Under januari månad har det blivit en del affärer och det finns en del rapporter som jag spänt väntar på, främst CDONs, Cellavisions och Telia Soneras. Nokias kapitalmarknadsdag den 15 februari tycker jag även den skall bli intressant att läsa om, men det är nästa månads höjdpunkter. Resultatet för månaden var 1,2%. Jag är nöjd. OMXS30 landade månaden på -0,7%.
Det blev en del affärer under månaden. Telia Sonera var stundtals portföljens största innehav, men efter att kursen stuckit upp lite så valde jag att sälja av en del och istället köpa några Tele2. En anledning var att Tele2 vann en skattetvist, vilket naturligtvis gagnar bolaget. De båda verkstadsinnehaven SKF och Atlas Copco fick lämna portföljen efter viss vånda. Enligt min mening är inte bolagen billiga - förhållandevis höga nyckeltal kombinerat med rekordförsäljning. Det finns risk att framtidsutsikterna som lämnas av bolagen inte är fullt lika positiva som marknaden förväntar sig. Jag kan mycket väl ha fel i dessa två fall, men som sagt efter viss vånda så kom jag fram till att det rätta var att sälja.
Jag valde att öka i Cellavision strax innan kursen hoppade upp 25%, vilket var flyt naturligtvis. Nu är innehavet förhållandevis stort, runt 6% av portföljen, och om det blir med glada toner så kanske jag kommer att sälja en del. Om kursen hoppar upp över 14 SEK innan rapporten är det möjligt att jag säljer en tredjedel.
Enquest är ett oljebolag som jag fick upp ögonen för under månaden tack vare BB Trader. På pappret så verkar bolaget vara väldigt intressant, men kursen har stått och stampat under månaden och jag förstår inte riktigt varför den inte lyfter om nu kassaflöden och oljepris är så positiva. Lite skumt, men jag har bestämt mig för att sitta still ett tag till.
Fortum fick lämna portföljen efter deras vinstvarning. Min reaktion var kanske väl snabb, men anledningen till att jag agerade så snabbt som jag gjorde var dels att jag redan tidigare funderat på att göra mig av med innehavet, bland annat på grund av den fallande Euron, dels på grund av att jag allt för ofta sett dåliga nyheter utan att agera med dåliga affärer som resultat.
Jag har börjat handla på mig lite XACT OMXS30 (svårt att slå index med en sådan produkt) för att jag tror att marknaden kan klättra lite till, men jag har inget klockrent att köpa. I nuläget ligger jag lite minus. Om kursen landar under MA50-linjen kommer jag att sälja. Just nu ligger den ganska nära. Därutöver så gjorde jag en snabb förlustaffär med XACT BULL.
Slutligen så sålde jag hela mitt HM-innehav efter rapporten. Jag köpte på 235 SEK och när kursen gått ner med mer än 10% från min inköpskurs valde jag att sälja. Det var inte ett helt lätt beslut, men jag ångrar det inte. Det är möjligt att jag hoppar på igen för HM är ett fint bolag, men det ligger höga förväntningar i kursen.
Under nästa månad så hoppas jag att många av mina innehav har överraskat positivt. Vi får se.
31 januari 2011
29 januari 2011
Cellavision-funderingar
Jag har tidigare siktat på att behålla mina aktier i Cellavision till dess att kursen når 15-16 SEK, men nu börjar jag vackla något. SHB rekommenderar köp, likaså Veckans Affärer. Redeye skriver i en analys från november att 13 SEK inte är ett överpris. Den samlade bilden verkar vara att bolaget är köpvärt. Det är min bild också, men jag börjar bli lite tveksam.
Det är två saker som gnager mig lite. För det första är det välidgt dålig omsättning i handeln med aktien. Nu när det är positiva tongångar blir det trångt i säljledet och kursen kan ganska snabbt skutta upp runt 30% bara på lite positiva vibbar, någon nyhet och en inte liten aktör som handlar några aktier. Samma logik gäller åt andra hållet naturligtvis. Om många vill sälja kommer kursen att gå ned ganska ordentligt.
Den andra saken som gnager mig är att man gjorde ett dåligt resultat förra gången på grund av valutakurser. Situationen på den fronten har inte blivit bättre och jag är inte säker på att man har valutasäkrat så som man borde. Alltför många företag verkar ta förändrade valutakurser som någonting de inte kan påverka, vilket är direkt fel. En företagsledning skall inte bli tagen på sängen av förändrade valutakurssvängningar. De skall säkra upp sådant. Tyvärr tror jag att Cellavision kommer att visa upp ett bra resultat i lokala valutor, men ett dåligt resultat omräknat till SEK. Det är förståligt med tanke på att det är ett litet företag, men marknaden dom kan vara ganska hård om det blir så.
Jag har inte bestämt mig för hur jag skall göra, men mycket talar för att jag ligger kvar med mina aktier trots allt. Bolaget har framtiden för sig även om valutakurserna för tillfället kan påverka resultaten negativt.
Det är två saker som gnager mig lite. För det första är det välidgt dålig omsättning i handeln med aktien. Nu när det är positiva tongångar blir det trångt i säljledet och kursen kan ganska snabbt skutta upp runt 30% bara på lite positiva vibbar, någon nyhet och en inte liten aktör som handlar några aktier. Samma logik gäller åt andra hållet naturligtvis. Om många vill sälja kommer kursen att gå ned ganska ordentligt.
Den andra saken som gnager mig är att man gjorde ett dåligt resultat förra gången på grund av valutakurser. Situationen på den fronten har inte blivit bättre och jag är inte säker på att man har valutasäkrat så som man borde. Alltför många företag verkar ta förändrade valutakurser som någonting de inte kan påverka, vilket är direkt fel. En företagsledning skall inte bli tagen på sängen av förändrade valutakurssvängningar. De skall säkra upp sådant. Tyvärr tror jag att Cellavision kommer att visa upp ett bra resultat i lokala valutor, men ett dåligt resultat omräknat till SEK. Det är förståligt med tanke på att det är ett litet företag, men marknaden dom kan vara ganska hård om det blir så.
Jag har inte bestämt mig för hur jag skall göra, men mycket talar för att jag ligger kvar med mina aktier trots allt. Bolaget har framtiden för sig även om valutakurserna för tillfället kan påverka resultaten negativt.
28 januari 2011
HM ut
Idag så backade HM ytterligare och jag valde att sälja. Min princip är att inte låta förlusterna växa. Jag har satt gränsen till -10%. Eftersom jag hoppade på tåget på 235 SEK för ett tag sedan så var jag mer än 10% back och det var dags att konstatera att saker och ting inte utvecklade sig som jag trott. Det var ett svårt beslut för jag tycker att HM "känns" billig på dagens nivåer, men så har jag känt tidigare och haft fel. "Cut the losses and keep the winners". Min exitkurs blev 211,50 SEK.
En intressant sak som Karl-Johan nämnde var att man satsar mer på näthandel. Jag tycker att det är väldigt intressant faktiskt. Antingen kan detta vara förödande för dagens e-handlare som säljer kläder eftersom HM har muskler och ett bra varumärke eller så är det väldigt positivt eftersom allt fler klädkonsumenter lockas till näthandeln. Nu skall man inte förstora HMs investeringar i näthandel, men de satsar och det räcker för mig. Om man satsar så brukar det vara för att man ser en potential. Jag hoppas att detta visas när CDON rapporterar. CDON pinnade för övrigt på bra idag.
En intressant sak som Karl-Johan nämnde var att man satsar mer på näthandel. Jag tycker att det är väldigt intressant faktiskt. Antingen kan detta vara förödande för dagens e-handlare som säljer kläder eftersom HM har muskler och ett bra varumärke eller så är det väldigt positivt eftersom allt fler klädkonsumenter lockas till näthandeln. Nu skall man inte förstora HMs investeringar i näthandel, men de satsar och det räcker för mig. Om man satsar så brukar det vara för att man ser en potential. Jag hoppas att detta visas när CDON rapporterar. CDON pinnade för övrigt på bra idag.
27 januari 2011
Senaste dagarnas affärer
Den senaste dagarna har jag gjort mindre justeringar i portföljen. I måndags fyllde jag på med fler CDON-aktier för 30,10 SEK. Enligt mina beräkningar handlas aktien runt P/E 20 (2 000 MSEK i börsvärde, 100 MSEK i vinst). En stigande bruttomarginal, som effekt av att man säljer mer kläder som har högre marginal än skivor, i kombination med en bra tillväxt inom e-handel motiverar ett sådant högt nyckeltal. Jag tror att CDON Group kan överraska positivt. Från början hade jag tänkt hoppa av vid 32-33 SEK, men jag trodde att kursen skulle sticka upp ytterligare när dessa nivåer nåddes någon vecka efter att jag köpt. Det blev inte riktigt så och nu handlas aktien runt 30 SEK igen. Så kan det gå, men jag tror och hoppas att vi snart är uppe på de höga nivåerna igen.
Idag sålde jag de Telia Sonera-aktier som jag köpte för några dagar sedan för 52,60 SEK för en krona mer, alltså 53,60 SEK. Det var naturligtvis en trevlig liten vinst, men anledningen till att jag sålde var framförallt att jag bestämt mig för att sprida riskerna lite bättre och därför köpa en del Tele2. Köpkursen för dessa hamnade på 143,80 SEK. Det var bra drag i operatörerna idag. En anledning var förmodligen att AT&T visade fina siffror idag.
En intressant lärdom som man kan dra av både Ericssons och Nokias rapport (Nokia rapporterade idag en rapport som var ungefär vad man kan vänta med den lilla knorren att ASP -Average Sales Price - ökade något, vilket är viktigt eftersom detta innebär att man gör bra ifrån sig inom smart phones-segmentet, dock skruvade Stephen Elop ner förväntningarna något) är att det går bra för mobilt bredband, vilkest innebär att det inte bara är jag som tycker att kablar känns omodernt. Detta är bra för telekombolag och teleoperatörer, mindre bra för företag som levererar bredband. Min uppfattning är att denna trend inte fullt ut avspeglas i svenska teleoperatörers aktiekurser.
För att orda lite mer om Nokia så är jag relativt nöjd med rapporten trots allt (av det lilla som jag har läst mig till). Att lite sas om framtiden är inte så konstigt med tanke på att kapitalmarknadsdagen den 5 februari (var det väl?) annonserats sedan länge. Nokia är fortfarande störst på marknaden med råge och ett av få företag som inte hoppat i säng med Google. Personligen så tycker jag att det skulle vara väldigt intressant att se ett samarbete mellan Apple och Nokia, men det kan jag nog se mig om i stjärnorna efter. Dessa två giganters diskussioner verkar enbart handla om patentstrider. Hur som helst, enligt mig så är kursen väl pressad och uppsidan känns större än nedsidan. Förhoppningsvis presenteras något lovande på kapitalmarknadsdagen som kan ingjuta lite förtroende för bolaget.
SCA, som även de rapporterade idag, prickade in förväntningarna och meddelade att de delar ut 4 SEK per aktie. Stabilt.
Dagens största rapport var dock HMs. Tyvärr prickade inte alla ekonomibloggares favorit in förväntningarna, men för den som är långsiktig så kan det kanske vara en bra nivå att gå in på. Det mesta verkar vara emot Karl-Johan & Co för tillfället. Höga bomullspriser, kapacitetsbrist, ofördelaktiga valutakurser, dyra transportkostnader mm gör att resultaten vacklar. Dagens tapp på drygt 7% var väl häftigt tycker jag, dock så tror jag inte tillräckligt mycket på bolaget för att mata in mer pengar. Det finns mycket som talar för att man inte kan fortsätta precis som vanligt, vilket gör att de prognoser som många gör med bibehållna marginaler och fortsatt expansion i många år framåt känns lite väl skakiga. Det är ett fint bolag med bra track record, men jag är tveksam.
Idag sålde jag de Telia Sonera-aktier som jag köpte för några dagar sedan för 52,60 SEK för en krona mer, alltså 53,60 SEK. Det var naturligtvis en trevlig liten vinst, men anledningen till att jag sålde var framförallt att jag bestämt mig för att sprida riskerna lite bättre och därför köpa en del Tele2. Köpkursen för dessa hamnade på 143,80 SEK. Det var bra drag i operatörerna idag. En anledning var förmodligen att AT&T visade fina siffror idag.
En intressant lärdom som man kan dra av både Ericssons och Nokias rapport (Nokia rapporterade idag en rapport som var ungefär vad man kan vänta med den lilla knorren att ASP -Average Sales Price - ökade något, vilket är viktigt eftersom detta innebär att man gör bra ifrån sig inom smart phones-segmentet, dock skruvade Stephen Elop ner förväntningarna något) är att det går bra för mobilt bredband, vilkest innebär att det inte bara är jag som tycker att kablar känns omodernt. Detta är bra för telekombolag och teleoperatörer, mindre bra för företag som levererar bredband. Min uppfattning är att denna trend inte fullt ut avspeglas i svenska teleoperatörers aktiekurser.
För att orda lite mer om Nokia så är jag relativt nöjd med rapporten trots allt (av det lilla som jag har läst mig till). Att lite sas om framtiden är inte så konstigt med tanke på att kapitalmarknadsdagen den 5 februari (var det väl?) annonserats sedan länge. Nokia är fortfarande störst på marknaden med råge och ett av få företag som inte hoppat i säng med Google. Personligen så tycker jag att det skulle vara väldigt intressant att se ett samarbete mellan Apple och Nokia, men det kan jag nog se mig om i stjärnorna efter. Dessa två giganters diskussioner verkar enbart handla om patentstrider. Hur som helst, enligt mig så är kursen väl pressad och uppsidan känns större än nedsidan. Förhoppningsvis presenteras något lovande på kapitalmarknadsdagen som kan ingjuta lite förtroende för bolaget.
SCA, som även de rapporterade idag, prickade in förväntningarna och meddelade att de delar ut 4 SEK per aktie. Stabilt.
Dagens största rapport var dock HMs. Tyvärr prickade inte alla ekonomibloggares favorit in förväntningarna, men för den som är långsiktig så kan det kanske vara en bra nivå att gå in på. Det mesta verkar vara emot Karl-Johan & Co för tillfället. Höga bomullspriser, kapacitetsbrist, ofördelaktiga valutakurser, dyra transportkostnader mm gör att resultaten vacklar. Dagens tapp på drygt 7% var väl häftigt tycker jag, dock så tror jag inte tillräckligt mycket på bolaget för att mata in mer pengar. Det finns mycket som talar för att man inte kan fortsätta precis som vanligt, vilket gör att de prognoser som många gör med bibehållna marginaler och fortsatt expansion i många år framåt känns lite väl skakiga. Det är ett fint bolag med bra track record, men jag är tveksam.
22 januari 2011
Telia Sonera - analys
Mitt största innehav för närvarande är Telia Sonera. Drygt 10% av min portfölj består av aktier i bolaget och det är faktiskt inte uteslutet att jag fyller på med fler.
En anledning till att jag tror på bolaget är en relativt låg värdering rent fundamentalt. Aktien handlas kring P/E-tal runt 11, finanserna är i ordning och bolaget delar ut runt 5% om ett par månader. Även om kursen skulle vara densamma om ett år från idag räknat så skulle avkastningen vara bättre än de flesta bankräntor. Sannolikheten för att aktien kommer att handlas över 52,60 SEK (kursen just nu) bedömer jag som stor. Trenden är positiv och bolaget är stabilt. Bakgrunden till den låga värderingen är bland annat att marknaden inte ser någon större tillväxt i bolaget, vilket förvisso kan vara sant, men jag tror att man har dragit det lite långt, samt att det finns en politisk osäkerhet kring bolaget. Telia Sonera står nämligen på den statliga säljlistan, vilket skapar en osäkerhet kring bolaget. (I dagarna meddelande oppositionen, inklusive SD, att de ville inskränka möjligheterna att sälja bolaget, vad det nu innebär.)
Om man skall titta på vad bolaget presterat den senaste tiden så levererades en stark Q3-rapport (se http://borsdata.se/bolag/teliasonera) och jag tror att bolaget kommer att leverera även i Q4-rapporten. I detta avseende är jag ganska dåligt påläst måste jag erkänna, men vad jag kan se finns det inga risker för att Q4 skall vara en besvikelse. Teleoperatörer är fina på det sättet att en stor del av intäkterna är återkommande.
En annan sak som jag gillar med Telia Sonera är att de var snabba att hoppa på Smart Phone-trenden och var först i Sverige med att sälja iPhone. Bra jobbat! Även om Apple förmodligen vet hur man tar betalt och skiter i vad som är praxis inom branschen så tror jag att Telia Sonera gjorde rätt i att vara först att hänga på. Jag har inte så bra koll på hur bolaget har hanterat detta i andra länder, men om man förstod att smart phones var viktigt i Sverige så gissar jag att man har resonerat på liknande sätt i andra länder också.
Ibland lyfter kritiker fram att Telia Sonera inte tjänar så mycket pengar på sina bredbandstjänster och att konkurrensen är hård från bland annat ComHem. Personligen så ser jag inte tjänster kopplade till ett fast nät som framtiden. Det gäller inte bara koppartrådar utan även fiberkablar. Det är dyrt att lägga nät och dyrt att underhålla det. Kapaciteten i mobila bredbandstjänster förbättras och den dagen 4G-modem kommer ner i pris tror jag att många kommer att skippa allt vad ADSL och fiberkabel heter. Det dröjer kanske ett tag, men jag ser inte kablar i någon form som framtiden. Att Telia Sonera inte glänser inom området bredbandstjänster oroar mig därför inte nämnvärt.
Telia Sonera är som bekant inte bara Norden. Bolaget har även en hel del användare på kommande marknader i öst. Även om det kan vara allt annat än problemfritt så tror jag att man gör helt rätt i att vara snabbt på plats i dessa kommande marknader.
Summa summarum så tycker jag att Telia Sonera har en attraktiv värdering. Kursen kommer inte att dubblas på ett år, var så säkra, men den kommer heller inte att halveras. Ett rimligt antagande är att kursen kommer att ligga mellan 50 och 60 SEK det närmsta året. Jag ser det som ett fullt tänkbart scenario att aktien handlas runt 55 SEK efter utdelningen på 2,50-3,00 SEK innan sommaren. Det ger en uppsida på runt 10% från dagens nivåer. Det stora frågetecknet är dock vad som skall hända med statens aktier i bolaget. Om politikerna sjabblar till det så kan detta ställa saker och ting på ända, men risker finns alltid. Mitt innehav i Telia Sonera är lite för stort så jag kommer kanske att sälja tidigare.
För den intresserade finns här en länk till presentationen som visas i samband med Q3-rapporten
En anledning till att jag tror på bolaget är en relativt låg värdering rent fundamentalt. Aktien handlas kring P/E-tal runt 11, finanserna är i ordning och bolaget delar ut runt 5% om ett par månader. Även om kursen skulle vara densamma om ett år från idag räknat så skulle avkastningen vara bättre än de flesta bankräntor. Sannolikheten för att aktien kommer att handlas över 52,60 SEK (kursen just nu) bedömer jag som stor. Trenden är positiv och bolaget är stabilt. Bakgrunden till den låga värderingen är bland annat att marknaden inte ser någon större tillväxt i bolaget, vilket förvisso kan vara sant, men jag tror att man har dragit det lite långt, samt att det finns en politisk osäkerhet kring bolaget. Telia Sonera står nämligen på den statliga säljlistan, vilket skapar en osäkerhet kring bolaget. (I dagarna meddelande oppositionen, inklusive SD, att de ville inskränka möjligheterna att sälja bolaget, vad det nu innebär.)
Om man skall titta på vad bolaget presterat den senaste tiden så levererades en stark Q3-rapport (se http://borsdata.se/bolag/teliasonera) och jag tror att bolaget kommer att leverera även i Q4-rapporten. I detta avseende är jag ganska dåligt påläst måste jag erkänna, men vad jag kan se finns det inga risker för att Q4 skall vara en besvikelse. Teleoperatörer är fina på det sättet att en stor del av intäkterna är återkommande.
En annan sak som jag gillar med Telia Sonera är att de var snabba att hoppa på Smart Phone-trenden och var först i Sverige med att sälja iPhone. Bra jobbat! Även om Apple förmodligen vet hur man tar betalt och skiter i vad som är praxis inom branschen så tror jag att Telia Sonera gjorde rätt i att vara först att hänga på. Jag har inte så bra koll på hur bolaget har hanterat detta i andra länder, men om man förstod att smart phones var viktigt i Sverige så gissar jag att man har resonerat på liknande sätt i andra länder också.
Ibland lyfter kritiker fram att Telia Sonera inte tjänar så mycket pengar på sina bredbandstjänster och att konkurrensen är hård från bland annat ComHem. Personligen så ser jag inte tjänster kopplade till ett fast nät som framtiden. Det gäller inte bara koppartrådar utan även fiberkablar. Det är dyrt att lägga nät och dyrt att underhålla det. Kapaciteten i mobila bredbandstjänster förbättras och den dagen 4G-modem kommer ner i pris tror jag att många kommer att skippa allt vad ADSL och fiberkabel heter. Det dröjer kanske ett tag, men jag ser inte kablar i någon form som framtiden. Att Telia Sonera inte glänser inom området bredbandstjänster oroar mig därför inte nämnvärt.
Telia Sonera är som bekant inte bara Norden. Bolaget har även en hel del användare på kommande marknader i öst. Även om det kan vara allt annat än problemfritt så tror jag att man gör helt rätt i att vara snabbt på plats i dessa kommande marknader.
Summa summarum så tycker jag att Telia Sonera har en attraktiv värdering. Kursen kommer inte att dubblas på ett år, var så säkra, men den kommer heller inte att halveras. Ett rimligt antagande är att kursen kommer att ligga mellan 50 och 60 SEK det närmsta året. Jag ser det som ett fullt tänkbart scenario att aktien handlas runt 55 SEK efter utdelningen på 2,50-3,00 SEK innan sommaren. Det ger en uppsida på runt 10% från dagens nivåer. Det stora frågetecknet är dock vad som skall hända med statens aktier i bolaget. Om politikerna sjabblar till det så kan detta ställa saker och ting på ända, men risker finns alltid. Mitt innehav i Telia Sonera är lite för stort så jag kommer kanske att sälja tidigare.
För den intresserade finns här en länk till presentationen som visas i samband med Q3-rapporten
20 januari 2011
XACT BULL-misstaget
Det blev ingen motreaktion uppåt idag som jag hoppats på, istället fortsatte börsen att falla som bekant. XACT BULL-andelarna gjorde jag av mig med när OMXS30 närmade sin MA50-linje. Det blev naturligtvis en förlust, men jag är glad att jag tog den tidigt. Säljkursen blev 173,65 SEK. Slutkursen blev 172,50 SEK.
Om det fortsätter ner ytterligare imorgon så att MA50-linjen verkligen passeras så kommer jag även att sälja mina XACT OMXS30. Om det fortsätter ner ytterligare kommer jag att göra mig av med ytterligare innehav, men där har jag inte riktigt bestämt mig än. Ett innehav som jag skulle kunna klara mig utan är Investor som rapporterade idag. Substansrabatten är ovanligt hög, vilket bevisar att marknaden inte har höga tankar om hur bolagets sköts. Den enda anledningen att äga bolaget som jag ser det är just substansrabatten, men det är å andra sidan en bra anledning.
Jag hoppas på en uppgång imorgon.
Om det fortsätter ner ytterligare imorgon så att MA50-linjen verkligen passeras så kommer jag även att sälja mina XACT OMXS30. Om det fortsätter ner ytterligare kommer jag att göra mig av med ytterligare innehav, men där har jag inte riktigt bestämt mig än. Ett innehav som jag skulle kunna klara mig utan är Investor som rapporterade idag. Substansrabatten är ovanligt hög, vilket bevisar att marknaden inte har höga tankar om hur bolagets sköts. Den enda anledningen att äga bolaget som jag ser det är just substansrabatten, men det är å andra sidan en bra anledning.
Jag hoppas på en uppgång imorgon.
19 januari 2011
Om amorteringskravet och bostadspriser
Det är intressant att läsa kommentarerna som väller in så fort en artikel relaterad till bostadsmarknaden publiceras på DI. Jag läser inte på långa vägar alla kommentarer, men jag scrollar ibland igenom ett par av dem och kommenterar själv i undantagsfall. Hur som helst, bostadspriser engagerar.
Våra ministrar Attefall och Norman är dock inte överens vad gäller amorteringskrav. Attefall tycker att det skall lagstadgas om amortering ner till 70% av inköpspriset (förmodar jag) medan Norman inte tycker att amortering skall lagstadgas.
I princp håller jag med Norman. Det skall vara upp till var och en att välja hur man vill hantera sin ekonomi, men om det nu är upp till var och en att hantera sin egen ekonomi då är väl även bolånetaket fel? I båda fall handlar det om att inte dra på sig för mycket lån så att man inte kan hantera tuffare tider. Norman är kanske emot bolånetaket också.
Det skall bli mycket intressant att se var bostadspriserna tar vägen. Storstaden i min landsände, Malmö, har fått se sjunkande villapriser det senaste året. En anledning till de sjunkande priserna i Malmö beror på att färre danskar är intresserade. Danskar som tidigare tyckte att lägenheter och hus var billigt i Sverige har nu ändrat uppfattning. Detta i sin tur beror på stärkt krona och en bostadsbubbla som redan pyst i Köpenhamn. En annan anledning till att just Malmö drabbats är att staden, till skillnad från åtminstone Stockholm, inte har några tullar. Det finns ganska många ställen som är bra att bo på och, till skillnad från Stockholm, så går det att bilpendla tack vare en inre och en yttre ringväg runt Malmö.
Våra ministrar Attefall och Norman är dock inte överens vad gäller amorteringskrav. Attefall tycker att det skall lagstadgas om amortering ner till 70% av inköpspriset (förmodar jag) medan Norman inte tycker att amortering skall lagstadgas.
I princp håller jag med Norman. Det skall vara upp till var och en att välja hur man vill hantera sin ekonomi, men om det nu är upp till var och en att hantera sin egen ekonomi då är väl även bolånetaket fel? I båda fall handlar det om att inte dra på sig för mycket lån så att man inte kan hantera tuffare tider. Norman är kanske emot bolånetaket också.
Det skall bli mycket intressant att se var bostadspriserna tar vägen. Storstaden i min landsände, Malmö, har fått se sjunkande villapriser det senaste året. En anledning till de sjunkande priserna i Malmö beror på att färre danskar är intresserade. Danskar som tidigare tyckte att lägenheter och hus var billigt i Sverige har nu ändrat uppfattning. Detta i sin tur beror på stärkt krona och en bostadsbubbla som redan pyst i Köpenhamn. En annan anledning till att just Malmö drabbats är att staden, till skillnad från åtminstone Stockholm, inte har några tullar. Det finns ganska många ställen som är bra att bo på och, till skillnad från Stockholm, så går det att bilpendla tack vare en inre och en yttre ringväg runt Malmö.
Fortum ut och Telia Sonera på fyndnivå
Under gårdagen sålde jag mina Fortum-aktier för 22,33 EUR. Det var ingen lysande affär med tanke på att vinstvarningen, som var anledningen till att jag paniktryckte på säljknappen, visade sig vara "en teknikalitet" eller "redovisningshistoria". Olika begrepp har använts för att förklara vad som var orsaken till att man inte kunde leva upp till de tidigare aviserade siffrorna.
Vad jag har förstått rör det sig om att man har gjort sig av med terminskontrakt som inte längre var värda så mycket eftersom elpriset gått upp. Fortum verkar med andra ord vara tagna på sängen av de höga elpriserna. Även om det kan förklaras så känns det inte förtroendeingivande och jag är förvånad att marknaden inte reagerat hårdare. Förmodligen handlar det om att man tar en förlust nu för att kunna göra större vinster i framtiden, men likväl så har man inte varit förmögen att uppfylla vad man aviserat. Oavsett vad så är jag nöjd med min resa i Fortum och det är möjligt att jag gör come back om kursen trillar ner en bit.
Idag, när jag på eftermiddagen märkte att det "positivia sentimentet" hade rast, så passade jag först på att fylla på med några ytterligare XACT OMXS30 för 113,40 SEK (slutade dagen på 112,55 SEK), därefter började jag tänka på att denna nedgång förmodligen kommer att följas av en rekyl upp imorgon och köpte XACT BULL för 177,15 SEK (slutade på 176,45 SEK) och när kurserna fortsatte ned så försökte jag att fånga Telia Sonera på 52,50 SEK, men betalade till sist 52,60 SEK (slutade på 52,70 SEK).
XACT OMXS30 kommer jag att behålla så länge OMXS30 håller sig ovanför sin MA50-linje (medelvärdet för de 50 senaste börsdagarna) som idag ligger på 1138 medan indexet ligger på 1156. Det innebär alltså att OMXS30 går ned ungefär 1,5% från dagens nivå så kommer jag att sälja. Detsamma gäller XACT BULL.
Om man skall vara kritisk till de affärer som jag gjorde idag så var det att jag köpte innan det fanns någon tendens på att fallet hade slutat, att det hade vänt med andra ord. Jag borde varit coolare.
Vad jag har förstått rör det sig om att man har gjort sig av med terminskontrakt som inte längre var värda så mycket eftersom elpriset gått upp. Fortum verkar med andra ord vara tagna på sängen av de höga elpriserna. Även om det kan förklaras så känns det inte förtroendeingivande och jag är förvånad att marknaden inte reagerat hårdare. Förmodligen handlar det om att man tar en förlust nu för att kunna göra större vinster i framtiden, men likväl så har man inte varit förmögen att uppfylla vad man aviserat. Oavsett vad så är jag nöjd med min resa i Fortum och det är möjligt att jag gör come back om kursen trillar ner en bit.
Idag, när jag på eftermiddagen märkte att det "positivia sentimentet" hade rast, så passade jag först på att fylla på med några ytterligare XACT OMXS30 för 113,40 SEK (slutade dagen på 112,55 SEK), därefter började jag tänka på att denna nedgång förmodligen kommer att följas av en rekyl upp imorgon och köpte XACT BULL för 177,15 SEK (slutade på 176,45 SEK) och när kurserna fortsatte ned så försökte jag att fånga Telia Sonera på 52,50 SEK, men betalade till sist 52,60 SEK (slutade på 52,70 SEK).
XACT OMXS30 kommer jag att behålla så länge OMXS30 håller sig ovanför sin MA50-linje (medelvärdet för de 50 senaste börsdagarna) som idag ligger på 1138 medan indexet ligger på 1156. Det innebär alltså att OMXS30 går ned ungefär 1,5% från dagens nivå så kommer jag att sälja. Detsamma gäller XACT BULL.
Om man skall vara kritisk till de affärer som jag gjorde idag så var det att jag köpte innan det fanns någon tendens på att fallet hade slutat, att det hade vänt med andra ord. Jag borde varit coolare.
17 januari 2011
Enquest in i portföljen igen
Idag gick jag igen in i Enquest. Oljebolaget trillade ner under dagen och slutade på 15,60 SEK. Nordea sänkte sin rekommendation under dagen från starkt köp till köp samtidigt som riktkursen höjdes från 18 till 19 SEK. Jag kommer nog inte att hålla ut så länge, men det bör finnas en hygglig uppsida i detta oljebolag med bra kassaflöde och utan belåning. Ett högt oljepris bör inte skada, inte heller ett gäng erfarna rävar som håller i spakarna. Jag hoppas på uppgång och hänger med till 17-18 SEK, men kastar in handduken om nivåer under 14 SEK blir aktuella.
Under dagen så försökte jag sno åt mig en större post Telia Sonera, men min köporder på 52,50 SEK gick aldrig igenom. Aktien handlades som lägst på 52,65 SEK och slutade på 52,75 SEK. Anledningen till att jag försöker få tag i Telia Sonera-aktier är att jag tycker att de handlas billigt för tillfället. Q3-rapporten var stark och det är inte lång tid till 2,50-3,00 SEK delas ut. Det skulle inte förvåna mig om kursen letar sig upp till runt 54-55 SEK den närmsta månaden.
Jag har även bestämt mig för att sälja mina Fortum-aktier om kursen går upp till 22,65 EUR de närmsta dagarna. Det är ett bra bolag, men jag ser ingen större uppsida från dagens nivåer och jag ser en risk att Euron försvagas mer framöver.
För övrigt har jag börjat läsa One Good Trade, en tradingbok skriven av Mike Bellafiore som är en av grundarna till tradingfirman SMB Capital. En kul bok som jag kan rekommendera alla som undrar hur det funkar på tradingfirmor.
Under dagen så försökte jag sno åt mig en större post Telia Sonera, men min köporder på 52,50 SEK gick aldrig igenom. Aktien handlades som lägst på 52,65 SEK och slutade på 52,75 SEK. Anledningen till att jag försöker få tag i Telia Sonera-aktier är att jag tycker att de handlas billigt för tillfället. Q3-rapporten var stark och det är inte lång tid till 2,50-3,00 SEK delas ut. Det skulle inte förvåna mig om kursen letar sig upp till runt 54-55 SEK den närmsta månaden.
Jag har även bestämt mig för att sälja mina Fortum-aktier om kursen går upp till 22,65 EUR de närmsta dagarna. Det är ett bra bolag, men jag ser ingen större uppsida från dagens nivåer och jag ser en risk att Euron försvagas mer framöver.
För övrigt har jag börjat läsa One Good Trade, en tradingbok skriven av Mike Bellafiore som är en av grundarna till tradingfirman SMB Capital. En kul bok som jag kan rekommendera alla som undrar hur det funkar på tradingfirmor.
14 januari 2011
Simon Blecher gillar HM
Simon Blecher gillar jag. Efter hans rekommendationer har jag bland annat köpt Skanska, SKF och SCA. Samtliga bra investeringar. Naturligtvis har jag gjort min egen hemläxa innan jag bestämt mig, men jag tycker att han har sunda åsikter för det mesta.
I det senaste Börsrådet (http://di.se/DiTV/2011/1/14/HM-delar-Borsradets-experter/) så tipsar han bland annat om HM som jag redan har i portföljen, men som jag är lite osäker på. Simons rekommendation har inte gjort mig lugn heller, men det var intressant att höra att han tycker så bra om HM som han gör. För övrigt tycker han att Atlas Copco är en säljkandidat och att Skanska är en köpkandidat, likaså Stora Enso.
Trevlig helg!
I det senaste Börsrådet (http://di.se/DiTV/2011/1/14/HM-delar-Borsradets-experter/) så tipsar han bland annat om HM som jag redan har i portföljen, men som jag är lite osäker på. Simons rekommendation har inte gjort mig lugn heller, men det var intressant att höra att han tycker så bra om HM som han gör. För övrigt tycker han att Atlas Copco är en säljkandidat och att Skanska är en köpkandidat, likaså Stora Enso.
Trevlig helg!
13 januari 2011
Påfyllning Telia Sonera och inköp XACT OMXS30
Spanien och Italien fick sina pengar. Rapporteringen kring det hela tycker jag har varit svag. Siffrorna har presenterats, men det har varit ganska tyst om vad som hade förväntats och vad nästa steg i processen kan bli. Oavsett vad kan man konstatera att det låg i korten att Spanien och Italien skulle få lån (åtminstone denna gång), men skuldbergen finns där ändå och tuffa tider väntar. En euro-kollaps kan dock troligen undvikas.
Jag köpte på mig ytterligare Telia Sonera idag för 53,20 SEK. Kursen stannade på 53,05 SEK, men jag hoppas kunna få 5-10% på sex månader, dvs att jag kan sälja aktierna för runt 54-55 SEK innan eller under sommaren (under våren räknar jag med en utdelning). Om trenden vänder kommer jag kanske att agera annorlunda.
För att inte sitta med för mycket pengar vid sidan om så passade jag på att köpa XACT OMXS30 för en ganska blygsam slant.
Jag köpte på mig ytterligare Telia Sonera idag för 53,20 SEK. Kursen stannade på 53,05 SEK, men jag hoppas kunna få 5-10% på sex månader, dvs att jag kan sälja aktierna för runt 54-55 SEK innan eller under sommaren (under våren räknar jag med en utdelning). Om trenden vänder kommer jag kanske att agera annorlunda.
För att inte sitta med för mycket pengar vid sidan om så passade jag på att köpa XACT OMXS30 för en ganska blygsam slant.
12 januari 2011
Enquest ut ur portföljen
Efter att Enquest tickat upp till 16,40 SEK så bestämde jag mig för att sälja. Av någon anledning är jag skiträdd så fort jag sitter på oljeaktier med undantag för Statoil. Det blev med andra ord en liten vinst eftersom jag köpte på 15,70 SEK. Tyvärr var insatsen för låg för att generera någon vinst att tala om. Förmodligen kommer jag att köpa tillbaka aktierna om kursen går ner under 15 SEK.
Cellavision stiger kraftigt
Att dagens vinnaraktie, Cellavision, finns i portföljen känns naturligtvis skitkul. Jag har inte kunnat hitta så mycket information om varför kursen stack iväg så kraftigt som den gjorde. Det gick förvisso ut en pressrelease om att man anställt en COO med erfarenhet från medicinteknikbranschen, men att det skall vara hela förklaringen till dagen uppgång på 25% verkar märkligt.
Enligt mäklarstatistiken verkar det vara Nordea (NDS) som varit största nettoköparen (+300 000 aktier), vilket motsvarar 1,6% av bolaget. Kanhända en det någon fondförvaltare som valt att lyfta in Cellavision? Är det någon som vet något om detta? (Jag brukar vanligtvis inte kolla mäklarstatistiken)
Enligt mäklarstatistiken verkar det vara Nordea (NDS) som varit största nettoköparen (+300 000 aktier), vilket motsvarar 1,6% av bolaget. Kanhända en det någon fondförvaltare som valt att lyfta in Cellavision? Är det någon som vet något om detta? (Jag brukar vanligtvis inte kolla mäklarstatistiken)
11 januari 2011
Alcoa och Japan räddar dagen
Det verkar som att börsen väljer att fokusera på positiva nyheter. Alcoa rapporterade igår kväll svagt över förväntningar (åtminstone de på förväg utkommunicerade förväntningarna). Japan och Kina köper portugisiska statsobligationer. Merkel berömmer Portugal. Sammantaget har detta fått investerarkollektivet på gott humör och börsen har stigit. Att risken att Portugal haverar har minskat något är möjligt och att det avspeglar sig i kurserna är inte så konstigt, men jag känner mig ändå fortsatt tveksam och vågar inte ropa hej. Dagens uppgång på 1,7% tycker jag är väl tilltagen.
Jag har inte bara suttit och varit tveksam idag. En liten del av dagen ägnas även åt att trycka på en säljknapp. Knappen var kopplad till SKF som försvann ur portföljen för 191 SEK. Bolaget är precis som Atlas Copco ett jättebra bolag, men värderingarna känns inte så intressanta längre. Ansträngda värderingar i kombination med annalkande skuldkris, räntor som kommer att höjas och en stark svensk krona ligger bakom mitt beslut. Det är möjligt att SKF passerar 200 SEK-nivån och aldrig mer går att köpa under denna nivå, men jag är beredd att ta den risken. Om det skulle bli en sättning under året är det möjligt att jag tar in bolaget igen, men det är ingenting jag räknar med just nu.
CDON var ett av få bolag som backade idag, hela 3% faktiskt, och slutade på 32,40 SEK, vilket var en krona mindre än igår. Just nu handlas aktien runt de nivåer där jag hade tänkt hoppa av, men jag kom som jag tidigare skrivit på andra tankar och tänker nu vänta till 35-40 SEK. E-handeln lär ha gått väldigt bra under slutet av 2010 och jag hoppas att en del av alla de köp som gjorts hamnat hos CDON. När jag har tittat närmre på bolaget så kommer jag att göra ett separat inlägg om det, men i nuläget kan jag bolaget för dåligt. Det skulle vara kul om bolaget presenterade lite förvärv, men det är möjligt att det är lite väl tidigt.
HM gick upp idag och slutade på 226,40 SEK. Det är kul. Jag fångade mina aktier på 235 SEK och sedan dess har det mest gått utför, men nu har det förhoppningsvis vänt. Vi får se. Det är otroligt många butiker som förväntas öppnas och dyrare bomullspriser kommer att påverka resultatet, men HM har visat förr att man vet vad man gör. Jag tillhör fåtalet som oftast känt att HM varit lite väl högt värderat, men jag har i princip alltid haft fel. Min tveksamhet är dock inte helt bortblåst. Tveksamheten omfattar bland annat Karl-Johan Persson, VDn, som jag inte är säker på är rätt person för jobbet. Jag ser ser fler nackdelar än fördelar med en far och son-relation mellan VD och styrelseordförande. Hur dåligt jobb måste Persson Jr göra för att Persson Sr skall tröttna? Likväl, HM har ett bra koncept, bra siffror och fin historik. Det borde räcka för att få tyst på en gnällspik som mig ;)
Generellt, även om jag har ett finger på säljknappen så funderar jag ändå på att investera en del av de pengar som jag fått in från försäljningarna. (En lärdom som jag drog under åren 2006-2007 när jag skrek vargen kommer. När väl vargen kom så hade jag tröttnat och köpt på mig aktier. Nu har jag bestämt mig för att ligga kvar så länge det är feststämning, men dra mig ur när det skall diskas och städas.)
En aktie som jag funderar på att köpa är Statoil. Köpet skulle vara långsiktigt, vilket rimmar dåligt med min avoga inställning till marknadsläget i stort och som möjligtvis får mig att avstå till slut. I mina ögon är bolaget stabilt, de tjänar pengar på ett högt oljepris (som är fallet för tillfället) och de handlas i NOK. Norska kronan är hyggligt låg, vilket gör att man kanske skulle kunna få en positiv valutaeffekt den dagen som de dåliga tiderna når Sverige. Till dess skulle Statoil-aktier kunna ligga i portföljen och generera lite utdelning årligen. Nu vet jag att Statoil har skrivit ned sina produktionsmål och att det finns mycket ballare oljebolag, men det kan nog vara en hygglig affär ändå. Att köpa långsiktigt när man sitter och oroar sig för skuldberg och en opålitlig kinesisk ekonomi är kanske inte så bra idé trots allt.
En annan aktie som jag funderar på är Telia Sonera. Varje gång jag får min telefonräkning så funderar jag faktiskt på att köpa Telia Sonera. Det finns en massa konstigheter i detta halvstatliga bolag som gör att man inte borde köpa, men Q3 2010 var bra och jag tror att Q4 2010 kommer att vara bra det med. Lägg därtill att utdelningen kommer om mindre än ett halvår och att utdelningstappet snabbt brukar drunka i kursbruset så kan det vara köpläge. Om det kommer en rekyl imorgon är det möjligt att jag fyller på.
Två ytterligare aktier som jag funderar på är CDON Group och Cellavision. Jag tror mycket på båda bolagen och med ganska stora realiserade vinster under året kan jag kosta på mig lite mer risk. CDON har jag redan skrivit lite om ovan. Vad gäller Cellavision tror jag inte att aktien kommer att handlas under 10 SEK igen medan uppsidan mycket väl kan vara upp mot 15-16 SEK under året om vinsten förbättras och intresset för aktien stiger. Det som oroar med Cellavision är att det är ett litet bolag på en marknad under utveckling. Det är lätt att trampa fel och ett misstag kan bli kostsamt i ett litet bolag. Det som gör mig lite lugn är att ganska många insiders har handlat. Det känns bra.
Jag har inte bara suttit och varit tveksam idag. En liten del av dagen ägnas även åt att trycka på en säljknapp. Knappen var kopplad till SKF som försvann ur portföljen för 191 SEK. Bolaget är precis som Atlas Copco ett jättebra bolag, men värderingarna känns inte så intressanta längre. Ansträngda värderingar i kombination med annalkande skuldkris, räntor som kommer att höjas och en stark svensk krona ligger bakom mitt beslut. Det är möjligt att SKF passerar 200 SEK-nivån och aldrig mer går att köpa under denna nivå, men jag är beredd att ta den risken. Om det skulle bli en sättning under året är det möjligt att jag tar in bolaget igen, men det är ingenting jag räknar med just nu.
CDON var ett av få bolag som backade idag, hela 3% faktiskt, och slutade på 32,40 SEK, vilket var en krona mindre än igår. Just nu handlas aktien runt de nivåer där jag hade tänkt hoppa av, men jag kom som jag tidigare skrivit på andra tankar och tänker nu vänta till 35-40 SEK. E-handeln lär ha gått väldigt bra under slutet av 2010 och jag hoppas att en del av alla de köp som gjorts hamnat hos CDON. När jag har tittat närmre på bolaget så kommer jag att göra ett separat inlägg om det, men i nuläget kan jag bolaget för dåligt. Det skulle vara kul om bolaget presenterade lite förvärv, men det är möjligt att det är lite väl tidigt.
HM gick upp idag och slutade på 226,40 SEK. Det är kul. Jag fångade mina aktier på 235 SEK och sedan dess har det mest gått utför, men nu har det förhoppningsvis vänt. Vi får se. Det är otroligt många butiker som förväntas öppnas och dyrare bomullspriser kommer att påverka resultatet, men HM har visat förr att man vet vad man gör. Jag tillhör fåtalet som oftast känt att HM varit lite väl högt värderat, men jag har i princip alltid haft fel. Min tveksamhet är dock inte helt bortblåst. Tveksamheten omfattar bland annat Karl-Johan Persson, VDn, som jag inte är säker på är rätt person för jobbet. Jag ser ser fler nackdelar än fördelar med en far och son-relation mellan VD och styrelseordförande. Hur dåligt jobb måste Persson Jr göra för att Persson Sr skall tröttna? Likväl, HM har ett bra koncept, bra siffror och fin historik. Det borde räcka för att få tyst på en gnällspik som mig ;)
Generellt, även om jag har ett finger på säljknappen så funderar jag ändå på att investera en del av de pengar som jag fått in från försäljningarna. (En lärdom som jag drog under åren 2006-2007 när jag skrek vargen kommer. När väl vargen kom så hade jag tröttnat och köpt på mig aktier. Nu har jag bestämt mig för att ligga kvar så länge det är feststämning, men dra mig ur när det skall diskas och städas.)
En aktie som jag funderar på att köpa är Statoil. Köpet skulle vara långsiktigt, vilket rimmar dåligt med min avoga inställning till marknadsläget i stort och som möjligtvis får mig att avstå till slut. I mina ögon är bolaget stabilt, de tjänar pengar på ett högt oljepris (som är fallet för tillfället) och de handlas i NOK. Norska kronan är hyggligt låg, vilket gör att man kanske skulle kunna få en positiv valutaeffekt den dagen som de dåliga tiderna når Sverige. Till dess skulle Statoil-aktier kunna ligga i portföljen och generera lite utdelning årligen. Nu vet jag att Statoil har skrivit ned sina produktionsmål och att det finns mycket ballare oljebolag, men det kan nog vara en hygglig affär ändå. Att köpa långsiktigt när man sitter och oroar sig för skuldberg och en opålitlig kinesisk ekonomi är kanske inte så bra idé trots allt.
En annan aktie som jag funderar på är Telia Sonera. Varje gång jag får min telefonräkning så funderar jag faktiskt på att köpa Telia Sonera. Det finns en massa konstigheter i detta halvstatliga bolag som gör att man inte borde köpa, men Q3 2010 var bra och jag tror att Q4 2010 kommer att vara bra det med. Lägg därtill att utdelningen kommer om mindre än ett halvår och att utdelningstappet snabbt brukar drunka i kursbruset så kan det vara köpläge. Om det kommer en rekyl imorgon är det möjligt att jag fyller på.
Två ytterligare aktier som jag funderar på är CDON Group och Cellavision. Jag tror mycket på båda bolagen och med ganska stora realiserade vinster under året kan jag kosta på mig lite mer risk. CDON har jag redan skrivit lite om ovan. Vad gäller Cellavision tror jag inte att aktien kommer att handlas under 10 SEK igen medan uppsidan mycket väl kan vara upp mot 15-16 SEK under året om vinsten förbättras och intresset för aktien stiger. Det som oroar med Cellavision är att det är ett litet bolag på en marknad under utveckling. Det är lätt att trampa fel och ett misstag kan bli kostsamt i ett litet bolag. Det som gör mig lite lugn är att ganska många insiders har handlat. Det känns bra.
HM & friends
Efter att ha sökt lite på olika råvaru-ETFer så upptäckte jag att HM har en del ETF kopplade till sig. Handelsbanken har en BULL HM H och en BEAR HM H som går upp respektive ner med hävstången 2. Commerzbank har ETFer med hävstången 3. Dagens facit syns nedan. Precis som vanligt är grafer lånade från Avanza (hoppas att de inte misstycker).
HM B
BULL HM H (x2)
BULL HM X3 C
Möjligtvis kan dagens uppgång vara början på en vändning för aktien. Även om jag lockas av spänningen så kommer jag inte att satsa. Det är för stor risk för min smak.
HM B
BULL HM H (x2)
BULL HM X3 C
Möjligtvis kan dagens uppgång vara början på en vändning för aktien. Även om jag lockas av spänningen så kommer jag inte att satsa. Det är för stor risk för min smak.
10 januari 2011
Spanien, Portugal och nya köp
Jag tillhör de som tror att Portugal och Spanien kommer att behöva gå samma väg som Grekland och Irland, dvs ta nödlån. Tyvärr har jag inte hittat så många bra artiklar som går på djupet och min ståndpunkt är därför inte speciellt välgrundad. Cornucopia har skrivit en del inlägg om skuldsituationen i Europa som är matnyttiga (och skrämmande).
Även om Portugals dåliga ekonomi inte är någon överraskning för någon så kommer ett handuksinkast förmodligen att lägga sordin på börshumöret, framförallt för att många troligtvis kommer att tolka detta som att tecken på att mycket större Spanien är nästa på tur. Om väl Spanien får be om nödlån kommer även detta att ses som ett klart minus. Europa är trots allt Sveriges största exportmarknad och ett havererat Spanien (Portugal, Irland, Grekland, mfl) kommer att påverka förutsättningarna de närmsta åren.
Jag tror inte att så många investerare är så värst oroliga för skuldkrisen i Europa (eller för den delen skuldkrisen i USA). Man har de snabba svängningarna i Baltikum i minnet pratar hellre om att det finns 1,3 miljarder kineser som alla kommer att köpa svenskt. Möjligtvis har vi sett en viss förändring de senaste dagarna. Det är intressant att se hur risken har spridit sig från valuta- och räntemarknaden till aktiemarknaden.
Mitt troliga makroscenario är att Portugal och Spanien kommer att behöva be om hjälp och att detta kommer att ha ganska stor effekt på börsen. Det positiva sentimentet kommer att förloras och allt mer fokus kommer att läggas på riskfaktorerna, tex USAs delstaters risiga ekonomi, Kinas ekonomi och Q1-rapporterna. Sura miner kan lätt bli riktiga sura miner när världens alla börsrobotar börjar blanka och triljoner stop-lossar utlöses.
Ett finger på säljknappen med andra ord.
Trots att jag har haft fingret på säljknappen så har en del pengar som jag fick loss från Atlas Copco-försäljningen investerats i Telia Sonera och en del i Cellavision, båda representerade i portföljen sedan tidigare, och i ett nytt innehav - Enquest PLC. Det är möjligt att oljebolaget Enquest blir en flyktig bekant, men efter att ha läst lite om vad BB Trader skriver om bolaget och en analys på placera.nu så bestämde jag mig för att slå till idag när kursen dök framåt femtiden. Trots investeringarna så har min exponering mot börsen minskat något.
Även om Portugals dåliga ekonomi inte är någon överraskning för någon så kommer ett handuksinkast förmodligen att lägga sordin på börshumöret, framförallt för att många troligtvis kommer att tolka detta som att tecken på att mycket större Spanien är nästa på tur. Om väl Spanien får be om nödlån kommer även detta att ses som ett klart minus. Europa är trots allt Sveriges största exportmarknad och ett havererat Spanien (Portugal, Irland, Grekland, mfl) kommer att påverka förutsättningarna de närmsta åren.
Jag tror inte att så många investerare är så värst oroliga för skuldkrisen i Europa (eller för den delen skuldkrisen i USA). Man har de snabba svängningarna i Baltikum i minnet pratar hellre om att det finns 1,3 miljarder kineser som alla kommer att köpa svenskt. Möjligtvis har vi sett en viss förändring de senaste dagarna. Det är intressant att se hur risken har spridit sig från valuta- och räntemarknaden till aktiemarknaden.
Mitt troliga makroscenario är att Portugal och Spanien kommer att behöva be om hjälp och att detta kommer att ha ganska stor effekt på börsen. Det positiva sentimentet kommer att förloras och allt mer fokus kommer att läggas på riskfaktorerna, tex USAs delstaters risiga ekonomi, Kinas ekonomi och Q1-rapporterna. Sura miner kan lätt bli riktiga sura miner när världens alla börsrobotar börjar blanka och triljoner stop-lossar utlöses.
Ett finger på säljknappen med andra ord.
Trots att jag har haft fingret på säljknappen så har en del pengar som jag fick loss från Atlas Copco-försäljningen investerats i Telia Sonera och en del i Cellavision, båda representerade i portföljen sedan tidigare, och i ett nytt innehav - Enquest PLC. Det är möjligt att oljebolaget Enquest blir en flyktig bekant, men efter att ha läst lite om vad BB Trader skriver om bolaget och en analys på placera.nu så bestämde jag mig för att slå till idag när kursen dök framåt femtiden. Trots investeringarna så har min exponering mot börsen minskat något.
09 januari 2011
Nordnet Active Trader
Jag hittade en banner på BullBearTrading för Nordnet Active Trader. Huvudbudskapet är att om man gör mer än 200 avslut per kvartal kan man få ner courtaget till 0,034%. Ett lågt courtage är naturligtvis intressant.
Om man jämför med NordnetDirekt eller Avanza Mini så är courtaget där 0,15%, alltså 4,41 gånger så högt. En viktig skillnad är minimibeloppet som på dessa två typer av depåer är 9 SEK, men som på Active Trader är 49 SEK.
Brytpunkten för att tjäna på att handla med Active Trader istället för någon av de två billighetsalternativen är 32 667 SEK (49 SEK/0,0015). Över detta belopp betalar man nämligen mer än 49 SEK med billighetsalernativen. För att säga om det är lönsamt att gå över till Active Trader måste man naturligtvis se på helheten, men om majoriteten av de affärer som man gör är under 32 667 SEK så är det ingen bra idé. Det skall dock sägas att många gånger kan man klumpa ihop avslut i samma aktie till en och samma nota, vilket gör att varje enskilt avslut inte behöver vara över 32 667 SEK. Om det är möjligt att göra så vet jag inte.
Vad gäller kravet på antal avslut, 200 avslut per kvartal (67 per månad, ungefär 3 per börsdag), så kan det faktiskt löna sig att byta även om man inte gör så många avslut. Om till exempel samtliga avslut man gör är över 144 117 SEK (49 SEK/0,00034), dvs brytpunkten för när man betalar mer än 49 SEK hos Active Trader, så räcker det att man vanligtvis gör fler än 45 affärer per kvartal (0,0015*X=0,00034*200 => X=45) för att det skall löna sig. Naturligtvis får man göra lite dummy-affärer för att man skall komma upp till 200 affärer per kvartal, men det behöver inte vara så jobbigt.
Nu handlar inte bara Nordnet Active Trader om lägre courtage utan om annat också. Förutom lågt courtage får man tex The Online Trader. Dessutom skall det sägas att man kan få under 0,034% om man är en bra kund.
Slutsatser:
- Avslut under 32 667 SEK görs billigast hos NordnetDirekt eller Avanza Mini.
- Om man gör få avslut, men stora sådana, behöver man inte göra 200 avslut per kvartal för att det skall löna sig att byta.
Kommentera gärna.
Charlie
Om man jämför med NordnetDirekt eller Avanza Mini så är courtaget där 0,15%, alltså 4,41 gånger så högt. En viktig skillnad är minimibeloppet som på dessa två typer av depåer är 9 SEK, men som på Active Trader är 49 SEK.
Brytpunkten för att tjäna på att handla med Active Trader istället för någon av de två billighetsalternativen är 32 667 SEK (49 SEK/0,0015). Över detta belopp betalar man nämligen mer än 49 SEK med billighetsalernativen. För att säga om det är lönsamt att gå över till Active Trader måste man naturligtvis se på helheten, men om majoriteten av de affärer som man gör är under 32 667 SEK så är det ingen bra idé. Det skall dock sägas att många gånger kan man klumpa ihop avslut i samma aktie till en och samma nota, vilket gör att varje enskilt avslut inte behöver vara över 32 667 SEK. Om det är möjligt att göra så vet jag inte.
Vad gäller kravet på antal avslut, 200 avslut per kvartal (67 per månad, ungefär 3 per börsdag), så kan det faktiskt löna sig att byta även om man inte gör så många avslut. Om till exempel samtliga avslut man gör är över 144 117 SEK (49 SEK/0,00034), dvs brytpunkten för när man betalar mer än 49 SEK hos Active Trader, så räcker det att man vanligtvis gör fler än 45 affärer per kvartal (0,0015*X=0,00034*200 => X=45) för att det skall löna sig. Naturligtvis får man göra lite dummy-affärer för att man skall komma upp till 200 affärer per kvartal, men det behöver inte vara så jobbigt.
Nu handlar inte bara Nordnet Active Trader om lägre courtage utan om annat också. Förutom lågt courtage får man tex The Online Trader. Dessutom skall det sägas att man kan få under 0,034% om man är en bra kund.
Slutsatser:
- Avslut under 32 667 SEK görs billigast hos NordnetDirekt eller Avanza Mini.
- Om man gör få avslut, men stora sådana, behöver man inte göra 200 avslut per kvartal för att det skall löna sig att byta.
Kommentera gärna.
Charlie
07 januari 2011
Courtagegödsling
Efter att ha funderat lite grann på ett alternativt sätt att handla aktier så gjorde jag en form av testkörning idag. I korta drag går idén ut på att man köper ett antal olika aktier efter att börsen öppnat (säg 9:30), lägger in en säljorder på 1% över inköpspriset och en stop-loss-order 1% under inköpspriset för varje aktie. Om inte aktien blivit såld kl 17:00 så säljer man till det då aktuella priset. Eftersom börsen stiger oftare än den sjunker så bör fler aktier säljas till säljpriset än till stop-loss-priset, vilket över tiden borde kunna ge en fin vinst.
Nedan finns min testkörning. Jag valde att titta på de tio största bolagen i indexet OMXS30. Naturligtvis kan tidpunkter och procenttal justeras. Jag valde att bara höfta lite. Den gröna markeringen indikerar vilket alternativ som föll in. Courtagekostnaderna jag har räknat med är 0,15%, dvs courtagekostnaden hos Aktiedirekt (eller Nordnetdirekt som det heter numer). För att förenkla lite har jag antagit att de aktier som jag säljer kl 17:00 tillsammans inte gör någon vinst, vilket kanske är lite taskigt mot modellen.
Man kan se att det krävs tre lyckade affärer för att bara täcka courtagekostnaderna. Ganska mycket. Dessutom krävs det nästan två lyckade affärer för att täcka en dålig affär.
Kort sagt - en skitstrategi.
Lärdom - om man ska handla mycket skall man se till att ha låga courtagekostnader.
Atlas Copco ut ur portföljen
Idag sålde jag mina Atlas Copco-aktier. Det satt ganska långt inne faktiskt. De har hängt med ett tag men nu tyckte jag att det var dags att göra sig av med dem. Jag har köpt mina aktier i två omgångar. De första köpte jag i september 2008 för 80,25 SEK och resten köpte jag i juli 2009 för 64 SEK. Idag sålde jag samtliga för 145,40 SEK, alltså drygt dubbelt upp jämfört med anskaffningskursen.
I grafen ovan syns det att Atlas Copco utvecklats fint i förhållande till index. 2009 var ett väldigt tufft år (se http://borsdata.se/bolag/atlas-copco), men 2010 kommer att bli ett bra år, ungefär som 2008. Framtiden för bolaget ser ljus ut och min tro är att 2011 kommer att bli ett bra år för bolaget.
Anledningen till att jag säljer är att jag anser att värderingen börjar bli ansträngd. Trots fina resultat så prisas ännu bättre resultat in i kursen. Jag tror att risken för besvikelser är större än chansen att bolaget överraskar positivt.
En ytterligare anledning till att jag säljer är att jag ligger ganska tungt i verkstadsektorn.
Gjorde jag rätt? Vi får se.
Charlie
I grafen ovan syns det att Atlas Copco utvecklats fint i förhållande till index. 2009 var ett väldigt tufft år (se http://borsdata.se/bolag/atlas-copco), men 2010 kommer att bli ett bra år, ungefär som 2008. Framtiden för bolaget ser ljus ut och min tro är att 2011 kommer att bli ett bra år för bolaget.
Anledningen till att jag säljer är att jag anser att värderingen börjar bli ansträngd. Trots fina resultat så prisas ännu bättre resultat in i kursen. Jag tror att risken för besvikelser är större än chansen att bolaget överraskar positivt.
En ytterligare anledning till att jag säljer är att jag ligger ganska tungt i verkstadsektorn.
Gjorde jag rätt? Vi får se.
Charlie
05 januari 2011
Sänkt ränteavdrag - äntligen!
Idag presenterade Carl B Hamilton (FP) ett intressant förslag. I korthet går förslaget ut på att ränteavdraget skall sänkas från dagen 30% till 25% och på sikt till 20% samt att kapitalinkomstskatten skall sänkas med motsvarande siffror. Bakgrunden skall vara de skenande bostadspriserna och att svensk kapitalinkomstskatt är i ljuset av andra länder jämförelsevis hög.
Vinnarna på detta förslag är naturligtvis de som har lite lån och mycket kapitalinkomster och förlorarna de som har mycket lån och lite kapitalinkomster. Merparten av svenskarna bör rimligen återfinnas i förlorargruppen, dvs lånekostnader som överstiger kapitalinkomster. Å andra sidan är rikedomen inte jämnt fördelad och fåtalet som kommer att tjäna på förslaget kommer att med största sannolikhet att tjäna mer sammanlagt än vad förlorarsidan totalt kommer att förlora. Summa summarum, nettointäkterna för staten kommer att minska och klyftorna i samhället kommer att öka. Även om jag inte återfinns på någon rikinglista (och förmodligen aldrig kommer att göra det) så tycker jag att förslaget är strålande.
För det första så tycker jag att ett sänkt ränteavdrag är en väldigt bra idé. Dagens bostadspriser baseras idag nästan uteslutande på räntekostnader. Spelar inte läge och standard någon roll? Jovisst spelar sådana saker roll, men eftersom i princip alla som köper en bostad gör detta med lånade pengar kommer dessa aspekter i andra hand. Det första som sker vid ett bostadsköp är att köparen bestämmer vad han kan (eller vill) betala för en bostad och det andra som sker är att köparen bestämmer sig för på vad han vill lägga sina pengar - ett litet boende centralt eller ett större boende mindre centralt exempelvis. Jag skulle vilja påstå att räntan är en av de viktigaste faktorerna för bostadspriser idag, om inte den viktigaste. En annan viktig faktor är sysselsättningen.
Om man accepterar att räntan är en väldigt viktig faktor för bostadspriserna och att bostadsköpare har en begränsad mängd pengar att lägga på boende per månad så har ränteavdraget egentligen den enda effekten att priserna blir högre, inte att det blir billigare att låna till en bostad. Bygger inte resonemanget på att man inte amorterar på sina lån? Jo, det gör det. Amortering är i min mening en ganska ovanlig företeelse. Bostadspriserna har nått nivåer som gör att amortering med ett par tusenlappar känns meningslöst för många. Om amortering inte bör anses vara något ovanligt borde inte heller amorteringskravet ner till 75% av försäljningspriset att vara något att diskutera, men det gör det som bekant.
Min slutsats är alltså att ränteavdraget idag inte gör det billigare att låna utan istället gör bostadspriserna högre. Anledningen till detta är att dagens bostadskalkyler i princip inte innefattar amortering utan enbart baseras på räntekostnader.
För det andra så är jag glad att skatten på kapitalinkomster ses över. Sverige ligger högre än många andra länder i Europa, vilket i sig inte är en anledning till att sänka, men Sverige som en del av Europa bör anpassa sig i min mening. Vad viktigare är kan en minskad kapitalinkomstskatt locka fler till att bygga upp ett sparande.
Vinnarna på detta förslag är naturligtvis de som har lite lån och mycket kapitalinkomster och förlorarna de som har mycket lån och lite kapitalinkomster. Merparten av svenskarna bör rimligen återfinnas i förlorargruppen, dvs lånekostnader som överstiger kapitalinkomster. Å andra sidan är rikedomen inte jämnt fördelad och fåtalet som kommer att tjäna på förslaget kommer att med största sannolikhet att tjäna mer sammanlagt än vad förlorarsidan totalt kommer att förlora. Summa summarum, nettointäkterna för staten kommer att minska och klyftorna i samhället kommer att öka. Även om jag inte återfinns på någon rikinglista (och förmodligen aldrig kommer att göra det) så tycker jag att förslaget är strålande.
För det första så tycker jag att ett sänkt ränteavdrag är en väldigt bra idé. Dagens bostadspriser baseras idag nästan uteslutande på räntekostnader. Spelar inte läge och standard någon roll? Jovisst spelar sådana saker roll, men eftersom i princip alla som köper en bostad gör detta med lånade pengar kommer dessa aspekter i andra hand. Det första som sker vid ett bostadsköp är att köparen bestämmer vad han kan (eller vill) betala för en bostad och det andra som sker är att köparen bestämmer sig för på vad han vill lägga sina pengar - ett litet boende centralt eller ett större boende mindre centralt exempelvis. Jag skulle vilja påstå att räntan är en av de viktigaste faktorerna för bostadspriser idag, om inte den viktigaste. En annan viktig faktor är sysselsättningen.
Om man accepterar att räntan är en väldigt viktig faktor för bostadspriserna och att bostadsköpare har en begränsad mängd pengar att lägga på boende per månad så har ränteavdraget egentligen den enda effekten att priserna blir högre, inte att det blir billigare att låna till en bostad. Bygger inte resonemanget på att man inte amorterar på sina lån? Jo, det gör det. Amortering är i min mening en ganska ovanlig företeelse. Bostadspriserna har nått nivåer som gör att amortering med ett par tusenlappar känns meningslöst för många. Om amortering inte bör anses vara något ovanligt borde inte heller amorteringskravet ner till 75% av försäljningspriset att vara något att diskutera, men det gör det som bekant.
Min slutsats är alltså att ränteavdraget idag inte gör det billigare att låna utan istället gör bostadspriserna högre. Anledningen till detta är att dagens bostadskalkyler i princip inte innefattar amortering utan enbart baseras på räntekostnader.
För det andra så är jag glad att skatten på kapitalinkomster ses över. Sverige ligger högre än många andra länder i Europa, vilket i sig inte är en anledning till att sänka, men Sverige som en del av Europa bör anpassa sig i min mening. Vad viktigare är kan en minskad kapitalinkomstskatt locka fler till att bygga upp ett sparande.
04 januari 2011
Säljfunderingar - Altas Copco och SKF
Efter att ha famlat runt i en högst ofrivillig internetskugga så är jag nu äntligen igen en del av informationssamhället. Under tiden som jag satt och väntade på ett modem med dioder som lyser när man sätter i sladden så hann jag plöja igenom två böcker om förhandlingsteknik. Det är möjligt att något framtida blogginlägg kommer att ta upp ämnet.
Förutom att läsa böcker så bestämde jag mig för att sälja mina Atlas Copco-aktier. Jag har svårt att se att aktien kommer att lyfta från nuvarande nivåer. Det är möjligt att jag har fel och det är även möjligt att jag påverkas av att kursen dubblats sedan jag köpte, men värderingen börjar se ansträngd ut och jag hade inte köpt själv på dessa nivåer. Rätta mig gärna om jag har fel eller stärk min övertygelse med konkreta räkneexempel.
Även SKF-aktierna kan komma att säljas den närmsta tiden. Argumenten är desamma som med Atlas Copco, men jag tycker inte att SKF-värdering är fullt lika utmanande.
Vad gäller CDON så har min säljnivå passerats under tiden som jag varit frånkopplad. Jag känner mig betydligt lugnare vad gäller innehavet nu och jag höjer därför min riktkurs till 35-40 SEK. Intervallet är otroligt brett av den enkla anledningen att jag inte riktigt bestämt mig.
Cellavision handlades idag under en kort period över 11 SEK och stängde på 10,85 SEK. Det rör sig i rätt riktning och jag är lite sugen på att fylla på.
Charlie
Förutom att läsa böcker så bestämde jag mig för att sälja mina Atlas Copco-aktier. Jag har svårt att se att aktien kommer att lyfta från nuvarande nivåer. Det är möjligt att jag har fel och det är även möjligt att jag påverkas av att kursen dubblats sedan jag köpte, men värderingen börjar se ansträngd ut och jag hade inte köpt själv på dessa nivåer. Rätta mig gärna om jag har fel eller stärk min övertygelse med konkreta räkneexempel.
Även SKF-aktierna kan komma att säljas den närmsta tiden. Argumenten är desamma som med Atlas Copco, men jag tycker inte att SKF-värdering är fullt lika utmanande.
Vad gäller CDON så har min säljnivå passerats under tiden som jag varit frånkopplad. Jag känner mig betydligt lugnare vad gäller innehavet nu och jag höjer därför min riktkurs till 35-40 SEK. Intervallet är otroligt brett av den enkla anledningen att jag inte riktigt bestämt mig.
Cellavision handlades idag under en kort period över 11 SEK och stängde på 10,85 SEK. Det rör sig i rätt riktning och jag är lite sugen på att fylla på.
Charlie