11 november 2019

Mekonomen: Over and out

Idag så gjorde jag mig av med mina Mekonomen-aktier. Det har varit någonting som jag har funderat på ett tag och efter dagens hopp uppåt, som jag förstår triggades av ett par köprekommendationer, så passade jag på. Det kan så klart finnas ytterligare uppsida, men jag väljer att kliva av som sagt.

Det finns egentligen två anledningar till att jag väljer att kliva av. Den första är att jag är tveksam om Mekonomens affärsidé är långsiktigt hållbar. Det kommer säkerligen att finnas bilar under väldigt lång tid framöver och att många kommer att ge upp att äga egen bil för att istället hyra kommer sannolikt inte ske över en natt, men jag tror ändå att det kan komma att bli tuffare vad gäller reservdelar och service. (Att tro att man själv representerar konsumenter i allmänhet är oftast att lura sig själv, dock är det svårt att gå på så mycket annat när man inte sitter på statistik. Jag åker själv allt mer kollektivt faktiskt. Det beror bland annat på att jag tycker att det är mycket lättare pga nya bra appar, att man slipper besväret med att hitta parkeringsplats och att det tar ungefär lika lång tid. Naturligtvis är det även bra för miljön. Naturligtvis så säljer jag inte Mekonomen bara för att jag själv åker mer kollektivt, men jag tror att situationen som den är idag inte kommer att hålla och det tror jag inte kommer att verka till Mekonomens fördel.)

Den andra anledningen till att jag säljer är att jag tycker att åtminstone en del av de synergier som man kan få ut av de senaste förvärven avspeglas i kursen. När jag har räknat tidigare så har jag tyckt att en kurs över 100 SEK känns rimlig, men det har tagit längre tid än vad jag har trott och efter en del funderande så väljer jag att hoppa redan nu runt 90 SEK. Kanske är det min otålighet som lyser igenom. Om det är så får det väl vara så.

Efter att ha sålt både Billerud och Mekonomen så har jag en hel del torrt krut. Om Byggmax går ner under 26 SEK kommer jag eventuellt att fylla på ytterligare. Det finns även en del andra aktier som jag funderar på, t ex Tobii.

05 november 2019

Byggmax: Fler aktier

För ungefär hälften av de pengarna som frigjordes i samband med att jag sålde Billerud Korsnäs-aktier så har jag köpt ännu fler Byggmax-aktier. Innehavet börjar nu bli riktigt stort, relativt sett, och det skulle nog vara på sin plats att minska något. Jag tror dock att det kan komma att komma en skjuts uppåt när säljtrycket minskar. När säljtrycket minskar så tror jag att det kommer att få till effekt att en och annan som nu står vid sidan av väljer att hoppa på tåget. Det kan vara en felaktig analys, men det är vad jag tror. Vi får se.

I morse så hörde jag på någon podd (jag tror att det var Börspodden, men jag är faktiskt inte helt säker) och där pratades det om att det finns rykten som säger att Amazon kan komma att lansera i Sverige inom två år. Jag har länge trott att Amazon skulle lansera i Sverige, men än så länge har det varit fel. Om man tittar på bygghandeln så tror jag inte att Byggmax skulle vara en större förlorare om Amazon valde att skrida till verket. Min hypotes är att det skulle vara värre för ett företag som Bygghemma. Ett scenario skulle kunna vara att Amazon tar marknadsandelar från Bygghemma i större utsträckning än vad från Byggmax. Anledningen är att Bygghemma är en ren online-spelare (eller möjligen så har man någon enstaka fysisk butik) och det skulle kunna bli tufft att stå emot Amazon med sin storlek. Kanske så kommer Amazon inte att vara intresserade av att sälja speciellt mycket inom bygg och då kommer det att ändra spelplanen. Om Amazon skulle öppna i Sverige (dvs svensk sajt och större utbud av varor som kan skeppas till Sverige) så skulle det även påverka Byggmax, dock inte i samma usträckning. Eventuellt skulle det kunna hjälpa Byggmax att ta marknadsandelar faktiskt eftersom många andra spelare med högre opex, t ex Bauhaus och Hornbach, skulle få det tuffare. Det återstår naturligtvis att se om Amazon kommer att lansera och vad det i så fall kommer att ha för konsekvenser. Det som känns ganska osannolikt är att Amazon kommer att sälja trallvirke och odlingsjord via nätet, men vem vet det kanske kommer att bli så.

Om jag skulle säga att jag känner mig säker på att Byggmax är en bra investering så skulle jag ljuga. Att kursen har gått ner som den har gjort bevisar att många inte resonerar som jag gör och det tycker jag skulle vara fel att vifta bort. Q4 kommer att bli dålig. Det har Mattias Ankarberg redan deklarerat och jag tror att man kommer att ta en del kostnader för nya butiker under året för att på så sätt ha bättre möjlighet att prestera ett bra 2020. Det är möjligt att det inte är helt enkelt och det är möjligt att den effekten är liten. Det som sas på telefonkonferensen var, om jag minns rätt, att början av Q4 varit ganska kall och det får effekt på försäljningen. November och december är nog månader då det är ganska stilla i Byggmax-butiker så en kall oktober får effekt.

Om kursen sticker upp över 30 SEK innan året är slut så kommer jag nog att lätta lite på mitt innehav. Jag ser det inte som osannolikt att det kommer att komma en liten uppgång i den ganska nedpressade kursen. Under nästa år så ser jag det inte som osannolikt att vi kommer att kunna vara upp runt 35 SEK innan utdelningen, som jag tror kommer att landa på 1 SEK. Allt detta är så klart bara spekulation och önsketänkande från min sida. Vi får se om det slår in.

25 oktober 2019

Billerud Korsnäs: Ut ur portföljen

Idag så sålde jag mina Billerud Korsnäs-aktier. Jag ligger lite väl tungt inom skog och av de innehav som jag har så ansåg jag att Billerud var det bolag som jag trodde minst på. Det är möjligt att det är fel och att skogsförsäljningen och nya anläggningen gör att kursen tar fart, men nu valde jag att sälja hur som helst.

Vad gäller Byggmax så noterade jag att Mattias Ankarberg, VD, köpt 15 000 aktier för ca 0.4 MSEK. För någon dag sedan var det ytterligare ett insiderköp. Det är så klart, allt annat lika, positivt. 

23 oktober 2019

Byggmax: Q3-rapport, volymbonanza och påfyllning

I måndags så kom Q3-rapporten och den var ungefär i linje med motsvarande period 2017, dvs en bit upp från motsvarande period 2018. En anledning till att man presterade bättre i år än förra året är att sommaren i år varit något kyligare än sommaren 2018 då det inte byggdes speciellt mycket pga värmeböljan. Det är inte hela förklaringen till att resultatet blev bättre än Q3 2018, men en ganska viktig orsak i sammanhanget.

Rapporten var OK tycker jag och jag blev inte förvånad när kursen stack upp när börsen öppnades i måndags. Det kändes som en ganska rimlig reaktion tycker jag med tanke på att kvartalet givet värderingen blev helt OK. Efter den initiala handeln så bar det däremot av rakt nedåt och under ovanligt hög volym. Nedgången fortsatte efter måndagen och idag så kunde man köpa aktier för runt 27 SEK, vilket jag passade på att göra. Det är möjligt att det var dumt. Vi får se.



Det jag tycker är lite märkligt är att många verkar fokusera mer på tillväxt i jämförbara butiker än den totala tillväxten. Det finns redan relativt sett många Byggmax-butiker och att det får effekter på befintliga butiker när nya öppnas är säkerligen en sak som man har beaktat och förutspått när man öppnat nya butiker. Det känns ganska givet att man från Byggmax sida till viss del passar på när tillfälle ges. Det finns, eller i alla fall har funnits, möjlighet att få hittelön om man hittar en tomt som skulle passa för en Byggmax-butik. Jag gillar att man ser till att fånga tillfällen som dyker upp och jag tror att man har blivit ganska duktiga på att öppna nya butiker och att det kan få effekt på befintliga butiker är, som jag ser det, en konsekvens som man ibland får räkna med. Man tar marknadsandelar och tillväxten känns helt OK.

Det är intressant att se det stora säljtrycket. Det är sannolikt så att en eller ett par av de stora aktörerna har valt att minska. Varför kan man naturligtvis bara spekulera i, men av olika anledningar så tror man inte att bolaget är en bra investering. Om man tittar på ägarlistan i Q3-rapporten så ser den ut enligt följande:



Om man tittar på samma lista fast i Q2-rapporten så ser den lite annorlunda ut:


Det är ett par saker som man kan konstatera. Det första är att de tio största ägarna har minskat sina innehav med ca 4%. Det kan vara så att det är den elfte och tolfte största ägaren som har ökat, men det kan också vara så att det har skett ett skifte från fondbolag till privata investerare. Jag tror att fondbolag generellt har valt att minska och jag tror att det har pressat kursen.

En annan sak som man kan se är att Didner & Gerge har valt att minska ganska ordentligt. Mellan de olika rapporterna så har man minskat från ca 4.2% till 2.5%. Det har skett en hel del andra förändringar också, men Didner & Gerge tycker jag är lite extra intressant. Fondbolaget brukar ha ganska bra koll och att man säljer ger en viss signal. Jag skulle inte bli förvånad om det är Enskilda som har hjälpt Didner & Gerge att göra sig av med aktier, men det är naturligtvis bara spekulationer. Om jag skulle gissa lite till så skulle det inte förvåna mig om Didner & Gerge vill fortsätta att minska för att till slut inte äga några aktier alls. Det är naturligtvis också rena spekulationer och inget annat. Didner & Gerge har dock inte lyckats med allt man har gjort och om jag inte minns fel så sålde man HM innan kursen återhämtade sig. På en del sätt så finns det gemensamma nämnare mellan HM och Byggmax. Båda bolagen tror att fysiska butiker har en framtid och båda agerar i ett lågprissegment. Ytterligare en koppling är att Mattias Ankarberg tidigare arbetat på HM. Möjligtvis så tycker förvaltarteamet på Didner & Gerge att det finns mer intressanta case än retailbolag som öppnar nya fysiska butiker.

Det är väldigt lätt att säga att säjtrycket har varit högt och det förklarar nedgången och att när det väl avtar så kommer det att göra att kursen studsar upp. Det kan vara så det kommer att bli, men VD-ordet andades inte optimism och Q4:an kommer inte att bli stark. Det har vi redan fått reda på och sannolikt så kommer inte heller 2020 att bli ett superår. Att VD:n inte andas optimism samtidigt som det finns mycket som tyder på att e-handeln kommer att växa ordentligt även inom bygg så finns det fog för oro. Trots detta så tycker jag att det ser fortsatt intressant ut, men säker är jag inte. Om det visar sig att man kommer att göra en vinst på 2.20 SEK per aktie på helåret och att man beslutar sig för att dela ut 1.10 SEK eller något liknande så skulle det kunna få fart på kursen. Eventuellt.

Enligt mitt sätt att se på saken så tycker jag att värderingen är attraktiv i Byggmax. Jag tror på ledningen. Man genomför den strategi som man har lagt fram och enligt mitt sätt att se så har man gjort bra ifrån sig både vad gäller tillväxt och vad gäller att vända krisande affärssegment, dvs Skånska Byggvaror. Att man kommer att satsa på 3.0, mindre butiker och trädgård tror jag är bra. Det samspelar väl med att man öppnar fler butiker, och därmed får kortare avstånd mellan butikerna.

15 oktober 2019

Byggmax: Laddar inför Q3-rapporten

I Q2-rapporten så finns det några fina bilder, se nedan:


Jag tror att det kan vara så att det inte så fina vädret 2019 i kombination med att fler av de nya butikerna har kommit igång kan göra att en och annans låga förväntningar överträffas nästa vecka. Det fina med Byggmax är att det är relativt enkel verksamhet att analysera, i alla fall om man jämför med läkemedelsbolag eller liknande. Det betyder så klart inte att jag har rätt på något sätt, men att det skulle slå något väldigt oerhört känns ganska osannolikt. Till exempel så ser jag det inte som otroligt att Byggmax, som har öppnat fler butiker sedan 2017, kommer att kunna leverera omsättning och resultat i linje med vad man gjorde 2017. Det är möjligt att det hade bedömts vara en ordentlig ökning eftersom man gärna bara jämför med motsvarande kvartal året innan. Det återstår så klart att se, men jag ser det inte som osannolikt.

Om man tittar på hur det ser ut i Google Trends så verkar det vara ungefär som förra året, kanske något bättre. Man kan naturligtvis fundera på om man först googlar och sen köper en tid senare. Det känns inte osannolikt tycker jag. Om det stämmer så borde försäljningen komma en tid senare, efter att man googlat. Det är möjligt att det inte gör någon större skillnad. Vad som gör större skillnad är så klart hur många som googlar innan man handlar och hur mycket det handlas per gång. Jag tror att det är ganska samma. Precis som jag har skrivit tidigare så tror jag att man kan ha lyckats ganska bra i mindre orter. Om man gräver lite mer i Google Trends och jämför med t ex Bauhaus så tycker jag att den bilden känns ganska sannolik. Vi får se vad rapporten visar i nästa vecka.

13 oktober 2019

Byggmax: John på Börspodden tycker att det ser tomt ut i butiken

Jag lyssnade på senaste avsnittet av Börspodden och i en kort passus så passar John på att säga några ord om Byggmax, en s k "Lynchning". Han tycker att det är lite folk i butiken i Bromma och hans granne tyckte att det var tunt med folk i butiken i Järfälla, eller om det var tvärtom. Jag känner precis som John att det finns fog för oro med Byggmax. Konkurrensen är tuff och tyvärr tror jag även att det finns en viss avmattning vad gäller intresset för renovering. Den arge snickaren verkar ju t ex inte snickra längre, vilket kanske är ett tecken i tiden.

Det man skall komma ihåg är egentligen två saker, som jag ser det. För det första så tycker jag att det är viktigt att skilja på storstadsområden och glesbygdsområden. Vad gäller storstadsområden, och dit räknar jag både Bromma och Järfälla, så finns det mängder av alternativ, t ex Bauhaus- och Hornbach-butiker, medan när det kommer till glesbygdsområden så finns det inte alternativ på samma sätt. Det finns helt enkelt inte underlag för stora Bauhaus- eller Hornbach-butiker utanför storstadsområdena, tror jag. Nu kan man så klart hävda att en väldigt stor del av befolkningen i Sverige och Norge som bor i storstadsområdena och det är förvisso sant, men det spelar inte jättestor roll i detta sammanhang. Hur mycket byggmaterial som handlas är inte jämnt fördelat och den som bor i lägenhet handlar klart mindre än någon som bor i ett hus. Det är som jag ser det ingen slump att Byggmax öppnar butiker i framförallt mindre orter, i all fall är det min uppfattning.

Den andra aspekten som jag tror att man ska hålla i huvudet är att Byggmax butiker sannolikt hänger ihop med framtida satsningar inom e-handel. Det är naturligtvis spekulativt, men jag tror att det finns ett samband och jag tror inte att man bara tänkt att e-handel skall ticka på utan att man gör någonting för att skynda på. Det bör finnas en plan för ehandeln och jag tror att de många nyöppnade butikerna är tänkta att på sikt gynna ehandeln, konstigt vore annars. Jag tror att man har tänkt att få igång trädgårdsavdelningen för att dels öka omsättningen, dels sprida omsättningen över året. Det skall finnas anledning att komma till Byggmax året runt på ett sätt som inte riktigt finns idag. Om det finns anledning till att komma till Byggmax året runt så skulle man kunna få butikerna till att bli utlämningsställen på ett riktigt intressant sätt. Detta är så klart bara spekulationer från min sida.

En annan sak som jag tror kanske även kan komma att förändras i framtiden är synen på private label, dvs egenmärkta varor. Byggmax har varit inne och nosat på området, men det finns mycket mer att göra. Jag tror att det kan finnas ganska goda förutsättningar för Byggmax inom området och jag tror att detta kan vara ett område som en person som Per Strömberg, styrelseledamot i Byggmax och VD på ICA, tycker är en bra idé. Det vet jag naturligtvis inte, men jag tror att det kan vara så. Idag finns det inom byggbranschen ett par väldigt private label-präglade aktörer; Biltema (bara private label), Jula (väldigt mycket) och även Clas Ohlson (väldigt mycket). Det är bara Clas Ohlson av dessa tre som är börsnoterat. Det kan vara så att om det blir tuffare villkor för att tillverka i Kina och sälja i Sverige (som en effekt av handelskonflikt eller bara av att svenska kronan fortsätter att vara lågt värderad) så kan eventuellt dessa aktörer få det lite tufft, vilket skulle kunna gynna Byggmax. Det Byggmax har som dessa tre aktörer inte har, är byggmaterial, vilket är en fördel och det skulle eventuellt kunna göra att man från bolagets sida lyckas locka till sig kunder från dessa spelare. Väldigt spekulativt, väldigt osäkert.

Att jag kommer på idéer varför Byggmax är en bra investering är ett varningstecken. Man kan kalla det confirmation bias eller att jag har svårt att fatta vad som händer. Det är mycket möjligt att jag har fel. Jag tror dock att Byggmax på dessa nivåer är ganska intressant. Skånska Byggvaror och IFRS 16 har varit två drivande faktorer som har tryckt ner bolaget rejält. Om man spelar sina kort rätt så tror jag dock att man kan komma att överraska de kommande åren, men det är stor osäkerhet och mycket som måste stämma. Risken (eller rättare den största risken som jag ser) är att det blir lågkonjunktur i kombination med att renoveringstrenden tappar mer så att bara de allra nödvändigaste byggprojektet blir av. Det skulle inte vara bra för branschen. Den 21 oktober presenteras rapporten och då får vi se om det bara är John och Johns granne som har handlat. (Tyvärr finns det en risk att det inte blir några kanonsiffror tror jag, men det kan vara så att rätt mycket katastrof-Q3 redan är inprisat) 

08 oktober 2019

Byggmax: Fler aktier inför Q3-rapporten

Det kan visa sig att det var ett felaktigt beslut, men jag bestämde mig för att ytterligare öka i Byggmax. Huvudanledningen är att jag tror att Q3-rapporten kommer att vara hygglig och att det kan komma en uppvärdering av bolaget. En annan anledning till att jag tryckte på köpknappen är att mitt äventyr i Camurus har hittills gjort att jag ligger med en relativt stor orealiserad vinst i en depå. De nya Byggmax-aktierna ligger också i depå och jag skulle därmed kunna kvitta om det skulle bli en förlust. Många av mina Byggmax-aktier ligger redan i depå för att vara något mer tydlig.

Jag tror egentligen inte att man skall fästa för stor vikt vid en sådan sak som mäklarstatistik, men hur det än är med den saken så tycker i alla fall jag att det är intressant att se att en och samma mäklare står för en väldigt stor del av nettoförsäljningen den senaste månaden. En ägare som skulle vilja sälja stora mängder aktier skulle kunna gå till flera aktörer (kanske inte helt enkelt, men nog möjligt) och på så sätt så skulle det inte bli så tydligt i statistiken och på samma sätt skulle det kunna vara många ägare som säljer aktier via samma aktör. Det är mycket möjligt att försäljningen kommer att fortsätta och det skulle kunna leda till att kursen fortsätter ned.  

Länkt till statistiken:

Det är också intressant att fundera lite på hur bolaget generellt bedöms. Jag är ingen hejare på teknisk analys, dock så tror jag att de som förlitar sig på sådan gärna skulle vilja se en vändning innan man blir intresserad. Ytterligare en sak som skulle kunna få fart på kursen är att när man lämnar den tysta perioden, som jag antar pågår för närvarande, så skulle det kunna leda till att det kommer ett eller flera insiderköp.

En annan sak som jag har funderat på den senaste tiden är hur datorhandel påverkar och driver kurser (för den som är intresserad så finns det en intressant artikel i senaste numret av The Economist). Det finns ingen superklar koppling till Byggmax-kursen även om hur dagens handel bedrivs säkert även påverkar Byggmax. Det får bli ett eget inlägg om det någon annan gång.

25 september 2019

Byggmax: Mina vanliga, uttjatade tankar ännu en gång

Ett bra tips när man handlar med aktier är att man skall jobba med marknaden och inte mot den. Om en aktie är i en nedåtgående trend så skall man med andra ord inte kasta sig på köpknappen. Ett annat bra tips är att inte kasta bra pengar efter dåliga pengar, dvs om det visar sig att det inte var en bra idé så skall man acceptera det och avsluta, inte förvärra genom att öka exponeringen. Det brukar också sägas att om man har nått en målkurs så skall man agera, inte tänka att det kan gå upp ytterligare. Samtliga dessa visdomar har jag inte följt i fallet Byggmax.



Det är mycket som inte gått riktigt som jag har tänkt mig. IFRS 16-effekterna hade jag inte koll på när jag köpte in mig och jag hade heller inte kunskap och förmåga att se att dessa effekter skulle påverka bolaget så att man ställde in utdelningen. Det är naturligtvis möjligt att det fanns ytterligare anledningar till att man ställde in, men jag känner mig tämligen säker på att IFRS 16 var en ganska viktigt komponent.

En annan sak som jag missbedömde var Q2-rapporten. Jag trodde att Skånska Byggvaror skulle visa hygglig vinst och omsättning, och att vändningen därmed skulle anses avklarad. Det var kanske inte helt fel. Tyvärr var inte koncernen som helhet så övertygande som marknaden hade trott, och det missbedömde jag tvåfalt. Dels så trodde jag att marknadens förväntningar var verkligen lågt ställda, dels så trodde jag att man skulle leverera bättre än vad man faktiskt gjorde.

Även om mycket har gått fel kursmässigt så behöver det så klart inte innebära att bolaget går dåligt. Det finns dock en del som oroar. Det första som oroar är att man inte riktigt verkar få igång tillväxten trots att man öppnar många nya butiker. Det är möjligt att det tar ett bra tag innan butikerna är igång och det är möjligt att effekten av de nya butikerna fortfarande ligger en bit fram, men jag är rädd för att förhoppningarna inte kommer att infrias, tyvärr. Det saknas inte byggvaruhus och det är många byggprojekt som inte är helt nödvändiga. Kanske kan det vara så att en del av gör-det-självarna har börjat intressera sig för annat, kanske har "Äntligen hemma" och andra hemmafixarprogram peakat. Jag vet inte. Det finns kanske inte så mycket mode i gör-det-själv-genren eller så gör det.

Även om jag i grunden är positiv till trädgårdssatsningen så gör den mig också orolig. Det är inte enkelt att sälja trädgårdsprodukter i stor skala till konsumenter med bra vinst. Plantagen har provat och det har varit tufft. Kanske gör Plantagen fel och kanske kommer Byggmax att göra rätt, vem vet? Jag är rädd för att satsningen på trädgård till viss del kan vara en desperat åtgärd för att få igång tillväxten. Förhoppningsvis har jag fel. Om man skulle få till ett koncept som lockar kunder till butikerna så har man någonting som kan vara riktigt, riktigt bra. Det återstår dock att se och jag är ibland rädd att man underskattar svårigheten att sälja växter. Framförallt är det svårt om man inte skall ha så mycket personal.

Om det nu är så att kursutvecklingen den senaste tiden inte är en effekt av att det går dåligt för bolaget så måste det så klart finnas någon annan anledning till att kursen trycks ner. Min gissning är att det handlar om att någon av de större ägarna har bestämt sig för att minska och inte hittat någon som kan tänka sig att köpa hela posten som man tänkt sälja utan att man istället fått punpa ut aktierna succcessivt. Om man tittar i mäklarhistoriken så har Enskilda sålt aktier för 36 miljoner under den senaste månaden. Det bör motsvara cirka 2% av bolaget om jag inte helt snurrat till det. Det är ganska mycket aktier att pumpa ut om det inte finns direkta köpare på andra sidan. Det kan vara önsketänkande från min sida, men jag tror att kursen är nedtryckt av att större aktörer vill minska, inte för att bolaget går direkt dåligt.

Ett mått som jag tycker funkar hyggligt som sanity check är bolagsvärde per butik. Om man räknar 1800 MSEK (börsvärde) plus 500 MSEK (skuld, ej IFRS 16) delat med 170 butiker så landar man på 13-14 MSEK per butik. Det tycker inte jag känns särskilt utmanande.

Det skall bli väldigt intressant att se Q3-rapporten om ungefär en månad. Jag kommer sannolikt inte att sälja något innan dess, men eventuellt om kursen skulle göra en tjurrusning uppåt så får jag tänka om. Eftersom jag redan sitter på en hel massa aktier (relativt sett) så borde jag inte köpa på mig mer och så kommer det nog också att bli, men helt uteslutet att jag gör ett litet köp innan rapporten kan inte uteslutas.

10 september 2019

Inwido: Kapitalmarknadsdag på gång

Inwido är ett relativt nytt innehav i min portfölj och jag är lite ambivalent kring bolaget. Jag kan det ganska dåligt tyvärr och jag har länge tänkt att jag skulle sätta mig in i detaljerna lite bättre. Om jag skall sammanfatta varför jag köpt så beror det till stor del på att jag tycker att det ser väl nedtryckt ut och att jag tror att man överdriver en eventuell generell nedgång på marknaden för det första och att jag tror att Inwido sannolikt inte skulle drabbas fullt så hårt som man skulle kunna tro om det nu blir en nedgång. Annorlunda uttryckt, jag tycker att man både överdriver den marknadsgenerella risken såväl som den bolagsspecifika.

I november (om jag minns rätt) så kommer bolaget att hålla kapitalmarknadsdag. Det skall bli intressant att höra vad man presenterar. Förmodligen så handlar det om att man på ett eller annat sätt kommer att ställa om bolaget och jag tror att man kommer att presentera en plan för de kommande två-tre åren. Det kan vara helt fel, men det är vad jag tror.

Jag tror att fönster är en produkt som går en ganska bra framtid till mötes. Det kommer sannolikt att hända en del de kommande åren, t ex bättre ljuddämpande förmåga, lägre underhållskrav, inbyggda larm kanske, inbyggda solskydd kanske och så vidare. Sannolikt kommer man även att kunna pressa kostnaderna ytterligare, vilket kan öppna upp för segment som idag inte är öppna på grund av att dagens moderna fönster är för dyra. Naturligtvis kan det även komma bakslag, men jag tror att det kan vara ganska intressant.I nuläget är det bara en hypotes från min sida.

Det skall bli intressant att se vad som händer med kursen framöver. Min tolkning av att man kallar till kapitalmarknadsdag är att man har någonting på gång. Det kan dock visa sig vara helt fel. Intressant att följa skall det i alla fall bli.

Byggmax: Per Strömberg köper aktier

Idag så läste jag att Per Strömberg, VD på ICA och styrelseledamot i Byggmax, hade köpt sina första aktier. Det var inte ett enormt köp sett till vad Per sannolikt är kapabel till, men det är en bra start och en intressant signal. Initialt så stack kursen upp ganska ordentligt, men sedan så gick kursen tillbaka en del. Oavsett vad så var det kul att se att Per köpte.