XACT Bull, Axis eller Readsoft?

Jag har ju tidigare skrivit att jag har för avsikt att fylla på med XACT BULL successivt fram till sommaren. Det håller jag kvar vid. Jag tror att det kan visa sig vara en bra investering på 12 månaders sikt eller längre, men det kan naturligtvis visa sig att det kan ta längre tid än så innan det vänder. Alla beslut skall omprövas från tid till annan, men det har ännu inte framkommit någon information, som jag ser det, som gör att det finns någon anledning att ändra strategi.

Även om jag inte tvekar i mitt beslut så finns det ett par andra alternativ som jag tycker ser ganska lockande ut till rådande kursnivåer. Aktierna som jag pratar om är Readsoft som jag har skrivit mycket om tidigare, samt AXIS, som jag kanske inte skrivit så mycket om, men som jag tror kan vara en bra investering.

Readsoft har sedan årsskiftet stigit med 44% enligt en artikel från DI. Uppgången baseras troligen på alla de ordrar som företaget har dragit in det senaste kvartalet. Jag tror att det finns betydligt mer potential i bolaget och jag tror att det kan komma en reaktion uppåt efter Q4-rapporten, som jag tror kommer att vara rolig läsning.

AXIS är jag lockad av eftersom en hel del av deras kameror säljs i dollar, vilket är positivt eftersom dollarkursen stuckit upp en del. Dessutom är det intressanta produkter på en växande marknad. Jag tycker att kursfallet från 140 SEK till 50 SEK är något överdrivet och jag tror även i detta fall att Q4-rapporten kan få kursen att lyfta.

Läs gärna mina andra inlägg om Readsoft och AXIS genom att använda etiketterna nedan.

Så vad tycker ni, vad hade ni valt - XACT Bull, Axis eller Readsoft?

Mvh Charlie

Alla är vän med trenden

Jag är inte särskilt imponerad av svensk ekonomijournalistik, svenska analytiker, svenska ekonomibloggar (som skriver om börsen) och, sist men inte minst, så är jag inte nöjd med början på detta börsår.


Det som gör att jag inte är imponerad av alla skriverier är att nästan samtliga som skriver är trendföljare, ingen vågar sticka ut. Det är på många sätt ganska fegt. Jag har läst hur många atriklar som helst de senaste månaden som säger " det här ser inte bra ut", "världsekonomin utvecklar sig inte i rätt riktning", "det kommer att ta ett bra tag innan det vänder" etc. Ofta är det korta artiklar utan någon egentlig sustans. Det är experter som uttalar sig helt enkelt. Jag saknar motiveringarna. Det är alltför lätt att hålla med andra. "Det är en djupare svacka än folk förstår". Det låter intressant, men varför? Jag är folk, men jag förstår. Motivera uttalandena.

Anledningen till att jag tar förhållandevis lätt på alla som förstår sig på marknaden är att i princip ingen av dessa förutspådde bubblan som sprack under 2007. Varningstecknen fanns och lyftes fram i en del sammanhang, men ingen kunde dra slutsatsen av vad dessa bolånebubblor skulle kunna leda till. Naturligtvis är det svårt, men ingen säger att det skall vara lätt att vara expert. Om man vill spela säkert som expert skall man följa strömmen och säga "det kommer nog att dröja innan det vänder" utan att motivera varför. Ingen kommer att hänga ut någon som håller med alla andra. Det är säkert spel, men i min mening tråkig läsning.

När jag ändå rackar ner på svensk ekonomijournalistik så kan jag likaväl passa på att ge di.se en känga också. Om det går upp på börsen kommer det dagen efter att finnas en expert som uttalar sig om att botten inte är nådd, eller att bostadskraschen kommer att bli den största någonsin eller någon annan svart nyhet. I en del fall behöver man inte vänta till dagen efter.

Däremot om det går ned kommer det att finnas någon expert som säger att räntenivåerna gör bostadsköp till en väldigt intressant affär eller en annan expert som säger att aktieköp idag kommer att visa sig vara bra affärer om fem år. Gäsp. Förutsägbart, tråkigt och utan ordentliga motiveringar. Det känns som att DI vill att vi skall läsa positiva profetior och negativa profetior om vartannat. Man kanske kan se det som att man vill att olika åsikter skall få komma fram, men det känns mer som jojo-sensationslöpsedelsjournalistik. Trots min kritik så läser jag i princip allt som publiceras på DI.se och jag tycker att DI.se är den bästa sidan för börsnyheter med hästlängder. Det finns egentligen ingen konkurrens.

Det var negativt. Förlåt alla experter. Fortsätt tyck. Kommentera gärna.

mvh Charlie

Aktiedirekt är sig inte likt

Jag upptäckte för ett tag sedan att Aktiedirekt inte är sig likt längre. Förändringen är tyvärr inte till det bättre. För många så spelar nog inte förändringen så stor roll, men för mig har den viss betydelse. För ett par år sedan hade förändringen absolut varit till det sämre.

Förändringen är att man numer inte längre kan bestämma att ordern inte skall delas upp i mindre ordrar. Om man t.ex. lägger en köporder på 1000 aktier á 20 SEK kan man idag med förändringen som Aktiedirekt gjort sluta med mindre än 1000 aktier, t.ex. 457 aktier, om t.ex. kursen bara under ett kort ögonblick varit nere på 20 SEK. Detta är ett problem eftersom det är svårt att beräkna courtage-kostnaden. Ett annat problem är att man kan landa med ett svårsålt antal aktier. Det är lättare att sälja ett stort, jämnt antal aktier än ett udda antal. Dessutom antar jag att samma princip gäller när man skall sälja aktier, vilket gör att man kan sluta med ett väldigt litet antal aktier som man i princip får slumpa bort. Jag gillar inte förändringen och funderar nu på att börja kolla efter en annan mäklare. Förmodligen kommer jag att ha kvar aktiedirekt för vissa innehav, men jag blir alltmer säker på att jag skall ha en till.

Vad rekommenderar ni för mäklare? Det skall tilläggas att jag gärna hade velat kunna köpa amerikanska och tyska aktier till bra courtage om möjligt.

Mvh Charlie

Negativa framtidsutsikter sänker börsen

Dagens börs präglades av siffror som tyder på att ekonomin inom EU kommer att utvecklas väldigt dåligt den närmsta tiden. Jag har inte tittat närmre på siffrorna, men konsekvenserna, om dessa prognoser slår in, är att svenska exportföretag som exporterar till andra europeiska länder kommer att påverkas negativt.

Personligen så blir jag inte så beklämd av dessa siffror. Att ekonomin kommer att vara dålig den närmsta tiden är ingen nyhet, låt vara att det ser illa ut, men jag tror att dagens nedgång kompenserar en marknadsnedgång som redan är inprisad i marknaden. Simon Blecher, som jag tycker är ganska vettig, liknade förra kvartalet med en strejk, vilket jag tror är en ganska bra liknelse. Många branscher har stått still, vilket är möjligt under en kortare period när marknaden är paralyserad, men förr eller senare kommer hjulen att börja snurra igen. Folk kommer inte att sluta att köpa bilar, men just nu avvaktar många. Folk kommer inte att sluta köpa datorer, även om många avvaktar för tillfället. Folk kommer inte att sluta förbruka el, vilket gör att de eventuella investeringar som kraftverk har skjutit på framtiden kommer att göras förr eller senare.

Jag är med andra ord inte speciellt orolig, trots att marknaden reagerar med nedgång idag. Min plan att samla på mig XACT BULL står fast. Jag har även övervägt att köpa några AXIS som jag tycker har nått ganska attraktiva nivåer. Förhoppningsvis kommer 2009 att sluta på plus.

Kommentera gärna.

Mvh Charlie

Ännu mer XACT BULL och några Readsoft-aktier

Igår fyllde jag på med fler XACT BULL-aktier. Den nivå som jag egentligen siktat in mig på, dvs 77,50 SEK, hade funkat med råge (just nu är kursen nere på 75,90SEK), men jag var lite för het på gröten och kunde inte bärga mig, vilket gjorde att månadens påfyllning gjordes på 78,35 SEK. Det var förvisso bra att jag avvaktade några dagar med att köpa, men som den bottenfiskare som jag är så grämer jag mig ändå att jag inte kunde vänta lite till. Anledningen till att jag väntade var ju för att jag kände i börstarmen att det kunde vara några dagar med fallande kurser. Nåja, hur som helst och whatever, anledningen till att jag höjde min nivå var att jag bestämt mig för att fylla på månadsvis och nu är det inte helt långt ifrån nästa påfyllning. Så var det med det. Den nya snittkursen ligger på 86,84 SEK, vilket är ungefär 13% från nuvarande kurs.

Det finns säkert dem som tycker att det inte är lönt att jaga kurser som jag gör, men det håller jag inte riktigt med om. En femprocentig skillnad, vilket det som exempel ungefär är mellan 82 och 78 SEK är ungefär en 6 månaders uppgång på en "normal" börs, om man nu tycker att ett normalt börsår är +10%. Aktier är volatila och jag har lite svårt att förstå varför inte fler jagar kurser. Nåja, var och en får göra som den vill.

Förutom tjuraktierna så har jag köpt på mig ytterligare några Readsoft-aktier för 8,10 SEK. Kursen är 8,10 SEK just nu efter en liten återhämtning. Sedan mitt förra inlägg som handlade om alla Readsofts affärer den senaste tiden så har det kommit ytterligare några pressreleaser. För det första så kom en pressrelease den 9 januari som egentligen inte meddelade någon ny affär, men som bekräftade att Readsoft fått ett genomslag på den amerikanska marknaden. I pressreleasen uttalar sig Jan Andersson, VD, på följande sätt:

"- De framgångar som vi haft på den amerikanska marknaden under 2008har stärkt vår ledande position inom dokumentautomation och bevisaratt våra produkter passar väl in i den framtida utvecklingen förmånga ledande företag och organisationer, säger Jan Andersson, VD förReadSoft. Fjolåret innebar något av ett genombrott för den har typenav teknik i USA och vi ser nu fram emot att under de närmaste årenytterligare penetrera denna mycket konkurrensutsatta kontinent."

Det klingar fint i mina öron. Hoppas att det syns ända ned till de sista raderna i bokslutet :)

Den 12 januari fortsatte med en pressrelease som meddelade att DnB NOR i Norge hade köpt deras nya mjukvaror. Det låter bra. Inget orderbelopp angavs, men eftersom det ges ut en pressrelease så hoppas jag att det inte är obetydligt.

Trots att de senaste dagarna har varit sura så har Readsofts kurs stått sig ganska bra. Handeln har förvisso varit låg, men det är ändå glädjande att den har lyckats stå emot den allmäna nedgången. Förhoppningsvis tycker någon stor drake att Readsofts alla ordrar är spännande så att det kan bli lite mer action i handeln.

Är det någon annan som följer Readsoft? Kommentera gärna.

mvh Charlie

Readsoft smyger i kulisserna

Den senaste tiden har präglats av ganska tråkiga nyheter på ekonomifronten, men det finns en del småbolag som faktiskt går ganska bra om man får tro deras pressreleaser. Ett sådant är Readsoft som gör mjukvara för att effektivisera pappersadministration, framförallt fakturahantering (om jag har förstått saken helt rätt). Idag stack kursen upp 19%, från 6,70 SEK till 8 SEK. Som syns i grafen nedan var det inte många dagar sedan kursen var under 6 SEK. En helt klart OK uppgång de senaste dagarna. Är någonting på gång?


Jag har en del Readsoft-aktier som jag har köpt på mig i omgångar med en snittkurs på 16 SEK, vilket innebär att jag ungefär ligger 50% back. Ingen lysande investering så här långt alltså. Som så många andra mindre bolag som expanderar så lämnar inte Readsoft någon utdelning till sina aktieägare, vilket inte gör min investering bättre.

Kursen stack ned ganska rejält i höstas, tror att det var i oktober, när ledningen för Readsoft meddelade att personalstyrkan skulle minskas för att på så sätt fokusera verksamheten. Det låter naturligtvis inte bra för en aktieägare att man drar ned på personal, men det behöver faktiskt inte vara uteslutande dåligt. Om situationen är sådan att det finns en övertalighet bland personalen är det oftast, ur ett strikt aktieägarperspektiv, rätt att minska personalen. Därmed på inget sätt sagt att personalneddragningar är annat än tråkigt för de som drabbas. I Readsofts fall räknar man med besparingar på 40-45 MSEK, vilket inte skall förringas med tanke på att bolaget omsätter omkring 500 MSEK. Hur som helst, när ledningen, mitt i värsta ekonomiska villervallan, meddelade att det var dags att minska personalstyrkan var det föga förvånande en del aktieägare valde att trycka på säljknappen varpå en redan pressad kurs stack ned ytterligare.

En annan negativ sak som framkom var att en hel del nedskrivningar gjordes i Q3-rapporten. Bakgrunden till detta var att man koncentrerade verksamheten till tre huvudområden. Nedskrivningen var på ungefär 10 MSEK, vilket gjorde att resultatet per aktie blev negativt. En lika stor post skall tas under Q4-kvartalet, vilket kommer att göra att 2008 som helhet blir ett år med röda siffror. Kan det vara så att man försöker vädra ut gammalt för att bolaget skall vara fräscht till 2009? Kan det vara så? Inte omöjligt om du frågar mig.

Förutom personalneddragningar och nedskrivningar så visade Q3-rapporten att niomånadersomsättningen steg med 11% jämfört med motsvarande period under 2007. Detta var förmodligen en effekt av de förstärkningar av säljorganisationen som man gjorde under 2006.

Q4-rapporten är naturligtvis inte publicerad än, men den borde vara bra. Under hela 2007 meddelades 15 affärer via pressrelease. Under 2008 var samma siffra 32, varav 15 meddelades under fjärde kvartalet. Nu kommer inte alla pengar direkt, vilket gör att man inte kan dra för stora växlar, men fjärde kvartalet, som har stått still i en hel del branscher, har sannerligen inte stått still i Readsofts värld. Jan Andersson som är VD på Readsoft säger ibland att sämre tider inte nödvändigtvis är dåligt för Readsoft eftersom många företag blir kostnadsmedvetna i sådana tider, vilket gynnar Readsoft vars mjukvaror just skall spara ersätta kostsamt manuellt arbete med billig automatik. Försäljningsframgångarna har fortsatt och hittills i år har två affärer kungjorts. Den senaste, som sagts ovan, idag.

Förutom att Readsoft får in ordrar så är det intressant att se att licensintäkterna för bolaget är runt 200 MSEK/år. Jag antar att marginalkostnaden för dessa är i de närmaste obefintlig och att denna kan ge en bra lönsamhet på sikt, kanske 2009. Förhoppningsvis har dessa intäkter växt ordentligt under det senaste kvartalet som en effekt av de många nya ordrarna.

Börsvärdet på Readsoft är idag 250 MSEK. Det känns inte jättehögt. Om Readsoft lyckas öka omsättningen under 2009 till 600 MSEK (rullande 12 månader är idag 564 MSEK) samt att minska kostnaderna med 40 MSEK så skulle resultatet före skatt kunna hamna på omkring 70 MSEK, vilket skulle innebära en resultatmarginal före skatt på ungefär 12%. Det är inte omöjligt att nå för företaget, men jag tror det inte.

Sammanfattningsvis så finns det ett par faktorer som talar för Readsoft idag. För det första finns det en stark orderingång. För det andra har kostnadsbesparingar gjorts, vilket kommer att främja 2009 års resultat. För det tredje så verkar den negativa trenden för kursen vara bruten, vilket borde intressera de som gillar att köpa aktier i medvind. Enligt Avanza har faktiskt kursuppgången varit hela 42 % den senaste månaden.

Det som talar mot Readsoft är konjunkturen som helhet samt att VD:n för företaget faktiskt uttalade sig försiktigt om framtiden i förra kvartalsrapporten. En annan sak som inte är till företagets fördel är att man lade en del utvecklingsprojekt på is, vilket skulle kunna leda till att man tappar mark mot konkurrenter på sikt.

Vad tror ni om Readsoft? Är det läge att köpa?

Läs gärna mer på http://www.readsoft.com/

mvh Charlie

XACT BULL-jakten

Som bekant så hamstrar jag XACT BULL i förhoppningen att börsen så småningom skall hitta tillbaka till fin gammal form. Det är vanskligt, jag vet, men jag bedömer att denna risk är helt OK.

Det sägs att man inte skall jaga fallande knivar. Det ligger säkerligen en del sanning i det, men ibland kan långsiktigt sparande faktiskt initialt yttra sig som att man jagar fallande knivar. Jag vet att många sitter och väntar på att en uppåtsignal (vilket kan vara allt möjligt, men antingen någon form av teknisk analys i form av ett en långsiktig trendkurva pekar uppåt eller någon form av fundamental analys där man väntar på statistik från USA som visar att konsumenterna har börjat handla igen). Det är förmodligen inte fel att avvakta ett tag till, men priset på aktier är i mina ögon ganska attraktivt för tillfället och därför har jag börjat handla. Det är möjligt att det blir ännu tuffare tider. Det är möjligt att USA inte kommer att vara den ekonomiska supermakt i framtiden som landet varit de senaste decennierna. Det är möjligt att en sådan omställning kommer att bli kostsam. Det är även möjligt att det kommer att bli en sättning på bostadsmarknaden. Med andra ord finns det en del signaler som gör att man bör fundera innan man ger sig in på börsen, men så är det alltid. Att investera i aktier är ett risktagande och det finns alltid mängder med anledningar att låta bli. Hur som helst, i ljuset av ränteläget och de inprisade vinstminskningarna i dagens aktiekurser så tycker jag att aktier ser intressanta ut. Jag har valt att satsa på XACT BULL för att få en bra spridning på många aktier samt en hävstång på 1,5 gånger. Det är friskt vågat, jag vet.

Nedan finns ett diagram som tog vansinnigt lång tid att göra. Diagrammet visar XACT BULLs kurs under 2008 samt min snittkurs. Den observante läsaren kommer att inse att jag har köpt fler aktier de senaste gångerna, vilket har fått till effekt att snittkursen stuckit ned lite mer än vid de övriga påfyllningarna.

Under 2009 så kommer jag att minska antalet olika aktier i min portfölj för att koncentrera mig på ett fåtal som jag skall handla och följa mer aktivt. XACT BULL kommer troligtvis att finnas med i portföljen som mitt största innehav och jag kommer successivt att realisera vinster i BULL (vilket naturligtvis bygger på att kursen sticker upp ytterligare något från dagens nivåer) för att på så sätt kunna göra mig av med de innehav som jag har tröttnat på.

En förresten intressant iakttagelse är att BULL har gått från ungefär 160 SEK till ungefär 75 SEK under 2008, vilket är ungefär en halvering. Under samma period stack index ned ungefär 40%. Sambandet mellan index och XACT BULL är alltså inte 1,5 gånger på längre sikt. XACT som tillhandalhåller fonderna säger i och för sig att det kan bli så, därför skall ingen skugga falla över dem, men det är intressant iakttagelse.

Kommentera gärna. Det gör mig på gott humör.

mvh Charlie

Funderingar inför 2009

Jag har varit iväg och åkt skidor den senaste tiden och på så vis missat några börsdagar, men det verkar som att börsen klarar sig ganska bra utan mig, +5,1% hitills i år. Det är kul att se att den lilla uppgången som startade i slutet av förra året fortfarande håller i sig. OMX30S, dvs index baserat på Stockholmsbörsen 30 största företag, snuddar vid 700-nivån och kommer förhoppningsvis med hjälp av lite goda nyheter att klättra över denna nivå under nästa vecka. Risken finns naturligtvis också att det blir ett bakslag under nästa vecka och att kurserna backar något.

Min magkänsla är dock att januari kan bli en ganska bra månad. Detta grundar jag dels på att en del sparare hittade tillbaka till börsen under förra månaden, dels på att jag tror att paniken släpper, dels på räntesänkningarna (styrräntan är idag på 2%, vilket är lågt), dels på förhållandevis god direktavkastning för många aktier (även om tidigare års utdelning inte är några garantier).

Jag har som trogna läsare fyllt på med XACT BULL (börshandlad aktiefond som stiger 1,5 gånger OMX-index, dvs en verktyg för dem som tror på uppgång) den senaste tiden. I nuläget har jag ganska mycket och jag kommer att fylla på ett par gånger till. Fram till sommaren har jag tidigare sagt. Just nu har jag en köporder inne på 77,50 SEK, vilket är ett par kronor ner från den nuvarande kursen på ungefär 82 SEK. Totalt sett ligger jag 7% back på mina XACT BULL-aktier, vilket innebär att jag kommer att ligga på plus efter en uppgång på ungefär 5%. När jag väl ligger på plus så kommer jag successivt att realisera vinster så att jag kan göra mig av med innehav som jag tröttnat på, eller rättare sagt inte ser samma potential i som jag såg när jag köpte dem. En annan anledning till att jag vill sälja av en del innehav är att jag tycker att jag har lite för många olika innehav för tillfället, vilket gör att det är svårt att hålla reda på alla.

XACT BULLs utveckling har varit lite upp och ned de senaste månaderna precis som index. Förhoppningsvis kommer kursen att stiga lite till under januari.

Förresten, ett nyårslöfte som jag har, är att jag skall byta bloggplattform under året. Tyvärr kommer jag inte helt överens med Wordpress så jag vet inte riktigt vad det skall bli. Mitt problem med Wordpress är att jag inte vet hur man gör för att lägga upp Google Adsense som man vill. Förhoppningsvis blir Blogger bättre, men jag gillar inte bildhanteringen, kommentarhanteringen och att radavstånden flippar ut ibland, vilket är anledningen till att jag funderar på att byta.

mvh Charlie