Min börsaktivitet har varit låg den senaste tiden. Dels på grund av en viss tveksamhet mot att trycka in mer pengar med tanke på att stimulansåtgärder kommer att dras successivt tillbaka under nästa år, dels på grund av att jag behöver pengar på annat håll. Detta till trots har jag lagt in ett antal nya köpordrar, nämligen:
Investor
Jag är tveksam till Investors agerande det senaste året. Man har bara pratat om att krisen är djupare än vad de flesta tror och inte gjort ett smack. Det tycker inte jag är imponerande och inte så många andra. Substansrabatten är hög, vilket gör Investor intressant. Förr eller senare kommer de väl att göra någon form av affär som skapar lite rubriker och då kanske aktien får lite skjuts. Min bedömning är att uppsidan är större än nedsidan så jag ökar, men det är med tvekan.
BE Group
Företaget går med förlust, vilket naturligtvis inte är bra, men det finns en potential i företaget. Nästkommande år spås bli bättre och ledningen köper aktier. Jag chansar och fyller på med några aktier till om kursen dippar de närmsta dagarna. Det är dock med än mer tvekan än Investor.
Indutrade
Jag gillar företaget. De är offensiva i sina expansionsplaner och levererar hyggliga siffror. Bolaget är inte lika attraktiv nu när det handlas runt 130-135 SEK, men i brist på andra intressanta aktier så kommer jag nog att norpa några om kursen sticker ner de närmsta dagarna.
Avanza
Den piggaste banken på den svenska marknaden är utan tvekan Avanza. De tänker nytt och det gillar jag. Bolaget känns inte billigt, men jag har funderat så länge på att hoppa på tåget att det snart börjar bli dags. Precis som i fallen ovan så slår jag till om kursen sticker ned.
Charlie
12 november 2009
28 oktober 2009
SCA styr ner mot 95 SEK
SCA var under förmiddagen nere och vände på 95 SEK. Tyvärr hade jag ingen köporder inne, men nu har jag det. Om kursen svänger ner igen under dagen så hoppar jag på. Det är möjligt att jag tittar lite på hur de amerikanska börserna öppnar innan jag slänger in ordern.
Handelsbanken rapporterar och faller
Det var inte fullt så muntert mottagande som jag hoppats på för Handelsbankens rapport idag. Rapporten var i mina ögon bra. Den slog förväntningarna, i alla fall de uttalade förväntingarna. Förmodligen var det många aktieägare som hade hoppats på ännu mer klirr i kassan.
Mitt innehav i banken kommer inte att förändras av rapporten. Jag är glad att banken tjänar bra med pengar och jag är inte orolig för framtiden utan känner mig trygg med bankens ledning. Min förhoppning är att utdelningen kommer att vara bra under nästa år och att jag gör rätt i som sitter på Handelsbanken-aktier istället för att sitta på pengar på Handelsbanken-konto.
Charlie
Mitt innehav i banken kommer inte att förändras av rapporten. Jag är glad att banken tjänar bra med pengar och jag är inte orolig för framtiden utan känner mig trygg med bankens ledning. Min förhoppning är att utdelningen kommer att vara bra under nästa år och att jag gör rätt i som sitter på Handelsbanken-aktier istället för att sitta på pengar på Handelsbanken-konto.
Charlie
27 oktober 2009
Tradedoubler vinstvarnar och rasar
I början av 2007, alltså för knappt tre år sedan, sade Alecta, som förvaltar en hel del pensionspengar, nej till ett bud på Tradedoubler lagt av AOL på 215 SEK per aktie. Både ledning och styrelse tyckte att man skulle tacka ja till budet, men Alecta satte käppar i hjulet som stor ägare. Det var dumt, men de flesta glömmer snabbt.
Igår vinstvarnade Tradedoubler och handlas nu för runt 55 SEK, alltså betydligt lägre än de 215 SEK som AOL var beredda att ge och som ledning och styrelse ansåg var bra. Förmodligen räknade Alecta på hela annonsmarknaden för webbannonser med bibehållna marginaler. Steget att kopiera Tradedoublers koncept har så här med facit i hand varit relativt enkelt. Det finns idag ganska många alternativ till Tradedoubler, vilket naturligtvis påverkar både marginaler och marknadsandel för Tradedoubler.
Mer går att läsa på Tradedoublers egen hemsida: http://www.tradedoubler.com/se-sv/press/aol_offer.html.
Vad lär man sig då av detta? För det första skall man inte vara girig. Det finns de som säljer bolag till fantasipriser, men det tillhör inte vanligheterna. Oftast sätts ett ganska sunt pris, även om dessa affärer inte är fullt lika intressanta att läsa om och därför heller inte får speciellt mycket utrymme.
En annan lärdom man kan dra är att i de flesta fall vill andra vara med och dela på kakan. Även om konkurrensen kan verka vara obefintlig så kommer den med stor sannolikhet att vara desto starkare om det finns pengar att tjäna. Faktum är att nummer två på marknaden ofta tjänar bra med pengar eftersom de kan åka i kölvattnet på den marknad som skapats av nummer ett. Många gånger har dessutom nummer ett fått plöja ner så mycket pengar för att etablera marknaden att detta blir en tung börda när marknaden väl är på plats. Nummer två har inga initiala investeringar som måste återbetalas utan kan sätta ett mer konkurrenskraftigt pris.
Vad kan man då göra för att förhindra att någon annan snyltar på de marknadsinvesteringar som man har gjort? Om man kan skapa ett starkt varumärke kommer detta att göra det betydligt svårare för nummer 2. En annan lösning, eller kompletterande lösning, är helt enkelt att ha en bättre lösning som inte helt enkelt kan kopieras. Ett bra exempel är fenomenet Google. Google är idag ett vansinnigt starkt varumärke och har blivit det på kort tid. Sökmotorn är kanske inte idag hästlängder före andra, men när Google presenterades var Google ett par strå vassare. (Det är säkert många av er som är bättre insatta, men detta är i alla fall min bild)
Hur som helst, Tradedoubler verkar varken vara ett mycket starkare varumärke eller kunna erbjuda en bättre lösning än sina konkurrenter. Det är som jag ser det anledningen till att verksamheten inte uppfyller förväntningarna. Det är möjligt att jag har fel, men de ägare som inte ansåg att 215 SEK per aktie var tillräckligt måste ha haft andra scenario i åtanke än det blev verklighet.
Just nu förstår jag inte riktigt vad Tradedoubler skall göra för att vända trenden. Marginalpressen läs fortsätta. Publishers, dvs de som publicerar de annonser som Tradedoubler förmedlar, vill naturligtvis ha så bra betalt som möjligt och annonsörerna vill naturligtvis betala så lite som möjligt, vilket pressar företag som Tradedoubler från två håll.
De främsta tillgångarna hos Tradedoubler, i min mening, är annonsör- och publishernätverken, framförallt det senare. Förmodligen så skulle man genom att lägga ner mer möda på dessa nätverk kunna skapa värde för de båda parter som man försöker sammanföra. Det är möjligt att man redan gör det, men min bild av verksamheten är att man som publisher får en verktygslåda som man använder för att införa reklam på sin sida. Motsvarande verktygslåda kan man hitta hos Tradedoublers konkurrenter, vilket gör det väldigt enkelt att jämföra de olika alternativen. Om man vänder sig till "den långa svansen" av små, relativt anonyma sidor (som denna) så kommer man nog att få det tufft framöver.
Det blev ett betydligt längre inlägg än vad jag egentligen tänkt, så det är möjligt att det blev lite rörigt. Jag gissar att många av er som läser detta inlägg har egna erfarenheter av Tradedoubler. Håller ni med mig?
Charlie
Charlie
Igår vinstvarnade Tradedoubler och handlas nu för runt 55 SEK, alltså betydligt lägre än de 215 SEK som AOL var beredda att ge och som ledning och styrelse ansåg var bra. Förmodligen räknade Alecta på hela annonsmarknaden för webbannonser med bibehållna marginaler. Steget att kopiera Tradedoublers koncept har så här med facit i hand varit relativt enkelt. Det finns idag ganska många alternativ till Tradedoubler, vilket naturligtvis påverkar både marginaler och marknadsandel för Tradedoubler.
Mer går att läsa på Tradedoublers egen hemsida: http://www.tradedoubler.com/se-sv/press/aol_offer.html.
Vad lär man sig då av detta? För det första skall man inte vara girig. Det finns de som säljer bolag till fantasipriser, men det tillhör inte vanligheterna. Oftast sätts ett ganska sunt pris, även om dessa affärer inte är fullt lika intressanta att läsa om och därför heller inte får speciellt mycket utrymme.
En annan lärdom man kan dra är att i de flesta fall vill andra vara med och dela på kakan. Även om konkurrensen kan verka vara obefintlig så kommer den med stor sannolikhet att vara desto starkare om det finns pengar att tjäna. Faktum är att nummer två på marknaden ofta tjänar bra med pengar eftersom de kan åka i kölvattnet på den marknad som skapats av nummer ett. Många gånger har dessutom nummer ett fått plöja ner så mycket pengar för att etablera marknaden att detta blir en tung börda när marknaden väl är på plats. Nummer två har inga initiala investeringar som måste återbetalas utan kan sätta ett mer konkurrenskraftigt pris.
Vad kan man då göra för att förhindra att någon annan snyltar på de marknadsinvesteringar som man har gjort? Om man kan skapa ett starkt varumärke kommer detta att göra det betydligt svårare för nummer 2. En annan lösning, eller kompletterande lösning, är helt enkelt att ha en bättre lösning som inte helt enkelt kan kopieras. Ett bra exempel är fenomenet Google. Google är idag ett vansinnigt starkt varumärke och har blivit det på kort tid. Sökmotorn är kanske inte idag hästlängder före andra, men när Google presenterades var Google ett par strå vassare. (Det är säkert många av er som är bättre insatta, men detta är i alla fall min bild)
Hur som helst, Tradedoubler verkar varken vara ett mycket starkare varumärke eller kunna erbjuda en bättre lösning än sina konkurrenter. Det är som jag ser det anledningen till att verksamheten inte uppfyller förväntningarna. Det är möjligt att jag har fel, men de ägare som inte ansåg att 215 SEK per aktie var tillräckligt måste ha haft andra scenario i åtanke än det blev verklighet.
Just nu förstår jag inte riktigt vad Tradedoubler skall göra för att vända trenden. Marginalpressen läs fortsätta. Publishers, dvs de som publicerar de annonser som Tradedoubler förmedlar, vill naturligtvis ha så bra betalt som möjligt och annonsörerna vill naturligtvis betala så lite som möjligt, vilket pressar företag som Tradedoubler från två håll.
De främsta tillgångarna hos Tradedoubler, i min mening, är annonsör- och publishernätverken, framförallt det senare. Förmodligen så skulle man genom att lägga ner mer möda på dessa nätverk kunna skapa värde för de båda parter som man försöker sammanföra. Det är möjligt att man redan gör det, men min bild av verksamheten är att man som publisher får en verktygslåda som man använder för att införa reklam på sin sida. Motsvarande verktygslåda kan man hitta hos Tradedoublers konkurrenter, vilket gör det väldigt enkelt att jämföra de olika alternativen. Om man vänder sig till "den långa svansen" av små, relativt anonyma sidor (som denna) så kommer man nog att få det tufft framöver.
Det blev ett betydligt längre inlägg än vad jag egentligen tänkt, så det är möjligt att det blev lite rörigt. Jag gissar att många av er som läser detta inlägg har egna erfarenheter av Tradedoubler. Håller ni med mig?
Charlie
Charlie
Esbjörn Lundevall tycker till om SCA och Industrivärden
Esbjörn Lundevall, aktiestrateg på SEB, gillar SCA och rekommenderar Industrivärden baserat på den höga substansrabatten.
Se klippet på följande länk:
http://ditv.se/tv/video/clip/2009-Oct-27_N-14_BANKEN-2009-10-27
Charlie
Se klippet på följande länk:
http://ditv.se/tv/video/clip/2009-Oct-27_N-14_BANKEN-2009-10-27
Charlie
Portföljsammanställning
Jag ägnade några minuter nu på morgonen till att sammanställa hur fördelningen i portföljen ser ut. Den blå stapeln visar aktuellt marknadsvärde och den vinröda visar utveckling sedan inköp. Histogrammet är sorterat på marknadsvärde.
Handelsbanken har seglat upp som det största innehavet efter att jag har köpt på mig fler aktier den senaste tiden. Häromdagen köpte jag för 188 SEK. Innan dess fyllde jag på för 171 SEK. I dagsläget ligger jag svagt plus på innehavet, men jag har goda förhoppningar att jag om ett år kan se den vinröda stapeln stiga ytterligare något. Vi får se. Jag förväntar mig inga underverk. Det ska bli intressant imorgon att se rapporten.
Nummer två och tre i portföljen är Investor och Lundbergföretagen. Båda innehaven ligger idag något back, men jag som långsiktig investering (mer än 12 månader) så tror jag på båda dessa.
Därefter kommer Skanska som har utvecklat sig bra. Den vinröda stapeln för Skanska är inte helt rättvis eftersom jag realiserade en vinst i aktien för inte så länge sedan.
SCA, som kommer därnäst, rapporterade hyggligt nu på morgonen och kursen stiger något, dock inte några större överraskningar, i alla fall inte vad jag kan se. Utvecklingen har varit svagt positiv, men SCA är ingen nykomling i portföljen utan har varit med under hela nedgången i princip.
ABB har utvecklat sig fint sedan jag köpte dem och är nu ett relativt stort innehav i portföljen. Förhoppningsvis kan bolaget dra nytta av "energitrenden" och de ombyggnader och nybyggnader av kraftverk etc som det medför.
Efter ABB kommer tre innehav som egentligen inte varit särskilt stora från början, men som har vuxit till att bli ganska stora innehav. NIBE har stigit knappt 30% från inköpspris, vilket känns jättekul. Förhoppningsvis finns det mer att ge för bolaget, som är min exponering mot cleantech. SKF har också utvecklat sig fint, dock inte lika mycket som NIBE. Indutrade är ganska nya i portföljen, men efter att jag köpt i ett par omgångar runt 115 SEK stack kursen upp till runt 140 SEK. Jag tror fortsatt på bolaget och hoppas att de kan leverera bra rapporter under 2010.
Alfa Laval ligger jag fortfarande back på även om utvecklingen varit bra den senaste tiden. Jag har inga planer på att sälja, ej heller på att fylla på.
BE Group ökade jag i precis före deras Q3-rapport, vilket inte var så klokt sett i efterhand, men jag tror på bolaget och förhoppningsvis kan en tilltagande konjunktur lyfta aktien. Jag är ganska kluven till innehavet, men jag vill nånstans tro att det kan vara en aktie som tar sig under nästa år.
Två sorgebarn som finns att hitta bland de mindre innehaven i portföljen är Ericsson och Holmen. Dessa innehav har inte utvecklats som jag tänkt, i synnerhet inte Ericsson. Jag kommer med största sannolikhet att sälja Ericsson innan årsskiftet för att realisera den förlust som finns innestående. Möjligen köper jag tillbaka aktierna, men det är långt ifrån säkert.
Kommentera gärna.
Charlie
Handelsbanken har seglat upp som det största innehavet efter att jag har köpt på mig fler aktier den senaste tiden. Häromdagen köpte jag för 188 SEK. Innan dess fyllde jag på för 171 SEK. I dagsläget ligger jag svagt plus på innehavet, men jag har goda förhoppningar att jag om ett år kan se den vinröda stapeln stiga ytterligare något. Vi får se. Jag förväntar mig inga underverk. Det ska bli intressant imorgon att se rapporten.
Nummer två och tre i portföljen är Investor och Lundbergföretagen. Båda innehaven ligger idag något back, men jag som långsiktig investering (mer än 12 månader) så tror jag på båda dessa.
Därefter kommer Skanska som har utvecklat sig bra. Den vinröda stapeln för Skanska är inte helt rättvis eftersom jag realiserade en vinst i aktien för inte så länge sedan.
SCA, som kommer därnäst, rapporterade hyggligt nu på morgonen och kursen stiger något, dock inte några större överraskningar, i alla fall inte vad jag kan se. Utvecklingen har varit svagt positiv, men SCA är ingen nykomling i portföljen utan har varit med under hela nedgången i princip.
ABB har utvecklat sig fint sedan jag köpte dem och är nu ett relativt stort innehav i portföljen. Förhoppningsvis kan bolaget dra nytta av "energitrenden" och de ombyggnader och nybyggnader av kraftverk etc som det medför.
Efter ABB kommer tre innehav som egentligen inte varit särskilt stora från början, men som har vuxit till att bli ganska stora innehav. NIBE har stigit knappt 30% från inköpspris, vilket känns jättekul. Förhoppningsvis finns det mer att ge för bolaget, som är min exponering mot cleantech. SKF har också utvecklat sig fint, dock inte lika mycket som NIBE. Indutrade är ganska nya i portföljen, men efter att jag köpt i ett par omgångar runt 115 SEK stack kursen upp till runt 140 SEK. Jag tror fortsatt på bolaget och hoppas att de kan leverera bra rapporter under 2010.
Alfa Laval ligger jag fortfarande back på även om utvecklingen varit bra den senaste tiden. Jag har inga planer på att sälja, ej heller på att fylla på.
BE Group ökade jag i precis före deras Q3-rapport, vilket inte var så klokt sett i efterhand, men jag tror på bolaget och förhoppningsvis kan en tilltagande konjunktur lyfta aktien. Jag är ganska kluven till innehavet, men jag vill nånstans tro att det kan vara en aktie som tar sig under nästa år.
Två sorgebarn som finns att hitta bland de mindre innehaven i portföljen är Ericsson och Holmen. Dessa innehav har inte utvecklats som jag tänkt, i synnerhet inte Ericsson. Jag kommer med största sannolikhet att sälja Ericsson innan årsskiftet för att realisera den förlust som finns innestående. Möjligen köper jag tillbaka aktierna, men det är långt ifrån säkert.
Kommentera gärna.
Charlie
BULL OLJA H lämnar portföljen
Jag sålde precis mina BULL OLJA H för 72,50 SEK. Det blev en liten vinst, men inte någon större. Uppgången verkar vara bruten och det är anledningen till att jag säljer.
26 oktober 2009
Björnen rör på sig i sitt ide
Jag har tidigare antytt att jag är kluven till den senaste tidens uppgång. Sett i ljuset av den låga räntan så känns många bolag som bra placeringar, men mycket kan hända och det kan hända snabbt.
Förmodligen är jag inte ensam i min oro utan många med mig sitter förmodligen och funderar på när en eventuell nedgång kan komma. Börsen har eldats på av att pengar har strömmat in. På det har bolagen presenterat rapporter som är helt OK, men många gånger har resultatet gått upp för att man varit duktiga på att spara, inte på att generera tillväxt. Lägg därtill att svenskarna har en historiskt hög belåning (omkring 150% av årsinkomsten per person) och en ränta som bara kan höjas. Det finns alltså risk för bakslag.
En fundering som jag har är att göra mig av med mina BULL OLJA H som jag skrev i ett tidigare inlägg. Uppgången verkar vara bruten i och med att dollarn stärkts. De pengar som jag får loss från denna försäljning funderar jag på att sätta i XACT BEAR (dvs den börsnoterade fonden som stiger när börsen går ner). Jag har inte riktigt tänkt igenom det hela riktigt än, men jag överväger det. Det finns nämligen mycket som talar för att uppgången kommer att hålla i sig. Mitt stalltips är dock att det gått väl fort och att när väl stimulansåtgärderna dras tillbaka kommer detta att synas. En lösning som ligger nära till hands är att jag gör mig av med BULL OLJA H imorgon, men avvaktar med björnarna.
Vad tror ni? Är det rätt att lämna oljeexponeringen genom BULL OLJA H? Är det rätt att köpa XACT BEAR? Är det väl tidigt att köpa BEAR? Kommer bättre tillfällen att dyka upp längre fram?
Charlie
Förmodligen är jag inte ensam i min oro utan många med mig sitter förmodligen och funderar på när en eventuell nedgång kan komma. Börsen har eldats på av att pengar har strömmat in. På det har bolagen presenterat rapporter som är helt OK, men många gånger har resultatet gått upp för att man varit duktiga på att spara, inte på att generera tillväxt. Lägg därtill att svenskarna har en historiskt hög belåning (omkring 150% av årsinkomsten per person) och en ränta som bara kan höjas. Det finns alltså risk för bakslag.
En fundering som jag har är att göra mig av med mina BULL OLJA H som jag skrev i ett tidigare inlägg. Uppgången verkar vara bruten i och med att dollarn stärkts. De pengar som jag får loss från denna försäljning funderar jag på att sätta i XACT BEAR (dvs den börsnoterade fonden som stiger när börsen går ner). Jag har inte riktigt tänkt igenom det hela riktigt än, men jag överväger det. Det finns nämligen mycket som talar för att uppgången kommer att hålla i sig. Mitt stalltips är dock att det gått väl fort och att när väl stimulansåtgärderna dras tillbaka kommer detta att synas. En lösning som ligger nära till hands är att jag gör mig av med BULL OLJA H imorgon, men avvaktar med björnarna.
Vad tror ni? Är det rätt att lämna oljeexponeringen genom BULL OLJA H? Är det rätt att köpa XACT BEAR? Är det väl tidigt att köpa BEAR? Kommer bättre tillfällen att dyka upp längre fram?
Charlie
Oljepriset faller
Jag läste precis att oljepriset faller som en effekt bland annat av att dollarn stärkts. Förmodligen kommer jag att försöka göra mig av med mina BULL OLJA H under morgondagen.
Charlie
Charlie
Inför Handelsbankens rapport
Även om jag sagt att jag skall hålla igen så blev det faktiskt ett avslut idag. Jag fyllde på med ytterligare några aktier i Handelsbanken för 188 SEK styck. Bolaget rapporterar i övermorgon och jag hoppas och tror att siffrorna skall vara fina. Jag noterade precis att banksektorn tyngts ytterligare i USA, vilket gör att man kanske kan köpa Handelsbanken-aktier billigare imorgon, men för tillfället är jag nöjd.
Det skall bli intressant att se om jag gör rätt som köper före rapporten. I fallet med BE Group så gjorde jag det inte. Mitt köp landade på 44,10 SEK. Efter rapporten presenterades sjönk kursen.
Charlie
Det skall bli intressant att se om jag gör rätt som köper före rapporten. I fallet med BE Group så gjorde jag det inte. Mitt köp landade på 44,10 SEK. Efter rapporten presenterades sjönk kursen.
Charlie
Prenumerera på:
Inlägg (Atom)
Inlägg
