Hej handelsbanken!

Det var inga muntra miner på börsen idag heller. Den allmäna oron fortsatte, och index slutade ned 1,9%. Det finns många faktorer som gör att börsen är svängigare nu än den var för några år sedan. Det är dock någonting som många analytiker missar när de analyserar kurshistorik.

Jag är helt övertygad att en sådan sak som att aktiehandeln idag är mer utfördelad spelar roll. För ungefär tio år sedan gick man till banken, eller ringde sin mäklare, när man ville köpa eller sälja en aktie. Det gör man inte idag. Likaså tror jag att den "automatiserade" handeln har ett stort inflytande på börsen (med "automatiserad" handel menar jag t.ex. stop-loss). Dessa två sakerna tar, vad jag vet, inte de flesta modellerna hänsyn till. Rätta mig gärna om jag har fel.

Hur som helst, idag köpte jag tillbaka Handelsbanken (-2,6%) på 205 SEK som jag sålde i slutet av januari för 216 SEK. Det var en riktigt gammal köporder som slank igenom.

Mina nya förvärv Readsoft (-0,4%), Prevas (-1,6%) och Investor(-2,7%) klarade sig skapligt i nedgången, även om Investors nedgång var lite mer än vad jag egentligen trott. De får hänga med ett tag till. Om Investor fortsätter ned lite till så kommer jag nog att tanka på några till. Ericsson(-2,0%) presenterar köp på löpande band. Jag tror att Ericssons strategi är helt riktig och jag hoppas att köpet av Tandberg blir av. Då Ericsson är en investering på lång sikt så funderar jag varken på att köpa på mig mer eller att göra mig av med något. Jag har en riktkurs på 32 SEK (med dagens information), vilket inte känns omöjligt att den når innan året är slut eller innan 2008 är slut ;)

Förmodligen så går börsen uppåt imorgon. Det ligger en del utdelningar inom räckhåll som kommer att locka till köp. Själv funderar jag på att slå till med att köpa Telia eftersom de har en utdelning på 6 SEK per aktie. Naturligtvis är det medtaget i kursen, men min erfarenhet är att marknadens minne är kort. Aktien kommer att gå ner efter avstämningsdagen, men jag har en känsla av att den kommer att repa sig ganska snabbt. Samtidigt är jag tveksam till Telia. Vi får se hur det blir med den saken. Är det någon annan som har gjort något spektakulärt klipp? Kommentera gärna.

Charlie

Ojsan, vad hände?

Stockholmsbörsen gick idag ned med ungefär 4%, annorlunda uttryck så försvann 2/3 av årets uppgång i ett nafs. Jag gillar när det händer lite på börsen. Det skapar lägen att tjäna lite snabba pengar (eller förlora lite snabba pengar). Jag köpte på mig lite nytt i raset som jag förhoppningsvis kan sälja igen med ganska bra förtjänst.

För det första köpte jag Readsoft på 24,80 SEK, vilket var ganska högt med tanke på hur börsen utvecklade sig under dagen. Readsoft startade dagen på 25,70 och trillade sakteliga nedåt under dagen, bottnade på 23,70 SEK, för att till slut landa på 24,40 SEK. Jag är hyggligt nöjd med mitt köp. Readsoft löser ett verkligt problem, nämligen hanteringen av dokument, på ett modernt och effektivt sätt, vilket har gjort att de fått många kunder över hela världen. Måhända kan det vara en uppköpskandidat, eller så kan det vara ett företag som pinnar på i trevlig takt, och, vem vet, med lite flyt och lite skicklighet kanske de kan upprepa AXIS bedrift. Det enda som irriterar mig lite är att jag inte lade köpordrar på fler nivåer, nu när jag för en gångs skull är rejält likvid. Tyvärr är det väl så att man tröttnar på att lägga köpordrar som går in en gång på hundra, men sånt är livet.

En annan trevlig nykomling i portföljen som jag har pratat om tidigare är Investor. Investor började dagen på 173 SEK och trillade ned till 161,50 SEK vid 15-tiden för att sedan åter stiga till 166,50 SEK. Jag köpte på 166 SEK, vilket är en affär jag är nöjd med. För någon dag sedan stod det att Investor minskat sitt innehav i EQT, eftersom EQT behövde ha loss andelar för att kunna locka till sig duktiga medarbetare. Även om jag gillar EQT så vet jag inte om det har någon större effekt på Investor som helhet. Det är möjligt att jag ganska snart säljer Investor igen. Det är inte omöjligt att det blir en rekyl uppåt imorgon och då kanske jag gör mig av med Investor igen. Vi får se.

Slutligen som lite grädde på moset klämde jag till med några aktier i Prevas. Prevas är ett intressant IT-konsultbolag. Jag stöter på IT-konsulter lite då och då, både privat och i jobbet, och även om jag inte har fått några smaskiga insidertips, så har jag fått ett gott intryck. Det i kombination med en fin rapport och ett förvärv i Danmark gjorde att jag slog till. Prevas blev ordentligt straffat idag. Aktien började på 33,20 SEK, föll ner till 31,20 SEK för att sedan återhämta sig lite och landa på 31,50 SEK. Jag köpte på 31,20 SEK :) Precis som med Investor kan det bli så att jag kanske säljer detta innehav ganska snart. Det betyder dock inte att jag inte tror på företaget, däremot att jag är tveksam till om "korrigeringen" är färdig.

Björnaktierna (XACT BEAR) som jag tjatat om i ett antal inlägg här på bloggen var naturligtvis ett trevlig innehav idag. De pinnade upp knappt 6%, vilket gjorde att de steg från 44,90 SEK till 46,90 SEK, vilket gör att jag nu ligger över min lägsta köpnivå. Det har tidigare inte känts så relevant att fundera ut säljnivåer för innehavet, men nu skall jag faktiskt börja fundera på det. Om björnaktien stiger till över 50 SEK så kommer jag att sälja en del. Det tror jag i alla fall i nuläget.

Förresten, det är intressant att höra alla analytiker idag som drar olika slutsatser. Jag skummade igenom någon artikel som handlade om att nedgången började när handlarna i Kina började ta hem vinster. Tacka sjutton för det, ingen uppgång varar för evigt, och när det börjar gå ned finns det oftast ingen anledning att sitta kvar i båten, särsklit inte om man sitter på sådana vinster att man kan hoppa i land och köpa vilken villa som helst med havsutsikt.

Observera däremot att man aldrig skall handla i panik. Det är regel nummer ett. För att undvika detta så skall man planera för hur man skall göra i olika lägen. Om man nu inte gjort, vilket man kanske inte alltid gör, så kan man fråga sig själv, efter att man gått igenom fundamenta och gjort en överskådlig marknadsanalys, om man köpt aktien idag. Om man inte gjort det, då finns det anledning till att tänka om. Jag tänker oftast så och det har lett till att jag många gånger sålt alldeles för tidigt, men min "gnet"-stil funkar för mig :)

Skall bli kul att se morgondagen.

Jordbävningar och teknisk analys

Jag fick en kommentar på mitt inlägg från igår av investeraren som skriver på bloggen Min väg till den första miljonen. Kommentaren handlade om teknisk analys, vilket fick mig att komma att tänka på någonting jag läst för länge sedan, nämligen en teori om att man kunde använda prediktionsalgoritmer för jordbävningar på börsen. Jag skall försöka att förklara så gott jag kan. Om du känner igen teorin eller har någon relevant länk så kommentera gärna. Det skulle vara intressant att fräscha upp minnet.

Grundtanken med prediktionsalgoritmen är att man kontinuerligt mäter upp vibrationer i jordplattorna ("jordplattor" låter inte helt rätt men jag hoppas att ni förstår vad jag menar). När ingen jordbävning ligger i den nära framtiden så kommer dessa vibrationer att röra sig med ett ganska makligt tempo fram och tillbaka, dvs en lågfrekvent rörelse. Anledningen till den lågfrekventa rörelsen är att det inte finns någon spänning mellan de två plattorna. När det däremot ligger en jordbävning runt hörnet så kommer det att uppstå en spänning mellan de båda plattorna, dvs båda plattorna vill röra sig mot varandra, vilket kommer att göra att rörelsen blir allt mer högfrekvent för att till slut nå ett utbrott.

Samma teori gick alltså att använda på börsen (hävdar i alla fall vissa). Anledningen till detta är att när allt är frid och fröjd handlar köper och säljer aktörerna på börsen med ganska långa mellanrum vilket gör att det blir "lågfrekvent rippel"(de minsta krusningarna) på kursutvecklingen (m a o det är en ganska stadig kursutveckling, möjligtvis att det böljar lite framåt tillbaka, men inga stora svängningar). När aktörerna däremot börjar ana att det är ganska sannolikt att det kommer att komma en nedgång, t.ex. på grund av att en lågkonjunktur är på ingående, så blir handlandet på börsen alltmer oroligt, vilket kommer att leda till att det blir större svängningar på börsen, och till slut kommer det till slut ett utbrott, vilket iofs både kan vara både negativt och positivt. Slutsatsen är att om man kan "hitta" ett mönster i kusutvecklingen som tyder på oro bland handlarna så kan man, om man tror på modellen, dra slutsatsen att något drastikst kommer att hända med kursen.

Jag vet inte vad ni tror, men jag tror visst att man kan ha nytta av att studera kurserna med analytiska ögon, men samtidigt skall man inte glömma att börsen består av människor och inte jordplattor. Vad tror ni? Om ni känner igen modellen, kommer jag ihåg rätt?

Kommentera gärna!

/Charlie

Kommer börsen att vända ner?

Ni som har följt min blogg vet att jag har spekulerat i en rekyl på börsen. Denna rekyl har än så länge uteblivit, men än har jag faktiskt inte tappat hoppet. De XACT BEAR-aktier som jag har köpt i tre omgångar har de senaste dagarna balanserat på min säljnivå 44,60 SEK. Jag har alltså valt att ha en enda nedre säljnivå. Egentligen stämmer det inte helt överens med min filsofi om att sprida inköp och försäljningar så mycket som möjligt, men å andra sidan har jag argumenterat för att man skall hålla fast vid de modeller som man sätter upp från första början :) Hur som helst, utvecklingen har under de senaste två månaderna varit enligt diagrammet nedan.




Det skall bli intressant att se hur utvecklingen av aktien kommer att ske i samband med utdelningarna. Eftersom det är rekordstora utdelningar borde det rimligtvis ske en nedgång efter utdelningarna. Detta borde i sin tur leda till att XACT BEAR kommer att gå upp. Det är möjligt att det är någonting som inte går ihop i mitt resonemang, men som jag ser det borde det ligga en latent uppgång i aktien med tanke på de rekordutdelningar som ligger i den närmsta framtiden. Är det någonting jag missar? Kommentera gärna.

/ Charlie

Domännamn är klart spännande!

En av anledningarna till att jag startade denna blogg var att jag funderade på att köpa akiter i Tradedoubler. En ganska bra utgångspunkt när man funderar på att köpa aktier i ett företag är att kolla närmre på vad de egentligen gör. I mitt fall ledde detta till att jag satte igång med denna blogg. Jag kan villigt erkänna att pengarna inte har strömmat in, men tjänsten är lättanvänd och överskådlig, så att inte pengarna strömmat in är nog mitt eget fel. Jag skriver om för tråkiga saker helt enkelt :)

Förutom att jag inte har blivit stenrik så köpte jag heller inga aktier i Tradedoubler (Aktien stack upp efter ett bud på bolaget och efter det så tröttnade jag något). Bloggen har däremot öppnat upp en del intressanta nya möjligheter att tjäna pengar, eller egentligen göra affärer. Jag drivs mer av att göra bra affärer än av att ha mycket pengar. Pengarna i sig öppnar naturligtvis upp för nya möjligheter, så på många sätt är det trevligt att ha en slant som man kan använda för att förverkliga egna projekt.

Nu - det jag ville säga med detta inlägg är att jag har fått dille på domännamn. Jag har till stor del blivit inspirerad av Jakob som ligger bakom hurjagblevrik.se och Mattias som ligger bakom Impossible is Nothing. Två läsvärda bloggar som handlar om nyföretagande och ekonomi.

Jag har redan ett par domäner som ligger och väntar på att jag skall göra underverk av dem, men det kommer förmodligen att bli fler ganska snart. Om man funderar på att registrera domännamn är loopia.se väl värt ett besök. Det var ett tips som jag fick av Jakob. Tack Jakob!!

Nu väntar en arg släkt på en försenad Charlie :)

Pensionshysteri!

Precis som de flesta andra har jag fått ett orange kuvert i brevlådan. Det såg ganska bra ut för min del. East Capitals Rysslandsfond och Lannebos småbolagsfond har än så länge varit bra val. Det är dock ett par grejer som irriterar mig vad gäller den pensionshysteri som sedan ett par år tillbaka råder i Sverige.

För det första irriterar det mig att staten tvingar mig att anlita, och naturligtvis betala för, hjälp för att förvalta mina pensionspengar. Om meningen är att svenska folket skall ta ett större ansvar för sin ekonomi så är en första bra övning att räkna ut hyr mycket man kommer att betala för förvaltningen av sina pensionspengar. Ett par procent blir ganska mycket under fyrtio års tid. Det sorgliga i sammanhanget är att denna avgift kommer man att betala oavsett hur dålig förvaltningen är.

För det andra irriterar det mig att alla storbanker och andra aktörer går ut målar upp skrämselscenorio om hur lite pengar man kommer att ha som pensionär om man inte, nu med det samma, börjar att lägga undan minst ett par hundra i månaden som man sedan låser i fyrtio år i den aktuella bankens fonder eller liknande. Alltså en lysande affär för bankerna och säkerligen en lysande affär för den banktjänsteman som lyckas snärja ett flertal uppskrämda unga människor.

Det finns olika former av skatteavdrag som gör att det kan vara intressant att spara en liten del. Det skall naturligtvis sägas i sammanhanget, men skall man se på en ung persons ekonomi i stort tycker jag att det i många fall borde vara ett mycket bättre alternativ att amortera på bostadslån än att låsa upp sina pengar i ett pensionssparande. Att placera pengar i en bostad kan också vara ett sorts pensionssparande.

Jag sparar själv till min pension och om det innebär att jag måste sälja min lägenhet när jag blir gammal så är det helt OK. Jag prioriterar frihet högt.

Finns det tillräckligt med småföretag i Sverige?

För ett par dagar sedan när jag träffade ett par vänner kom vi att prata om börsen och framförallt om den så kallade kvartalskapitalismen (eller "djungelkapitalismen" som Ingvar Kamprad lär kalla den). De finns de som menar att det inte är sunt för företag att behöva redovisa sina resultat fyra gånger per år, dels därför att det kräver mycket jobb för att sammanställa all data och förbereda presentationen, dels för att det motverkar långsiktiga investeringar i bolaget.

Eftersom kvartalskapitalismen finns så finns det också ett behov av mindre företag som kan köpas upp av de större börsjättarna (om de mindre företagen inte själva blir börsjättar). Detta påstående kan man iofs ifrågasätta, men eftersom de flesta stora företag växer både via förvärv och organiskt så finns det ett behov. Hur som helst, frågan som vi ställde oss var om det verkligen finns tillräckligt med småföretag i Sverige och om det startas tillräckligt med företag?

Vi kom egentligen inte fram till någon slutsats och det var i ärlighetens namn bara jag som inte hade tröttnat på diskussionen efter ett par minuter. Min åsikt är i all fall att det inte finns tillräckligt med småföretag i Sverige. Jag tror att anledningarna till detta är följande:

- Möjligheterna att starta företag behandlas i princip inte alls i det svenska skolsystemet. Normen i Sverige är att vara anställd i ett stort företag med kollektivavtal, matsal, lokal fackklubb, årlig julfest och utvecklingssamtal.

- Det finns en myt att man måste ha arbetat ett tag och skaffat sig kunskap innan man kan köra igång något eget. Om man efter tolv års obligatorisk skolgång och i många fall ett antal år på universitet och högskola inte är förmögen att driva "egen låda" så är någonting fel på skolsystemet. Jag sätter mig inte emot att man vill skaffa sig branschvana, "skinn på näsan" etc. innan man sätter igång på egen hand. Det kan säkert vara klokt i många fall, men tyvärr brukar "ett tag" stämma ganska bra överens med tiden mellan avslutad skolgång och tiden då man blir förälder samt lånar en massa pengar för att köpa bostad, vilket gör att sannolikheten för att man vågar satsa på något eget blir mindre.

- Många är rädda att dörren tillbaka skall vara stängd om det inte går så bra med det egna projektet/projekten.

Det var lite tankar om nyföretagande. Kommentera gärna.

Ericsson och CNN

Jag har tidigare skrivit att jag tror på Ericsson omstrukturering och de nya afförsområdena. Ett av de nya affärsområdena är "Multimedia" och idag meddelade Ericsson att man inom ramen för detta affärsområde kommer att ha ett samarbete med CNN. Jag tycker att detta är väldigt goda nyheter. Det är goda nyheter på många sätt.

För det första glädjer det mig att Ericsson vågar sig närmre slutkunden. Jag tror att detta är väldigt viktigt för att inte hamna i en svår och jobbig beroendeställning. Naturligtvis tänker jag på operatörerna som idag är de som ställer kraven. Desutom har säkert Ericsson andra planer för att stärka sin ställning mot operatörerna.

För det andra så tycker jag att det är roligt att Ericsson satsar på någonting annat än bara nöje. Jag tycker att det varit allt för starkt fokus på spel, nöjen etc inom mobilbranschen. Nöjen omsätter förvisso mycket pengar, men det är samtidigt väldigt svårt att sälja nöjestjänster. De portaler som operatörerna tillhandahåller har i alla fall inte så mycket som roar mig. Visst, det kan vara kul med en ny ringsignal för 5 kr, men det är ingenting som jag söker upp. En bra nyhetstjänst är jag däremot beredd på att söka upp och betala för (det gör jag ju redan på sitt sätt via TV-licensen).

Sammanfattningsvis så hoppas jag att detta var startskottet på många positiva nyheter från det nya "Multimedia-Ericsson".

Christer Gardell i P1

Jag lyssnade igår på Ekots intervju med Christer Gardell. Det var en halvtimmes lång intervju som inte var särskilt underhållande, eller jo förresten, det fanns ett par saker som var lite roande.

Christer Gardell basar som bekant över Cevian Kapital som investerat i Volvo, Skandia, Telia etc. Han beskrivs av sina kritiker som en roffare som ger sig på bolag och stökar runt i dessa för att kortsiktigt få tillbaka sina pengar. I fallet med Skandia pläderade han t.ex. för att Skandia skulle säljas till Old Mutual. Enligt Christer Gardell själv så är Cevian Kapital en långsiktig ägare och de tar bara "faktabaserade beslut".

Jag vänder mig något mot hysterin att uppfattas som långsiktig. De som har investerat i Cevian vill ha en rejäl avkastning på sitt kapital. De är inte intresserad av att finansiera några långsiktiga investeringar om det finns bättre kortsiktiga alternativ. "Långsiktig" är dessutom ett urvattnat begrepp. Det är möjligt att Gardell menar att 6-12 månader är långsiktigt.

Gardell sade vidare under intervjun att man måste vara långsiktig för att kunna tjäna pengar. Intressant uttalande. Hans motivering till att man var tvungen att vara långsiktig för att kunna tjäna pengar var att marknaderna idag är så effektiva att det inte finns möjlighet att göra några arbitragevinster. Jag håller devis med Gardell i detta. Marknaderna idag är ständigt bevakade och ny information sprids ögonblickligen, vilket gör att allt som är känt om ett företag finns inräknat i kursen. Om man vidare tror att all tillgänglig ekonomisk data och ekonomiska prognoser ger kursen så stämmer detta resonemang ganska bra, men det finns naturligtvis mycket annat som spelar in på kursen.

För det första finns det all annan information som inte är ekonomisk data, t ex kommer deras teknik att fungera i praktiken, kommer de att kunna sälja den kommande produkten till ett pris som kan täcka utvecklingskostnaderna, har de ett fullgott patentskydd eller kommer de att bli kopierade, etc.

För det andra så finns det idag en massa ekonomiska instrument som gör att kurserna överreagerar. Jag tänker på optioner, stoploss etc. Denna typ av instrument gör att svängningarna på marknaden förstärks. Det tror i alla fall jag.

För det tredje så är medias makt stor. Media skapar vibbar kring företag som i sin tur gör att vissa företag omges av en positiv sfär, vilket i sin tur gör att kurserna går upp. Ett bra exempel är Jonas Birgersson som med hjälp av media och intressanta uttalanden lyckades skapa en otrolig uppgång i Framfab för mindre än tio år sedan.

Gardell sade dessutom emot sig själv senare i intervjun. En kvart efter att han sade att marknaden var för effektiv för att göra kortsiktiga vinster berättade han att de företag som de investerade i, i snitt, gick upp 23% på 20 dagar. Jag tror inte att värdet på ett företag ökar med 23% bara för att Gardell köper aktier i det, men det säger att det går att tjäna kortsiktiga pengar. Det är ganska dråpligt, en långsiktig investerare som mäter värdeökningar på 20 dagar.

Jag tycker egentligen ingenting speciellt om Christer Gardell. Jag tycker att det är kul att han har lyckats och det är nog många gånger bra med någon som stökar till lite och tar plats. För min del får han dessutom gärna gärna leta efter mikrofoner på sitt kontor och skapa dimridåer genom att skicka ut lakejer till ointressanta bolagsstämmor. Jag tycker att det är kul att han berättar om det.

Reflektioner efter Ericssons rapport

Det var intressant att se reaktionerna på Ericssons rapport. Ett fall på 6% är en ganska tydlig markering från aktiemarknaden att man inte anser att Ericsson lever upp till förväntningarna. Jag förstod det som att fallet motiverades av att kassaflödet var sämre än förväntat samt att tillväxten bedömdes som lägre. Jag tror även att det finns en allmän skepsis mot att Ericsson satsar mer på affärsområdet "Service", dvs att serva nätet.

Jag är aktieägare i Ericsson sedan ett par år tillbaka och jag är inte särskilt oroad över Ericssons framtid. Dessutom faller de Ericsson-aktier som jag har under mina långsiktiga investeringar, därför oroas jag inte nämnvärt av "raset". Om två månader tippar jag att Ericsson åter kommer att handlas på nivåer runt 28 SEK, men det är som sagt bara en gissning.

Den skepsis som verkar finnas mot "Service" delar jag inte. Jag tycker att det är bra att Ericsson säljer helhetslösningar till operatörerna. Väldigt bra basstationer etc kombinerat med väldigt bra service ger en hög tillförlitlighet och effektivitet, vilket naturligtvis är intressant. Det finns andra exempel på företag som resonerar liknande, t.ex. Tetra Pak. Istället för att "bara" sälja förpackningsmaskiner till mejeri så säljer man i princip hela mejeri inklusive installation.

En anledning till att man satsar på "Service"-området är nog att man vill få en starkare position gentemot operatörerna som idag sitter på kunderna och därmed kan styra nätleverantörerna och terminaltillverkarna precis som de vill. Naturligtvis måste det vara både frustrerande och begränsande för ett företag som Ericsson att vara i en sådan beroendeställning, därför tror jag att det är ett klokt belsut att satsa på "Service".

Jag tror dessutom att Ericssons köp av Redback och Marconi gör att de står väl rustade inför övergången till IP-baserad telefoni. En övergång som redan har börjat och som kommer att få stora konsekvenser för hela branschen, både fasttelefonisidan och mobilsidan.

I nuläget funderar jag på att köpa på mig mer Ericsson-aktier. Om Ericsson fortsätter ner under 25 SEK så kommer jag att slå till. Det är möjligt att jag höjer nivån lite faktiskt.

En god nyhet i portföljen var att Teleca hoppat upp en bit, närmare bestämt 7% efter en analys av SEB. Intressant att en analys kan ha så stor betydelse. Jag har länge känt att Teleca fick oförtjänt mycket stryk efter att Benq gick i konkurs och därför behållt mina aktier (som från början var tänkta som en kortvarig placering, men som efter Benq-konkursen och ett i mina ögon omotiverat hårt fall fick bli en längre investering).

Kommentera gärna mina tankar om Ericsson.

Avstämning - XACT BEAR

Nedgången som jag trodde skulle komma efter den "tossiga" decemberhandeln har än så länge uteblivit. Jag trodde att man tog ut stora vinster i förskott och att när väl rapporterna presenterades skulle fokus flyttas till de som inte uppfyllde förväntningarna. Nu har de flesta bolag levererat bra resultat och extrautdelningar. Min framtidsanalys var därför en miss.

Det finns dock en del saker som kan uppfattas som positivt för en överlikvid björnaktieägare. För det första så fick inte Atlas Copco inte ett varmt mottagande av sin rapport, trots jättevinst. I det fallet stämde min analys. För det andra tror ett företag som Investor att det finns mer pengar att tjäna utanför börsen än på börsen. Att dra det till att Investor tycker att aktiemarknaden är övervärderad är förmodligen att ta i, men det är i alla fall ett uttalande som inte säger emot en sådan ståndpunkt. För det tredje visar bostadsmarknaden ett mönster som påminner om andra halvan av 80-talet, t ex spekulativa köp i nybyggda lägenheter. En allmän tro på att man alltid får tillbaka sina pengar när man väl skall sälja sin bostad är som jag ser det ett tecken på att ekonomin är i gungning. (Jag är väl medveten om att "alltid" i detta fallet beror på hur länge man väntar med att sälja sin bostad. För att göra en korrekt bedömning om man "alltid" får tillbaka sina pengar bör man jämföra med fallet hyresrätt plus pengar på räntebärande konto. Vid en sådan jämförelse är det inte säkert att man "alltid" får tillbaka sina pengar. Jag får nog göra ett separat inlägg om bostadsmarknaden vid tillfälle)

Kursutvecklingen för XACT BEAR har varit enligt nedan de senaste två månaderna. Jag har köpt vid tre nivåer (markerade med tre horistontella streck). Jag har satt min nedre säljgräns till 44.60, vilket det fortfarande är en bit ner till.