och tyckte att "otyget skulle stävjas". Någon dag senare svarade vår gode finansmarknadsminister Peter Norrman att de som klagar på robothandeln gör så för att de inte längre kan tjäna pengar så enkelt, i ett inlägg som bland annat publicerades på di.se.
Jag har svårt att tycka att robothandel är av ondo för att det går snabbt. Det är riktigt att människor inte kan handla lika fort som förprogrammerade datorer, men det är ingenting som upprör mig. Ett annat argument som man hör ibland är att robothandeln inte tillför något värde, vilket mest är lustigt (eftersom de aktiehandlare som blir arbetslösa tillför exakt lika lite "värde").
Ett ytterligare argument som framfördes av Ekholm är att robotar bombarderar marknaden med en ofantlig mängd ordrar, vilket skapar oreda för medelålders aktierävar som inte hänger med. (Killen med hängslen på Avanza heller för övrigt inte heller med) Det är mycket möjligt att en hel del av de ordrar som läggs görs så i syfte att skapa mönster som en och annan trader har lärt sig att agera på. Om man skall programmera en dator för aktiehandel är det väl inte konstigt att man försöker att göra en effektiv algoritm som utlöser "säljsignaler" när man vill köpa och tvärtom när man vill sälja. Är det då rätt att lägga ordrar enbart i syfte att få andra att agera? Det är riktiga ordrar som läggs så det är ingenting som får mig upprörd. Att lägga in ordrar enbart i syfte att skapa oordning är heller inte något nytt fenomen. Det är omfattningen och hastigheten som är ny och som gör att människor inte hänger med.
I min mening är slutsatsen man kan dra att robothandeln har tagit över den riktigt kortsiktiga handeln och jag har svårt att tro att man kan slå robotarna på fingrarna enbart genom att läsa orderdjupet eller titta på senaste avsluten. Datorer som har programmerats av människor har tagit över en skådeplats som tidigare sköttes av människor. Ett sådant faktum får inte mig upprörd.
Jag har svårt att tycka att robothandel är av ondo för att det går snabbt. Det är riktigt att människor inte kan handla lika fort som förprogrammerade datorer, men det är ingenting som upprör mig. Ett annat argument som man hör ibland är att robothandeln inte tillför något värde, vilket mest är lustigt (eftersom de aktiehandlare som blir arbetslösa tillför exakt lika lite "värde").
Ett ytterligare argument som framfördes av Ekholm är att robotar bombarderar marknaden med en ofantlig mängd ordrar, vilket skapar oreda för medelålders aktierävar som inte hänger med. (Killen med hängslen på Avanza heller för övrigt inte heller med) Det är mycket möjligt att en hel del av de ordrar som läggs görs så i syfte att skapa mönster som en och annan trader har lärt sig att agera på. Om man skall programmera en dator för aktiehandel är det väl inte konstigt att man försöker att göra en effektiv algoritm som utlöser "säljsignaler" när man vill köpa och tvärtom när man vill sälja. Är det då rätt att lägga ordrar enbart i syfte att få andra att agera? Det är riktiga ordrar som läggs så det är ingenting som får mig upprörd. Att lägga in ordrar enbart i syfte att skapa oordning är heller inte något nytt fenomen. Det är omfattningen och hastigheten som är ny och som gör att människor inte hänger med.
I min mening är slutsatsen man kan dra att robothandeln har tagit över den riktigt kortsiktiga handeln och jag har svårt att tro att man kan slå robotarna på fingrarna enbart genom att läsa orderdjupet eller titta på senaste avsluten. Datorer som har programmerats av människor har tagit över en skådeplats som tidigare sköttes av människor. Ett sådant faktum får inte mig upprörd.
15 november 2011
Köp under november
Jag har så smått börjat att handla aktier igen. Det kan vara lite väl tidigt, men efter att både Papandreu och Berlusconi har fått lämna scenen så tror jag att vi är två steg närmre en lösning. När jag skriver att vi är närmre en lösning så menar jag inte en nära förestående lösning, för det tror jag inte på, men likväl närmre en lösning. Situationen är inte bra och det är alla överens om och dagens börskurser har tagit detta i beaktande.
Efter att ha legat lågt sedan början av augusti så har jag den senaste tiden köpt följande:
Dessutom har jag under dagen köpt ett antal aktier i NCC.
Utöver att jag tycker att situationen i Europa ser något bättre ut så lockar kommande utdelningar en hel del. Många bolag har idag låg skuldsättning och även om framtiden ser ganska mörk ut så tror jag att utdelningarna kommer att vara bra.
Det är fullt möjligt att jag är för tidigt ute, men även om jag har köpt en del aktier de senaste veckorna så ligger jag till stor del likvid fortfarande.
Efter att ha legat lågt sedan början av augusti så har jag den senaste tiden köpt följande:
| 20111114 | XACT OMXS30 | 93,00 | SEK | ||||
| 20111111 | XACT OMXS30 | 90,70 | SEK | ||||
| 20111110 | TLSN | 43,50 | SEK | ||||
| 20111109 | KINV B | 136,10 | SEK | ||||
| 20111109 | XACT OMXS30 | 91,90 | SEK | ||||
| 20111027 | XACT OMXS30 | 96,10 | SEK |
Dessutom har jag under dagen köpt ett antal aktier i NCC.
Utöver att jag tycker att situationen i Europa ser något bättre ut så lockar kommande utdelningar en hel del. Många bolag har idag låg skuldsättning och även om framtiden ser ganska mörk ut så tror jag att utdelningarna kommer att vara bra.
Det är fullt möjligt att jag är för tidigt ute, men även om jag har köpt en del aktier de senaste veckorna så ligger jag till stor del likvid fortfarande.
23 oktober 2011
Nära vändning?
Jag har tidigare skrivit, precis som många andra om MA50/MA200-linjerna som ett verktyg för att hitta bra lägen för att gå in respektive lämna marknanden. Efter att MA50 skar MA200 uppifrån (vilket genererar en säljsignal) så sålde jag det mesta av mina aktier och gick likvid. Tyvärr var jag inte så snabb som jag borde och jag "förlorade" en hel del pengar på det så här i efterhand. En del aktier har jag dessutom behållit (SCA, Skanska, Billerud, Telia Sonera och några till med bra direktavkastning). Jag har med andra ord inte helt och hållet levt som jag lär och det är synd så här i efterhand
Nu börjar det däremot att klia lite i fingrarna och jag är ganska sugen på att gå in i en del bolag, bl a CDON Group och Precise Biometrics. CDON tror jag på av den enkla anledningen att det är ett renodlat e-handelsbolag med muskler att samordna reklamuppköp. CDON står troligtvis inte inför en kursdubbling, men att kursen innan året är slut kan ha varit uppe på 35 SEK ser jag inte som omöjligt, förutsatt naturligtvis att skuldkrisen i Europa helt och hållet för marknaden som helhet att implodera.
Precise Biometrics tror jag på efter att det har varit en hel del bra nyheter från bolaget samt insiders köper. Bolaget löser, som jag ser det, problemet med att koder inte är tillräckligt säkert genom sin Match-On-Card-teknik. Det skulle inte förvåna mig om bolaget blir uppköt av någon större aktör som vill ha tillgång till tekniken. Precise Biometrics skulle eventuellt kunna vara en kursdubblare inom 12 månader, men jag tror det inte egentligen, dock tycker jag att bolaget är så pass intressant att det kan vara läge att köpa en liten post trots det superosäkra generella marknadsläget.
Både CDON och Precise Biometrics, om jag väljer att slå till, är båda tänkta som små innehav. Jag har även börjat fundera lite på om det skulle vara en idé att sätta in en del av de pengar som jag plockade ut från börsen i somras. Snart vankas det utdelningar och en del bolag ser ganska intressanta ut inräknat utdelningar för närvarande. Det skall bli intressant att se vad de kommer fram till på toppmötena, kanske kan det ge lite vägledning.
Nu börjar det däremot att klia lite i fingrarna och jag är ganska sugen på att gå in i en del bolag, bl a CDON Group och Precise Biometrics. CDON tror jag på av den enkla anledningen att det är ett renodlat e-handelsbolag med muskler att samordna reklamuppköp. CDON står troligtvis inte inför en kursdubbling, men att kursen innan året är slut kan ha varit uppe på 35 SEK ser jag inte som omöjligt, förutsatt naturligtvis att skuldkrisen i Europa helt och hållet för marknaden som helhet att implodera.
Precise Biometrics tror jag på efter att det har varit en hel del bra nyheter från bolaget samt insiders köper. Bolaget löser, som jag ser det, problemet med att koder inte är tillräckligt säkert genom sin Match-On-Card-teknik. Det skulle inte förvåna mig om bolaget blir uppköt av någon större aktör som vill ha tillgång till tekniken. Precise Biometrics skulle eventuellt kunna vara en kursdubblare inom 12 månader, men jag tror det inte egentligen, dock tycker jag att bolaget är så pass intressant att det kan vara läge att köpa en liten post trots det superosäkra generella marknadsläget.
Både CDON och Precise Biometrics, om jag väljer att slå till, är båda tänkta som små innehav. Jag har även börjat fundera lite på om det skulle vara en idé att sätta in en del av de pengar som jag plockade ut från börsen i somras. Snart vankas det utdelningar och en del bolag ser ganska intressanta ut inräknat utdelningar för närvarande. Det skall bli intressant att se vad de kommer fram till på toppmötena, kanske kan det ge lite vägledning.
18 juni 2011
Världsekonomi och affärer den senaste månaden
Jag har varit på semester den senaste veckan och tyvärr varit bortskuren från det mesta vad internet, börskurser och nyheter heter. Hemskt, men förmodligen välbehövligt.
Hur som helst, jag tycker inte att läget ser roligt ut alls och det skulle inte förvåna mig om resten av året kommer att bli ganska trist ur ett börsperspektiv. Grekland är konkursfärdigt och många banker och andra placerare kommer förmodligen till viss del att få vara med och ta smällen. Det är vad jag tror. För alla som kommer ihåg Lehman Brothers så kan sådana exempel göra ordentliga avtryck på marknaden. Osäkerhet är lika med fallande börskurser. Just nu är det ingen som vet hur konkurs-Grekland skall tas om hand och det gör att läget är osäkert. Naturligtvis är Greklands dåliga ekonomi ingen nyhet. Det var till viss del känt redan innan Euro-experimentet började, men det är först nu som det på ritkgt gör avtryck. En parallell är de amerikanska subprime-lånen som absolut var kända av marknaden, men det var först när korthuset rasade som alla drog öronen åt sig och ingen litade på någon annan med kreditkris som följd. Idag är det ingen som vet vem som skall betala för Grekland och det skapar osäkerhet. Den dåliga ekonomin är ett faktum, det är vem som skall vara med och betala för landet som är osäkert. Tyvärr är Grekland ingen isolerad företeelse i Europa utan det står flera andra länder på rad - Portugal, Irland, Spanien, Italien för att nämnda de mest omtalade. Återigen tyvärr så är ett par av dessa ekonomier bra mycket större än Greklands "olivolje-turism"-ekonomi. Kortfattat, Euro-samarbetet är i kris och kvar återstår att se om vi har piloter som kan nödlanda.
Europa är inte världen (det är sant, faktiskt, jag lovar). USA är också en del av världen. Landet i väst går heller inte bra och för att lösa problemen så trycker man upp pengar i massor. Det kallas "Quantative easening" (QE) och är precis som Euro-samarbetet ett ekonomiskt experiment. Det återstår att se om teorierna håller. Det har hänt för att ekonomiska teorier inte funkat så bra i praktiken. Det är möjligt att världen är full av raionella människor som passar in i modellen, men jag är lite tveksam. USA, de senaste årtioendenas supermakt, inte minst den ekonomiska supermakten, har börjat tappa och i nuläget är det bara en tidsfråga innan Kina är världens största ekonomi. Jag tror inte att USA kommer att tappa supermakten utan att det skakar. USA oroar. (Det skall iofs sägas att om Kina går om USA så innebär inte detta i sig så himla mycket. Kina är ett större land och bör därför vara en större ekonomi, men det är USAs oförmåga att ta sig ur den ekonomiska krisen som oroar mig)
För att pressa ned mungiporna ordentligt så är det på sin plats att säga några ord om vår nya vän i öst - Kina. Landets ekonomi växer ofantligt snabbt och det finns det fog för. Man har sett att det finns poänger med marknadsekonomi och nu vill Kinas ledare skapa ett land som på många sätt kan liknas vid en supermakt. Kina är dock ingen västerländsk demokrati utan en diktatur som inte längre kallar sig diktatur. Staten måste godkänna större affärer. Staten äger all mark. Staten sitter på allt riskkapital (i praktiken). Staten lägger upp planer för hur olika företag skall växa. Svenska företag som gör bra affärer i Kina (och det finns det gott om för tillfället) gör det med Statens goda minne. Tyvärr tror inte jag att Kinas ekonomi kommer att kunna växa så snabbt så länge till. Potentialen är oerhörd, men tvåsiffriga tillväxttal är ingenting som man bör vänja sig vid för då finns risk att man blir besviken ganska lätt. Förutom att ekonomin inte kommer att växa i samma frenetiska fart i all oändlighet (vilket i börssammanhang kanske är tio år) så kommer heller inte Staten tillåta att pengar flyter ut ur landet till svenska aktieägares fickor. Då kommer man att göra sina egna kullager, gruvborrar, lastbilar etc. På frågan om de kan, så är svaret ja. Om det finns tillräckligt med pengar att hämta så är det möjligt.
Förutom att världsekonomin har ett antal utmaningar framför sig så finns det hopp. Eurosamarbetet kommer kanske att haverera med flera års gnäll, pajkastning och grava ekonomiska problem för många länder, men det kommer att lösa sig på sikt ändå. USA har gått dåligt under lång tid, men svenska bolag har varit duktiga på att hitta andra marknader. Kina är en jättemarknad med jättemöjligheter, men det är inte öppet mål och försäljningstillväxten skall inte extrapoleras ohämmat. Saker och ting kommer att ordna sig med andra ord.
Läget är dock besvärligt och jag kommer att börja sälja av en del. Bryter MA50 MA200 så byter jag mina aktier mot pengar och sitter på dessa tills det har vänt igen.
Under andra halvan av maj så köpte jag några Securitas (65,20) och ännu fler Precise Biometrics (1,22; 1,28; 1,36). Anledningen till att jag köpte på mig fler Precise Biometrics var för att dra nytta av trenden. Efter att ha fyllt på i omgångar satt jag till slut på ganska mycket aktier för att vara ett så litet bolag med så hög risk.
Juni började med att jag sålde en del Tele2 (123,20), köpte Kinnevik B (148,60; 147,60), köpte ännu mer SCA (94,60; 92,70), gjorde mig av med en del Precise Biometrics (1,14) efter att det roliga försvunnit, därefter köpte jag ännu mer SCA (92,80), ännu mer Kinnevik B (139,70) och sen så sålde jag några ytterligare Tele2 (118).
Förmodligen kommer jag att sälja av ytterligare Precise Biometrics om det inte vänder uppåt i början av veckan, kanhända att jag ändå väljer att minska. Tele2 kommer jag nog också att minska ytterligare. Om det inte kommer några lugnande nyheter så kommer jag nog inte att köpa något nytt, men det som till viss del drar är att jag tror att europeiska politiker har lärt sig en del av sina amerikanska politiker om hur man skall hålla en marknad nöjd. Om detta stämmer så kan det vara så att det kommer nyheter som får marknaden att dra en lättnadens suck med ganska kraftiga uppgångar som följd. Alla vill följa men ingen vill leda. Tyvärr kan det vara så att Merkel & Co vill sätta en och annan aktör på plats. Följden av ett sådant agerande är att marknaden kollapsar. Man kan inte läxa upp marknaden när krisen är ett faktum.
Charlie
Hur som helst, jag tycker inte att läget ser roligt ut alls och det skulle inte förvåna mig om resten av året kommer att bli ganska trist ur ett börsperspektiv. Grekland är konkursfärdigt och många banker och andra placerare kommer förmodligen till viss del att få vara med och ta smällen. Det är vad jag tror. För alla som kommer ihåg Lehman Brothers så kan sådana exempel göra ordentliga avtryck på marknaden. Osäkerhet är lika med fallande börskurser. Just nu är det ingen som vet hur konkurs-Grekland skall tas om hand och det gör att läget är osäkert. Naturligtvis är Greklands dåliga ekonomi ingen nyhet. Det var till viss del känt redan innan Euro-experimentet började, men det är först nu som det på ritkgt gör avtryck. En parallell är de amerikanska subprime-lånen som absolut var kända av marknaden, men det var först när korthuset rasade som alla drog öronen åt sig och ingen litade på någon annan med kreditkris som följd. Idag är det ingen som vet vem som skall betala för Grekland och det skapar osäkerhet. Den dåliga ekonomin är ett faktum, det är vem som skall vara med och betala för landet som är osäkert. Tyvärr är Grekland ingen isolerad företeelse i Europa utan det står flera andra länder på rad - Portugal, Irland, Spanien, Italien för att nämnda de mest omtalade. Återigen tyvärr så är ett par av dessa ekonomier bra mycket större än Greklands "olivolje-turism"-ekonomi. Kortfattat, Euro-samarbetet är i kris och kvar återstår att se om vi har piloter som kan nödlanda.
Europa är inte världen (det är sant, faktiskt, jag lovar). USA är också en del av världen. Landet i väst går heller inte bra och för att lösa problemen så trycker man upp pengar i massor. Det kallas "Quantative easening" (QE) och är precis som Euro-samarbetet ett ekonomiskt experiment. Det återstår att se om teorierna håller. Det har hänt för att ekonomiska teorier inte funkat så bra i praktiken. Det är möjligt att världen är full av raionella människor som passar in i modellen, men jag är lite tveksam. USA, de senaste årtioendenas supermakt, inte minst den ekonomiska supermakten, har börjat tappa och i nuläget är det bara en tidsfråga innan Kina är världens största ekonomi. Jag tror inte att USA kommer att tappa supermakten utan att det skakar. USA oroar. (Det skall iofs sägas att om Kina går om USA så innebär inte detta i sig så himla mycket. Kina är ett större land och bör därför vara en större ekonomi, men det är USAs oförmåga att ta sig ur den ekonomiska krisen som oroar mig)
För att pressa ned mungiporna ordentligt så är det på sin plats att säga några ord om vår nya vän i öst - Kina. Landets ekonomi växer ofantligt snabbt och det finns det fog för. Man har sett att det finns poänger med marknadsekonomi och nu vill Kinas ledare skapa ett land som på många sätt kan liknas vid en supermakt. Kina är dock ingen västerländsk demokrati utan en diktatur som inte längre kallar sig diktatur. Staten måste godkänna större affärer. Staten äger all mark. Staten sitter på allt riskkapital (i praktiken). Staten lägger upp planer för hur olika företag skall växa. Svenska företag som gör bra affärer i Kina (och det finns det gott om för tillfället) gör det med Statens goda minne. Tyvärr tror inte jag att Kinas ekonomi kommer att kunna växa så snabbt så länge till. Potentialen är oerhörd, men tvåsiffriga tillväxttal är ingenting som man bör vänja sig vid för då finns risk att man blir besviken ganska lätt. Förutom att ekonomin inte kommer att växa i samma frenetiska fart i all oändlighet (vilket i börssammanhang kanske är tio år) så kommer heller inte Staten tillåta att pengar flyter ut ur landet till svenska aktieägares fickor. Då kommer man att göra sina egna kullager, gruvborrar, lastbilar etc. På frågan om de kan, så är svaret ja. Om det finns tillräckligt med pengar att hämta så är det möjligt.
Förutom att världsekonomin har ett antal utmaningar framför sig så finns det hopp. Eurosamarbetet kommer kanske att haverera med flera års gnäll, pajkastning och grava ekonomiska problem för många länder, men det kommer att lösa sig på sikt ändå. USA har gått dåligt under lång tid, men svenska bolag har varit duktiga på att hitta andra marknader. Kina är en jättemarknad med jättemöjligheter, men det är inte öppet mål och försäljningstillväxten skall inte extrapoleras ohämmat. Saker och ting kommer att ordna sig med andra ord.
Läget är dock besvärligt och jag kommer att börja sälja av en del. Bryter MA50 MA200 så byter jag mina aktier mot pengar och sitter på dessa tills det har vänt igen.
Under andra halvan av maj så köpte jag några Securitas (65,20) och ännu fler Precise Biometrics (1,22; 1,28; 1,36). Anledningen till att jag köpte på mig fler Precise Biometrics var för att dra nytta av trenden. Efter att ha fyllt på i omgångar satt jag till slut på ganska mycket aktier för att vara ett så litet bolag med så hög risk.
Juni började med att jag sålde en del Tele2 (123,20), köpte Kinnevik B (148,60; 147,60), köpte ännu mer SCA (94,60; 92,70), gjorde mig av med en del Precise Biometrics (1,14) efter att det roliga försvunnit, därefter köpte jag ännu mer SCA (92,80), ännu mer Kinnevik B (139,70) och sen så sålde jag några ytterligare Tele2 (118).
Förmodligen kommer jag att sälja av ytterligare Precise Biometrics om det inte vänder uppåt i början av veckan, kanhända att jag ändå väljer att minska. Tele2 kommer jag nog också att minska ytterligare. Om det inte kommer några lugnande nyheter så kommer jag nog inte att köpa något nytt, men det som till viss del drar är att jag tror att europeiska politiker har lärt sig en del av sina amerikanska politiker om hur man skall hålla en marknad nöjd. Om detta stämmer så kan det vara så att det kommer nyheter som får marknaden att dra en lättnadens suck med ganska kraftiga uppgångar som följd. Alla vill följa men ingen vill leda. Tyvärr kan det vara så att Merkel & Co vill sätta en och annan aktör på plats. Följden av ett sådant agerande är att marknaden kollapsar. Man kan inte läxa upp marknaden när krisen är ett faktum.
Charlie
16 maj 2011
Ökning Skanska, sålt Tele2 och in med Precise Biometrics
Den 9 maj, sista dagen för att få ta del av Autopista-utdelningen, slog jag till och köpte Skanska-aktier i två omgångar (122,20 SEK respektive 121 SEK). Sett i efterhand var det inte helt rätt tillfälle att gå in i bolaget, men jag tror på bolaget och känner mig förhållandevis trygg med min placering. Innan året är slut tror jag att aktien har varit uppe på nivåer kring 130 SEK, åtminstone 125 SEK.
I onsdags (11/5) passade jag på att göra mig av med några av mina Tele2-aktier. Prislappen hamnade på 155,50 SEK, vilket känns bra. Idag, sista dagen som aktien handlas inklusive utdelning (väl?), slutade kursen runt 152 SEK. Det skall bli intressant att se imorgon hur mycket kursen faller. Tyvärr tror jag att jag kommer att önska att jag sålde mer innan utdelningen än vad jag verkligen gjorde.
Idag köpte jag in mig i Precise Biometrics, som har funnits i portföljen tidigare, för 1,24 SEK. VD:n lovar guld och gröna skogar. Det känns naturligtvis bra med en VD som tror på bolaget, men frågan är hur många nyemissioner som skall behövas innan det verkligen lyfter. Nationella ID-kort blev inte den succé som man hoppades på. Det skall bli intressant att se om Smartphones kommer att vara det som frälser företaget. Jag är försiktigt negativ till företaget, men jag tror att det finns en del värden i företaget trots allt. Om något företag vill in på biometrimarknaden, säg t ex en telefontillverkare eller ett säkerhetsföretag, så är Precise Biometrics en potentiell kandidat att köpa upp, men jag är ändå tveksam. Om kursen börjar stiga så skall jag försöka hålla huvudet kallt och följa med upp, inte hoppa av snabbt som tusan för att jag personligen är tveksam. Med lite positiva nyheter kan kursen hoppa upp snabbt och ganska rejält. Högrisk.
I onsdags (11/5) passade jag på att göra mig av med några av mina Tele2-aktier. Prislappen hamnade på 155,50 SEK, vilket känns bra. Idag, sista dagen som aktien handlas inklusive utdelning (väl?), slutade kursen runt 152 SEK. Det skall bli intressant att se imorgon hur mycket kursen faller. Tyvärr tror jag att jag kommer att önska att jag sålde mer innan utdelningen än vad jag verkligen gjorde.
Idag köpte jag in mig i Precise Biometrics, som har funnits i portföljen tidigare, för 1,24 SEK. VD:n lovar guld och gröna skogar. Det känns naturligtvis bra med en VD som tror på bolaget, men frågan är hur många nyemissioner som skall behövas innan det verkligen lyfter. Nationella ID-kort blev inte den succé som man hoppades på. Det skall bli intressant att se om Smartphones kommer att vara det som frälser företaget. Jag är försiktigt negativ till företaget, men jag tror att det finns en del värden i företaget trots allt. Om något företag vill in på biometrimarknaden, säg t ex en telefontillverkare eller ett säkerhetsföretag, så är Precise Biometrics en potentiell kandidat att köpa upp, men jag är ändå tveksam. Om kursen börjar stiga så skall jag försöka hålla huvudet kallt och följa med upp, inte hoppa av snabbt som tusan för att jag personligen är tveksam. Med lite positiva nyheter kan kursen hoppa upp snabbt och ganska rejält. Högrisk.
07 maj 2011
SCA-ökning, köpfunderingar och säljsignaler
Förra torsdagen (29/4) slog jag till och fyllde på med fler SCA-aktier. Prislappen hamnade på 92,75 SEK. Efter att jag fyllt på har kursen återhämtat sig och handlas nu runt 97 SEK. Nuvarande nivå känns inte utmanande, men heller inte så lockande så att jag kommer att fylla på mer.
Jag tycker att Skanska straffades väl hårt i samband med redovisningen av Q1-rapporten. Det är möjligt att jag inte ser problemen eller att jag inte är tillräckligt påläst, men jag är sugen på att fylla på med några ytterligare aktier i bolaget. Om man köper på måndag så får man ta del av extrautdelningen från försäljningen av Autopista (tror jag). Det är inte omöjligt att jag slår till på måndag och ökar innehavet något.
En annan aktie som jag tycker ser intressant ut är Securitas. Precis som Skanska straffades bolaget hårt när de presenterade Q1-rapporten. BB Trader tycker att Securitas är ett bra köp för tillfället och jag håller med honom om mycket vad gäller bolaget. Det känns på många sätt rätt att köpa aktier i ett bolag som man inte har sedan tidigare. Bolagets verksamhet är relativt konjunkturokänslig, vilket för tillfället känns bra.
Även om jag funderar på att köpa på mig fler aktier för tillfället så går jag parallellt och funderar på om jag skall sälja hela rubbet när MA50 bryter MA200. Jag har tidigare lovat mig själv att ha disciplinen nästa gång det bär av nedåt att hoppa av i tid. För tillfället finns det en hel del som talar för att det skall bli kärvare tider på börsen. Framförallt tänker jag på de slopade stimulanserna i USA, åtstramningen i Kina och höjda räntor i Europa.
Ett första steg för att minska exponeringen skulle vara att sälja hälften av mitt Tele2-innehav. Kursen har gått upp ungefär 13 SEK från nivåerna jag gick in på (gick in på 141 SEK och nu är kursen 154 SEK). På grund av denna uppgång känns det inte alls längre så osannolikt att vi får se ett tapp på 27 SEK i samband med utdelningen om ungefär en vecka. Jag är inte helt road av att betala skatt direkt utan skjuter så klart gärna upp det så långt fram som möjligt, vilket talar för att jag borde realisera min vinst istället för att ta utdelningen. Det är inte osannolikt att jag säljer halva innehavet innan utdelningen som en kompromiss.
Jag tycker att Skanska straffades väl hårt i samband med redovisningen av Q1-rapporten. Det är möjligt att jag inte ser problemen eller att jag inte är tillräckligt påläst, men jag är sugen på att fylla på med några ytterligare aktier i bolaget. Om man köper på måndag så får man ta del av extrautdelningen från försäljningen av Autopista (tror jag). Det är inte omöjligt att jag slår till på måndag och ökar innehavet något.
En annan aktie som jag tycker ser intressant ut är Securitas. Precis som Skanska straffades bolaget hårt när de presenterade Q1-rapporten. BB Trader tycker att Securitas är ett bra köp för tillfället och jag håller med honom om mycket vad gäller bolaget. Det känns på många sätt rätt att köpa aktier i ett bolag som man inte har sedan tidigare. Bolagets verksamhet är relativt konjunkturokänslig, vilket för tillfället känns bra.
Även om jag funderar på att köpa på mig fler aktier för tillfället så går jag parallellt och funderar på om jag skall sälja hela rubbet när MA50 bryter MA200. Jag har tidigare lovat mig själv att ha disciplinen nästa gång det bär av nedåt att hoppa av i tid. För tillfället finns det en hel del som talar för att det skall bli kärvare tider på börsen. Framförallt tänker jag på de slopade stimulanserna i USA, åtstramningen i Kina och höjda räntor i Europa.
Ett första steg för att minska exponeringen skulle vara att sälja hälften av mitt Tele2-innehav. Kursen har gått upp ungefär 13 SEK från nivåerna jag gick in på (gick in på 141 SEK och nu är kursen 154 SEK). På grund av denna uppgång känns det inte alls längre så osannolikt att vi får se ett tapp på 27 SEK i samband med utdelningen om ungefär en vecka. Jag är inte helt road av att betala skatt direkt utan skjuter så klart gärna upp det så långt fram som möjligt, vilket talar för att jag borde realisera min vinst istället för att ta utdelningen. Det är inte osannolikt att jag säljer halva innehavet innan utdelningen som en kompromiss.
26 april 2011
SCA - påfyllning
SCA rapporterar på fredag och det kommer inte att vara klang och jubelsång. Det är känt, inprisat och kompenserat i kursen. Förklaringarna är att kronan är stark och råvarupriserna har klättrat. Kimberlay Clarke släppte sin rapport härom dagen och slutsatserna man kan dra av den är att det är tuffa tider, men, som sagt, det är välkänt.
Eftersom SCA är ett välskött bolag som säljer till stor del konjunkturokänsliga produkter och har dolda värden i form av skog och varumärken samt att delarna inom företag är värda mer var för sig än tillsammans så tyckte jag att det var läge att slå till idag. Aktierna trillade in för 94,55 SEK och SCA är numer mitt näststörsta innehav (Tele2 är nummer ett och är dubbelt så stort som SCA-innehavet).
Jag har en del torr ammunition (pengar stående) som jag skulle kunna använda för ytterligare köp, men jag är lite tveksam. SCA har problem och värderas därefter. Det finns ingen direkt trigger som skulle kunna få bolagets värdering att sticka upp snabbt. En sådan skulle vara att man bestämt sig för att sälja förpackningsverksamheten, men det tror jag inte att man kommer att göra inom den närmsta tiden.
Min slutsats är att SCA handlas till ett bra pris, men givet att villkoren är tuffa för bolaget för närvarande och att jag redan har en hel del aktier gör att jag troligen inte kommer att satsa mer pengar. Å andra sidan så tycker jag att SCA, möjligen tillsammans med Telia Sonera, är ett av de mest prisvärda bolaget för tillfället.
Eftersom SCA är ett välskött bolag som säljer till stor del konjunkturokänsliga produkter och har dolda värden i form av skog och varumärken samt att delarna inom företag är värda mer var för sig än tillsammans så tyckte jag att det var läge att slå till idag. Aktierna trillade in för 94,55 SEK och SCA är numer mitt näststörsta innehav (Tele2 är nummer ett och är dubbelt så stort som SCA-innehavet).
Jag har en del torr ammunition (pengar stående) som jag skulle kunna använda för ytterligare köp, men jag är lite tveksam. SCA har problem och värderas därefter. Det finns ingen direkt trigger som skulle kunna få bolagets värdering att sticka upp snabbt. En sådan skulle vara att man bestämt sig för att sälja förpackningsverksamheten, men det tror jag inte att man kommer att göra inom den närmsta tiden.
Min slutsats är att SCA handlas till ett bra pris, men givet att villkoren är tuffa för bolaget för närvarande och att jag redan har en hel del aktier gör att jag troligen inte kommer att satsa mer pengar. Å andra sidan så tycker jag att SCA, möjligen tillsammans med Telia Sonera, är ett av de mest prisvärda bolaget för tillfället.
23 april 2011
Evinnerligt trött på SAAB-affären
Jag tillhör skaran människor som kastar sig över ekonomitidningar när tillfälle ges. Det kanske verkar märkligt i mångas ögon, men jag tycker att affärsrelaterade nyheter är bland det mest intressanta att läsa, i synnerhet nyheter som rör företag som man har en eller annan relation till. Eftersom jag lägger ganska mycket tid på att läsa så har jag på många sätt byggt upp "relationer" till väldigt många företag. Det finns dock ett företag som står mig upp i halsen och som jag helst inte vill se mer av över huvud taget - SAAB.
Varje dag cirkulerar det nya lösryckta nyheter om Muller, Antonov och alla långivare. Eftersom svenska skattebetalare är en av långivarna och SAAB är ett välkänt bilmärke så finns det naturligtvis ett intresse, men jag är så förbaskat trött på att alla rykten tar upp varenda förstasida dag efter dag. Det känns även ganska märkligt i mitt tycke att affärsplanen som låg till grund för lånen inte uppfylls och att Antonov, som enligt långivarna skulle hållas utanför affärer, hela tiden haft ett finger med i spelet genom att ha lånat ut pengar till Muller. Jag tycker att hela affären känns som en fars och jag tror inte att firma Muller & Antonov kan vända det krisande bilföretaget. Min enda förhoppning är att staten håller hårt i slantarna och att det inom kort kommer att finnas annat att läsa om.
Varje dag cirkulerar det nya lösryckta nyheter om Muller, Antonov och alla långivare. Eftersom svenska skattebetalare är en av långivarna och SAAB är ett välkänt bilmärke så finns det naturligtvis ett intresse, men jag är så förbaskat trött på att alla rykten tar upp varenda förstasida dag efter dag. Det känns även ganska märkligt i mitt tycke att affärsplanen som låg till grund för lånen inte uppfylls och att Antonov, som enligt långivarna skulle hållas utanför affärer, hela tiden haft ett finger med i spelet genom att ha lånat ut pengar till Muller. Jag tycker att hela affären känns som en fars och jag tror inte att firma Muller & Antonov kan vända det krisande bilföretaget. Min enda förhoppning är att staten håller hårt i slantarna och att det inom kort kommer att finnas annat att läsa om.
22 april 2011
Avstämning mars
Jag upptäckte precis att jag missat att göra avstämning för mars månad. Något sent, men likväl, nedan följer en kort sammanställning av förra månadens affärer:
1 mars sålde jag mina AXIS-aktier för 135 SEK. Inköpskursen var strax över 90 SEK om jag inte minns fel och det blev med andra ord en bra affär. Naturligtvis (som disktueras i förra inlägget) så borde jag sett i backspegeln väntat med att sälja eftersom utvecklingen för aktien varit fortsatt stark. Samma dag sålde jag även en del av mina Cellavision för 11,70 SEK samt att jag gjorde en snabb trade med BULL OMX X3 H som genererade en liten vinst.
2 mars så köpte jag ett par HM-aktier för 203,30 SEK efter att jag tyckt att kursen känts väl pressad. Samma dag passade jag på att köpa CDON-aktier för 30,00 SEK.
3 mars sålde jag ytterligare Cellavision-aktier för 11,90 SEK.
4 mars gjorde jag en affär med BULL OMX X3 H som genererade en liten vinst samt att jag köpte på mig fler Tele2-aktier i två omgångar, dels för 140,50 SEK, dels för 141,10 SEK.
7 mars ökade jag i HM för 207,10 SEK efter att aktien börjat röra sig i rätt riktning. Fler CDON trillade in för 29,50 SEK och jag fyllde på med ännu fler Tele2 för 136,40 SEK.
15 mars så köpte jag på mig ytterligare Tele2 för 131,10 SEK.
16 mars så minskade jag ytterligare i Cellavision för 11,30 SEK. Hela CDON-innehavet såldes för 30 SEK efter att reaktionen uppåt som jag hoppats på uteblivit. (Det skulle visa sig att det dröjde lite längre innan den kom)
29 mars så köpte jag Kinnevik för 143,60 SEK efter att jag läst om dem i Aktiespararen. Det är inte otänkbart att jag ökar ytterligare i bolaget inom kort. Det känns betydligt mer spännande med Kinnevik än t ex Investor som allt som oftast kommer ut som en besvikelse.
30 mars köpte jag på mig fler SCA-aktier i två omgångar, 102,20 SEK respektive 101,90 SEK. Jag trodde att det skulle vara en god idé att köpa innan utdelningen (på 4 SEK), men det har visat sig att så var inte fallet. Just nu handlas aktien för drygt 95 SEK. Jag har skrivit ett inlägg om att aktien ser billig ut och det känns det onekligen som, men jag kommer nog inte att gå in med mer pengar i bolaget. Det finns andra bolag med bättre vind i ryggen som troligtvis är bättre investeringar, åtminstone på kort sikt.
Jag funderar som sagt på att öka i Kinnevik för tillfället. En annan tanke är att köpa någon börshandlad fond som följer index, mest i brist på egna idéer.
1 mars sålde jag mina AXIS-aktier för 135 SEK. Inköpskursen var strax över 90 SEK om jag inte minns fel och det blev med andra ord en bra affär. Naturligtvis (som disktueras i förra inlägget) så borde jag sett i backspegeln väntat med att sälja eftersom utvecklingen för aktien varit fortsatt stark. Samma dag sålde jag även en del av mina Cellavision för 11,70 SEK samt att jag gjorde en snabb trade med BULL OMX X3 H som genererade en liten vinst.
2 mars så köpte jag ett par HM-aktier för 203,30 SEK efter att jag tyckt att kursen känts väl pressad. Samma dag passade jag på att köpa CDON-aktier för 30,00 SEK.
3 mars sålde jag ytterligare Cellavision-aktier för 11,90 SEK.
4 mars gjorde jag en affär med BULL OMX X3 H som genererade en liten vinst samt att jag köpte på mig fler Tele2-aktier i två omgångar, dels för 140,50 SEK, dels för 141,10 SEK.
7 mars ökade jag i HM för 207,10 SEK efter att aktien börjat röra sig i rätt riktning. Fler CDON trillade in för 29,50 SEK och jag fyllde på med ännu fler Tele2 för 136,40 SEK.
15 mars så köpte jag på mig ytterligare Tele2 för 131,10 SEK.
16 mars så minskade jag ytterligare i Cellavision för 11,30 SEK. Hela CDON-innehavet såldes för 30 SEK efter att reaktionen uppåt som jag hoppats på uteblivit. (Det skulle visa sig att det dröjde lite längre innan den kom)
29 mars så köpte jag Kinnevik för 143,60 SEK efter att jag läst om dem i Aktiespararen. Det är inte otänkbart att jag ökar ytterligare i bolaget inom kort. Det känns betydligt mer spännande med Kinnevik än t ex Investor som allt som oftast kommer ut som en besvikelse.
30 mars köpte jag på mig fler SCA-aktier i två omgångar, 102,20 SEK respektive 101,90 SEK. Jag trodde att det skulle vara en god idé att köpa innan utdelningen (på 4 SEK), men det har visat sig att så var inte fallet. Just nu handlas aktien för drygt 95 SEK. Jag har skrivit ett inlägg om att aktien ser billig ut och det känns det onekligen som, men jag kommer nog inte att gå in med mer pengar i bolaget. Det finns andra bolag med bättre vind i ryggen som troligtvis är bättre investeringar, åtminstone på kort sikt.
Jag funderar som sagt på att öka i Kinnevik för tillfället. En annan tanke är att köpa någon börshandlad fond som följer index, mest i brist på egna idéer.
Många f d aktieinnehav pinnar på bra
Jag släppte mina AXIS-aktier innan bolaget drämde till med en rapport som var bra på alla punkter. Min säljkurs landade på 135 SEK och nu ett par veckor senare är kursen uppe på runt 150 SEK. Att kursen har gått upp efter att jag har sålt förändrar inte att jag har gjort en bra affär, men är det någonting som jag skall ta med mig så är det att inte släppa bolag som har vind i ryggen. Anledningen till att jag sålde var att bolaget idag har en ganska hög värdering. I kursen ligger det att marknaden skall växa ordentligt (vilket den med all sannolikhet kommer att göra eftersom övergången från analog teknik till digital teknik känns ganska självklar), att AXIS skall behålla sin position som ledare inom nischen (kanske inte lika självklart med tanke på att man konkurrerar med ett antal stora asiatiska jättar) och att lönsamheten skall fortsatt ligga på höga nivåer. Rapporten som släpptes nyligen bekräftar att AXIS lever upp till de högt ställda förväntningarna, men det finns inte mycket utrymme för misstag med dagens värdering. Min timing var inte perfekt, men jag tycker inte att bolaget känns köpvärt på dagens nivåer. Det är för populärt för tillfället.
Ett annat f d aktieinnehav som pinnar på ordentligt är CDON. Jag hoppade senast av på 30 SEK efter att kursen hoppat runt 30 SEK-strecket ett tag. Efter att jag sålt har det varit riktigt bra drag i aktien och nu handlas den för 37-38 SEK om jag minns rätt. Det finns stora värden i bolaget och de är duktiga på att göra reklam för sig. Heppo-annonser syns lite överallt på nätet och jag tror att man ganska snabbt kan få rätt så bra ruljans på många av sina nya områden. Min farhåga att CD-skivorna skulle vara svåra att ersätta med andra intäktskällor kanske var väl nojjigt. Jag tycker bra om CDON och det är inte omöjligt att jag hoppar på igen, men först måste jag svälja att jag missat en bra uppgång i aktien :)
Ett tredje aktieinnehav som jag ordat mycket om är Cellavision. Eftersom jag inte blev så imponerad av deras Q4-rapport valde jag att minska något. Det var inte så bra gjort sett i efterhand eftersom att aktien har stuckit upp från 11-12 SEK till 13-14 SEK, ganska många procent med andra ord. Bolaget är väldigt intressant och jag tror mycket på deras produkter. Manuell blodanalys känns inte som framtiden, vilket gör att Cellavisions apparater kommer att leta sig in på många sjukhus. Inträdesbarriären är nog förhållandevis hög för nya aktörer, dels är branschen sådan att man inte vill chansa på något osäkert kort och dels så verkar tekniken var avancerad i mina ögon. Jag hoppas att man under de närmsta åren kan komma fram till en modell där man tjänar bra med pengar på instrumenten, tex genom att man kan sälja mjukvaruuppdateringar eller annan form av återkommande intäkter.
Ett annat f d aktieinnehav som pinnar på ordentligt är CDON. Jag hoppade senast av på 30 SEK efter att kursen hoppat runt 30 SEK-strecket ett tag. Efter att jag sålt har det varit riktigt bra drag i aktien och nu handlas den för 37-38 SEK om jag minns rätt. Det finns stora värden i bolaget och de är duktiga på att göra reklam för sig. Heppo-annonser syns lite överallt på nätet och jag tror att man ganska snabbt kan få rätt så bra ruljans på många av sina nya områden. Min farhåga att CD-skivorna skulle vara svåra att ersätta med andra intäktskällor kanske var väl nojjigt. Jag tycker bra om CDON och det är inte omöjligt att jag hoppar på igen, men först måste jag svälja att jag missat en bra uppgång i aktien :)
Ett tredje aktieinnehav som jag ordat mycket om är Cellavision. Eftersom jag inte blev så imponerad av deras Q4-rapport valde jag att minska något. Det var inte så bra gjort sett i efterhand eftersom att aktien har stuckit upp från 11-12 SEK till 13-14 SEK, ganska många procent med andra ord. Bolaget är väldigt intressant och jag tror mycket på deras produkter. Manuell blodanalys känns inte som framtiden, vilket gör att Cellavisions apparater kommer att leta sig in på många sjukhus. Inträdesbarriären är nog förhållandevis hög för nya aktörer, dels är branschen sådan att man inte vill chansa på något osäkert kort och dels så verkar tekniken var avancerad i mina ögon. Jag hoppas att man under de närmsta åren kan komma fram till en modell där man tjänar bra med pengar på instrumenten, tex genom att man kan sälja mjukvaruuppdateringar eller annan form av återkommande intäkter.
13 april 2011
SCA ser billig ut
Det är gäckande med ett företag som SCA som i mitt tycke oftast ser billig ut, men som aldrig lyckas tvätta av sig tråkstämpeln och aldrig riktigt lyfter. Det finns bra anledningar till att SCA är "billig" för tillfället. Dyr el och dyr olja är knappast någonting som spelar SCA i händerna. En stark krona är heller inte helt bra för ett företag som har en hel del kostnader i svenska kronor. Ständiga problem med dåliga marginaler inom en del av affärsområdena gör heller inte saken bättre. Kort sagt, det finns anledningar till att SCA inte utvecklas uppåt i racerfart.
Trots att jag alltså oftast lyfter fram SCA som en bra placering och trots att det på senare tid inte var särskilt svårt att hitta bättre placeringar så tycker jag faktiskt ännu en gång att aktien ser billig ut. För närvarande handlas aktien runt 96 SEK, vilket bör innebära en direktavkastning på runt 4%, kanske t o m drygt 4% om man skall tro på bolagets historiska direktavkastning. Lägg därtill att mycket är dåligt för tillfället, vilket man kan se som att nedsidan är begränsad. (Alternativt, om man tror på ytterligare höjda olje- och elpriser, fortsatt marginalpress etc så blir naturligtvis slutsatsen en annan.) Utöver det så finns det en styckningspotential i bolaget - delarna är värda mer för sig än tillsammans. Hygiendelen med varumärken som t ex Libero skulle förmodligen prissättas ganska annorlunda om denna del var särnoterad. Att SCA skall styckas är dock allt annat än nytänkande hos SCA-aktieägare. Bolaget har dock hittills visat lite intresse för att dela upp och det är inprisat i kursen.
Jag funderar på att köpa på mig ännu mer aktier i SCA trots att jag redan sitter på ganska många. Det är ett tråkigt bolag som inte ofta bjuder på överraskningar som får kursen att hoppa upp, men det finns värden i bolaget (skog, varumärken etc) som gör värderingen attraktiv. Lägg därtill att SCA är det mest osexiga och tråkiga man kan äga så behöver inte företagsledningen göra något supercrazy för att marknaden skall bli förvånad. För att vända på steken, vad SCA skulle kunna göra för att bli en mer tråkig aktie har jag svårt att komma på faktiskt. Om någonting händer så kommer det med andra ord förhoppningsvis att få marknaden att reagera positivt.
Det är möjligt att SCA är en väl defensiv aktie och att det finns bättre köp, men det är inte omöjligt att jag slår till likväl. Om aktien sticker upp till runt 102-103 SEK så kommer jag nog att sälja om jag nu väljer att fylla på med ytterligare aktier.
Charlie
Trots att jag alltså oftast lyfter fram SCA som en bra placering och trots att det på senare tid inte var särskilt svårt att hitta bättre placeringar så tycker jag faktiskt ännu en gång att aktien ser billig ut. För närvarande handlas aktien runt 96 SEK, vilket bör innebära en direktavkastning på runt 4%, kanske t o m drygt 4% om man skall tro på bolagets historiska direktavkastning. Lägg därtill att mycket är dåligt för tillfället, vilket man kan se som att nedsidan är begränsad. (Alternativt, om man tror på ytterligare höjda olje- och elpriser, fortsatt marginalpress etc så blir naturligtvis slutsatsen en annan.) Utöver det så finns det en styckningspotential i bolaget - delarna är värda mer för sig än tillsammans. Hygiendelen med varumärken som t ex Libero skulle förmodligen prissättas ganska annorlunda om denna del var särnoterad. Att SCA skall styckas är dock allt annat än nytänkande hos SCA-aktieägare. Bolaget har dock hittills visat lite intresse för att dela upp och det är inprisat i kursen.
Jag funderar på att köpa på mig ännu mer aktier i SCA trots att jag redan sitter på ganska många. Det är ett tråkigt bolag som inte ofta bjuder på överraskningar som får kursen att hoppa upp, men det finns värden i bolaget (skog, varumärken etc) som gör värderingen attraktiv. Lägg därtill att SCA är det mest osexiga och tråkiga man kan äga så behöver inte företagsledningen göra något supercrazy för att marknaden skall bli förvånad. För att vända på steken, vad SCA skulle kunna göra för att bli en mer tråkig aktie har jag svårt att komma på faktiskt. Om någonting händer så kommer det med andra ord förhoppningsvis att få marknaden att reagera positivt.
Det är möjligt att SCA är en väl defensiv aktie och att det finns bättre köp, men det är inte omöjligt att jag slår till likväl. Om aktien sticker upp till runt 102-103 SEK så kommer jag nog att sälja om jag nu väljer att fylla på med ytterligare aktier.
Charlie
AXIS överraskar
AXIS är tidigt ut att rapportera för Q1. Rapporten kom in högt över förväntningarna och det egentligen enda smolket i bägaren är att produktionen kommer att påverkas av katastroferna i Japan på grund av att många underleverantörer har sina fabriker där. Egentligen har företaget kommunicerat ut detta sedan tidigare och det är även känt för de flesta att många kamerakomponenter tillverkas i just Japan. Inte mycket nytt under solen med andra ord. Bolaget vill inte närmare precisera omfattningen som komponentbristen kommer att få, vilket delvis säkert kan förklaras med att man inte helt och hållet själv kan göra så bra prognoser. Underleverantörerna försöker troligtvis att göra sitt bästa för att inte skrämma bort kunder till andra leverantörer. Med andra ord, det kommer att bli komponentbrist och AXIS kommer att påverkas, inte helt otänkbart mer än vad marknaden tror. Effekten syns inte i Q1, vilket kanske en del förbiser.
Trots allt är komponentbristen i det stora hela endast ett litet hack i en imponerande tillväxtkurva. Företaget visar att man har en stark ställning på marknaden, vilket får till effekt att man kan växa i takt med marknaden trots att man tävlar mot namnkunniga konkurrenter som t ex Panasonic. Tillväxten går heller inte ut över vinsten. Marknadsledare, hög tillväxt, bra vinster - det är vad Robert Koch skulle kalla en "star business".
Den trogne läsaren vet att jag sålde mina aktier i bolaget för 135 SEK efter att Ragnhild Viborg skrämt upp mig. (Jag blir ofta uppskrämd av henne). Även om kursen för tillfället letat sig upp till 145 SEK så håller jag det inte för omöjligt att det kan komma lite vinsthemtagningar och möjligen mindre positiva klargöranden om komponentbristen som tillfälligt kan pressa tillbaka kursen, möjligen till 130-135 SEK.
Charlie
Trots allt är komponentbristen i det stora hela endast ett litet hack i en imponerande tillväxtkurva. Företaget visar att man har en stark ställning på marknaden, vilket får till effekt att man kan växa i takt med marknaden trots att man tävlar mot namnkunniga konkurrenter som t ex Panasonic. Tillväxten går heller inte ut över vinsten. Marknadsledare, hög tillväxt, bra vinster - det är vad Robert Koch skulle kalla en "star business".
Den trogne läsaren vet att jag sålde mina aktier i bolaget för 135 SEK efter att Ragnhild Viborg skrämt upp mig. (Jag blir ofta uppskrämd av henne). Även om kursen för tillfället letat sig upp till 145 SEK så håller jag det inte för omöjligt att det kan komma lite vinsthemtagningar och möjligen mindre positiva klargöranden om komponentbristen som tillfälligt kan pressa tillbaka kursen, möjligen till 130-135 SEK.
Charlie
09 april 2011
Tankar om pågående orosmoment
Jag har tyvärr inte haft så mycket tid de senaste veckorna till att fördjupa mig i ekonominyheter, men ett litet öga har jag naturligtvis haft. Vad man kan konstatera är att katastroferna i Japan inte oroar marknaden nämnvärt och att kriget i Libyen inte heller oroar nämnvärt. Eurokrisen verkar inte heller den vara någonting som man ligger vaken och tänker på, trots att Portugal till sist var tvunget att kasta in handduken. Till viss del känns det som att man har tröttnat på att vara pessimistisk och lyfta varnande fingrar. Efter sol kommer regn och i fallet men marknaden, som består av människor, känns det som att man ibland tröttnar på regn och kollektivt bestämmer sig för att det är dags att solen tittar fram.
Naturligtvis finns det andra förklaringar till att ovan nämnda orosmoln inte längre lägger sordin på stämningen. Japans problem är stora, men hela Japan är inte drabbat och många företag har faktiskt viss beredskap för situationer där leverantörer inte kan fullfölja så som bestämt. Visst kommer katastroferna i Japan att få effekt, men det kommer att vara en begränsad effekt. Kanske kommer ett litet företag som Cellavision att bli förhållandevis hårt drabbat eftersom det finns en risk att ett så pass litet företag kan ha mindre krisberedskap än ett större företag med kännbar komponentbrist som följd. Även AXIS har medgett att katastroferna kan komma att få effekt för bolaget.
Krisen i Libyen och andra delar av arabvärlden gör att oljepriset blir lite högre än vad det annars skulle vara. Det missgynnar naturligtvis bolag som måste ha olja för att kunna producera och gynnar oljebolag. Min gissning är att krisen i Libyen ganska snart kommer att vara överspelad. Oljepriset kommer förmodligen att vara fortsatt högt och jag skulle gärna vara med på ett hörn, men oljeindustrin är inte lätt i mitt tycke. Ett exempel på att oljeindustrin kan vara svår är skattesmockan som Enquest åkte på för ett tag sedan. Bolaget kan naturligtvis fortfarande vara intressant att investera i, men just att förutsättningarna i grunden kan förändras från en dag till en annan gör mig försiktig till att investera.
Vad gäller Portugal så tror jag att marknaden till viss del andas ut. Att Portugal faller spelar inte så stor roll. Om Spanien hade fallit hade det däremot känns i Eurozonen, men om man skall titta på de räntor som Spanien för tillfället kan låna till så är situationen hyggligt under kontroll. Spanien kommer nog inte att behöva be om nödlån. Spänningarna i Eurosamarbetet finns naturligtvis kvar och samarbetet kommer fortsatt att knacka i fogarna med vissa länder som går som tåget och andra länder som fuskat sig in i samarbetet.
Oavsett ovanstående problem så spelar förmodligen stigande räntor (både i Sverige, men även i Europa), stark krona och högt oljepris större roll för den svenska börsen. Tillsammans kan dessa tre faktorer, som är kopplade till varandra och till viss del till problem ovan, ha en dämpande verkan på börsen under resten av året.
Naturligtvis finns det andra förklaringar till att ovan nämnda orosmoln inte längre lägger sordin på stämningen. Japans problem är stora, men hela Japan är inte drabbat och många företag har faktiskt viss beredskap för situationer där leverantörer inte kan fullfölja så som bestämt. Visst kommer katastroferna i Japan att få effekt, men det kommer att vara en begränsad effekt. Kanske kommer ett litet företag som Cellavision att bli förhållandevis hårt drabbat eftersom det finns en risk att ett så pass litet företag kan ha mindre krisberedskap än ett större företag med kännbar komponentbrist som följd. Även AXIS har medgett att katastroferna kan komma att få effekt för bolaget.
Krisen i Libyen och andra delar av arabvärlden gör att oljepriset blir lite högre än vad det annars skulle vara. Det missgynnar naturligtvis bolag som måste ha olja för att kunna producera och gynnar oljebolag. Min gissning är att krisen i Libyen ganska snart kommer att vara överspelad. Oljepriset kommer förmodligen att vara fortsatt högt och jag skulle gärna vara med på ett hörn, men oljeindustrin är inte lätt i mitt tycke. Ett exempel på att oljeindustrin kan vara svår är skattesmockan som Enquest åkte på för ett tag sedan. Bolaget kan naturligtvis fortfarande vara intressant att investera i, men just att förutsättningarna i grunden kan förändras från en dag till en annan gör mig försiktig till att investera.
Vad gäller Portugal så tror jag att marknaden till viss del andas ut. Att Portugal faller spelar inte så stor roll. Om Spanien hade fallit hade det däremot känns i Eurozonen, men om man skall titta på de räntor som Spanien för tillfället kan låna till så är situationen hyggligt under kontroll. Spanien kommer nog inte att behöva be om nödlån. Spänningarna i Eurosamarbetet finns naturligtvis kvar och samarbetet kommer fortsatt att knacka i fogarna med vissa länder som går som tåget och andra länder som fuskat sig in i samarbetet.
Oavsett ovanstående problem så spelar förmodligen stigande räntor (både i Sverige, men även i Europa), stark krona och högt oljepris större roll för den svenska börsen. Tillsammans kan dessa tre faktorer, som är kopplade till varandra och till viss del till problem ovan, ha en dämpande verkan på börsen under resten av året.
02 april 2011
Påfyllning SCA
SCA kommer att dela ut 4 SEK de närmsta dagarna. Eftersom kursen är förhållandevis tillbakapressad (handlas runt 102 SEK) så valde jag att fylla på med ett antal ytterligare aktier. Aktierna trillade in i torsdags för 102,20 SEK och 101,90 SEK. Om det visar sig att kursen snabbt letar sig upp mot 102 SEK efter utdelningen är det möjligt att jag säljer av en del av innehavet och för över pengarna till någon aktie som ännu inte delat ut, möjligtvis Kinnevik som jag har för mig delar ut ett par dagar efter SCA.
30 mars 2011
Funderingar och placeringar inför utdelningsparty
Aktiviteten på bloggen har varit väldigt låg den senaste tiden, bland annat på grund av sjukdom. Vad gäller aktiviteten i portföljen har även den varit låg även om jag har hunnit med ett par affärer sedan jag skrev sist. (Apropå aktivitet så tyckte jag att det var intressant läsa att de PPM-sparare som var de mest aktiva även var de som det gick bäst för. Naturligtvis funderar man på att ändra systemet på grund av detta eftersom de som var aktiva var de som tjänade bra och att systemet därmed blev snedvridet. Jag har en allmänt avog inställning till allt vad pensionssparande heter och tillhör inte de som gör snabba klipp inom ramen för PPM, men jag tycker att det är bra märkligt att man å ena sidan vill att folk skall engagera sig, men å andra sidan inte för mycket så att det lönar sig för mycket att engagera sig. Förmodligen utgick man från "sanningen" att man inte tjänar på att vara aktiv och att det därför inte skulle bli ett problem.)
Efter att ha analyserat CDON lite fram och tillbaka valde jag den 7 mars, strax efter att jag skrivit det förra inlägget, att fylla på ytterligare. Anskaffningskursen hamnade på 29,50 SEK. CDON är ett svårt bolag att analysera tycker jag. Å ena sidan är man verksam inom en intressant bransch med bra tillväxt (e-handel), man kan marknadsföring både i gammelmedia (TV framförallt) och Internetannonsering och man har en bra gemensam plattform som ger skalfördelar. Dessa tre ingredienser borgar för en god soppa, men det finns moln på himlen. För, å andra sidan, så tjänar bolaget pengar på utdöende medialösningar som CD- och DVD-skivor via den största affären CDON (att man inte vill redovisa exakta siffror tyder på att det är mer än vad man själv tycker är bra nivå), den nordiska marknaden är begränsad (förvisso provar man lite i Tyskland, men jag tror att det blir svårt att på allvar etablera sig ute i Europa) och i den senaste rapporten så pekar marginalerna nedåt (vilket förvisso kan vara en tillfällighet i form av växtvärk, men riktiga bra bolag ska kunna växa med bibehållna marginaler). När kursen vände upp i mitten av månaden (16 mars) valde jag att än en gång hoppa av tåget. Denna gång hoppade jag av på 30 SEK och gjorde ettnollresultat på äventyret. Det är möjligt att jag går in igen, men inte säkert.
Den 7 mars fyllde jag även på med fler HM. Kursen hade börjat ticka uppåt och jag tyckte att det kunde vara en bra investering. Anskaffningskursen landade på 207,10 SEK. Förmodligen kommer jag att ha kvar aktierna så att jag får utdelning, kanske längre än så. Efter att kursen har stigit så har jag lite marginal och känner inte att jag behöver slänga ut aktierna för minsta fnurra. Min skepsis till denna nationalklenod som alla småsparare verkar sitta och räkna sig såriga i ögonen på består dock. Höjda bomullspriser, höjda fraktkostnader, hack i tillväxtkurvan, en VD som ärvt sin position mm pekar inte i rätt riktning, men det finns även ett urstarkt varumärke, ett kanonsystem med stenkoll på varje detalj i bolaget och en fin tillväxthistorik i bolaget så visst finns det även plussidor.
Senare, den 15 mars, så passade jag på att köpa ännu fler Tele2-aktier. Denna gång för fyndpriset 131,10 SEK. Anledningen till den kraftiga dippen var att hela världen skakade efter att Japan hade skakat, sköljts över av en jättevåg och därefter fått en skyhög stråldos (som bevis på att saker och ting alltid kan bli värre). Tele2 kommer nog inte att drabbas i större utsträckning av dippen, men eftersom alla aktier är kopplade till varandra via fonägande mm så kändes det som ett bra tillfälle att köpa mer även om jag redan hade apmycket aktier sedan tidigare.
Efter att ha suttit och njutit av Tele2-uppgången och slöläst senaste numret av Aktiespararen så blev jag lite sugen på att köpa Kinnevik. Jag har varit intresserad tidigare också, men då har jag hittat bättre investeringar. Nu, innan utdelningen, så tyckte jag att det såg intressant ut. Tele2, Millicom, Korsnäs, CDON, MTG, mfl är alla ganska intressanta bolag och jag äger dem gärna, speciellt med den relativt höga rabatt som man får via indirekt ägande genom Kinnevik. Eftersom de bolag som hittills delat ut inte har gått ner märkbart så tyckte jag att det var en idé att köpa innan avstämningsdagen. Igår slog jag till och betalade 143,60 SEK.
Jag har valt att minska ytterligare i Cellavision. Den 16 mars sålde jag aktier för 11,30 SEK. Nu har jag ett litet innehav som jag nog kommer att behålla.
Allt för nu. Kommentera gärna.
Efter att ha analyserat CDON lite fram och tillbaka valde jag den 7 mars, strax efter att jag skrivit det förra inlägget, att fylla på ytterligare. Anskaffningskursen hamnade på 29,50 SEK. CDON är ett svårt bolag att analysera tycker jag. Å ena sidan är man verksam inom en intressant bransch med bra tillväxt (e-handel), man kan marknadsföring både i gammelmedia (TV framförallt) och Internetannonsering och man har en bra gemensam plattform som ger skalfördelar. Dessa tre ingredienser borgar för en god soppa, men det finns moln på himlen. För, å andra sidan, så tjänar bolaget pengar på utdöende medialösningar som CD- och DVD-skivor via den största affären CDON (att man inte vill redovisa exakta siffror tyder på att det är mer än vad man själv tycker är bra nivå), den nordiska marknaden är begränsad (förvisso provar man lite i Tyskland, men jag tror att det blir svårt att på allvar etablera sig ute i Europa) och i den senaste rapporten så pekar marginalerna nedåt (vilket förvisso kan vara en tillfällighet i form av växtvärk, men riktiga bra bolag ska kunna växa med bibehållna marginaler). När kursen vände upp i mitten av månaden (16 mars) valde jag att än en gång hoppa av tåget. Denna gång hoppade jag av på 30 SEK och gjorde ettnollresultat på äventyret. Det är möjligt att jag går in igen, men inte säkert.
Den 7 mars fyllde jag även på med fler HM. Kursen hade börjat ticka uppåt och jag tyckte att det kunde vara en bra investering. Anskaffningskursen landade på 207,10 SEK. Förmodligen kommer jag att ha kvar aktierna så att jag får utdelning, kanske längre än så. Efter att kursen har stigit så har jag lite marginal och känner inte att jag behöver slänga ut aktierna för minsta fnurra. Min skepsis till denna nationalklenod som alla småsparare verkar sitta och räkna sig såriga i ögonen på består dock. Höjda bomullspriser, höjda fraktkostnader, hack i tillväxtkurvan, en VD som ärvt sin position mm pekar inte i rätt riktning, men det finns även ett urstarkt varumärke, ett kanonsystem med stenkoll på varje detalj i bolaget och en fin tillväxthistorik i bolaget så visst finns det även plussidor.
Senare, den 15 mars, så passade jag på att köpa ännu fler Tele2-aktier. Denna gång för fyndpriset 131,10 SEK. Anledningen till den kraftiga dippen var att hela världen skakade efter att Japan hade skakat, sköljts över av en jättevåg och därefter fått en skyhög stråldos (som bevis på att saker och ting alltid kan bli värre). Tele2 kommer nog inte att drabbas i större utsträckning av dippen, men eftersom alla aktier är kopplade till varandra via fonägande mm så kändes det som ett bra tillfälle att köpa mer även om jag redan hade apmycket aktier sedan tidigare.
Efter att ha suttit och njutit av Tele2-uppgången och slöläst senaste numret av Aktiespararen så blev jag lite sugen på att köpa Kinnevik. Jag har varit intresserad tidigare också, men då har jag hittat bättre investeringar. Nu, innan utdelningen, så tyckte jag att det såg intressant ut. Tele2, Millicom, Korsnäs, CDON, MTG, mfl är alla ganska intressanta bolag och jag äger dem gärna, speciellt med den relativt höga rabatt som man får via indirekt ägande genom Kinnevik. Eftersom de bolag som hittills delat ut inte har gått ner märkbart så tyckte jag att det var en idé att köpa innan avstämningsdagen. Igår slog jag till och betalade 143,60 SEK.
Jag har valt att minska ytterligare i Cellavision. Den 16 mars sålde jag aktier för 11,30 SEK. Nu har jag ett litet innehav som jag nog kommer att behålla.
Allt för nu. Kommentera gärna.
06 mars 2011
Avstämning februari
Februari månad var ingen munter börsmånad. OMX30S gick ner från 1147 till 1128, eller annorlunda uttryckt -1,66%. Min egen portfölj gick också ner, men inte lika mycket. Resultatet landade på -1,20%.
De sista dagarna av februari passade jag på att sälja mitt innehav i Statoil för 144,20 NOK (2011-02-23). Det var lite dumdristigt agerat eftersom jag tror på bolaget, men jag trodde att det skulle fortsätta vara oroligt och att kursen snabbt skulle falla tillbaka igen. Så blev inte fallet och idag handlas aktien strax under 150 NOK. Även om jag så här i efterhand ångrar att jag hoppade av så var det ett medvetet val och jag har gjort en bra affär på mina Statoil-aktier. Hur det än är så känns det inte som att Statoil är ett oljebolag med framtiden för sig, men jag kan absolut ha fel. Olja är inte min bransch, något som i sig motiverar försäljningen.
Dagen efter (2011-02-24) sålde jag mina Enquest-aktier för 15,20 SEK. Det blev en förslustaffär eftersom jag köpte för 15,70 SEK, men efter att aktien varit nere och harvat runt 14,50 SEK så tröttnade jag och bestämde mig för att hoppa av. Allt ser bra ut på pappret, men storägaren Lundin säljer allt som oftast för att det finns "mer spännande investeringsalternativ". Jag blev osäker. When in doubt, get out.
För att inte bara sitta på en påse pengar så passade jag på att fylla på med fler Tele2-aktier för 142,60 SEK samma dag. Tele2 är numer ett jätteinnehav i min portfölj (jag har handlat mer under mars nämligen). Anledningen till att jag handlar är jätteutdelningen på 27 SEK. Jag tror att kursen relativt snabbt kommer att ta igen en del av de förlorade 27 kronorna. Anledningen är relativt enkel. Utdelning beskattas direkt och kan inte kvittas som reavinster. Alltså är reavinster att föredra framför utdelning. Om man som jag sitter på en del realiserade vinster under året blir situationen lite annorlunda. Jag kan kosta på mig att sälja med förlust eftersom jag kan kvitta förlusten mot mina vinster (framförallt från SKF och Atlas Copco som jag sålde i januari). Med andra ord så räknar jag att göra reaförlust på mitt Tele2-innehav, men summa summarum så kommer jag förhoppningsvis att göra en bra affär. Förutom jätteutdelningen så tycker jag att operatörer är intressant prissatta. Världen blir mer mobil och operatörerna kommer inte att gå lottlösa. Ryktena om att Apple skulle ge sig in i branschen och bli mobiloperatör oroar mig inte nämnvärt.
Samma dag, i ett slag av spontanitet, köpte jag på mig ytterligare aktier i Cellavision för 11,45 SEK. Jag kollade lite på orderdjupet och konstaterade att jag förmodligen skulle kunna sälja aktier ganska snart för mer än 11,45 SEK. Så blev också fallet. Senare samma dag sålde jag aktier för 11,90 SEK, dock bara en liten del av de jag köpte. En del av de jag köpte har jag nu sålt. En anledning till att jag säljer Cellavision är att de inte lämnar någon utdelning och jag gillar utdelning så det lutar åt att jag flyttar över en del pengar till aktier med utdelning.
Samma dag, den 24 februari, sålde jag även mina Swedbank preferens för 109 SEK. Det blev en nätt liten vinst, inga större pengar.
Den 25 februari handlade jag med BULL OMX X3 H de första timmarna av handelsdagen. Jag köpte ör 80,50 SEK och sålde för 82,25 SEK. Den 28 februari körde jag samma grej fast denna gång stoppade jag ut mig själv, köpte på 83,50 SEK och sålde på 83,25 SEK.
Under mars har jag sålt mina AXIS för 135 SEK. Det är ett väldigt bra företag, men man växer inte tillräckligt fort och marknaden blir alltmer tuff i takt med att asiatiska företag ger sig in på marknaden. Inträdesbarriären för nya företag är inte skyhög. Värderingen av AXIS är däremot hög. Det är möjligt att jag resonerar fel. Branschen växer och AXIS är marknadsledare, men jag tycker att värderingen känns utmanande.
Jag har minsat mitt Cellavision-innehav genom att sälja av för 11,70 SEK och 11,90 SEK. Innehavet är fortfarande stort, men eftersom inte Q4-rapporten gav riktigt det lyft jag hade hoppats på väljer jag att minska. Att bolaget inte delar ut är en annan anledning.
CDON åkte in i portföljen igen på 30,00 SEK i veckan. Det är ett väldigt litet innehav just nu, mycket mindre än tidigare. Förmodligen kommer jag att sälja det ganska snart. Om jag får 30,50-31,00 SEK i nästa vecka så försvinner det nog.
HM har gjort comeback i portföljen på 203,30 SEK. Jag tycker inte att bolaget är billigt till skillnad från alla andra ekonomibloggare, men med tanke på kommande utdelning och impopularitet så kan det finnas en relativt bra uppsida den närmsta tiden. Innehavet är litet och jag kommer nog inte att öka. Vi får se vad som händer.
I fredags ökade jag ytterligare i Tele2. En del aktier köpte jag för 141,10 SEK och en del för 140,50 SEK. Jag vet inte riktigt varför Tele2 var ett sådant sänke i fredags, men jag hoppas inte att det finns några icke-redovisade problem i bolaget. Jag tror inte det. Förmodligen var det någon större aktör som tröttnat och sålde.
Det har varit några korta turer i BULL OMX X3 H även i mars. Den 1 mars gick jag in på 87,25 SEK och sålde på 87,75 SEK. Den 4 mars gick jag in på 83,25 SEK och sålde på 84,75 SEK. Det är inga stora pengar på något sätt. Jag handlar för att se om jag har förmåga att tjäna pengar i ett kortare perspektiv.
Kommentera gärna.
De sista dagarna av februari passade jag på att sälja mitt innehav i Statoil för 144,20 NOK (2011-02-23). Det var lite dumdristigt agerat eftersom jag tror på bolaget, men jag trodde att det skulle fortsätta vara oroligt och att kursen snabbt skulle falla tillbaka igen. Så blev inte fallet och idag handlas aktien strax under 150 NOK. Även om jag så här i efterhand ångrar att jag hoppade av så var det ett medvetet val och jag har gjort en bra affär på mina Statoil-aktier. Hur det än är så känns det inte som att Statoil är ett oljebolag med framtiden för sig, men jag kan absolut ha fel. Olja är inte min bransch, något som i sig motiverar försäljningen.
Dagen efter (2011-02-24) sålde jag mina Enquest-aktier för 15,20 SEK. Det blev en förslustaffär eftersom jag köpte för 15,70 SEK, men efter att aktien varit nere och harvat runt 14,50 SEK så tröttnade jag och bestämde mig för att hoppa av. Allt ser bra ut på pappret, men storägaren Lundin säljer allt som oftast för att det finns "mer spännande investeringsalternativ". Jag blev osäker. When in doubt, get out.
För att inte bara sitta på en påse pengar så passade jag på att fylla på med fler Tele2-aktier för 142,60 SEK samma dag. Tele2 är numer ett jätteinnehav i min portfölj (jag har handlat mer under mars nämligen). Anledningen till att jag handlar är jätteutdelningen på 27 SEK. Jag tror att kursen relativt snabbt kommer att ta igen en del av de förlorade 27 kronorna. Anledningen är relativt enkel. Utdelning beskattas direkt och kan inte kvittas som reavinster. Alltså är reavinster att föredra framför utdelning. Om man som jag sitter på en del realiserade vinster under året blir situationen lite annorlunda. Jag kan kosta på mig att sälja med förlust eftersom jag kan kvitta förlusten mot mina vinster (framförallt från SKF och Atlas Copco som jag sålde i januari). Med andra ord så räknar jag att göra reaförlust på mitt Tele2-innehav, men summa summarum så kommer jag förhoppningsvis att göra en bra affär. Förutom jätteutdelningen så tycker jag att operatörer är intressant prissatta. Världen blir mer mobil och operatörerna kommer inte att gå lottlösa. Ryktena om att Apple skulle ge sig in i branschen och bli mobiloperatör oroar mig inte nämnvärt.
Samma dag, i ett slag av spontanitet, köpte jag på mig ytterligare aktier i Cellavision för 11,45 SEK. Jag kollade lite på orderdjupet och konstaterade att jag förmodligen skulle kunna sälja aktier ganska snart för mer än 11,45 SEK. Så blev också fallet. Senare samma dag sålde jag aktier för 11,90 SEK, dock bara en liten del av de jag köpte. En del av de jag köpte har jag nu sålt. En anledning till att jag säljer Cellavision är att de inte lämnar någon utdelning och jag gillar utdelning så det lutar åt att jag flyttar över en del pengar till aktier med utdelning.
Samma dag, den 24 februari, sålde jag även mina Swedbank preferens för 109 SEK. Det blev en nätt liten vinst, inga större pengar.
Den 25 februari handlade jag med BULL OMX X3 H de första timmarna av handelsdagen. Jag köpte ör 80,50 SEK och sålde för 82,25 SEK. Den 28 februari körde jag samma grej fast denna gång stoppade jag ut mig själv, köpte på 83,50 SEK och sålde på 83,25 SEK.
Under mars har jag sålt mina AXIS för 135 SEK. Det är ett väldigt bra företag, men man växer inte tillräckligt fort och marknaden blir alltmer tuff i takt med att asiatiska företag ger sig in på marknaden. Inträdesbarriären för nya företag är inte skyhög. Värderingen av AXIS är däremot hög. Det är möjligt att jag resonerar fel. Branschen växer och AXIS är marknadsledare, men jag tycker att värderingen känns utmanande.
Jag har minsat mitt Cellavision-innehav genom att sälja av för 11,70 SEK och 11,90 SEK. Innehavet är fortfarande stort, men eftersom inte Q4-rapporten gav riktigt det lyft jag hade hoppats på väljer jag att minska. Att bolaget inte delar ut är en annan anledning.
CDON åkte in i portföljen igen på 30,00 SEK i veckan. Det är ett väldigt litet innehav just nu, mycket mindre än tidigare. Förmodligen kommer jag att sälja det ganska snart. Om jag får 30,50-31,00 SEK i nästa vecka så försvinner det nog.
HM har gjort comeback i portföljen på 203,30 SEK. Jag tycker inte att bolaget är billigt till skillnad från alla andra ekonomibloggare, men med tanke på kommande utdelning och impopularitet så kan det finnas en relativt bra uppsida den närmsta tiden. Innehavet är litet och jag kommer nog inte att öka. Vi får se vad som händer.
I fredags ökade jag ytterligare i Tele2. En del aktier köpte jag för 141,10 SEK och en del för 140,50 SEK. Jag vet inte riktigt varför Tele2 var ett sådant sänke i fredags, men jag hoppas inte att det finns några icke-redovisade problem i bolaget. Jag tror inte det. Förmodligen var det någon större aktör som tröttnat och sålde.
Det har varit några korta turer i BULL OMX X3 H även i mars. Den 1 mars gick jag in på 87,25 SEK och sålde på 87,75 SEK. Den 4 mars gick jag in på 83,25 SEK och sålde på 84,75 SEK. Det är inga stora pengar på något sätt. Jag handlar för att se om jag har förmåga att tjäna pengar i ett kortare perspektiv.
Kommentera gärna.
20 februari 2011
CDON-aktier sålda
I förrgår gjorde jag slag i saken och sålde mina CDON-aktier. Priset landade på 32,20 SEK. Det är inte omöjligt att jag gör comeback i ägarlistan, men då får aktien handlas strax över 30 SEK. Jag håller det inte för otroligt, men inte heller någonting som jag förväntar mig.
Anledningen till att jag bestämde mig för att sälja är marginalen för Q4. Jag hade hoppats på en högre marginal, vilket skulle ge en indikation på att modesegmentet växer, men så blev det inte och därför säljer jag. CDON står inför en ganska tuff uppgift på så sätt. Skivförsäljningen minskar samtidigt som förväntningarna på bolaget är tillväxt på minst 10% per år. När det klart största affärsområdet är inom en döende bransch så känns det inte helt muntert. Det som naturligtvis talar för CDON är att internethandeln ökar stadigt och att många småföretag inte mäktar med att omvandlas till stora företag.
Förutom att sälja CDON-aktier så har jag hunnit med att sälja Swedbank preferens för 108,60 SEK för att senare samma dag (i onsdags) köpa tillbaka dem för 107,10 SEK. Det var naturligtvis en bra affär, men sett i efterhand skulle jag kunnat ha haft mer is i magen (vilket på sitt sätt är svårt eftersom jag inte sitter vid skärmarna hela dagarna).
Jag ökade även i Telia Sonera i torsdags för 52,75 SEK. Telia-innehavet är nu mitt största innehav, en hårsmån större än Skanska-innehavet.
Under veckan rapporterade även Cellavision för Q4. Rapporten var ganska bra i mitt tyckte. Omsättningen steg till 130 MSEK och rörelseresultatet landade kring 14 MSEK för skatt. Resultatet efter skatt kan verka väldigt bra, men det beror till stor del på redovisningstekniska detaljer (att man utnyttjar gamla förlustavdrag som jag förstår det). Rörelseresultatet efter skatt borde hamna runt 10 MSEK, vilket skulle ge ett P/E-tal runt 30 (Börsvärdet är runt 300 MSEK). Det är möjligt att jag inte räknar helt rätt, men företaget har en värdering där stora förväntningar ligger på framtiden. Å andra sidan skall det sägas att företaget har haft problem med komponentbrist, vilket har påverkat marginalerna. Dessutom sker hälften av försäljningen i USA och 40% i Europa. Med dagens starka krona påverkar detta naturligtvis bolagets vinst. En tredje förklaring till de låga marginalerna är att man säljer via distributörer, Sysmex och Beckman Coulter (?). Båda dessa har höga marginaler (för den intresserade finns det en intervju med Yvonne Mårtensson på http://www.introduce.se/ där hon svarar på en fråga som rör detta). I ett framtida scenario där man har fått ordning på produktionen, där valutakurserna inte längre är så ofördelaktiga och där man har omförhandlat villkoren med distributörerna så kan vinsten vara en helt annan. Anledningen till att distributörerna skulle kunna gå med på att sänka sina marginaler är inte långsökt. En distributör som skall sälja en oprövad teknik vill ha rejäl marginal, medan om det handlar om beprövad teknik kan man gå med på en lägre marginal. Huvudsaken är att produkten säljs till ett bra pris så att det överhuvudtaget finns en vinst att prata om hur den skall delas. Jag tycker att det finns potential i Cellavision och jag tror att det finns en chans att företaget inom ett till två år blir uppköpt.
Anledningen till att jag bestämde mig för att sälja är marginalen för Q4. Jag hade hoppats på en högre marginal, vilket skulle ge en indikation på att modesegmentet växer, men så blev det inte och därför säljer jag. CDON står inför en ganska tuff uppgift på så sätt. Skivförsäljningen minskar samtidigt som förväntningarna på bolaget är tillväxt på minst 10% per år. När det klart största affärsområdet är inom en döende bransch så känns det inte helt muntert. Det som naturligtvis talar för CDON är att internethandeln ökar stadigt och att många småföretag inte mäktar med att omvandlas till stora företag.
Förutom att sälja CDON-aktier så har jag hunnit med att sälja Swedbank preferens för 108,60 SEK för att senare samma dag (i onsdags) köpa tillbaka dem för 107,10 SEK. Det var naturligtvis en bra affär, men sett i efterhand skulle jag kunnat ha haft mer is i magen (vilket på sitt sätt är svårt eftersom jag inte sitter vid skärmarna hela dagarna).
Jag ökade även i Telia Sonera i torsdags för 52,75 SEK. Telia-innehavet är nu mitt största innehav, en hårsmån större än Skanska-innehavet.
Under veckan rapporterade även Cellavision för Q4. Rapporten var ganska bra i mitt tyckte. Omsättningen steg till 130 MSEK och rörelseresultatet landade kring 14 MSEK för skatt. Resultatet efter skatt kan verka väldigt bra, men det beror till stor del på redovisningstekniska detaljer (att man utnyttjar gamla förlustavdrag som jag förstår det). Rörelseresultatet efter skatt borde hamna runt 10 MSEK, vilket skulle ge ett P/E-tal runt 30 (Börsvärdet är runt 300 MSEK). Det är möjligt att jag inte räknar helt rätt, men företaget har en värdering där stora förväntningar ligger på framtiden. Å andra sidan skall det sägas att företaget har haft problem med komponentbrist, vilket har påverkat marginalerna. Dessutom sker hälften av försäljningen i USA och 40% i Europa. Med dagens starka krona påverkar detta naturligtvis bolagets vinst. En tredje förklaring till de låga marginalerna är att man säljer via distributörer, Sysmex och Beckman Coulter (?). Båda dessa har höga marginaler (för den intresserade finns det en intervju med Yvonne Mårtensson på http://www.introduce.se/ där hon svarar på en fråga som rör detta). I ett framtida scenario där man har fått ordning på produktionen, där valutakurserna inte längre är så ofördelaktiga och där man har omförhandlat villkoren med distributörerna så kan vinsten vara en helt annan. Anledningen till att distributörerna skulle kunna gå med på att sänka sina marginaler är inte långsökt. En distributör som skall sälja en oprövad teknik vill ha rejäl marginal, medan om det handlar om beprövad teknik kan man gå med på en lägre marginal. Huvudsaken är att produkten säljs till ett bra pris så att det överhuvudtaget finns en vinst att prata om hur den skall delas. Jag tycker att det finns potential i Cellavision och jag tror att det finns en chans att företaget inom ett till två år blir uppköpt.
13 februari 2011
Några ord om min investeringsstrategi
Jag fick i förra inlägget en fråga om hur min investeringsstrategi ser ut. Tyvärr kan jag inte säga att jag har en investeringsstrategi som är helt tydlig, men jag har en del riktlinjer som jag försöker hålla mig till. Alla riktlinjerna kan inte kopplas till en investeringsstrategi, men för fullständighetens skulle tar jag med även dessa. Riktlinjerna är följande:
- En buffert och en aktiedepå
Jag har en ganska väl tilltagen buffert som står på ett sparkonto med hygglig ränta. Bufferten motsvarar ungefär fem månadslöner efter skatt och skall kunna ta mig igenom perioder med mindre inkomst utan att behöva sälja värdepapper, t ex utdragna föräldraledigheter. När nya pengar trillar in i slutet av månaden har bufferten första prioritet och påfyllning av aktieportföljen andra prioritet. Jag har hittills aldrig varit tvungen att sälja aktier på grund av att bufferten blivit för låg, men i en situation där jag använt stora delar av bufferten hade det mycket väl kunnat bli så.
- Månatligt sparande
Jag har avsatt en summa som jag skall spara varje månad. Den summa går som beskrevs ovan i första hand till att fylla på bufferten och i andra hand till att fylla på aktieportföljen. Normala månader går dock denna summa direkt in till aktieportföljen eftersom bufferten oftast är full.
- Uppföljning
Varje månad följer jag upp vad jag har på mitt privatkonto (lönekonto), sparkonto, likvida medel på aktiedepån och investerat i aktier (marknadsvärde) samt hur mycket jag har fört över alternativt tagit från bufferten eller aktiedepån. Jag gör även en uppföljning av aktiedepåns utveckling och jämför med OMXS30.
- Mål
Jag har som mål att min aktiedepå skall växa med 1% i månaden (exklusive den månatliga insättningen). Jag har även ett mål på hur mycket jag skall spara varje månad (summan som jag nämnde ovan). Ett ytterligare mål som jag har är att jag skall slå OMXS30, men det är underordnat målet på 1% i månaden. Utöver dessa mål har jag i år ett mål för hur mycket vinst jag skall ha realiserat under året och ett mål för hur mycket orealiserad vinst som jag skall ha latent i portföljen. De sistnämnda målen har jag för att trigga mig själv att inte bli sittande med papper som har gått historiskt bra.
- Max 10% av aktiedepån i ett bolag
För att sprida riskerna har jag satt som mål att jag inte skall investera mer än 10% av kapitalet som jag har gjort tillgängligt för aktiehandel i ett och samma bolag. Detta är inte stenhårt, men något jag i allmänhet försöker att sträva efter. I dagsläget funderar jag på att investera mer än så i Tele2 som jag tycker ser intressant ut med sin jätteutdelning.
- Max 10% i förlust i en aktieinvestering
Jag tror inte på att rida ut stormen generellt. Om saker och ting verkar gå åt fel håll är det bättre att lämna skeppet än att sitta kvar och hoppas på en vändning. Till exempel valde jag i fredags att sälja mina Nokia-aktier efter att jag blivit besviken över vad som presenterades. Likaså sålde jag mina HM-aktier i samband med Q4-rapporten eftersom jag låg 10% back i investeringen. Att sälja ett bra företag för att man gick in vid fel tillfälle kan verka fel, men jag har kommit fram till att detta passar mig bra. Risken om man inte hoppar av en investering som börjar att gå åt fel håll är att man sitter kvar alldeles för länge och får ta en alltför stor förlust. Jag tror att det är bättre att ta en förlust tidigt och vara konsekvent även om det i vissa fall inte blir rätt. (Ni förstår säkert att jag inte tyckte att det var helt lätt att sälja HM)
- Hög direktavkastning är bra
Utdelningar har den nackdelen att man skattar för dessa direkt och att man inte kan kompensera förluster med dessa. En reavinst är alltså att föredra framför en utdelning allt annat lika. Reglerna är inte desamma för utländska ägare, men generellt, som jag förstår, undviker många utdelningar om det går. Att reavinster föredras framför utdelningar i kombination med att marknadens minne tenderar att vara väldigt kort gör att det många gånger kan vara en bra affär att köpa aktier före avstämningsdagen jämfört med efter. Av denna anledning så försöker jag att under månaderna före utdelningsdags placera mina pengar i papper med ganska bra utdelning.
- Impopulära aktier
I en intervju med Skagens fondförvaltare (tror att det var Filip Weintraub innan han slutade) så påpekade han att de försökte hitta impoplära aktier av den enkla anledningen att dessa oftast har en bra uppsida, men begränsad nedsida. Ett exempel på impopulärt bolag är SCA. Om man köpt aktier i SCA för något år sedan när de var tvungna att ställa in kapitalmarknadsdagar på grund av bristande intresse så hade man gjort en ganska bra affär, ingen lysande, men en helt OK affär. Med en relativt sett konjunkturokänslig verksamhet kombinerat med en historik av bra utdelning så får man säga att nedsidan var begränsad.
- Aktier med verksamhet som jag förstår
Jag har nästan aldrig handlat med läkemedelsbolag. Anledningen är att jag har väldigt svårt att bedöma om något som presenteras verkar vara en bra idé eller inte. Många av dessa bolag är förhoppningsbolag. Värdet på bolagen beror på hur lyckade nästkommande läkemedel kommer att bli. Om man inte anser att man kan göra en någorlunda rimlig egen analys så finns det två alternativ som jag ser det, att köpa andelar i en läkemedelsfond eller att avstå från att investera. Jag har valt det senare. Andra branscher som jag har hållit mig undan är fastigheter och oljeindustrin tills ganska nyligen då jag köpte Statoil och Enquest. (Om det är någon som lusläser alla mina gamla inlägg så kommer ni att se att jag även ägde PARE under en kort period.) Naturligtvis är begreppet att förstå högst relativt och jag är absolut inte expert inom alla de branscher som jag placerar pengar.
- Deklarera månadsvis
Jag har svårt att förstå att nätmäklare är så dåliga på att erbjuda bra tjänster, tex bra information som visar hur mycket man har realiserat under året. För att hålla koll själv så deklarerar jag numer månadsvis. Dels blir deklarationen inte så betungande när den väl skall göras (om man tycker det så finns det bra datorprogram som gör det snabbt och enkelt), dels (vilket är mycket viktigare) så har man bättre koll på affärerna. Detta är även ett sätt att hålla koll på att inte courtagekostnaderna svävar iväg. (Det är dock sällan ett problem idag om man inte handlar på väldigt kort sikt eller om man anlitar någon av de dyra alternativen och handlar med väldigt små belopp.)
- Töm portföljen när MA50 bryter MA200
Under 2008 så låg jag oerhört mycket back. Det var så pass mycket att jag inte alla gånger riktigt ville erkänna hur mycket det var och det var jobbigt, men så här i efterhand lärorikt. Börsen går upp och den går ner, men det är inte alla gånger den går upp fullt så snabbt igen som den gjort efter kreditkrisen. Jag lärde mig en läxa och jag hoppar idag hellre av för tidigt än fortsätter med hela vägen ner till bottnen. För att sätta en gräns för när jag skall hoppa av så har jag valt när medelvärdet för de 50 senaste börsdagarna ("Mean Average") skär medelvärdet för de 200 senaste börsdagarna. Måttet är trubbigt, men det får duga. I dagsläget är de ganska långt ifrån varandra, men de närmar sig varandra. Här finns en länk till Yahoo Finance för den intresserade.
Jag har förmodligen glömt en del, men det var åtminstone ett par av de riktlinjer som jag försöker följa.
Kommentera gärna.
- En buffert och en aktiedepå
Jag har en ganska väl tilltagen buffert som står på ett sparkonto med hygglig ränta. Bufferten motsvarar ungefär fem månadslöner efter skatt och skall kunna ta mig igenom perioder med mindre inkomst utan att behöva sälja värdepapper, t ex utdragna föräldraledigheter. När nya pengar trillar in i slutet av månaden har bufferten första prioritet och påfyllning av aktieportföljen andra prioritet. Jag har hittills aldrig varit tvungen att sälja aktier på grund av att bufferten blivit för låg, men i en situation där jag använt stora delar av bufferten hade det mycket väl kunnat bli så.
- Månatligt sparande
Jag har avsatt en summa som jag skall spara varje månad. Den summa går som beskrevs ovan i första hand till att fylla på bufferten och i andra hand till att fylla på aktieportföljen. Normala månader går dock denna summa direkt in till aktieportföljen eftersom bufferten oftast är full.
- Uppföljning
Varje månad följer jag upp vad jag har på mitt privatkonto (lönekonto), sparkonto, likvida medel på aktiedepån och investerat i aktier (marknadsvärde) samt hur mycket jag har fört över alternativt tagit från bufferten eller aktiedepån. Jag gör även en uppföljning av aktiedepåns utveckling och jämför med OMXS30.
- Mål
Jag har som mål att min aktiedepå skall växa med 1% i månaden (exklusive den månatliga insättningen). Jag har även ett mål på hur mycket jag skall spara varje månad (summan som jag nämnde ovan). Ett ytterligare mål som jag har är att jag skall slå OMXS30, men det är underordnat målet på 1% i månaden. Utöver dessa mål har jag i år ett mål för hur mycket vinst jag skall ha realiserat under året och ett mål för hur mycket orealiserad vinst som jag skall ha latent i portföljen. De sistnämnda målen har jag för att trigga mig själv att inte bli sittande med papper som har gått historiskt bra.
- Max 10% av aktiedepån i ett bolag
För att sprida riskerna har jag satt som mål att jag inte skall investera mer än 10% av kapitalet som jag har gjort tillgängligt för aktiehandel i ett och samma bolag. Detta är inte stenhårt, men något jag i allmänhet försöker att sträva efter. I dagsläget funderar jag på att investera mer än så i Tele2 som jag tycker ser intressant ut med sin jätteutdelning.
- Max 10% i förlust i en aktieinvestering
Jag tror inte på att rida ut stormen generellt. Om saker och ting verkar gå åt fel håll är det bättre att lämna skeppet än att sitta kvar och hoppas på en vändning. Till exempel valde jag i fredags att sälja mina Nokia-aktier efter att jag blivit besviken över vad som presenterades. Likaså sålde jag mina HM-aktier i samband med Q4-rapporten eftersom jag låg 10% back i investeringen. Att sälja ett bra företag för att man gick in vid fel tillfälle kan verka fel, men jag har kommit fram till att detta passar mig bra. Risken om man inte hoppar av en investering som börjar att gå åt fel håll är att man sitter kvar alldeles för länge och får ta en alltför stor förlust. Jag tror att det är bättre att ta en förlust tidigt och vara konsekvent även om det i vissa fall inte blir rätt. (Ni förstår säkert att jag inte tyckte att det var helt lätt att sälja HM)
- Hög direktavkastning är bra
Utdelningar har den nackdelen att man skattar för dessa direkt och att man inte kan kompensera förluster med dessa. En reavinst är alltså att föredra framför en utdelning allt annat lika. Reglerna är inte desamma för utländska ägare, men generellt, som jag förstår, undviker många utdelningar om det går. Att reavinster föredras framför utdelningar i kombination med att marknadens minne tenderar att vara väldigt kort gör att det många gånger kan vara en bra affär att köpa aktier före avstämningsdagen jämfört med efter. Av denna anledning så försöker jag att under månaderna före utdelningsdags placera mina pengar i papper med ganska bra utdelning.
- Impopulära aktier
I en intervju med Skagens fondförvaltare (tror att det var Filip Weintraub innan han slutade) så påpekade han att de försökte hitta impoplära aktier av den enkla anledningen att dessa oftast har en bra uppsida, men begränsad nedsida. Ett exempel på impopulärt bolag är SCA. Om man köpt aktier i SCA för något år sedan när de var tvungna att ställa in kapitalmarknadsdagar på grund av bristande intresse så hade man gjort en ganska bra affär, ingen lysande, men en helt OK affär. Med en relativt sett konjunkturokänslig verksamhet kombinerat med en historik av bra utdelning så får man säga att nedsidan var begränsad.
- Aktier med verksamhet som jag förstår
Jag har nästan aldrig handlat med läkemedelsbolag. Anledningen är att jag har väldigt svårt att bedöma om något som presenteras verkar vara en bra idé eller inte. Många av dessa bolag är förhoppningsbolag. Värdet på bolagen beror på hur lyckade nästkommande läkemedel kommer att bli. Om man inte anser att man kan göra en någorlunda rimlig egen analys så finns det två alternativ som jag ser det, att köpa andelar i en läkemedelsfond eller att avstå från att investera. Jag har valt det senare. Andra branscher som jag har hållit mig undan är fastigheter och oljeindustrin tills ganska nyligen då jag köpte Statoil och Enquest. (Om det är någon som lusläser alla mina gamla inlägg så kommer ni att se att jag även ägde PARE under en kort period.) Naturligtvis är begreppet att förstå högst relativt och jag är absolut inte expert inom alla de branscher som jag placerar pengar.
- Deklarera månadsvis
Jag har svårt att förstå att nätmäklare är så dåliga på att erbjuda bra tjänster, tex bra information som visar hur mycket man har realiserat under året. För att hålla koll själv så deklarerar jag numer månadsvis. Dels blir deklarationen inte så betungande när den väl skall göras (om man tycker det så finns det bra datorprogram som gör det snabbt och enkelt), dels (vilket är mycket viktigare) så har man bättre koll på affärerna. Detta är även ett sätt att hålla koll på att inte courtagekostnaderna svävar iväg. (Det är dock sällan ett problem idag om man inte handlar på väldigt kort sikt eller om man anlitar någon av de dyra alternativen och handlar med väldigt små belopp.)
- Töm portföljen när MA50 bryter MA200
Under 2008 så låg jag oerhört mycket back. Det var så pass mycket att jag inte alla gånger riktigt ville erkänna hur mycket det var och det var jobbigt, men så här i efterhand lärorikt. Börsen går upp och den går ner, men det är inte alla gånger den går upp fullt så snabbt igen som den gjort efter kreditkrisen. Jag lärde mig en läxa och jag hoppar idag hellre av för tidigt än fortsätter med hela vägen ner till bottnen. För att sätta en gräns för när jag skall hoppa av så har jag valt när medelvärdet för de 50 senaste börsdagarna ("Mean Average") skär medelvärdet för de 200 senaste börsdagarna. Måttet är trubbigt, men det får duga. I dagsläget är de ganska långt ifrån varandra, men de närmar sig varandra. Här finns en länk till Yahoo Finance för den intresserade.
Jag har förmodligen glömt en del, men det var åtminstone ett par av de riktlinjer som jag försöker följa.
Kommentera gärna.
11 februari 2011
Nokia ut ur portföljen
Idag försvann mitt tålamod med Nokia. Aktierna for ut ur portföljen för 7,39 EUR efter att jag läst spridda pressreleaser från kapitalmarknadsdagen. Slutsaten: Nokia överger Symbian och satsar på Windows Mobile istället, dock får inte Nokia någon form av exklusivitet av Microsoft utan andra spelare, tex LG, kan även dem hänga på. Jag är inte övertygad och jag är inte beredd att sitta på aktierna i två år för att vänta och se om dessa kolosser kommer på något som får marknadsandelarna att öka istället för att minska. Dagens beslut var i första hand en seger först Microsoft och jag tycker att det inte var något spännande alls som presenterades. Intressant är det förresten att Nokias VD kommer direkt från Microsoft. Detta är med andra ord en icke-överraskning av stora mått. Trist, trist, trist.
Jag borde inte ha köpt ett företag som tappade marknadsandelar och som har vikande marginaler. Nyckeltalen förblindade mig. Jag tyckte att det såg billigt ut. Skäms. I Euro räknat blev det en vinst, men eftersom jag betalar räkningar i svenska kronor så blev det hela nog en förlust ändå. (Nordnetdirekt är inte så bra på att hantera olika valutor så man får räkna om själv för att se vad det blev.)
Tyvärr fick jag inte sålt mina CDON-aktier. Det kommer jag nog att få under början av nästa vecka. Jag hoppas på att optimismen håller i sig under helgen.
Cellavision rapporterar under nästa vecka och jag funderar på att sälja en del av mina aktier innan rapporten. Jag har lite för många aktier, i synnerhet eftersom omsättningen är på tok för låg (när man sitter på ganska många aktier inför en rapport). Det blir kanske så att jag sitter kvar med mina aktier trots allt. Vi får se. Rapporten kan komma att bli en besvikelse (trots att man har lanserat en iPhone-applikation och startat en blogg).
En anledning till att jag funderar på att sälja CDON och Cellavision är att jag hade tänkt föra över pengar till aktier med bättre direktavkastning, kanske Tele2 (om jag vågar köpa fler) eller Telia Sonera om de sticker ner lite.
Jag borde inte ha köpt ett företag som tappade marknadsandelar och som har vikande marginaler. Nyckeltalen förblindade mig. Jag tyckte att det såg billigt ut. Skäms. I Euro räknat blev det en vinst, men eftersom jag betalar räkningar i svenska kronor så blev det hela nog en förlust ändå. (Nordnetdirekt är inte så bra på att hantera olika valutor så man får räkna om själv för att se vad det blev.)
Tyvärr fick jag inte sålt mina CDON-aktier. Det kommer jag nog att få under början av nästa vecka. Jag hoppas på att optimismen håller i sig under helgen.
Cellavision rapporterar under nästa vecka och jag funderar på att sälja en del av mina aktier innan rapporten. Jag har lite för många aktier, i synnerhet eftersom omsättningen är på tok för låg (när man sitter på ganska många aktier inför en rapport). Det blir kanske så att jag sitter kvar med mina aktier trots allt. Vi får se. Rapporten kan komma att bli en besvikelse (trots att man har lanserat en iPhone-applikation och startat en blogg).
En anledning till att jag funderar på att sälja CDON och Cellavision är att jag hade tänkt föra över pengar till aktier med bättre direktavkastning, kanske Tele2 (om jag vågar köpa fler) eller Telia Sonera om de sticker ner lite.
10 februari 2011
Rapporterna tynger förhoppningsvis bara kortvarigt
Innevarande månad för portföljen har varit en negativ månad. Idag gick portföljen ner runt 1,3%, bland annat tack vare Skanska vars rapport inte föll i god jord.
De senaste dagarna har jag köpt Swedbank preferens för 105,90 SEK efter att banken rapporterat bra i mitt tycke. Jag är inte helt säker på att det egentligen är så klokt att ligga tungt i bankaktier för tillfället, men jag tyckte att det kunde vara läge att handla lite bankaktier. En fundering som jag har är att göra mig av med några av mina Handelsbanken-aktier istället för de nyinköpta Swedbank-aktierna om jag kommer fram till att jag inte vill sitta på så mycket bankaktier.
Idag fyllde jag på med Tele2-aktier för 146,60 SEK. Det var med viss tvekan faktiskt. Anledningen är att jag inte riktigt förstår hur Tele2 prissätts för tillfället. På grund av den vunna skattetvisten trillar det ut 21 SEK per aktie i extrautdelning. Om man tar bort dessa från dagens kurs hamnar man på 125 SEK. En teleoperatör som genererar en vinst per aktie på 14,63 SEK som handlas kring 125 SEK reviderat för extrautdelningen känns billigt, faktiskt för billigt. Analytikerna verkar tycka att detta är fullt rimligt. Personligen skulle jag vilja säga att kursen borde ligga på dagens 146 SEK efter extrautdelningen, dvs att kursen idag (med extrautdelningen) borde vara 167 SEK ungefär. Jag tycker att det är mycket märkligt. Varför handlas inte Tele2 högre? Är man inte säker på extrautdelningen? Har jag räknat fel? Tror man att vinsten kommer att sjunka de kommande åren, i så fall varför?
Det är möjligt att jag ser det jag vill se, men jag tycker att teleoperatörerna Telia Sonera och Tele2 ser intressanta ut för tillfället. Det är möjligt att det finns för dålig potential, att alla säljer samma produkt och att marginalerna framöver kan komma att pressas ytterligare.
Under morgondagen ska jag försöka få sålt mina CDON-aktier. Jag hoppas att kursen sticker upp mot 32,50 SEK.
Det ska även bli intressant att höra Stephen Elop, Nokias VD, prata om framtiden. Tydligen har kíllen sjukdomsinsikt, vilket brukar vara bra, men om han bara lyckas peka på vad som är fel utan att kunna rätta till något så kan det hela i värsta fall bara skynda på förfallet. Nokia är under isen och det behövs krafttag för att komma på fötter. Googles Android förändrar spelplanen radikalt och jag hoppas att Nokia skall kunna tackla detta på ett bra sätt innan det är alldeles för sent. Jag kommer inte att få kaffet i halsen om Nokia skall börja kränga Windows-telefoner, men om det är det enda nya som kommer fram (förutom en massa finska chefer som får sparken) så skall jag noga överväga att sälja mina aktier. Perkele.
Cellavision har halkat ner till 12 SEK ungefär. Rapporten kommer under nästa vecka (om jag minns rätt). Jag har inga planer på att sälja till dagens kurser, men om Yvonne Mårtensson (VD) säger att de gör ett kanonkvartal utan att tjäna pengar på grund av ofördelaktig växekurs så får de två-tre andra som bryr sig om att handla med Cellavisionaktier fortsätta att göra detta utan mig. Jag ska inte behöva lida för att Bernanke trycker sedlar för högtryck.
De senaste dagarna har jag köpt Swedbank preferens för 105,90 SEK efter att banken rapporterat bra i mitt tycke. Jag är inte helt säker på att det egentligen är så klokt att ligga tungt i bankaktier för tillfället, men jag tyckte att det kunde vara läge att handla lite bankaktier. En fundering som jag har är att göra mig av med några av mina Handelsbanken-aktier istället för de nyinköpta Swedbank-aktierna om jag kommer fram till att jag inte vill sitta på så mycket bankaktier.
Idag fyllde jag på med Tele2-aktier för 146,60 SEK. Det var med viss tvekan faktiskt. Anledningen är att jag inte riktigt förstår hur Tele2 prissätts för tillfället. På grund av den vunna skattetvisten trillar det ut 21 SEK per aktie i extrautdelning. Om man tar bort dessa från dagens kurs hamnar man på 125 SEK. En teleoperatör som genererar en vinst per aktie på 14,63 SEK som handlas kring 125 SEK reviderat för extrautdelningen känns billigt, faktiskt för billigt. Analytikerna verkar tycka att detta är fullt rimligt. Personligen skulle jag vilja säga att kursen borde ligga på dagens 146 SEK efter extrautdelningen, dvs att kursen idag (med extrautdelningen) borde vara 167 SEK ungefär. Jag tycker att det är mycket märkligt. Varför handlas inte Tele2 högre? Är man inte säker på extrautdelningen? Har jag räknat fel? Tror man att vinsten kommer att sjunka de kommande åren, i så fall varför?
Det är möjligt att jag ser det jag vill se, men jag tycker att teleoperatörerna Telia Sonera och Tele2 ser intressanta ut för tillfället. Det är möjligt att det finns för dålig potential, att alla säljer samma produkt och att marginalerna framöver kan komma att pressas ytterligare.
Under morgondagen ska jag försöka få sålt mina CDON-aktier. Jag hoppas att kursen sticker upp mot 32,50 SEK.
Det ska även bli intressant att höra Stephen Elop, Nokias VD, prata om framtiden. Tydligen har kíllen sjukdomsinsikt, vilket brukar vara bra, men om han bara lyckas peka på vad som är fel utan att kunna rätta till något så kan det hela i värsta fall bara skynda på förfallet. Nokia är under isen och det behövs krafttag för att komma på fötter. Googles Android förändrar spelplanen radikalt och jag hoppas att Nokia skall kunna tackla detta på ett bra sätt innan det är alldeles för sent. Jag kommer inte att få kaffet i halsen om Nokia skall börja kränga Windows-telefoner, men om det är det enda nya som kommer fram (förutom en massa finska chefer som får sparken) så skall jag noga överväga att sälja mina aktier. Perkele.
Cellavision har halkat ner till 12 SEK ungefär. Rapporten kommer under nästa vecka (om jag minns rätt). Jag har inga planer på att sälja till dagens kurser, men om Yvonne Mårtensson (VD) säger att de gör ett kanonkvartal utan att tjäna pengar på grund av ofördelaktig växekurs så får de två-tre andra som bryr sig om att handla med Cellavisionaktier fortsätta att göra detta utan mig. Jag ska inte behöva lida för att Bernanke trycker sedlar för högtryck.
08 februari 2011
Tveksam till CDON efter rapporten
CDON levererade ungefär vad man skulle kunna förvänta sig för Q4. Omsättningen landade kanske något högre än väntat på 2,2 miljarder för helåret. Vinsten efter skatt för Q4 landade på 0,41 SEK. För helåret landade vinsten på 33 MSEK, alltså ungefär 1,50 SEK per aktie eller P/E 20 för kursen 30 SEK. Det är möjligt att jag har räknat lite fel, men hellre någorlunda rätt än exakt fel.
Tillväxten är det som drar mig till CDON och den är bra. Nettomsättningen för Q4 steg från 614 MSEK till 759 MSEK, alltså runt 25%. Det är bra och lockande. Bruttomarginalen växer däremot inte utan ligger kvar runt 18-19%, vilket ger en indikation på att det fortfarande är en hel del lågmarginalprodukter som CD-skivor som säljs och att en liten andel är mode och sportprylar med högre marginaler. Det oroar en del eftersom CD-försäljningen kommer att gå ner. Tillväxten inom verksamheterna som ligger utanför CDON, tex Nelly.com och Heppo.com, måste växa så in i Norden för att kunna täcka upp försäljningstappet för CD-skivor plus att generera en så pass hög tillväxt som marknaden kräver. Jag ser en risk att marknaden under året kommer att bli besviken på att man inte kan levera som förväntat på grund av vikande skivförsäljning. Ett orosmoment är att bolaget inte vill speca hur stor del av omsättningen som kommer från skivförsäljning (eller gör man det?).
En annan sak som oroar är att man satsar på Norden, åtminstone i första hand. Det kan på sikt bli problem vad gäller tillväxten.
Jag är fortsatt optimstisk till företaget och riskerna som jag har skrivit om är inte nya, men jag hade gärna sett att marginalen gick upp under Q4. Om kursen hoppar upp mot 33 SEK de närmsta dagarna är det möjligt att jag säljer. Vi får se.
Tillväxten är det som drar mig till CDON och den är bra. Nettomsättningen för Q4 steg från 614 MSEK till 759 MSEK, alltså runt 25%. Det är bra och lockande. Bruttomarginalen växer däremot inte utan ligger kvar runt 18-19%, vilket ger en indikation på att det fortfarande är en hel del lågmarginalprodukter som CD-skivor som säljs och att en liten andel är mode och sportprylar med högre marginaler. Det oroar en del eftersom CD-försäljningen kommer att gå ner. Tillväxten inom verksamheterna som ligger utanför CDON, tex Nelly.com och Heppo.com, måste växa så in i Norden för att kunna täcka upp försäljningstappet för CD-skivor plus att generera en så pass hög tillväxt som marknaden kräver. Jag ser en risk att marknaden under året kommer att bli besviken på att man inte kan levera som förväntat på grund av vikande skivförsäljning. Ett orosmoment är att bolaget inte vill speca hur stor del av omsättningen som kommer från skivförsäljning (eller gör man det?).
En annan sak som oroar är att man satsar på Norden, åtminstone i första hand. Det kan på sikt bli problem vad gäller tillväxten.
Jag är fortsatt optimstisk till företaget och riskerna som jag har skrivit om är inte nya, men jag hade gärna sett att marginalen gick upp under Q4. Om kursen hoppar upp mot 33 SEK de närmsta dagarna är det möjligt att jag säljer. Vi får se.
01 februari 2011
CDON förvärvar Rum21.se
Imorgon rapporterar CDON Group Q4 2010. Det skall bli mycket intressant att se rapporten. Om marginal och omsättning båda visar fin tillväxt så kan kursen komma att hoppa upp en bra bit (35 SEK känns inte omöjligt) men det förväntas en rejäl tillväxt så risken finns naturligtvis även för bakslag. Dagens SKF-rapport är ett bra bevis på detta. En inte helt bra rapport fick ett riktigt dåligt mottagande.
Idag meddelade CDON att de köper Rum21.se - en möbelhandel på nätet. Med detta förvärv kan CDON lägga till heminredning bland sina nischer. Logiken bakom köpet känns ganska god. De som köper en fåtölj för ganska många tusen har provsuttit den tidigare, kanske hos en vän eller hos en vanlig möbelhandel.
Rum21.se erbjuder bra priser och fraktfritt, men har inte den vanliga möbelhandelns omkostnader. Förhoppningsvis kan detta leda till riktigt bra marginaler när bolaget inkorporeras i CDON Group (vilket för övrigt blir ett alltmer missvisande namn - vad sjutton har ett föråldrat medium för musik med saken att göra?).
Rum21.se omsatte runt 11 MSEK 2010 och gjorde en vinst på 1,1 MSEK. En hel del av bolagets kostnader kommer att kunna minskas i och med att de kan ta del av CDONs struktur med marknadsföring, inköp, logistik, etc, vilket gör att marginalen på 10% borde kunna komma upp åtminstone till det dubbla. Om man leker med tanken att bolaget på sikt skulle kunna lansera lite egna märken som t ex Gymgrossisten har gjort så kan marginalen höjas ett par snäpp till. En positiv sak i sammanhanget är att Rum21.se växte med 40% under 2010. Det borgar gott för framtiden. Många svenskar kan med andra ord tänka sig att handla möbler på nätet.
Man skall dock inte förstora förvärvet. CDON omsätter drygt 2 miljarder per år. 11 MSEK ytterligare kommer inte att förändra detta drastiskt, men på sikt kan förhoppningsvis bolaget öka. Det glädjande för min del är att man lyfter in ytterligare ett e-handelsbolag som växt snabbt i portföljen.
Mycket om CDON, men jag känner att det kan bli ett intressant case. Det är lätt att starta en e-butik, men efter ett tag behöver man struktur för att kunna lyfta det riktigt. Ett företag som förvärvas av CDON ges möjlighet att göra detta, åtminstone är det min förhoppning.
Idag meddelade CDON att de köper Rum21.se - en möbelhandel på nätet. Med detta förvärv kan CDON lägga till heminredning bland sina nischer. Logiken bakom köpet känns ganska god. De som köper en fåtölj för ganska många tusen har provsuttit den tidigare, kanske hos en vän eller hos en vanlig möbelhandel.
Rum21.se erbjuder bra priser och fraktfritt, men har inte den vanliga möbelhandelns omkostnader. Förhoppningsvis kan detta leda till riktigt bra marginaler när bolaget inkorporeras i CDON Group (vilket för övrigt blir ett alltmer missvisande namn - vad sjutton har ett föråldrat medium för musik med saken att göra?).
Rum21.se omsatte runt 11 MSEK 2010 och gjorde en vinst på 1,1 MSEK. En hel del av bolagets kostnader kommer att kunna minskas i och med att de kan ta del av CDONs struktur med marknadsföring, inköp, logistik, etc, vilket gör att marginalen på 10% borde kunna komma upp åtminstone till det dubbla. Om man leker med tanken att bolaget på sikt skulle kunna lansera lite egna märken som t ex Gymgrossisten har gjort så kan marginalen höjas ett par snäpp till. En positiv sak i sammanhanget är att Rum21.se växte med 40% under 2010. Det borgar gott för framtiden. Många svenskar kan med andra ord tänka sig att handla möbler på nätet.
Man skall dock inte förstora förvärvet. CDON omsätter drygt 2 miljarder per år. 11 MSEK ytterligare kommer inte att förändra detta drastiskt, men på sikt kan förhoppningsvis bolaget öka. Det glädjande för min del är att man lyfter in ytterligare ett e-handelsbolag som växt snabbt i portföljen.
Mycket om CDON, men jag känner att det kan bli ett intressant case. Det är lätt att starta en e-butik, men efter ett tag behöver man struktur för att kunna lyfta det riktigt. Ett företag som förvärvas av CDON ges möjlighet att göra detta, åtminstone är det min förhoppning.
31 januari 2011
Avstämning - januari
Under januari månad har det blivit en del affärer och det finns en del rapporter som jag spänt väntar på, främst CDONs, Cellavisions och Telia Soneras. Nokias kapitalmarknadsdag den 15 februari tycker jag även den skall bli intressant att läsa om, men det är nästa månads höjdpunkter. Resultatet för månaden var 1,2%. Jag är nöjd. OMXS30 landade månaden på -0,7%.
Det blev en del affärer under månaden. Telia Sonera var stundtals portföljens största innehav, men efter att kursen stuckit upp lite så valde jag att sälja av en del och istället köpa några Tele2. En anledning var att Tele2 vann en skattetvist, vilket naturligtvis gagnar bolaget. De båda verkstadsinnehaven SKF och Atlas Copco fick lämna portföljen efter viss vånda. Enligt min mening är inte bolagen billiga - förhållandevis höga nyckeltal kombinerat med rekordförsäljning. Det finns risk att framtidsutsikterna som lämnas av bolagen inte är fullt lika positiva som marknaden förväntar sig. Jag kan mycket väl ha fel i dessa två fall, men som sagt efter viss vånda så kom jag fram till att det rätta var att sälja.
Jag valde att öka i Cellavision strax innan kursen hoppade upp 25%, vilket var flyt naturligtvis. Nu är innehavet förhållandevis stort, runt 6% av portföljen, och om det blir med glada toner så kanske jag kommer att sälja en del. Om kursen hoppar upp över 14 SEK innan rapporten är det möjligt att jag säljer en tredjedel.
Enquest är ett oljebolag som jag fick upp ögonen för under månaden tack vare BB Trader. På pappret så verkar bolaget vara väldigt intressant, men kursen har stått och stampat under månaden och jag förstår inte riktigt varför den inte lyfter om nu kassaflöden och oljepris är så positiva. Lite skumt, men jag har bestämt mig för att sitta still ett tag till.
Fortum fick lämna portföljen efter deras vinstvarning. Min reaktion var kanske väl snabb, men anledningen till att jag agerade så snabbt som jag gjorde var dels att jag redan tidigare funderat på att göra mig av med innehavet, bland annat på grund av den fallande Euron, dels på grund av att jag allt för ofta sett dåliga nyheter utan att agera med dåliga affärer som resultat.
Jag har börjat handla på mig lite XACT OMXS30 (svårt att slå index med en sådan produkt) för att jag tror att marknaden kan klättra lite till, men jag har inget klockrent att köpa. I nuläget ligger jag lite minus. Om kursen landar under MA50-linjen kommer jag att sälja. Just nu ligger den ganska nära. Därutöver så gjorde jag en snabb förlustaffär med XACT BULL.
Slutligen så sålde jag hela mitt HM-innehav efter rapporten. Jag köpte på 235 SEK och när kursen gått ner med mer än 10% från min inköpskurs valde jag att sälja. Det var inte ett helt lätt beslut, men jag ångrar det inte. Det är möjligt att jag hoppar på igen för HM är ett fint bolag, men det ligger höga förväntningar i kursen.
Under nästa månad så hoppas jag att många av mina innehav har överraskat positivt. Vi får se.
Det blev en del affärer under månaden. Telia Sonera var stundtals portföljens största innehav, men efter att kursen stuckit upp lite så valde jag att sälja av en del och istället köpa några Tele2. En anledning var att Tele2 vann en skattetvist, vilket naturligtvis gagnar bolaget. De båda verkstadsinnehaven SKF och Atlas Copco fick lämna portföljen efter viss vånda. Enligt min mening är inte bolagen billiga - förhållandevis höga nyckeltal kombinerat med rekordförsäljning. Det finns risk att framtidsutsikterna som lämnas av bolagen inte är fullt lika positiva som marknaden förväntar sig. Jag kan mycket väl ha fel i dessa två fall, men som sagt efter viss vånda så kom jag fram till att det rätta var att sälja.
Jag valde att öka i Cellavision strax innan kursen hoppade upp 25%, vilket var flyt naturligtvis. Nu är innehavet förhållandevis stort, runt 6% av portföljen, och om det blir med glada toner så kanske jag kommer att sälja en del. Om kursen hoppar upp över 14 SEK innan rapporten är det möjligt att jag säljer en tredjedel.
Enquest är ett oljebolag som jag fick upp ögonen för under månaden tack vare BB Trader. På pappret så verkar bolaget vara väldigt intressant, men kursen har stått och stampat under månaden och jag förstår inte riktigt varför den inte lyfter om nu kassaflöden och oljepris är så positiva. Lite skumt, men jag har bestämt mig för att sitta still ett tag till.
Fortum fick lämna portföljen efter deras vinstvarning. Min reaktion var kanske väl snabb, men anledningen till att jag agerade så snabbt som jag gjorde var dels att jag redan tidigare funderat på att göra mig av med innehavet, bland annat på grund av den fallande Euron, dels på grund av att jag allt för ofta sett dåliga nyheter utan att agera med dåliga affärer som resultat.
Jag har börjat handla på mig lite XACT OMXS30 (svårt att slå index med en sådan produkt) för att jag tror att marknaden kan klättra lite till, men jag har inget klockrent att köpa. I nuläget ligger jag lite minus. Om kursen landar under MA50-linjen kommer jag att sälja. Just nu ligger den ganska nära. Därutöver så gjorde jag en snabb förlustaffär med XACT BULL.
Slutligen så sålde jag hela mitt HM-innehav efter rapporten. Jag köpte på 235 SEK och när kursen gått ner med mer än 10% från min inköpskurs valde jag att sälja. Det var inte ett helt lätt beslut, men jag ångrar det inte. Det är möjligt att jag hoppar på igen för HM är ett fint bolag, men det ligger höga förväntningar i kursen.
Under nästa månad så hoppas jag att många av mina innehav har överraskat positivt. Vi får se.
29 januari 2011
Cellavision-funderingar
Jag har tidigare siktat på att behålla mina aktier i Cellavision till dess att kursen når 15-16 SEK, men nu börjar jag vackla något. SHB rekommenderar köp, likaså Veckans Affärer. Redeye skriver i en analys från november att 13 SEK inte är ett överpris. Den samlade bilden verkar vara att bolaget är köpvärt. Det är min bild också, men jag börjar bli lite tveksam.
Det är två saker som gnager mig lite. För det första är det välidgt dålig omsättning i handeln med aktien. Nu när det är positiva tongångar blir det trångt i säljledet och kursen kan ganska snabbt skutta upp runt 30% bara på lite positiva vibbar, någon nyhet och en inte liten aktör som handlar några aktier. Samma logik gäller åt andra hållet naturligtvis. Om många vill sälja kommer kursen att gå ned ganska ordentligt.
Den andra saken som gnager mig är att man gjorde ett dåligt resultat förra gången på grund av valutakurser. Situationen på den fronten har inte blivit bättre och jag är inte säker på att man har valutasäkrat så som man borde. Alltför många företag verkar ta förändrade valutakurser som någonting de inte kan påverka, vilket är direkt fel. En företagsledning skall inte bli tagen på sängen av förändrade valutakurssvängningar. De skall säkra upp sådant. Tyvärr tror jag att Cellavision kommer att visa upp ett bra resultat i lokala valutor, men ett dåligt resultat omräknat till SEK. Det är förståligt med tanke på att det är ett litet företag, men marknaden dom kan vara ganska hård om det blir så.
Jag har inte bestämt mig för hur jag skall göra, men mycket talar för att jag ligger kvar med mina aktier trots allt. Bolaget har framtiden för sig även om valutakurserna för tillfället kan påverka resultaten negativt.
Det är två saker som gnager mig lite. För det första är det välidgt dålig omsättning i handeln med aktien. Nu när det är positiva tongångar blir det trångt i säljledet och kursen kan ganska snabbt skutta upp runt 30% bara på lite positiva vibbar, någon nyhet och en inte liten aktör som handlar några aktier. Samma logik gäller åt andra hållet naturligtvis. Om många vill sälja kommer kursen att gå ned ganska ordentligt.
Den andra saken som gnager mig är att man gjorde ett dåligt resultat förra gången på grund av valutakurser. Situationen på den fronten har inte blivit bättre och jag är inte säker på att man har valutasäkrat så som man borde. Alltför många företag verkar ta förändrade valutakurser som någonting de inte kan påverka, vilket är direkt fel. En företagsledning skall inte bli tagen på sängen av förändrade valutakurssvängningar. De skall säkra upp sådant. Tyvärr tror jag att Cellavision kommer att visa upp ett bra resultat i lokala valutor, men ett dåligt resultat omräknat till SEK. Det är förståligt med tanke på att det är ett litet företag, men marknaden dom kan vara ganska hård om det blir så.
Jag har inte bestämt mig för hur jag skall göra, men mycket talar för att jag ligger kvar med mina aktier trots allt. Bolaget har framtiden för sig även om valutakurserna för tillfället kan påverka resultaten negativt.
28 januari 2011
HM ut
Idag så backade HM ytterligare och jag valde att sälja. Min princip är att inte låta förlusterna växa. Jag har satt gränsen till -10%. Eftersom jag hoppade på tåget på 235 SEK för ett tag sedan så var jag mer än 10% back och det var dags att konstatera att saker och ting inte utvecklade sig som jag trott. Det var ett svårt beslut för jag tycker att HM "känns" billig på dagens nivåer, men så har jag känt tidigare och haft fel. "Cut the losses and keep the winners". Min exitkurs blev 211,50 SEK.
En intressant sak som Karl-Johan nämnde var att man satsar mer på näthandel. Jag tycker att det är väldigt intressant faktiskt. Antingen kan detta vara förödande för dagens e-handlare som säljer kläder eftersom HM har muskler och ett bra varumärke eller så är det väldigt positivt eftersom allt fler klädkonsumenter lockas till näthandeln. Nu skall man inte förstora HMs investeringar i näthandel, men de satsar och det räcker för mig. Om man satsar så brukar det vara för att man ser en potential. Jag hoppas att detta visas när CDON rapporterar. CDON pinnade för övrigt på bra idag.
En intressant sak som Karl-Johan nämnde var att man satsar mer på näthandel. Jag tycker att det är väldigt intressant faktiskt. Antingen kan detta vara förödande för dagens e-handlare som säljer kläder eftersom HM har muskler och ett bra varumärke eller så är det väldigt positivt eftersom allt fler klädkonsumenter lockas till näthandeln. Nu skall man inte förstora HMs investeringar i näthandel, men de satsar och det räcker för mig. Om man satsar så brukar det vara för att man ser en potential. Jag hoppas att detta visas när CDON rapporterar. CDON pinnade för övrigt på bra idag.
27 januari 2011
Senaste dagarnas affärer
Den senaste dagarna har jag gjort mindre justeringar i portföljen. I måndags fyllde jag på med fler CDON-aktier för 30,10 SEK. Enligt mina beräkningar handlas aktien runt P/E 20 (2 000 MSEK i börsvärde, 100 MSEK i vinst). En stigande bruttomarginal, som effekt av att man säljer mer kläder som har högre marginal än skivor, i kombination med en bra tillväxt inom e-handel motiverar ett sådant högt nyckeltal. Jag tror att CDON Group kan överraska positivt. Från början hade jag tänkt hoppa av vid 32-33 SEK, men jag trodde att kursen skulle sticka upp ytterligare när dessa nivåer nåddes någon vecka efter att jag köpt. Det blev inte riktigt så och nu handlas aktien runt 30 SEK igen. Så kan det gå, men jag tror och hoppas att vi snart är uppe på de höga nivåerna igen.
Idag sålde jag de Telia Sonera-aktier som jag köpte för några dagar sedan för 52,60 SEK för en krona mer, alltså 53,60 SEK. Det var naturligtvis en trevlig liten vinst, men anledningen till att jag sålde var framförallt att jag bestämt mig för att sprida riskerna lite bättre och därför köpa en del Tele2. Köpkursen för dessa hamnade på 143,80 SEK. Det var bra drag i operatörerna idag. En anledning var förmodligen att AT&T visade fina siffror idag.
En intressant lärdom som man kan dra av både Ericssons och Nokias rapport (Nokia rapporterade idag en rapport som var ungefär vad man kan vänta med den lilla knorren att ASP -Average Sales Price - ökade något, vilket är viktigt eftersom detta innebär att man gör bra ifrån sig inom smart phones-segmentet, dock skruvade Stephen Elop ner förväntningarna något) är att det går bra för mobilt bredband, vilkest innebär att det inte bara är jag som tycker att kablar känns omodernt. Detta är bra för telekombolag och teleoperatörer, mindre bra för företag som levererar bredband. Min uppfattning är att denna trend inte fullt ut avspeglas i svenska teleoperatörers aktiekurser.
För att orda lite mer om Nokia så är jag relativt nöjd med rapporten trots allt (av det lilla som jag har läst mig till). Att lite sas om framtiden är inte så konstigt med tanke på att kapitalmarknadsdagen den 5 februari (var det väl?) annonserats sedan länge. Nokia är fortfarande störst på marknaden med råge och ett av få företag som inte hoppat i säng med Google. Personligen så tycker jag att det skulle vara väldigt intressant att se ett samarbete mellan Apple och Nokia, men det kan jag nog se mig om i stjärnorna efter. Dessa två giganters diskussioner verkar enbart handla om patentstrider. Hur som helst, enligt mig så är kursen väl pressad och uppsidan känns större än nedsidan. Förhoppningsvis presenteras något lovande på kapitalmarknadsdagen som kan ingjuta lite förtroende för bolaget.
SCA, som även de rapporterade idag, prickade in förväntningarna och meddelade att de delar ut 4 SEK per aktie. Stabilt.
Dagens största rapport var dock HMs. Tyvärr prickade inte alla ekonomibloggares favorit in förväntningarna, men för den som är långsiktig så kan det kanske vara en bra nivå att gå in på. Det mesta verkar vara emot Karl-Johan & Co för tillfället. Höga bomullspriser, kapacitetsbrist, ofördelaktiga valutakurser, dyra transportkostnader mm gör att resultaten vacklar. Dagens tapp på drygt 7% var väl häftigt tycker jag, dock så tror jag inte tillräckligt mycket på bolaget för att mata in mer pengar. Det finns mycket som talar för att man inte kan fortsätta precis som vanligt, vilket gör att de prognoser som många gör med bibehållna marginaler och fortsatt expansion i många år framåt känns lite väl skakiga. Det är ett fint bolag med bra track record, men jag är tveksam.
Idag sålde jag de Telia Sonera-aktier som jag köpte för några dagar sedan för 52,60 SEK för en krona mer, alltså 53,60 SEK. Det var naturligtvis en trevlig liten vinst, men anledningen till att jag sålde var framförallt att jag bestämt mig för att sprida riskerna lite bättre och därför köpa en del Tele2. Köpkursen för dessa hamnade på 143,80 SEK. Det var bra drag i operatörerna idag. En anledning var förmodligen att AT&T visade fina siffror idag.
En intressant lärdom som man kan dra av både Ericssons och Nokias rapport (Nokia rapporterade idag en rapport som var ungefär vad man kan vänta med den lilla knorren att ASP -Average Sales Price - ökade något, vilket är viktigt eftersom detta innebär att man gör bra ifrån sig inom smart phones-segmentet, dock skruvade Stephen Elop ner förväntningarna något) är att det går bra för mobilt bredband, vilkest innebär att det inte bara är jag som tycker att kablar känns omodernt. Detta är bra för telekombolag och teleoperatörer, mindre bra för företag som levererar bredband. Min uppfattning är att denna trend inte fullt ut avspeglas i svenska teleoperatörers aktiekurser.
För att orda lite mer om Nokia så är jag relativt nöjd med rapporten trots allt (av det lilla som jag har läst mig till). Att lite sas om framtiden är inte så konstigt med tanke på att kapitalmarknadsdagen den 5 februari (var det väl?) annonserats sedan länge. Nokia är fortfarande störst på marknaden med råge och ett av få företag som inte hoppat i säng med Google. Personligen så tycker jag att det skulle vara väldigt intressant att se ett samarbete mellan Apple och Nokia, men det kan jag nog se mig om i stjärnorna efter. Dessa två giganters diskussioner verkar enbart handla om patentstrider. Hur som helst, enligt mig så är kursen väl pressad och uppsidan känns större än nedsidan. Förhoppningsvis presenteras något lovande på kapitalmarknadsdagen som kan ingjuta lite förtroende för bolaget.
SCA, som även de rapporterade idag, prickade in förväntningarna och meddelade att de delar ut 4 SEK per aktie. Stabilt.
Dagens största rapport var dock HMs. Tyvärr prickade inte alla ekonomibloggares favorit in förväntningarna, men för den som är långsiktig så kan det kanske vara en bra nivå att gå in på. Det mesta verkar vara emot Karl-Johan & Co för tillfället. Höga bomullspriser, kapacitetsbrist, ofördelaktiga valutakurser, dyra transportkostnader mm gör att resultaten vacklar. Dagens tapp på drygt 7% var väl häftigt tycker jag, dock så tror jag inte tillräckligt mycket på bolaget för att mata in mer pengar. Det finns mycket som talar för att man inte kan fortsätta precis som vanligt, vilket gör att de prognoser som många gör med bibehållna marginaler och fortsatt expansion i många år framåt känns lite väl skakiga. Det är ett fint bolag med bra track record, men jag är tveksam.
22 januari 2011
Telia Sonera - analys
Mitt största innehav för närvarande är Telia Sonera. Drygt 10% av min portfölj består av aktier i bolaget och det är faktiskt inte uteslutet att jag fyller på med fler.
En anledning till att jag tror på bolaget är en relativt låg värdering rent fundamentalt. Aktien handlas kring P/E-tal runt 11, finanserna är i ordning och bolaget delar ut runt 5% om ett par månader. Även om kursen skulle vara densamma om ett år från idag räknat så skulle avkastningen vara bättre än de flesta bankräntor. Sannolikheten för att aktien kommer att handlas över 52,60 SEK (kursen just nu) bedömer jag som stor. Trenden är positiv och bolaget är stabilt. Bakgrunden till den låga värderingen är bland annat att marknaden inte ser någon större tillväxt i bolaget, vilket förvisso kan vara sant, men jag tror att man har dragit det lite långt, samt att det finns en politisk osäkerhet kring bolaget. Telia Sonera står nämligen på den statliga säljlistan, vilket skapar en osäkerhet kring bolaget. (I dagarna meddelande oppositionen, inklusive SD, att de ville inskränka möjligheterna att sälja bolaget, vad det nu innebär.)
Om man skall titta på vad bolaget presterat den senaste tiden så levererades en stark Q3-rapport (se http://borsdata.se/bolag/teliasonera) och jag tror att bolaget kommer att leverera även i Q4-rapporten. I detta avseende är jag ganska dåligt påläst måste jag erkänna, men vad jag kan se finns det inga risker för att Q4 skall vara en besvikelse. Teleoperatörer är fina på det sättet att en stor del av intäkterna är återkommande.
En annan sak som jag gillar med Telia Sonera är att de var snabba att hoppa på Smart Phone-trenden och var först i Sverige med att sälja iPhone. Bra jobbat! Även om Apple förmodligen vet hur man tar betalt och skiter i vad som är praxis inom branschen så tror jag att Telia Sonera gjorde rätt i att vara först att hänga på. Jag har inte så bra koll på hur bolaget har hanterat detta i andra länder, men om man förstod att smart phones var viktigt i Sverige så gissar jag att man har resonerat på liknande sätt i andra länder också.
Ibland lyfter kritiker fram att Telia Sonera inte tjänar så mycket pengar på sina bredbandstjänster och att konkurrensen är hård från bland annat ComHem. Personligen så ser jag inte tjänster kopplade till ett fast nät som framtiden. Det gäller inte bara koppartrådar utan även fiberkablar. Det är dyrt att lägga nät och dyrt att underhålla det. Kapaciteten i mobila bredbandstjänster förbättras och den dagen 4G-modem kommer ner i pris tror jag att många kommer att skippa allt vad ADSL och fiberkabel heter. Det dröjer kanske ett tag, men jag ser inte kablar i någon form som framtiden. Att Telia Sonera inte glänser inom området bredbandstjänster oroar mig därför inte nämnvärt.
Telia Sonera är som bekant inte bara Norden. Bolaget har även en hel del användare på kommande marknader i öst. Även om det kan vara allt annat än problemfritt så tror jag att man gör helt rätt i att vara snabbt på plats i dessa kommande marknader.
Summa summarum så tycker jag att Telia Sonera har en attraktiv värdering. Kursen kommer inte att dubblas på ett år, var så säkra, men den kommer heller inte att halveras. Ett rimligt antagande är att kursen kommer att ligga mellan 50 och 60 SEK det närmsta året. Jag ser det som ett fullt tänkbart scenario att aktien handlas runt 55 SEK efter utdelningen på 2,50-3,00 SEK innan sommaren. Det ger en uppsida på runt 10% från dagens nivåer. Det stora frågetecknet är dock vad som skall hända med statens aktier i bolaget. Om politikerna sjabblar till det så kan detta ställa saker och ting på ända, men risker finns alltid. Mitt innehav i Telia Sonera är lite för stort så jag kommer kanske att sälja tidigare.
För den intresserade finns här en länk till presentationen som visas i samband med Q3-rapporten
En anledning till att jag tror på bolaget är en relativt låg värdering rent fundamentalt. Aktien handlas kring P/E-tal runt 11, finanserna är i ordning och bolaget delar ut runt 5% om ett par månader. Även om kursen skulle vara densamma om ett år från idag räknat så skulle avkastningen vara bättre än de flesta bankräntor. Sannolikheten för att aktien kommer att handlas över 52,60 SEK (kursen just nu) bedömer jag som stor. Trenden är positiv och bolaget är stabilt. Bakgrunden till den låga värderingen är bland annat att marknaden inte ser någon större tillväxt i bolaget, vilket förvisso kan vara sant, men jag tror att man har dragit det lite långt, samt att det finns en politisk osäkerhet kring bolaget. Telia Sonera står nämligen på den statliga säljlistan, vilket skapar en osäkerhet kring bolaget. (I dagarna meddelande oppositionen, inklusive SD, att de ville inskränka möjligheterna att sälja bolaget, vad det nu innebär.)
Om man skall titta på vad bolaget presterat den senaste tiden så levererades en stark Q3-rapport (se http://borsdata.se/bolag/teliasonera) och jag tror att bolaget kommer att leverera även i Q4-rapporten. I detta avseende är jag ganska dåligt påläst måste jag erkänna, men vad jag kan se finns det inga risker för att Q4 skall vara en besvikelse. Teleoperatörer är fina på det sättet att en stor del av intäkterna är återkommande.
En annan sak som jag gillar med Telia Sonera är att de var snabba att hoppa på Smart Phone-trenden och var först i Sverige med att sälja iPhone. Bra jobbat! Även om Apple förmodligen vet hur man tar betalt och skiter i vad som är praxis inom branschen så tror jag att Telia Sonera gjorde rätt i att vara först att hänga på. Jag har inte så bra koll på hur bolaget har hanterat detta i andra länder, men om man förstod att smart phones var viktigt i Sverige så gissar jag att man har resonerat på liknande sätt i andra länder också.
Ibland lyfter kritiker fram att Telia Sonera inte tjänar så mycket pengar på sina bredbandstjänster och att konkurrensen är hård från bland annat ComHem. Personligen så ser jag inte tjänster kopplade till ett fast nät som framtiden. Det gäller inte bara koppartrådar utan även fiberkablar. Det är dyrt att lägga nät och dyrt att underhålla det. Kapaciteten i mobila bredbandstjänster förbättras och den dagen 4G-modem kommer ner i pris tror jag att många kommer att skippa allt vad ADSL och fiberkabel heter. Det dröjer kanske ett tag, men jag ser inte kablar i någon form som framtiden. Att Telia Sonera inte glänser inom området bredbandstjänster oroar mig därför inte nämnvärt.
Telia Sonera är som bekant inte bara Norden. Bolaget har även en hel del användare på kommande marknader i öst. Även om det kan vara allt annat än problemfritt så tror jag att man gör helt rätt i att vara snabbt på plats i dessa kommande marknader.
Summa summarum så tycker jag att Telia Sonera har en attraktiv värdering. Kursen kommer inte att dubblas på ett år, var så säkra, men den kommer heller inte att halveras. Ett rimligt antagande är att kursen kommer att ligga mellan 50 och 60 SEK det närmsta året. Jag ser det som ett fullt tänkbart scenario att aktien handlas runt 55 SEK efter utdelningen på 2,50-3,00 SEK innan sommaren. Det ger en uppsida på runt 10% från dagens nivåer. Det stora frågetecknet är dock vad som skall hända med statens aktier i bolaget. Om politikerna sjabblar till det så kan detta ställa saker och ting på ända, men risker finns alltid. Mitt innehav i Telia Sonera är lite för stort så jag kommer kanske att sälja tidigare.
För den intresserade finns här en länk till presentationen som visas i samband med Q3-rapporten
20 januari 2011
XACT BULL-misstaget
Det blev ingen motreaktion uppåt idag som jag hoppats på, istället fortsatte börsen att falla som bekant. XACT BULL-andelarna gjorde jag av mig med när OMXS30 närmade sin MA50-linje. Det blev naturligtvis en förlust, men jag är glad att jag tog den tidigt. Säljkursen blev 173,65 SEK. Slutkursen blev 172,50 SEK.
Om det fortsätter ner ytterligare imorgon så att MA50-linjen verkligen passeras så kommer jag även att sälja mina XACT OMXS30. Om det fortsätter ner ytterligare kommer jag att göra mig av med ytterligare innehav, men där har jag inte riktigt bestämt mig än. Ett innehav som jag skulle kunna klara mig utan är Investor som rapporterade idag. Substansrabatten är ovanligt hög, vilket bevisar att marknaden inte har höga tankar om hur bolagets sköts. Den enda anledningen att äga bolaget som jag ser det är just substansrabatten, men det är å andra sidan en bra anledning.
Jag hoppas på en uppgång imorgon.
Om det fortsätter ner ytterligare imorgon så att MA50-linjen verkligen passeras så kommer jag även att sälja mina XACT OMXS30. Om det fortsätter ner ytterligare kommer jag att göra mig av med ytterligare innehav, men där har jag inte riktigt bestämt mig än. Ett innehav som jag skulle kunna klara mig utan är Investor som rapporterade idag. Substansrabatten är ovanligt hög, vilket bevisar att marknaden inte har höga tankar om hur bolagets sköts. Den enda anledningen att äga bolaget som jag ser det är just substansrabatten, men det är å andra sidan en bra anledning.
Jag hoppas på en uppgång imorgon.
19 januari 2011
Om amorteringskravet och bostadspriser
Det är intressant att läsa kommentarerna som väller in så fort en artikel relaterad till bostadsmarknaden publiceras på DI. Jag läser inte på långa vägar alla kommentarer, men jag scrollar ibland igenom ett par av dem och kommenterar själv i undantagsfall. Hur som helst, bostadspriser engagerar.
Våra ministrar Attefall och Norman är dock inte överens vad gäller amorteringskrav. Attefall tycker att det skall lagstadgas om amortering ner till 70% av inköpspriset (förmodar jag) medan Norman inte tycker att amortering skall lagstadgas.
I princp håller jag med Norman. Det skall vara upp till var och en att välja hur man vill hantera sin ekonomi, men om det nu är upp till var och en att hantera sin egen ekonomi då är väl även bolånetaket fel? I båda fall handlar det om att inte dra på sig för mycket lån så att man inte kan hantera tuffare tider. Norman är kanske emot bolånetaket också.
Det skall bli mycket intressant att se var bostadspriserna tar vägen. Storstaden i min landsände, Malmö, har fått se sjunkande villapriser det senaste året. En anledning till de sjunkande priserna i Malmö beror på att färre danskar är intresserade. Danskar som tidigare tyckte att lägenheter och hus var billigt i Sverige har nu ändrat uppfattning. Detta i sin tur beror på stärkt krona och en bostadsbubbla som redan pyst i Köpenhamn. En annan anledning till att just Malmö drabbats är att staden, till skillnad från åtminstone Stockholm, inte har några tullar. Det finns ganska många ställen som är bra att bo på och, till skillnad från Stockholm, så går det att bilpendla tack vare en inre och en yttre ringväg runt Malmö.
Våra ministrar Attefall och Norman är dock inte överens vad gäller amorteringskrav. Attefall tycker att det skall lagstadgas om amortering ner till 70% av inköpspriset (förmodar jag) medan Norman inte tycker att amortering skall lagstadgas.
I princp håller jag med Norman. Det skall vara upp till var och en att välja hur man vill hantera sin ekonomi, men om det nu är upp till var och en att hantera sin egen ekonomi då är väl även bolånetaket fel? I båda fall handlar det om att inte dra på sig för mycket lån så att man inte kan hantera tuffare tider. Norman är kanske emot bolånetaket också.
Det skall bli mycket intressant att se var bostadspriserna tar vägen. Storstaden i min landsände, Malmö, har fått se sjunkande villapriser det senaste året. En anledning till de sjunkande priserna i Malmö beror på att färre danskar är intresserade. Danskar som tidigare tyckte att lägenheter och hus var billigt i Sverige har nu ändrat uppfattning. Detta i sin tur beror på stärkt krona och en bostadsbubbla som redan pyst i Köpenhamn. En annan anledning till att just Malmö drabbats är att staden, till skillnad från åtminstone Stockholm, inte har några tullar. Det finns ganska många ställen som är bra att bo på och, till skillnad från Stockholm, så går det att bilpendla tack vare en inre och en yttre ringväg runt Malmö.
Fortum ut och Telia Sonera på fyndnivå
Under gårdagen sålde jag mina Fortum-aktier för 22,33 EUR. Det var ingen lysande affär med tanke på att vinstvarningen, som var anledningen till att jag paniktryckte på säljknappen, visade sig vara "en teknikalitet" eller "redovisningshistoria". Olika begrepp har använts för att förklara vad som var orsaken till att man inte kunde leva upp till de tidigare aviserade siffrorna.
Vad jag har förstått rör det sig om att man har gjort sig av med terminskontrakt som inte längre var värda så mycket eftersom elpriset gått upp. Fortum verkar med andra ord vara tagna på sängen av de höga elpriserna. Även om det kan förklaras så känns det inte förtroendeingivande och jag är förvånad att marknaden inte reagerat hårdare. Förmodligen handlar det om att man tar en förlust nu för att kunna göra större vinster i framtiden, men likväl så har man inte varit förmögen att uppfylla vad man aviserat. Oavsett vad så är jag nöjd med min resa i Fortum och det är möjligt att jag gör come back om kursen trillar ner en bit.
Idag, när jag på eftermiddagen märkte att det "positivia sentimentet" hade rast, så passade jag först på att fylla på med några ytterligare XACT OMXS30 för 113,40 SEK (slutade dagen på 112,55 SEK), därefter började jag tänka på att denna nedgång förmodligen kommer att följas av en rekyl upp imorgon och köpte XACT BULL för 177,15 SEK (slutade på 176,45 SEK) och när kurserna fortsatte ned så försökte jag att fånga Telia Sonera på 52,50 SEK, men betalade till sist 52,60 SEK (slutade på 52,70 SEK).
XACT OMXS30 kommer jag att behålla så länge OMXS30 håller sig ovanför sin MA50-linje (medelvärdet för de 50 senaste börsdagarna) som idag ligger på 1138 medan indexet ligger på 1156. Det innebär alltså att OMXS30 går ned ungefär 1,5% från dagens nivå så kommer jag att sälja. Detsamma gäller XACT BULL.
Om man skall vara kritisk till de affärer som jag gjorde idag så var det att jag köpte innan det fanns någon tendens på att fallet hade slutat, att det hade vänt med andra ord. Jag borde varit coolare.
Vad jag har förstått rör det sig om att man har gjort sig av med terminskontrakt som inte längre var värda så mycket eftersom elpriset gått upp. Fortum verkar med andra ord vara tagna på sängen av de höga elpriserna. Även om det kan förklaras så känns det inte förtroendeingivande och jag är förvånad att marknaden inte reagerat hårdare. Förmodligen handlar det om att man tar en förlust nu för att kunna göra större vinster i framtiden, men likväl så har man inte varit förmögen att uppfylla vad man aviserat. Oavsett vad så är jag nöjd med min resa i Fortum och det är möjligt att jag gör come back om kursen trillar ner en bit.
Idag, när jag på eftermiddagen märkte att det "positivia sentimentet" hade rast, så passade jag först på att fylla på med några ytterligare XACT OMXS30 för 113,40 SEK (slutade dagen på 112,55 SEK), därefter började jag tänka på att denna nedgång förmodligen kommer att följas av en rekyl upp imorgon och köpte XACT BULL för 177,15 SEK (slutade på 176,45 SEK) och när kurserna fortsatte ned så försökte jag att fånga Telia Sonera på 52,50 SEK, men betalade till sist 52,60 SEK (slutade på 52,70 SEK).
XACT OMXS30 kommer jag att behålla så länge OMXS30 håller sig ovanför sin MA50-linje (medelvärdet för de 50 senaste börsdagarna) som idag ligger på 1138 medan indexet ligger på 1156. Det innebär alltså att OMXS30 går ned ungefär 1,5% från dagens nivå så kommer jag att sälja. Detsamma gäller XACT BULL.
Om man skall vara kritisk till de affärer som jag gjorde idag så var det att jag köpte innan det fanns någon tendens på att fallet hade slutat, att det hade vänt med andra ord. Jag borde varit coolare.
17 januari 2011
Enquest in i portföljen igen
Idag gick jag igen in i Enquest. Oljebolaget trillade ner under dagen och slutade på 15,60 SEK. Nordea sänkte sin rekommendation under dagen från starkt köp till köp samtidigt som riktkursen höjdes från 18 till 19 SEK. Jag kommer nog inte att hålla ut så länge, men det bör finnas en hygglig uppsida i detta oljebolag med bra kassaflöde och utan belåning. Ett högt oljepris bör inte skada, inte heller ett gäng erfarna rävar som håller i spakarna. Jag hoppas på uppgång och hänger med till 17-18 SEK, men kastar in handduken om nivåer under 14 SEK blir aktuella.
Under dagen så försökte jag sno åt mig en större post Telia Sonera, men min köporder på 52,50 SEK gick aldrig igenom. Aktien handlades som lägst på 52,65 SEK och slutade på 52,75 SEK. Anledningen till att jag försöker få tag i Telia Sonera-aktier är att jag tycker att de handlas billigt för tillfället. Q3-rapporten var stark och det är inte lång tid till 2,50-3,00 SEK delas ut. Det skulle inte förvåna mig om kursen letar sig upp till runt 54-55 SEK den närmsta månaden.
Jag har även bestämt mig för att sälja mina Fortum-aktier om kursen går upp till 22,65 EUR de närmsta dagarna. Det är ett bra bolag, men jag ser ingen större uppsida från dagens nivåer och jag ser en risk att Euron försvagas mer framöver.
För övrigt har jag börjat läsa One Good Trade, en tradingbok skriven av Mike Bellafiore som är en av grundarna till tradingfirman SMB Capital. En kul bok som jag kan rekommendera alla som undrar hur det funkar på tradingfirmor.
Under dagen så försökte jag sno åt mig en större post Telia Sonera, men min köporder på 52,50 SEK gick aldrig igenom. Aktien handlades som lägst på 52,65 SEK och slutade på 52,75 SEK. Anledningen till att jag försöker få tag i Telia Sonera-aktier är att jag tycker att de handlas billigt för tillfället. Q3-rapporten var stark och det är inte lång tid till 2,50-3,00 SEK delas ut. Det skulle inte förvåna mig om kursen letar sig upp till runt 54-55 SEK den närmsta månaden.
Jag har även bestämt mig för att sälja mina Fortum-aktier om kursen går upp till 22,65 EUR de närmsta dagarna. Det är ett bra bolag, men jag ser ingen större uppsida från dagens nivåer och jag ser en risk att Euron försvagas mer framöver.
För övrigt har jag börjat läsa One Good Trade, en tradingbok skriven av Mike Bellafiore som är en av grundarna till tradingfirman SMB Capital. En kul bok som jag kan rekommendera alla som undrar hur det funkar på tradingfirmor.
14 januari 2011
Simon Blecher gillar HM
Simon Blecher gillar jag. Efter hans rekommendationer har jag bland annat köpt Skanska, SKF och SCA. Samtliga bra investeringar. Naturligtvis har jag gjort min egen hemläxa innan jag bestämt mig, men jag tycker att han har sunda åsikter för det mesta.
I det senaste Börsrådet (http://di.se/DiTV/2011/1/14/HM-delar-Borsradets-experter/) så tipsar han bland annat om HM som jag redan har i portföljen, men som jag är lite osäker på. Simons rekommendation har inte gjort mig lugn heller, men det var intressant att höra att han tycker så bra om HM som han gör. För övrigt tycker han att Atlas Copco är en säljkandidat och att Skanska är en köpkandidat, likaså Stora Enso.
Trevlig helg!
I det senaste Börsrådet (http://di.se/DiTV/2011/1/14/HM-delar-Borsradets-experter/) så tipsar han bland annat om HM som jag redan har i portföljen, men som jag är lite osäker på. Simons rekommendation har inte gjort mig lugn heller, men det var intressant att höra att han tycker så bra om HM som han gör. För övrigt tycker han att Atlas Copco är en säljkandidat och att Skanska är en köpkandidat, likaså Stora Enso.
Trevlig helg!
13 januari 2011
Påfyllning Telia Sonera och inköp XACT OMXS30
Spanien och Italien fick sina pengar. Rapporteringen kring det hela tycker jag har varit svag. Siffrorna har presenterats, men det har varit ganska tyst om vad som hade förväntats och vad nästa steg i processen kan bli. Oavsett vad kan man konstatera att det låg i korten att Spanien och Italien skulle få lån (åtminstone denna gång), men skuldbergen finns där ändå och tuffa tider väntar. En euro-kollaps kan dock troligen undvikas.
Jag köpte på mig ytterligare Telia Sonera idag för 53,20 SEK. Kursen stannade på 53,05 SEK, men jag hoppas kunna få 5-10% på sex månader, dvs att jag kan sälja aktierna för runt 54-55 SEK innan eller under sommaren (under våren räknar jag med en utdelning). Om trenden vänder kommer jag kanske att agera annorlunda.
För att inte sitta med för mycket pengar vid sidan om så passade jag på att köpa XACT OMXS30 för en ganska blygsam slant.
Jag köpte på mig ytterligare Telia Sonera idag för 53,20 SEK. Kursen stannade på 53,05 SEK, men jag hoppas kunna få 5-10% på sex månader, dvs att jag kan sälja aktierna för runt 54-55 SEK innan eller under sommaren (under våren räknar jag med en utdelning). Om trenden vänder kommer jag kanske att agera annorlunda.
För att inte sitta med för mycket pengar vid sidan om så passade jag på att köpa XACT OMXS30 för en ganska blygsam slant.
12 januari 2011
Enquest ut ur portföljen
Efter att Enquest tickat upp till 16,40 SEK så bestämde jag mig för att sälja. Av någon anledning är jag skiträdd så fort jag sitter på oljeaktier med undantag för Statoil. Det blev med andra ord en liten vinst eftersom jag köpte på 15,70 SEK. Tyvärr var insatsen för låg för att generera någon vinst att tala om. Förmodligen kommer jag att köpa tillbaka aktierna om kursen går ner under 15 SEK.
Cellavision stiger kraftigt
Att dagens vinnaraktie, Cellavision, finns i portföljen känns naturligtvis skitkul. Jag har inte kunnat hitta så mycket information om varför kursen stack iväg så kraftigt som den gjorde. Det gick förvisso ut en pressrelease om att man anställt en COO med erfarenhet från medicinteknikbranschen, men att det skall vara hela förklaringen till dagen uppgång på 25% verkar märkligt.
Enligt mäklarstatistiken verkar det vara Nordea (NDS) som varit största nettoköparen (+300 000 aktier), vilket motsvarar 1,6% av bolaget. Kanhända en det någon fondförvaltare som valt att lyfta in Cellavision? Är det någon som vet något om detta? (Jag brukar vanligtvis inte kolla mäklarstatistiken)
Enligt mäklarstatistiken verkar det vara Nordea (NDS) som varit största nettoköparen (+300 000 aktier), vilket motsvarar 1,6% av bolaget. Kanhända en det någon fondförvaltare som valt att lyfta in Cellavision? Är det någon som vet något om detta? (Jag brukar vanligtvis inte kolla mäklarstatistiken)
11 januari 2011
Alcoa och Japan räddar dagen
Det verkar som att börsen väljer att fokusera på positiva nyheter. Alcoa rapporterade igår kväll svagt över förväntningar (åtminstone de på förväg utkommunicerade förväntningarna). Japan och Kina köper portugisiska statsobligationer. Merkel berömmer Portugal. Sammantaget har detta fått investerarkollektivet på gott humör och börsen har stigit. Att risken att Portugal haverar har minskat något är möjligt och att det avspeglar sig i kurserna är inte så konstigt, men jag känner mig ändå fortsatt tveksam och vågar inte ropa hej. Dagens uppgång på 1,7% tycker jag är väl tilltagen.
Jag har inte bara suttit och varit tveksam idag. En liten del av dagen ägnas även åt att trycka på en säljknapp. Knappen var kopplad till SKF som försvann ur portföljen för 191 SEK. Bolaget är precis som Atlas Copco ett jättebra bolag, men värderingarna känns inte så intressanta längre. Ansträngda värderingar i kombination med annalkande skuldkris, räntor som kommer att höjas och en stark svensk krona ligger bakom mitt beslut. Det är möjligt att SKF passerar 200 SEK-nivån och aldrig mer går att köpa under denna nivå, men jag är beredd att ta den risken. Om det skulle bli en sättning under året är det möjligt att jag tar in bolaget igen, men det är ingenting jag räknar med just nu.
CDON var ett av få bolag som backade idag, hela 3% faktiskt, och slutade på 32,40 SEK, vilket var en krona mindre än igår. Just nu handlas aktien runt de nivåer där jag hade tänkt hoppa av, men jag kom som jag tidigare skrivit på andra tankar och tänker nu vänta till 35-40 SEK. E-handeln lär ha gått väldigt bra under slutet av 2010 och jag hoppas att en del av alla de köp som gjorts hamnat hos CDON. När jag har tittat närmre på bolaget så kommer jag att göra ett separat inlägg om det, men i nuläget kan jag bolaget för dåligt. Det skulle vara kul om bolaget presenterade lite förvärv, men det är möjligt att det är lite väl tidigt.
HM gick upp idag och slutade på 226,40 SEK. Det är kul. Jag fångade mina aktier på 235 SEK och sedan dess har det mest gått utför, men nu har det förhoppningsvis vänt. Vi får se. Det är otroligt många butiker som förväntas öppnas och dyrare bomullspriser kommer att påverka resultatet, men HM har visat förr att man vet vad man gör. Jag tillhör fåtalet som oftast känt att HM varit lite väl högt värderat, men jag har i princip alltid haft fel. Min tveksamhet är dock inte helt bortblåst. Tveksamheten omfattar bland annat Karl-Johan Persson, VDn, som jag inte är säker på är rätt person för jobbet. Jag ser ser fler nackdelar än fördelar med en far och son-relation mellan VD och styrelseordförande. Hur dåligt jobb måste Persson Jr göra för att Persson Sr skall tröttna? Likväl, HM har ett bra koncept, bra siffror och fin historik. Det borde räcka för att få tyst på en gnällspik som mig ;)
Generellt, även om jag har ett finger på säljknappen så funderar jag ändå på att investera en del av de pengar som jag fått in från försäljningarna. (En lärdom som jag drog under åren 2006-2007 när jag skrek vargen kommer. När väl vargen kom så hade jag tröttnat och köpt på mig aktier. Nu har jag bestämt mig för att ligga kvar så länge det är feststämning, men dra mig ur när det skall diskas och städas.)
En aktie som jag funderar på att köpa är Statoil. Köpet skulle vara långsiktigt, vilket rimmar dåligt med min avoga inställning till marknadsläget i stort och som möjligtvis får mig att avstå till slut. I mina ögon är bolaget stabilt, de tjänar pengar på ett högt oljepris (som är fallet för tillfället) och de handlas i NOK. Norska kronan är hyggligt låg, vilket gör att man kanske skulle kunna få en positiv valutaeffekt den dagen som de dåliga tiderna når Sverige. Till dess skulle Statoil-aktier kunna ligga i portföljen och generera lite utdelning årligen. Nu vet jag att Statoil har skrivit ned sina produktionsmål och att det finns mycket ballare oljebolag, men det kan nog vara en hygglig affär ändå. Att köpa långsiktigt när man sitter och oroar sig för skuldberg och en opålitlig kinesisk ekonomi är kanske inte så bra idé trots allt.
En annan aktie som jag funderar på är Telia Sonera. Varje gång jag får min telefonräkning så funderar jag faktiskt på att köpa Telia Sonera. Det finns en massa konstigheter i detta halvstatliga bolag som gör att man inte borde köpa, men Q3 2010 var bra och jag tror att Q4 2010 kommer att vara bra det med. Lägg därtill att utdelningen kommer om mindre än ett halvår och att utdelningstappet snabbt brukar drunka i kursbruset så kan det vara köpläge. Om det kommer en rekyl imorgon är det möjligt att jag fyller på.
Två ytterligare aktier som jag funderar på är CDON Group och Cellavision. Jag tror mycket på båda bolagen och med ganska stora realiserade vinster under året kan jag kosta på mig lite mer risk. CDON har jag redan skrivit lite om ovan. Vad gäller Cellavision tror jag inte att aktien kommer att handlas under 10 SEK igen medan uppsidan mycket väl kan vara upp mot 15-16 SEK under året om vinsten förbättras och intresset för aktien stiger. Det som oroar med Cellavision är att det är ett litet bolag på en marknad under utveckling. Det är lätt att trampa fel och ett misstag kan bli kostsamt i ett litet bolag. Det som gör mig lite lugn är att ganska många insiders har handlat. Det känns bra.
Jag har inte bara suttit och varit tveksam idag. En liten del av dagen ägnas även åt att trycka på en säljknapp. Knappen var kopplad till SKF som försvann ur portföljen för 191 SEK. Bolaget är precis som Atlas Copco ett jättebra bolag, men värderingarna känns inte så intressanta längre. Ansträngda värderingar i kombination med annalkande skuldkris, räntor som kommer att höjas och en stark svensk krona ligger bakom mitt beslut. Det är möjligt att SKF passerar 200 SEK-nivån och aldrig mer går att köpa under denna nivå, men jag är beredd att ta den risken. Om det skulle bli en sättning under året är det möjligt att jag tar in bolaget igen, men det är ingenting jag räknar med just nu.
CDON var ett av få bolag som backade idag, hela 3% faktiskt, och slutade på 32,40 SEK, vilket var en krona mindre än igår. Just nu handlas aktien runt de nivåer där jag hade tänkt hoppa av, men jag kom som jag tidigare skrivit på andra tankar och tänker nu vänta till 35-40 SEK. E-handeln lär ha gått väldigt bra under slutet av 2010 och jag hoppas att en del av alla de köp som gjorts hamnat hos CDON. När jag har tittat närmre på bolaget så kommer jag att göra ett separat inlägg om det, men i nuläget kan jag bolaget för dåligt. Det skulle vara kul om bolaget presenterade lite förvärv, men det är möjligt att det är lite väl tidigt.
HM gick upp idag och slutade på 226,40 SEK. Det är kul. Jag fångade mina aktier på 235 SEK och sedan dess har det mest gått utför, men nu har det förhoppningsvis vänt. Vi får se. Det är otroligt många butiker som förväntas öppnas och dyrare bomullspriser kommer att påverka resultatet, men HM har visat förr att man vet vad man gör. Jag tillhör fåtalet som oftast känt att HM varit lite väl högt värderat, men jag har i princip alltid haft fel. Min tveksamhet är dock inte helt bortblåst. Tveksamheten omfattar bland annat Karl-Johan Persson, VDn, som jag inte är säker på är rätt person för jobbet. Jag ser ser fler nackdelar än fördelar med en far och son-relation mellan VD och styrelseordförande. Hur dåligt jobb måste Persson Jr göra för att Persson Sr skall tröttna? Likväl, HM har ett bra koncept, bra siffror och fin historik. Det borde räcka för att få tyst på en gnällspik som mig ;)
Generellt, även om jag har ett finger på säljknappen så funderar jag ändå på att investera en del av de pengar som jag fått in från försäljningarna. (En lärdom som jag drog under åren 2006-2007 när jag skrek vargen kommer. När väl vargen kom så hade jag tröttnat och köpt på mig aktier. Nu har jag bestämt mig för att ligga kvar så länge det är feststämning, men dra mig ur när det skall diskas och städas.)
En aktie som jag funderar på att köpa är Statoil. Köpet skulle vara långsiktigt, vilket rimmar dåligt med min avoga inställning till marknadsläget i stort och som möjligtvis får mig att avstå till slut. I mina ögon är bolaget stabilt, de tjänar pengar på ett högt oljepris (som är fallet för tillfället) och de handlas i NOK. Norska kronan är hyggligt låg, vilket gör att man kanske skulle kunna få en positiv valutaeffekt den dagen som de dåliga tiderna når Sverige. Till dess skulle Statoil-aktier kunna ligga i portföljen och generera lite utdelning årligen. Nu vet jag att Statoil har skrivit ned sina produktionsmål och att det finns mycket ballare oljebolag, men det kan nog vara en hygglig affär ändå. Att köpa långsiktigt när man sitter och oroar sig för skuldberg och en opålitlig kinesisk ekonomi är kanske inte så bra idé trots allt.
En annan aktie som jag funderar på är Telia Sonera. Varje gång jag får min telefonräkning så funderar jag faktiskt på att köpa Telia Sonera. Det finns en massa konstigheter i detta halvstatliga bolag som gör att man inte borde köpa, men Q3 2010 var bra och jag tror att Q4 2010 kommer att vara bra det med. Lägg därtill att utdelningen kommer om mindre än ett halvår och att utdelningstappet snabbt brukar drunka i kursbruset så kan det vara köpläge. Om det kommer en rekyl imorgon är det möjligt att jag fyller på.
Två ytterligare aktier som jag funderar på är CDON Group och Cellavision. Jag tror mycket på båda bolagen och med ganska stora realiserade vinster under året kan jag kosta på mig lite mer risk. CDON har jag redan skrivit lite om ovan. Vad gäller Cellavision tror jag inte att aktien kommer att handlas under 10 SEK igen medan uppsidan mycket väl kan vara upp mot 15-16 SEK under året om vinsten förbättras och intresset för aktien stiger. Det som oroar med Cellavision är att det är ett litet bolag på en marknad under utveckling. Det är lätt att trampa fel och ett misstag kan bli kostsamt i ett litet bolag. Det som gör mig lite lugn är att ganska många insiders har handlat. Det känns bra.
Prenumerera på:
Inlägg (Atom)