Blir det medvind eller motvind?

Jag tycker att det är underbart med analytiker. Inte helt sällan så avslutar de en analys som pekar i en viss riktning med att det naturligtvis kan gå käpprätt åt andra hållet eller något annat håll. Naturligtvis är det så och visst förstår jag att de vill frisäga sig. Det är aldrig självklart hur marknaden skall röra sig. Hur som helst, jag tänkte i detta inlägg ge två scenario som jag tror kan inträffa den närmsta tiden, ett rosenrött trevligt alla-är-glada-scenario och ett lite mer surmulet scenario. Jag kommer alltså att göra ungefär som riktiga analytiker fast med skillnaden att jag tror att vi står inför ett antingen-eller-läge, dvs ingen helgardering, men väl en halvgardering.

Det första scenariot är att vi nu ser en vändning. Industrins orderböcker fylls på, varsel dras tillbaka och Kina drar upp resten av världen ur krisen. Om detta görs snabbare än vad marknaden förväntar sig så kommer uppgången att späs på (så klart). Förhoppningsvis leder ett ökat tryck i Kina och en del andra länder till att fler vågar satsa och att hjulen börjar rulla igen. Med lite tur får vi då se att efterfrågan ökar ganska markant eftersom uppskjutna nyinvesteringar sjösätts, vilket i sin tur ökar efterfrågan ännu mer. Kort sagt, det finns en möjlighet att vi får se en kraftig konjunktursvängning och i så fall är det inte konstigt om börskurserna sticker upp en del till inom kort. Det har hänt förr att när det väl vänder så vänder det ordentligt. Man skall därför inte avskräckas av att börsen hittills under året stigit mycket.

Som bekant så speglar dagens kurser morgondagens vinster. Många kurser prisar idag in ett dåligt 2009 och ett dåligt 2010. Om det det skulle visa sig att förutsättningar är ändrade så att ett dåligt 2009 och ett helt OK 2010 känns troligare så kommer kurserna att hoppa upp ytterligare. Om det visar sig att förutsättningar för goda vinster är bättre än inprisat så kommer alltså kurserna att stiga. Det är mitt första scenario.

Å andra sidan, enligt det andra alternativa scenariot, kan det visa sig att den ljusning som man nu tycker sig se inte alls är ett tecken på att en vändning är nära utan snarare ett tecken på att en del företag satsar minimalt för att hålla sig flytande, dvs att de tendenser som man har sett i statistiken inte alls visar en vändning utan snarare en utplaning. Till exempel, ett åkeri beställer nya lastbilar för att de gamla är helt utslitna, inte för att de har en ljusare framtidstro utan för att de måste. Om det är så och de strimmorna ljus man nu ser inte blir större utan fortfarande visar sig vara strimmor så kommer troligen inte kurserna att röra sig uppåt. Snarare så kommer nog en del investerare att bli besvikna och skrämda, och dra sig från börsen, vilket kan leda till en rekyl nedåt. Mitt andra scenario är alltså att statistik visar att vi inte alls står inför en riktig vändning utan snarare en utplanad dålig nivå.

Min hypotes är alltså att statistiken som presenteras den närmsta tiden kommer att få effekt och alltså inte gå förbi obemärkt. Om det visar sig att etablissemanget har rätt när de säger att det börjar vända uppåt så kommer det att vända uppåt rejält (dvs de senaste månadernas uppgång kommer alltså inte att vara tillräcklig), men skulle det visa sig att det egentligen inte är så välbeställt med världsekonomin så kommer det nog att ta sig uttryck i en rekyl nedåt.

Sammanfattningsvis så tror jag att augusti/september kommer att bli antingen bra eller dåliga börsmånader, däremot så tror jag inte att de närmsta månaderna kommer att bli månader med stiltje.

Kommentera gärna. Bra kommentarer gör mig glad.

Charlie