Planering för nästa år

Det har varit ett ekonmiskt sett otroligt dåligt år för min del i år, helt klart det sämsta någonsin. Den största anledningen till att det gått så dåligt är att jag successivt har ökat min andel aktier under året. Eftersom börsen har gått ned 40% har detta inneburit att min portfölj som helhet gått ned ungefär 30% under året. Sett i backspegen så brukar långsiktigt sparande löna sig även om man väljer ett olämpligt tillfälle att hoppa på. Till skillnad från många andra tycker jag inte att man skall ta detta för absolut sanning utan ifrågasätta dessa slutsatser. Är verkligen strutsmetoden, dvs köpa, sticka ned huvudet i sanden och sälja efter 10 år, den riktiga?

Det första argumentet som man brukar få mot sig när man diskuterar strategier på börsen är att statistiken visar att strutsmetoden är den mest lönsamma metoden. Jag vet inte riktigt var denna statistik kommer ifrån, men det är nog inte otroligt att det är så. Det är naturligtvis svårt att veta när man skall köpa och sälja när man handlar i ett kortare perspektiv, men skall man avstå bara för att det är svårt? Dessutom, vad bygger statistiken på? Är det så att man jämför med alla de som började daytrada i slutet av nittiotalet? Om det är så är jämförelsen inte helt rättvis. Att daytrada är en ytterlighet, precis som aktieägande i generationer, och förhållandevis svårt om man inte har en ganska stor kassa. Om man har en ganska liten kassa är man tvungen att ta för stora risker för att kunna livnära sig på sitt handlande (daytrading innebär nämligen i de flesta fall att man inte har tid till någonting annat än att just handla med aktier), vilket gör att risken för ett magplask ökar. Många som började daytrada började i slutet av nittiotalet, dels för att det blev möjligt i och med Internet och nätmäklare, dels för att många aktier steg något otroligt för att sedan krascha totalt. En annan inte försumbar aspekt som man skall ta hänsyn till när det gäller kortsiktigt och långsiktigt sparande är att banker och många andra aktörer gärna ser långsiktigt ägande. Aktier som hela tiden byter äger innebär att register måste uppdateras ständigt, vilket inte är helt automatiserat och på så sätt innebär merjobb för bl a banker. Bankernas råd "Sitt still i båten" skall ibland alltså kompletteras med "för annars blir det så himla jobbigt för oss" (Vän av ordning kan naturligtvis hävda att banker tjänar på courtaget, men i själva verket är detta ganska lite med vad man tjänar på fondavgifter och eftersom de flesta svenskar väljer fonder så gäller det även om man tar hänsyn till courtage). Kort sagt, det finns anledning till att inte svälja allt dravel om långsiktighet med hull och hår.

Ni förstår säkert att jag till viss del ifrågasätter min egen långsiktiga strategi. I och med nedgångarna är jag låst i en del innehav, men förhoppningsvis kan jag ganska snart börja rensa ut en del ogräs i portföljen. En del av dessa frigjorda pengar kommer jag troligtvis att handla med på ett mer aktivt sätt, men det är fortfarande på ett funderingsstadie än så länge. Jag vet av erfarenhet att det kräver mycket tid och att det gäller att hitta lämpliga aktier som är bra att handla med.

Det var en kort bakgrund till mina funderingar om hur jag skall handla under 2009. Jag kommer i början av januari att fylla på med ytterligare ett antal XACT BULL. Eftersom jag har fyllt på under ganska många månader nu så är mitt innehav i XACT BULL mitt största innehav. Fördelen med XACT BULL är att den har häng på index, vilket gör att jag inte drabbas av att ett enskilt företag hamnar i knipa samt att det finns en hävstång på 1,5 gånger. Om index sticker upp kommer detta innehav ganska snart att vara på plus. I nuläget behövs en uppgång på knappt 10% för att jag skall vara på plus. När jag väl hamnar på plus så kommer jag att realisera vinster för att på så sätt kunna göra mig av med gamla surdegsinnehav som jag inte längre tror på. Swedbank är ett sådant katastrofinnehav som jag bara vill ha bort. Det är möjligt att dagens kurs är attraktiv, men mitt förtroende för företaget är skadat och utan förtroende så är det lika bra att sälja.

Tidigare har jag skrivit att jag skall pumpa in pengar i XACT BULL fram till sommaren. Jag tror att jag kommer att hålla det, men jag måste erkänna att jag på senare tid blivit sugen på att göra lite snabba affärer i småbolag som jag anser har en väl låg värdering för tillfället. Förmodligen kommer jag att fortsätta att pumpa in pengar i XACT BULL trots allt fram till sommaren, vilket mer konkret innebär att jag kommer att göra ytterligare sex insättningar, december t.o.m. maj.

Idag har jag ungefär 20 innehav. Under nästa år skall jag försöka reducera antalet till ungefär 15 stycken, kanske ännu färre. Anledningen är att jag kommer att försöka vara något mer aktiv under nästa år och för att tiden skall räcka till så är det klokt att reducera antalet. För att få hygglig riskspridning så kommer jag troligtvis att öka i investmentbolag, framförallt mina favoriter Investor och Lundbergs.

Vad gäller förhoppningar för 2009 så är de väldigt låga. Min förhoppning är att mina aktieaffärer slutar på plus under nästa år. Det kan låta pessimistiskt, men nästa är kommer troligtvis att bli tufft. Man kan naturligtvis fråga sig vad jag gör på börsen om jag inte tror att förutsättningarna är bättre. Svaret är att jag tror att 2010 och 2011 kan bli bra börsår och det gäller att positionera sig väl inför dessa. Med lite tur och en smula skicklighet kan jag kanske till och med få ut lite av mina aktieaffärer.

Gott Nytt År!

Charlie

Didner & Gerge tror på småbolag

Didner & Gerge är ett Uppsala-baserat fondbolag som var ganska populära för ett par år sedan. De har länge drivit en Sverigefond, men har nu kommit fram till att det är bra tajming att dra igång en småbolagsfond. Motiveringen som jag har sett är att det finns en hel del småbolag i Sverige som har drabbats orättvist hårt av finanskrisen och som därför har potential att utveckla sig väl.

Upppsaladuons analys stämmer ganska väl med min egen uppfattning. St Jude Medical, baserade i USA, meddelade idag att de köper upp Radi Medical Systems (förvisso inte börsnoterade, men likväl ett svenskt litet bolag). Tidigare i månaden lade Vodafone bud på Wayfinder (noterat på NGM) med rejäl budpremie. Det kommer troligen att komma fler bud. Sverige ses som en liten högriskmarknad och svenska småbolag ses alltså som högriskaktier på en högriskmarknad. Naturligtvis kommer en del bolag att hamna helt fel, men det finns möjlighet att hitta guldkorn.

Jag har ett par småbolag i portföljen, bl a Readsoft och Precise Biometrics. Framförallt readsoft har gått riktigt dåligt, men glädjande nog rapporteras ordrar på löpande band. Jag hoppas och tror att fjärde kvartalet blir ett ganska bra kvartal. Precise Biometrics visade svarta siffror för första gången förra kvartalet. Det är naturligtvis glädjande och förhoppningsvis finns det potential i bolaget.

Läs mer på:
www.dgfonder.se
www.readsoft.com
www.precisebiometrics.com

God Jul och Gott Nytt År!

Charlie

AXIS vinstvarnar, men jag köper inte

AXIS meddelade tidigare i veckan att tillväxten för digital nätverksvideo avtagit. Det har talats om en halvering av tillväxen som under tredje kvartalet var hela 32%. Anledningen till nedgången beror, som i så många andra fall för tillfället, på finanskrisen och att många nya projekt lagts på is.

Kursen har rasat rejält sedan pressmeddelandet med denna negativa nyhet pumpades ut. Aktien har fallit från drygt 70 SEK till drygt 55 SEK, vilket är motsvarar en nedgång på hela 20%. Frågan är om reaktionen är överdriven och om det i så fall är läge att köpa? Förmodligen har många tryckt på säljknappen på grund av att man blivit förvånade. Så sent som bara några dagar för pressmeddelandet rekommenderade Veckans affärer AXIS som ett bra val i dessa oroliga tider. Tidningen var nog inte ensam i sin tolkning av AXIS som en relativt trygg hamn med tanke på teknikskiftesvågen som företaget kan surfa på. Därför kom troligtvis vinstvarningen som en kalldusch för många.

Jag kommer nog inte att köpa på mig några AXIS-aktier för tillfället trots att det kanske är läge. Min plan är som den varit den senaste tiden att fortsätta att månadsspara i XACT BULL. De två senaste påfyllningarna (66 SEK respektive 68 SEK) har varit under dagens kurs på ungefär 77 SEK, men totalt sett ligger min snittkurs på 88 SEK. Förhoppningsvis kommer jag att vara på plus framåt sommaren, om inte tidigare.

Mvh Charlie

Uppåt

Det var bra drag på börsen idag, +8,4%. Enligt DI.se var en av anledningarna att IMF kommer att hjälpa de baltiska staterna, vilket gör en devalvering i Baltikum mindre trolig. Detta är goda nyheter för svenska banker eftersom en devalvering i Baltikum skulle göra att kreditförlusterna då skulle skjuta i höjden.

En devalvering innebär att man skriver ner värdet av valutan. Detta gynnar exporten i landet, men gör att lönerna i landet sjunker. Eftersom många balter har lånat i Euro skulle en devalvering innebär att de skulle tjäna mindre men ha bibehållna lån, vilket skulle leda till att fler inte skulle kunna betala. Jag förenklar något, men i stora drag tror jag att det stämmer bra.

Skanska stack upp hela 17% efter att det kommit uppgifter om stora infrastruktursatsningar i USA. Jag tror att Skanska inte är ett helt dumt köp för tillfället. Kursen har varit pressad länge och den har dragits ned av andra byggbolag som är mer beroende av bostadsmarknaden.

Jag tror att dagens uppgång även beror på att PPM-pengar pumpats in på börsen (eller att PPM-pengar snart kommer att pumpas in på börsen) samt förra veckans räntesänkningen. Börsen är dessutom något av en Följa John-lek. Om någon börjar köpa följer resten efter, och vice versa om någon börjar sälja. Förhoppningsvis kommer trenden att vända ganska snart och det är inte helt omöjligt att denna ganska abrupta nedgång kommer att föranleda en ganska bra uppgång.

Nedan finns en bild på OMX30S för de senaste tre månaderna, ej inkluderat dagens uppgång. För egen del skulle jag tycka att det vore väldigt trevligt om indexet letar sig upp över 700 och stannar där. Efter dagens uppgång så är indexet på 666.

mvh Charlie

Riksbanken sänker räntan

Det var en historisk sänkning som Stefan Ingves & Co genomförde igår, från 3,75% till 2%. Jag undrar om det någonsin gjorts en så stor räntesänkning tidigare. Tyvärr kommer troligtvis framförallt bankerna att tjäna på denna sänkning.

Räntegapet mellan bolåneräntan (dvs den ränta till vilken banken lånar ut pengar) och reporäntan (dvs den ränta till vilken banken lånar av Riksbanken) är väldigt stor. Enligt SvD är den hela 1,97%. Anledningen till att räntegapet är så stort är för att bankerna är i desperat behov av att fixa sin egen urdåliga ekonomi. Swedbank och SEB kommer att få stora kreditföluster de närmsta åren och för att kunna fixa dessa måste de stärka sin egen ekonomi. Att det över huvud taget går att mjölka mer pengar från bolånekunder beror på att de flesta som har bolån inte är speciellt benägna att se om sina lån. Anders Borg, vår finansminister, inser naturligtvis problematiken, men kan inte göra mer än att uppmana bankkunder att välja banker som inte tar för stor mellanskillnad. Jag tror inte att hans uppmaning kommer att nå fram. Räntesänkningen kommer nog framförallt bankerna till godo.

Förresten så hörde jag ett rykte att det viskas på Wall Street att börsåret kommer att avslutas med ett par starka veckor. Det tror jag bara är ett löst rykte, men om det kommer något positivt ut av samtalen mellan amerikanska senaten (för de väl de som snackar med bilindustrin?) och de amerikanska biljättarna så kan det bli lite glada dagar.

För övrigt verkade den stora räntesänkningen vara inprisad i marknaden. Alternativt så kompenserades positivismen kring denna av negativismen i amerikansk statistik. Hur som helst, det är positivt med den stora sänkningen för börsen och jag hoppas att det skall komma en sen reaktion på sänkningen de närmsta veckorna. Jag tror att lite positiv amerikansk statistik kan vara gnistan som får partyt att komma loss.

Trevlig Helg!

Mvh Charlie

XACT BULL på gång?

Jag hoppas som många trogna läsare vet på att vinden kommer att vända om inte allt för lång tid och förbereder mig genom att köpa XACT BULL, en börsnoterad fond som går upp 1,5% när OMX-index går upp 1% och vice versa när det går ner. Min hypotes är att marknaden har tagit i för mycket och att saker och ting kommer att fixa sig.

För att börsen skall vända spelar det inte så stor roll vad jag tycker (tyvärr). För att veta vad alla andra tycker så tittar jag bland annat på hur stor omsättningen är på XACT BULL och XACT BEAR (Bulls motsats som går upp 1,5% när börsen går ner 1%). Omsättningen i BULL för 24 månader visas nedan:

Figuren är lånad från Aktiedirekt. Man kan enkelt se att intresset för BULL har ökat de senaste 3-4 månaderna. Detta kan ses som ett tecken på att en del börjar tro på bättre börstider. Det är naturligtvis en liten pusselbit, men lite intressant.

För att få perspektiv bör man även titta på hur omsättningsutvecklingen varit på motsvarigheten, XACT BEAR. Björnalternativet är mer popuärt, men populariteten har inte blivit större. Anledningen till att BULL har ökat i omsättning är alltså inte en effekt av att XACT:s produkter blivit mer intressanta i sig. BULLs omsättning de senaste 24 månaderna syns nedan:

De senaste dagarna har kursen repat sig något för XACT BULL. Förhoppningsvis sänks räntan imorgon mer än förväntat och att detta leder till att kursen sticker upp ytterligare. Nedan finns kursutvecklingen för XACT BULL de senaste 3 månaderna.

Det var dagens fundering kring XACT BULL.

Kommentarer?

mvh Charlie

När kommer det att vända?

Igår kväll lyssnade jag på en kapitalförvaltare från Handelsbanken. Hans tema var något förenklat när marknaden kommer att vända. Svaret som han gav var förhållandevis precist, i ljuset av att han var en analytiker åtminstone. Han menade nämligen att marknaden höll andan för tillfället och när det väl blir känt hur stora effekterna på realekonomin som finanskrisen orsakat så kommer den antingen sticka upp eller ned beroende på om diskonteringen i marknaden är för stor eller för liten (vilket innebär att man undersöker om man har varit för pessimistisk eller inte tillräckligt pessimistisk). Enligt hans synsätt kommer först i början av nästa år statistik som visar hur dåligt det egentligen är.

En intressant iakttagelse som han hade gjort var att marknaden har diskonterat en vinstnedgång på 55%, vilket är mycket, kanske alldeles för mycket. I sammanhanget är det viktigt att säga att många företag med väldigt stor sannolikhet kommer att göra bra resultat som en effekt av den höga dollarn och euron. SCA nämndes som ett företag som troligtvis kommer att göra ett bra resultat, dels för att folk har fortsatt att snyta sig, ha mens och småfolk har fortfarande blöja, dels för att den höga dollarn gynnar SCA.

En annan talare som jag lyssnade på igår var Aktiespararnas Gunnar Ek. Han gick igenom bankerna och pekade på hur svajigt det egentligen är. Han pekade bland annat på att soliditeten för de svenska bankerna är runt 4%. Värst ställt var det för Swedbank. Efter hans genomgång bestämde jag mig för att inte delta i Swedbanks nyemission. Risken är att pengarna kommer att användas till att täcka kreditförluster och i sådant fall är jag inte intresserad.

Jag kommer inte att realisera några förluster i år, däremot kommer jag troligtvis att sälja mina Swedbank i början av nästa år. Förhoppningsvis får jag ihop lite vinster så att jag kan kvitta. Om jag inte får det så kommer jag att kvitta mot inkomst av tjänst, vilket jag precis fått lära mig i en kommentar på ett tidigare inlägg. Det är dock inte lika bra, men det är en bra reservlösning.

Möjligtvis kommer jag att göra mig av med några andra innehav som jag inte lägre tror på, men jag skall sälja lite i taget. Jag börjar med Swedbank i januari.

mvh Charlie

Är det synd om bilindustrin?

Det är mycket som händer för tillfället. För ungefär ett år sedan pyste luften ur bostadsbubblan och det pyser fortfarande. Bostadsbubblan föranledde en bankkris som fortfarande inte är över. Krisen har nu spridit sig till bilindustrin. Denna industri hade enligt mitt sätt att se redan det jobbigt innan finanskrisen utbröt. Krisen blev kanske spiken i kistan för en eller ett par av aktörerna. Är detta så otroligt illa som alla påstår?

Innan jag utvecklar mitt resonemang så skulle jag vilja säga att bilindustrin är väldigt viktig i USA och i Europa, inte minst i Sverige. Om bilindustrin skulle haverera skulle det innebära väldigt svåra tider för både USA och Europa, även i detta fall, inte minst Sverige. Arbetslösheten skulle stiga och det skulle ta lång tid att ställa om till ett samhälle utan bilindustri, eller betydligt mindre bilindustri. Detta skulle påverka i princip alla världens börser negativt, därom råder inget tvivel.

Oavsett detta så har jag funderat kring en sak de senaste dagarna nämligen att bilindustrin helt plötsligt har blivit till en utsatt bransch som man skall rädda, inte en ond bransch som inte tar sitt ansvar och utvecklar miljöriktiga bilar. Innan det gick upp för allmänheten, vilket naturlgtvis inkluderar mig själv, att Volvo och SAAB snart kan vara förpassade till historien så var bilkörning inget man skulle hålla på med. Bilindustrin var ond. Idag är det synd om bilindustrin.

Jag tycker mycket synd om alla som förlorar sina jobb. Det är tråkigt. Att det blivit som det blivit är dock ingen slump. Det har tagit alldeles för lång tid för industrin att ta fram intressanta miljöriktiga alternativ. Varför har inte Ford gjort en Smart-bil för länge sedan? Varför har inte bilar som drar en halvliter milen kommit förrän nu? Visst, tekniken går framåt, men om man riktigt hade velat så är jag övertygad att man hade kunnat pressa fram en Aygo, C1:a eller 107:a för länge sedan om man bara hade velat, istället för att tillverka pansarvagnar med glasrutor och mugghållare. Bilindustrins haveri är inte någonting som bara har hänt. Det finns anledningar till allt.

Nå, är det synd om bilindustrin eller är det en miljömedveten allmänhet som vänt gamla trögrörliga bilfabrikörer ryggen?

mvh Charlie

"Det gäller att ha känsla för feeling"

Jag fick precis in min köporder på XACT BULL på 68 SEK. Det spelar kanske inte jättestor roll, men jag är ganska nöjd med att kunna pricka in dagens botten, se diagram nedan.

Efter dagens bravad är min nya snittkurs 88,39 SEK. Fortfarande mil ifrån att vara på plus alltså, men förhoppningsvis vänder det ganska snart, om inte så får jag fortsätta att samla på mig aktier.

Mvh Charlie

Om att realisera vinster och förluster

Jag fick en fråga i kommentarfältet i ett av mina tidigare inlägg om varför det är bra att realisera vinster om man har realiserat förluster. Frågan inspirerade mig att skriva detta inlägg.

För att så enkelt som möjligt visa skillnaden så visar jag med två exempel. I det första exemplet så tar man inte hänsyn till möjligheten att kvitta realiserade vinster mot realiserade förluster och i det andra exemplet så tar man hänsyn till denna möjlighet.

Exempel 1: Ingen hänsyn tas till möjligheten att kvitta

År 1
Aktier i bolag A köps för 10 000 SEK.
Aktier i bolag B köps för 10 000 SEK.

År 2
Aktierna i bolag A är värda 11 000 SEK.
Aktierna i bolag B är värda 9 000 SEK.

Antag att personen som handlat aktierna inte längre tror på bolag B och säljer aktierna. En förlust på 1 000 SEK realiseras. Eftersom ingen reavinst görs under året blir det ingen reavinstskatt.

År 3
Aktierna i bolag A är värda 14 000 SEK.

Personen som köpt aktierna beöhver pengarna till en sommarstuga och säljer aktierna. Eftersom aktierna köptes för 10 000 SEK realiseras en vinst på 4 000 SEK. Reavinstskatten blir 1 200 SEK, dvs 30% på 4 000 SEK.

Exempel 2: Hänsyn tas till möjligheten att kvitta

År 1
Aktier i bolag A köps för 10 000 SEK.
Aktier i bolag B köps för 10 000 SEK.

År 2
Aktierna i bolag A är värda 11 000 SEK.
Aktierna i bolag B är värda 9 000 SEK.

Antag att personen som handlat aktierna inte längre tror på bolag B och säljer aktierna. En förlust på 1 000 SEK realiseras. För att utnyttja möjligheten att kvitta säljer personen även sina aktier i bolag A för 11 000 SEK och realiserar på så sätt en vinst på 1 000 SEK.

Eftersom ingen reavinst görs under året blir det ingen reavinstskatt.

Personen tror fortfarande på bolag A och köper därför tilbaka aktierna för 11 000 SEK.

År 3
Aktierna i bolag A är värda 14 000 SEK.

Personen som köpt aktierna behöver pengarna till en sommarstuga och säljer aktierna. Eftersom aktierna köptes för 11 000 SEK realiseras en vinst på 3 000 SEK. Reavinstskatten blir 900 SEK, dvs 30% på 3 000 SEK.

Slutsatsen blir alltså att genom att utnyttja möjligheten att kvitta vinster mot förluster kan man minimera sin skatt. I dett fall blev skatten 300 SEK lägre, 900 SEK istället för 1 200 SEK. Detta är på inget sätt olagligt utan en möjlighet som man har som aktiesparare.

Mvh Charlie

Ränta och OMX-index

Jag tror som sagt att ränktesänkningarna kommer att få viss effekt på börsen. Om räntan sänks, vilket den redan har gjorts och mer kanske kommer att komma, så kommer detta att göra det mer intressant att ha pengarna på börsen. Nedan finns en bild som jag har lånat från Avanza. I bilden visas OMX30 (blå graf), dvs snittet för de trettio största bolagen på Stockholmsbörsen, och 3-månadersräntan (grå graf).




Verkligheten är lite mer komplicerad än så här, men en liten slutsats som man skulle kunna dra, om man vill och tycker att det känns bra, är att den sänkta räntan har stoppat fallet. Det är som sagt vanskligt att dra alltför stora slutsatser, men som den tjuraktiesamlare som jag är (se förra inlägget) så hoppas jag att denna analys är korrekt. Framtiden får visa om jag har tänkt rätt.


Hur tänker ni?


Mvh Charlie

Varför köper jag XACT BULL?

Jag fick en kommentar på mitt förra inlägg som ifrågasatte varför jag köper XACT BULL. Personen som kommenterade tyckte att det var en bättre idé att fylla på med exempelvis Handelsbanken. Anledningen till att jag inte fyller på med något av de tjugotalet innehav som jag har är för det första att jag ligger kraftig back på dessa och för det andra att jag vill sprida mina risker.

Om jag exempelvis hade köpt på mig mer Handelsbanken hade jag gått från ungefär en -35%-förlust till en förlust runt -20%, naturligtvis beroende på hur mycket jag köper. Eftersom Handelsbanken är ett av mina större innehav så hade det krävts att jag köpt på mig ganska mycket. Jag hade alltså sänkt tiden det tar för mig att få mitt Handelsbanken-innehav på plus, men även om jag hade sänkt tiden så hade det tagit väldigt lång tid, kanske 3 år eller så. Jag behöver vinster ganska fort så att jag kan sälja av aktier som jag inte tror på.

Det finns två alternativ som jag ser det. Antingen köper jag aktier i nya bolag eller så köper jag på mig mycket aktier i XACT BULL. Det första alternativet är, som jag ser det, det sämre alternativet. För det första så äger jag aktier i de flesta bolag som jag tror på och för det andra så finns det en risk att jag bränner mig och blir sittande med ytterligare en förlustaktie. Fördelen med att hamstra XACT BULL är att jag successivt sänker min snittkurs så att när det väl vänder kommer det förhållandevis snabbt att göra att jag hamnar på plus. Nackdelen är naturligtvis att om börsen fortsätter nedåt mycket till kommer jag att sitta med en väldigt stor förlust i XACT BULL. Hävstånden mot index är som bekant 1,5. Jag har gjort bedömningen att det är bättre att köpa XACT BULL än att investera i nya aktier i nuläget.

Det handlar alltså om att få vinster som jag kan realisera för att på så sätt kunna kvitta realiserade förluster.

Mvh Charlie

Köporder lagd på XACTBULL

Jag har lagt en köporder på 68 SEK på XACT BULL. Just nu ligger kursen på 73,60 SEK. Om det kommer en dipp under nästa vecka så kommer jag förmodligen att få ytterligare ett antal BULL-aktier.

Idag är min snittkurs 96,03 SEK. Om mitt köp går igenom så kommer denna att sänkas till 88,39 SEK, eller annorlunda uttryckt 8% lägre. Ju fler XACT BULL som jag samlar på mig, desto mindre påverkas naturligtvis min snittkurs. Det är på sitt sätt lite jobbigt, men jag chansar på att kurserna inte kommer att rasa väldigt mycket mer än vad de har gjort i nuläget.

En sak som skulle kunna få kurserna att falla är Q4-rapporterna. Min farhåga är att dessa rapporter kommer att vara katastrofalt dåliga. Mycket är förvisso redan inprisat i dagens kurser, men det skulle inte förvåna mig om nedgången ytterligare späs på om det visar sig att rapporterna är riktigt dåliga. Mitt intryck är att stora delar av industrin är helt paralyserad och att väldigt lite händer. Om detta visar sig i rapporterna så kommer det att påverka kurserna nedåt. Analytiker gillar att extrapolera.

Det finns dock en del pärlor som kan vara riktigt intressanta för den modige. Jag tror att det finns många småföretag som är på gång att lyckas som har väldigt intressanta värderingar för tillfället. Readsoft är ett bolag som jag redan har förlorat mycket pengar på och som jag i ett tidigare inlägg skrivit att jag vill göra mig av med. Jag hoppas fortfarande lite på att det kommer att komma en vändning. Kursen stack ned ordentligt när de varslade 50-60 personer, men förhoppningsvis är detta ett tecken på att de ser om sina kostnader inför svårare tider, inte ett tecken på att de håller på att gå under. Förhoppningsvis kan företaget visa fina siffror under Q4. Deras dokumentautomation kan faktiskt, till viss del, få skjuts av de svåra tiderna genom företags spariver. Vi får se. Om inte annat så eftersom jag inte har något att kvitta mina förluster med så får de hänga kvar ett tag till.

Kommentera. Det gör mig glad.

mvh Charlie

Vem gynnas av lågt oljepris och hög dollarkurs?

Idag stack börsen ner ytterligare en bit och vi är tillbaka på bottennivåerna som vi var på för ungefär en månad sedan. Just nu står OMX30 på -48% sedan årsskiftet. Det är inte så bra, faktiskt riktigt urdåligt.

Det som drar ner är naturligtvis oron för riktigt svåra tider, vilket kommer att ta form i arbetslöshet, företag som levererar sämre resultat, konkurser, etc. Dåliga saker föder ofta andra dåliga saker. Exempelvis kommer en ökad arbetslöshet att leda till att detaljhandeln går på knäna, vilket i sin tur leder till ytterligare arbetslöshet. En ökad arbetslöshet leder även till att bostadspriserna sjunker eftersom människor får mindre pengar att röra sig med. En sackande bostadsmarknad leder i sin tur till att människor håller hårdare i plånboken, vilket ytterligare gör att ekonomin sackar. Vi är alltså inne i en negativ spiral.

Några av de företag som har det värst för tillfället är de amerikanska bilföretagen. Det är naturligtvis beklagligt, dels eftersom många människor hamnar i jobbiga situationer när de ställs utan jobb, dels för att dessa haltande jättar faktiskt får effekt på stora delar av världsekonomin. Jag kan dock känna att det till viss del är självförvållat. Man har varit för dålig på att ställa om till mer miljöriktiga bilar och nu får man ta konsekvenerna. Amerikanska bilföretag gör inte bränslesnåla bilar och har mig veterligen inte heller varit intresserade av att göra det. Idag, som jag förstår det, väljer allt fler människor bränslesnåla bilar när de köper ny, dels för miljöns skull, dels för den egna ekonomins skull. Marknaden har kanske sagt sitt. Det finns inte plats för så många bilföretag som gör stora bensintörstiga jättebilar. Tyvärr kommer omställningen att bli stor och smärtsam. Jag tror att vi kommer att få se minst en amerikansk biljätte gå i graven.

Samtidigt som det går dåligt för ett stort antal företag, däribland förresten Sandvik som varslade 1500 personer idag, så finns det en del faktorer som pekar i rätt riktning. Oljepriset har fallit till under 50 USD, vilket är mycket lågt, och dollarn har stärkts mot kronan och kursen ligger nu strax över 8 SEK per dollar. Metallprisern har havererat och handlas för tillfället lågt. Detta sammantaget borde göra att svenska exportföretag, som använder en del olja och metall, borde kunna utvecklas på ett positivt sätt under rådande förutsättningar. Samtidigt som dessa indikatorer pekar i rätt riktning så spelar det mindre roll om man kan tillverka billigt om man inte har någon att sälja till. Det är inte alltså så enkelt att man skall leta upp företag som förbrukar mycket olja och som säljer till USA. Är det någon som har en idé på företag som gynnas av dessa förutsättningar?

Jag funderar lite på AXIS som har stor exponering mot USA och på så sätt bör gynnas av den stigande dollarkursen. Å andra sidan spelar förmodligen olje- och metallpris mindre roll, men det gör inte jättemycket eftersom dessa priser ofta sätts i dollar och på så sätt är korrelerade till dollarn i viss mån. AXIS verkar dessutom vara ett företag med vind i seglen om man skall döma av den senaste kvartalsrapporten.

Kommentera gärna om du har någon favoritaktie som passar under rådande förutsättningar?

Mvh Charlie

När det väl blir bättre tider :)

Just nu är det dåliga tider i min aktieportfölj, riktigt dåliga tider, men det kommer att vända så småningom. När det väl har vänt skall jag komma ihåg de svåra tiderna och sprida min kunskap om de svåra tiderna, ungefär som de fyra männen från Yorkshire nedan.


Klippet är från YouTube. Monty Python har lagt upp en hel del filmer gratis på YouTube, vilket naturligtvis är roligt eftersom Monty Python är roligt. Tipset kommer från Finanskvinnan.

Mvh Charlie

Rodney Alfvén tror att uppgång kommer

Jag läste precis på DI.se att Rodney Alfvén, analytiker på Chevreux, tror att vi närmar oss botten. Hans argument är att de stigande räntorna kommer att gynna börsen, eftersom det blir mindre intressant att ha pengarna på bankkonto när räntan är lägre. Ett annat argument som han lyfter upp är att många aktörer har tvingats till tvångsförsäljningar, vilket naturligtvis har fått ner kurserna. Rodneys branschkollega Urban Ekelund, analytiker på Redeye, tycker att det är positivt att interbankmarknaden har tinat och att bankerna nu faktiskt har börjat lita på varandra. Det håller nog de flesta med om.

Senaste gången som jag litade på Rodney gick det verkligen åt skogen. Han rekommenderade bankaktier i början av fallet, vilket var en dålig rekommendation och eftersom jag tyckte att Rodney hade en poäng följde jag hans råd. Det gick åt pipan. Var och en är naturligtvis ansvarig för sina egna korkade investeringar så jag hyser inget agg mot honom. Jag tycker faktiskt att han är ganska intressant att lyssna på. Simon Blecher på HQ är också intressant att lyssna på.

Hur som helst, även om Rodney inte gjorde mig till miljonär förra gången så är jag lite inne på samma spår. Det kommer inte att gå snabbt uppåt snart, men jag tror att vi har börjat närma oss en bottenplatå. Det skulle inte förvåna mig om vi kommer att ligga på samma nivåer som nu under nästa år med vissa utflykter uppåt och nedåt under året. De tuffa tiderna i form av hög arbetslöshet och sjunkande bostadspriser kommer förmodligen att något hålla tillbaka börsen, men den sänkta räntan och sänkt bensinpris kommer nog att påverka börsen uppåt. För er som har läst min blogg tidigare så tror jag ungefär samma som jag har trott den senaste tiden.

Min strategi är för tillfället att satsa långsiktigt på mitt sparande. I mitt fall innebär detta att jag satsar på XACT BULL, den börsnoterade fonden som går upp 1,5% när OMX går upp 1% och vice versa när börsen går ned. I slutet av denna månad kommer jag att pumpa in ytterligare pengar i XACT BULL. Efter att jag har gjort det kommer jag att ha ganska mycket pengar i XACT BULL, i alla fall i relation till övriga innehav. Det känns inte så jobbigt, men faktiskt lite jobbigt. Jag har tiden på min sida. Förr eller senare kommer börsen att vända uppåt, men om det blir senare kan jag få vänta ganska länge innan jag är på plus-minus noll. Det känns lite jobbigt, men det får det vara värt. Genom att successivt pumpa in pengar i XACT BULL så tror jag att jag kommer att vara på plus minus noll någon gång under 2009 eller möjligtvis 2010.

Mvh Charlie

MyC4.com - mikrolån till Afrika

För några dagar sedan hörde jag talas om en ganska intressant webbtjänst. Tjänsten heter MyC4.com och är en plattform som gör det möjligt för personer att låna ut pengar till entreprenörer i tredje världen, så kallade mikrolån. Räntan på lånet avgör man själv. Om man däremot begär för hög ränta finns det naturligtvis en risk att man inte får låna ut pengarna eftersom någon annan kan bjuda under eller att entreprenören inte vill låna pengar på grund av att räntan är för hög. Man kan alltså likna processen vid en budgivning.

Enligt hemsidan är återbetalningsnivån runt 90%, vilket är ganska bra med tanke på att snitträntan är runt 12%. Om man räknar in kreditförluster så blir inte ränta så hög faktiskt. Det blir endast 0,8% om jag har räknat rätt. Jag har räknat så här:

Antag att man lånar ut 10 EUR till 10 olika projekt till en ränta på 12%. Ett av projekten går i stöpet, medan de andra betalas tillbaka med ränta. Detta ger 9*11,2 EUR - 10 EUR = 100,80 EUR, alltså 0,8% i ränta.

Man skall alltså inte se tjänsten som en möjlighet att tjäna pengar utan som ett sätt att göra det möjligt för en entreprenör i tredje världen att ta sin verksamhet till en nästa nivå. Jag skulle faktiskt kunna tänka mig att sätta av lite pengar även om tjänsten inte kvalar in ett av de bästa investeringsalternativen. Den främsta anledningen till att jag är intresserad är att jag tycker att det skulle vara intressant att se vad som händer med pengarna.

Är det någon som har provat tjänsten eller någon liknande tjänst?

mvh Charlie

En del av innehaven är nu på plus

De senaste dagarnas positiva utveckling har gjort att en del av mina innehav just nu ligger på plus. Den senaste veckan har börsen gått upp hela 25% , eller räknat enligt OMX30S-index från runt 575 till idag ungefär 710. Det är naturligtvis kul att det gått upp, men nu finns det en liten risk att det kommer en rekyl. Ett alternativt scenario är att USA-valet ingjuter hopp och att uppgången späs på. Jag tror fortfarande att det finns anledning att överväga att öka i aktier och min aviserade strategi att öka i XACT BULL successivt ligger kvar. Just nu ligger jag ungefär 9% back på mina tjuraktier, vilket är betydligt bättre än de 40% som jag låg back för en vecka sedan.

De innehav som ligger på plus för min del är Holmen B och Precise Biometrics. Holmen B stängde på 235 SEK, vilket är knappt 2 procent bättre än min inköpskurs på 230,50 SEK. Den återkommande läsaren kanske kommer ihåg att jag realiserade en vinst i Holmen för inte så länge sedan i samband med att jag realiserade en förlust i Broström. Holmen har med andra ord varit ett väldigt bra innehav i dessa orostider.

Precise Biometrics stängde på 0,96 SEK, vilket är 1 öre mer än min inköpskurs på 0,95 SEK. Förra kvartalet var det första kvartalet som biometriföretaget kunde stoltsera med ett positivt resultat.

Vad gäller övriga innehav så ligger de flesta back mellan 30 och 40%, vilket naturligtvis är mycket. Det innehav som jag procentuellt sett förlorat mest på i nuläget är Swedbank som har backat 57% sedan jag köpte dem. Analytikern Ronney Alfvén (?) uttalade sig positivt om bankaktier i samband med att jag köpte Swedbank. Om jag minns rätt gjorde han ett uttal om att alla som inte köpte bankaktier till priserna som rådde vid det tillfället skulle ångra sig inom ett halvår. Det var innan finanskrisen riktigt kommit igång. Det var en miss från min sida, men jag tycker fortfarande att Ronney(?) är ganska intressant att lyssna på. Inga hårda känslor så att säga.

Mvh Charlie

Amerikanska presidentvalet

Det skall bli intressant att se hur amerikanska presidentvalet kommer att påverka ekonomin. Jag tror att Obama kommer att vinna, vilket alla opinionsmätningar visar, men att utgången kommer att bli relativt jämn. Förhoppningsvis kommer det inte att bli så jämnt så att en legal jätteapparat likt den som drevs i samband med valet år 2000 kommer att köras igång. Om det blir ett par veckor med sådan turbulens kommer detta förmodligen att leda till att försöken att få igång den amerikanska ekonomin kommer att gå i stå, vilket naturligtvis skulle vara olyckligt och vilket skulle påverka hela världsekonomin negativt.

Jag har hört en del röster som menar på att en vinst för Obama (eller McCain, jag har dock hört Obama) skulle vara vändpunkten i denna kris. Det är naturligtvis tveksamt, men en stark ledare i USA hade inte varit en nackdel. Den saken är väldigt klar för mig.

Vad tror ni? Vilka är kopplingarna mellan det amerikanska valet och börsen? Vem skall vinna? Kommentera gärna.

Mvh Charlie

De senaste dagarna har varit trevliga

För inte alls länge sedan, närmare bestämt under andra halvan av förra månaden, var OMX Stockholm 30 nere i 575. Idag har indexet repat sig och ligger på 667 i skrivande stund. I procent innebär detta en uppgång på hela 16%, vilket naturligtvis är mycket, dock skall man ha i åtanke att på helåret ligger vi fortfarande på en nedgång på ungefär 40%. I samband med att OMX30S var nere på 575 så var vi uppe i nedgång på hela 50% räknat från årsskiftet. Summa summarum, de senaste dagarna har varit positiva.

För ett tag sedan så fick jag en kommentar från en person som hade för avsikt att börja köpa aktier när det glidande medelvärdet för OMX30S räknat på 50 dagar bryter det glidande medelvärdet räknat på 200 dagar, dvs när det är en uppåtgående trend. I bilden nedan kan man se att det inte är så för tillfället, vilket förmodligen inte heller någon trodde, däremot kan man se att medelvärdet räknat för fem dagar (svart linje) är på väg att bryta medelvärdet räknat för 10 dagar (orange linje).

Naturligtvis så kan man inte dra alltför stora slutsatser av att analysera glidande medelvärden räknat på olika antal dagar, men det kan vara ett intressant komplement till annan analys. Det är i alla fall så som jag ser på saken. Dessutom är det intressant att titta på teknisk analys av den enkla anledningen att många andra tittar på det. Tesen "följ trenden" är egentligen inget annat än just teknisk analys.

Mvh Charlie

En futtig uppgång på 6% är bättre än inget

Jag trodde att svenska handlare skulle ryckas med i samma tokeufori som de amerikanska handlarna, men svenska börsen stannade på futtiga 6%. Det är naturligtvis jättebra ändå, men jag trodde att Stockholmsbörsen skulle sticka upp ännu mer faktiskt. Eftersom dollarn har gått från 6 SEK till 8 SEK på bara några månader så finns det en del svenska bolag som kanske skulle kunna uppfattas som billiga, men tydligen är det få investerare som vågar sig på lilla Sverige i dessa orostider.

Dagens uppgång och gårdagens race i USA har gett mig en del hopp för framtiden. Jag tror att vi kanske är på botten och att en skitseg klättring uppåt nu har inletts, men det kommer som sagt att bli en jobbig uppgång. Jag tror att börsen kommer att stå och stampa resten av året. Möjligtvis kommer det att bli några utfall både uppåt och nedåt, men som helhet så kommer troligtvis börsen att landa där den står just nu, dvs runt -45%. Det var dagens kaffesumpsanalys.

SCA har för övrigt rapporterat idag. Det var inte riktigt lika bra som analytiker hade förväntat och det var framförallt affärsområdet Förpackningar som drog ned resultatet. Trots att resultatet inte levde upp till förväntningarna så drogs kursen med i dagens uppgång och slutade på 57,25 SEK, vilket är drygt 11% upp jämfört med igår. Jan Johansson, VD på SCA, valde att fokusera på hygienprodukterna när han pratade om framtiden. Hygienprodukter är konjunkturokänsliga och det känns tryggt att SCA är bekväma med sina hygienprodukter. För tillfället tycker jag att SCA känns som ett väldigt bra placeringsalternativ. Det finns en hel del konjunkturokänsliga delar i företaget, de delar som inte är konjunkturokänsliga, exempelvis Förpackningar och Sågverksamheten, är redan lågt värderade samt, som jag nämnt ett antal gånger tidigare, så äger företaget en herrans massa skog.

Holmen, som är ett annat bolag med mycket skog, har gått ganska OK den senaste tiden. I nuläget ligger jag, hör och häpna, nästan på plus i denna aktie. Mitt inköpspris är 230,50 SEK och kursen stängde idag på 225 SEK. Förhoppningsvis tickar de upp en bit så att jag kan realisera en vinst, vilket skulle ge mig möjlighet att göra mig av med en och annan förlustaktie.

Det var dagens rapport. Klart slut kom. Kommentarer?

mvh Charlie

Vältajmad påfylllning av XACT BULL

Jag gjorde som jag sade och köpte ett antal XACT BULL idag. Prislappen landade på 65,85 SEK och min snittkurs för XACT BULL ligger nu på 96 SEK. Stängningskursen för XACT BULL stannade på 65,35 SEK, vilket innebär att jag som helhet nu liggger ungefär 32% back på tjuraktierna. Det är inte så bra, men jag hoppas på ett börsen skall repa sig något det närmsta halvåret. Genom att successivt pumpa in mer pengar i XACT BULL så hoppas jag att jag kan ligga på plus i XACT BULL någon gång strax innan sommaren, förhoppningsvis tidigare.

Till min stora glädje har den amerikanska börsen startat med en tjurrusning på runt 10%. Det är naturligvis glädjande och bör, om detta får til följd att Stockholmsbörsen går upp lika mycket, innebära att kursen för XACT BULL sticker upp med ungefär 10 SEK till runt 75 SEK (65,35*10%*1,5). Det skulle sitta fint med en sådan uppgång.

mvh Charlie

Halverade börskurser

De senaste dagarna har fortsatt i dur och i dagsläget är kurserna ungefär hälften av vad de var vid årsskfitet. Annorlunda uttryckt har alla de sparare som har sina besparingar på börsen fått se dessa halveras. Det är tufft och det kommer troligtvis att ta lång tid innan dessa "skador" är reparerade. För att illustrera har jag några exempel:

Exempel 1.
Antag att du satte in 100 000 SEK den 1 januari 2008 i en indexfond. Fram till idag har denna halverats till 50 000 SEK.

Antag vidare att fonden kommer att öka 10% de närmsta åren. Det är inget orimligt antagande om man tittar tillbaka historiskt, men troligtvis ett ganska optimistiskt antagande.

Fondens utveckling kommer att se ut enligt nedan:

År 1 55 000 SEK
År 2 60 500 SEK
År 3 66 550 SEK
År 4 73 205 SEK
År 5 80 525 SEK
År 6 88 578 SEK
År 7 97 435 SEK
År 8 107 179 SEK

Det kommer alltså med en ganska gynnsam börsutveckling att ta drygt 7 år för att komma tillbaka till den summa som man investerade i början av året. Det är ganska lång tid.

Uträkningen ovan tar inte hänsyn till inflationen. Om man räknar med en inflation på 2% så behövs ungefär 117 000 SEK för att nå upp till samma köpkraft som de 100 000 SEK som investerades vid årsskiftet (100 000 SEK * 1,02^8). Detta innebär alltså att man får vänta ytterligare ett år för att få tillbaka samma köpkraft. En inflation på 2% är lågt. Idag ligger inflationen på 4,4%, vilket gör att en inflation på 2% snarare är en underdrift än en överdrift.

Exempel 2.
Antag att man istället för 10% avkastning räknar med en avkastning på 5%. Naturligtvis blir resultatet annorlunda. Det är förhållandevis lite med 5% avkastning, men det är inte omöjligt att de närmsta åren kommer att bli tuffare och då är 5% avkastning inte osannolikt. Hur som helst, samma förutsättningar som ovan ger följande resultat:

År 1 52 500 SEK
År 2 55 125 SEK
År 3 57 881 SEK
År 4 60 775 SEK
År 5 63 814 SEK
År 6 67 004 SEK
År 7 70 355 SEK
År 8 73 872 SEK
År 9 77 566 SEK
År 10 81 444 SEK
År 11 85 516 SEK
År 12 89 792 SEK
År 13 94 282 SEK
År 14 98 996 SEK
År 15 103 946 SEK

Det behövs alltså ungefär 14-15 år för att komma tillbaka om man räknar med en avkastning på 5%. Naturligtvis blir resultatet än mer nedslående om man tar hänsyn till inflation, men jag avstår från att göra det.

Årets nedgång är alltså dramatisk och det krävs många goda börsår för att ta igen denna nedgång. Det kan kännas jobbigt, men det är viktigt att komma ihåg att om man successivt investerar så kommer man fortare att ta igen nedgången.

Jag kommer själv att investera månadens sparpeng i XACT BULL. Det är lite offensivt, men jag tror att det finns en uppsida. Det är många som har sålt för att de varit tvungna eller för att de varit rädda. Många av dessa sitter och väntar på en signal uppåt. Jag kör lite offensivt och chansar på att det kommer att komma signaler som får liv i marknaden. Det är inte så bråttom för min del. Jag kan vänta ganska länge, i alla fall fram till sommaren.

mvh Charlie

HiQ och Ericsson levererar

Idag rapporterade två bolag som jag har aktier i, nämligen Ericsson och HiQ. Ericsson leverade en rapport som var bättre än väntat. Troligen var det en del intäkter från andra kvartalet som spillde över i det tredje kvartalet. Just nu har aktien stigit ungefär 16%, vilket får ses som bra även om kursen för närvarande är pressad. Under en period under dagen var kursen över 60 SEK, alltså en uppgång på över 20%. Det känns kul att Ericsson har vind i seglen för tillfället. Jag har dock inga förväntningar på att vi kommer att få se en tjurrusning i Ericsson i det korta perspektivet, men på lite sikt så tror jag nog att bolaget kan vara ett intressant innehav. Framförallt skall det bli intressant att se om LTE-tekniken som Ericsson till stor del ligger bakom kommer att bli en riktig framgång. Min snittkurs i Ericsson är 116 SEK så det är långt kvar innan jag är på plus, men de få som jag har får stanna kvar.

HiQ rapporterade också och steg även dem runt 16%. Rörelsemarginalerna och resultatet var bättre än väntat och det verkar som att de har bra snurr på verksamheten. IT-konsulter tycker jag är en ganska intressant placering. De har bra utdelning och det finns och kommer att finnas behov för deras tjänster framöver. Min snittkurs för HiQ är 35 SEK, vilket är ungefär 30% mer än dagens kurs på runt 24 SEK. För att ge en rättvis bild så skall det nämnas att HiQ ofta har bra utdelning, eller liknande. Förra året hade de nämligen ingen utdelning utan delade istället ut inlösensaktier, vilket är fördelaktigt bland annat genom att vinsten som dessa ger går att skatta mot förluster (tror jag i alla fall - bekräfta gärna detta om du vet i kommentarsfältet). HiQ kommer att finnas kvar i min portfölj som min IT-konsult. Jag kommer förmodligen inte öka, men heller inte att sälja av.

Jag har funderat vidare på att gå in i XACT BULL med månadens sparpeng. Däremot har jag inte riktigt bestämt mig för om jag skall löpa hela linan ut och köpa på mig ända fram till sommaren. Anledningen till att jag inte är helt säker är för att jag börjat fundera på att även pumpa in lite pengar i företag som har bra utdelning, exempelvis SCA. SCA är förvisso redan mitt största innehav, men jag tycker att de är intressanta. Bra utdelning, relativt konjunkturokänsliga och så har de ett intressant kraftsamarbete med Statkraft (samarbetet går ut på att SCA upplåter mark till vindkraftverk i utbyte mot att de får el). Denna månad blir det nog XACT BULL ändå. Det som talar mot SCA är nämligen att jag redan har en stor orealiserad förlust i bolaget och just nu, eller åtminstone till nästa år, behöver jag vinster så att jag kan göra mig av med förlustaktier.

Jag är som den trogne läsaren vet ingen stor fantast av kapitalförsäkringar eftersom man inte kan kvitta vinster mot förlsuter. Med tanke på den senaste tidens utveckling är jag glad att jag inte har mina aktier i en kapitalförsäkring.

Relaterade artiklar:
Veckans Affärer: Tack Ericsson
DN: Ericsson drog upp börsen, Ericsson-aktien upp 22 procent, Analytiker "Starkt kvartal"
SvD: Ericsson drog upp börsen

mvh Charlie

Ökad omsättning i XACT BULL

Jag har vissa funderingar på att börja månadsspara i XACT BULL. Anledningen till att jag funderar på att börja köpa på mig XACT BULL är för att jag tror att börsläget inte kommer att bli så mycket värre än vad det är nu. Det kan naturligtvis bli värre, men jag tror att det snart börjar gå mot ljusare tider. Det kommer troligtvis att dröja innan krisen är utredd, men jag tror att det kan vara läge att successivt börja placera pengar för en uppgång.

Min plan är att börja månadsspara i XACT BULL och göra detta fram till sommaren, kanske ännu längre. Genom att sprida inköpen så gör det inte så mycket om jag inte tajmar in botten.

Om man tittar på omsättningen i XACT BULL och XACT BEAR så kan man se att omsättningen i XACT BULL har stuckit upp ganska kraftigt den senaste tiden (se diagram till vänster). Allt fler verkar tro att vi står inför botten alltså, i alla fall de som tycker att börsnoterade fonder är något att handla med. Naturligtvis skall man inte dra för stora växlar av statistik som denna, men lite intressant tycker jag faktiskt att det är.

XACT BEAR har högre omsättning än vad XACT BULL har. Det är egentligen inte så konstigt. Utbudet på aktier eller motsvarande som har omvänd hävstång (dvs går upp när börsen går ned) är tämligen begränsat.

I diagrammet till vänster kan man se att omsättningen i XACT BEAR stack upp under augusti förra året, ungefär samtidigt som börsen började gå nedåt alltså. Den gången stämde alltså omsättningsökningen ganska bra med vad som sedan hände. Jag menar inte att det är entydigt på något sätt. Det är för osäker information för att fatta något större beslut, men som den optimist som jag är så väljer jag att se detta som ett tecken på att det kommer att vända uppåt.

Vad tror ni om att köra in åtta-nio månaders sparande i XACT BULL? Jag sprider risken genom att fonden är bunden till ett index, men å andra sidan ökar den på grund av hävstången. Eftersom jag sprider inköpstillfällen två tredjedelars år framåt så är det inte hela världen om kurserna fortsätter nedåt ett tag till. Min horisont för dessa pengar kommer att vara lång, ungefär fem år. Det är fruktansvärt mycket för att vara mig, men jag tror att det krävs.

mvh Charlie

Readsoft - ett av mina misslyckanden

Jag har för tillfället många aktier som har gått dåligt. Min stockpicking-förmåga har inte varit något vidare och jag har nog tyvärr tajmat en del köp dåligt. Volvo-köpet som jag gjorde för någon månad sedan är ett exmpel på ett dåligt tajmad affär, men det är för tidigt att dra några för stora slutsatser.

Det finns däremot en del andra aktier som jag har haft ett tag nu och som inte har utvecklats i den riktning som jag hoppats på. En sådan aktie är Readsoft. Jag har förhållandevis många aktier som har köpts i omgångar. Min snittkurs är omkring 16 SEK och aktien står idag på 7 SEK, dvs en nedgång på runt 60%. Det är inte alls bra.

Jag tror på bolagets idé, dvs att effektivisera pappershantering på företag genom att installera smarta mjukvaror som omvandlar den analoga informationen till digital information. Administration kostar företag stora summor varje år, vilket gör att det finns mycket pengar att spara på att effektivisera. En fördel med Readsofts mjukvaror är att de går att kombinera med SAP och Oracle (affärssystem), vilket gör att man inte bara kan effektivisera utan även följa upp verksamheten bättre. Faran som jag ser det är dock att allt fler företag går över till e-fakturor. Detta måste vara en nackdel för Readsoft.

De senaste dagarnas nyheter från Readsoft är att 50-60 personer kommer att få gå. Det är naturligtvis tråkigt, men inte nog med det så kommer företag att stoppa utvecklingen av en hel del av företagets produkter. Det känns inte riktigt bra för en aktieägare. Förmodligen är marknadens dom helt korrekt. Det ser inte så bra ut för Readsoft för tillfället, men som alltid är frågan inte om det ser bra eller dåligt ut. Det intressanta frågan är om marknaden har dömt för hårt eller för lite.

Jag kommer troligtvis att ganska snart göra mig av med mina Readsoft-aktier. Eftersom en försäljning av aktierna kommer att resultera i en ganska rejäl förlust så vill jag kunna kvitta denna mot en vinst. Det finns inte så mycket vinster att realisera för tillfället i portföljen så det är möjligt att försäljningen kommer att få vänta till nästa år.

mvh Charlie

Jag håller med Jonny Munkhammar

Igår morse hörde jag Jonny Munkhammar debattera orsaken till den rådande finanskrisen. Hans åsikt är att det är den amerikanska statens fel att vi idag har en finanskris. Anledningen till dagen finanskris är nämligen, i alla fall enligt Jonny, att amerikanska staten sjösatte ett antal projekt med syfte att göra det möjligt för de flesta amerikaner att köpa ett eget hem. Ett fint syfte, men dessa projekt i kombination med att amerikanska staten kraftigt sänkte räntan efter terrorattacken 2001 gjorde att en ohållbar situation på den amerikanska bostadsmarknaden. Till slut sprack bubblan och eftersom svartepetter-lånen spritts ut runt om i världen så drog denna bubbla med sig hela världsekonomin.

Jag håller i stort sett med Jonny Munkhammar och tyckte att han var allmänt festlig att lyssna på. Det jag saknade i hans resonemang var betydelsen av blankning och annan derivatsstyrd handel. Jag är utan att vara speciellt insatt ganska övertygad om att derivat och allmän börspsykologi är en viktig faktor bakom de stora svängningarna.

Är det någon som känner till Jonny Munkhammar sedan tidigare? Jag har för mig att han har skrivit en bok. Det skall jag kolla upp nu.

Kommentera gärna.

mvh Charlie

Fordonsindustrin på väg ut?

Jag upplevde precis en ganska märklig sak. För första gången i mitt liv har jag snabbt gått in på DI:s hemsida för att kolla OMX-index och blivit glatt överraskad av att index bara backat runt 3,5%. Med de senaste dagarnas oro känns inte en nedgång på 3,5% speciellt farlig. Man vänjer sig snabbt.

Det är inte första gången som jag skriver det, men jag är ganska oroad över utvecklingen för närvarande. Privatekonomiskt är det egentligen ingen större fara. Jag sitter inte med jättestora bostadslån och på så sätt är jag inte i rävsaxen att jag riskerar att hamna i en situation där jag inte har råd att bo kvar. Det som däremot kommer att påverka mig och alla andra är att vi troligtvis går mot en riktigt jobbig lågkonjunktur.

Det är möjligt att Sverige som fordonsland är på väg utför. Jag säger inte att det är så, men den senaste tidens varsel inom fordonsindustrin har fått mig att fundera över om Sverige är på väg att tappa vår ställning som en av världens ledande fordonsländer. Det är möjligtvis att slå sig själv på bröstet, men ett litet land som Sverige med två bilmärken (SAAB och Volvo) och därutöver två lastbilsmärken (Volvo och Scania) gör att vi är ett land med stor kompetens inom fordonsindustrin. Är det så att detta bara är svåra tider som svenska fordonsbranschen kommer att ta sig igenom eller håller den svenska fordonsindustrin på att tyna bort och på sikt försvinna precis som textilindustrin gjorde? Visst finns det textilindustri i Sverige, men glansdagarna är definitivt över. Håller fordonsindustrin på att gå mot samma öde?

Jag är rädd för att telekom och fordonindustrin är de två första branscherna som har påverkats. Troligtvis kommer banksektorn snart att även den få skära ned. Det kommer inte att gå att vältra över alla bekymmer på kunderna, vilket kommer att göra att resultaten kommer att vika, vilket i sin tur kommer att göra att olika former av sparpaket sjösätts.

Vad tror ni om den svenska fordonsindustrin? Är det en tillfällig svacka?

Kommer banksektorn att drabbas av varsel härnäst eller finns det andra branscher som hinner före?

mvh Charlie

No good

Jag tror och hoppas att jag aldrig kommer att uppleva ett så surt börsår som detta någon gång mer. I dagsläget har index gått ner med mer än 40% sedan årsskiftet. Varslen duggar tätt och det förmodligen största varslet kom idag när Volvo Personvagnar meddelade att 3 300 personer är varslade. Bostadspriserna är på väg ner. Förmodligen kommer de att fortsätta att falla ytterligare som ett resultat av de höga räntorna och alla varsel.

För att stilla marknaden sänkte Riksbanken räntan med 50 punkter, från 4,75 % till 4,25%. Anledningen till detta är för att stimulera ekonomin samt att man tror att inflationen kommer att avta som en effekt av den annalkande lågkonjunkturen. Det är nog inte helt dumt.

Vi är mitt inne i en finansiell storm och det är inte helt lätt att reda ut vad som egentligen. I efterhand med facit i hand kommer det naturligtvis vara enkelt, men i nuläget är det inte lätt. Jag måste säga att jag är förvånad över den senaste tidens händelser och med vilken kraft dessa har ägt rum. Visst har röster höjts som sagt att vi går mot sämre tider och visst har tveksamheter funnits kring den isländska ekonomin, men att allting skulle rasa på en och samma gång förvånar mig.

Tyvärr kan det vara så att den finansiella krisen nu har flyttats från USA till Europa. På många sätt är de europeiska bostadsmarknaderna väl så upptrissade som den amerikanska, vilket är oroande och vilket naturligtvis kan leda till att den finansiella krisen har gått in i en andra fas som till och med kan vara värre än den första fasen.

Samtidigt som det kan bli värre så finns det även skäl att tro att en del av den europeiska krisen redan kan anses vara inprisad i dagens kurser. En annan anledning att tro att det inte skall gå ner så hemskt mycket till är att många är tvingade att sälja sina innehav, vilket naturligtvis ytterligare sänker kurserna.

Efter de senaste dagarnas nedgång måste jag säga att jag är väldigt fundersam. Jag vill veta hur jag skall agera, men jag vet inte riktigt faktiskt. Förmodligen kommer att jag att fortsätta att fylla på de innehav som jag redan har och komplettera med en del nya innehav. Bland de befintliga innehaven kommer jag troligtvis att fortsätta att fylla på med XACT BULL (Häromdagen köpte jag för 91,40 SEK, vilket är väldigt mycket mer än de 80 SEK som de står i idag). En annan idé som jag lurar på är att fylla på med SCA, Investor och ABB. Ett nytt innehav kan mycket väl vara AXIS som fick mycket stryk idag.

Det var allt för idag.

mvh Charlie

Varför kraschar banker?

Den senaste tiden har banker "kånkat" varje dag och så kommer det troligtvis det att fortsätta ett tag till. Senast idag var exempelvis isländska staten tvungen att ta över Landsbanki, en av Islands största banker. Det är naturligtvis inte bra och man kan naturligtvis fråga sig varför så många banker går i konkurs eller räddas av staten.

Anledningen beror i stora drag på att det lånats ut mer pengar än vad det finns täckning och detta har bildat en bubbla. Starkt förenklat, i en enda skitlång mening, kan man säga att huspriserna i USA gick upp så pass mycket att det till slut blev för dyrt för folk, vilket gjorde att de var tvungna att flytta, vilket i sin tur gjorde att fler bostäder till salu, vilket ledde till att priserna sjönk, vilket ledde till att det inte längre fanns någon säkerhet för de lånen som utfärdats, vilket sin tur ledde till att det fanns kreditförluster i systemet, vilket i sin tur ledde till att interbankmarknaden haverade eftersom ingen bank ville lita på någon annan bank (m a o bankerna ville inte låna ut pengar till varandra), vilket gjorde att centralbanker runt om i världen var tvungna att pumpa in pengar i systemet, vilket gjorde att aktieägare blev ännu oroligare än vad de var tidigare och sålde av en massa innehav, vilket gjorde att en hel del med belånade aktier var tvungna att sälja, vilket ytterligare sänkte börskurserna, och så vidare. Allt hänger inte samman precis som jag skrev ovan, men som en liten sorts konstig förenkling passar den ganska bra.

Hur som helst, idag, mitt under brinnande bankkris, har jag funderat lite på alternativa sätt att driva bankverksamhet. Det finns uppenbarligen en ganska stor risk med att vara sammankopplad med en massa andra banker. I de flesta fall är det säkerligen en bra idé att sprida sina risker genom att köpa och sälja massa strukturerade produkter som består av gamla lån, men bevisligen finns det också risker. Riskspridning är naturligtvis önskvärt, men frågan är om man kan göra det på något annat sätt än så som man gör idag. En idé skulle kunna vara att man går tillbaka mer till de fundamentala idéerna med att driva bank, dvs att man ser till att man lånar ut pengar till folk som man tror att har förmåga att betala tillbaka lånen och lånar pengar av folk som man tror har för avsikt att ha sina pengar innestående under ett bra tag. Jag menar helt enkelt en bank som är otroligt restriktiv när man lånar ut pengar, men att de som man väl väljer att låna ut till får bra villkor (eftersom sannolikheten att de betalar tillbaka är hög samt att risken för kreditförlust är lägre). Ett sätt för att hitta dessa intressanta bankkunder är att exempelvis erbjuda väldigt bra ränta på bolån till de som kan hosta upp en kontantinsats på 20%. För att locka till sig intressanta insättningskunder skulle man kunna erbjuda hög ränta mot att kunden binder sin insättning på ganska lång tid. Detta är förvisso inte nytt, men insättningsräntan skall styras av behovet av pengar i banken. Någon annan typer av tjänster hade jag inte tänkt mig ha i banken. Det får någon annan aktör ta sig an. Vad tror ni? Finns det utrymme för en sådan typ av bank eller framtidens banker ser ut precis som dagens banker?

mvh Charlie

Börsras

Idag var det ingen bra dag på börsen, faktiskt en ofantligt dålig dag. Oron tilltar över banker i kris. Bland annat har tyska staten varit tvungen att rädda en av Tysklands största banker. Det verkar som att krisen har spritt sig från amerikanska banker till europeiska banker. Inte bra.

Jag funderar på att successivt börja köpa på mig XACT BULL faktiskt. Det känns inte helt bra att köpa i nuläget, men förr eller senare så kommer det att vända och då kommer det att vara bra att sitta på XACT BULL. Troligtvis kommer det att ta tid, men jag undrar ändå om inte vi har börjat se början på slutet av denna kris.

Det kommer troligtvis att behövas fler krispaket runt om i världen och till slut kommer dessa att få effekt. Vägen dit är troligtvis lång, men jag har egentligen inte så bråttom. Jag skall fundera lite på hur jag skall göra, men det känns allt mer som att det kan vara köpläge.

mvh Charlie

Räddningspaketet i USA i hamn

Jag har inte följt den senaste tidens villervalla i USA kring det ekonomiska räddningspaketet och jag blev därför lite förvånad när kongressen igår röstade igenom ett nytt räddningspaket. Det känns naturligtvis bra att det finns ett paket på plats så att finansmarknaden skall kunna stabiliseras. Förhoppningsvis kommer detta att funka så att osäkerheten lägger sig.

Det är möjligt att jag är för snabb med att ropa hej, men jag chansar och gör det i alla fall. Jag tror nämligen att vad vi nu ser är en vändning. Subprime-lånen ledde till att de stora investmentbankerna i USA föll och de amerikanska skattebetalarna fick ta smällen. Naturligtvis kommer fler banker att falla och krisen är på så sätt inte över, men jag tror att vi faktiskt har passerat klimax. Vägen tillbaka är lång, men så snart det är utrett vem som sitter på svartepetter så kommer detta att leda till att marknaden andas ut och investerare kryper fram ur sina hålor igen. Förhoppningsvis, eftersom många svenska företag är exponerade mot stora delar av världen inte bara USA, så kommer svenska börsen att få extra skjuts. Det är naturligtvis är stort mått av önsketänkande, men jag skulle inte bli alltför förvånad om den svenska börsen utvecklade sig bättre än den amerikanska på 12 månader.

Är det någon annan än jag som känner sig lite positiv efter att genomklubbningen av krispaketet?

mvh Charlie

Lägre oljepris och starka kassor

Det har snackats lite om att oljepriset troligtvis kommer att sjunka en del den närmsta tiden som en reaktion på den svagare världskonjunkturen. Det känns inte helt osannolikt. Det blir inte mindre sannolikt när allt fler personer väljer att köra bilar som drar lite bensin, andelen vindkraftverk ökar etc. Med andra ord, efterfrågan på olja kommer troligtvis att minska en aning, vilket ytterligare kommer att få priset att sjunka.

Om det inte är helt säkert att oljepriset kommer att sticka ned den närmsta tiden så är det desto säkrare att vi går mot sämre tider. Många bolagsvärderingar är förhållandevis låga och tider som dessa är det inte fel att sitta på en stadd kassa.

För tillfället borde det alltså vara ganska intressant att titta på bolag som blir betjänta av ett lägre oljepris, vilket även kan tolkas som energipris, och som har så pass stabil ekonomi så att man kan ta marknadsandelar från konkurrenter i tider som dessa. Det finns säkert en del sådana bolag.

Ett sådant bolag som jag funderar på är SCA. Det är förvisso ett favoritbolag sedan tidigare, men ett lägre energipris skadar inte SCA och det finns tillgångar i form av skog. Jag tror att SCA kan vara ett intressant köp. Ett annat intressant bolag är Investor, som har cash sedan försäljningen av Scania-aktierna och de lär ha en tumme med banken också, vilket naturligtvis öppnar upp för affärer.

Resonerar jag rätt? Har jag missat något bolag?

mvh Charlie

Blankning - det är mycket som är konstigt med börsen

Jag läste precis en artikel i DI där Christer Gardell pratade för ett förbud av blankning. Motiveringen var att bland annat banker påverkats extremt negativt av den senaste tidens blankning, vilket enligt Gardell både är orättvist och felaktigt. Ungefär så i alla fall.

Det känns lite märkligt att en man som allt som oftast kör med stilen "är man med på leken får man leken tåla" börjar gnälla över att en del av marknadens aktörer påverkar ekonomin i stort negativt. Det är ingen nyhet att det finns nackdelar med noterade bolag. Det insåg både Kamprad och Rausing för länge sedan och det är också Gardell medveten om.

Det Gardell egentligen menar, i alla fall som jag ser det, är att blankning och andra derivat gör att marknaden överreagerar oftare och i större skala. En annan effekt av derivaten är att medias roll förstärks. Om marknaden kan påverkas så finns det ekonomisk vinning i att göra det.

Swedbank har drabbats hårt av börsturbulensen och bankens börskurs har halverats sedan årsskiftet. Förmodligen har blankning påverkat storleken på denna nedgång och det skulle inte förvåna mig om det spridits rykten av blankare för att få ner kursen (vilket det förvisso görs allt som oftast för de flesta aktier). Anledningen till att just Swedbank har drabbats hårt är ingen slump. Banken har på många sätt lagt upp situationen själv. För det första så har man inte varit helt öppen med sin exponering mot Svarte Petter-banker. För det andra har man lånat ut vrålmycket pengar i Baltikum som för närvarande går mot klart sämre tider. För det tredje så leder en försämrad börskurs i Swedbank till att kunder kommer att lämna banken, vilket gör att det finns en självuppyllande effekt. En bank som ingen har förtroende för är ingen bra bank. Ju mer förtroendet sjunker, desto sämre är det.

Jag är faktiskt ganska kluven till derivat och vacklar fram och tillbaka. Å ena sidan så tycker jag att det är dumt att företag kan gå i konkurs på grund av elaka tungor och giriga spekulativa aktörer, men å andra sidan så kan jag tycka att problemen borde lösas av sig själv när väl kurserna har pressat tillräckligt lågt.

Vad tycker ni?

mvh Charlie

Det här var inte bra

Det amerikanska kongresshuset röstade tidigare ikväll nej till den krisplan som utarbetats fram. Det är inte bra. I korta drag gick krisplanen ut på att den amerikanska staten skulle täcka upp för en hel del av alla de skulder som det nu fattas täckning för. Naturligtvis tycker många att det är fel att "vinster privatiseras och skulder socialiseras", dvs att vinsterna hamnar i direktörers och ägares fickor, medan staten i form av medborgare får täcka upp när allt går åt fanders. Det var framförallt de amerikanska "som man bäddar får man ligga"-representanterna som inte gillade förslaget. Tyvärr tror jag att det var väldigt olyckligt att de inte godkände förslaget.

Imorgon kommer svenska börsen att fortsätta rasa och centralbanker runt om i världen kommer att vara tvungna att fortsätta att pumpa in pengar i systemet för att hålla igång våra finansiella system. Det finns fortfarande stabilitet i det svenska systemet, vilket gör att paniken inte behöver vara fullt lika stor här som i andra delar av världen där bankverksamhet inte är fullt lika väl reglerad, men det är viktigt att komma ihåg att banksystemen i världen hänger ihop och många svenska banker har även intressen i andra länder.

En möjligt vinnare på en kris som denna är Handelsbanken. Till skillnad från SEB och Swedbank så har Handelsbanken hållit sig borta från Baltikum, vilket nu gör att risken bedöms vara lägre i Handelsbanken, vilket i sin tur gör att kunder byter från de två förstnämnda till Handelsbanken. Naturligtvis skall man inte förstora denna effekt, men om någon av de stora svenska bankerna tjänar på krisen så är det Handelsbanken.

Jag försöker att inte vara rädd (även om jag för tillfället är skiträdd) och köpte därför på mig ytterligare XACT BULL. Min tanke är att pumpa in ytterligare lite i denna fina lilla börsnoterade fond som mestadels har gått nedåt sedan jag bestämde mig för att börja pumpa in pengar i den. Fångstnivån blev 103,10 SEK.

En annan aktie som jag snappade upp var Precise Biometrics. Det är en chansning, men det kan gå. Vi får se. Det är naturligtvis hög risk, men den känns lite för tillbakapressad. Jag fick dem för 0,95 SEK.

Rock n Roll

Charlie

Rabalder kring blankning

Det har talats mycket om blankning den senaste tiden. Just precis såg jag en rubrik som sade att Mats Odell (finansmarknadsminister) inte utesluter att blankning tillfälligt kan förbjudas i Sverige. Det är ganska intressant faktiskt.

Blankning handlar enkelt uttryckt om att man lånar aktier vid en första tidpunkt till en då aktuell kurs och lämnar tillbaka dem vid en senare tidpunkt till då rådande kurs. Eftersom man kan sälja kursen mellan tidpunkterna så tjänar man pengar om kursen faller. Detta är ett problem eftersom det då finns ett incitament att påverka kurser i negativ riktning, t ex genom att sprida rykten om att ett visst företag har lik i garderoben (eller är i djup skit för att tala modern svengelska). Många tror att det är precis detta som hänt med Swedbank, men om det bara är elaka rykten eller om det finns sanning bakom ryktena är svårt att säga.

Jag är ingen stor fantast av förbud, men jag börjar faktiskt att vackla lite i denna fråga. Om det är så att stora svenska företag riskerar att få kasta in handduken på grund av att oriktiga rykten sprids så är detta väldigt allvarligt. Att ryktena kan få denna effekt är det ingen tvekan om. Det är grundläggande att man känner förtroende för sin bank. Om man inte gör det så kommer man inte att placera sina pengar hos banken. Om ingen placerar pengar hos banken så har banken väldigt svårt att klara sig. På så sätt kan blankning indirekt göra att Swedbank går omkull, i alla fall i teorin.

Samtidigt som man kritiserar de som sprider illvilliga rykten så måste var och en få ha sin uppfattning. Om man tror att Swedbank har riktigt dålig sits så skall man naturligtvis få säga det även om det naturligtvis försvårar Swedbanks situation. Det finns anledning att vara kritisk med tanke på att Swedbank tidigare sagt att de har minimal exponering mot den amerikanska husmarknaden (tycker jag mig ha hört i alla fall), vilket vi vet inte är fallet idag. Denna typ av agerande skadar ett rykte och ett skadat rykte kan få följder i form av minskat förtroende hos kunder. På så sätt har Swedbank till viss del sig själv att skylla. Kortet har inte varit på bordet från början.

Det är med andra ord inte helt oproblematiskt. Jag tror dock fortfarande att det är överilat att förbjuda blankning. Man måste kunna reglera problemen på andra sätt och Swedbank är som sagt inte oskyldiga till att förtroendet för banken inte är på topp.

Jag tror att vi kommer att få se fler lik som flyter upp till ytan. Det skulle inte förvåna mig om "krängarbanken" SEB har sålt en och annan aktieobligation för mycket (eller förlåt under rådgivning gett kunden rådet att teckna aktieobligationer för att skydda sig mot eventuella börsfall, men glömt att säga att det fanns en risk om emittenten, den som har gett ut aktieobligationen, skulle hamna i blåsväder). Nu kan jag naturligtvis ha fel vad gäller SEB. De har kanske stenkoll på allt, men någon mina måste de väl ha gått på. De känns offensiva, vilket jag faktiskt gillar, och offensiva verksamheter går på minor ibland.

Trots min kritik så gillar jag alltså att SEB är offensiva. Swedbank är också offensiva och jag gillar dem också. Eftersom jag är aktieägare i båda bankerna så ser jag gärna att de båda bankerna klarar sig fint genom krisen och kanske t.o.m. utnyttjar krisen för att göra bra förvärv eller för att ta marknadsandelar. Jag är inte övertygad om att de klarar sig igenom krisen oproblematiskt, men mina aktier är cementerade in i mitt VP-konto så någon försäljning av aktier blir det inte.

Vad tror ni? Är blankning bra? Kommer någon svensk bank att trilla dit?

mvh Charlie

Påfyllning Investor och köp av Holmen

Idag gick mina köpordrar igenom. Jag fick Investor för 130 SEK och Holmen 230,50 SEK.

Det känns bra att ha fyllt på Investor. Anledningen till att jag fyllde på med Investor är som jag skrivit tidigare att jag dels lockas av att de har en stadd kassa, dels av att jag har ganska stort förtroende för Börje Ekholm. Han känns vettig.

Jag sålde Holmen i fredags för 242 SEK för att realisera en vinst som jag kunde kvitta mot en förlust som jag realiserat i Broström. Det var bra att jag höll mig lite kall så att jag kunde gå in på lite lägre nivå. Det är ett av få glädjeämnen för tillfället :)

mvh Charlie

Broström ur portföljen

Idag åkte Broström ut portföljen och jag har inga idéer om att köpa tillbaka dem. Anledningen till att jag säljer är att det finns ett bud på 57 SEK för Broström som Maersk har lagt. Styrelsen har ställt sig bakom budet och vad jag förstår tyder det mesta på att budet kommer att gå igenom.

Det finns vissa spekulationer om att det skall komma ett nytt bud, vilket har gjort att kursen hållit sig runt 57 SEK (och faktiskt någon enstaka affär på 57,25 SEK). Jag kände dock att jag hellre tog pengarna snabbt.

Jag har nu lagt en köporder på Investor som jag funderade över igår här på bloggen. Köpordern ligger på 130,50 SEK. Det är möjligt att jag ändrar den något, men eftersom jag tror att börsen kan ticka ned lite så försöker jag hålla mig kall.

Min köporder på Holmen på 234 SEK ligger också kvar. Det verkar som att Holmen har flyt för tillfället och det är väl inte helt säkert att jag kan fånga upp dem så lågt. Möjligen får jag öka på lite för att de inte skall sticka iväg. Vi får se.

mvh Charlie

Vikande bostadsmarknad

I likhet med den amerikanska bostadsmarknaden har den svenska nu börjat att gå ner. Det är svårt att säga om nedgången precis har börjat eller om det kommer att stanna här vid ett litet hack i kurvan. Jag tror att bollen är i rullning och att priserna kommer att fortsätta ned en bit, men på grund av den rådande kreditoron kan det ändå vara så att det kan vara köpläge just nu.

Jag antar att de flesta har sett Lyxfällan med Charlie Söderberg. Programmet går ut på att Charlie och hans kompis hjälper människor som har hamnat i ekonomiskt trångmål. Inte alltför sällan, i alla fall i de avsnitt som jag har sett, har en stor del av lösningen för att få personernas ekonomi på fötter igen varit att Charlie lagt om lånen så att många smålån med höga räntor har gjorts om till ett större lån på bostaden. För att detta skall funka är det en förutsättning att bostaden har ökat i värde, om så inte är fallet kommer troligtvis inte banken att gå med på det. Bostaden är trots allt säkerheten för lånet. Om nu bostadsmarknaden viker blir med andra ord möjligheterna mindre för personer som råkar hamna i ekonomiskt jobbiga situationer.

Det kan faktiskt bli värre än så. Om man exempelvis lånar 2,7 MSEK till en bostad som kostar 3 MSEK, dvs 90% av köpeskillingen, väljer att ha rörliga lån och avstår att amortera, och priserna därefter börjar falla så kan man hamna i en lite jobbig situation. Antag efter banken efter ett år eller två värderar bostaden och kommer fram till att den har gått ner i värde till 2,4 MSEK. Bostaden har med andra ord fallit med 20%, vilket inte är helt orimligt. Om man inte amorterat alls under tiden så kommer troligtvis banken inte att känna sig helt bekväm. Säkerheten (bostaden) är värd mindre än lånet, vilket naturligtvis inte är bra för banken. Hur skall banken lösa en sådan här situation? Den enklaste lösningen är att säga till låntagaren att han/hon/de helt enkelt får putta in mer pengar på grund av att bostadens värde är lägre än lånet. Naturligtvis är inte detta bankernas första åtgärd och naturligtvis kommer de att ta hänsyn till ekonomin som helhet innan de ber en låntagare om att putta in mer pengar, men situationen är inte orimlig. Framförallt så ska man dra lärdomen att man visst kan drabbas av en vikande bostadsmarknad även om man inte har för avsikt att sälja.

Bostadsmarknaden går som bekant upp och den går ner. Troligtvis kommer många år av kraftig uppgång nu bytas mot en period av osäkerhet och nedgångar på sina håll. Det känns inte uteslutet att bostadspriserna kommer att sticka ned en bit till, men någon bostadskrasch tror jag inte att det blir. Vad tror ni?

mvh Charlie

Små ommöbleringar

Jag passade på att sälja Holmen igår på 242 SEK. Anledningen är att jag troligtvis kommer att bli av med Broström eftersom Maersk har lagt ett bud. Om budet på Broström går igenom, vilket man får säga är det mest troliga alternativet eftersom styrelsen ställt sig bakom budet, så kommer jag att bli tvungen att realisera en förlust. Vinsten som jag gjode i och med försäljningen av Holmen kommer att ta ut denna förlust. Det hela är alltså en tidig vändning så att jag skall kunna sluta året på plus minus noll och inte behöva betala reavinstskatt.

Troligtvis kommer jag att köpa tillbaka Holmen ganska snart. Jag har just nu en köporder på 238 SEK, men det är möjligt att jag sänker den till 234 SEK. Det beror lite på hur de asiatiska börserna öppnar på måndag. Vi får se. Det känns inte helt otänkbart att det kommer en liten rekyl efter jätteuppgången i fredags.

Pengarna som jag kommer att få loss från Broström har jag inte riktigt bestämt hur de skall investeras, men som det känns nu blir det nog att jag ökar i befintliga innehav. Det är möjligt att jag ökar i ABB, Atlas Copco eller Investor. Samtliga bolag har starka kassor, vilket öppnar för möjligheter när värderingarna är pressade. Investor ligger på många sätt närmast till hands eftersom jag får de två andra på köpet om jag sätter lite pengar på Investor (Investor är ett investmentbolag som bland annat äger aktier i ABB, Atlas Copco och Electrolux, men även i onoterade bolag som mobiloperatören 3).

Jag har även funderat lite på att chansa på Precise Biometrics, Anoto eller något annat riktigt nedpressat utvecklingsföretag. Risken är högre, men så även möjligheterna till bra avkastning. Vi får se.

Vad tror ni? Var finns köplägena?

mvh Charlie

Förbjuda blankning?

En debatt som förts parallellt med den extremt volatila marknaden är huruvida blankning skall vara tillåtet eller inte. Bland annat har man i USA nu förbjudit viss typ av blankning. Den naturliga slutsatsen är att man tror att blankningen har påverkat kurser otillbörligt mycket. Diskussionen är intressant och det finns egentligen inget självklart svar.

Min utgångspunkt är att blankning bör vara tillåtet, dvs man skall kunna låna aktier i förhoppningen att kursen skall sjunka så att man inte behöver hosta upp lika mycket pengar som man skulle behövt när man lånade dem. Kort sagt, blankning innebär att man tjänar pengar i nedgång.

Jag har ingen statistik över hur mycket vanligare exempelvis blankning är idag, men jag tror att utnyttjandet av derivat (vilket bland annat innefattar blankning och optioner) gör att volatiliteten ökar. Anledningen till att det blivit vanligare är troligtvis för att börshandlandet har utvecklats. Man köper inte enbart aktier i bolag som man tror på utan man köper även aktier i bolag, där man tror att aktiekursen som sådan kommer att hamna i ett skede där många ägare kommer att sälja. Man brukar säga att man skall vara vän med trenden, vilket i princip innebär att en uppgång brukar leda till ytterligare uppgång och en nedgång till ytterligare nedgång. Om många utnyttjar detta så blir svängningarna större och stora svängningar i sig gör det än mer intressant att handla kortsiktigt. Denna typ av handlande leder om det görs i väldigt stor skala till att börskurser kan ta ganska mycket skada.

Igår på TV så hörde jag ganska många uttalande från chefsanalytiker och andra som menade på att "80% var psykologi" för tillfället. Nja, frågan är egentligen vad de menar med att någonting är psykologi. Min uppfattning är snarare att systemet kan komma i självsvängning vid extremt stora händelser. Man kan kalla det psykologi, men jag tror att en lika korrekt analys är att många försöker att tjäna pengar på de stora svängningarna.

En annan sak som påverkar är den enorma mängden information som flyter runt. Om inte Internet hade funnits, om inte TV-sändningar hade kablats ut mer än någon gång per dag etc. så hade troligtvis reaktionerna dämpats. Ett uttalande från exempelvis en Fed-chef kan få enorma konsekvenser och en trader kan naturligtvis tjäna pengar på dessa uttalanden.

Jag kan ta ett konkret exempel som jag själv funderat på att utnyttja. Om VD:n för ett bolag, vars aktie brukar röra sig volatilt, skall uttala sig under dagen finns det tre huvudalternativ. Marknaden reagerar negativt, marknaden reagerar inte alls och marknaden reagerar positivt. Om det är ett företag där marknaden oftast reagerar antingen positivt eller negativt kan det vara en idé att lägga sig i både köp- och säljoptioner. Man spelar alltså på att marknaden kommer att reagera kraftigt, antingen positivt eller negativt. Naturligtvis kräver det lite räknande för att komma fram till hur positivt och hur negativt som man skall välja. Om man dessutom har möjlighet att påverka marknaden genom att lägga en köporder som fäller ut en massa stop-lossar så kan man hjälpa en negativ reaktion på traven. Likaså om man kan uttala sig så att andra blir oroliga eller så att andra känner tillförsikt kan man också påverka kursen. Det finns en massa tjuvtricks som man kan tjäna pengar på. Gemensamt för alla är att de ökar volatiliteten, dvs svängningarna på börsen.

Detta är bara funderingar och jag har tyvärr inget stöd för ovanstående i någon statstik så ta det för vad det är - lösa funderingar av en ekonomibloggare.

Kommentera gärna.

mvh Charlie

Nasdaq upp mer än 4%!!!

Imorgon kommer det troligtvis att bli åka av på börsen. Både Dow Jones och Nasdaq tog rejäl fart efter att den amerikanska staten levererade rapporter om hur man skall lösa krisen. Tydligen innehåller dessa rapporter ganska vettiga idéer om hur man skall gå tillväga. Jag jublar inombords (de flesta i min närhet sover nämligen).

Det var nog inte helt rätt agerat att sälja utstraffade bankaktier idag för att försöka få tag i statsskuldsväxlar. Tur att jag var upptagen med annat så att jag inte hade tid med sådant.

Greed and fear, greed and fear, greed and fear, greed and fear....Hemligheten är att inte drabbas av panik, eller att försätta sig i en situation så att man har anledning att vara rädd.

God natt. Jag kommer att sova gott.

mvh Charlie

Riksbanken får oförtjänt skit

Jag har tillhör gruppen som inte tycker att Riksbanken gör ett dåligt jobb. De räntehöjningar som har gjorts har varit motiverade. Det finns naturligtvis olika syn på saker och ting och alla får naturligtvis tycka som de vill. Nedan förklarar jag varför jag tycker att Riksbanken har gjort rätt.

Inflationen är över 4%
Riksbanken har som mål att inflationen skall hållas i schack. Det är väldigt viktigt att inflationen inte skenar eftersom en skenande inflationen leder till att sparkapital gröps ur. Alla som har pengar på banken idag får se sina pengar minska i värde. Det är inte bra och det behöver stävjas.

Lågkonjuntkur är bättre än stagflation
Ekonomin förändras i cykler. Högkonjunktur följs av lågkonjunktur. Inte helt sällan startas en lågkonjunktur av att man har levt över sina tillgångar. Så är fallet även denna gång. Amerikanska medborgare som egentligen inte har råd att köpa hus har köpt hus med lånade pengar och för lite drygt ett år sedan så hann verkligheten ikapp. Naturligtvis tråkigt för alla inblandade, men så här med alla kort på hand inte speciellt förvånade. De senaste dagarna har även verkligheten hunit ikapp låneförmedlarna, dvs de amerikanska storbankerna, vilket har gjort att människor har förlorat sina arbeten och i princip allt riskvilligt kapital har försvunnit från marknaden. Det är en naturlig reaktion att man tar det säkra före det osäkra i tider som dessa. Liknande mönster kan man se i tidigare ekonomiska kriser och man kommer även att kunna se det i kommande kriser. Till slut spricker bubblan. Högkonjunkturer följs av lågkonjunkturer.

Hur tar man sig då ur lågkonjunkturer? Det bästa sättet att ta sig ur en lågkonjunktur, som jag ser det, är med bra finanspolitk. Bra finanspolitik stimulerar satsningar som gör att fler kommer i arbete och som på så sätt gör att hjulen rullar snabbare. Den nuvarande finansministern vill stimulera genom att bl.a. sänka skatter.

Ett dålig sätt att ta sig ur en lågkonjunktur är genom att sänka räntan. Om man låter inflationen skena så riskerar man nämligen att hamna i en situation med hög inflation och låg tillväxt (vilket ungefär innebär lågkonjunktur) kallad stagflation. En sådan situation är dålig av många anledningar. För det första finns det en risk att kapital letar sig utomlands till länder med stabilare ekonomisk situation, dvs länder där man kan sätta in pengar på en bank och hämta ut pengarna en tid senare utan att de förlorat kraftigt i värde. För det andra finns det en risk att de tillgängliga pengar som finns låses istället för frigörs. Om man kan tänka sig at låsa sina pengar får man som bekant bättre räntevillkor. Kortfattat kan man säga att stagflation kan leda till en djupare och mer långvarig kris. Det är möjligt att jag har glömt någonting. Fyll gärna på!

Argumentet att inflationen kommer ändå att sjunka
Ett argument som man ofta stöter på är att Riksbanken kan sänka räntan för inflationen kommer ändå att sjunka av sig själv. Det må så vara att den kanske gör det, men hur mycket av Riksbankens arbete skall bygga på befintlig mätdata och hur mycket skall bygga på profetior om framtiden. Min uppfattning att det är som viktigast att titta på hur situationen ser ut just nu och mindre på hur den förmodligen kommer att se ut om ett tag.

Faktum är att jag tycker att det är viktigare att i detta skede inför en sänkning att se på hur situationen faktiskt är än i en situation där man funderar på att höja. I situationer där en höjning ligger för dörren, vilket var fallet innan inflationen ganska kraftigt och plötsligt stack upp, så tog man väldigt lite notis av exmpelvis stigande oljepris och bostadspriser. Om man hade gjort det hade det varit möjligt att man hade kunnat parera inflationen istället för som nu när man måste försöka trycka ned den. Om man höjer för tidigt blir alltså effekten i värsta fall att man i onödan slår av på tillväxttakten, medan i ett fall inför en sänkning så kan resultatet bli att man ytterligare låter inflationen skena. (Det kanske illa vilket som egentligen)

Marknadsoron påverkar marknadsräntorna
Marknadsräntorna har stuckit upp rejält den senaste tiden, inte bara p.g.a. styrräntan. Det finns en massa skelett gömda i graderober så ingen bank vågar lita på någon annan, vilket gör att interbankräntan stigit, dvs bankerna vill ha högre ränta när de lånar ut till varandra. Detta drabbar slutkonsumenten. Likaså vill bankerna höja sin vinst för att kunna kompensera för kreditförluster och andra tapp, vilket ytterligare saltar räntorna.

Framtiden
Jag tror att Riksbanken har höjt färdigt för denna gång. Nästa åtgärd kommer troligtvis att vara en räntesänkning. Anledningen till denna kommer troligtvis att vara att man tydligare kan se att inflationen är på väg ned. Om inte inflationen börjar sjunka så är det inte bra.

Det är vad jag tycker och tror. Mothugg? Medhugg?

mvh Charlie

Fortsatt oro och Volvo in i portföljen

Börsoron fortsatte. I USA är man fortsatt orolig för AIG och många tror inte att staten kan, även om de vill, rädda AIG från att åka i backen. Om världens största försäkringsbolag går omkull kommer detta inte att vara något som bara syns i börskurser.

Det som händer i USA är inte bra och jag hade verkligen inte hoppats att situationen som vi befinner oss i nu skulle inträffa. Risken är att vi kommer att få se många tråkiga följder av de fall som inträffat runt Wall Street. Betänk att Lehman Brothers, en av de stora fem, och Merrill Lynch, även dem bland de stora fem, har fått kasta in handduken, i alla fall mer eller mindre.

Det känns inte otroligt att banker i Sverige kommer att vara nödgade att göra sig av med personal för att kunna ro situationen i hamn. Bilindustrin har redan fått smaka på lågkonjunkturen och det är inte orimligt att ungefär 2 000 personer kommer att påverkas av Volvo PVs mindre lyckade försäljning. Sverige befinner sig inte i en bra ekonomisk situation, men, som alltid, frågan är om den är så överjäklig som marknaden anser.

Det finns ett par kloka ord som ofta används i finanssvängen som säger att man under alla omständigheter skall undvika att drabbas av "greed" (girighet) eller "fear" (rädsla). Just nu är det många som har drabbats av rädsla (tror jag).

Som en av få köpare på marknaden idag ropade jag in ett par fina Volvo-aktier till det facila priset av 63 riksdaler. De kommer att vårdas ömt och förhoppningsvis kommer de ganska snart att ticka upp en liten bit, förhoppningsvis så att de håller sig över 70 SEK.

Jag har inte hunnit att analysera läget i detalj och jag saknar siffror på vad som egentligen händer. Jag fattar inte att det skall vara så förbaskat svårt att reda ut vem som lånat vad av vem, vem som skall gå i kånken och hur man skall göra för att reda upp skiten.

En sak som jag saknar är debatten om alla välpaketerade produkter som säljs kors och tvärs, hit och dit, så att när man till slut tror att man har köpt andelar i indiska bolag som det på något ekonomisk magiskt sätt är omöjligt att förlora pengarna på om man bara väntar ett par år så har man i själva verket, via femtioelva mellanhänder, lånat ut pengar till någon stackars person i USA som blivit ilurad ett fruktansvärt ofördelaktigt huslån. Sånt är inte sunt och vore det inte för de strukturerade produkterna som ompaketeras hit och dit så hade situationen varit annorlunda. Jag säger inte att en krasch inte hade kunnat äga rum, men att ingen vet vem som lånat ut till vem innebär att ingen vågar lita på någon, vilket leder till osäkerhet.

Jag efterlyser artiklar och blogginlägg som visar vad som egentligen händer. Det finns ingen svensk tidning som ger rapporter om vad som händer.

Skall man vara rädd för tillfället och vem skall man lita på?

mvh Charlie