27 februari 2009

BNP backar nästan 5%

Det ser inte så bra ut för svensk ekonomi, vilket troligtvis inte förvånar någon. Att BNP-siffran skulle sticka ner så mycket som 4,9% var dock mer än vad de flesta trodde.

När jag hörde siffran kom jag att tänka på nedanstående, ganska roande citat som Refaat El Sayed lär ligga bakom:

"Förr var det nu fast jävligare var det desto värre men så här jävla sämre har det ta mig fan aldrig varit dåligt!"

mvh Charlie

26 februari 2009

Protektionism - nej tack

Jag är på gränsen svensk kan man säga, eller rättare sagt så bor jag väldigt nära Sveriges södra gräns, och i vissa avseenden har detta kanske gjort att jag känner mig mindre svensk än medelsvensken. Jag kan exempelvis räkna på danska, såg mycket på dansk TV som barn och de gånger jag dricker öl så blir det oftast en dansk öl. Förmodligen har detta satt sina spår och påverkat min världsuppfattning som vuxen.

Det jag försöker att antyda är att jag har väldigt lite över för ren protektionism. Jag kommer aldrig att köpa en bil bara för att den är svensk. Det finns väldigt mycket viktigare aspekter att ta hänsyn till när man köper bilar i mitt tycke. Låt vara att tyskar och fransmän är protektionistiska och köper inhemska bilar när staten behöver bilar, men det betyder inte att det är något som skall eftersträvas. Att någon annan gör fel är ingen anledning att själv göra fel.

Dessutom är jag tveksam till hela utredningen i sig. Volvo och SAAB gör exempelvis inte bränslesnåla bilar, vilket gör att de inte är intressanta för många kommuner. Varför skulle exempelvis hemtjänsten ha en stor Volvo eller en SAAB när det räcker med en liten Toyota eller annan liten kostnadseffektiv bil? I många fall är inte Volvos och SAABs bilar intressanta vid offentliga upphandlingar just för att de inte levererar den typ av bilar som efterfrågas, tror jag. (Naturligtvis skulle tyska staten resonera likadant, men det får vara upp till dem.)

Jag tycker utspelet från Volvo PVs Sverigechef (för jag tror att det var han som uttalade sig) är pinsamt. Gör bilar som folk efterfrågar och sluta peka finger på hur andra gör.

mvh Charlie

24 februari 2009

Uppåt i USA och bilindustrin

Det är i nuläget uppåt i USA, Dow Jones hela 3,5% enligt di.se. Enligt samma sajt så beror uppgång på uttalanden från Ben Bernanke i senaten. Han lär ha sagt att 2010 blir ett återhämtningens år, vilket tydligen ingjutit hopp.

Förmodligen kommer denna uppgång att smitta av sig både på de asiatiska börserna och de europeiska börserna. Det känns bra att de senaste dagarnas nedgång bryts, men jag känner mig inte så värst positiv för tillfället.

Min tidigare hypotes var att kreditmarknaden skulle börja fungera under innevarande år och att detta skulle sätta fart på börsen. Tyvärr är det en del lik som kommit fram i samband med kreditfrossan, vilket kanske inte är så konstigt så här i efterhand. Jag tänker närmast på alla bilföretag som mådde dåligt innan finanskrisen och som klappade ihop på grund av den. Förhoppningsvis, när det bringats klarhet i vad som händer med alla bilföretag som går på knäna, kommer börsen att bli på bättre humör. Om det nu blir så att klart färre personer i Sverige kommer att vara verksamma inom bilindustrin så kommer detta att vara ett stort slag för Sverige. Det kommer att ordna sig, men det kommer att ta tid.

Hur som helst, det jag kan tycka är konstigt är att så många bilföretag går dåligt samtidigt. Säljs det betydligt färre bilar? Är marginalerna så hårt pressade att det helt enkelt inte går att tjäna pengar på bilar? Vad ligger bakom att en hel bransch går på knäna? Byggs det upp ett uppdämt behov av nya bilar just nu? Efterfrågar konsumenter idag bilar med med låga marginaler?

Kommentera gärna.

mvh Charlie

22 februari 2009

Clinical Laserthermia, Wolverine och AdTail

Jag brukar tala mig varm för nyföretagande och hur viktigt det är att det startas företag. Tillsammans med tidningen Aktiespararen (Aktiespararnas medemstidning) får man inte helt sällan olika former av inbjudningar till att delta i nyemissioner för små, relativt nystartade företag. Naturligtvis kan man ifrågasätta om det ligger i linje med tidningens budskap att göra reklam för dessa nyemissioner, men oavsett vad så tycker jag att det alltid är intressant att läsa dessa prospekt.

Än så länge har jag inte investerat några pengar i något av dessa småbolag och inte heller denna gång kommer jag att investera några pengar. Om du som jag tycker att det är kul att känna dig som en "drake" (investerarna i TV-programmet Dragon's Den kallas drakar), men inte är medlem i Aktiespararna så hittar du informationen på följande länkar:

Clinical Laserthermia www.clinicallaser.se
Företaget har utvecklat en ny metod för cancerbehandling med hjälp av laser.

Wolverine www.wolverine.se
Wolverine har tagit fram en ny typ av snöskoter.

AdTail www.adtail.se
AdTail lanserar ett koncept för vertikal marknadsföring på nätet.

AdTail är kanske intressant för alla er som har reklam på era bloggar. Deras affärsidé är nämligen att skapa sajtkluster för att på så sätt kunna nå ut med reklambudskap till ett nischat kundsegment. Det är troligtvis inte ett dumt koncept, men det är nog inte helt lätt.

Är det något av företagen som ni tror på? Kommentera gärna. Jag kommer som sagt inte att investera några pengar i något av dessa företag. Det handlar till största del om att jag inte är ute efter någon riskfylld investering för tillfället.

mvh Charlie

18 februari 2009

Cleantech

Jag hade en intressant diskussion med personen bakom bloggen Winning Trading angående vindkraft och kärnkraft. Vi var på många sätt ganska överens, men skilde oss åt på vissa punkter. Jag tror att diskussionen fortfarande går att hitta bland de senaste kommentarerna på bloggen.

I stora drag kan man säga att vi skiljer oss åt genom att Winning Trading anser att vindkraft bör ses som en marginell företeelse som inte kan ersätta kärnkraft, åtminstone har jag förstått det så. Min ståndpunkt är snarare att vindkraft, likt vattenkraft, egentligen inte kan jämföras med kolkraft och kärnkraft. Precis som jag har skrivit i en av kommentarerna skulle jag vilja likna vind- och vattenkraft med en cykellampa med dynamo, medan kärn- och kolkraft bör liknas vid en batteridriven cykellampa. Att frigöra energi kommer alltid att vara mer effektivt än att generera energi (rättare sagt generera elektricitet från rörelseenergin i vinden). Det är ett uttjatat begrepp, men det handlar om att hitta hållbara lösningar. Naturligtvis skall man göra allting med förstånd. Att bygga nya kärnkraftverk kan alltså vara en god lösning under vissa omständigheter.

Samhället står inför stora utmaningar inom energibranschen. Det är spännande på många sätt. Förhoppningsvis startas det många cleantech-bolag i Sverige de närmsta åren. Jag överväger att köpa aktier i något sådant noterat bolag. Är det någon som har något bra tips på något sådant bolag? Det skulle även vara intressant att höra om onoterade bolag som sitter på spännande energiteknik.

mvh Charlie

SAABs vara eller icke vara

Jag följer med spänning utvecklingen kring SAAB. Tyvärr tror jag att SAAB snart är historia. Svenska staten kan, precis som regeringen säger, inte rimligtvis gå in som ägare i den förlusttyngda biltillverkaren. GM å andra sidan har fullt upp med sina egna problem på hemmaplan, vilket gör det mindre troligt att de kommer att lägga så mycket krut på SAAB. Jag kan inte bilbranschen speciellt bra, men jag ser inte hur SAAB skall kunna räddas. Är det någons som ser en öppning?

mvh Charlie

11 februari 2009

Riksbankens sänkning från 2% till 1%

Riksbanken sänkte något mer än vad marknaden hade trott, vilket kompenserade för gårdagens nedgång i USA som triggades av ett missnöje med det ekonomiska stimulanspaketet. Det är förvisso trevligt för mig som aktieägare att bankbok blir mindre intressant och att aktier därmed bli mer intressant, men jag är inte helt nöjd med Riksbankens agerande faktiskt.

Min filosofi är att man inte skall handla i panik. Det blir sällan bra. I detta fall känns det som att Riksbanken handlar i panik. Priset på pengar halveras och halveringen sker från en nivå som inte fått full effekt än. Förhoppningen är att denna drastiska sänkning får företag i Sverige att investera, vilket bör leda till högre sysselsättning och därmed att lågkonjunkturen lämnas relativt snabbt. Jag tror att man reagerar för kraftigt och att så tvära kast som det varit den senaste tiden är olyckligt eftersom detta skapar osäkerhet, vilket är negativt.

Jag ser ett antal negativa effekter av den kraftiga sänkningen. För det första finns det en risk att man eldar på bostadsmarknaden onödigt mycket. I Sverige handlar det i många fall om att få lån, inte om att fundera igenom och ta lån. Det är alltså i många fall banken som avgör om ett bostadsköp är ett bra eller dåligt köp. Detta synsätt är inte bra. Risken med detta synsätt är att dagens kraftiga räntesänkningar gör att många personer köper för dyra objekt som de senaste får betala dyra räntekostnader för under resten av livet. Många kanske hävdar att banken gör en kontroll innan de beviljar lån. Naturligtvis är det så, men banken kontrollerar att låneaffären inte blir en kreditförlust, inte att det blir en bra affär för bostadsköparen. Det bästa affären för banken är en person som betalar ränta år ut och år in. Den enda anledningen till att banken i vissa fall vill att låntagaren amorterar är för att minska risken för kreditförluster. Det är möjligt att jag är väl mörk i min syn, men det finns en risk att den exceptionellt låga räntan gör att bostadspriser eldas på för mycket.

För det andra så urholkas den svenska kronan. Eftersom räntan är väldigt låg i Sverige kommer färre aktörer vilja växla till sig svenska kronor, vilket naturligtvis sänker priset på svenska kronor. Detta kommer att missgynna många svenska företag, framförallt de som importerar varor från utlandet, men i ett lite längre perspektiv även exporterande företag.

För det tredje så skapar agerandet en väldigt stor osäkerhet kring ränteläget och svensk ekonomi. Denna sänkning kommer inte att få mig att göra några större köp, tvärtom. Jag ser detta som en signal på att ekonomin är i väldigt dåligt skick. Dessutom tror jag att denna, i mitt tycke, för stora räntesänkning kommer att göra att Riksbanken snart får göra rejäla räntehöjningar.

Jag är dessutom tveksam till att räntesänkning kommer att stimulera sysselsättningen i Sverige. Svensk bilindsutri blöder för att få vill köpa svenska bilar. Det kommer inte en svensk räntesänkning att ändra på. Sverige är en liten marknad. Problemet med svensk bilindustri är att man inte gjort produkter som tillräckligt många efterfrågat. Vad gäller annan industri i Sverige så är det inte heller säkert att dagens räntesänkning får någon större effekt. Om fler personer vågat starta företag hade det gynnat svenske ekonomi, men vem vågar lämna en trygg anställning i dessa orostider? Det är inte många.

För mina aktier så är det troligen bra med dagens räntesänkning, i alla fall på kortare sikt.

Kommentera gärna.

mvh Charlie

Readsoft rusar

Idag kom Readsoft med sin rapport. Den var inte helt överraskande positiv och marknaden reagerade med en kraftig kursstegring på 20% och är nu uppe i ungefär 10,50 SEK. Jag har faktiskt varit ganska brydd den senaste tiden angående Readsoft. Företaget rapporterade väldigt många affärer under Q4, faktiskt lika många som under hela 2007, dock utan att kursen stuckit upp nämnvärt. Eftersom inte marknaden reagerat på denna information så trodde jag att det kanske på något sätt redan var inprisat i kursen, men efter dagens uppgång inser jag att jag hade fel. Naturligtvis borde jag ha köpt på mig aktier innan rapporten, men så blev det inte.

Löparn som gjorde come back för några dagar sedan och har så här i efterhand förmodligen stått för årets bästa aktieanalyser hittills, nämligen Know IT och Readsoft. Båda företagen har rusat efter sina bokslut och mycket tyder på att framtiden kommer att vara ganska bra för de båda bolagen. Löparns tredje rekommendation var PA Resources. Det skall bli intressant att se om han har rätt även i detta fall. Löparns sida hittar du här.

Här är två gamla inlägg som jag har skrivit om Readsoft:
Löparn gillar Readsoft (2009-02-02)
Readsoft smyger i kulisserna (2009-01-08)

Om du vill läsa fler inlägg kan du använda etiketterna nedan.

mvh Charlie

06 februari 2009

Bra drag

Idag gick det upp hela 4,2%, vilket var roligt. En ganska stor del av min portfölj består numer av XACT BULL och det gör att uppgångar som dagens märks ganska mycket. Det är naturligtvis kul, även om motsatsen även gäller.

En anledning som gavs till dagens uppgång var att dagens amerikanska sysselsättningssiffra var sämre än väntat. Va? Det var ungefär 590 000 fler arbetslösa än förväntade 550 000, eller vad det nu var. Att sysselsättningen var något sämre skulle nämligen öka chanserna för att Obama och hans politkerkompisar snabbt skulle få ihop ett räddningspaket. Jag tycker att det verkar vara långsökt. För det första var väl inte skillnaden särskilt stor, en skillnad på 50 000 i ett land med 300 000 000 invånare. För det andra så undrar jag var dessa förväntningar kommer ifrån och hur gamla de är. Jag tror snarare att marknaden till viss del drog en suck av att de inte var ännu värre. Att leva i osäkerhet är ingenting för marknaden.

Min analys av de senaste dagarna är att marknaden har blivit lite lugnare av att se rapporterna. Det tror jag spelar roll. SEB:s nyemission tror jag också var marknadspsykogiskt viktig. Som jag ser det börjar en hel del klarna. De närmsta åren kommer inte att bli lätta, men det är det ingen som räknar med heller. Det börjar att ingjutas ett hopp om att Sverige och världen skall reda ut krisen så småningom, i alla fall hos mig.

Mina XACT BULL är inte så långt från att ligga på plus efter dagens uppgång. Det skiljer ungefär 6% mellan dagens stängningskurs och min snittkurs. Det skulle vara trevligt om jag ganska snart hamnade på plus så att jag kunde realisera lite vinster (jag har inte några planer på att gå ur BULL, men däremot att successivt realisera lite vinster, dvs sälja och köpa tillbaka).

Vad tror ni om börsen? Kommer trenden att vända? Kommer Sveriges alla tekniska analytiker att trycka på köp under slutet av månaden eller när händer det?

PS. Lite off-topic, men "apa-jävel" - det är väl för bövelen inget ord. "Apjävel" heter det. (Därmed inte sagt att jag tycker att uttalandet på något sätt är försvarbart, men det hoppas jag att ingen tror). DS

mvh Charlie

04 februari 2009

Finns det något ogräs i portföljen?

Jag har funderat lite på om jag skall minska antalet innehav i portföljen. Nedan följer lite korta funderingar för varje innehav. Det kan ändras. Exempelvis var jag inne på göra mig av med Readsoft tidigare, men efter att de fått in många ordrar under Q4 så är jag ganska inne på att behålla dem.

ABB (Industrivarar och tjänster) kommer jag att behålla. Det är möjligt att jag på sikt kommer att öka, men det är ingenting som ligger i den närmsta framtiden.

Alfa Laval (Industrivaror och tjänster) har jag också för avsikt att behålla. Bolaget är i mina ögon välskött och jag tror att det har framtiden för sig, men jag tror mer på ABB faktiskt.

Atlas Copco (Industrivaror och tjänster) kommer jag också att behålla. Jag har övervägt att göra mig av med något verkstadsbolag, men det tar emot. Min åsikt är att svenska verkstadsföretag är välskötta.

BE Group (Industrivaror och tjänster) har varit en dålig affär så har långt. En stor anledning är att stålpriserna stuckit ned. Tyvärr är jag alldeles för dåligt insatt i BE Groups verksamhet, vilket antingen innebär att jag får ta mig i kragen och sätta mig in i verksamheten eller att jag gör mig av med innehavet. Det som talar för att behålla BE Group är att jag kan få lite skjuts av ökande råvarupriser. Det blir nog så att jag behåller aktierna tills vidare, med tvekan.

Ericsson B (Informationsteknik) kommer jag att behålla. Jag tycker att den senaste rapporten var riktigt trevlig. 2009 kommer nog att vara ett ganska mediokert år, men jag tror att efterrfrågan på kommunikationstjänster kommer att öka på sikt, vilket talar för att behålla aktierna.

Handelsbanken B (Finans och fastighet) är en tråkig bank, alltså en bra bank. SHB tar få risker och verkar även ha pengar undanstoppade. Jag tror att SHB kan vinna viktiga trovärdighetspoäng av krisen, vilket kan göra att det kan vara intressant att vara aktieägare. Samtidigt kan jag inte låta bli att till viss del hålla med Niclas Storåkers (VD, Avanza) som menar att svenska bankväsendet är omodernt och att förnyelse krävs.

HiQ (Informationsteknik) är en IT-konsult som levererar bra även i dessa kristider. Det verkar främst vara underkonsulter som har fått ta smällen hittills. Även i kristider kommer konsulter att behövas och dagens IT-konsulter har väldigt lite gemensamt med de haussade 90-talsfenomenen, vilket gör att IT-konsulter inte är en särskilt stor chansning som jag ser det. Jag kommer att behålla HiQ, tror jag. Anledningen till att jag tvekar lite är att jag inte ser så stor potential i bolaget.

Holmen (Material) kommer jag att sälja ganska snart. Anledningen är egentligen inte att jag tappat förtroendet för bolaget utan att jag tror mer på SCA som jag har satsat relativt mycket pengar i. Den riskmedvetne läsaren kanske undrar varför jag inte väljer att göra mig av med en del SCA-aktier för att få bättre riskspridning, men jag har vägt för- och nackdelar och kommit fram till att det får räcka med SCA.

Investor (Finans och fastighet) är ett investmentbolag med stora innehav i bl a Ericsson och SEB. Jag gillar Investor för att de verkar stå väl rustade i dessa tuffa tider, vilket jag hoppas kommer att öppna för bra affärsmöjligheter. Om man skall se på vilka innehav som Investor har jämfört mina övriga innehav så finns det en del som överensstämmer, vilket på sitt sätt skulle vara en anledning till att inte äga Investor. Min samlade bild av Investor är dock positiv och jag kommer därför att ha kvar mina aktier i bolaget.

Lundbergföretagen (Finans och fastighet) är också ett investmentbolag och leds av Fredrik Lundberg. Bolaget har en del fastigheter, något som jag har liten exponering mot, vilket talar för Lundbergs. Jag är inte fullt lika positiv till Lundbergs som jag är till Investor, men jag tror att jag ändå kommer att behålla mina aktier i bolaget, men det är inte självklart.

NIBE (Industrivaror och tjänster) kommer jag att sälja. Jag tror förvisso på bolaget, men jag har kommit fram till att jag måste skära nånstans och NIBE kommer att vara ett av innehaven som jag gör mig av med. Anledningen är dels att jag har väldigt mycket innehaven inom sektorn Industrivaror och tjänster, dels för att jag har svårt att se att verksamheten snabbt vänder. De var förvisso snabba med att agera när det började gå sämre och deras värmepumpar har framtiden för sig i en värld som skall bli energieffektivare. Jag har inte definitivt bestämt mig för att göra mig av med NIBE, men det lutar åt det.

Readsoft (Informationsteknik) tror jag på och jag hoppas mycket på deras rapport som kommer i dagarna. Naturligtvis skall man inte hoppas för mycket, men det skulle vara väldigt roligt om alla de annonserade ordrarna gett effekt ända ner på sista raden. Jag är medveten om att det finns en del omstruktueringskostnader. Läs gärna mina inlägg om Readsoft genom att använda etiketten nedan.

SCA (Material) är ett av mina favoritbolag på börsen och det kommer att finnas kvar i portföljen. Jag gillar att bolaget äger mycket mark och skog, att de har många starka varumärken inom konjunkturokänsliga områden (bindor, blöjor, näsdukar etc) och att de har en del affärsområden som ligger tidigt i konjunkturen (förpackningsdelen), vilket kommer att göra att när det väl vänder kommer det att vända tidigt hos SCA.

SEB (Finans och fastighet) har precis gjort en mycket stor nyemission, vilket nog var bra. Investor står för en hel del av pengarna i denna emission, vilket gör att mitt åtagande i banken ökar via Investor. Detta borde vara en anledning till att göra sig av med SEB, men jag kommer inte att göra det den närmsta tiden. Jag tror nämligen att SEB är på botten just nu och att osäkerheten kan komma att minska kring bolaget, vilket kan göra att det kan gå upp lite. Det är möjligt att jag har fel, men jag tror att kursutvecklingen kan vara ganska OK de närmsta månaderna. Dessutom är jag ganska förtjust i bankaktier även om den senaste tiden varit trist.

Skanska (Industrivaror och tjänster) är mitt byggbolag och kommer så att förbli. Jag känner inte till bolaget närmre, men jag kommer att försöka sätta mig bättre in i dess verksamhet i takt med att innehaven blir färre.

SKF (Industrivaror och tjänster) kommer att finnas kvar i min portfölj. Jag tycker att det ser ganska bra ut för bolaget.

Swedbank (Finans och fastighet) kommer jag att sälja. Jag har ganska stor exponering mot bankverksamhet och eftersom jag har valt att behålla både SHB och SEB får Swedbank åka ur portföljen.

Volvo (Industrivaror och tjänster) kommer att vara kvar tills vidare. Jag tajmade mitt köp av Volvo-aktier riktigt dåligt och därför har jag en rätt stor förlust även om jag inte haft aktier speciellt länge. Det är möjligt att jag gör mig av med innehavet om ett tag, men tills vidare får det vara kvar.

XACT BULL är en börshandlad fond som är kopplad till OMX-index. Jag kommer att fortsätta att trycka in lite pengar och sedan kommer de att få ligga där tills dess att det är galen högkonjunktur igen :) Läs gärna mina andra inlägg om XACT BULL genom att använda etiketten nedan.

Öresund (Finans och fastighet) kommer jag att sälja. Jag går ner från tre investmentbolag till två och Öresund är det bolag som får lämna.

Det är alltså bara fyra bolag som jag kan tänka mig att göra mig av med. Egentligen hade jag tänkt mig att jag skulle göra mig av med några fler så det är möjligt att jag får tänka lite till.

Har ni några kommentarer? Resonerar jag rätt?

mvh Charlie

AXIS rapporterar och aktien dyker

AXIS rapport var inte i linje med vad analytikern hade förväntat sig. Resultatet för Q4 hamnade på runt 50 MSEK och förväntningarna låg på runt 80 MSEK. Omsättningen steg något jämfört med förra kvaralet, omkring 5%, vilket även det var lägre än vad som förväntades. Utdelningen föreslås bli 1,25 SEK, vilket skall jämföras med förväntade 1,35 SEK.

När förväntningarna inte infrias brukar det synas i kursen. Detta är inget undantag. Just nu handlas AXIS för 44 SEK, vilket är omkring 7 SEK under gårdagens stängningskurs, alltså omkring 13-14% ner.

Jag tror att detta är en överreaktion. Många vet inte hur man skall tolka detta tapp och på grund av ovissheten tar man det säkra före det osäkra och säljer. När väl bollen är i rullning så brukar det sprida sig. När jag spekulationshandlade för några år sedan brukade jag försöka hänga på situationer som denna. Ibland gick det, ibland inte.

Mitt stalltips är att om man köper AXIS för 44 SEK nu så tror jag att man innan februari är slut kan sälja dessa 5% upp, ungefär 46,50 SEK. För att minimera risken kan det vara klokt att lägga in en stop-loss på 38 SEK, vilket är knappt 15%. Det skall bli intressant att se om jag har rätt.

mvh Charlie

03 februari 2009

Nyemissioner och XACT BULL

Idag meddelade SEB att de tar in 15 miljarder genom en nyemission. Investor garanterar 30% av detta belopp. Det verkar alltså som att Wallenbergarna inte såg någon annan utväg än att gå in och rädda sin gamla husbank. Själva nyemissionen är knappast någon kioskvältare och inte heller att Investor står för en del av fiolerna. Eftersom jag inte vet villkoren så vet jag inte om det är någon bra affär egentligen för Investor eller om det det är mer av en familjeangelägenhet. Naturligtvis kommer Investor aldrig att säga annat än att beslutet är taget på strikt affärsmässiga grunder, men har man sprungit runt i ett par generationer på SEB så är det kanske inte helt lätt att vara strikt affärsmässig. Förmodligen är det en bra deal för Investor, men jag hade tyckt att det vore roligare om Investors pengar gick till något annat än att täcka baltiska kreditförluster. Det kanske mest positiva med nyheten är att en hel del moln skingras. Osäkerhet är inget som börsen gillar.

Igår fyllde jag på med XACT BULL för 67,35 SEK. Det var inte dagslägsta, men med dagens uppgång så var det inte helt feltajmat. Min snittkurs ligger nu på 83,19 SEK. Efter nästa påfyllning, vilket kommer att ske nästa månadsskifte, så kommer jag nog kunna dra ner snittet till runt 80 SEK. Det är möjligt att jag håller där ett tag sedan. Vi får se. Jag börjar tröttna på att trycka in pengar i XACT BULL.

Förresten så meddelade även SAS att de skall ta in mer pengar i en nyemission. Det är dels statliga pengar, dels pengar från Wallenbergsstiftelsen. Jag har svårt att se att SAS skall kunna vända trenden och jag har inga funderingar på att satsa pengar i bolaget. Möjligtvis beror det på att jag inte kan marknaden och företaget, men speciellt lockad av att investera i SAS är jag inte.

mvh Charlie

02 februari 2009

Löparn gillar Readsoft

Det har varit tyst om Löparn ett längre tag, men nu så har den aktiespekulerande Bo Engwall gjort ett nytt ryck. Han tycker nämligen att börsen är lågt värderad och att det borde vara möjlighet att göra bra affärer. Det skall sägas i sammanhanget att han tycker att osäkerheten är stor, vilket inte är helt ovanligt när det kommer till kursprofetior. Hur som helst, anledningen till att jag reagerade på hans nya inlägg är att vi har en gemensam favorit, nämligen Readsoft. Precis som jag verkar det som att Löparn ser möligheter för det relativt lilla IT-bolaget från Helsingborg. Förutom Readsoft tycker även Löparn att Know IT och PA Resources är bra köp. Jag känner inte till någon av dem speciellt bra.

Jag lyssnade en gång på Christer Fåhreaus, som bland annat grundat Anoto, Precise Biometrics och Cellavision (samtliga noterade). Enligt hans sätt att se tar det 10 år att få igång en ny produkt på en ny marknad och 5 år för att få igång en ny produkt på en befintlig marknad. Readsoft har varit igång i ungefär 10 år, vilket därmed borde innebära att det nu är dags för ett genombrott för Readsoft. När Christer Fåhreaus nämnde dessa riktvärden var det inte för någon aktieanalys utan snarare en påminnelse att det tar lång tid att få ut en ny produkt på en ny marknad. Med samma resonemang borde faktiskt Anoto få luft under vingarna nu eftersom de har varit igång i ungefär 10 år. Under året har faktiskt kursen för Anoto stuckit upp med 90% (har jag för mig), men det handlar mest om att kursen varit extremt pressad, t o m så att förlustavdraget var mer värt än börsvärdet vid något tillfälle.

Om man vill läsa mer om Löparn kan man göra det på www.di.se eller på Löparn site www.loparn.com.

Det skall bli intressant att se om Löparn och jag får rätt :) Det skulle inte förvåna mig om Löparns belysning gör att fler får upp ögonen för Readsoft och att detta kan påverka kursen lite grann.

mvh Charlie

Vägledande januarimånader och guldgrisar

Januari var en dålig börsmånad. Index i Sverige och USA föll med ungefär 8%. Det är naturligtvis inte bra, men frågan är vad man kan dra för slutsatser av det. Många menar att januari är en vägledande månad för hur börsen skall utvecklas under hela året. Jag är tveksam till att dra sådana slutsatser.

Kineser verkar också tycka om statistik och att dra slutsatser av historien. Exempelvis var 2007 ett välidgt populärt år för barnafödande. Detta år var nämligen guldgrisens år, ett år som bara innefaller vart sextionde år, och alla som är födda i guldgrisens år för lyckliga liv, till skillnad från de som är födda i exempelvis "vanliga" grisens år som bara får sådär bra liv. Jag är allvarligt talat lite skeptisk även till detta (även om jag pratat om detta med en guldgris född 1947 som intygade att hans liv hittills varit bra).

Är det någon som vet varför januari är en vägledande månad eller är det statistiskt mumbo-jumbo utan grund?

mvh Charlie

01 februari 2009

Perfekt marknad

Jag brukar skriva att det är bättre att köpa aktier innan avstämningsdagen (så att man får utdelning) än att köpa dem efter så att man inte får utdelning. Anledningen till att jag tror att det är en bra idé är att marknaden snabbt glömmer bort utdelningen. Det finns naturligtvis tillfällen då inte detta gäller, framförallt eftersom annan information kan komma i samband med avstämningsdagen. Hur som helst, kommentaren som jag brukar få när jag påpekar detta är att marknaden komponserar för utdelningen, helt enkelt att marknaden är, om inte perfekt, så åtminstone hyggligt fungerande. Visst ligger det mycket i det, men marknaden är inte så välfungerande som man ofta tror. Ett bra exempel är Vostok Gas. Läs gärna följande artikel http://www.aftonbladet.se/nyheter/article4293443.ab som handlar om en person som gjorde mindre bra affärer i en aktie som borde vara värd noll och ingenting, men det var den inte. Jag hittade artikeln på Trading with Gekko, en bra blogg.

mvh Charlie

Tar sig bostadsmarknaden?

Jag hörde precis på nyheterna att mäklare runt om i landet ser ett ökat intresse på visningarna. Det är en bild som stämmer väl överens med min bild. Det är också ganska intressant sett ur ett större perspektiv. Fler personer på visningar tyder på framtidstro, vilket är väldigt bra ur ett ekonomiskt perspektiv. Förhoppningsvis kan denna framtidstro sprida sig till andra delar av samhället.

Kan det vara så att den svenska bostadsmarknaden repat sig? I sådant fall har det inte varit mycket till fall egentligen. Visst har det funnits en och annan som har förköpt sig, men sett i ett tioårsperspektiv är denna nedgång inte mycket att orda om. Om bostadsmarknaden redan nu repar sig kan man nog säga att det hela handlat om en liten korrigering till stor del föranledd av osäkerhet kring det ekonomiska läget. Naturligtvis skall man inte vifta bort en nedgång på 10-20% eller vad det kan handla om, men i ett stort perspektiv är det inte så mycket sett till hur bostadsprisutvecklingen varit de senaste åren. Det handlar troligen om ett uppdämt behov och det är för tidigt att ropa hej.

Min förhoppning är att det kommer att finnas ett uppdämt behov även på andra håll, vilket kanske kommer att leda till att Q1-rapporterna blir något mer positiva än vad många idag tror. Det är möjligt att det är rent önsketänkande, men de stora fallen som visade sig under förra hösten är nästan för stora för att extrapolera. De borde kanske mer ses som ett tillfälligt tvärstopp. Om jag har rätt i detta så kommer det att leda till gläjdeskutt på börsen, men tyvärr har jag nog inte rätt, i alla fall inte helt rätt. Det kanske dock finns en liten gnutta sanning i det, dvs att en del ordrar skjutits på framtiden och att de tas nu istället för förra året. Vi får se vad som händer.

mvh Charlie

Fortfarande övertygad

Jag har fått en del kommentarer den senaste tiden angående min tro på börsen och mina köp av XACT BULL. Innan jag fördjupar mig så vill jag klargöra att jag är medveten om att Sverige och världen befinner sig i lågkonjunktur. Likaså är jag medveten om att kursutvecklingen har varit usel sedan sommaren 2007. Jag är med andra ord medveten om att det är dåliga tider och att det kan dröja länge innan kurserna börjar röra sig uppåt igen, men det är jag beredd att ta.

Anledningarna till att jag tror att det är ett bra läge att köpa aktier för tillfället är följande:

Förväntningarna på framtiden är låga
Man brukar säga att ett företags börsvärde speglar värdet av framtida vinster. Naturligtvis kompenserar marknaden för tids- och riskaspekter, men i stora drag så gäller detta ganska väl. Just nu är förväntningarna lågt ställda. Min tro är att marknaden oftast överreagerar, både på positiva och negativa nyheter. Anledningen till detta är bland annat att de flesta som investerar på börsen följer andra, vilket leder till att uppgång föder uppgång och att nedgång föder nedgång. Man skulle kunna dra slutsatsen att detta flockbeteende är ett resultat av informationssamhället. Det är möjligt, men de kan säkert finnas andra orsaker. Hur som helst så tror jag att förväntningarna är väl lågt ställda.

Räntorna är på väg ned
Vad jag förstår så tyder allt på att Riksbanken kommer att sänka räntan under våren. Frågan är hur mycket och när. Oavsett vad så innebär en sänkt ränta att börsen blir mer attraktiv. Naturligtvis är en sänkning inprisad, men jag tror likväl att en sänkt ränta kommer att få börsen att stiga. Jag kan vara fel ute, men jag tror att det blir så.

Varsel följer efter börsnedgång
Efter en börsnedång följer varsel. Det är inte så konstigt egentligen. Kurserna har sjunkit de senaste 18 månaderna (ungefär) på grund av att marknaden inte tror att de framtida vinster kommer att vara så stora som man tidigare trodde. Företagsledningarna har under denna nedgång kunnat bekräfta att orderingången är vikande och att nedgången kommer att bli lång och djup. Just allvaret av konjunkturnedgången har fått marknaden att ytterligare sänka börser runt om i världen. Just nu är vi inne i en fas där många företag varslar personal på grund av den vikande orderingången. Man anpassar företaget efter de nya rådande villkoren. Detta har föranlett ytterligare börsnedgångar med motiveringen att de stora varslen skulle kunna påverka realekonomin, vilket något förenklat innebär att inte bara börsnördar berörs. Jag är lite tveksam till att realekonomin skulle påverkas så mycket faktiskt. Många svenska börsföretag är välskötta och verkar på en internationell marknad. Om arbetslösheten i Sverige ökar några procent spelar mindre roll, men om arbetslösheten skjuter i höjden runt om i världen så kommer det naturligtvis att påverka många företag, men, som jag ser det, är inte svenska storföretag de som kommer att drabbas värst. Anledningen till att jag tror som jag tror är att svenska börsen har en relativt stor andel verkstadsbolag och andra icke-konsumentrelaterade bolag i förhållande till många andra börser runt om i världen. ABB exempelvis tror jag klarar en konjunkturnedgång ganska bra eftersom generatorer etc kommer att behöva bytas i kraftverk runt om i världen. Summa summarum tror jag att varsel i sig är i sig inte en anledning att oroa sig som aktieägare om man inte tror att de många varslen kommer att få stor effekt på realekonomin som helhet. Det tror inte jag. Jag tycker att det är bra att företagen trimmar sina organisationer inför de tuffare tiderna, även om jag känner med alla varslade.

Svenska börsen anses vara en osäker börs
En ytterligare anledning till att fylla på med aktier för tillfället är att svenska börsen anses vara en riskfylld börs på grund av att det är en liten börs. Det har gjort att många svenska bolag har drabbats hårdare än exempelvis motsvarande amerikanska bolag. Eftersom amerikanska bolag helst handlar av amerikanska bolag så finns det naturligtvis en viss poäng med att amerikanska bolag värderas högre än svenska (vars hemmamarknad är ungefär lika stor som Manhattan i NY). Hur som helst, svenska företag är välskötta och har överlag drabbats överdrivet hårt jämfört med motsvarande bolag i andra länder, tycker jag i alla fall.

Den svaga kronan
Ett svenskt företag som tar betalt i dollar får idag ungefär 33% mer betalt idag räknar i svenska kronor än vad de fick för ett par månader sedan. Alltså svenska företag som exporterar tjänar bra på den stigande dollarna och euron. Eftersom den svenska marknaden för de flesta svenska företag är en förhållandevis obetydlig marknad kommer de flesta inkomsterna från dollar och euro. Valutaförändringarna i världen talar alltså för att köpa svenska aktier.

Teknisk analys
Jag har även gjort en teknisk analys, kanske inte riktigt enligt konstens alla regler, men likväl en teknisk analys. Mitt konstaterande är att OMX30S (de 30 största svenska företagen) har ungefär rört sig mellan 600 och 700 punkter de senaste fyra månaderna. Det verkar alltså som att det har skett en viss stabilisering. Det kan vara tillfälligt och att det snart sätter av nedåt igen, men jag tror inte det. Istället tror jag att vi kommer att stå och hacka ungefär vid dagens nivåer fram till att kurserna sticker uppåt. Det kan naturligtvis dröja lång tid innan kurserna vänder uppåt, men jag tror en uppgång kommer att sätta igång under slutet av 2009, förhoppningsvis redan under sommaren. Om inte uppgången kommer under 2009 så kommer den förhoppningsvis under 2010. Hur som helst så tror jag inte att kurserna kommer att sjunka väldigt mycker mer. (Den här tekniska analysen är gjord med linjal och diagram från Yahoo Finance).

Det var allt. Kommentera gärna.

mvh Charlie