Camurus: Det tickar uppåt

Att köpa på mig fler Camurus-aktier vid årsskiftet var så här i efterhand ett klokt beslut (att köpa innan det brant stack nedåt, vilket jag också gjorde, var mindre bra). Det var ett hårt slag när FDA-godkännandet inte kom i den form som låg i förväntan. Jag trodde att det var en överreaktion och jag valde att chansa med förhållandevis mycket pengar. Det har, om jag skulle sälja idag, varit en bra affär. Grovt räknat så har min chansning i Camurus kompenserat för min chansning i Byggmax, som gått åt andra hållet.

Någon klok har sagt aktiemarknaden i ett kort perspektiv styrs av känslor, men på lång sikt av fundamenta. Vad som är vad är oftast inte så lätt att skilja på när stormen viner, men lätt i efterhand när man vet utfallet. Jag tror att ett viktigt element i sammanhanget därför är vilken tidsperiod som man opererar i. De senaste åren så har jag börjat tänka på vad som skulle kunna vara en rimlig värdering inom ett par år. Det funkar ibland och andra gånger inte. I en del fall så har jag helt enkelt lagt aktierna i byrålådan tills vidare utan någon direkt tidplan, t ex Skanska.

Nackdelen med att handla som jag gör är att det kan ta väldigt lång tid. Mitt aktiehandlande i Telia drog ut mycket mer på tiden än vad jag hade trott. Min tanke var att problemen i öst skulle blåsa över förr eller senare och att kursen då skulle repa sig. Det blev så, men det tog lång tid. Min tanke var också att risknivån var relativt låg eftersom Telia har en relativt stabil verksamhet med många abonnenter (även om man så klart kan ha olika åsikter kring risknivåer).

Det är väldigt stor skillnad på Camurus och Byggmax, i alla fall som jag ser det. Camurus skulle eventuellt kunna ticka upp ett par snäpp till, dock är det väldigt svårt och ganska binärt som jag ser det. Om det kommer att komma alternativ som är bättre så skulle det kunna innebära att Camurus produkter blir överflödiga. Nu tror jag i och för sig att Camurus produkter är bra och jag tror att risken i Camurus är lägre än i många andra läkemedelsbolag. Tyvärr är jag ingen expert och min bedömning av Camurus vilar absolut inte på någon stabil grund. Det verkar som att en del frågetecken har rätats ut i senaste kvartalsrapporten och försäljningen har kommit igång även om förväntningarna på kommande tillväxt finns.

Sannolikt kommer jag att ligga kvar med en del aktier i Camurus under en tid framöver och eventuellt så kommer jag att även ligga kvar i Byggmax. Förhoppningsvis kan min tajming i Byggmax visa sig vara OK om ett tag. Precis som med Telia så tror jag att det förr eller senare kommer att vända. (en sak som talar för det är att det bor väldigt mycket äldre i villor i Sverige och så kommer det inte att vara för alltid och när det väl sker ett skifte så kommer det att generera renovering, vilket kommer att gynna Byggmax. Det får bli ett separat inlägg om det vid ett annat tillfälle)